araştırma - Garanti Yatırım

ARAŞTIRMA
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
4 Mayıs Pazartesi
PETKM - 1Ç 2015 Sonuçları Telekonferansı
10:00 – Türkiye HSBC İmalat PMI (Nisan)
Önceki Veri: 48 / Beklenti: 48.60
10:00 – Türkiye TÜFE (Aylık) (Nisan)
Önceki Veri: %1.19 / Beklenti: %1.3
10:00 – Türkiye TÜFE (Yıllık) (Nisan)
Önceki Veri: %7.61 / Beklenti: %7.6
16:00 – ABD FED üyesi Tarullo konuşacak.
16:45 – ABD ISM New York (Nisan)
Önceki Veri: 50.0 / Beklenti: m.d.
17:00 – ABD Fabrika Siparişleri (Mart)
Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %2.00
19:25 – FED üyesi Evans konuşacak.
Geçtiğimiz hafta gerçekleşen FED toplantısında zayıf gelen ABD verilerinin
mevsimsel koşullara bağlanıp geçici olduğunun öngörülmesi sonrasında kısa
vadede risk alma iştahı üzerindeki baskı devam etti. Cuma günü ABD’de açıklanan
olumlu tüketici güveni verisi bu eğilime katkı sağladı. ABD 10 yıl vadeli tahvil faizi
%2.11 seviyesine ulaştı. FED toplantısı sonrasında yeni haftaya başlarken 8 Mayıs
Cuma günü açıklanacak ABD istihdam verisi haftalık bazda öncelikli gündem
maddesi konumunda. Veri öncesinde haftaya başlarken Dolar endeksi 95,2 ile
yatay eğilime sahip. Japonya ve İngiltere piyasalarının tatil nedeniyle kapalı olacağı
haftanın ilk günü Asya piyasalarında ise geçtiğimiz hafta etkili olan satışların
ardından tepki alımları görüyoruz. Çin’in yeniden faiz indirimine gidebileceği
yönünde medyada çıkan haberler tepki yükselişini destekleyen faktör konumunda.
Avrupa’da ise gündem Yunanistan olmaya devam ediyor. Yunanistan’ın 6 Mayıs
tarihinde IMF’e ödemesi gereken 200 milyon€, 8 Mayıs tarihindeki tahvil itfası ve 12
Mayıs tarihinde gerçekleşecek 779 milyon’luk IMF ana para ödemesi öncesinde bu
ülke kaynaklı haber akışı izlenmeye devam edilecek. Yurtiçi gündemde haftanın ilk
işlem gününde enflasyon verileri öne çıkıyor. Enflasyon verisi öncesinde hafta
sonunda TCMB’nin ABD doları cinsinden tutulan zorunlu karşılıklara, rezerv
opsiyonlarına ve serbest hesaplara faiz ödenmesi uygulaması başlatacağını
açıklaması dikkat çekiyor. BİST’in tatil nedeniyle kapalı olduğu dönemde Türk
Lirası’nda değer kaybı görülürken, Türkiye ETF’inde ise %0.7’lik değer kaybı
yaşandı. Güne başlarken Türk Lirası’ndaki zayıflık devam ederken, BİST100
endeksinde de satıcılı açılış öngörüyoruz.
PİYASA EKRANI
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
TL
-2.36%
4.62%
-2.07%
4,417
4,166
83,947 / 31,608
$
-2.05%
2.49%
-14.20%
1,663
1,626
62.75%
10.00%
4.7%
175.3
2.8786
0.58%
13.67%
DEĞERLEME TABLOSU
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $)
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Araştırma Kapsamı
2014
2015T
F/K
11.7
10.6
FD/FVAÖK
9.5
7.9
F/DD (Bankalar)
1.1
1.0
Satış Büyümesi
10%
9%
FVAÖK Büyümesi
9%
16%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
38%
14%
Kar Büyümesi (Banka)
-1%
7%
Kar Büyümesi (Toplam)
18%
11%
226,628
71,670
2016T
9.2
6.9
0.9
15%
15%
13%
20%
16%
EKONOMİ HABERLERİ
Enflasyon Beklentisi&İTO veri, Nisan 2015: Nisan enflasyonu bugün açıklanıyor
olacak. Cnbc-e anketine göre Nisan ayında enflasyonun aylık %1.3 gelmesi
bekleniyor. Bu durumda, enflasyon beklenti dahilinde gelirse, yıllık enflasyon Mart
ayında olduğu gibi %7.6 seviyesinde kalacak. Dün açıklanan İTO enflasyonu Mart
ayında %1.1 olurken gıda kaleminde %1.8 yükseliş var.
Enflasyon Raporu-2: Enflasyon beklentisi 2015 yılı için %6.8’e yükseltilmiş
durumda (önceki %5.5 idi) - oldukça rasyonel buluyoruz, beklediğimizden de
yüksek bir revizyon. 2016 enflasyon beklentisi ise %5.5 seviyesinde. Gıda fiyatları
beklentisi %9 ile değişmedi. (şu an gıda fiyatları yıllık %14 seviyesinde, gıda
fiyatlarına revizyon bekliyorduk bu gerçekleşmedi)
TİM İhracat Verisi, Nisan 2015: Nisan ayında Türkiye'nin ihracatı geçen yılın aynı
ayına göre %10 düşüşle 11.8 milyar dolar oldu. Bu gerilemenin ana sebebi geçen
seneye kıyasla €/$ paritesindeki gerileme. Almanya’ya
ihracat yıllık %10
azalırken, Irak ve Rusya’ya ihracat sırasıyla yıllık %23 ve %40 daralıyor.
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
TEKNİK ANALİZ
Akfen Holding (AKFEN, EÜ): AKFEN ortalama 6.72TL fiyattan 32,988 lot hisse
TEPKİ ALIMLARI ÖNE ÇIKABİLİR…
geri alımı.
Perşembe gününe satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde gün
Bizim Toptan (BIZIM, EP): Bizim Toptan 1Ç15 Telekonferans Notları
boyunca devam eden baskı sonucu kapanış %2.3’lük düşüşle 83,947
Yapı Kredi (YKBNK, EP): Yapı Kredi sendikasyon kredileri temin etti
seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %6 artarak
Bankacılık Sektörü: TCMB’den yapılan açıklamaya göre, ABD doları cinsinden
4.385mn TL oldu. BİST100 endeksine dahil 88 hisse değer kaybetti, 8
tutulan zorunlu karşılıklara, rezerv opsiyonlarına ve serbest hesaplara faiz
hisse değer kazandı.
ödenmesi uygulamasına başlanacaktır.
Bankacılık Sektörü: Bankacılık: BDDK Aylık Veriler - Mart 2015 (Nötr)
BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanması bekliyoruz.
Aksigorta (AKGRT, Not Yok): 1Ç15 Finansal Sonuçları
Kısa vadeli görünümde geçtiğimiz hafta aşırı alım bölgeye giren
Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): 1Ç15'te 138mn TL net kar açıkladı. Sinpaş
BİST100 endeksinde, 87,000-87,500 direnç bölgesine yaklaşılırken
GYO (SNGYO, EP): SNGYO, 1Ç15 1.2mn TL net zarar açıkladı. (-)
güçlü kar satışları etkiliydi. Yeni haftaya başlarken zayıf açılışın
Torunlar GYO (TRGYO, EÜ): TRGYO hissebaşı 0.10TL temettü teklifi
ardından gün içi görünümde aşırı satım bölgeye girilmesi paralelinde
Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): EKGYO Ankara Yenimahalle ve Başakşehir
83,000-83,300 destek bölgesi üzerinde tepki alımları etkili olabilir.
Kayabaşı 5. Etap ihaleleri sonuçları
Bununla birlikte kısa vadeli indikatörlerdeki zayıflama nedeniyle
Sabancı Holding (SAHOL, EÜ): KORDS hisse satışı ertelendi, SASA satışı
86,000-87,000
beklemiyoruz.
direnç
bölgesinin
bu
aşamada
aşılmasını
Haftalık bazda 83,000-86,000 işlem bandının ön
tamamlandı.
Havacılık Sektörü: Sabah Gazetesi’ne göre, 3. Havalimanı’nda yer teslimi
planda kalmasını beklerken, 83,000 desteği altındaki gerilmelerde
yapıldı.
satış baskısının yeniden artabileceğini öngörmekteyiz.
