Aktif Bank`ın VDMK İhraçlarına İlişkin Geçmişi

Transkript

Varlığa Dayalı Menkul Kıymetleştirme
Aktif Bank 5 No.lu Emek Varlık Finansman Fonu
Yatırımcı Sunumu
Ocak 2013
Ajanda
• Aktif Bank’ın VDMK İhraçlarına İlişkin Geçmişi
• Yeni VDMK Detayı & Derecelendirme Özeti (Şubat 2013)
• Türkiye’de Varlığa Dayalı Menkul Kıymetlerin Hukuksal Çerçevesi
• Aktif Bank’ın Emekli Maaşı Kredileri Portföyü
• Aktif Bank – Güncel Bilgiler & Rakamlar
2
Aktif Bank’ın VDMK İhraçlarına İlişkin Geçmişi
Aktif Yatırım Bankası’ndan Türkiye Sermaye Piyasalarında çığır açan bir yenilik
Aktif Bank klasiği haline gelen, Türkiye’nin %0 takipteki kredi oranına sahip ve devletten maaş alan emeklilere kullandırılan
perakende kredi portföyü, bu defa 14 Şubat 2013 tarihinde 221,000,000 TL’ye kadar nominal bedelle menkul
kıymetleştirilerek ihraç edilecektir.
VFF1
VFF2
VFF3
VFF4
VDMK İhraç Tarihi: 20.10.2011
VDMK İhraç Tarihi:28.09.2012
İhraç Tutarı: 187,001,539 TL
Tertip Sayısı: 7
Tertip Sayısı: 8
Tertip Sayısı: 10
Tertip Sayısı: 15
Spread: 200-300 bps
Spread: 160-220 bps
Spread: 175-250 bps
Spread: 200-250 bps
Fona devredilen kredi adeti: 47,434
İtfa Tarihleri
Nominal
(TL)
İtfa Tarihleri
Nominal
(TL)
İtfa Tarihleri
Nominal
(TL)
28.12.2011
21,858,306
27.04.2012
20,800,000
01.08.2012
14,800,000
26.07.2012
28,000,000
01.11.2012
22,050,000
24.10.2012
25,800,000
01.02.2013
21,600,000
02.05.2013
19,750,000
28.01.2013
27,200,000
01.08.2013
18,750,000
26.07.2013
48,350,000
02.01.2014
29,650,000
26.11.2013
27,250,000
02.05.2014
18,700,000
24.04.2014
16,750,000
01.10.2014
16,950,000
27.02.2015
13,750,000
29.06.2015
4,000,000
28.03.2012
27.06.2012
26.09.2012
27.03.2013
26.06.2013
30.12.2013
35,777,026
32,350,819
28,071,847
46,300,509
14,720,239
7,922,793
27.06.2014
3,500,000
Nominal
(TL)
İtfa Olmuştur
27.12.2012
21,450,000
27.03.2013
32,000,000
03.07.2013
31,450,000
03.10.2013
29,050,000
03.01.2014
27,950,000
03.04.2014
27,000,000
03.07.2014
24,750,000
02.10.2014
19,350,000
02.01.2015
17,850,000
03.04.2015
17,650,000
03.07.2015
15,750,000
02.10.2015
9,900,000
04.01.2016
8,100,000
04.04.2016
7,200,000
28.06.2016
4,550,000
İtfa Tarihleri
3
Ajanda
4
Temel Veriler/ Yeni işlem
VARLIK PORTFÖYÜ
• Borçlu Profili
Yapı Özeti
emeklileri
• İhraççı
: Aktif Bank 5 No.lu Emek Varlık Finansman Fonu
• Kaynak Kuruluş
: Aktif Bank
• Varlık Kaynağı
: PTT Kanalı ile Kredi Kullandırılmış ve Taksit Bedelleri
Emekli Maaşından kesilen Emekli Kredileri
• Bağımsız Denetçi
: PTT’den maaşlarını alan kamu
: KPMG
• Derecelendirme Kuruluşu : JCR (Japan Credit Rating Agency)
• Müşteri/Kredi Sayısı
: 26,365 / 29,089
• Ortalama Kredi Tutarı
: 6,035 TL
• Ortalama Borçlu Yaşı
: 52
• Ortalama Vade
: 37.8 ay
• Kredi Portföyü
: Aylık Taksitli Tüketici Kredileri
• Ortalama Kalan Vade
: 18.6 ay
• Sorunlu Kredi Oranı
: 0%
• Piyasa
: İMKB (Istanbul Menkul Kıymetler Borsası)
• Saklama Kuruluşu
: MKK (Merkezi Kayıt Kuruluşu)
RİSK AZALTMA ARAÇLARI
• Garantör
: Aktif Bank (Nominal değerin %2’si oranında nakit
benzeri teminat)
• Emekli maaş ödemeleri SGK tarafından
dolayısıyla T.C. Hazinesi güvencesi altındadır.
