ihraççı IBD - Vatan Ofset

VATAN OFSET YAYINCILIK ve MATBAACILIK A.Ş.
İhraççı Bilgi Dokümanı
Bu ihraççı bilgi dokümanı Sermaye Piyasası Kurulunca ............... tarih ve
……………sayı ile onaylanmıştır. Bu ihraççı bilgi dokümanı çerçevesinde ihraç edilecek
borçlanma araçlarına ilişkin ihraç tavanı 30.000.000 TL olarak belirlenmiştir.
Bu ihraççı bilgi dokümanı çerçevesinde ihraç edilecek borçlanma araçları, halka
arz yoluyla ihraç edilebileceği gibi halka arz edilmeksizin de satışa sunulabilir.
LA
K
Bu ihraççı bilgi dokümanı, sermaye piyasası aracı notu ve özet ile birlikte geçerli
bir izahname oluşturur. Bu nedenle, sermaye piyasası araçlarına ilişkin yatırım
kararları ihraççı bilgi dokümanı, sermaye piyasası aracı notu ve özetin bir bütün olarak
değerlendirilmesi sonucu verilmelidir.
İhraççı bilgi dokümanının ilanından söz konusu doküman kapsamında halka arz
işlemini gerçekleştirmek için Sermaye Piyasası Kuruluna onaylanmak amacıyla sermaye
piyasası aracı notu sunuluncaya kadar geçen süre boyunca bu ihraççı bilgi dokümanının
güncellenmesi gerekmez.
TA
S
İhraççı bilgi dokümanının onaylanması, ihraççı bilgi dokümanında yer alan
bilgilerin doğru olduğunun Kurulca tekeffülü anlamına gelmeyeceği gibi, ihraç edilecek
sermaye piyasası araçlarına ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez. Bu ihraççı bilgi
dokümanı çerçevesinde ihraç edilecek borçlanma araçlarına ilişkin ihraççının
yatırımcılara karşı olan ödeme yükümlülüğü, Kurul veya herhangi bir kamu kuruluşu
tarafından garanti altına alınmamıştır.
Bu ihraççı bilgi dokümanı çerçevesinde ihraç edilecek borçlanma araçları farklı
özelliklerde ihraç edilecek olup, her ihraca ilişkin koşullar, ihracın özellikleri, ihraç
tutarı, satış süresi ve esasları gibi bilgiler ihraçtan önce ilan edilecek olan sermaye
piyasası aracı notu ve özet aracılığıyla kamuya duyurulacaktır.
Bu ihraççı bilgi dokümanı ile birlikte incelenmesi gereken sermaye piyasası aracı
notu ve özet, ortaklığımızın ve halka arzda satışa aracılık edecek Şeker Yatırım Menkul
Değerler A.Ş.’nin www.sekeryatirim.com ve www.vatanofset.com adresli internet siteleri
ile Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP)’nda (kap.gov.tr) yayımlanmıştır. Ayrıca
başvuru yerlerinde incelemeye açık tutulmaktadır.
Sermaye Piyasası Kanunu(SPKn)’nun 10’uncu maddesi uyarınca, izahnameyi
oluşturan belgeler ve bu belgelerin eklerinde yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik
bilgilerden kaynaklanan zararlardan; ihraççı sorumludur. Zararın ihraççıdan tazmin
edilememesi veya edilemeyeceğinin açıkça belli olması halinde; halka arz edenler, ihraca
aracılık eden lider yetkili kuruluş, varsa garantör ve ihraççının yönetim kurulu üyeleri
kusurlarına ve durumun gereklerine göre zararlar kendilerine yükletilebildiği ölçüde
sorumludur. Bağımsız denetim, derecelendirme ve değerleme kuruluşları gibi
izahnameyi oluşturan belgelerde yer almak üzere hazırlanan raporları hazırlayan kişi
ve kurumlar da hazırladıkları raporlarda yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden
SPKn hükümleri çerçevesinde sorumludur.
1
GELECEĞE YÖNELİK AÇIKLAMALAR
TA
S
LA
K
Bu
ihraççı
bilgi
dokümanı,
“düşünülmektedir”,
“planlanmaktadır”,
“hedeflenmektedir”, “tahmin edilmektedir”, “beklenmektedir” gibi kelimelerle ifade
edilen geleceğe yönelik açıklamalar içermektedir. Bu tür açıklamalar belirsizlik ve risk
içermekte olup, sadece ihraççı bilgi dokümanının yayım tarihindeki öngörüleri ve
beklentileri göstermektedir. Birçok faktör, ihraççının geleceğe yönelik açıklamalarının
öngörülenden çok daha farklı sonuçlanmasına yol açabilecektir.”
2
İÇİNDEKİLER
1. İHRAÇÇI BİLGİ DOKÜMANININ SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN KİŞİLER ......... 6 2. BAĞIMSIZ DENETÇİLER ................................................................................................... 7 3. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER ...................................................................................... 7 4. RİSK FAKTÖRLERİ ............................................................................................................. 8 5. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER .................................................................................... 11 6. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER ........................................................... 13 7. GRUP HAKKINDA BİLGİLER ......................................................................................... 22 LA
K
8. EĞİLİM BİLGİLERİ ........................................................................................................... 22 9. KÂR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ ........................................................................ 22 10. İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER................. 23 11. YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI ...................................................................... 25 12. ANA PAY SAHİPLERİ ..................................................................................................... 27 13. İHRAÇÇININ FİNANSAL DURUMU VE FAALİYET SONUÇLARI HAKKINDA
BİLGİLER ................................................................................................................................ 29 14. DİĞER BİLGİLER .......................................................................................................... 31 15. ÖNEMLİ SÖZLEŞMELER ............................................................................................ 32 16. UZMAN RAPORLARI VE ÜÇÜNCÜ KİŞİLERDEN ALINAN BİLGİLER ................. 32 TA
S
17. İNCELEMEYE AÇIK BELGELER .............................................................................. 32 18. EKLER ............................................................................................................................... 33 3
KISALTMA VE TANIMLAR
Tanım
BLANKET
Kauçuk Baskı Malzemesi
Borsa veya Borsa İstanbul
Borsa İstanbul A.Ş.
BSMV
Banka ve Sigorta Muamele Vergisi
DİBS
Devlet İç Borçlanma Senedi
EUR, EURO ya da AVRO
FAVÖK
Avrupa Birliği Üyelerinden 17’sinin Kullandığı Ortak Para
Birimi
Faiz, Amortisman Vergi Öncesi Kar
GM
Genel Müdür
GMY
Genel Müdür Yardımcısı
Hazine
Türkiye Cumhuriyeti Hazine Müsteşarlığı
HEAT-SET
Sıcak Baskı
ISIN
İİK
İNSERT
KAP
KKDF
Kurul veya SPK
MKK
MÜCELLİT
SC
SGMK
Uluslararası Menkul Kıymet Tanımlama Numarası
İcra İflas Kanunu
İlave Sayfalar-İlan
Kamuyu Aydınlatma Platformu
Kaynak Kullanım Destekleme Fonu
Sermaye Piyasası Kurulu
Merkezi Kayıt Kuruluşu
Ciltçi
Mürekkep
Sabit Getirili Menkul Kıymet
6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu
TA
S
SPKn
LA
K
Kısaltma
Şeker Yatırım veya Aracı
Kurum
TC
Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Türkiye Cumhuriyeti
TCMB
Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası
TL
Türk Lirası
TTK
6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu
TTSG
Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi
TÜİK
Türkiye İstatistik Kurumu
UFRS
Uluslararası Finansal Raporlama Sistemi
USD veya ABD Doları
Amerika Birleşik Devletleri Para Birimi
V.U.K
Vergi Usul Kanunu
Vatan Ofset, İhraççı veya
Şirket
YK
Vatan Ofset Yayıncılık ve Matbaacılık Anonim Şirketi
Yönetim Kurulu
4
TA
S
LA
K
I. BORSA GÖRÜŞÜ
II. DİĞER KURUMLARDAN ALINAN GÖRÜŞ VE ONAYLAR
Yoktur.
5
1. İHRAÇÇI BİLGİ DOKÜMANININ SORUMLULUĞUNU YÜKLENEN
KİŞİLER
Kanuni yetki ve sorumluluklarımız dahilinde ve görevimiz çerçevesinde bu ihraççı
bilgi dokümanı ve eklerinde yer alan sorumlu olduğumuz kısımlarda bulunan bilgilerin
ve verilerin gerçeğe uygun olduğunu ve ihraççı bilgi dokümanında bu bilgilerin
anlamını değiştirecek nitelikte bir eksiklik bulunmaması için her türlü makul özenin
gösterilmiş olduğunu beyan ederiz.
İhraççı
Vatan Ofset Yayıncılık ve Matbaacılık A.Ş.
Yetkilisi
Sorumlu Olduğu Kısım:
Fulya KAVAK
LA
K
Yön. Krl. Başkanı
İHRAÇÇI BİLGİ
DOKÜMANININ TAMAMI
TA
S
09.07.2015
Halka Arza Aracılık Eden Yetkili Kuruluş
Sorumlu Olduğu Kısım:
Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Kadir TEZELLER
Grup Başkanı
Ramazan ÖZNACAR
Genel Müdür Yrd.
09.07.2015
6
İHRAÇÇI BİLGİ
DOKÜMANININ TAMAMI
2. BAĞIMSIZ DENETÇİLER
2.1. Bağımsız denetim kuruluşunun ticaret unvanı, adresi ve sorumlu ortak
başdenetçinin adı soyadı:
31 Aralık 2013, 31 Aralık 2014 ve 31 Mart 2015 tarihli karşılaştırmalı finansal tablolar Güreli
Mali Müşavirlik ve Bağımsız Denetim Hizmetleri A.Ş. tarafından denetlenmiş ve bu finansal
tablolara ilişkin bağımsız denetim raporları söz konusu bağımsız denetim şirketi tarafından
hazırlanmış olup, bağımsız denetim raporlarında yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden
II-5.1 sayılı İzahname ve İhraç Belgesi Tebliği ve 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun
ilgili hükümleri çerçevesinde sorumludur. Bu süre içerisinde sorumlu ortak başdenetçi
değişmemiştir.
LA
K
Güreli Mali Müşavirlik ve Bağımsız Denetim Hizmetleri A.Ş.
Sorumlu Ortak Baş Denetçi
Dr. M.Özgür GÜNEL
Spine Tower Büyükdere cad.59.sk.No:243 Kat:25-26
Adres
Maslak Sarıyer / İstanbul
Telefon
0212 285 01 50
Fax
0212 285 03 40-43
İnternet Adresi
www.gureli.com.tr
2.2. Bağımsız denetim kuruluşlarının/sorumlu ortak başdenetçinin görevden alınması,
görevden çekilmesi ya da değişmesine ilişkin bilgi:
Yoktur.
TA
S
3. SEÇİLMİŞ FİNANSAL BİLGİLER
Şirket’in 31.03.2015, 31.12.2014 ve 31.12.2013 dönemleri itibariyle bilançoları aşağıdaki
tablolarda verilmektedir.
TL
VARLIKLAR
Dönen Varlıklar
Nakit ve Nakit Benzerleri
Ticari Alacaklar
Stoklar
Duran Varlıklar
Maddi Duran Varlıklar
Maddi Olmayan Duran Varlıklar
TOPLAM VARLIKLAR
KAYNAKLAR
Kısa Vadeli Yükümlülükler
Kısa Vadeli Borçlanmalar
Ticari Borçlar
Diğer Borçlar
Ertelenmiş Gelirler
Uzun Vadeli Yükümlülükler
Uzun Vadeli Borçlanmalar
Uzun Vadeli Karşılıklar
Özel Bağımsız Denetimden Geçmiş
31.03.2015
31.12.2014
31.12.2013
24.973.415
20.204.835
11.309.775
2.736.868
2.260.205
229.837
14.526.467
11.300.540
8.424.038
6.978.264
6.198.820
2.437.463
57.933.140
58.128.710
46.477.776
57.587.703
57.767.808
46.304.270
345.437
360.902
173.506
82.906.555
78.333.545
57.787.551
19.374.637
5.609.653
12.226.039
48.166
8.366.872
109.184
2 443 038
7
14.920.948
3.356.666
10.634.951
210.232
8.736.435
235.738
2.306.314
5.250.327
4.269.669
378.321
10.514.702
2.728.949
2.742.822
ÖZKAYNAKLAR
Ödenmiş Sermaye
Sermaye Düzeltmesi Farkları
Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler
Geçmiş Yıllar Karları / (Zararları)
Net Dönem Karı / (Zararı)
TOPLAM KAYNAKLAR
55.165.046
32.000.000
461.940
14.258.907
(979.657)
82.906.555
54.676.162
25.000.000
461.940
16.738.809
(2.479.902)
78.333.545
42.022.522
25.000.000
461.940
19.569.606
(2.830.797)
57.787.551
Şirket’in 31.03.2015, 31.03.2014, 31.12.2014 ve 31.12.2013 dönemleri itibariyle gelir
tabloları aşağıdaki tablolarda verilmektedir.
Özel Bağımsız Denetimden Geçmiş
31.03.2014
31.03.2015
31.12.2014 31.12.2013
9.768.270 9.234.374
41.584.734 42.669.921
(82.805)
137.481
3.192.009
3.557.756
(1.528.437) (1.558.435) (3.041.093) (2.931.536)
LA
K
TL
KAR VEYA ZARAR KISMI
Hasılat
Brüt Kar/(Zarar)
Esas Faaliyet Karı / (Zararı)
Finansman Gideri Öncesi Faaliyet
Karı / (Zararı)
Sürdürülen Faaliyetler Vergi
Öncesi Karı / (Zararı)
Dönem Karı / (Zararı)
Pay Başına Kazanç
- Sürdürülen Faaliyetlerden Pay
Başına Kazanç
- Sürdürülen Faaliyetlerden
Sulandırılmış Pay Başına Kazanç
(1.528.437) (1.564.255)
(3.051.866) (2.929.946)
(1.356.732) (1.661.340)
(3.731.629) (3.579.698)
(979.657) (1.616.922)
(2.479.902) (2.830.797)
(0,0359)
-0,0992
-0,11323
31.03.2015
31.12.2014
31.12.2013
1,29
1,35
2,15
0,90
0,92
1,67
2,85
6,59
1,99
9,65
0,07
3,66
6,26
2,31
15,22
0,04
8
4
2,67
15,40
-
0,33
0,30
0,27
0,15
0,10
0,02
-0,15
-0,06
0,05
-0,15
-0,07
0,07
TA
S
RASYOLAR
Cari Oran
(Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler)
Likitide Oranı (Dönen Varlıklar – Stoklar – Diğer
Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler)
Özkaynaklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler
Özkaynaklar / Uzun Vadeli Yükümlülükler
Özkaynaklar / Kısa ve Uzun Vadeli Yükümlülükler
Özkaynaklar / Kısa ve Uzun Vadeli Borçlanmalar
Kısa Vadeli Borçlanmalar / Toplam Varlıklar
Kısa ve Uzun Vadeli Yükümlülükler / Toplam
Kaynaklar
Faaliyet Giderleri / Net Satışlar
Net Kar Marjı
Özsermaye Karlılığı (Vergi sonrası kar/ort.özserm.)
(0,0647)
“Yatırımcı, yatırım kararını vermeden önce ihraççının finansal durum ve faaliyet
sonuçlarına ilişkin ayrıntılı bilgilerin yer aldığı işbu ihraççı bilgi dokümanının 13 no’lu
bölümünü de dikkate almalıdır.”
4. RİSK FAKTÖRLERİ
İşbu ihraççı bilgi dokümanı çerçevesinde ihracı yapılacak olan borçlanma aracı ihracına
ilişkin ihraççının yatırımcılara karşı olan ödeme yükümlülüğü herhangi bir kamu
8
kuruluşu tarafından garanti altına alınmamış olup, yatırım kararının, ihraççının
finansal durumunun analiz edilmesi suretiyle verilmesi gerekmektedir.
4.1. İhraççının Borçlanma Araçlarına İlişkin Yükümlülüklerini Yerine Getirme
Gücünü Etkileyebilecek Riskler
İhraççının borçlanma araçlarından kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirememesinin
başlıca nedeni iflas etmesi ya da ödeme aczi içine girmesidir. İhraççının iflas etmesi ya da
ödeme aczi içine girmesine neden olabilecek başlıca riskler aşağıdaki gibidir;
4.1.1. Alacak Riski
LA
K
Alacak riski, bir müşteri veya karşı tarafın finansal araç sözleşmesindeki yükümlülüklerini
yerine getirmemesi riskidir ve müşterilerden, alacaklardan ve yatırım senetlerinden
kaynaklanır.
Vatan Ofset’in maruz kaldığı alacaklar riski, her bir müşterinin bireysel karakteristik
özelliklerinden etkilenir. Müşteri tabanının demografik yapısı, faaliyette bulunduğu ülkenin
oluşturduğu temerrüt riskinin alacak riski üzerinde etkisi vardır.
Vatan Ofset’in 31.03.2015, 31.12.2014 ve 31.12.2013 tarihi itibariyle Ticari Alacak tablosu
(net) aşağıda verilmiştir.
(TL)
31.03.2015
Ticari alacaklar (net)
11.300.540
TA
S
4.1.2. Kur Riski
14.426.287
31.12.2014
31.12.2013
8.424.038
Yabancı para cinsinden işlemler, kur riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir. ABD Doları
ve Euro cinsinden kur riskine maruz İhraççı döviz cinsinden varlık ve yükümlülüklerinin Türk
Lirası’na çevriminde kullanılan kur oranlarındaki değişimden olumsuz veya olumlu yönde
etkilenmektedir.
Yabancı Para Pozisyonu
Döviz Varlıkları
Döviz Yükümlülükleri
Net Döviz Pozisyonu
Kurlarda %10 Artış Olması Halinde
Kara Etkisi
31.03.2015
1.185.752
4.999.985
3.814.233
31.12.2014
3.069.548
3.069.548
31.12.2013
2.746.110
2.476.611
-381.502
-306.955
-274.611
Şirket’in 31.03.2015 dönemi itibariyle 1.185.752 TL (31.12.2014: Yok) döviz varlığı,
4.999.985 TL (31.21.2014: 3.069.548 TL) döviz yükümlülüğü bulunmaktadır.
Şirket’in 31.03.2015 dönemi itibariyle döviz kurunun %10 artması sonucunda Şirket’in net
karında 381.502 TL (31.12:2013: 306.955 TL) azalış yönünde etki yaparken, %10 azalış ise
381.502 TL (31.12.2013: 306.955 TL) artışa neden olabilecektir.
İhraççı, faaliyetlerinden kaynaklanan döviz yükümlülüğünü türev finansal araçlar kullanmak
suretiyle hedge etmemektedir.
9
4.1.3. Faiz Oranı Riski
Faiz oranı riski, faiz oranlarında meydana gelen dalgalanmaların İhraççının faize duyarlı
varlıkları üzerinde meydana getirebileceği değer düşüşü, borçları üzerinde ise değer artışı
olarak tanımlanır. İhraççının sabit faizli borçlanmaları söz konusu olup, değişken faizli kredi
kullanılması halinde kredi faizlerindeki olası değişimler ihraççının finansal yükümlülüklerini
ve dolayısıyla karlılığını etkileyebilir.
Faiz Pozisyonu
Sabit faizli finansal yükümlülükler
Değişken faizli finansal yükümlülükler
31.03.2015
5.718.837
-
31.12.2014
3.592.404
-
31.12.2013
2.728.949
-
4.1.4. Sermaye Riski
LA
K
İhraççı sermaye yeterliliğini kısa ve uzun vadeli yükümlülüklerden nakit ve nakit benzerleri
düşülerek elde edilen net borç rakamını özkaynak toplamına bölünmesi yoluyla takip etmekte
olup, Net Borç / Özkaynaklar oranının yüksekliği İhraççının finansal borçlarını ödeme riskini
göstermektedir.
İhraççının finansal tablo dönemleri itibariyle Toplam Sermaye ve Net Borç / Özkaynaklar
oranı aşağıdaki gibidir:
31.03.2015
31.12.2014
31.12.2013
27.741.509
23.657.383
15.765.029
(2.736.868)
25.004.641
55.165.046
80.169.687
0,45
(2.260.205)
21.397.178
54.676.162
76.073.340
0,39
(229.837)
15.535.192
42.022.522
57.557.714
0,37
TA
S
Kısa ve Uzun Vadeli
Yükümlülükler
Nakit ve Nakit Benzerleri
Net Borç
Toplam Özkaynaklar
Toplam Sermaye
Net Borç/Özkaynak Oranı
4.1.5. Strateji Riski
Büyüme stratejisinin belirlenmesinde fırsatların yeterince belirlenememesi, Şirketin
faaliyetlerini etkileyebilecek olası tehditlerin yeterince değerlendirilememesi, büyüme için
gereken (mali, fiziki, beşeri ve teknik) altyapının ve organizasyon yapısının yetersizliği
unsurlarından dolayı Şirket’in maruz kalabileceği zarar olasılığıdır.
4.1.6. Teknoloji ve İletişim Riski
Teknoloji ve iletişim riski, mevcut ve gelişmekte olan içsel ve dışsal teknolojilerin işletme
ihtiyaç ve hedeflerini karşılama konusunda yetersiz, güvenilmez, devamlılığı olmayan,
maliyetli vb. hale gelmesi nedeniyle ortaya çıkabilecek risktir.
4.1.7. Hammadde Fiyatları Riski
Dünya kağıt ve mürekkep fiyatlarında yaşanabilecek önemli dalgalanmaların Şirket’in faaliyet
sonuçlarını negatif etkilemesi söz konusu olabilir.
Şirket faaliyet gösterdiği sektörün doğası gereği başta kağıt olmak üzere mürekkep yüksek
stok rakamlarına ulaşılabilmektedir.
10
4.1.8. Şirket Merkezinin Taşınması Riski
İhraççının faaliyet gösterdiği adres kiralıktır. Kira sözleşmesinin bir sebepten yenilenmemesi
halinde, İhraççının merkezin taşınması söz konusu olabilir. Mevcut kira şartları doğrultusunda
uygun maliyetli yeni bir kiralamanın yapılamaması halinde İhraççının kiralama giderlerinde
artış yaşanabilir, taşınma sebebiyle İhraççı ciddi ek maliyetlere katlanabilir ve söz konusu
durum İhraççının karlılığını olumsuz etkileyebilir.
4.2. Diğer Riskler
4.2.1. Operasyonel risk
4.2.2. Ülke Riski
LA
K
İç süreçlerinin, sistemlerin veya insan kaynaklarının yetersizliğinden ya da deprem, yangın ve
sel gibi felaketlerden veya terör saldırıları gibi dış etkenlerden dolayı Şirket’in maruz
kalabileceği zarar olasılığıdır.
Uluslararası işlemlerde, Şirkete borçlu olan kişi ya da kuruluşun faaliyette bulunduğu ülkenin
ekonomik, sosyal ve politik yapısı nedeniyle yükümlülüğün kısmen veya tamamen zamanında
yerine getirilememesi sonucunda Şirketin zarar etme ihtimalini ifade eder.
4.2.3. Mevzuat riski
Türkiye’de yerleşik, Türkiye kanunları ve mevzuatına tabi olan Vatan Ofset’in kontrolü
dışında, gelecekte bu kanunlarda ve mevzuatta yapılacak değişiklikler sektörü
etkileyeceğinden; Şirket’in faaliyetleri ve finansal sonuçları üzerinde doğrudan veya dolaylı
olumsuz etki oluşturabilir.
4.2.4. Global Kredi Piyasalarından Kaynaklanan Riskler
TA
S
Bazı ülkelerin kredi itibarına yönelik artan endişeler, Global olarak borçlanma maliyetlerinin
artmasına yol açabilirken, dış piyasalar kaynaklı ekonomik durgunluk ülkemiz ekonomisinde
de yavaşlamaya yol açabilir. Bu durum, Şirket’in hem finansman maliyetlerine, hem de iş
hacmine olumsuz etki edebilir.
5. İHRAÇÇI HAKKINDA BİLGİLER
5.1. İhraççı hakkında genel bilgi:
5.1.1. İhraççının ticaret ünvanı:
Vatan Ofset Yayıncılık ve Matbaacılık A.Ş.
5.1.2. İhraççının kayıtlı olduğu ticaret sicili ve sicil numarası:
Ticaret siciline tescil edilen
merkez adresi
Bağlı Bulunduğu Ticaret Sicili
Müdürlüğü
Ticaret Sicil Numarası
Sanayi Mah.1650 Sokak No:2 Doğan Medya
Tesisleri Esenyurt İstanbul
İstanbul
29831
5.1.3. İhraççının kuruluş tarihi ve süresiz değilse, öngörülen süresi:
Ticaret siciline tescil tarihi 05.06.1943 olup, süresizdir.
11
5.1.4. İhraççının hukuki statüsü, tabi olduğu mevzuat, ihraççının kurulduğu ülke,
kayıtlı merkezinin ve fiili yönetim merkezinin adresi, internet adresi ve telefon ve fax
numaraları:
Merkez Adresi
Telefon
Faks
İnternet Adresi
Vatan Ofset Yayıncılık ve Matbaacılık A.Ş.
Anonim Şirket
T.C. Kanunları
Türkiye Cumhuriyeti
Sanayi Mah.1650 Sokak No:2 Doğan Medya
Tesisleri Esenyurt İstanbul
+90 212 622 19 00
+90 212 622 19 59
www.vatanofset.com
LA
K
Ticaret Unvanı
Hukuki Statüsü
Tabi Olduğu Yasal Mevzuat
Kurulduğu Ülke
5.1.5. İhraççının ödeme gücünün değerlendirilmesi için önemli olan, ihraççıya ilişkin son
zamanlarda meydana gelmiş olaylar hakkında bilgi:
Yıl
Olay Açıklaması
Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş.’nin sahibi bulunduğu Doğan Ofset
Yayıncılık ve Matbaacılık A.Ş.’deki (şimdiki adı: Vatan Ofset Yayıncılık ve
Matbaacılık A.Ş.) %99.93 payını 18.07.2014 tarihinde 4.579.393 Avro bedel ile Fulya
Kavak ve Marsaş Baskı ve Ambalaj Sanayi Ticaret A.Ş. (Birlikte Alıcı)’ye satmıştır.
TA
S
(-Kamu Aydınlatma Platformunda bulunan; Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık
2014 A.Ş.’nin 18/07/2014 tarihli Özel Durum Açıklaması:
Nihai pay bedelinin 1.125.000 Avro tutarındaki kısmı sözleşme öncesinde avans
olarak; 2.254.000 Avro tutarındaki kısmı "Pay Alım ve Satım Sözleşmesi" tarihinde
(10.07.2014); 700.393 Avro tutarındaki kısmı ise 18.07.2014 "Kapanış" tarihinde
(bugün) nakden ödenmiş olup; bakiye 500.000 Avro tutarındaki kısım ile ilgili olarak
da 30.09.2014 vadeli "Marsaş Baskı ve Ambalaj Sanayi Ticaret A.Ş." avalli bir adet
çek alınmış bulunmaktadır.)
Şirket Sermayesinin 25.000.000. TL Ortak Fulya KAVAK tarafından 7.000.000 TL
2015 nakit olmak üzere 32.000.000 TL ye yükseltilmesi.
5.2. Yatırımlar:
5.2.1. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken son finansal tablo tarihinden
itibaren yapılmış olan başlıca yatırımlara ilişkin açıklama:
31/03/2015 tarihinden sonra, Metro Hipermarketler firması ile yapılan anlaşma uyarınca
kişiselleştirme makinesi alımı Halk Leasing firması ile tedariği sağlanmış olup, makine
bilgilerine aşağıda yer verilmiştir.
 SITMA 950 NR.164 S.16‐AUTOMATIC WRAPPING SYSTEM (yatırım tutarı 315,000 EURO) 5.2.2. İhraççının yönetim organı tarafından geleceğe yönelik önemli yatırımlar hakkında
ihraççıyı bağlayıcı olarak alınan kararlar, yapılan sözleşmeler ve diğer girişimler
hakkında bilgi:
12
Yoktur.
5.2.3. Madde 5.2.2'de belirtilen bağlayıcı taahhütleri yerine getirmek için gereken
finansmanın planlanan kaynaklarına ilişkin bilgi:
Yoktur.
5.2.4. İhraççının borçlanma aracı sahiplerine karşı yükümlülüklerini yerine
getirebilmesi için önemli olan ve grubun herhangi bir üyesini yükümlülük altına sokan
veya ona haklar tanıyan, olağan ticari faaliyetler dışında imzalanmış olan tüm önemli
sözleşmelerin kısa özeti:
LA
K
Yoktur.
6. FAALİYETLER HAKKINDA GENEL BİLGİLER
6.1. Ana faaliyet alanları:
6.1.1. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemleri itibariyle
ana ürün/hizmet kategorilerini de içerecek şekilde ihraççı faaliyetleri hakkında bilgi:
İhraçcı firma, dergi, insert, broşür, katalog, gazete, rehber ve kitap üretiminde web (heat-set)
ve düz baskı (sheet-fed) olmak üzere, alternatif gramajda ve emülsiyonda bobin ve tabaka
kâğıtlara baskı yapmaktadır.
TA
S
Vatan Ofset 15.000 m2 alanda 7 gün 24 saat durmaksızın sahip olduğu ileri teknoloji, makine
parkuru ve deneyimli uzman kadrosu ile müşterilerine komple ve süratli bir hizmet
sunmaktadır. Vatan Ofset ISO 9000 ve ISO 14000 belgeleri ile kalite ve çevre korumaya
verdiği önemi göstermektedir.
Vatan Ofset, 15.000 m2 baskı alanında 16 sayfalardan oluşan kurutmalı web (heat-set) baskı
makineleri, 10 renk tabaka-bobin baskı yapabilen 70x100 baskı makinesi, Speed master Sm
105 5 Renk makinesi ile baskı sonrası bölümüne formalar üretmektedir. 5 adet tel dikiş hattı,
2 ileri teknoloji Amerikan ciltleme hattı, giyotin makasları, bilgisayarlı kontrol ile donatılmış
birbirinden farklı ciltleme makineleri ile üretimini sürdürmektedir.
İhraççının, 15.000 m2 alan üzerinde ki hizmet verdiği bölümlerle ve makine parkuru ile ilgili
olarak tanıtım bilgileri aşağıda bulunmaktadır.