Brisa (BRISA, EP): 1Ç15 sonuçları (-)
Bagfaş (BAGFS, EP): Bagfas 1Ç15’te 16mn TL net kar açıklamıştır.(+)
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : [email protected]
1
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
PİYASALARA BAKIŞ
Geçtiğimiz hafta gerçekleşen FED toplantısında zayıf gelen ABD verilerinin mevsimsel koşullara bağlanıp geçici
olduğunun öngörülmesi sonrasında kısa vadede risk alma iştahı üzerindeki baskı devam etti. Cuma günü ABD’de
açıklanan olumlu tüketici güveni verisi bu eğilime katkı sağladı. ABD 10 yıl vadeli tahvil faizi %2.11 seviyesine ulaştı.
FED toplantısı sonrasında yeni haftaya başlarken 8 Mayıs Cuma günü açıklanacak ABD istihdam verisi haftalık bazda
öncelikli gündem maddesi konumunda. Veri öncesinde haftaya başlarken Dolar endeksi 95,2 ile yatay eğilime sahip.
Japonya ve İngiltere piyasalarının tatil nedeniyle kapalı olacağı haftanın ilk günü Asya piyasalarında ise geçtiğimiz hafta
etkili olan satışların ardından tepki alımları görüyoruz. Çin’in yeniden faiz indirimine gidebileceği yönünde medyada
çıkan haberler tepki yükselişini destekleyen faktör konumunda. Avrupa’da ise gündem Yunanistan olmaya devam
ediyor. Yunanistan’ın 6 Mayıs tarihinde IMF’e ödemesi gereken 200 milyon€, 8 Mayıs tarihindeki tahvil itfası ve 12
Mayıs tarihinde gerçekleşecek 779 milyon’luk IMF ana para ödemesi öncesinde bu ülke kaynaklı haber akışı izlenmeye
devam edilecek. Yurtiçi gündemde haftanın ilk işlem gününde enflasyon verileri öne çıkıyor. Enflasyon verisi öncesinde
hafta sonunda TCMB’nin ABD doları cinsinden tutulan zorunlu karşılıklara, rezerv opsiyonlarına ve serbest hesaplara
faiz ödenmesi uygulaması başlatacağını açıklaması dikkat çekiyor. BİST’in tatil nedeniyle kapalı olduğu dönemde Türk
Lirası’nda değer kaybı görülürken, Türkiye ETF’inde ise %0.7’lik değer kaybı yaşandı. Güne başlarken Türk Lirası’ndaki
zayıflık devam ederken, BİST100 endeksinde de satıcılı açılış öngörüyoruz. Bununla birlikte gün içi teknik görünümde
aşırı satım seviyede işlem gören endekste, zayıf açılış sonrasında 83,000-83,300 destek bölgesi üzerinde tepki alımları
görülebilir.
Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil Perşembe günü %9.96 bileşik ile işlem görürken, valörlü
işlemlerin ortalaması %10’a yükseldi. Gösterge tahvilin gün içinde %9.90-10.40 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi Perşembe günü 221 – 224.8 baz puan aralığında işlem görürken, bu
sabah 224.7 baz puan seviyesinde bulunuyor. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $174
seviyesinde.
Döviz Piyasası: Cuma günü, ABD ISM verisi beklentilere paralel açıklanırken, verinin alt kalemlerinin kuvvetli olması
USD’nin diğer para birimleri karşısında değer kazanmasına neden oldu. Dolar endeksi 95 seviyesinin üzerine
yükselirken, EUR/USD paritesi 1.12’nin altına geriledi. Yurtiçinde ise USD/TL Cuma gününü 2.70 seviyesinin üzerinde
tamamladı. Bu sabah ise €/$ 1.1193, $/Yen 120, €/Yen 134.4 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler
2.7170 seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde 2.69-2.72 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2.7080 ve 2.6930
destek, 2.7180 ve 2.7300 ise direnç seviyeleridir.
Uluslararası Piyasalar: ABD borsasında endeksler, haftanın son işlem gününü yükselişle tamamladı. Cuma günü, Dow
Jones %1.03, S&P 500 endeksi ise %1.09 değer kazandı. Günü bu sonuçlarla tamamlayan, endeksler haftayı ise değer
kaybıyla kapattı. Nasdaq endeksi haftalık bazda %1,7 kayıpla başı çekerken, Standard & Poor's 500 ve Dow Jones
endeksleri de geçen hafta kıyasla sırasıyla %0,5 ve %0,3 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.11,
Brent petrol varil fiyatı ise $66 seviyesinde Asya borsaları Çin'de yayımlanan zayıf imalat PMI verisinin ardından Çin
yönetiminin ekonomiyi destekleyici önlemler alacağı beklentisiyle gün içinde gördüğü dip seviyelerden toparlandı. Vadeli
Dow Jones sözleşmeleri ise bu sabah %0.06 düşüşte. Bugün, Avrupa’da önemli bir veri akışı bulunmazken, ABD’de ise
fabrika siparişleri verisi takip edilecek.
Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,183, gümüş ise $16.3 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,133,
paladyum $775 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.87 seviyesinden işlem görüyor.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
Teknik Analiz
TEPKİ ALIMLARI ÖNE ÇIKABİLİR…
BİST100 (Günlük, TL)
Perşembe gününe satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde gün boyunca devam eden baskı sonucu kapanış
%2.3’lük düşüşle 83,947 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %6 artarak 4.385mn TL oldu.
BİST100 endeksine dahil 88 hisse değer kaybetti, 8 hisse değer kazandı.
BİST100 endeksinde güne satıcılı eğilimle başlanması bekliyoruz. Kısa vadeli görünümde geçtiğimiz hafta aşırı alım
bölgeye giren BİST100 endeksinde, 87,000-87,500 direnç bölgesine yaklaşılırken güçlü kar satışları etkiliydi. Yeni
haftaya başlarken zayıf açılışın ardından gün içi görünümde aşırı satım bölgeye girilmesi paralelinde 83,000-83,300
destek bölgesi üzerinde tepki alımları etkili olabilir. Bununla birlikte kısa vadeli indikatörlerdeki zayıflama nedeniyle
86,000-87,000 direnç bölgesinin bu aşamada aşılmasını beklemiyoruz.
Haftalık bazda 83,000-86,000 işlem
bandının ön planda kalmasını beklerken, 83,000 desteği altındaki gerilmelerde satış baskısının yeniden
artabileceğini öngörmekteyiz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
VİOP Teknik Analiz
Güne yatay seyirle başlayan kontrat gün içinde satıcılı seyretti ve kısa haftanın son işlem gününü %2.8 kayıpla
103.250 seviyesinden kapattı. Kısa vadeli yükselen kanal içinde aşırı alım bölgesine gelen kontratta bu açıdan gelen
kar satışları normal karşılanabilir. Ancak 103.000-102.500 destek bölgesi üzerinde bu satışların karşılanması
beklenmelidir. Aksi halde 101.000 ana desteğine doğru geri çekilme izlenebilir. Kontratta geçtiğimiz hafta yeni yakın
vade kontratı olunması sebebiyle volatilitenin yüksek olduğunu izledik, bu hafta nispeten daha düşük oynaklık
bekliyoruz. Bu aşamada bahsedilen destek bölgesi üzerinde tepki alımları izlenebilir. 103.800-104.500 direnç
seviyeleri olarak takip edilmelidir. Kontratın güne hafif negatif açılış yapmasını bekliyoruz.
Endeks30 – Haziran Kontratı (Günlük)
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
EKONOMİ HABERLERİ
Enflasyon Beklentisi&İTO veri, Nisan 2015: Nisan enflasyonu bugün açıklanıyor olacak. Cnbc-e anketine göre
Nisan ayında enflasyonun aylık %1.3 gelmesi bekleniyor. Bu durumda, enflasyon beklenti dahilinde gelirse, yıllık
enflasyon Mart ayında olduğu gibi %7.6 seviyesinde kalacak. Dün açıklanan İTO enflasyonu Mart ayında %1.1
olurken gıda kaleminde %1.8 yükseliş var. Gecen yıl aynı dönemdeki aylık gıda artışı %2.7 idi. Beklentimiz yaz
aylarında gıda fiyatlarında düşüşün gerçekleşeceği. Yıl sonu enflasyon beklentimizi ise %7 (piyasa beklentisi
Enflasyon Raporu-2: Enflasyon beklentisi 2015 yılı için %6.8’e yükseltilmiş durumda (önceki %5.5 idi) - oldukça
rasyonel buluyoruz, beklediğimizden de yüksek bir revizyon. 2016 enflasyon beklentisi ise %5.5 seviyesinde. Gıda
fiyatları beklentisi %9 ile değişmedi. (şu an gıda fiyatları yıllık %14 seviyesinde, gıda fiyatlarına revizyon bekliyorduk
bu gerçekleşmedi) Ortalama petrol fiyatları varsayımı ise yukarı çekiliyor. Revizyon da etkin faktör ise 1 puanlık kur
geçişkenliği olmuştur. Bu açıdan bugünkü enflasyon raporu açıklamasını piyasa açısından görece tatmin edici
buluyoruz. Buna ek olarak Başkan, kurdaki yükselişe faizle nasıl tepki vereceğine dair örtülü de olsa bir açıklama
yaptı. 24 aylık enflasyon beklentilerinde kalıcı bir bozulma görmüyor, dolayısıyla açıklamalardan bir faiz artırımının
gündemde olmadığını çıkartabiliriz. Gıda içinde olduğumuz Nisan ayında beklentilerden düşük gelirse enflasyonda
rahatlatıcı bir ortama gireriz. Rapora göre; enflasyon ilk çeyrekte hem gıda hem TL’den kaynaklanan baskılar yükseldi
- yurtiçi talepteki yavaşlama ise bu baskıyı bir miktar zayıflattı. Hava koşullarının arzı destekleyecek olması ve alınan
önlemlerle (gıda komitesi vs) gıda fiyatlarında yavaşlama bekleniyor. Yılın 2. yarısında gıdada TCMB ile görüşümüz
benzer 3Ç’de yavaşlama bekliyoruz bu da enflasyonun halen %7’nin altına kayma ihtimalini gündemde tutuyor.