• Hesabın tutulduğu banka : Devlet Bankası
yapılmaktadır,
• Yediemin olarak PTT, SGK maaş ödemesi emekli hesabına
geçmeden önce kredi taksitini Fon adına tahsil etmektedir.
• Derecelendirme notu
: AAA
• İhraç tarihi
: 14/02/2013
• Fon mevcudu VDMK itfa tarihlerine kadar kamu bankalarında
tutulmaktadır.
• İhraç tutarı
: 221,000,000 TL’ye kadar
• Bütün borçlular için hayat sigortası zorunludur.
• Fonun elde ettiği ilave pozitif nakit akışı toplam VDMK’ların
yaklaşık %1’ine ulaşmaktadır.
• VDMK’ların her bir diliminin nominal değerinin %2’si oranında
devlet tahvili ilave teminat olarak tutulmaktadır.
5
Getiri detayları...
Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler 14.02.2013 tarihinde 221,000,000 TL ‘ye kadar nominal değer ile ihraç edilecektir.
Getiri1
Varlıklar
Vadeye kalan gün
Nominal (TL)
VDMK_04.11.2013
263
22,450,000
Tahvil/Bono + 160bps
VDMK_29.01.2014
349
20,450,000
VDMK_02.05.2014
442
19,600,000
VDMK_04.08.2014
536
19,000,000
VDMK_03.11.2014
627
18,200,000
VDMK_04.02.2015
720
14,700,000
VDMK_04.05.2015
809
13,400,000
VDMK_04.08.2015
901
13,250,000
VDMK_04.11.2015
993
12,600,000
VDMK_04.02.2016
1,085
8,700,000
VDMK_04.05.2016
1,175
7,200,000
VDMK_04.08.2016
1,267
7,150,000
VDMK_28.12.2016
1,413
6,000,000
Taban Fiyat Uygulaması: Yatırımcıların gösterge faizlerde yaşanabilecek düşüşlere karşı korunması amacıyla aşağıda yer verilen minimum getiri oranları
belirlenmiştir. VDMK getiri oranlarının sabitlendiği gün gösterge faizlere göre belirlenecek getiri oranları Taban Fiyatların altında kalması durumunda, ihraç
aşağıda belirtilen oranlardan gerçekleşecektir.
#263: 8.00%
#536: 8.35%
#809: 8.75%
#1,085: 9.05%
#349: 8.10%
#627: 8.40%
#901: 8.80%
#1,175: 9.10%
#442: 8.20%
#720: 8.60%
#993: 9.00%
#1,267: 9.15%
1 Benzer
#1,413: 9.20%
vadedeki gösterge hazine bonosu/tahvili getirisi
6
Derecelendirme Notu Özeti
7
Ajanda
8
VDMK Yasal Çerçeve
Varlığa Dayalı Menkul
Kıymet (VDMK)
... Sermaye Piyasası Kurulu’nun Seri:III, No:35 sayılı “Varlık Finansmanı Fonlarına ve Varlığa
Dayalı Menkul Kıymetlere İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ” hükümleri uygulanır. Varlığa Dayalı
Menkul Kıymetleştirme, Kurucu’nun VDMK ihraç etmek üzere kurduğu Varlık Finansman
Fonuna nakit akışı yaratan varlıkların satılması ve Fon portföyündeki varlıklar karşılığında
borçlanma senedi ihraç edilmesidir.
...VFF’na satılan varlıklardan elde edilen nakit akışlarıyla desteklenen bu tahvil ve bonolara
varlığa dayalı menkul kıymet (VDMK) denilmektedir.
