Katalog

"
"VEJ"4QPSUCBDL
"VEJ44QPSUCBDL
5FLOPMPKJJMFCJSBE‘NÚOEF
4BZGB
#àZàMFZJDJMJL
"VEJ"4QPSUCBDL
"VEJ44QPSUCBDL
:FOJMJLMFS
RVBUUSP¥
%JOBNJL
"VEJVMUSB
"VEJ.BUSJY-&%GBSMBS
"TJTUBOTJTUFNMFSJ
"VEJDPOOFDU
"L‘MM‘QFSGPSNBOT
,PMBZM‘L
4UJMSFICFSJ
"VEJFYDMVTJWF
%J[BZO
4NPEFMMFS
3FOLMFS
%JSFLTJZPO,VMMBO‘NFMFNBOMBS‘
"VEJVMUSB
+BOUMBS-BTUJLMFS
,POGPS
.PUPSMBS
,PMUVLMBS,PMUVLEÚɤFNFMFSJ
#JMHJ.VMUJNFEZBTJTUFNJ
4MJOF
5BWBOEÚɤFNFTJ
"TJTUBOTJTUFNMFSJ
"VEJEFTJHOTFMFDUJPO
%FLPSBUJGBLTFTVBSMBS
5FLOJL(àWFOMJL
"VEJFYDMVTJWFMJOF
'BSMBS
"VEJJMBWFHBSBOUJTJ
"VEJPSKJOBMBLTFTVBSMBS‘
&CBUMBS
5FLOJLWFSJMFS
%J[JO
5FLOJL
%POBO‘NMBS
%JƴFSIVTVTMBS
#àZàMFZJDJMJLCÚMàNàOEFHÚTUFSJMNJɤPMBOBSBÎMBS‘OEPOBO‘NMBS‘O‘TBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEFOJUJCBSFOCVMBCJMJSTJOJ[
"VEJOJOCàZàMFZJDJMJƴJ
"VEJ"4QPSUCBDL
)JÎCJSɤFZEà[CJSÎJ[HJLBEBSJOBOE‘S‘D‘EFƴJMEJS
4FEBOUBS[‘O‘OTBEFMJƴJOJWF[FSBGFUJOJ"WBOU‘OÎPLZÚOMàMàƴàOà
WF$PVQFHJCJUVULVMVEJOBNJ[NJOIFZFDBOWFSJDJɤFLJMEFUFLCJS
BSBÎUBCJSMFɤUJSJZPS4QPSUJGNBLTJNVNQFSGPSNBOT:FOJMJLÎJUFL
OPMPKJ&ULJMFZJDJWFSJNMJMJƴJZMF:FOJ"VEJ"4QPSUCBDLCFO[FSTJ[
CJSBSBÎ
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
"VEJ"4QPSUCBDL
)JÎCJSɤFZÎFLJDJCJSHÚSàOàNEFO
EBIBGB[MBNPUJWFFEJDJPMBNB[
4BGUBTBS‘NCFMJSHJOÎJ[HJMFS
:FOJ"VEJ"4QPSUCBDLIFSNJMJNFUSFTJZMFJMIBNWFSJDJ
#FMJSHJOUFLFSMFLZVWBMBS‘O‘OàTUUBSBG‘OEBUàNBSBÎCPZVODBLBSBLUFSJTUJLCJS
EJOBNJLÎJ[HJV[BO‘S#VÎJ[HJ:FOJ"VEJ"4QPSUCBDLJOUBTBS‘N‘OEBLJTQPSUJGMJƴJ
WVSHVMBS"L‘D‘ÎJ[HJMFSEFOPMVɤBOUBTBS‘NEBLJNàLFNNFMEFOHFEJOBNJ[NWF
[FSBGFU:FOJ"4QPSUCBDLUFZFQZFOJCJSHPSàOàNPMVɤUVSNBLUBE‘S
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEF
CVMBCJMJSTJOJ[
"
"VEJ"4QPSUCBDL
4QPSUNFOMJL[BNBOJÎJOEFBOMBN‘O‘CV
MVS%VZHVMBS‘VZBOE‘SBOCJSUBTBS‘NTBZF
TJOEFÃNJUMJCFLMFZJɤMFSEFOLBU‘ɤ‘LT‘[
DPɤVLVMBSB"M‘ɤ‘MNBE‘LBZS‘OU‘MBSMBBSUBO
"VEJOJOUFLÎFSÎFWFÚO‘[HBSBT‘JMFSJDJ
CJSHÚSàOàNWFɤ‘LM‘LTBƴMBZBOZBUBZLSPN
ΑUBMBSJMFEPOBU‘MN‘ɤU‘S:FOJUBTBS‘N
ZPSVNVZMBÚOGBSMBSBHÚSTFMPMBSBLEBIB
GB[MBEJLLBUÎFLFDFLCJSWVSHVZBQBSWF
HàÎMàCJSHÚSàOàNWFSJS
±FQFÎFWSFÚ[HàWFOMJ3FOLMJBSLB‘[HBSBM‘
LBTM‘BSLBVÎ4JWSJVÎMVTQPSUJG[BSBGFUF
TBIJQFH[P[ΑL‘ɤMBS‘WFBSLBZBEPƴSVVÎ
WFSFOSà[HBSM‘L
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJ
JMFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEF
CVMBCJMJSTJOJ[
"VEJ"4QPSUCBDL
"VEJ"4QPSUCBDL
)JÎCJSɤFZIFSɤFZJEPƴSVZBQN‘ɤPMNB
EVZHVTVOEBOEBIBGB[MBNPUJWFFEJDJ
PMBNB[
:FOJ"4QPSUCBDLZFOJMJLÎJBSBÎLPOTFQUJZMFJLOBFEJZPS(àOMàLLVM
MBO‘NQSBUJƴJZMFTJ[JɤBɤ‘SUBDBL$PVQÏUBS[‘OEBLJUBTBS‘N‘ZMBZVLBS‘
LBMLBOCBHBKLBQBƴ‘OEBOPMVɤBOJMFSJDJWFPMBƴBOàTUàUBTBS‘N‘JMF
LFOEJOJCFMMJFUNFLMFLBMNB[BZO‘[BNBOEBMJUSFZFWBSBOCJS
NPUPSIBDNJTVOBS&NPUJPOGPOLTJZPOFMMJLUJS)FSHàOFVZHVOCJS
PUPNPCJMEJS½[FMBOMBSJÎJOPMBOCJSPUPNPCJMEJS
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
"VEJ"4QPSUCBDL
±PLÎFɤJUMJBMàNJOZVNKBOUTFÎFOFLMFSJUBTBS‘NMBS‘JMFBSBDBÚ[HàHÚSàOàNMFSPMVɤUVSVS
4UBOEBSUEÚOàɤTJOZBMMFSJOFEJOBNJLHÚSàOàNàJMFĹODF-&%BSLBGBSMBS
BSBDBHàWFOVZBOE‘SBOCJSHFOJɤMJLWFSJSMFS
'BSMBSWFHàOEà[ÎBM‘ɤBO-&%‘ɤ‘LMBSBZS‘EJZPEVJMFHàÎMà‘ɤ‘LΑL‘ɤ‘
TBƴMBS:PMVOPQUJNVNBZE‘OMBUNBT‘JÎJO"VEJ.BUSJYGBSMBSPQTJZPOFM
PMBSBLLVMMBO‘MBCJMJS