Computer To Plate (Ctp) Baskı Öncesi Hazırlık
Baskı öncesi hizmetlere ilişkin yatırımlar ctp ağırlıklı olarak devam etmektedir.
Geçmişte olduğu gibi baskı öncesine ilişkin hizmetler müstakil olma eğilimlerini
sürdürmektedir. Ancak büyük ölçekli işletmeler yine de baskı öncesi süreçlere ilişkin yapıyı
bünyelerinde bulundurmaya devam etmektedir. Sektöründeki teknolojik gelişimleri takip eden
Vatan Ofset ctp konusunda da Türkiye’nin üst seviyede büyük ctp makine parkına sahiptir.
3 adet ctp kalıp pozlama makinesi, 7 adet kalıp delme makinesi 1 adet kalıp zamklama
makinesi, 1 adet ön mürekkepleme sistemi, 4 adet bilgisayar, Integris Prova sistemleri ile
dünyanın herhangi bir noktasından internet ağıyla müşterilerimize vermiş olduğumuz özel ve
gizliliği yüksek şifrelerimiz ile gönderilen pdf dosyalarını (Sayfalar) makinelerin ve kâğıtların
özelliklerine göre montajı yapılarak kalıp çekimi ve baskıya hazırlık aşaması gerçekleşir.
Vatan Ofset, ctp’nin sayfa montaj ekranlarında üst düzey kâğıda, makine ve mürekkebe
endeksli olarak baskı kalibrasyonları üretmektedir.
13

Rotasyon Web Ofset Heat-Set Makine Parkuru
-
HARRIS M-1000X WEB HEAT-SET
5 baskı ünitesinden oluşan baskı makinesi 8 ön 8 arka A4 ölçüsünde (210x297mm) 16 sayfa
karşılığı 1 forma formatında baskı yapmaktadır. Makinenin en büyük özelliklerinden birisi
beşinci baskı ünitesine sahip olmasıdır. Bu baskı ünitesinde ekstra (pantone) renkler, fosforlu
renkler, her türlü yaldız ve metalik boyalar, ön ve arka olmak üzere toplamda dört sayfaya
ekstra müşterinin talep ettiği parfüm ve koku uygulaması yapılabilmektedir. En büyük
özelliklerinden biri de makinenin kâğıt çıkış ünitesinin alternatif ölçüler de kâğıdı baskı
esnasında ikiye bölerek, iki ayrı katlamadan 8 sayfadan oluşan 1/2 formalara
dönüştürmektedir. Bu özel makinenin saatteki hızı 35.000 forma baskıdır. M1000X
makinesinin diğer bir özelliği de paralel kırım A5 formatı, tabloid A3 formatı, delta kırım, A4
formatında çeyrek kırım basabilme kabiliyetine sahiptir.
-
HEIDELBERG M600 WEB HEAT-SET
-
LA
K
4 adet double baskı ünitesi olan 8 ön 8 arka toplamda 16 sayfa çeyrek kırım, paralel kırım,
tabloid kırım, delta kırım, baby folder (yarım forma) aynı zamanda sırttan tutkal uygulaması
ile çıkış ünitesinde bulunan üç ağızlı bıçak (rota schneider) sistemi ile komple hizmet veren
bitmiş üründe saatte 50.000 forma üreten son derece gelişmiş bir teknolojiye sahiptir.
HEIDELBERG M850B WEB HEAT-SET
Dört double baskı ünitesinden oluşan aynı anda 16 sayfa ön 16 sayfa arka yüz toplamda 32
sayfa, saatte 60.000 forma üretim yapabilen baskı makinesidir. Aynı zamanda uygun kağıt
ölçülerinde A4 formatında 24 sayfa, A5 formatında paralel kırımda 64 sayfa, 16 sayfa tabloid,
8 sayfa A2 formatlarında üretim yapabilen bir makinedir.
-
HEIDELBERG M850C HEAT-SET
TA
S
Dört double baskı ünitesi 32 sayfa çeyrek kırımı aynı anda sırttan tutkal ve katlama çıkışında
ki üç ağız bıçaklı kesim sistemi ile müşteriye makine ağzından bitmiş ürün teslimi özelliğine
sahiptir. Saatte ki hızı 70.000 formadır. Bu makinenin en büyük özelliklerinden biri de
katlama çıkışında Muller Martini vivo marka paketleme sisteminin de bulunmasıdır.