Uygulanacak faiz oranı değişen küresel ve yerel finansal piyasa koşulları çerçevesinde günlük olarak belirlenecektir. 5
Mayıs 2015 günü için gecelik faiz oranı yıllık yüzde 0,12 olacaktır.
TİM İhracat Verisi, Nisan 2015: Nisan ayında Türkiye'nin ihracatı geçen yılın aynı ayına göre %10 düşüşle 11.8
milyar dolar oldu. Bu gerilemenin ana sebebi geçen seneye kıyasla €/$ paritesindeki gerileme. Almanya’ya ihracat
yıllık %10 azalırken, Irak ve Rusya’ya ihracat sırasıyla yıllık %23 ve %40 daralıyor.
ŞİRKET HABERLERİ
Akfen Holding (AKFEN, EÜ, Fiyat:6.71TL, Piyasa Değeri TL1,757mn): Akfen Holding Geri Alım Programı
çerçevesinde dün ortalama 6.72TL fiyatla, toplam 32,988 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki
geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 13.4mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam
hisse alımlarının sermaye oranı ise %5.13 seviyesine ulaşmıştır.
Bizim Toptan (BIZIM, EP, Fiyat:15.30TL, Piyasa Değeri TL632mn): Bizim Toptan’ın 1Ç15 finansalları sonrası
gerçekleştiği telekonferansta öne çıkan noktalar: Şirket 2015’de 5 yeni mağaza açılışı ve düşük tek hane büyüme ile,
FVAÖK marjında bir miktar iyileşme bekliyor. Şirket, toplam satışların %30’unu oluşturan kurumsal ve HORECA
kanallarına olan odağını devam ettirmektedir. Aynı mağaza satış büyümesi tütün segmentinde %19 seviyesinde
gerçekleşirken, ana kategorilerde %3.5 seviyesindedir; konsolide %6.4 büyümeye işaret etmektedir. Ocak ve Şubat
ayları hava koşulları nedeniyle talep anlamında beklentilerin altında gerçekleşse de, Mart ve Nisan satışları olumlu
seyretmektedir. Franchise operasyonlarında, Şirket net 6 yeni mağaza açılışı gerçekleştirirken, yıl sonu 140mn Tl ciro
ile 300 mağaza sayısına ulaşmayı hedeflemektedir. Şirket, 2014 yılı karından Mayıs’ta %50 dağıtım oranı ile 2mn TL
temettü dağıtmayı planlıyor.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
5
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
ŞİRKET HABERLERİ
Yapı Kredi (YKBNK, EP, Fiyat: 4.19TL, Piyasa Değeri TL18,214mn): Yapı Kredi 364 ve 367 gün vadeli, 513mn
ABD$ ve 835mn Euro tutarında sendikasyon kredileri temin etti. Sendikasyon kredisinin maliyeti 364 gün vadeli kısmı
için Libor/Euribor+70 baz puan ve 367 gün vadeli kısmı için ise Libor/Euribor+80 baz puan olmuştur. Sendikasyon
kredisinin maliyeti, diğer büyük bankaların sendikasyon kredilerinin maliyetleri ile benzer seviyededir. Kredi yenileme
oranı ise %119 oldu.
Aksigorta (AKGRT, Not Yok, Fiyat:2.38TL, Piyasa Değeri TL728mn): Aksigorta 1Ç15’te 140mn TL net zarar
açıklarken, bu rakam piyasa beklentisi olan 120mn TL net zararın altında gerçekleşti. (4Ç14: 3mn TL net zarar ve
1Ç14: 18mn TL net kar).
Net zararın ardındaki en önemli unsur 173mn TL tutarındaki muallak tazminatlar karşılığından kaynaklandı.
Aksigorta’nın 4Ç14’te -6mn TL olan teknik zararı, bu çeyrekte -174mn TL teknik zarar olarak açıklandı. Net yatırım
gelirleri çeyreksel bazda artarak 6mn TL seviyesinde gerçekleşti. (önceki çeyrek 1mn TL).
1Ç15’te şirketin toplam brüt prim tutarı çeyreksel bazda %4 azalırken, yıllık bazda ise %27 artış gösterdi. Faaliyet
giderleri ve ödenen hasar toplamının kazanılmış primlere oranının ifade eden kombine oranı ise 1Ç15’te %165 oldu.
Bu oran 2014’te %103 olarak gerçekleşmişti (olumsuz).
Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:3.09TL, Piyasa Değeri TL11,742mn): Emlak Konut GYO 1Ç15'te,
beklentimiz olan 111mn TL'nin ve piyasa beklentisi olan 124mn TL net karın üzerinde 138mn TL net kar açıkladı.
Açıklanan FVAÖK beklentilerin hafif altında olmasına karşın, net diğer gelirler net karı olumlu etkilemiştir. Finansalların
hisse üzerindeki etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz. 1Ç15 sonunda Emlak Konut GYO'nun Net Aktif Değeri 2014
sonundaki 13.7mlr TL seviyesinden 14.0mlr TL seviyesine yükselmiştir. EKGYO, NAD’ine göre, son bir yıldaki
ortalama %20 iskontonun altında, %16 iskonto ile işlem görmektedir. Hisse için "Endeks Üzeri" tavsiyemizi
sürdürüyoruz.
Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/EKGYO1C15.pdf
Sinpaş GYO (SNGYO, EP, Fiyat:0.81TL, Piyasa Değeri TL486mn): Sinpaş GYO, 1Ç15 finansallarında piyasa
beklentisi olan 25mn TL net zarara göre daha olumlu olarak 1.2mn TL net zarar açıkladı. Sinpaş GYO 1Ç15’te büyük
bölümü Egeboyu ve İncek Life projelerinden olmak üzere toplam 38mn TL tutarında 90 konut teslim etmiştir. 1Ç15'te
Şirket’in net satışları azalan teslimler ile %58 azalmıştır. Sinpaş GYO, 1Ç15'te kaydedilen 22mn TL yatırım
faaliyetlerinden gelirlerin olumlu etkisi ile beklentilerden daha düşük zarar açıklamıştır. Buna karşın beklentilerin
oldukça altında gerçekleşen net satışlar ve negatif FVAÖK nedeniyle hisse etkisinin olumsuz olacağını düşünüyoruz.
Sinpaş GYO için "Endekse Paralel" tavsiyemizi koruyoruz.
Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/SNGYO1C15.pdf
Torunlar GYO (TRGYO, EÜ, Fiyat:4.07TL, Piyasa Değeri TL2,035mn): Torunlar GYO Yönetim Kurulu 50mn TL
tutarında nakit temettü dağıtılması için Genel Kurul’a teklif verdi. Genel Kurul’un toplanma tarihi 26 Mayıs 2015’tir. Kar
dağıtım tarihi henüz açıklanmadı. Teklif edilen tutar hisse başına 0.10TL brüt (=net) temettüye denk gelmekte olup,
%2.5 temettü verimine işaret etmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
6
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
ŞİRKET HABERLERİ
Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:3.09TL, Piyasa Değeri TL11,742mn): EKGYO Ankara Yenimahalle gelir
paylaşımı ihalesinin ilk oturumunda 5 katılımcı teklif vermiş olup, en yüksek teklif 389mn TL seviyesindedir.
Hatırlanacağı üzere, Emlak Konut GYO Ankara Yenimahalle ihalesinin birinci oturumunu iki kez ertelemişti. Ekspertiz
değeri 622mn TL olan arsanın toplam NAD içindeki payı %4.7 seviyesindedir. Ayrıca, EKGYO Başakşehir Kayabaşı 5.