.BSLBZBÚ[HàUBTBSMBON‘ɤCFMJSHJOE‘ɤBZOBMBSEJOBNJLWFɤ‘LHFOFM
HÚSàOàNàJMFVZVNIBMJOEFEJS
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
"VEJ"4QPSUCBDL
)JÎCJSɤFZL‘TBCJSTFTTJ[MJLBO‘OEBO
EBIBGB[MBNPUJWFFEJDJPMBNB[
:FSJOJ[JBM‘OCFLMFZJOWFUBE‘O‘ΑLBS‘OĹÎPSUBNE‘ɤUBTBS‘NEBLJ[BSBGFUJUBNBNMBNBLUB
WFT‘SBE‘ɤ‘JÎUBTBS‘NMBWVSHVMBONBLUBĹTUFƴFCBƴM‘PMBSBLLBMJUFMJBIɤBQLBQMBNBZMBTVOVMVS
:BMO‘[DBCJSJÎNFLBOEFƴJMBZO‘[BNBOEBVTUBJɤJCJSJÎUBTBS‘NLPOTFQUJ4àSàDàWFÚOZPMDV
LPMUVLMBS‘O‘EBLBQTBSWFHàWFOMJLIJTTJWFSJS0SUBLPOTPMTàSàDàZFEPƴSVFƴJNZBQBS)FSɤFZ
HÚSàɤBMBO‘OEBWFLPOUSPMBMU‘OEB%JƴFSMFSJOJOZBO‘T‘SBBMàNJOZVNLBQMBNBM‘LVNBOEBUVɤMBS‘
½SOFƴJO..*EPLVONBUJLFLSBOM‘..*OBWJHBTZPOTJTUFNJHJCJZFOJOFTJMCJMHJFƴMFODFTJTUF
NJZMFCJSMJLUFĹMBWFTBZ‘T‘[LPMBZCBƴMBOU‘Ú[FMMJLMJ"VEJCBƴMBOU‘IJ[NFUJTVOVMNBLUBE‘S
..*EPLVONBLUJLFLSBOTBZFTJOEFUFLEPLVOVɤUBTF[HJTFMÎBM‘ɤBCJMNFÚ[FMMJƴJ
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
"VEJ"4QPSUCBDL
,POGPSMVLPMUVLMBSBZBTMBO‘OWFSBIBUMBZ‘O#V
LVTVSTV[EVSVɤVU‘QL‘ZàLTFLLBMJUFMJEÚɤFNFMFSJ
IJTFUUJƴJOJ[HJCJIJTTFEFSTJOJ[ĹTUFƴFCBƴM‘PMBSBL
TVOVMBOTQPSUJGTàSàɤBZBS‘WFLPOGPSMVTàSàɤ
BZBS‘PMBOWFLBZ‘UM‘LPMUVLBZBSMBS‘OBHFUJSJMFCJMFO
)"'*;"Ú[FMMJƴJOFTBIJQ)"'*;"GPOLTJZPOMV
TàSàDàWFÚOZPMDVÚ[FMTQPSEFSJLPMUVLMBS
,JɤJTFMHFMJɤJNJÎJOCPMDBBMBO%FTUFLMJLBUMBOBCJ
MJSPSUBLPMEBZBNBEFTUFƴJWFHFOJɤLBQ‘JÎMFSJOEF
ZFUFSJODFTBZ‘EBFɤZBLPZNBHÚ[à"SLBLPMUVLBSLB
M‘ƴ‘JLJQBSÎBPMBSBLUFLFSUFLFSUBNBNFOÚOFZBU‘S‘
MBCJMJS%BIBGB[MBLPOGPSJÎJO7FZJOFEFEBIBGB[MB
CBHBKBMBO‘5BNBNFOZBU‘S‘MBCJMJSBSLBLPMUVLBS
LBM‘LMBS‘TBZFTJOEFCBHBKIBDNJMJUSFZFΑLB
S‘MBCJMJS4UBOEBSUPMBSBLTVOVMBOFMFLUSJLLVNBO
EBM‘CBHBKLBQBƴ‘TBZFTJOEFFMEFFEJMFOLPOGPSWF
HFOJɤBMBO
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMF
WFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
"VEJ"4QPSUCBDL
)JÎCJSɤFZZFOJCJSZPMDVMVƴB
CBɤMBNBLUBOEBIBNPUJWFFEJDJPMBNB[
:FOJ"VEJ"4QPSUCBDLHàÎMàWFBZO‘[BNBOEBWFSJNMJ5'4*
5%*WF'4*¥.PUPSMBSBTBIJQUJS
0QTJZPOFMPMBSBLTVOVMBOTàSFLMJEÚSUUFLFSEFOÎFLJɤRVBUUSP¥
HàDàÎPLJZJCJSɤFLJMEFZPMBBLUBS‘S:PMMBCVMVɤUVƴVOEBZPMMBS‘O
IBLJNJPMVSWFPLHJCJÚOFBU‘M‘S%BIBEBEJOBNJLWFTFSJTàSàɤ
JÎJOJTUFƴFCBƴM‘PMBSBLTVOVMBOFMFLUSPOJLEJGFSBOTJZFMLJMJUMJ
&41NFWDVUUVS#VTBZFEFZPMEBOΑLNBEBOÎPLEBIBTQPSUJG
CJSTàSàɤUBS[‘OBLBWVɤBCJMJSTJOJ[4àSàɤEFOHFTJVZVNMVCJSɤF
LJMEFBSBDBNPOUFFEJMNJɤBSLBSà[HBSM‘LWBT‘UBT‘ZMBEFTUFLMFOJS
"SBÎI‘[‘TBBUUFLNZJHFÎUJLUFOTPOSBJTUFEJƴJOJ[BOEB
EàƴNFTJOFCBTU‘ƴ‘O‘[EBSà[HBSM‘LPUPNBUJLPMBSBLBΑM‘SĹZJMFɤ
UJSJMNJɤÎFLJɤHàDàWFTQPSUJGFTUFUJLJÎJO
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘
TBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
"VEJ"4QPSUCBDL
4BEFDFHÚSNFLMFLBM‘ONBZBDBLBZO‘[BNBOEBÚODFMJLMFZBɤB
OBDBLCJSTQPSUJGMJƴFTBIJQUJS"ODBL:FOJ"VEJ"4QPSUCBDL
TBEFDFEJOBNJ[NJJMFLFOEJOJCFMMJFUNFLMFLBMNB[BZO‘
[BNBOEBWFSJNMJMJƴJJMFEFLFOEJOJCFMMJFEFS
"L‘MM‘IBGJGZBQ‘T‘ZBL‘UUàLFUJNJOJWFFNJTZPONJLUBS‘O‘B[BMU‘S
"SBÎV[VOTàSFMJEVSEVƴVOEB4UBSU4UPQTJTUFNJPUPNBUJL
PMBSBLNPUPSVLBQBUBSBLEFTUFLPMVS#VOVOZBO‘T‘SBWFSJNMJ
MJLQSPHSBN‘ZBL‘UUBTBSSVGVTBƴMBZBOTàSàɤUBS[MBS‘IBLL‘OEB
CJMHJWFSJS#VCJMHJMFSTàSàDàCJMHJMFOEJSNFFLSBO‘OEBLPMBZDB
PLVOBCJMJS
%BIBT‘"VEJESJWF4&-&$5EBIBZàLTFLWFSJNMJMJLTVOBS,PO