Semi Commercial (Yarı Ticari Baskı Makineleri)
-
4x16’DAN OLUŞAN, 4 AYRI KULE ‘4 MAKİNE’ BASKI ÜNİTESİ
Her bir kule bağımsız olarak, 4 adet 16 sayfadan oluşan, farklı işleri üretebilen aynı anda iki
kuleyi birleştirerek 32 sayfa, üç kuleyi birleştirerek 48 sayfa, dördüncü kuleyi birleştirerek 64
sayfa çeyrek kırım, 32 sayfa tabloid kırım işi üretebilecek kapasiteye sahip bir makinedir.
Toplamda ki bir ünitenin hızı saatte 40.000 formadır. Bu makinenin en büyük özelliklerinden
biri de kazan ölçüsünün 580 mm olmasıyla, A4’e alternatif ekonomik bir boyut yaratmasıdır.
Yukarıdaki özelliklere sahip makinelerin ortak özelliği; bilgisayar destekli mürekkep ön
ayarları, register kontrol ve ayar sistemleri, otomatik blanket yıkama sistemleri, otomatik
kalıp değiştirme sistemleri, tutkal aplikasyon üniteleri, silikon aplikasyon üniteleri, merkezi sc
ve mc otomatik boya pompalama sistemleri, tüm makineler de kalibre edilmiş ve müşterinin
densitometrik değerlerine uygun fotoğrafların, baskı altı materyaline hatasız baskı yapabilen
sistemleri ile ön plana çıkmaktadır.

Tabaka (Sheet Fed) Baskı Makineleri
-
720x1020 MM EBATLI 10 RENKLİ MAN ROLAND 710
(PERFEKTÖRLÜ SHEED FED BASKI MAKİNESİ)
Makinekâğıt yükleme istasyonu hem tabaka ofset kâğıtları, aynı zamanda da bobinden
tabakaya istenilen ölçüde baskı yapabilme özelliğine sahip olmasıdır. 10 renkli makine 60 gr
14
kâğıttan 400 gr kâğıda kadar baskı yapabilme imkânına sahiptir. 5+5 üniteden olma özelliği
ise 4+4 pantone baskının yanı sıra 5. ünitelerde kreatif ekstra renkler basabilmesini
gerçekleştirebilmektedir. Saatte tek yüz 15.000 tabaka, perfektörlü 30.000 tabaka
basabilmektedir.
-
720x1020 MM EBATLI HEIDELBERG (SHEET FED) BASKI MAKİNESİ
Makinenin özelliği tabaka ofset kâğıtları tek yüz ön, tek yüz arka baskı sistemine sahip
olmasıdır. 5 renkli makine 60 gr kâğıttan 400 gr kâğıda kadar baskı yapabilmektedir. 4 renk
dışında ki bir ünite de ekstra (pantone) renkler basabilmektedir.
-
ROLAND RZK
Özellikle şirketimiz bünyesinde basımı gerçekleştirilen, dergilerin kapak ve özel eklerin baskı
üstü laminasyonunu yapan mat ve parlak laminasyon yapabilen bir makinedir.
 Mücellit
TA
S
LA
K
Güçlü Baskı Sisteminin Karşılığı Güçlü bir mücellit bölümü gerektirmektedir. 5 adet Muller
Martini Prima tel dikiş makineleri saatte 15.000 forma tel dikiş yapabilme kapasitesine
sahiptir. 2 adet Cmc ve Sıtma poşetleme, poşet içi promosyon ürünleri, yayın formaları ve
insert formaları sayfa aralarına ürün ve ürünler atabilme kabiliyetine sahip makinelerdir.
Yeni ilave olarak alınan Sıtma poşetleme sistemine bağlı olarak Domino bilgisayar destekli
datadan inkjet kodlama yazılım sayesinde kişiye özel, adresleme uygulanabilmektedir. Muller
Martini Trend Binder 26 istasyonlu hotmelt ve puremelt tutkal sistemini faklı kâğıtlara
uygulayabilen, saatte 7.000 adet hıza sahip iki adet Amerikan cilt makinesi mevcuttur. Fidia
zarf yapma makinesi, birçok özelliğe sahip olan bu makine; davetiye zarfı, diplomat zarflar,
dosya zarfları, renkli zarflar vb. birçok zarf çeşitleri üretmektedir.
Bu makinelere bağlı olarak giyotin bıçakları, forma toplama makineleri, forma kırma
makineleri, shrink naylon paketleme, streç film sarma makineleri, şerit sarma makineleri ile
Euro palet kullanımıyla mükemmel bir şekil de müşteriye ürün sevkiyatı yapılmaktadır.
 Lojistik – Nakliye-Ulaşım
Vatan Ofset 20 Ton kapasiteli 2 adet tır, 3 adet 10 ton kapasiteli kamyonet, 2 adet nakliye
minibüsü, 2 adet müşteri hizmet aracı, 2 adet motor kuryesi ile 7/24 saat Türkiye’nin her
noktasına hizmeti verebilen bir lojistik ağına sahiptir.
 Depolama
İhraççı 10,311m² üretim holünde 1,500 m²’lik deposu dahil olmak üzere barkot sistemi ile dış
alım, stoklama, üretim içi sevk idare 500 ton kağıdı mürekkep ve diğer yan malzemeleri
bünyesinde muhafaza edebilmektedir.
İhraççı faaliyetlerini şirket merkezinin bulunduğu Sanayi Mah.1650 Sokak No: 2
Esenyurt İstanbul adresindeki 15.000 m²’lik kapalı alanda yürütmektedir.
İhraççının satış gelirlerinin mal ve hizmet grupları bazında dağılımı aşağıda gösterilmiştir.
ÜRÜN ÇEŞİTLERİNE
GÖRE HASILAT (TL)
31.03.2015 31/03/2014 31.12.2014 31.12.2013
İnsert/Kampanya Broşürü
5.660.676
6.374.143 32.293.336 32.852.676
Dergi
3.535.619
2.385.527
8.048.761
8.488.760
Kitap
0
17.424
192.116
561.653
15
Diğer Satışlar
571.975
Genel Toplam
457.278
9.768.270
1.050.520
766.831
9.234.374 41.584.733 42.669.920
6.1.2. Araştırma ve geliştirme süreci devam eden önemli nitelikte ürün ve hizmetler ile
söz konusu ürün ve hizmetlere ilişkin araştırma ve geliştirme sürecinde gelinen aşama
hakkında ticari sırrı açığa çıkarmayacak nitelikte kamuya duyurulmuş bilgi:
Yoktur.
6.2. Başlıca sektörler/pazarlar:
LA
K
6.2.1. Faaliyet gösterilen sektörler/pazarlar ve ihraççının bu sektörlerdeki/pazarlardaki
yeri ile avantaj ve dezavantajları hakkında bilgi:
TA
S
Basım sanayi kökenlerini geleneksel matbaacılık faaliyetlerinin oluşturduğu önemli ve eski
bir sanayi sektörüdür. Matbaacılık ile birlikte tarihte sağlanan önemli gelişmelerin ardından
yaşanan sanayi devrimi sektörü küçük ölçekli matbaacılık işlerinden büyük ölçekli firmaların
yer aldığı basım sanayine dönüştürmüştür. İmalat sanayinin önemli sektörlerinden biri olan
basım sanayi günümüzde basım teknolojisinde ulaşılan seviyenin katkısı ile çok çeşitli basım
işlevlerini ve işlerini kapsayan bir sanayi haline gelmiştir. Basım sanayi günümüzde bilginin
dolaşımını hızlandırarak küreselleşmeyi desteklerken, ülkeler ve toplumlar arasındaki
yakınlaşmayı da artırmaktadır. Basım sanayi yine bilgi toplumu ve teknolojinin yarattığı yeni
koşullar içinde ve özellikle dijital eğilimleri karşısında kendini sürekli yenilemekte ve
değişime uyum sağlamaktadır. Basım sanayi bir endüstri kolu olarak iktisadi faaliyetlerin
içinde yer almakla birlikte, sosyal ve toplumsal açıdan da önemli katma değer yaratmaktadır.
Basım sanayinin ürünleri toplumsal gelişim için gerekli en önemli unsurlardır. Matbaacılık
tarihinin başından itibaren basım sanayinin varlığı toplumsal gelişime büyük katkı
sağlamıştır. Bu itibarla basım sanayinin sayısal veriler ile ölçülebilen ekonomik katkılarının
yanı sıra önemli toplumsal katkısı da bulunmaktadır. Basım sanayinin toplumsal katkısı
günümüzde sanayinin üretim teknolojisindeki olağan üstü değişimlere rağmen artarak
sürmektedir.
TÜİK’in Yıllık Sanayi ve Hizmet İstatistikleri ciro büyüklüğü basım sanayinde faaliyet
gösteren tüm firmaların ilgili yıl içinde yaptıkları yurtiçi ve yurtdışı mal ve hizmet satışlarının
toplamı ile hesaplanmaktadır.
Kod
18
18 11
18 12
18 13
18 14
18 20
Ürün Açıklaması
Kayıtlı Medyanın
Basılması ve
Çoğaltılması
Gazetelerin Basımı
Diğer Matbaacılık
Basım ve Yayın
Öncesi Hizmetler
Ciltçilik ile İlgili
Hizmetler
Kayıtlı Medyanın
2006
2007
2008
4.169
4.137
5.294 5.415 6.046 5.794 6.040 6.720
791
3.241
880
3.088
860
562
638
538
561
630
4.272 4.648 5.132 5.068 5.266 5.820
82
84
73
135
190
118
131
154
31
15
69
12
69
15
59
11
71
15
59
10
64
18
85
31
16
2009
2010
2011
2012
2013
Çoğaltılması
Tablo 84 : Basım Sanayi Ciro Büyüklüğü(Milyon TL)
Kaynak: TÜİK Yıllık Sanayi ve Hizmet istatistikleri.
(Http://www.tuik.gov.tr/PreTablo.do?alt_id=1035)
http://www.iso.org.tr/haberler/etkinlikler/iso-kagit-kagit-urunleri-ve-basim-sanayi-sektorraporunu-acikladi/
TA
S
LA
K
Basım sanayinde alt sektörlerin temel göstergelerdeki payları 2011 yılı itibariyle aşağıda
sunulmaktadır. Buna göre girişim sayısı olarak en yüksek paya yüzde 87,9 ile diğer
matbaacılık işleri alt sektörü sahip bulunmaktadır. Üretim değeri olarak en yüksek paya yüzde
85,0 oranı ile yine diğer matbaacılık işleri alt sektörü sahiptir. Basım sanayinde en yüksek
katma değeri ise yüzde 82,9 payı ile yine diğer matbaacılık işleri alt sektörü yaratmaktadır.
Basım sanayinde en yüksek yatırım yüzde 91,6 payı ile diğer matbaacılık işleri alt sektöründe
yapılmaktadır.
Grafik 15: Basım Sanayinde Üretim Değerlerine Göre Alt Sektör Gruplarının
Payları (Yüzde, 2011)
Kaynak :TÜİK.
Türkiye’nin Konumu
Türk basım sanayi iş hacmi itibari ile Avrupa Birliği’nde sekizinci büyük pazarıdır. Bununla
birlikte sektör büyük ölçüde iç pazar odaklı gelişme göstermektedir. Potansiyelinin oldukça
altındaki ihracatı ile dünya ihracatından sadece yüzde 0,2 pay almaktadır.
http://www.iso.org.tr/haberler/etkinlikler/iso-kagit-kagit-urunleri-ve-basim-sanayi-sektorraporunu-acikladi/
Üretim
Türk basım sanayi üretimde ileri teknolojiyi kullanmakta ve modern makine parkına sahip
bulunmaktadır. Bu makine parkı rekabet avantajı sağlamaktadır. Ancak Türkiye üretim
teknolojisinde dışa bağımlıdır.
Üretim teknolojisine sahip ülkeler teknolojik ilerlemeler ile yüksek katma değer, verimlilik,
etkinlik, ürün çeşitliliği, yenilikçilik gibi alanlarda rekabet avantajına sahip olurken Türkiye
bu konuda teknoloji kullanımı ile izleyicisi ve uyarlayıcı olabilmektedir. Üretim maliyetleri
açısından Türkiye gelişmiş ülkelere göre avantajlı, gelişen ülkelere göre ise dezavantajlı
17
konumdadır. Türkiye’de enerji, işgücü, vergiler, ithalat (KKDF), çevre, çalışma hayatı gibi
alanlarda ilave maliyet yaratan çok sayıda düzenleme, dolaylı vergi kesinti, fon vb.
bulunmaktadır. Avrupa’da yatırımların ve üretimin kaydığı Polonya, Çek cumhuriyeti,
Slovakya gibi ülkelerde üretim koşulları daha rekabetçidir. Küresel eğilimler ile birlikte
ölçeklerin büyüdüğü basım sanayinde Türkiye çoğunlukla küçük ölçekli bir sanayiye sahip
bulunmaktadır.
18
18 11
18 12
18 13
18 14
18 20
2007
2008
2009
2010
2011
2012
4.113
4.138
5.289
4.793
5.279
5.932
6.996
778
878
860
538
541
624
736
3.184
3.078
4.256
4.068
4.533
5.041
5.945
105
101
91
118
135
187
220
Ciltçilik ile
İlgili Hizmetler
31
69
70
59
59
65
70
Kayıtlı
Medyanın
Çoğaltılması
15
12
12
10
11
15
25
İmalat Sanayi 379.215 414.733 477.137 420.381 524.469 696.364 750.375
1,09
1
1,11
1,14
1
0,85
0,93
TA
S
C
Pay(%)
2006
LA
K
Kod
Ürün
Açıklaması
Kayıtlı
Medyanın
Basılması ve
Çoğaltılması
Gazetelerin
Basımı
Diğer
Matbaacılık
Basım ve
Yayın Öncesi
Hizmetler
Tablo 64: Basım Sanayi Üretim Değeri(Milyon TL)
Kaynak : TÜİK.Yıllık Sanayi ve Hizmet İstatistikleri.
(Http://www.tuik.gov.tr/PreTablo.do?alt_id=1035)
http://www.iso.org.tr/haberler/etkinlikler/iso-kagit-kagit-urunleri-ve-basim-sanayi-sektorraporunu-acikladi/
Sektörde çok sayıda küçük ölçekli firma yer almaktadır. 2013 yılında 99 çalışana kadar olan
firmaların girişim sayısı içindeki payı yüzde 99,7 buna karşın cirodaki payları yüzde 74,9’dur.
Sektörde 100 kişi ve üzerinde çalıştıran toplam 38 firma ise sektör cirosunun yüzde 25,1’ine
sahiptir. Sektörde küresel alanda toplulaşma yanşamakta olup rekabet için ölçekler sürekli
büyümektedir. Türkiye’de ise ölçek ekonomisine sahip az sayıda firma yer almaktadır.
http://www.iso.org.tr/haberler/etkinlikler/iso-kagit-kagit-urunleri-ve-basim-sanayi-sektorraporunu-acikladi/
Türk Basım Sanayinin Gelişimi
Türk basım sektörünün bir sanayi niteliğinde gelişimi 1950’li yıllarda dönemin tipo
teknolojisi kullanılarak başlamıştır. 1950’li yılların başında çoğu küçük ölçekli 1000’e yakın
basım sektörü işletmesi bulunmaktadır. Bu sayı 1960 yılında yaklaşık 1500 olmuş, orta ve
büyük ölçekli işletmeler oluşmaya başlamıştır. Türk basım sanayinin gelişme sürecinde ikinci
aşama 1960’lı yılların ortasında ofset teknolojisinin kullanılması ile başlamıştır. 1970 yılına
18
LA
K
gelindiğinde basım sektöründe yer alan toplam firma sayısı 2.471 olmuştur. Bu firmaların
2.282 adeti küçük firmalar 189’u ise orta ve büyük ölçekli firmalardır. 1970-1985 yılları
arasında ise Türk basım yayım sanayisinde iki ana eğilim belirleyici olmuştur. Bunlardan ilki
ofset teknolojisinin kullanımının daha yaygın hale gelmeye başlamasıdır. İkinci eğilim ise
gelişmiş ülkelerde hızlanan teknoloji değişimi ve ofset teknolojisinin kullanımı ile ellerindeki
mevcut çok geniş kapasiteli eski (tipo teknolojili) makinelerin gelişmekte olan ülkelere
transfer edilmesi ile oluşmuştur. Bu çerçevede 1970-1985 arasında sektörde faaliyet gösteren
işletme sayısı hızla artmıştır. Sektörde faaliyet gösteren işletme sayısı 1980 yılında 3.391,
1985 yılında ise 4.137’ye çıkmıştır. 1985 yılına gelindiğinde 4.137 firmanın 3.859’u küçük
ölçekli, 278’i ise orta ve büyük ölçekli işletmelerdir. 1985 yılından itibaren Türk basım yayın
sanayisi üçüncü önemli ve yeni bir gelişme aşamasına girmiştir. Bu yeni gelişme aşamasına
geçiş de yine teknoloji odaklı olarak başlamıştır. Tipo teknolojisinden ofset teknolojiye yoğun
bir geçiş başlamıştır. İşletme sayısı 1990 yılında 5.564’e, 1995 yılında 6,269’a, 1997 yılında
7.224’e ve 2002 yılında 9.435’e yükselmiştir.
Türk Basım Sektörüne ait SWOT analizi aşağıda bulunmaktadır.
Güçlü Yönler