Varlık Finansmanı
Fonu (VFF)
...Varlık finansmanı fonu, ihraç edilen varlığa dayalı menkul kıymetler karşılığında toplanan
paralarla, VDMK sahipleri hesabına inançlı mülkiyet esaslarına göre oluşturulan malvarlığıdır.
Fonun Türkiye Cumhuriyeti sınırları içinde kurulması zorunludur. Fonun tüzel kişiliği yoktur.
Fon malvarlığı kurucunun, hizmet sağlayıcının ve kaynak kuruluşun malvarlığından ayrıdır.
Kurucular
… bankalar, finansal kiralama ve finansman şirketleri, ipotek finansmanı kuruluşları ve
Tebliğde yer alan nitelikleri taşıyan aracı kurumlardır.
Hizmet Sağlayıcı
… fon portföyünde yer alan varlıkların günlük idaresinden sorumlu olan, Kurucu veya Kurucu
niteliğini haiz diğer bir kuruluştur.
Uygun Kredi
Portföyleri
VFF Bankaların ve finansman şirketlerinin, ipotekli konut kredileri haricindeki tüketici
kredilerinden, ipotekli kredilerden, motorlu kara taşıtları kredilerinden, proje finansmanı
kredilerinden, kurumsal kredilerinden ve ilgili mevzuat uyarınca finansal kiralama yapmaya
yetkili kuruluşların yaptıkları finansal kiralama sözleşmelerinden doğan alacaklarını devir
alabilir.
9
Ajanda
• Yeni VDMK Detayı & Derecelendirme Özeti (Ocak 2013)
10
Maaş ödemeli emekli kredilerinin yapısı
PTT’den Maaş Ödemeleri Hizmeti
Aktif’in kredi portföyünden kısa bilgiler
• PTT ve SSK arasındaki protokole göre, T.C.
Devleti’nin kamu maaş ödeme sistemi dahilinde
olan vatandaşlar, taleplerine istinaden, maaşlarını
4,100’ü aşan sayıdaki PTT şubelerinden tahsil
edebilirler.
• Temmuz 2010’da hizmete giren sistemle Aktif Bank,
emeklilere «Parantez» adı verilen genel amaçlı kredi
kullandırmaktadır. PTT’ler aracılığı ile 07.01.2013
tarihi itibari ile 171,000’den fazla müşteriye
~ 1,650 M TL tutarında kredi kullandırılmıştır.
• SSK’dan emekli olan vatandaşların ilk maaşları PTT
aracılığı ile ödenmektedir.
• Borçluların gelir akımları devlet tarafından garanti
altına alındığından ve taksitler kaynakta kesildiğinden
kredi portföyünün sorunlu kredi oranı 0%’dır.
• Yaklaşık 2 milyon kişi maaşlarını PTT şubeleri
aracılığı ile tahsil etmektedirler.
Parantez kredinin ana unsurları*:
• PTT devamlı olarak hizmet kalitesini ve düşük
maliyetli ürün yelpazesini arttırarak daha çok
kişinin PTT’yi maaş ödeme kanalı olarak seçmelerini
sağlamaktadır.
• 30,000 TL max. kredi tutarı
• Kamusal niteliği nedeniyle, maaş ödeme akışı Türk
Hükümeti’nin güvencesi altındadır.
• Max. vade 72 aydır.
• Net aylık maaşının 24 katına kadar
• Ödeme/Gelir –PTI(Taksit/Maaş) rasyosu maksimum
70%’dir.
• Ortalama kredi tutarı ~ 6,303 TL’dir.
• Portföyün ortalama vadesi 35.6 aydır.
• Ortalama borçlu yaşı 54’tür.
• Hayat sigortası zorunludur.