GPSMVTàSàɤNPEVOEBOTQPSTàSàɤNPEVOBCFɤBZS‘TàSàɤ
NPEVBSBT‘OEBOJTUFEJƴJOJ[JTFÎFCJMJSTJOJ[7FSJNMJTàSàɤNP
EVOEBEBIBEBZàLTFLCJSZBL‘UUBTBSSVGVFMEFFEFCJMJSTJOJ[
4USPOJDJMFCJSMJLUFLVMMBO‘ME‘ƴ‘OEBTFSCFTUTàSàɤNPEVOEB
CJMFTàSàDàBZBƴ‘O‘HB[QFEBM‘OEBOÎFLFSÎFLNF[NPUPS
SÚMBOUJEFWSJOFEàɤFS
ĹMIBNWFSJDJTQPSUJGMJLWFFULJMFZJDJWFSJNMJMJLGJLSJBSBM‘LT‘[
TàSNFLUF&ɤTJ[CJSPUPNPCJMEFHFSÎFƴFEÚOFOOFUÎJ[HJMFSMF
:FOJ"VEJ"4QPSUCBDL
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMFWFSJNMJMJL
T‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
"VEJ44QPSUCBDL
#àZàMFZJDJUBTBS‘NIFZFDBOWFSFOHàÎ
ĹMLHÚSàɤUFBɤL:FOJ"VEJ44QPSUCBDLHÚTUFSJɤMJNPUPSLBQVUVOVOBMU‘OEBÚOGBSMBS
Ú[FMUBTBS‘NMBS‘ZMB‘ɤ‘ME‘ZPS(àÎMàLBQ‘NBSɤQJZFMFSJJMFZBOMBSEBOLBOBUMBOE‘S‘MN‘ɤ
4POVÎTBGLBOEJOBNJ[NWBBEFEFOCJSHÚSàOàNLJHFSÎFLUFPMBOEBCVTJMJOEJSMJWF
L8NPUPSVJMFLBSɤ‘O‘[EBCBɤEÚOEàSàDàCJSQFSGPSNBOT,VMMBO‘ɤM‘M‘LLPOGPSWF
WFSJNMJMJLUFOGFEBLBSM‘LZBQNBEBOLFOEJOEFOÚEàOWFSNFZFOTQPSUJGMJƴJOUBE‘O‘ΑLBS‘O
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEF
CVMBCJMJSTJOJ[
4
"VEJ44QPSUCBDL
"VEJ44QPSUCBDL
.àIFOEJTMFSJNJ[EFOHFMFOFOZàLTFL
TQPSUJGQFSGPSNBOT
,BSɤ‘LPOVMBNB[I‘[MBONBÚ[FMMJƴJ(B[QFEBM‘OBIBGJGÎFCBT‘ME‘ƴ‘OEBTBOJZFEFEBOTBBUUFLNI‘[B
VMBɤ‘M‘S,PMBZDB(àDàOà"MNBONàIFOEJTMJLTBOBU‘O‘OCJSCBɤZBQ‘U‘OEBOBMBOMJUSF75'4*NPUPS:FOJ
MJLÎJ"VEJTJMJOEJST‘O‘ST‘[HFMJɤJNUFLOPMPKJTJOFTBIJQ6TUBJɤJWFSJNMJWFFULJO:BS‘NHàÎZàLMFNFMJÎBM‘ɤU‘SNB
T‘SBT‘OEBTFLJ[TJMJOEJSJOEÚSEàLFOEJOJBÎN‘ZPS#VEVSVNGBSLFEJMNJZPSCJMF.PUPSTFTTJ[WFHàÎMàɤFLJMEF
ÎBM‘ɤNBZBEFWBNFEJZPS7FZBL‘UUàLFUJNJOJEàɤàLUVUUVƴVHJCJ$0ŅFH[P[FNJTZPOV
TFWJZFTJOJEFEàɤàSàZPS
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
"VEJ44QPSUCBDL
0MBƴBOàTUàTQPSUJGBZS‘OU‘MBS‘JMFZBUBZÎJGUMJLSPNLJSJɤMFSJPMBOLBSBLUF
SJTUJLÎFSÎFWF"VEJ4BNCMFNJJMFNàLFNNFMMFɤJS4Ú[HàOUBTBS‘N‘OEB
PQTJZPOFMJOÎBMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS‘OLPMMBS‘BSBT‘OEBTJZBIGSFO
LBMJQFSMFSJOFUPMBSBLHÚSàMFCJMJS
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
"VEJ44QPSUCBDL
(Ú[MFSJOJ[JBMBNBZBDBƴ‘O‘[ÎFLJDJMJL
7BS‘ɤOPLUBT‘OBIPɤHFMEJOJ[:àLTFLLBMJUFZFTBIJQTàSàDàWFÚOZPMDV4TQPSLPMUVLMBS‘ĹTUFƴF
CBƴM‘PMBSBLTVOVMBO7BMDPOBIBLJLJEFSJEFO4UBOEBSUPMBSBLTVOVMBOFMFLUSJLLVNBOEBBZBSM‘
4QPSUPQUJLEBIJM,PMUVLCBɤM‘LMBS‘OEBJɤMFNFMJ4MPHPTV4‘SBE‘ɤ‘CFMEFTUFƴJ"ZS‘DBEBIB
ZàLTFLTàSàɤLFZGJ
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
"VEJ44QPSUCBDL
#JOFSCJONF[ZBɤBOBOJMLBESFOBMJOZàLTFMNFTJ)JTTFEJMFCJMJSÚMÎàEF
ZàLTFLZBS‘ɤBUNPTGFSJ&MMFSJOJ[JOBSBT‘OEBLPMEBOHÚCFƴFCBƴM‘
ÎPLGPOLTJZPOMVTQPSEFSJEJSFLTJZPO4MPHPTVWFWJUFTEFƴJɤUJSNF
LPMMBS‘BMàNJOZVN.BUQFSEBIM‘BMàNJOZVNEBOEFLPSBUJGLBQMBNBMBS
ĹTUFƴFCBƴM‘TVOVMBO$BSCPO"UMBTNBM[FNF4FÎLJOWFZàLTFLLBMJUFMJ
#àUàOCVOMBS‘OZBO‘OEBOBWJHBTZPOTFTNà[JLTJTUFNJWFLPOGPSÚ[FM
MJLMFSJOFTF[HJTFMLVNBOEBFUNF4BEFDFUFLCJSEPLVOVɤMBĹTUFƴFCBƴM‘
PMBSBLTVOVMBO..*EPLVONBUJLFLSBOM‘..*/BWJHBTZPOTBZFTJOEF
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGB
EFCVMBCJMJSTJOJ[
"VEJ44QPSUCBDL
:FOJ"VEJ44QPSUCBDL,VTVSTV[TQPSTàSàɤJÎJOIB[‘STJ[EFIB[‘STBO‘[IFNFOCJOJOWF
EJOBNJ[NJFOHà[FMɤFLMJZMFZBɤBZ‘O
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJJMFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