TA
S

Üretimde yüksek teknolojili makine parkının varlığı ve bu makine parkı ile yapılan
üretim. Uzun yılların getirdiği üretim bilgisi ve tecrübesi. Modern üretim tesislerinin
varlığı.
Teknoloji faaliyetlerinde yüksek kaliteli ürün üretime kapasitesine sahip olunması.
Türk basım sanayi rakipleri ile aynı kalitede ürünler üretebilmektedir. Ancak bunun
sektör geneline yaygınlaşması gerekmektedir. Yeniliklere uyum ve uygulama becerisi
de sanayinin güçlü yönlerindendir. Teknolojik gelişmeler yakından izlenmekte
dinamik yapı ile yenilikler çok kısa sürede uygulanabilmektedir. Bu açıdan sürekli
gelişme sergilenmektedir.
Pazarlama ve satışta yükselen iç pazar ile gelişme potansiyeli yüksek olan pazarlara
yakınlık
Sanayinin bir diğer güçlü yönünü oluşturmaktadır.

Zayıf Yönler
 Üretimde üretim teknolojisinde dışa bağımlılık, kayıt dışı üretim ve küçük ölçek
ağırlıklı yapı
 Teknoloji faaliyetlerinde yeterli katma değerli ürün geliştirememek. Üretim
teknolojisinde dışa bağlı olunması ile iç pazarın maliyet-fiyat odaklı talep yapısı
katma değerli ürün geliştirmeyi sınırlamaktadır.
 Pazarlama ve satışta alıcı hakim iç piyasa maliyet-fiyat odaklı rekabet ve haksız
rekabet zayıf yönleri oluşturmaktadır. Alıcı hakim piyasa nedeniyle yoğun bir fiyat
rekabeti yaşanmaktadır. Bu nedenle oluşan maliyet-fiyat rekabeti içinde yoğun fiyat
kırmaları yaşanmaktadır. Bazı alt baskı işlerinde yoğunlaşan kayıt dışı üretim ise
önemli bir haksız rekabet yaratmaktadır.
 Finansman ve mali yapıda piyasa koşullarının yarattığı rekabet ortamında karşılaşılan
düşük karlılık. Yüksek maliyet yapısı ile artan maliyetler karşısında piyasada oluşan
fiyat rekabetinin düşük karlılık yaratması. Gelişmiş bölgelerde toplulaşmış olan basım
sanayi için yeterli yatırım teşvikleri olmaması.
 İnsan kaynaklarında vasıflı ve vasıfsız iş gücü açığı, yeterli kalifiye işgücü
bulunamaması ve çalıştırılamaması.
Fırsatlar
19


Üretimde hızlı teknolojik gelişmeler ile rekabet gücünü artırma olanakları ve
Avrupa’da üretimin yeni ülkelere kayması. Türk basım sanayi teknolojik gelişmeleri
yakından izleyerek, uyum sağlayarak ve uygulayarak bu fırsattan azami ölçüde
yararlanmaya çalışmaktadır. Avrupa’da gelişmiş teknoloji ve üretim kapasitesine
sahip basım sanayi yüksek maliyetler nedeniyle üretimini uygun yatırım ve üretim
koşullarının olduğu ülkelere kaydırmaktadır. Türk basım sanayi bu fırsat iyi
değerlendirmelidir.
Teknoloji faaliyetlerinde ürün, hizmet ve süreçlerde inovasyon olanakları ile multi
medya firmalarının ortak baskı/internet/sosyal medya uygulamalarının yarattığı yeni iş
fırsatları.
Pazarlama ve satışta ihracat olanakları, gelişen ülke pazarları, Türkiye’nin artan
ihracatı ile ambalaj etiket baskıları alanında oluşan potansiyel, genç nüfus ve yükselen
iç pazar. İhracat basım sanayi için önemli bir olanak sunmaktadır. Fazla kapasite
ihracat ile değerlendirilebilecektir. İhracatta hızlı bir gelişme potansiyeli
bulunmaktadır. Yakın ve komşu pazarlar ihracat için önemli bir açılım potansiyeli
taşımaktadır. En hızlı büyüyen iş alanı olan ihracat ve perakende sektörlerinin uzun
vadeli hedefleri ile hızlı büyüme potansiyeli olan ambalaj ürünleri alt sektöründe
fırsatlar bulunmaktadır. Genç nüfus ve kentleşme, kişisel gelir arışları ile desteklenen
yükselen iç pazar fırsatlar sunmaktadır.
Tehditler

Hammadde ve girdilerde kağıt ve ara girdilerde kalitesiz ve standart dışı ürünlerin
kullanımı ile oluşan haksız rekabet, böylece bozulan ürün imajı ve tüketici sağlığının
bozulması riskleri. Girdilerde dışa bağlı kalınması da tehdit oluşturmaktadır.
Dünya’da ara girdi üreticileri konsolide olmaktadır. Yurtiçinde aracılar azalmaktadır
ve dünyada oligopol bir piyasaya yaklaşılmaktadır.
Üretimde teknolojik gelişmeler ve dijitalleşme ile birlikte geleneksel matbaa işlerinde
daralma. Basım sanayinde oluşan kapasite fazlası. Yüksek enerji maliyetleri.Arz-talep
dengesizliği. Fazla kapasitenin piyasada bozucu etki yapması.
Teknoloji faaliyetlerinde araştırma geliştirme altyapısının sınırlı olması, yeterli eko –
sistemin oluşmaması, piyasa talebinin ARGE faaliyetlerini tetiklememesi ile oluşan
sınırlı araştırma ve ürün, geliştirme faaliyetleri. Ölçeklerin ve karlılığın ARGE için
yeterli olmaması.
Pazarlama ve satışta pazarda basılı medya ve görsel talebinin azalması. Düşük üretim
maliyetleri ve ürün fiyatları ile Çin, Güney Doğu Asya ve Afrika ülkelerinin rekabet
baskısı. Ticari matbaacılık ve yayıncılıkta daralan pazar.
Finansman ve mali yapıda maliyetleri arttıran ilave yükler tehdit oluşturmaya devam
etmektedir. Yüksek enerji maliyetleri, işgücü üzerindeki yükler, kesinti ve vergiler,
KKDF uygulamaları, iletişim vergileri vb.
İnsan kaynaklarında meslek liselerine talebin azalması ve meslek lisesi mezunlarının
sektörde çalışmak istememesi. Sektörün geçmişinde oluşan usta-çırak ilişkisi ile insan
kaynağı artık yetişmemektedir. Mesleki eğitim sağlayan liselere talep azalmaktadır.
Mesleğin eğitimini gören mezunlar ise sektörde çalışmak istememektedir.
Piyasa ve sektör koşulları içinde sanayinin tehlikeli işler yönetmeliği kapsamında yer
almaya devam etmesi, yeni iş sağlığı ve güvenliği yasası ile getirilen düzenlemelerin
yarattığı ilave yükler, fikri mülkiyet haklarının yeterince korunamaması ile oluşan
“korsan” basım faaliyetleri. Çalışma hayatında yeşil kart, işsizlik sigortası ve sosyal
yardım uygulamalarının işgücünü ve çalışmayı caydırması ve giderek işgücü açığı
yaratması.
TA
S