*
Aktif Bank piyasa şartlarına göre zaman zaman kriterleri değiştirebilir
11
İşlem Şeması
Kamu emeklisinin kredi
başvurusu
Kredinin verilmesi
1
3 VFF & VDMK onayı için başvuru
2
3.1
8 VDMK ile ilgili kredi ödemelerinin
ihbarı
7
Fonların Aktif Bank’a transfer
edilip varlıkların devredilmesi
4 VFF’nin kurulması
Yatırımcılar
11 VDMK’ların ödenmesi
10 Kredi taksit ödemelerinin
transfer edilmesi
VFF
9 Kamu Emeklileri
6 VDMK satışlarını
devredilmesi
11
Ödemeleri
5 VDMK
ihracı
6
5
12
Riskler & Risk Azaltıcı Unsurlar
Risk Endişeleri1
Fonların Karışma (Commingling) ve Hizmet
Sağlayıcı Riski
Temerrüt ve Likidite Riski
Borçlunun İflası Riski
Erken Kapama ve Sorunlu Kredi Riski
1 Maaş
Risk Azaltım Planı
• SGK’dan yapılacak tüm ödemeler tahsilata aracı olarak
belirlenen PTT nezdindeki Fon’un tahsilat hesabına ve
buradan da VDMK itfa tarihlerine kadar kamu bankalarındaki
Fon hesaplarına aktarılacaktır. İhraççı olarak Aktif Bank’ın bu
hesaplara erişimi olmayacaktır.
• Ödemeleri yapan kamusal kuruluşun (SGK) kredi ve likidite
risk seviyesi Türk Hazinesi risk seviyesiyle aynıdır. Bu nedenle
VFF’nin varlık kalitesi ve VDMK yapısı Japon Derecelendirme
Kuruluşu (JCR) tarafından «AAA» olarak derecelendirilmiştir.
• Borçlunun ölümü sonucu borcunu ödeyememesi riski
hayat sigortası poliçesi ile teminatlandırılmıştır. İş
akdinin feshi riski bulunmamaktadır, zira borçlular Türk
kamu emeklisi statüsündedirler.
• Erken kapama ve sorunlu kredi risklerini azaltmak için,
Aktif Bank VFF tarafından ihraç edilen VDMK’ların
nominal değerinin %2’si oranında garanti vermektedir.
Aktif Bank garantinin teminatı olarak başka bir banka
nezdinde “Nakit” veya “Hazine Bonosu/Devlet Tahvili
(HB/DT)” saklayacaktır. Erken kapanan kredi olması
durumunda Fon Aktif Bank’tan aynı niteliklere sahip yeni
krediler alabilecektir.
kredilerine ilişkin ana risk endişeleri Fitch’in Latin Amerika örnek olayları incelemesinden alınmıştır.
13
Özetle
SPK düzenlemeleri çerçevesinde ihraç edilen ve KPMG’nin denetimine tabi olan «AAA»
derecelendirme notuna sahip VDMK’lar yatırımcılara sunulmaktadır.
Türkiye Cumhuriyeti Devleti tarafından ödenen kamu emeklisi maaşlarından kaynakta
kesinti yoluyla tahsilat yapılması nedeni ile kredi portföyünün takipteki kredi oranı 0%’dır.
Tüketici kredilerinin yüksek getirisi kıymetli evrak formatında ve yüksek kazanç/düşük risk
yapısı ile sunulmaktadır.
Zorunlu (borçlunun vefatı) ve ihtiyari ön ödemelere bağlı riskler, zorunlu hayat sigortası ve
Aktif Bank’tan yeni kredi satın alınabilmesi imkanı ile azaltılmaktadır.
Aktif Bank garantisinin teminatı olarak, Kamu Bankaları nezdinde “Nakit” veya “Hazine
Bonosu/Devlet Tahvili (HB/DT)” saklamaktadır.
Fon’a devredilen kredilerin taksitleri doğrudan PTT ve Kamu Bankaları nezdindeki Fon
hesaplarına yatırılmaktadır.
Menkul kıymetlerin organize ve tezgah üstü piyasalarda alımı ve satımı yapılabilmektedir.
Aynı zamanda repo ve ters-repo işlemlerine de konu edilebilmektedir.
Mevduat ürünleriyle karşılaştırıldığında stopaj avantajı sunmaktadır.
14
Ajanda
15
Türkiye’de İlklere İmza Atan Yenilikçi Banka
YENİ JENERASYON BANKACILIK
Yeni jenerasyon bankacılık konsepti kapsamında Aktif Bank; Türkiye
Bankacılık sektöründe doğrudan bankacılık, şehir bankacılığı ve bölgesel
bankacılıktan oluşan 3 temel stratejisi ile yenilikleri ve
nişleri
hedeflemektedir. 2007’den 2011’e Aktif Bank; Türk Bankaları arasında aktif
büyüklük bakımından 41. sıradan 24. sıraya çıkarak, son 4 yılda en hızlı
büyüyen Türk bankası olmuştur.