:FOJMJLMFS
"VEJUSPO
$0ŅFNJTZPOVB[BMU‘MN‘ɤBSBÎ
LVMMBO‘N‘O‘OHFMFDFƴJ
"VEJDPOOFDU
"ƴBCBƴMBON‘ɤBSBÎLVMMBO‘N‘O‘O
HFMFDFƴJ
%FTJHO
(FMFDFƴFZFOJGPSNMBSWFSJS
"VEJVMUSB
7FSJNMJUFLOPMPKJMFSJOHFMFDFƴJ
yEVSDI5FDIOJL
RVBUUSP¥
%ÚSUUFLFSEFOÎFLJɤJOHFMFDFƴJ
%àOZBEFWBNM‘EFƴJɤNFLUFEJS5FLOPMPKJLHFMJɤNFEFWBNM‘PMBSBLÎPLI‘[M‘CJSɤFLJMEFJMFSMFNFLUFWFCVTBZFEFTJ[F
Ú[FMMJLMFBSBÎLVMMBO‘N‘OEBHJUUJLÎFEBIBGB[MBPMBOBLTVOVMNBLUBE‘S)BZBU‘O‘[BSFOLLBUBDBLUFLOPMPKJZJTJ[FWFSNFL
BNBD‘ZMBUFLOPMPKJJMFCJSBE‘NÚOEFPMNBEàɤàODFNJ[MFTBEFDFHàOàNà[EFLJWFHFMFDFLUFLJBSBÎLVMMBO‘N‘JMFJMHJMJ
CFLMFOUJMFSJOJ[JLBSɤ‘MBNBLEFƴJMBZO‘[BNBOEBPOMBS‘EBIBEBBɤNBN‘[JÎJOCVHFMJɤNFZJÚOFNMJÚMÎàEFCJSMJLUF
ɤFLJMMFOEJSJZPSV[
"VEJVMUSB
"FSPEZOBNJL
%BIBB[TFZJSEJSFODJEBIBGB[MBWFSJN
"SBD‘OÎJ[HJMFSJOJOUBWJ[TJ[ɤFLJMEFBFSPEJOB
NJLCJÎJNMFOEJSJMNFTJTVSFUJZMFoBFSPEJOBNJL
WFSJNJÎJOPMBCJMFDFLFOJZJCJÎJNJPMVɤUVSNBL
BNBD‘ZMB"NBBZO‘[BNBOEBZVWBSMBONB
EJSFODJB[BMU‘MN‘ɤMBTUJLMFSMF)FQTJEF"VEJ
Sà[HBSUàOFMJOEFLNIZFLBEBSI‘[MBSEB
EFOFOFSFL
ŶBO[‘NBOZFULJOMJƴJ
%BIBJZJɤBO[‘NBOUBIWJMPSBOMBS‘TBZFTJOEF
EBIBJZJWFSJNEFƴFSMFSJ#àZàLCJSUPSLÚ[FMMJLMF
CàZàLWJUFTMFSEFUBIWJMPSBO‘O‘OEBIBV[VO
ZBQ‘MBCJMNFTJOJTBƴMBNBLUBE‘S:BL‘UUàLFUJNJOJ
B[BMUBOBNBTàSàɤQFSGPSNBOT‘O‘WFTQPSUJGMJL
à[FSJOFOFSFEFZTFIJÎIJTTFEJMJSFULJTJPMNBZBO
EàɤàLEFWJSMFSEFHàÎMàCJSÎFLJɤJÎJO
)BGJGZBQ‘ZFULJOMJƴJ
%BIBB[Bƴ‘SM‘L%BIBGB[MBUBTBSSVGLVWWFU
WFEBZBO‘LM‘M‘L"VEJZBQ‘UBS[‘,BQPSUBO‘O
IBGJGZBQ‘MNBT‘OEBOCBɤMBZBSBLHàOàNà[EF
OFSFEFZTFIFSZFSEFLVMMBO‘M‘ZPSWFBMàNJOZVN
WFNBHOF[ZVNHJCJZFOJMJLÎJNBM[FNFMFSJBL‘MM‘
UBTBS‘NJMLFMFSJOJWFLBZOBLMBS‘àSFUJNTàSFÎ
MFSJOJCJSUPQMBNLPOTFQUɤFLMJOEFCJSMFɤUJSJZPS
&OFSKJHFSJLB[BO‘N‘
'SFOMFSGSFOFOFSKJTJOJOHFSJLB[BO‘MNBT‘ZMBEBIB
WFSJNMJCJSTàSàɤTBƴMBNBLUBE‘SMBS'SFOMFNFWF
HB[LFTNFTBGIBMBS‘FTOBT‘OEBPMVɤBOIBSFLFU
FOFSKJTJOJOCJSL‘TN‘BSBÎɤFCFLFTJBLàTàOEFHFÎJDJ
PMBSBLUPQMBONBLUBWFI‘[MBONBTBGMBS‘OEBLVMMB
O‘MNBLUBE‘SCVTBZFEFIFSLPOUBLBΑQLBQBNBEB
FWBSBOZBL‘UUBTBSSVGVTBƴMBONBLUBE‘S
"VEJVMUSB
.àLFNNFMLBSNB
7FSJNMJUFLOPMPKJMFSJOHFMFDFƴJ
#JS"VEJàSFUNFLÎPLLBSNBɤ‘LU‘S"ODBLCVOBSBƴNFOUàNNPEFMMFSJÎJOCBTJUCJSQSFOTJQPMBOFNJTZPOMBS‘B[BMUBOTJOFSKJMFS
PMVɤUVSNBLJÎJOBSBD‘OUàNZBQ‘FMFNBOMBS‘LFTJOMJLMFCJSCJSMFSJJÎJOÎBM‘ɤ‘SMBSQSFOTJCJHFÎFSMJEJS#VUFNFMJMLFZFVZBSBLTFLTFOMJ
Z‘MMBS‘OTPOVOEB"VEJIBGJGZBQ‘UBS[‘WFEFWSJNZBSBUBO"VEJ4QBDF'SBNF"4'¥
JMFCBɤMBZBOHàOàNà[EFLJJÎJOEFOΑL‘MBNBZBO
Bƴ‘SM‘LTBSNBM‘OEBLJɤVHFSJZFEÚONFEJS)FSIBGJGZBQ‘FMFNBO‘ZJOFCPZVUMBS‘B[BMU‘MBCJMFDFLEJƴFSZBQ‘FMFNBOMBS‘OBFULJ
FUNFTJEJS#VɤFLJMEFBSBÎMBS‘N‘[‘EBIBWFSJNMJWFLBZOBLMBS‘LPSVZBDBLɤFLJMEFZBQNBLJÎJONFWDVUGPSNMBSWFNBM[FNFMFS
GPOLTJZPOFMMJƴJNàNLàOPMBOFOEàɤàLBƴ‘SM‘ƴ‘WFàSFUJNTàSFDJJMFJMHJMJPMBSBLTàSFLMJZFOJEFOJZJMFɤUJSJMJSMFS#VOBJMBWFUFO
TàSàɤEJOBNJƴJOJOBSUU‘S‘MNBT‘ZàLTFLLPNQSFTZPOEBIBWFSJNMJZBONBWFEBIBB[$0ŅFNJTZPOVPMNBT‘JÎJOCJS"VEJEFÚSOFƴJO
FOFSKJHFSJLB[BO‘NTJTUFNJWFTUBSUTUPQTJTUFNJWFZBJMFSJDJWFWFSJNMJJMFSJUFLOPMPKJNPUPSMBS‘HJCJWFSJNMJMJLUFLOPMPKJMFSJHJUUJLÎF
EBIBGB[MBVZHVMBONBLUBE‘S(àOàNà[EFWFHFMFDFLUF$0ŅOJOB[BMU‘ME‘ƴ‘BSBÎLVMMBONBZPMVOEBPMNBLJÎJO
.PUPSV[NBOM‘ƴ‘
.PUPSTFLUÚSàOEFWFSJNMJUFLOPMPKJMFSJMF
"VEJVMUSBEBOHàÎMàWFWFSJNMJUBISJLTBƴMB
ONBLUBE‘S½SOFƴJO"VEJDZMJOEFSPOEFNBOE