Etap gelir paylaşımı ihalesinin birinci oturumunda 12 katılımcı teklif vermiş olup, en yüksek teklif 221mn TL
seviyesindedir. Arsanın toplam NAD içindeki payı %0.8 seviyesindedir. Hatırlanacağı üzere Emlak Konut GYO
Kayabaşı 5. Etap ihalesini verilen en yüksek teklif Şirket tarafından uygun bulunmadı için iptal etmişti. Önceki ihalede
Kayabaşı 5. Etap en yüksek teklifi Yıldızlar İnşaat – HKM İnşaat İş Ortaklığı EKGYO'nun payı 476mn TL olacak
şekilde vermişti.
Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:9.77TL, Piyasa Değeri TL19,935mn): Sabancı Holding Kordsa Global’deki
(KORDS, Not Yok) %25'ini temsil eden 48.6mn TL nominal değerli payların nitelikli yatırımcılara satışı, piyasa koşulları
nedeniyle ileri bir tarihe ertelendiğini duyurdu. Hatırlanacağı üzere KORDS’daki %25 payının nitelikli yurtiçi ve yabancı
yatırımcılara satışı için 20-29 Nisan’da tanıtım toplantıları yapmıştı. Sabancı Holding’in Şirket’teki payı %91.1
seviyesindedir. Kordsa’nın Sabancı Holding’in Net Aktif Değeri’ndeki payı %3 seviyesinde olup, SAHOL etkisini nötr
olarak değerlendiriyoruz. Ayrı bir haberde Sabanci Holding SASA hisse satışının tamamlandığını açıkladı. Söz konusu
hisselerin satışı sonrasında Sabancı Holding’in SASA’da payı kalmamıştır.
Brisa (BRISA, EP, Fiyat:8.94TL, Piyasa Değeri TL2,728mn): Brisa 1Ç15’te piyasa beklentisi olan 46mn TL’nin ve
bizim beklentimiz olan 45mn TL'nin oldukça altında 28mn TL kar açıkladı. Açıklanan kar rakamı yıllık bazda %43’lük
düşüşe işaret etmektedir. Şirket'in toplam lastik satışları 1Ç15'te %5 artarken, net satış gelirleri aynı seviyede
kalmıştır. Bu durumu, zayıf fiyatlama, satış miksi ve düşük seyreden EUR/TL kuruna bağlıyoruz. Brisa'nın satış gelirleri
beklentimizin hafif aşağısında gelirken, FVAÖK marjı bizim ve piyasa beklentisi olan %18.3 ve %19.2'nin oldukça
altında %14.4 olarak gerçekleşti. FVAÖK marjında yıllık bazda 6 puan düşüş söz konusudur. Bunda olumlu seyreden
hammadde fiyatlarına rağmen zayıf fiyatlamanın ve yüksek operasyonel giderlerin etkili olduğu kanısındayız. Şirket,
yılın ilk çeyreğinde 11mn TL net diğer gelir kaydederken, net finansal giderler 18mn TL olmuştur. Şirket'in net borcu
4Ç14 sonunda 663mn TL iken 1Ç15 sonunda 864mn TL olmuştur. Hatırlanacağı üzere, Şirket, 25 Mart'ta 162mn TL
temettü ödemesi yapmıştır. 1Ç15 sonuçlarının hisseye etkisinin zayıf karlılıktan ötürü olumsuz olacağını düşünüyoruz.
Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/BRISA1C15.pdf
Bagfaş (BAGFS, EP, Fiyat:13.65TL, Piyasa Değeri TL614mn): Bagfas 1Ç15’te 16mn TL net kar açıklamıştır. Bu
rakam yıllık %7 ve çeyreksel 265% artarken piyasa beklentisi olan 8mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Gübre
sektöründe mevsimsellik söz konu olup yılın ilk ve son çeyreği gelir ve karlılık anlamında daha güçlü
gerçekleşmektedir. Şirket'in 1Ç15'te elde ettiği 22mn TL FVAÖK ve %15.2’lik FVAÖK marjı, piyasa FVAÖK beklentisi
olan 18mn ve 13.3% FVAÖK marj beklentisinin üzerindedir. Bagfas’ın 1Ç15 sonuçları piyasa beklentilerinin üzerinde
olup, 1Ç15 sonuçlarının hisse etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz. Bagfas için 12 Aylık hedef fiyatımız 15.90TL
olup; hisse için Endeks’e Paralel getiri önerimizi sürdürüyoruz.
Raporun Linki: http://www.garantiyatirim.com.tr/arastirma/BAGFS1C15.pdf
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
7
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık Sektörü: TCMB’den yapılan açıklamaya göre, ABD doları cinsinden tutulan zorunlu karşılıklara, rezerv
opsiyonlarına ve serbest hesaplara faiz ödenmesi uygulamasına başlanacaktır. Uygulama 5 Mayıs 2015 tarihinden
itibaren başlayacaktır. Uygulanacak faiz oranı değişen küresel ve yerel finansal piyasa koşulları çerçevesinde günlük
olarak belirlenecektir. Belirlenen oran saat 9.30’da ilan edilecek ve 5 Mayıs 2015 günü için gecelik faiz oranı yıllık
%0,12 olacaktır.
10 baz puan gibi ölçülü bir faiz ödenmesi durumunda bankacılık sektörünün 2015T kar etkisinin %0.6 ile sınırlı
kalacağını tahmin ediyoruz. Ancak, faiz sadece ABD$ bazlı ZK’lara uygulanacağı için etki bir miktar daha düşük
olacaktır.
Bankacılık Sektörü: BDDK’nın açıklamış olduğu aylık verilere göre, sektörün Mart 2015 net karı 3,246mn TL olarak
gerçekleşti. Bu rakam aylık bazda %134 artışa denk gelirken yıllık bazda ise %13 artışa denk geliyor. Aylık bazda
artışın en önemli nedeni net faiz, komisyon ve temettü gelirlerindeki artan kalemler olarak görünmektedir. Azalan ticari
işlemler zararı ve artan tahsilat gelirleri de Mart ayında karlılığı desteklemiştir. Böylece, bankacılık sektörünün 1Ç15
karı önceki çeyreğe göre %13 artarken, geçtiğimiz yılın ilk çeyreğine göre ise artış %10 olarak gerçekleşmiştir.
Temettü hariç bakıldığında önceki çeyreğe göre azalma %14 seviyesindedir.
Aylık bazda net faiz marjının 96 baz puan artarak %4.5 olarak gerçekleştiğini görüyoruz. Marj artışının en önemli
nedenleri; TÜFEX kaynaklı olarak TL bazlı menkul kıymet getirilerindeki 4.5 puanlık artış ve TL kredi mevduat
makasındaki yaklaşık 48 baz puan iyileşmedir.
Aktif kalitesi tarafında ise özel risk maliyeti aylık bazda 15baz puan artarak 125 baz puan olarak gerçekleşti.
Sektörün Mart 2015 itibarıyla sermaye yeterlilik oranı %15.5 seviyesindedir. Sermaye yeterliliğinde yıl başına göre kur
kaynaklı 79 baz puanlık gerileme görüyoruz.
Çeyreklik bazda kredi mevduat makası 23 baz puan daralırken, TÜFE’ye endeksli bonoların azalan katkısıyla sektörün
net faiz marjının çeyreklik bazda 53 baz puan daraldığını görüyoruz. 1Ç15 bilançosunu açıklayan bankalarda da
sektör verileri ile uyumlu sonuçlar gördük. Mevduat maliyetlerinde yaşanan çift haneler bankaların marjları üzerinde
baskı yaratmaya devam ederken, aktif kalitesi ise güçlü seyrini devam ettiriyor. Veriler piyasa beklentileri ile uyumlu
önemli bir etki beklemiyoruz.
Havacılık Sektörü: Sabah Gazetesi’ne göre, 3. Havalimanı’nda yer teslimi yapıldı.
Sabah Gazetesi’nde yer alan habere göre, 3. Havalimanı’nda yer teslimi yapıldı ve inşaat süreci 1 Mayıs itibariyle
başladı. Projeye dair master planın da önümüzdeki günlerde onaylanması bekleniyor. Haberi nötr olarak
değerlendiriyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
8
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
SEKTÖR HABERLERİ
Ford Otosan (FROTO, EÜ, Fiyat:32.50TL, Piyasa Değeri TL11,405mn): Ford Otosan, analist toplantı notları: 2015
hedefleri güçlü bir pazara işaret ediyor.