LA
K






20
İhraççının SWOT Analizi
Güçlü Yönler:





TA
S

Vatan ofset, gerek endüstriyel matbaa sektöründe 15.000 m2 lik üretim holüyle geniş
ve hızlı iş hacmine sahip olması ile gerek endüstriyel matbaa hizmetleri hariç düz
ofset, tabaka, mücellit gibi büyük küçük her müşteri kategorisine hizmet vermesiyle,
gerekse müşteri kitlesi tarafından bilinmekle birlikte, müşterileri ile uzun yıllara dayalı
ilişkisi ve özel sektörde bulunan çoğu mağazacılık ve basın-medya sektöründe öncü
firmalarla yapılan anlaşmaları ile büyüyen bir müşteri gamı bulunmaktadır.
Vatan ofset, makine parkurunun genişliği, profesyonel ekibi ve firmalar için çok
önemli olan zaman yönetimini en iyi şekilde yapmasından kaynaklı olarak sektörde
tercih edilen firmalar arasında yer almaktadır.
Vatan ofset, lojistik alanında da Türkiye’nin 640 noktasına ürün teslimatı ile birlikte
müşteriye sınırsız hizmeti ulaşım sağlamaktadır. Bunun yanında, makine ve insan
gücünü fiyat politikasına yansıtarak piyasada rekabetçi fiyatlar verebilme gücüne
sahiptir.
Vatan ofset, endüstriyel matbaa alanında ki başarısını, 72 yıllık bilinirliği ve ortakların
43 yıllık deneyimi kullanılarak girdiği tüm ihalelerden zaferle çıkması, rakip
oyuncuları geride bırakarak ispatlamaktadır.
Firma, ESP muhasebe yazılımını kullanarak kendi kendini denetleme politikasını ilke
edindiğini göstermektedir. Bunun yanı sıra, ilgili yazılımın müşteri takip ve
raporlamaya da destek vermesi, müşteri analizlerinin doğru yapılmasına, doğru
fiyatlamalara sonucunda kar analizlerinin profesyonel bir şekilde takibine yardımcı
olmaktadır.
Vatan ofset, yapmakta olduğu ve yapacağı makine yatırımları ile müşterilerine verdiği
hizmeti arttırmakta ve arttırmaya devam etmektedir.
Firma, deneyimi sayesinde müşterilerini daha karlı baskı tekniklerini sunarak, çeşitli
projeler de yapmaktadır. Bu da kazan-kazan mantığını ortaya çıkartmaktadır.
LA
K

Zayıf Yönler:



Firma, ihale usulü çalıştığından ve büyük oyuncuların ihale bitiş sürelerinin 3 ile 5 yıl
arasında değişmesinden dolayı, müşteri kazanımı kısıtlı olmaktadır.
Makine alımları, yüksek oranda yurtdışına bağımlı olduğundan ve gümrük
işlemlerinin uzun sürmesinden dolayı geç kalınması bazı iş kabullerinin gecikmesine
neden olmaktadır.
Mal tedariği döviz üzerinden olmasından dolayı kur artış-azalışları firma maliyetini
doğrudan etkilemektedir.
Fırsatlar:



Piyasada Zincir Mağazalarının artması iş potansiyelinin artmasını sağlayacaktır.
Türkiye’de görsel olan insert-broşürlere ilgiden dolayı firmaların tirajları arttırarak
siparişlerin artması öngörülmektedir.
Basın- Medya sektöründe ki büyük oyuncuların kendi uhdelerinde yaptıkları matbaa
işlerini ham madde, personel maliyeti, depo ve yer temini giderlerinden dolayı
bünyelerinden çıkartmaları sektöre de ki tirajları yükseltecektir.
Tehditler:
21