HFSFLUJƴJLBEBSTJMJOEJSJOÎBM‘ɤNBT‘
WF"VEJ
WBMWFMJGUTJTUFNJNPUPSVOEBIBB[FOFSKJ
UàLFUNFTJOJTBƴMBNBLUBWFZBDMFBOEJ[FM
UFLOPMPKJTJJMFFNJTZPOMBSEàɤàSàMFCJMNFLUFEJS
"VEJDPOOFDU
.PCJMJUÊU/BWJHBUJPO
ĹMHJEVZVMBOZFSMFSBSBNB10*
(PPHMF™–WFSJCBOLBT‘OEBTFTMJLPNVUMV
0OMJOFUSBGJLCJMHJMFSJ
%JOBNJLSPUBZÚOMFOEJSNFTJOJBZS‘BZS‘ZPMCÚMàNMFSJOJOBZO‘
BOEBBM‘OBOWFWFSJMFOUSBGJLCJMHJMFSJJMFUBNBNMBS
NZ"VEJWFZB(PHMF.BQT™–
à[FSJOEFOIFEFGHJSJMNFTJ/BWJHBTZPOIFEFGMFSJOJ[JTUFLà[F
SJOFSBIBUÎBFWCJMHJTBZBS‘OEBOQMBOMBOBCJMJSNZ"VEJWFZB
(PPHMF.BQT™–WFZB"VEJ..*DPOOFDULJɤJTFMOBWJHBTZPO
IFEFGMFSJOJOBSBDBHÚOEFSJMNFTJOJTBƴMBS:PMDVMVLCBɤMBE‘
ƴ‘OEBCVSBIBUÎBIFEFGPMBSBLBM‘OBCJMJS
NZ"VEJÚ[FMIFEFGMFSJ¤
/BWJHBTZPOTJTUFNJLJɤJTFMZPMBUMBT‘PMBSBLLJɤJTFMJMHJEVZVMBO
ZFSMFS10*
MJTUFMFSJOJNZ"VEJQPSUBM‘à[FSJOEFOBSBDBBM‘S
6ÎVɤCJMHJMFSJ
"SBD‘O‘[EBOSBIBUÎBVÎBLLBML‘ɤJMFWBS‘ɤ[BNBOMBS‘WFJMHJMJ
LBQ‘MBSIBLL‘OEBCJMHJBMBCJMJSWFJTUFSTFOJ[EPƴSVEBOVÎVɤ
OVNBSBMBS‘O‘BSBZBCJMJSTJOJ[
5SFOCJMHJMFSJ
:PMEBUSFOLBML‘ɤJMFWBS‘ɤ[BNBOMBS‘O‘WFJMHJMJ
QFSPOMBS‘ÎBƴ‘SBCJMJSTJOJ[½SOFƴJONFUSPMBS
HJCJEJƴFSUPQMVUBɤ‘NBD‘M‘LHFSFÎMFSJEFNFWDVUUVS
ÃMLFCJMHJMFSJ¤
½SOFƴJOT‘O‘SEBOΑL‘ME‘ƴ‘OEBHFÎFSMJI‘[T‘O‘SMBS‘QBSBM‘ZPM
àDSFUJOJOÚEFOEJƴJOFEBJSFUJLFUZBQ‘ɤU‘SNBZàLàNMàMàƴàWT
/BWJHBTZPOSFTJNLJUBQΑƴ‘
3FTJNMFSJOJ[JO(14WFSJMFSJTJ[JHJEFDFƴJOJ[ZFSFHÚUàSàS
:BL‘UGJZBUMBS‘
(JEFDFƴJOJ[ZFSEFLJWFZBZBL‘O‘O‘[EBLJFOVZHVOZBL‘U
JTUBTZPOMBS‘O‘HÚSàSTàOà[
1BSLZFSJCJMHJMFSJ
1BSLZFSMFSJWFLBQBM‘PUPQBSLMBS‘BSBNBEBZBSE‘ND‘PMVS
.FWDVUPMEVƴVUBLEJSEFGJZBUMBSWFHàODFMPMBSBLIFOà[CPɤ
PMBOQBSLZFSMFSJHÚTUFSJMJS
(PPHMF&BSUI™–WF
(PPHMF4USFFU7JFX™–JMFOBWJHBTZPO
:àLTFLÎÚ[àOàSMàLMàIBWBGPUPƴSBGMBS‘WFVZEVSFTJNMFSJ
GPUPƴSBGMBSWFBESFTCJMHJMFSJTBZFTJOEFTJ[JEBIBLPMBZ
HJEFDFƴJOJ[ZFSFHÚUàSàS
NZ"VEJo,JɤJTFMLVNBOEBNFSLF[JOJ[
4J[FXXXBVEJDPNNZBVEJBESFTJOEFOUFLCJSLF[ɤJGSFLPSVNBM‘LBZ‘U
UBOTPOSB"VEJDPOOFDUUBSBG‘OEBOEFTUFLMFOFOIJ[NFUMFSJJTUFLMFSJOJ[F
HÚSFCJSBSBZBHFUJSNFZJZÚOFUNFZJWFFWEFOSBIBUÎBLPOGJHàSBTZPOVOV
ZBQNBO‘[‘TBƴMBS#VIJ[NFUMFSJOCJSÎPƴVOV"VEJ..*DPOOFDU"QQ
à[FSJOEFOBL‘MM‘UFMFGPOVOV[WFZBJ04EBOJUJCBSFO"OESPJE
WBT‘UBT‘ZMBTFZJSIBMJOEFEFLVMMBOBCJMJSTJOJ[
)BSJUBHàODFMMFNFIJ[NFUJ¤
5FTMJNFEJMFOIBSJUBWFSTJZPOVBMU‘BZEBCJS
PMNBLà[FSFCJSCJSJOJUBLJQFEFOOBWJHBTZPOHàODFMMFNFTJ
JMFHàODFMMFOFCJMJS"VEJDPOOFDUJMFCJSMJLUFHàODFMMFNFPOMJOF
PMBSBLBSBÎUBZBQ‘MBCJMJS
ĹMFUJɤJN
8-"/)PUTQPU
5Bɤ‘OBCJMJSTPOLVMMBO‘NDJIB[MBS‘O‘[‘JOUFSOFUFCBƴMBS
&NBJMMFS¤
"VEJ..*ZFBLUBS‘M‘SWFLPOGPSMVCJSɤFLJMEFTFTMJPMBSBL
PLVUVMBCJMJS
.FTBKMBS4.4
©
,‘TBNFTBKMBS4.4
LPOGPSMVCJSɤFLJMEFTFTMJPMBSBLPLVUVMB
CJMJSWFZBTÚZMFZFSFLZB[E‘SNBGPOLTJZPOVJMFZB[E‘S‘MBCJMJS
'BDFCPPLBFSJɤJN
,JɤJTFMBƴ‘O‘[‘$PDLQJUFFOUFHSFFEFS4FTMJTÚZMFNFWFEJƴFS
LPOGPSMVNFUJOGPOLTJZPOMBS‘JMFCJSMJLUFEJS
5XJUUFSBFSJɤJN
5XJUUFSIBCFSMFSIJ[NFUJOJ$PDLQJUFFOUFHSFFEFS4FTMJ
TÚZMFNFWFEJƴFSLPOGPSMVNFUJOGPOLTJZPOMBS‘JMFCJSMJLUFEJS
"L‘MM‘UFMFGPOVOTÚ[MàLPNVUVOBFSJɤJNƘ
½SOFƴJO4JSJJ1IPOFTEFOJUJCBSFO
±PLGPOLTJZPOMVEJ
SFLTJZPOEBLJTÚ[MàJMFUJɤJNUVɤVOVV[VOTàSFCBT‘M‘UVUUVƴV
OV[EBTFZJSIBMJOEFEF#MVFUPPUIà[FSJOEFOCBƴM‘PMBOBL‘MM‘
UFMFGPOVOV[VOTÚ[MàLPNVUVOBEJSFLUFSJɤFCJMJSTJOJ[,PNVU
WFSNF"VEJOJ[JONJLSPGPOVWFIPQBSMÚSàWBT‘UBT‘ZMBHàWFOMJ
WFSBIBUCJSɤFLJMEFHFSÎFLMFɤJS