Yılın ilk çeyreğinde Türkiye otomotiv pazarında satışlar düşük baz yılı etkisiyle 2014 yılının aynı dönemine göre %51
artarak 183,066 adet (2014: 121,156) olmuştur. Satışlar binek araçlarda %42, hafif ticari araçlarda %89, orta ticari
araçlarda %68 ve kamyonda %51 artmıştır. Ocak-Mart döneminde binek araçlarda endüstri tarihindeki en yüksek ilk
çeyrek satışlarına ulaşılırken, ticari araçlar ve toplam endüstride 2011 yılının ardından en iyi ikinci yıl kaydedilmiştir.
Öte yandan binek, orta ticari, kamyon ve toplam endüstri satışları açısından tarihteki en yüksek Mart ayı rakamlarına
ulaşılırken, hafif ticari araç satışları da 2011 yılının ardından ikinci en yüksek Mart ayı olmuştur. 2015 Mart sonu
itibarıyla toplam pazarda Ford Otosan %13,0 (%8,9) pay elde ederek 2’nci sırada yer almıştır. Yılın ilk çeyreğinde
toplam üretim hacmi 81,967 (41,013) adet olarak gerçekleşmiş; kapasite kullanım oranı %79 olarak gerçekleşmiştir.
Avrupa’da yılın ilk üç ayında toplam büyüme %13.6 olmuştur.
2015 Beklentileri: Tüketici güvenindeki düşüşe rağmen Ticari araç satışlarındaki artış, yapısal talepten
kaynaklanmaktadır. 2015 yılı için 230mn ABD$ ‘lık yatırım bütçesi kamyon yatırımı ve İnönü Fabrikası iyileştirme
çalışmaları için kullanılacaktır.
Yeni Tahmin
Eski Tahmin
Değişim
İç Pazar
922,000
895,000
3%
Ford Otosan perakende satışları
126,000
119,000
6%
İhracat
245,000
232,000
6%
Toptan satış
372,000
351,000
6%
Üretim
325,000
305,000
7%
Yatırım
230mn ABD$
230mn ABD$
Değişmedi
Ford Otosan yılda 2 kere dağıttığı temettü politikasına geri dönmeyi planladığını belirtmiştir. O yüzden 2015 yılında
ikinci temettü haberi bizim için sürpriz olmaz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
9
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
KURUMSAL İŞLEMLER
04.05.2015
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
Şirket
BIST Kodu
Silverline Endustri Ve Ticaret
SILVR
Vestel Beyaz Esya
VESBE
Tav Havalimanlari
TAVHL
Eczacibasi Ilac
ECILC
Jantsa Jant
JANTS
Eczacibasi Yatirim
ECZYT
Selcuk Ecza Deposu
SELEC
Celik Halat
CELHA
Good-Year
GOODY
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Konya Cimento
KONYA
Emlak G.M.Y.O.
EKGYO
Eregli Demir Celik
EREGL
Alkim Kimya
ALKIM
Akmerkez G.M.Y.O.
AKMGY
Coca Cola Icecek
CCOLA
Turk Telekom
TTKOM
Anadolu Efes Biracilik
AEFES
Alarko Carrier
ALCAR
Alarko G.M.Y.O.
ALGYO
Aselsan
ASELS
Anadolu Isuzu
ASUZU
Bagfas
BAGFS
Kordsa Global Endustriyel KORDS
Kuyumcukent Gayrimenkul Yatirim
KUYAS
Nuh Cimento
NUHCM
San-El Elektrik
SANEL
Sise Cam
SISE
Soda Sanayii
SODA
Trakya Cam
TRKCM
T. Vakiflar Bankasi
VAKBN
Yazicilar Holding
YAZIC
Adel Kalemcilik
ADEL
Goltas Cimento
GOLTS
Pinar Entegre Et Ve Un
PETUN
Pinar Sut
PNSUT
Tekfen Holding
TKFEN
Royal Hali
ROYAL
Ulusoy Elektrik
ULUSE
Borusan Boru
BRSAN
Borusan Yat. Paz.
BRYAT
Lokman Hekim
LKMNH
Gubre Fabrikalari
GUBRF
Cemtas
CEMTS
Akmerkez G.M.Y.O.
AKMGY
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Saf G.M.Y.O.
SAFGY
Hektas
HEKTS
Aslan Cimento
ASLAN
Adana Cimento (A)
ADANA
ARAŞTIRMA
Tarih
04.05.2015
04.05.2015
05.05.2015
05.05.2015
06.05.2015
06.05.2015
06.05.2015
15.05.2015
20.05.2015
20.05.2015
26.05.2015
26.05.2015
26.05.2015
26.05.2015
27.05.2015
27.05.2015
28.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
29.05.2015
25.06.2015
29.06.2015
29.06.2015
30.06.2015
30.06.2015
13.07.2015
31.07.2015
31.07.2015
15.09.2015
21.10.2015
30.10.2015
27.11.2015
10.12.2015
15.12.2015
Serm aye Artırım ı
Brüt
Hisse Başına Tem ettü
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
Brüt (TL)
Verim i Bedelli (%)
(%)
TL)
(TL)
0.03
3%
30.4
1.35
0.55
4%
190.0
12.70
0.84
4%
363.3
23.50
0.08
3%
548.2
2.84
0.90
3%
11.1
29.15
0.11
1%
70.0
11.45
0.06
2%
621.0
2.78
0.20
6%
16.5
3.20
0.79
1%
11.9
72.60
0.50
1%
303.6
49.50
8.00
3%
4.9
304.00
0.10
3%
3800.0
3.09
0.40
9%
3500.0
4.50
0.61
4%
24.7
13.85
1.42
8%
37.3
18.30
0.39
1%
254.4
45.35
0.53
7%
3500.0
7.39
0.46
2%
592.1
22.50
1.50
4%
10.8
37.55
0.47
2%
10.7
26.25
0.05
0%
500.0
13.95
1.10
5%
25.4
22.50
0.07
1%
45.0
13.65
0.35
6%
194.5
5.83
0.12
1%
9.1
8.15
0.62
6%
150.2
10.50
0.15
4%
13.2
3.51
0.05
2%
1700.0
3.42
0.12
2%
503.0
6.52
0.05
2%
739.0
3.22
0.04
1%
2500.0
4.75
0.25
1%
160.0
23.95
1.78
3%
7.9
60.00
5.00
7%
7.2
76.20
0.58
6%
43.3
9.66
0.81
3%
45.0
25.70
0.11
2%
370.0
5.00
0.21
8%
60.0
2.66
0.57
5%
40.0
10.80
0.14
2%
141.8
7.15
0.75
3%
28.1
22.50
0.05
2%
24.0
2.54
0.15
2%
334.0
7.15
0.06
3%
101.0
1.82
0.18
1%
37.3
18.30
0.40
1%
303.6
49.50
0.12
11%
886.6
1.09
0.24
9%
75.9
2.73
0.72
1%
73.0
51.20
0.66
9%
88.2
6.99
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Referans
Fiyat (TL)
1.31
12.3
10
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
KURUMSAL İŞLEMLER
Şirket
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
BIST Kodu
Adana Cimento (B)
ADBGR
Adana Cimento (C)
ADNAC
Bolu Cimento
BOLUC
Mardin Cimento
MRDIN
Unye Cimento
UNYEC
Kardemir (D)
KRDMD
Kardemir (D)
KRDMD
Kutahya Porselen
KUTPO
Afyon Cimento
AFYON
Enka Insaat
ENKAI
Halk G.M.Y.O.
HLGYO
Is Finansal Kiralama
ISFIN
Is G.M.Y.O.
ISGYO
Is Yatirim
ISMEN
Karsusan Karadeniz Su Urunleri
KRSAN
Ozak G.M.Y.O.
OZKGY
Sanko Pazarlama
SANKO
Sise Cam
SISE
Soda Sanayii
SODA
Temapol Polimer Plastik
TMPOL
Turcas Petrol
TRCAS
Trakya Cam
TRKCM
T.S.K.B.
TSKB
Vakif G.M.Y.O.
VKGYO
ARAŞTIRMA
Tarih
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
15.12.2015
30.06.2015
11.12.2015
Serm aye Artırım ı
Brüt
Tem ettü
Hisse Başına Verim i
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
Brüt (TL)
(%)
Bedelli (%)
(%)
TL)
(TL)
0.47
0.07
0.16
0.51
0.45
0.04
0.04
0.05
10%
9%
3%
11%
10%
2%
2%
2%
82.7
165.3
143.2
109.5
123.6
780.2
780.2
39.9
Referans
Fiyat (TL)
4.60
0.70
5.55
4.77
4.57
1.84
1.84
3.26
3233.33333
2.92
155.10204
38.03
170.00
20.00
1.07
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
11
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
AÇIKLANAN KARLAR
Çeyreksel
Net Kar (m n TL)
Şirket
Değişim
Ödenm iş Serm aye
1Ç14
4Ç14
1Ç15
1Ç15/1Ç14
1Ç15/4Ç14
190
41.8
26.9
0.6
-99%
-98%
3,500
384.0
503.9
26.7
-93%
-95%
a.d.