• Türkiye’deki ilk «doğrudan banka»
• Banka bonosu ve VDMK ihraç eden ilk banka (2009’dan beri,
5.8 milyar TL nominal tutarlı banka bonosu SPK kaydına alınmıştır)
• Aktif Bank, PTT aracılığıyla online finansal hizmet ve ürün sunan ilk
ve tek banka
• Ucuz Para Transferi - UPT’nin mucidi. (2010’dan beri 564 milyon TL
hacminde ~858,000 işlem)
• Şehir Bankacılığı konseptinin mucidi; 10 milyon kişiye ulaşan
17 şehir/ilçede 4 milyon ön ödemeli kart
I
II
III
(II-I)/I
(III-I)/I
2006
2011
Eylül 2012
%
%
Aktif Büyüklüğü
66,293
2,552,810
2,996,570
3751%
4420%
Toplam Kredi
45,290
1,677,786
1,965,367
3605%
4240%
Özkaynak
60,250
320,861
386,156
433%
541%
0.68
0.53
0.74
TL ‘000
NPL %
Aktif Bank’ın İnovasyon ve Ürünlerinin Kazandığı
Uluslararası Ödüller 2011 & 2012
 Finansal Dünya Girişimcilik Ödülleri - Aktif Online
 Finansal Ürünlerin Dağıtımında İnnovasyon
 Paybefore USA
 En iyi Gençlik/Öğrenci/Kampüs Ön ödemeli Program
 Ön Ödemede En İyi Tüketici Değeri
 Paybefore Avrupa
 En İnovatif Ön Ödeme Çözümü
 Kart ve Ödemeler Uluslararası Ödüller - Aktif38
«Parti firmalara yapılan en iyi ön ödemeli program»
«USA tabanlı olmayan en iyi ön ödemeli program»
 VRL Finansal Ödüller - Aktif38
«En iyi ön ödemeli kart ürünü»
 Business Initiative Directions (BID)
«Uluslararası Kalite Ödülü»
 LACP Vizyon Ödülleri
 MerComm ARC - Galaxy Ödülleri – « Bankacılık »
 MerComm ARC - «Faaliyet Raporu »
 Hermes Creative Ödülleri - « Faaliyet Raporu »
 Payment System Magazine- « Ödeme Sistemi »
 Europe Business Assembly- « En İyi Şirket »
TL ‘000
Net Kar
ROA %
ROE %
Derecelendirme JCR (*)
Görünüm
2006
4,699
7.78
8.56
Eylül 2011 Eylül 2012
51,047
52,045
2.76**
2.32**
26.26**
17.97**
A(Trk)
A+(Trk)
Pozitif
Pozitif
*Uzun Dönem Yerel Derecelendirme Notu
** Eylül Verileri yıllıklandırılmıştır
16
İletişim
Teşekkür Ederiz!
Finansal Kurumlar Pazarlama Bölümü
+90 (212) 340 8322
[email protected]
Hazine Pazarlama Birimi
+90 (212) 340 8305
[email protected]
Yasal Uyarı
•
Tüm VDMK’lar itfa olduktan sonra Fon hesaplarında kalan tutar Aktif Bank’a aktarılacaktır.
•
VDMK’ların SPK tarafından kayda alınması, ihraç edilen VDMK’ların SPK veya Kamuca tekeffülü anlamına gelmemektedir.
•
Kayda alınan VDMK’ların halka arz kapsamına girecek şekilde yeniden satışa sunulabilmesi için Seri:III, No:35 sayılı "Varlık Finansman
Fonlarına ve Varlığa Dayalı Menkul Kıymetlere İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ" kapsamında izahname ve sirküler düzenlenerek SPK’ya
başvuru yapılması gerekmektedir.
17

Aktif Bank`ın VDMK İhraçlarına İlişkin Geçmişi

Transkript

Benzer belgeler

İndirmek İçin Tıklayınız

terimler sözlüğü - Teknikbelgeler.com

31.12.2003 - NN Hayat ve Emeklilik