–(PPHMFWF(PPHMFMPHPTV(PPHMF*ODLBZ‘UM‘NBSLBMBS‘E‘S ¤..*UPVDIPMBOPQTJZPOFM..*OBWJHBTZPOQMVTÚƴFTJEJS ©½OɤBSU$FQUFMFGPOV#MVFUPPUIQSPUPLPM."1FTBIJQPMNBM‘
.FTTBHF"DDFTT1SPGJMF
6ZVNMVDFQUFMFGPOMBS‘IBLL‘OEBLJCJMHJMFSJ"VEJZFULJMJTBU‘D‘O‘[EBOWFZBXXXBVEJDPNCMVFUPPUIBESFTJOEFOBMBCJMJSTJOJ[ Ƙ4Ú[MàJMFUJɤJNTJTUFNJEBIJ..*UPVDI
PMBOPQTJZPOFM..*OBWJHBTZPOQMVTWFBZS‘DBÎPLGPOLTJZPOMVEJSFLTJZPOHFSFLMJEJSč,FTJOQJZBTBZBTVOVɤUBSJIJIBLL‘OEB"VEJ:FULJMJ4BU‘D‘O‘[EBOCJMHJBMBCJMJSTJOJ[ÃMLFZFÚ[HàLVMMBO‘MBCJMJSMJƴFCBƴM‘E‘S
,VMMBO‘NJÎJOHFOFMEFCJSNFEZB4USFBNJOHIJ[NFUJOEFCJSIFTBC‘O‘[PMNBM‘E‘S#VCFSBCFSJOEFFLNBTSBGMBSPMVɤUVSBCJMJS,VMMBO‘MBCJMJSMJLFLSBOHÚSàOUàTàWFIJ[NFUMFSJOàDSFUMFSJàMLFZFNPEFMFDJIB[BWFUBSJGFZFHÚSFEFƴJɤJS
%BIBBZS‘OU‘M‘ZBTBMCJMHJMFSJWFLVMMBO‘NÚOFSJMFSJOJTBZGBUFWFXXXBVEJDPNDPOOFDUBESFTJOEFCVMBCJMJSTJOJ[
#JMHJWFNVMUJNFEZBTJTUFNJ
)BWBEVSVNV
ĹTUFOJMFOZFSJOIBWBUBINJOMFSJWFIBSJUBMBS‘
"VEJDPOOFDU
DFƴJ
"ƴBCB
‘O‘OHFMF
‘N
O
B
MM
V
L
Î
SB
B
‘ɤ
ƴMBON
NFUMFSTBZFTJOEF
G‘OEBOEFTUFLMFOFOIJ[
ZPOFM"VEJDPOOFDUUBSB
QTJ
S0
BE‘
BSBLTJ[FÚ[FM
BLU
CBT
ON
ZF
TV
NF
OBLMBS
DBWFSBIBUÎBCJSEàƴ
MBZ
%àOZBTJ[FTBZ‘T‘[PMB
LP
SFL
F[F
FT
OE
‘EàOZBO‘OCJSÎPLZFSJ
J[
CVÎPLTBZ‘EBPMBOBƴ
BO"VEJOJ[FBMBCJMJSTJO
JUBMPMBSBLWFEPƴSVE
VZBSMBON‘ɤɤFLJMEFEJK
"VEJNFEZBTUSFBNJOHč
"L‘MM‘UFMFGPOFLMFOUJTJTBZFTJOEFUàNLJɤJTFMSBEZPIJ[
NFUMFSJOFEàOZBEBLJSBEZPJTUBTZPOMBS‘OBWFNJMZPOMBSDB
Nà[JLQBSÎBT‘OBFSJɤJNJNLBO‘TBƴMBZBONà[JLTUSFBNJOH
IJ[NFUMFSJOFFSJɤJMJS"ZS‘DBBL‘MM‘UFMFGPOEBZàLMàPMBO
Nà[JLQBSÎBMBS‘OBFSJɤJNTBƴMBO‘S
0OMJOFIBCFSMFSCJSFZTFM
(àODFMEàOZBPMBZMBS‘JMFJMHJMJNFUJOMFSWFSFTJNMFS
PLVNBGPOLTJZPOMVCJSFZTFMPMBSBLLPOGJHàSFFEJMFCJMJS
ŶFIJSFULJOMJLMFSJ
½SOFƴJOHJEFDFƴJOJ[ZFSEFLJHàODFMFULJOMJLMFSIBLL‘OEB
CJMHJWFSJS
4FZBIBUCJMHJMFSJ
(ÚSàMNFZFEFƴFSZFSMFSIBLL‘OEBCJMHJMFSWFCVOMBS‘
OBWJHBTZPOIFEFGJPMBSBLBMNBGPOLTJZPOVJMFCJSMJLUFEJS
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJOJTBZGBUFOJUJCBSFOCVMBCJMJSTJOJ[
RVBUUSP¥
±FLJɤLVWWFUJTàSFLMJPMBSBLEÚSUUFLFSJOUàNàOFEBƴ‘U‘ME‘ƴ‘JÎJOZPMBUBNIBLJNPMVOVS)JESPMJLMBNFMMJ
LBWSBNBJMFBSLBBLTEBJNBEVSVNBHÚSFWFEBJNBTFÎNFMJPMBSBLEFƴJɤLFOLVNBOEBFEJMJSRVBUUSPJMF
TàSàɤTUBCJMJUFTJEJOBNJ[NWFBUBLM‘LZFOJEFOZBɤBO‘SWFBSLBEBOLBZNBWFÚOEFOLBZNBZBUFSTZÚOEF
FULJFEJMJS±FLJɤJOBSUU‘S‘MNBT‘WFJMFSMFNFLVWWFUJOJOJZJMFɤUJSJMNFTJJÎJOEJS)FSZPMVOàTUFTJOEFOHFMJS
7JSBKMBSEBEà[ZPMMBSEBWFIFS[FNJOEFPMNBLà[FSFLFOEJIFEFGJOJEBJNBHÚ[ÚOàOEFCVMVOEVSVS
:PMEBWFLBGBO‘[EBZFSUVUVɤVLPOVTVOEBIBZSBOC‘SBLNBLJÎJOEJS
:
P
M
J
[
M
F
S
.JUR
J
VBUUS
P
RVBU
¥
USP¥
"VEJ.BUSJY-&%'BSMBS
"VEJ.BUSJY-&%'BSMBS
ĹZJHÚSàS
,BSBOM‘LHÚSFDFMJEJS0QTJZPOFM"VEJ.BUSJYGBSMBSJMFHFDFHàOEà[FEÚOàɤàS:FOJ
GBSUFLOPMPKJTJHàO‘ɤ‘ƴ‘OBCFO[FSCJS‘ɤ‘LSFOHJOFTBIJQUJS7JSBKMBSÚODFEFOHÚSàMF
DFLɤFLJMEFBZE‘OMBU‘M‘S"SBÎMBSBMH‘MBO‘SWFZFOJ"VEJ"OJ[JO‘ɤ‘LEBƴ‘M‘N‘EVSVNB
VZHVOPMBSBLTJ[FHÚSFVZBSMBO‘S#VOVTBƴMBZBOÎPLTBZ‘EBTFOTÚSWFCJSLBNFSBE‘S
7FL‘T‘MBCJMJSZFOJMJLÎJCJSɤFLJMEFEà[FOMFONJɤWFBZS‘DBHÚSàOàɤPMBSBLEBPMEVLÎB
ɤ‘LPMBO-&%MFSTBZFTJOEF
"VEJ.BUSJY-&%GBSMBSTBEFDFHFDFMFSJLFOEJOFIBZSBOC‘SBLN‘ZPS
:FOJ‘ɤ‘LUFLOPMPKJTJHàOEà[MFSJEFWVSHVMVZPS#B[FOOPLUBTBM
CB[FOEFEJOBNJL‘ɤ‘LÎJ[HJTJPMBSBL"ZS‘BZS‘LVNBOEBFEJMFCJMFO