VESBE.IS
Vestel Beyaz Esya
TTKOM.IS
Turk Telekom
MEPET.IS
Mepet Metro Petrol
75
0.6
3.9
-2.4
a.d.
OTKAR.IS
Otokar
24
9.1
25.0
-2.2
a.d.
a.d.
ARCLK.IS
Arcelık
676
131.2
169.0
141.5
8%
-16%
FMIZP.IS
F-M Izmıt Pıston
AKBNK.IS
Akbank
TSGYO.IS
EUHOL.IS
14
3.0
2.1
2.6
-13%
24%
4,000
651.5
894.3
731.8
12%
-18%
T.S.K.B. G.M.Y.O.
150
-1.8
0.2
-5.1
a.d.
a.d.
Euro Yatırım Holdıng
60
-2.8
4.3
-0.3
a.d.
a.d.
GEREL.IS
Gersan Elektrık
40
0.7
1.5
4.2
522%
181%
GARFA.IS
Garantı Faktorıng
80
3.6
4.6
6.0
66%
31%
HLGYO.IS
Halk G.M.Y.O.
698
9.5
30.3
10.5
10%
-65%
EREGL.IS
Ereglı Demır Celık
3,500
432.4
387.0
337.5
-22%
-13%
HALKB.IS
Halk Bankası
1,250
530.4
441.7
583.6
10%
32%
EGGUB.IS
Ege Gubre
10
3.2
5.9
-9.1
a.d.
a.d.
ISGSY.IS
Is Gırısım Srmy. Y.O.
75
2.3
1.5
1.2
-48%
-22%
BFREN.IS
Bosch Fren Sıstemlerı
3
3.2
-0.7
2.0
-39%
a.d.
ADNAC.IS
Adana Cımento (C)
165
3.1
3.1
3.3
9%
7%
MRDIN.IS
Mardın Cımento
110
13.1
13.2
4.4
-66%
-66%
UNYEC.IS
Unye Cımento
124
8.4
11.5
4.7
-44%
-59%
ISGYO.IS
Is G.M.Y.O.
680
18.3
27.2
5.8
-68%
-79%
ASLAN.IS
Aslan Cımento
73
6.9
14.0
10.2
48%
-27%
ADBGR.IS
Adana Cımento (B)
83
11.1
11.2
12.1
9%
7%
ADANA.IS
Adana Cımento (A)
88
16.7
16.9
18.1
9%
7%
BOLUC.IS
Bolu Cımento
143
17.1
20.4
18.8
10%
-8%
ANSGR.IS
Anadolu Sıgorta
500
20.3
19.3
23.5
16%
22%
ISFIN.IS
Is Fınansal Kıralama
462
21.4
23.7
23.7
11%
0%
ANHYT.IS
Anadolu Hayat Emek.
380
23.0
34.3
34.0
48%
-1%
TTRAK.IS
Turk Traktor
53
69.4
65.0
44.1
-36%
-32%
TSKB.IS
T.S.K.B.
1,500
93.7
81.3
94.2
1%
16%
GARAN.IS
Garantı Bankası
4,200
760.3
777.6
784.8
3%
1%
ERSU.IS
Ersu Gıda
36
0.0
-0.3
-1.3
a.d.
a.d.
ATAGY.IS
Ata G.M.Y.O.
24
-0.1
2.2
-0.3
a.d.
a.d.
DAGHL.IS
Dagı Yatırım Holdıng
11
0.8
-0.2
-0.1
a.d.
a.d.
PKART.IS
Plastık Akıllı Kart
23
0.0
0.7
0.1
a.d.
-91%
DAGI.IS
Dagı Gıyım
29
3.5
4.1
0.3
-92%
-93%
BIZIM.IS
Bızım Toptan Satıs Magazaları
40
4.8
-3.7
0.3
-93%
a.d.
CELHA.IS
Celık Halat
17
2.7
2.5
1.4
-50%
-46%
DERIM.IS
Derımod
5
1.0
0.9
1.6
66%
76%
TUDDF.IS
T. Demırdokum
54
-6.6
4.2
3.3
a.d.
-22%
JANTS.IS
Jantsa Jant
11
6.6
8.6
3.6
-45%
-58%
AGYO.IS
Atakule G.M.Y.O.
84
6.2
2.9
4.0
-36%
37%
IZOCM.IS
Izocam
25
43.9
8.4
4.9
-89%
-41%
SASA.IS
Sasa
216
17.7
10.1
13.6
-23%
35%
TATGD.IS
Tat Gıda
136
2.9
6.0
16.6
469%
175%
AVISA.IS
Avıvasa Emeklılık
36
11.5
6.1
16.8
47%
178%
GOODY.IS
Good-Year
12
27.1
-5.6
24.3
-11%
a.d.
ALGYO.IS
Alarko G.M.Y.O.
11
5.0
56.0
25.8
414%
-54%
PETKM.IS
Petkım
1,000
37.3
3.9
49.6
33%
1177%
TCELL.IS
Turkcell
2,200
360.6
257.9
141.6
-61%
-45%
FROTO.IS
Ford Otosan
351
202.5
119.2
232.2
15%
95%
FINBN.IS
Fınansbank
2,835
129.0
289.4
283.0
119%
-2%
AKGRT.IS
Aksıgorta
306
17.9
-2.6
-140.2
a.d.
a.d.
METRO.IS
Metro Holdıng
300
-23.2
69.7
-116.2
a.d.
a.d.
GUSGR.IS
Gunes Sıgorta
150
10.1
6.5
-52.5
a.d.
a.d.
GOZDE.IS
Gozde Gırısım Srmy. Y.O.
385
-17.1
98.5
-42.3
a.d.
a.d.
KLGYO.IS
Kıler G.M.Y.O.
124
-2.3
3.9
-36.1
a.d.
a.d.
BOYNR.IS
Boyner Buyuk Magazacılık
92
-15.7
41.6
-24.9
a.d.
a.d.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
12
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
AÇIKLANAN KARLAR
Çeyreksel
Net Kar (m n TL)
Şirket
Değişim
Ödenm iş Serm aye
1Ç14
4Ç14
1Ç15
1Ç15/1Ç14
1Ç15/4Ç14
NUGYO.IS
Nurol G.M.Y.O.
40
0.0
-27.9
-18.2
a.d.
a.d.
RYGYO.IS
Reysas G.M.Y.O.
240
4.8
2.3
-17.9
a.d.
a.d.
EGCYH.IS
Egelı & Co. Yatırım Holdıng
40
6.0
35.6
-13.6
a.d.
a.d.
BOSSA.IS
Bossa
108
10.7
-10.6
-8.5
a.d.
a.d.
YGYO.IS
Yesıl G.M.Y.O.
235
1.0
-8.3
-8.0
a.d.
a.d.
OLMIP.IS
Olmuksan
33
4.2
1.6
-7.2
a.d.
a.d.
KAREL.IS
Karel Elektronık
58
1.1
6.0
-5.1
a.d.
a.d.
VKING.IS
Vıkıng Kagıt
40
-3.0
-1.3
-3.5
a.d.
a.d.
TEKTU.IS
Tek-Art Turızm
146
-0.9
-1.1
-3.1
a.d.
a.d.
AVGYO.IS
Avrasya G.M.Y.O.
72
-0.3
0.2
-2.5
a.d.
a.d.
UYUM.IS
Uyum Gıda
60
2.0
2.4
-2.3
a.d.
a.d.
DYOBY.IS
Dyo Boya
100
-0.7
-4.5
-1.8
a.d.
a.d.
IHGZT.IS
Ihlas Gazetecılık
120
1.5
52.9
-1.7
a.d.
a.d.
RHEAG.IS
Rhea Gırısım Srmy. Y.O.
42
-1.3
-1.0
-1.2
a.d.
a.d.
SNGYO.IS
Sınpas G.M.Y.O.
600
5.0
48.8
-1.2
a.d.
a.d.
EGLYO.IS
Egelı & Co Gırısım Srmy. Y.O.
20
0.1
-9.5
-0.9
a.d.
a.d.
PEGYO.IS
Pera G.M.Y.O.
89
-1.5
5.1
-0.8
a.d.
a.d.