Türkiye piyasası politikaya bağımlı olmasından dolayı herhangi bir olumsuzluk
durumunda tirajları etkilemesi sektör için tehdit teşkil etmektedir.
Avrupa piyasalarının negatif hareketlerinden dolayı kurlarda ki dalgalanma, sektörde
hammadde fiyatlarını doğrudan etkilemektedir.
6.3. İhraççının rekabet konumuna ilişkin olarak yaptığı açıklamaların dayanağı:
İstanbul Sanayi Odası 2015/4001 Nolu Raporu (http://www.iso.org.tr/haberler/etkinlikler/isokagit-kagit-urunleri-ve-basim-sanayi-sektor-raporunuacikladi/?AspxAutoDetectCookieSupport=1)
TÜİK İstatistikleri (http://www.tuik.gov.tr/PreTablo.do?alt_id=1035)
LA
K
7. GRUP HAKKINDA BİLGİLER
7.1. İhraççının dahil olduğu grup hakkında özet bilgi, grup şirketlerinin faaliyet
konuları, ihraççıyla olan ilişkileri ve ihraççının grup içindeki yeri:
İhraççı ortaklarından Fulya KAVAK’ ın %100 ortak olduğu şirket Marsaş Baskı ve Ambalaj
Sanayi Ticaret A.Ş. firması Vatan Ofset firmasının da %15’ne sahip olup, inaktif bir firmadır.
Ailenin ortak olduğu başka şirket bulunmamaktadır.
7.2. İhraççının grup içerisindeki diğer bir şirketin ya da şirketlerin faaliyetlerinden
önemli ölçüde etkilenmesi durumunda bu husus hakkında bilgi:
TA
S
Yoktur.
8. EĞİLİM BİLGİLERİ
8.1. Bağımsız denetimden geçmiş son finansal tablo döneminden itibaren ihraççının
finansal durumu ile faaliyetlerinde olumsuz bir değişiklik olmadığına ilişkin beyan:
Vatan Ofset, bağımsız denetimden geçmiş son finansal tablo tarihi olan 31.03.2015’ten
itibaren Şirket’in finansal durumu ve faaliyetlerinde olumsuz bir değişiklik olmadığını beyan
eder.
8.2. İhraççının beklentilerini önemli ölçüde etkileyebilecek eğilimler, belirsizlikler,
talepler, taahhütler veya olaylar hakkında bilgiler:
Yoktur.
9. KÂR TAHMİNLERİ VE BEKLENTİLERİ
9.1. İhraççının kar beklentileri ile içinde bulunulan ya da takip eden hesap dönemlerine
ilişkin kar tahminleri:
Yoktur.
9.2. İhraççının kar tahminleri ve beklentilerine esas teşkil eden varsayımlar:
Yoktur.
22
9.3. Kar tahmin ve beklentilerine ilişkin bağımsız güvence raporu:
Yoktur.
9.4. Kâr tahmini veya beklentilerinin, geçmiş finansal bilgilerle karşılaştırılabilecek
şekilde hazırlandığına ilişkin açıklama:
Yoktur.
10. İDARİ YAPI, YÖNETİM ORGANLARI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER
TA
S
LA
K
10.1. İhraççının genel organizasyon şeması:
10.2. İdari yapı:
23
10.2.1. İhraççının yönetim kurulu üyeleri hakkında bilgi:
Yönetim kurulu üyelerine ilişkin bilgiler aşağıdaki tabloda yer almaktadır:
Fulya
KAVAK
Sidar
TUNCA
Kürşat Semih
ŞİŞMAN
Levent Eşref
UZUNOĞLU
Görev Süresi
Sermaye Payı
/ Kalan
(TL)
(%)
Görev Süresi
3 Yıl / 2 Yıl 9
25.908.751 80,96
Ay
3 Yıl / 2 yıl 9
1.000.000 3,13
Ay
3 Yıl / 2 yıl 9
0,00
0
Ay
3 Yıl / 2 yıl 9
0,00
0
Ay
LA
K
Adı Soyadı
Son 5 Yılda
Görevi
İhraççıda
Üstlendiği Görevler
Yönetim Kurulu
Yönetim Kurulu
Başkanı
Başkanı
Yönetim Kurulu
Yönetim Kurulu
Üyesi
Üyesi
Yönetim Kurulu
Yönetim Kurulu
Başkan Yrd.
Başkan Yrd.
Yönetim Kurulu
Yönetim Kurulu
Üyesi
Üyesi
İhraççının yönetim kurulu üyeleri 18.03.2015 tarihli olağan genel kurulda seçilmişlerdir.
Yönetim Kurulu üyelerinin ihraççı dışında yürüttükleri görevler:
Ortaklık
Adı, Soyadı
Şirket Unvanı
Görevi
Payı
(%)
Marsaş Baskı ve
Fulya KAVAK
Ortak
100
Amb.San.Tic. A.Ş.
Tunca Hukuk Bürosu
TA
S
Sidar TUNCA
Avukat
100
Sidar TUNCA
Tunca Danışmanlık Ltd.Şti
Danışman
100
Levent Eşref
UZUNOĞLU
TEB
Pazarlama
Yöneticisi
Yoktur.
Durumu
Devam
Ediyor
Devam
Ediyor
Devam
Ediyor
Devam
ediyor.
10.2.2. Yönetimde söz sahibi olan personel hakkında bilgi:
Adı Soyadı
Görevi
Son 5 Yılda İhraççıda
Üstlendiği Görevler
Sermaye Payı
(TL)
(%)
Ali Osman
ALTINÇEKİÇ
Güldem ŞIK
Genel Müdür
Genel Müdür Yrd.
-
-
Finans Direktörü
-
-
-
Yusuf YÜCE
Mali İşler Müdürü
Mali İşler Müdürü
-
-
10.3. Son 5 yılda, ihraççının yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde yetkili olan
personelden alınan, ilgili kişiler hakkında sermaye piyasası mevzuatı, 5411 sayılı
Bankacılık Kanunu ve/veya Türk Ceza Kanununun 53 üncü maddesinde belirtilen
süreler geçmiş olsa bile; kasten işlenen bir suçtan dolayı beş yıl veya daha fazla süreyle
hapis cezasına ya da zimmet, irtikâp, rüşvet, hırsızlık, dolandırıcılık, sahtecilik, güveni
24
kötüye kullanma, hileli iflas, ihaleye fesat karıştırma, verileri yok etme veya değiştirme,
banka veya kredi kartlarının kötüye kullanılması, kaçakçılık, vergi kaçakçılığı veya
haksız mal edinme suçlarından dolayı alınmış cezai kovuşturma ve/veya
hükümlülüğünün ve ortaklık işleri ile ilgili olarak taraf olunan dava konusu hukuki
uyuşmazlık ve/veya kesinleşmiş hüküm bulunup bulunmadığına dair bilgi:
Görevi
Fulya KAVAK
Sidar TUNCA
Kürşat Semih ŞİŞMAN
Levent Eşref UZUNOĞLU
Yönetim Kurulu Başkanı
Yönetim Kurulu Üyesi
Yönetim Kurulu Başkan Vekili
Yönetim Kurulu Üyesi
Ali Osman ALTINÇEKİÇ
Güldem ŞIK
Genel Müdür
Finans Direktörü
Yusuf YÜCE
Mali İşler Müdürü
LA
K
Adı Soyadı
TA
S
Yukarıda isimleri bulunan, yönetimde söz sahibi olan yöneticiler hakkında sermaye piyasası
mevzuatı, 5411 sayılı Bankacılık Kanunu ve/veya Türk Ceza Kanununun 53 üncü maddesinde
belirtilen süreler geçmiş olsa bile; kasten işlenen bir suçtan dolayı beş yıl veya daha fazla
süreyle hapis cezasına ya da zimmet, irtikâp, rüşvet, hırsızlık, dolandırıcılık, sahtecilik,
güveni kötüye kullanma, hileli iflas, ihaleye fesat karıştırma, verileri yok etme veya
değiştirme, banka veya kredi kartlarının kötüye kullanılması, kaçakçılık, vergi kaçakçılığı
veya haksız mal edinme suçlarından dolayı alınmış cezai kovuşturma ve/veya
hükümlülüğünün ve ortaklık işleri ile ilgili olarak taraf olunan dava konusu hukuki
uyuşmazlık ve/veya kesinleşmiş hüküm bulunmamaktadır.
10.4. Yönetim kurulu üyeleri ile yönetimde söz sahibi personelin ihraççıya karşı
görevleri ile şahsi çıkarları veya diğer görevleri arasında bulunan olası çıkar çatışmaları
hakkında bilgi:
Yoktur.
11. YÖNETİM KURULU UYGULAMALARI
11.1. İhraççının denetimden sorumlu komite üyeleri ile diğer komite üyelerinin adı,
soyadı ve bu komitelerin görev tanımları:
Denetim Komitesi
Denetimden sorumlu komite oluşturulmamıştır.
Riskin Erken Saptanması Komitesi
25
Adı Soyadı
Levent Eşref
UZUNOĞLU
Son 5 Yılda
Ortaklık
Dışında
Üstlendiği
Görevler
TEB Faktoring
Rami kışla cad.Koçbay
iş merkezi no:25 Rami
İstanbul
Tunca Hukuk Bürosu
İlkbahar Mah.611.Sokak
No:7 Çankaya
ANKARA
Görev Süresi /
Kalan Görev
Süresi
3 YIL
Pazarlama
Avukat
Danışman
3 YIL
LA
K
Sidar TUNCA
İş Adresi
Yönetim kurulu bünyesinde zorunlu olarak oluşturulması gereken riskin erken saptanması
komitesi de dahil olmak üzere komitelerin oluşturulması, komitelerin görev alanları, çalışma
esasları Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu, Sermaye Piyasası Kurulu’nun
Kurumsal Yönetime ilişkin düzenlemeleri ve ilgili diğer mevzuat hükümlerine göre
gerçekleştirilir
11.2. İhraççının Kurulun kurumsal yönetim ilkeleri karşısındaki durumunun
değerlendirilmesi hakkında açıklama:
TA
S
Vatan Ofset’in kurumsal yönetim anlayışı, genel kabul gören tüm uluslar arası kurumsal
yönetim yaklaşımlarında yer alan eşitlik, şeffaflık, hesap verilebilirlik ve sorumluluk
kavramları üzerine şekillenmiştir. Bu bağlamda Vatan Ofset, yönetiminin tüm faaliyetlerinde,
pay ve menfaat sahiplerine eşit davranmayı ve olası çıkar çatışmalarının önüne geçmeyi
amaçlamakta, ticari sır niteliğindeki ve henüz kamuya açıklanmamış bilgiler hariç olmak
üzere, Şirket ile ilgili finansal ve finansal olmayan bilgilerin, zamanında, doğru, eksiksiz,
anlaşılabilir, yorumlanabilir, düşük maliyetle kolay erişilebilir bir şekilde kamuya
duyurulması konusunda tüm hassasiyeti göstermektedir. Şirket yönetimi, tüzel kişilik adına
yaptığı tüm faaliyetlerinin mevzuata, ana sözleşmeye ve Şirket içi düzenlemelere uygun
olması konusunda maksimum özeni göstermektedir. Ayrıca, Yönetim Kurulu Üyelerinin
Şirket tüzel kişiliğine ve dolayısıyla pay sahiplerine karşı olan hesap verme zorunluluğu
bulunmaktadır. Kurumsal Yönetim İlkeleri uyarınca, uygulamalar hissedarların hisselerini
serbest bir şekilde devretmelerini engelleyecek nitelikte olmamalıdır. Bu doğrultuda Esas
Sözleşmede pay devrini engelleyici hükümler içermemesi gerekmektedir. Bu çerçevede
payların devrinde herhangi bir kısıtlama bulunmamaktadır. Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne
göre, azınlık pay sahiplerinin Yönetim Kuruluna temsilci göndermelerini temin etmek
amacıyla ana sözleşmede birikimli oy kullanma yöntemine yer verilir. Ortaklığın Esas
Sözleşmesinde, azınlıkta kalan hissedarlara da Yönetim Kurulu ve Denetim Kurulu Üyesi
belirleme imkanı sağlayan birikimli oy kullanma yönetimine ilişkin herhangi bir hüküm
bulunmamaktadır. Vatan Ofset, Kurumsal Yönetim İlkeleri uyarınca gerekli kurallara riayet
konusunda son derece hassastır.
SPK mevzuatı gereği Şirket tarafından belirli periyodlarla Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum
Raporu hazırlanmakta olup, söz konusu rapor ayrıca kamuya duyurulacaktır.
Yönetim Kurulu’nun asgari iki üyesinin SPK mevzuatında tanımı yapılmış bağımsız üye
niteliğini taşıması gerekir. Yönetim Kurulu, görev ve sorumluluklarının sağlıklı bir biçimde
yerine getirilmesini sağlamak üzere Şirket’in gereksinimlerini de dikkate alarak Denetim
Komitesi ve Kurumsal Yönetim Komitesi ile gerektiği takdirde yeterli sayıda sair komiteleri
26
LA
K
oluşturabilir. Komitelerin oluşturma kararlarında görev ve çalışma alanları Esas Sözleşme
hükümleri de dikkate alınarak belirlenir. Yönetim Kurulu her zaman komitelerin görev ve
çalışma alanlarını yeniden belirleyebileceği gibi üyeliklerinde de gerekli gördüğü
değişiklikleri yapabilir. Komiteler SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri ve Şirket’in ana sözleşme
hükümleri çerçevesinde yapılandırılır. Komite Başkanları’nın Bağımsız Yönetim Kurulu
Üyeleri arasından seçilmesi esastır. Komiteler en az iki üyeden oluşur, iki üyeden oluşması
halinde her ikisi, ikiden fazla üyeden oluşuyorsa çoğunluğu, icrada görevli olmayan üyelerden
oluşur. Komite sayısının Yönetim Kurulu Bağımsız Üye sayısını aşması ve/veya Yönetim
Kurulu üyeleri arasında söz konusu komitenin çalışma alanının gerektirdiği nitelikleri taşıyan
kişi bulunmaması halinde Komite Başkanı, konusunda uzman üçüncü kişiler arasından
seçilebilir. Komiteler bağımsız olarak çalışmalarını yürütür ve Yönetim Kurulu’na önerilerde
bulunur. Komitelerin Şirket işlerine ilişkin olarak icrai karar alma yetkileri yoktur;
komitelerin önerdikleri hususlarda karar alma yetkisi Yönetim Kurulu’na aittir. Komiteler
çalışmalarının gerektirdiği sıklıkta ve Komite Başkanının daveti üzerine toplanır. Tüm
çalışmalar yazılı olarak sürdürülür ve gerekli kayıtlar tutulur. Komite toplantılarına gündem
konularına ilişkin, komite üyelerine bilgi vermek üzere komite dışından kişiler davet
edilebilir. Denetim Komitesi, Şirket faaliyetlerinin, finansal ve operasyonel faaliyetler de
dahil, sağlıklı bir şekilde yürümesini temin amacı ile denetimden sorumlu olmak üzere
kurulur. Komite yılda en az dört kez, her üç ayda bir olmak üzere toplanır. Kurumsal Yönetim
Komitesi, Şirket’in SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri ile uyumunu izlemek ve Şirket’e ilişkin
atamalarda Yönetim Kurulu’na önerilerde bulunmak üzere kurulur.
12. ANA PAY SAHİPLERİ
TA
S
12.1. Son genel kurul toplantısı ve son durum itibariyle sermayedeki veya toplam oy
hakkı içindeki payları doğrudan veya dolaylı olarak %5 ve fazlası olan gerçek ve tüzel