-&%MFSNFWDVUEVSVNBNàLFNNFMVZVNTBƴMBS:PMHÚTUFSJDJ
CJSɤFLJMEFWFIFSTFGFSJOEFZFOJEFOLFOEJOFIBZSBOC‘SBLBSBL
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOV
EFƴFSMFSJOJTBZGBUFOJUJCBSFOCVMBCJMJSTJOJ[
ĹZJHÚSàOàS
"L‘MM‘QFSGPSNBOT
"L‘MM‘QFSGPSNBOT
"[BNJLVWWFU
"[BNJLVMMBO‘M‘S
"VEJDZMJOEFS
POEFNBOE
)FSIBSFLFUJOCJSCBɤMBOH‘D‘WBSE‘S0OVIBSFLFUFHFÎJSFOɤFZCJSGJLJSEJS:FOJ"VEJ
"4QPSUCBDLJOJ[JONPUPSMBS‘EBUàLFUJNJOB[BMU‘MNBT‘O‘OZBO‘T‘SBHàDàOBSUU‘S‘ME‘ƴ‘
CJSCBɤMBOH‘ÎBUFɤMFNFTJOJUFNFMBMNBLUBE‘S#VLBΑO‘MNB[ÎFMJɤLJZJEFWSJNZBSBUBO
UBISJLUFLOPMPKJTJPMBO5%*WF5'4*EFCJSMFɤUJSJZPSV[)FSJLJTJOJUBO‘Z‘OWFTJ[JFOGB[MB
IBSFLFUFHFÎJSFONPUPSVTFÎJO
4JMJOEJSLBQBLMBS‘EBBL‘MM‘PMBCJMJS
"VEJDZMJOEFSPOEFNBOECVOVLBO‘U
MBNBLUBE‘S:BS‘NZàLBSBM‘ƴ‘OEB
TJMJOEJS5'4*NPUPSVOTJMJOEJSJ
PUPNBUJLPMBSBLEFWSFEFOΑLNBLUB
E‘S#VEVSVNHFÎJɤIJTTFEJMNFEFO
WFTàSàɤEJOBNJƴJPMVNTV[ZÚOEF
FULJMFONFEFOZBL‘UUàLFUJNJOJEàɤàS
NFZFWFFNJTZPOMBS‘B[BMUNBZBZBS
E‘ND‘PMNBLUBE‘S
5%*¥
"VEJ5%*NPUPSMBS‘EJSFLUQàTLàSUNFWFUVSCPɤBSKNPUPSMBS‘LPNCJ
OBTZPOVJMFTBCJUCJSLVWWFUBSU‘ɤ‘JMFCJSMJLUFUàNEFWJSTBZ‘T‘BSBM‘ƴ‘
CPZVODBZàLTFLUPSLTBZFTJOEFPMBƴBOàTUàQFSGPSNBOTTBƴMBSMBS
&NJTZPOVB[BMU‘MN‘ɤU‘SWFZBL‘UUàLFUJNJOEFBM‘ɤ‘MBHFMEJƴJHJCJUBTBS
SVGMVEVS"ODBLIFSZPMEBB[BNJQFSGPSNBOT‘FMEFFEFCJMNFLJÎJO
IBZSBOC‘SBLBOCJSEJOBNJ[NJWBSE‘S
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJOJTBZGBUFOJUJCBSFOCVMBCJMJSTJOJ[
5'4*¥
"VEJ5'4*NPUPSMBS‘ÎPLZàLTFLCJST‘L‘ɤU‘SNBTBƴMBS4POVÎ&OJZJ
HàÎLBQBTJUFTJOJOZBO‘T‘SBNàLFNNFMWFSJNMJMJLPMNBT‘E‘S.PUPS
IBDNJZFSJOFUVSCPɤBSKM‘IBWBCFTMFNFTJLVMMBO‘MNBT‘TBZFTJOEFBSB
D‘OIBSFLFUTJ[EVSVNVOEBOJUJCBSFOLFOEJOJCFMMJFEFOCJSLVWWFU
BSU‘ɤ‘TBƴMBZBOFULJMFZJDJEJOBNJ[NEFƴJɤNFEFOBZO‘LBM‘SLFONPUPS
CàZàLMàƴàWFBƴ‘SM‘ƴ‘CFMJSHJOɤFLJMEFB[BMU‘MNBLUBE‘S
%JOBNJ[N
&MFLUSPOJLFOJOFLJMJUMJ&41
&41TUBCJMJUFTJTUFNJWJSBK‘OJÎUBSBG‘OEBLJÚOUFLFSFGB[MBZàLMFONF
PMEVƴVOEBLàÎàLGSFONàEBIBMFMFSJOEFCVMVOVS#VGSFONàEBIBMFMFSJ
TBZFTJOEFPMVɤBOGB[MBUPSLWJSBK‘OE‘ɤUBSBG‘OEBLJUFLFSFBLUBS‘M‘SWF
CÚZMFMJLMFWJSBKMBSEBÎFLJɤWFEJOBNJ[NJZJMFɤUJSJMJS
6ZBSMBOBCJMJSIBWBM‘TàTQBOTJZPO
UFLFSMFƴJOUàNàOEFLBEFNFTJ[VZBSMBOBCJMJSTÚ
OàNMFNFTJTUFNJPMBOFMFLUSPOJLBZBSMBO‘SIBWBM‘TàT
QBOTJZPOBƴ‘SZàLPMEVƴVOEBCJMFTàSàɤÚ[FMMJƴJOJO
OFSFEFZTFIJÎFULJMFONFNFTJOJTBƴMBS4NPEFMJJÎJO
TQPSTFÎFOFLPMBSBLEBIBTFSUBZBSM‘PMBSBLEBBM‘O‘S
%JOBNJLEJSFLTJZPO
%JOBNJLEJSFLTJZPOI‘[BCBƴM‘CJSEJSFLTJZPO
Eà[FOMFNFTJZMFTàSàɤEJOBNJ[NJOJWFTàSàɤ
LPOGPSVOVBSUU‘S‘S
"VEJESJWFTFMFDU
"VEJESJWFTFMFDUJMF"VEJ"4QPSUCBDLJOJ[JO
TàSàɤÚ[FMMJLMFSJOJTQPSUJGLPOGPSMVEFOHFMJ
WFZBUBTBSSVGMVPMNBLà[FSFEàƴNFZFCBTBSBL
LJɤJTFMJIUJZBÎMBS‘O‘[BHÚSFVZBSMBZBCJMJSTJOJ[
%JOBNJ[N
UJQUSPOJD
%JOBNJLWJUFTEFƴJɤUJSNFQSPHSBN‘
%41
PMBOLBEFNFMJPUPNBUJL
ɤBO[‘NBOÎFLJɤLVWWFUJOJIJTTFEJMJS
CJSɤFLJMEFLFTNFEFOEBIBI‘[M‘CJS
WJUFTEFƴJɤUJSNFTBƴMBS
O
B
Z
B
N
L
B
S
‘
C
B
I
B
E
JS
4J[JC
4USPOJD¥
4QPSUJGWFWFSJNMJÎJGULBWSBNBM‘
ɤBO[‘NBOTJ[FIJTTFEJMFCJMJSÎFLJɤ
LVWWFUJLFTJMNFTJPMNBEBOɤJNɤFL
I‘[‘OEBWJUFTEFƴJɤUJSNFJɤMFNMFSJ
TBƴMBS
N
[
J
N
B
O
J
E
BNJ[NJZBɤBZ‘O
FDBOWFSJDJEJO
FZ
I
JO
JE
[H
OJ
[‘CFMJSMFZJO
FZFHJEFSTF
àSàOàWFI‘[‘O‘
VÎBM‘ɤU‘S‘O/FS
ÚOàOà[àWJUFTU
J[JUBL‘O.PUPS
:
JO
U‘S
FS
JΑLBS‘O
ΑL
FN
JO
SB
ZG
UL
MMB
LF
ZF
O
&NOJ
Ú[HàSMàƴàOà
J[EFTJ[FUàNZP
JO
BN