TUCLK.IS
Tugcelık Alumınyum Metal
30
0.5
0.8
-0.5
a.d.
a.d.
PINSU.IS
Pınar Su
13
-2.6
4.2
-0.4
a.d.
a.d.
MUTGG.IS
Mutlu Yatırım Proje G.M.G
7
-0.1
5.8
-0.4
a.d.
a.d.
ACSEL.IS
Acıselsan Acıpayam Seluloz
1
0.0
0.0
-0.3
a.d.
a.d.
MIPAZ.IS
Mılpa
178
-0.5
2.5
-0.3
a.d.
a.d.
CEMTS.IS
Cemtas
101
7.6
-1.0
-0.2
a.d.
a.d.
PRZMA.IS
Prızma Pres Matbaacılık
24
0.2
0.1
-0.2
a.d.
a.d.
SAMAT.IS
Saray Matbaacılık
18
0.8
-1.2
-0.2
a.d.
a.d.
EGCYO.IS
Egelı & Co. Tarım Gırısım Srmy. Y.O.22
0.5
-0.8
-0.1
a.d.
a.d.
AFYON.IS
Afyon Cımento
3
0.6
2.7
0.0
a.d.
a.d.
ATPET.IS
Atlantık Petrol
12
0.0
-0.9
0.0
a.d.
a.d.
KUYAS.IS
Kuyumcukent Gayrımenkul Yatırım 9
1.7
4.6
0.1
-96%
-98%
SANEL.IS
San-El Elektrık
13
0.5
0.2
0.2
-55%
12%
PSDTC.IS
Pergamon Status
5
0.7
0.5
0.5
-25%
-1%
DENCM.IS
Denızlı Cam
6
-0.2
0.7
0.5
a.d.
-30%
ARBUL.IS
Arbul Entegre Tekstıl
27
0.1
-1.4
0.6
387%
a.d.
MAALT.IS
Marmarıs Altınyunus
6
0.6
0.7
0.9
53%
17%
DMSAS.IS
Demısas Dokum
35
2.2
0.5
0.9
-60%
91%
YATAS.IS
Yatas
43
-1.1
1.4
1.2
a.d.
-16%
INTEM.IS
Intema
5
0.9
-4.9
1.4
54%
a.d.
SONME.IS
Sonmez Fılament
56
0.9
1.0
1.5
64%
47%
AKPAZ.IS
Akyurek Pazarlama
46
1.3
-5.6
1.6
22%
a.d.
KNFRT.IS
Konfrut Gıda
7
4.8
1.5
1.9
-61%
23%
TUKAS.IS
Tukas
273
-10.6
-2.4
1.9
a.d.
a.d.
ORGE.IS
Orge Enerjı
20
0.9
0.6
2.0
134%
252%
PRKME.IS
Park Elek. Madencılık
149
16.8
3.0
3.2
-81%
9%
FLAP.IS
Flap Kongre Toplantı Hızmetlerı
25
0.2
-0.5
3.5
1425%
a.d.
AKSUE.IS
Aksu Enerjı
8
-0.3
-0.6
3.6
a.d.
a.d.
DESPC.IS
Despec Bılgısayar
23
2.5
2.7
4.3
68%
57%
ALKA.IS
Alkım Kagıt
53
2.2
-11.1
4.4
101%
a.d.
NETAS.IS
Netas Telekom.
65
-6.4
14.0
4.8
a.d.
-66%
KUTPO.IS
Kutahya Porselen
40
42.1
1.5
5.3
-87%
246%
HDFGS.IS
Hedef Gırısım Srmy. Y.O.
20
0.8
0.3
5.9
598%
2021%
SANKO.IS
Sanko Pazarlama
36
5.3
2.9
6.5
22%
122%
KRATL.IS
Karakas Atlantıs
67
4.4
2.7
6.5
47%
144%
CRDFA.IS
Credıtw est Faktorıng
80
5.6
3.9
7.1
27%
81%
VKGYO.IS
Vakıf G.M.Y.O.
203
1.0
7.4
7.1
583%
-4%
ALCAR.IS
Alarko Carrıer
11
10.2
6.6
7.8
-23%
19%
IHEVA.IS
Ihlas Ev Aletlerı
191
-0.2
11.1
8.1
a.d.
-27%
BSOKE.IS
Batısoke Cımento
79
9.8
6.3
9.1
-7%
46%
EGSER.IS
Ege Seramık
75
9.9
7.0
11.2
13%
60%
ADEL.IS
Sabancı Holding
8
8.2
-12.1
12.1
46%
a.d.
KLMSN.IS
Klımasan Klıma
33
2.7
0.5
12.2
346%
2178%
ISMEN.IS
Is Yatırım
332
3.7
21.5
12.3
236%
-43%
HEKTS.IS
Hektas
76
13.8
-2.6
12.9
-7%
a.d.
PETUN.IS
Pınar Entegre Et Ve Un
43
9.0
12.6
13.9
54%
10%
OZGYO.IS
Ozderıcı G.M.Y.O.
100
0.3
24.7
14.7
4746%
-41%
BAGFS.IS
Bagfas
45
15.1
4.4
16.1
7%
265%
PNSUT.IS
Pınar Sut
45
21.6
32.4
23.3
8%
-28%
BRISA.IS
Brısa
305
49.6
53.1
28.1
-43%
-47%
AKSA.IS
Aksa
185
35.8
55.0
49.9
39%
-9%
EKGYO.IS
Emlak G.M.Y.O.
3,800
383.8
219.6
138.3
-64%
-37%
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
13
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
TAVSİYE LİSTESİ
30.04.2015
Hisse
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Temel Kapanış
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
7.79
8.51
13.55
6.02
4.75
4.19
2.02
9.50
19.55
7.25
6.30
5.75
2.50
22%
44%
20%
33%
37%
24%
11,732
13,458
6,377
10,200
4,471
6,858
1,141
84.9
332.0
147.8
97.1
121.0
40.2
2.6
8.0
9.3
6.1
8.0
6.6
9.6
7.3
F/K
Özkaynak Get.
F/DD
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Hisse
Holdingler
Akfen Holding
Doğan Holding
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
AKFEN
DOHOL
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
İş GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
ISGYO
SNGYO
TRGYO
Hisse
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Anel Elektrik
Arçelik
Aselsan
Aygaz
Bağfaş
Banvit
BİM
Bizim Toptan
Brisa
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çimsa
Doğuş Otomotiv
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Indeks
Kardemir (D)
Mardin Çimento
Migros
Otokar
Petkim
Pegasus
Soda Sanayii
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tümosan
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ünye Çimento
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ANELE
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BAGFS
BANVT
BIMAS
BIZIM
BRISA
BOLUC
CCOLA
CIMSA
DOAS
ENKAI
EREGL
FROTO
INDES
KRDMD
MRDIN
MGROS
OTKAR
PETKM
PGSUS
SODA
TATGD
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TMSN
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
UNYEC
BİST-100
XU100
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
GG
EP
EÜ
EP
6.71
0.61
12.65
9.77
3.42
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
EÜ
EP
EÜ
3.09
1.70
0.81
4.07
Temel Kapanış
Hedef
Fiyat*
7.15
13.90
11.90
3.75
Hedef
Fiyat*
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
6%
10%
22%
10%
662
601
12,078
7,506
2,189
0.6
8.1
27.6
26.3
5.2
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hacim**
Potansiyeli (mn ABD$)
6.6
7.7
5.2
6.5
6.0
7.4
6.9
F/K
2015T 2016T
17.3
13.2
8.1
9.7
16.1
10.8
7.0
8.1
0.96
1.20
0.91
0.91
0.76
0.89
1.17
0.86
1.10
0.79
0.82
0.70
0.81
1.03
29%
16%
36%
8%
4,421
436
183
766
42.0
2.5
1.8
1.5
8.8
16.6
3.3
7.8
7.5
3.2
0.0%
14.9%
16.2%
13.2%
12.2%
11.5%
15.9%
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
3,190
34,500
28,538
6,018
-45%
-7%
-30%
-3%
F/K
FD/FVAÖK
2015T 2016T 2015T 2016T
4.00
1.98
1.10
4.40
13.6%
13.4%
15.9%
13.5%
12.1%
9.7%
17.3%
8.5
13.4
30.9
13.3
F/DD
Trailing
7.5
7.5
23.9
6.8
FD/FVAÖK
1.4
1.0
0.4
0.6
FD/Satış
Piyasa Değeri
(TL)
Hedef
Fiyat*
Artış
Tavsiye
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2015T
EA
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EA
EÜ
EP
EP
EÜ
EÜ
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
Not Yok
EP
EP
EP
6.99
22.50
16.45
1.11
2.71
1.97
1.21