kişiler ayrı olarak gösterilmek kaydıyla ortaklık yapısı:
Kayıtlı sermaye sisteminde olan İhraççının kayıtlı sermaye tavanı 150.000.000 TL, çıkarılmış
sermayesi 32.000.000 TL olup, İhraççının son durum itibariyle ortaklık yapısı hakkında bilgi
aşağıda verilmiştir.
Doğrudan Pay Sahipliğine İlişkin Bilgi
Ortağın;
Sermaye Payı / Oy Hakkı
21.04.2015 Tarihli Olağanüstü
Son Durum
Ticaret Unvanı / Adı Soyadı
Genel Kurul Toplantısı
(09.07.2015)
(TL)
(%)
(TL)
(%)
Fulya KAVAK
25.908.751
80,96
25.908.751 80,96
Marsaş Baskı ve Ambalaj
5.073.484
15,85
5.073.484 15,85
Sanayi Ticaret A.Ş.
Sidar TUNCA
1.000.000
3,13
1.000.000
3,13
Diğer
17.765
0,06
17.765
0,06
TOPLAM
32.000.000
100,00
32.000.000 100,00
Dolaylı Pay Sahipliğine İlişkin Bilgi
Ortağın;
Sermaye Payı / Oy Hakkı
21.04.2015 Tarihli Olağanüstü
Son Durum
Ticaret Unvanı / Adı Soyadı
Genel Kurul Toplantısı
(09.07.2015)
(TL)
(%)
(TL)
(%)
Fulya KAVAK
5.073.484
100
5.073.484
100
27
TOPLAM
5.073.484
100
5.073.484
100
Fulya KAVAK’ın dolaylı ortaklık payı; Marsaş Baskı ve Ambalaj Sanayi Ticaret A.Ş.’nin
%100’üne sahip olmasından kaynaklanmaktadır.
12.2. Sermayedeki veya toplam oy hakkı içindeki payları %5 ve fazlası olan gerçek kişi
ortakların birbiriyle akrabalık ilişkileri:
Şirketin İcra Kurulu Başkanı Fulya KAVAK ve yönetim kurulu üyesi Levent Eşref
UZUNOĞLU kardeştir.
LA
K
12.3. Sermayeyi temsil eden paylar hakkında bilgi:
İhraççının 32.000.000 TL'lik sermayesini temsil eden payların detayı aşağıdaki gibidir.
Grubu
Nama
B
Toplam
Hamiline
Bir Payın
Nominal
Toplam Sermayeye
Değeri
Pay Adedi Oranı (%)
(TL)
İmtiyazların Türü (Kimin Sahip Olduğu)
Esas Sözleşme’nin ... ve ... maddeleri
çerçevesinde Yönetim Kurulu üyelerinin
seçiminde oy hakkı kullanımında imtiyaza
sahiptir. (A) grubu pay sahiplerinin veya
vekillerinin yönetim kurulu seçiminde her bir
payın 15 oy hakkı vardır. A grubu imtiyazlı
payların %50’ si yönetim kurulu başkanı Fulya
KAVAK’ın ve %50’si yönetim kurulu üyesi
Sidar TUNCA’ ya aittir.
Yoktur.
TA
S
A
Nama /
Hamiline
Olduğu
1,00
2.000.000
6,25
1,00
30.000.000
32.000.000
93,75
100,00
12.4. İhraççının yönetim hakimiyetine sahip olanların adı, soyadı, ticaret unvanı,
yönetim hakimiyetinin kaynağı ve bu gücün kötüye kullanılmasını engellemek için
alınan tedbirler:
Adı-Soyadı/
Sermayedeki Payı
Kontrolün
Ticaret Unvanı
Tutar (TL)
Oran (%)
Kaynağı
Tedbirler
Fulya KAVAK
25.908.751
80,96
12.5.
İhraççının
yönetim
hakimiyetinde
anlaşmalar/düzenlemeler hakkında bilgi:
Yoktur.
28
Pay Sahipliği
değişikliğe
Alınmış bir tedbir
yoktur.
yol
açabilecek
13. İHRAÇÇININ FİNANSAL DURUMU VE FAALİYET SONUÇLARI
HAKKINDA BİLGİLER
13.1. İhraççının Kurulun muhasebe/finansal raporlama standartları uyarınca
hazırlanan ve ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tabloları ile
bunlara ilişkin bağımsız denetim raporları:
İhraççının, Kurulun finansal raporlama standartları uyarınca hazırlanan 31.03.2015,
31.12.2014 ve 31.12.2013 dönemine ait finansal tabloları, Güreli Mali Müşavirlik ve
Bağımsız Denetim Hizmetleri A.Ş. tarafından denetlenmiş olup, söz konusu finansal tablolar
ile bunlara ilişkin bağımsız denetim raporları Kamu Aydınlatma Platformu (www.kap.gov.tr)
ve şirketin (www.vatanofset.com) internet adreslerinde yer almaktadır.
LA
K
13.2. İhraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tablo dönemlerinde
bağımsız denetimi gerçekleştiren kuruluşların unvanları, bağımsız denetim görüşü ve
denetim kuruluşunun/sorumlu ortak baş denetçinin değişmiş olması halinde nedenleri
hakkında bilgi:
Güreli Mali Müşavirlik ve Bağımsız Denetim Hizmetleri A.Ş.
Dr. M.Özgür GÜNEL
Spine Tower Büyükdere cad.59.sk.No:243 Kat:25-26
Adres
Maslak Sarıyer / İstanbul
Telefon
0212 285 01 50
Fax
0212 285 03 40-43
İnternet Adresi
www.gureli.com.tr Sorumlu Ortak Baş Denetçi
TA
S
31.03.2015, 31.12.2014 ve 31.12.2013 tarihleri itibariyle sunulan finansal bilgiler, Güreli
Mali Müşavirlik ve Bağımsız Denetim Hizmetleri A.Ş. tarafından hazırlanan bağımsız
denetim raporlarından sağlanmış olup, bağımsız denetim raporları izahname ekinde
sunulmaktadır.
Sorumlu ortak baş denetçide değişiklik olmamıştır.
31 Mart 2015, 31 Aralık 2014 ve 31 Aralık 2013 dönemleri finansal tablolarına ait bağımsız
denetim raporunda yer alan denetçi görüşü aşağıdaki gibidir:
31 Aralık 2014 ve 31 Aralık 2013 Bağımsız Denetçi Görüşü
Şartlı Görüşün Dayanağı: Denetim sözleşmemizin sonraki bir tarihte imzalanmış olması
nedeniyle Şirket’in 31 Aralık 2014 ve 31 Aralık 2013 tarihli stok, kasa, çek ve senet sayım
çalışmalarına denetim şirketimizce iştirak edilememiştir.
Şartlı Görüş
Görüşümüze göre, ekteki finansal tablolar, “Şartlı Görüşün Dayanağı” bölümünde belirtilen
hususun etkisi dışında, Vatan Ofset Yayıncılık ve Matbacılık A.Ş.’nin 31 Aralık 2014 ve 31
Aralık 2013 dönemleri itibariyle finansal durumunu ve aynı tarihte sona eren yıla ait finansal
performansını ve nakit akımlarını Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları
Kurumu tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe Standartları çerçevesinde doğru ve dürüst
bir biçimde yansıtmaktadır.
29
31 Mart 2015 Bağımsız Denetçi Görüşü
Şartlı Görüşün Dayanağı
i)
Denetim sözleşmemizin sonraki bir tarihte imzalanmış olması nedeniyle Şirket’in
31 Mart 2015 tarihli stok, kasa, çek ve senet sayım çalışmalarına denetim
şirketimizce iştirak edilememiştir.
ii)
Şirket’in önceki dönemlere de Şüpheli Ticari Alacaklar hesabında gösterdiği
Katalog Yayın ve Tanıtım Hiz.A.Ş. ‘den olan 799.004TL alacağı için, Şirket
Yönetimi tarafından aşağıdaki gerekçeye dayanılarak söz konusu bakiyeyi cari
dönemde Şüpheli Alacaklar hesabından çıkarmıştır.(Bkz Not: 10)
Şartlı Görüş
LA
K
‘Ticari Alacaklar grubu altında bulunan ve hesap ismi olarak” Doğan Grubu
Şirketlerinden Alacaklar” olarak geçen Katalog Yayın ve Tanıtım Hiz.A.Ş.
firmasına ait olan 799.004 TL’lik bakiye ve 31 Mart 2015 dönemi itibarı ile
hesaplanan ve finansal gelirler içerisinde vade farkı olarak gösterilen adat karşılığı
tutarı 531.570 TL’lik bakiyenin (Bkz Not: 33) yıl sonuna kadar nakit veya mahsup
yoluyla (Doğan Grubu şirketlerinden alınan kağıt, doğalgaz, elektrik karşılığı)
kapatılabilirliği yönetimimiz tarafından düşünülmektedir.’’
TA
S
Görüşümüze göre, ekteki finansal tablolar, “Şartlı Görüşün Dayanakları” bölümünde
belirtilen hususların etkisi dışında, Vatan Ofset Yayıncılık ve MatbacılıkA.Ş’ nin 31 Mart
2015 dönemi itibariyle finansal durumunu ve aynı tarihte sona eren yıla ait finansal
performansını ve nakit akımlarını Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları
Kurumu tarafından yayımlanan Türkiye Muhasebe Standartları (Not:2) çerçevesinde doğru ve
dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.
13.3. Son 12 ayda ihraççının ve/veya grubun finansal durumu veya karlılığı üzerinde
önemli etkisi olmuş veya izleyen dönemlerde etkili olabilecek davalar, hukuki takibatlar
ve tahkim işlemleri:
Sıra No
Konusu
ALACAK
1 DAVALARI
3.870.233,94 TL
Toplam
3.870.233,94 TL
İhracçı aleyhine Açılmış Davalar ve Yapılan Takipleri
30
Para
Birimi
TL
TL
Davanın Konusu ve
Bulunduğu
Aşamaya İlişkin
Açıklama
1015 Adet alacak
davası
bulunmaktadır.
Sıra No
Konusu
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
İş Mahkemesi
Alacak iddiası
10.000
TL
Metin Saka
10.000
7.000
7.000
7.000
7.000
7.000
7.000
7.000
7.000
7.000
5.000
5.000
5.000
33.000
12.000
10.000
72.499
225.499
TL
TL
TL
TL
TL
TL
TL
TL
TL
TL
TL
TL
TL
TL
TL
TL
TL
Ertuğrul Talaz
Serhan Celep
Şamil Ural
Yavuz Tölek
Şahin Erdoğan
Özkan Kahraman
Ali Özgür Özdemir
Kadir Çelebi
Ali Çengel
Adem Gümüş
Mücahit Alataş
İbrahim Temirelli
Salim Atik
Ertan Ertetik
Fikret Ülger
SGK
Flo Kargo
TA
S
TOPLAM
Davanın Konusu ve
Bulunduğu Aşamaya
İlişkin Açıklama
LA
K
1
Meblağ
Para
Birimi
13.4. Son finansal tablo tarihinden sonra meydana gelen, ihraççının ve/veya grubun
finansal durumu veya ticari konumu üzerinde etkili olabilecek önemli değişiklikler
(üretim, satış, stoklar, siparişler, maliyet ve satış fiyatları hakkındaki gelişmeleri de
içermelidir):
Yoktur.
14. DİĞER BİLGİLER
14.1. Sermaye hakkında bilgiler
Şirketin çıkarılmış sermayesi 32.000.000,00 TL (OtuzikimilyonTürkLirası)’dır.
14.2. Kayıtlı sermaye tavanı:
Şirketin kayıtlı sermaye tavanı 150.000.000,00 TL (yüzellimilyonTürkLirası)’dır.
14.3. Esas sözleşme ve iç yönergeye ilişkin önemli bilgiler:
Esas sözleşme ile ihraççının TTK hükümleri uyarınca hazırladığı şirket iç yönergesinde
bulunan 1.-2.-3. maddelerinde yer alan amaç, kapsam ve dayanaklar, 9.10.madde de yer alan
gündem öncesi ve gündem görüşmeleri maddeleri, 12.madde de yer alan oy ve oy kullanma
31
usulleri ve çeşitli hükümlerin bulunduğu 16. 17. maddelerde bulunan bakanlık temsilcisinin
katılması, listelerin hazırlanması ve yönetmelik hükümlerine uyulmasının zorunluluğu, önem
teşkil etmektedir.
14.4. Esas sözleşmenin ilgili maddesinin referans verilmesi suretiyle ihraççının amaç ve
faaliyetleri:
Vatan Ofset’in amaç ve faaliyetleri esas sözleşmenin 3. maddesinde yer aldığı üzere,
her türlü gazete ve matbaa basımı, yayını ve satışıdır ve bunun dışında ana sözleşmesinde
yazılı diğer işlerde faaliyette bulunmaktır.
LA
K
14.5. Sermayeyi temsil eden payların herhangi bir borsada işlem görüp görmediği
hakkında bilgi:
Sermayeyi temsil eden paylar herhangi bir borsa işlem görmemektedir.
15. ÖNEMLİ SÖZLEŞMELER
Şirket faaliyetlerinin yürütülmesine ilişkin önemli sözleşme yoktur.
16. UZMAN RAPORLARI VE ÜÇÜNCÜ KİŞİLERDEN ALINAN BİLGİLER
TA
S
Şirketin 31.03.2015, 31.12.2014 ve 31.12.2013 tarihli finansal tabloları Güreli Mali
Müşavirlik ve Bağımsız Denetim Hizmetleri A.Ş. tarafından denetlenmiş olup sorumlu ortak
baş denetçi Sayın Dr. M.Özgür GÜNEL’dir.
Şirketin Bağımsız Hukukçu Raporu Av. Gökhan AKTAŞ tarafından yazılmıştır.
Şirkete ait maddi duran varlıklara ilişkin rapor AAC Bağımsız Denetim Danışmanlık ve
YMM A.Ş. tarafından hazırlanmıştır.
İhraççı bilgi dokümanında faaliyetler ile ilgili bilgiler bölümünde kullanılan ve üçüncü
kişi ve kurumlardan alınan her türlü bilgi olduğu gibi değiştirilmeden ve kaynağı belirtilerek
kullanılmıştır. Bu bilgiler çeşitli kurum ve kuruluşların internet siteleri, yayınlanmış Pazar
araştırmaları gibi kamuya açık bilgi kaynaklarından alınmıştır. Ayrıca bu bilgilerin doğruluğu
bağımsız ve akredite doğrulama ve teyit çalışmalarına tabi tutulmamıştır. Vatan Ofset bildiği
veya ilgili üçüncü şahsın yayınladığı bilgilerden kanaat getirebildiği kadarıyla, açıklanan
bilgileri yanlış veya yanıltıcı hale getirecek herhangi bir eksikliğin bulunmadığını beyan eder.
İlgili üçüncü kişi/kurumlara aşağıdaki internet adreslerinden ulaşılabilir:

Türkiye İstatistik Kurumu: www.tuik.gov.tr 
İstanbul Sanayi Odası: www.iso.gov.tr 17. İNCELEMEYE AÇIK BELGELER
Aşağıdaki belgeler Sanayi Mahallesi 1650 sokak no:2 Esenyurt/İSTANBUL
adresindeki ihraççının merkezi ve başvuru yerleri ile ihraççının internet sitesi
32
(www.vatanofset.com) ile Kamuyu Aydınlatma
sahiplerinin incelemesine açık tutulmaktadır:
Platformunda
(KAP)
tasarruf
1) İhraççı bilgi dokümanında yer alan bilgilerin dayanağını oluşturan her türlü
rapor ya da belge ile değerleme ve görüşler (değerleme, uzman, faaliyet ve bağımsız
denetim raporları ile yetkili kuruluşlarca hazırlanan raporlar, esas sözleşme, vb.)
2) İhraççının ihraççı bilgi dokümanında yer alması gereken finansal tabloları
18. EKLER
TA
S
LA
K
Ek olarak yer verilen belgeler belirtilecektir.
33