14.40
13.95
9.80
13.65
2.95
49.50
15.80
8.94
5.55
45.35
16.40
13.00
5.75
4.50
33.05
5.74
1.84
4.77
21.40
96.50
3.76
26.40
6.52
4.60
23.50
5.00
11.90
8.88
7.89
16.40
3.22
7.39
79.90
64.90
4.57
7.20
28.00
15.82
1.60
4.00
2.50
2.00
17.18
11.50
11.37
15.90
3.70
52.70
19.40
9.71
6.70
59.50
16.70
6.73
5.50
33.43
7.90
2.20
5.01
26.20
71.70
4.32
39.80
6.14
4.90
21.50
7.00
13.95
11.90
5.85
16.73
3.98
82.00
62.50
5.36
3%
24%
-4%
44%
48%
27%
65%
19%
-18%
16%
16%
25%
6%
23%
9%
21%
31%
2%
17%
22%
1%
38%
20%
5%
22%
-26%
15%
51%
-6%
6%
-9%
40%
17%
34%
-26%
2%
24%
3%
-4%
17%
232
5,016
1,186
305
626
329
50
3,664
2,626
1,107
231
111
5,658
238
1,027
299
4,343
834
1,077
7,794
5,930
4,367
121
541
197
1,434
872
1,416
1,017
1,235
236
3,214
697
9,857
4,614
342
3,087
896
9,739
1,606
6,119
213
0.5
2.9
1.2
6.0
5.6
1.8
1.1
9.2
4.0
1.3
5.2
1.0
15.2
2.9
2.1
0.9
5.0
1.1
3.0
12.2
23.8
4.8
0.3
35.4
0.5
7.6
18.5
15.7
25.1
1.7
2.0
8.1
19.4
45.0
120.1
24.9
8.1
3.8
8.6
2.3
28.4
0.1
12.5
9.1
21.7
11.2
11.4
12.1
9.1
13.6
14.7
9.1
20.5
7.8
26.5
28.7
10.7
9.3
19.8
9.0
12.6
9.6
16.6
9.1
6.2
9.3
31.0
24.1
23.1
9.2
11.1
18.4
14.2
8.4
13.7
6.9
19.3
11.0
10.7
14.9
13.8
8.1
11.2
9.8
17.3
10.9
61.6
7.7
8.2
6.3
12.3
12.5
9.2
13.6
5.2
21.8
21.1
9.8
7.4
16.5
8.9
12.1
9.8
12.5
7.6
5.5
8.3
22.5
27.2
17.8
7.2
9.7
13.9
12.9
7.5
11.2
6.4
16.2
9.2
9.0
13.2
12.4
7.2
9.5
7.8
8.0
7.7
12.2
7.5
4.9
7.2
8.5
13.6
8.0
12.3
5.8
17.4
8.3
8.2
6.7
10.5
6.5
15.2
6.1
9.5
5.0
5.2
6.7
9.8
14.9
9.7
7.2
7.2
10.5
8.8
5.3
5.5
6.8
12.7
6.8
5.6
11.8
8.4
5.7
7.9
8.0
7.1
7.5
10.0
6.0
4.5
6.7
7.8
11.4
7.9
9.1
4.8
14.2
7.0
7.3
5.9
8.8
6.4
6.1
6.2
7.8
4.3
4.8
6.2
8.9
15.7
7.7
5.9
6.3
9.3
8.2
5.2
5.2
6.1
10.8
5.3
5.1
10.5
7.2
5.4
6.9
2.4
1.4
2.0
2.0
1.4
0.9
0.6
1.0
2.4
0.4
1.5
0.4
0.8
0.2
1.6
2.2
1.8
1.8
0.9
1.3
1.0
0.1
1.2
2.1
0.6
1.9
0.7
0.9
1.7
0.7
3.6
0.4
1.7
0.8
1.8
1.1
1.1
1.7
0.6
1.8
1.2
2.3
1.2
1.9
1.7
1.2
0.9
0.6
0.9
2.0
0.4
1.2
0.3
0.7
0.2
1.5
1.8
1.6
1.8
1.1
1.2
0.9
0.1
1.1
1.9
0.5
2.0
0.6
0.7
1.5
0.7
3.3
0.4
1.6
0.7
1.6
0.9
1.0
1.6
0.4
1.6
83,947
99,208
18%
195,945
1,689
10.6
9.2
7.9
6.9
1.1
1.0
F/K
2016T 2015T 2016T 2015T 2016T
*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
14
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN GÜNLÜK PERFORMANSI
Haftalık Kapanış Fiyatı (TL)
30.04.2015
24.04.2015
7.79
7.90
3.09
3.14
4.50
4.56
21.40
22.35
8.88
9.28
5.00
4.92
4.75
4.77
Akbank
Emlak G.M.Y.O.
Ereğli Demir Çelik
Migros
Türk Hava Yolları
Tekfen Holding
T. Vakıflar Bankası
Portföyümüzün Getirisi
BİST-100
Relatif Performans
83,947
Değişim (%)
-1.39%
-1.59%
-1.32%
-4.25%
-4.31%
1.63%
-0.42%
-1.65%
-1.88%
0.23%
85,551
Model Portföyümüz; AKBNK, EKGYO, EREGL, MGROS, THYAO, TKFEN, ve VAKBN hisselerinden
oluşmaktadır.
AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ
TABLOSU
3 ay
6 ay
2015*
2014*
2013*
2012*
TL
ABD$
TL
ABD$
TL
ABD$
TL
ABD$
TL
ABD$
TL
ABD$
AL Tavsiyelerimiz
-7%
-16%
8%
-10%
-5%
-17%
35%
8%
17%
-22%
102%
44%
BİST-100 Endeksi
-6%
-14%
6%
-12%
-2%
-14%
24%
-1%
7%
-28%
64%
16%
Relatif
-2.0%
1.7%
-2.7%
9.0%
8.6%
23.5%
*YBB: Yılbaşından bu yana
Model Portföy listemizin performansı 30 Nisan tarihinde hesaplanmıştır.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
15
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
VERİ AKIŞI
4-8 Mayıs Haftası
AKSEN 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: -100mn TL / Piyasa beklentisi: -76mn TL
ANACM 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 70mn TL / Piyasa beklentisi: 62mn TL
INDES 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 8mn TL / Piyasa beklentisi: m.d
SISE 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 91mn TL / Piyasa beklentisi: 136mn TL
TRKCM 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 40mn TL / Piyasa beklentisi: 35mn TL
4 Mayıs Pazartesi
PETKM - 1Ç 2015 Sonuçları Telekonferansı
10:00 – Türkiye HSBC İmalat PMI (Nisan) - Önceki Veri: 48 / Beklenti: 48.60
10:00 – Türkiye TÜFE (Aylık) (Nisan) - Önceki Veri: %1.19 / Beklenti: %1.3
10:00 – Türkiye TÜFE (Yıllık) (Nisan) - Önceki Veri: %7.61 / Beklenti: %7.6
11:15 – ECB üyesi Costa konuşacak.
11:30 – AB Sentix Yatırımcı Güveni Endeksi (Mayıs) - Önceki Veri: 20 / Beklenti: m.d.
16:00 – ABD FED üyesi Tarullo konuşacak.
16:45 – ABD ISM New York (Nisan) - Önceki Veri: 50.0 / Beklenti: m.d.
17:00 – ABD Fabrika Siparişleri (Mart) - Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %2.00
19:25 – FED üyesi Evans konuşacak.
19:30 – Almanya Schaeuble konuşacak.
22:10 – FED üyesi Williams konuşacak.
5 Mayıs Salı
CCOLA 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: -72mn TL / Piyasa beklentisi: -146mn TL
TOASO 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 181mn TL / Piyasa beklentisi: 188mn TL
ISCTR 1Ç 2015 Kar Açıklaması – GY beklentisi: 917mn TL / Piyasa beklentisi: 892mn TL
12:00 – AB ÜFE (Aylık) (Mart) - Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: m.d.
12:00 – AB ÜFE (Yıllık) (Mart) - Önceki Veri: %-2.8 / Beklenti: m.d.
12:00 – AB Ekonomik Tahminleri yayınlayacak.
15:00 – FED üyesi Kocherlakota konuşacak.
15:30 – ABD Ticari Denge (Mart) - Önceki Veri: $-35.4mlr / Beklenti: -$41.30mlr
17:00 – ABD ISM İmalat Dışı Birleşik (Nisan) - Önceki Veri: 56.5 / Beklenti: 56.00
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
16
GÜNE BAŞLARKEN
4 Mayıs 2015
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: [email protected]
Tavsiye Tanımları
EÜ
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
EP
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
EA
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
17