L
Bɤ
BD
"SBD‘O‘[BCJOJO
JZ
UC
PS
SJO
MF
4Q
MJL
J"
UFSMJPMBOÚ[FM
V[LJ:FOJ"VE
FUNFLJÎJOZF
;JSBCJMJZPSTVO
FOJZJTJOJFMEF
FO
FE
BG
FT
SN
WFBSBD‘O‘[‘OIF
RVBUUSP¥
4àSFLMJEÚSUUFLFSEFOÎFLJɤTJTUFNJ
EBIBGB[MBÎFLJɤWFEJOBNJ[NJÎJOÎFLJɤ
LVWWFUMFSJOJTàSàɤEVSVNVOBCBƴM‘
PMBSBLIFSCJSUFLFSFEBƴ‘U‘S
4QPSEJGFSBOTJZFMMJRVBUUSP¥
&MFLUSPOJLPMBSBLEà[FOMFOFOTQPSEJGFSBOTJ
ZFMMJTàSFLMJEÚSUUFLFSEFOÎFLJɤTJTUFNJRVBUUSP
EBIBZàLTFLBUBLM‘LWFIFZFDBOWFSJDJTàSàɤ
EJOBNJ[NJTBƴMBS
4FSBNJLGSFO
½OEFWFBSLBEBNFWDVUPMBOTFSBNJL
EJTLGSFOMFSJIFSTàSàɤEVSVNVOEBFULJMFZJDJ
CJSGSFOIJ[NFUJTVONBLUBE‘SMBS
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJOJTBZGBUFOJUJCBSFOCVMBCJMJSTJOJ[
.PEFMFÚ[HàTUBOEBSUWFPQTJZPOFMEPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
"TJTUBOTJTUFNMFSJ
"VEJQSFTFOTFCBTJD
#JSLB[BUFIMJLFTJPMVɤUVƴVOEBTJ[JOMFWFEJƴFSZPMDVMBSMB
JMHJMJÚOMFZJDJWFLPSVZVDVÚOMFNMFSVZHVMBS
"TJTUBOTJTUFNMFSJ
"VEJQSFTFOTFÚOEBIJMVZBSMBOBCJMJS
I‘[TBCJUMFNFTJTUFNJ
½OàOà[EFLJUSBGJƴJJ[MFSWFPUPNBUJLPMBSBLBSBEBLJ
NFTBGFZJNVIBGB[BFEFS
,BNFSBUBCBOM‘I‘[T‘O‘S‘HÚTUFSHFTJ
)‘[T‘O‘SMBNBMBS‘O‘LBNFSBJMFBMH‘MBSWFTJ[JTàSàDà
CJMHJMFOEJSNFFLSBO‘WF)FBEVQHÚTUFSHFFLSBO‘
WBT‘UBT‘ZMBCJMHJMFOEJSJS
"VEJBDUJWFMBOFBTTJTU
"MH‘MBOBOZPMT‘O‘SMBNBÎJ[HJMFSJPMEVƴVOEBɤFSJUUF
LBM‘ONBT‘JÎJOZVNVɤBLEJSFLTJZPONàEBIBMFMFSJJMF
TJ[JEFTUFLMFS
"VEJ.BUSJY-&%'BSMBS
:PMVLBQTBSWFZFOJMJLÎJCJSɤFLJMEFUBTBSMBON‘ɤ-&%MFS
TBZFTJOEFEVSVNBHÚSFEBIBGB[MBHàWFOMJLTBƴMBS
"VEJQSFTFOTFBSLBEBIJM"VEJTJEFBTTJTU
ŶFSJUEFƴJɤUJSJSLFOTJ[JEFTUFLMFSWFCJSLB[BUFIMJLFTJ
PMVɤUVƴVOEBLPSVZVDVÚOMFNMFSVZHVMBS
(FDFHÚSàɤBTJTUBO‘
:BZBMBSWFCàZàLCPZZBCBOJIBZWBOMBS‘JɤBSFUMFZFO
FOUFHSF‘T‘ZBEVZBSM‘GPUPƴSBGNBLJOFTJTBZFTJOEF
HFDFTàSàɤMFSJOJOLPOGPSVOVBSUU‘S‘S
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJOJTBZGBUFOJUJCBSFOCVMBCJMJSTJOJ[ .PEFMFÚ[HàTUBOEBSUWFPQTJZPOFMEPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
/FSFZFPMVSTBPMTVOJZJ
CJSEVZHVZBɤBOBSBLHJEJMJS
:FOJ"VEJ"4QPSUCBDLJOJ[EFLJBTJTUBOTJTUFNMFSJJMF
)FSZPMDVMVLCBɤLBE‘S"ODBLCJSJUàNZPMDVMVLMBSEBBZO‘E‘SWFCVIFS"VEJOJOZBɤBUU‘ƴ‘LPSVONBEVZHVTVEVS
:FOJ"VEJ"4QPSUCBDLJOJ[EFLJUàNTàSàDàBTJTUBOTJTUFNMFSJZPMDVMVƴVOV[EBTJ[JEFTUFLMFSWFZPMMBSEBEBIB
GB[MBLPOGPSTBƴMBS&OÚOFNMJTàSàDàBTJTUBOTJTUFNMFSJOJUBO‘Z‘O
)FBEVQFLSBO‘
(Ú[MFSJOZPMEBOBZS‘MNBNBT‘JÎJOÚOFNMJCJMHJMFSJ
TàSàDàOàOHÚSàɤBMBO‘OEBÚODBNBZBOT‘U‘S
4FÎJDJHÚTUFSHFMJQBSLZBSE‘NTJTUFNJQMVT
1BSLFEFSLFOWFNBOFWSBZBQBSLFOHÚSTFMHÚTUFSJNMFSJ
JMFUàNBSBÎFUSBG‘O‘OEBIBGB[MBHÚSàMNFTJOJTBƴMBS
±FWSFHÚTUFSHFMJQBSLBTJTUBO‘
1BSLBHJSJɤWFΑL‘ɤFTOBT‘OEBHFÎJDJPMBSBLEJSFLTJZPO
HÚSFWJOJEFWSBMBSBLTàSàDàZàEFTUFLMFS
-àUGFOɤVOMBS‘EJLLBUFBM‘O4JTUFNMFSTBEFDFTJTUFNT‘O‘SMBS‘EBIJMJOEFÎBM‘ɤ‘SMBS4àSàɤFTOBT‘OEBTàSàDàZàEFTUFLMFSMFS4àSàɤUFLJIFSɤFZJOàTUFTJOEFOHFMNFTPSVNMVMVƴVWFHÚTUFSJMNFTJHFSFLFOHFSFLMJEJLLBUUBNBNFOTàSàDàZFBJUUJS
,PMBZM‘L
"VEJ"4QPSUCBDL
..*EFOÎPLB[TBZ‘EBFMNàEBIBMFTJJMF
TàSàɤBTJTUBOMBS‘TJTUFNJBSBÎBZBSMBS‘JMF
LMJNBWFTFSWJTGPOLTJZPOMBS‘O‘LVNBOEB
FEFCJMJSWFEFƴJɤUJSFCJMJSTJOJ[
.FEZB
.à[JLLVUVTVUBL‘MN‘ɤ4%LBSUMBS‘"VEJNà[JL
BSBZà[àWFZB$%MFSHJCJNFWDVUUàNNFEZBLBZOBLMB
S‘OEBWF%7%MFSEFNà[JLLPMFLTJZPOVOV[VOLBQBL
SFTJNMFSJJMFUBSBNBZBQBCJMJSTJOJ[
"VEJDPOOFDU
..*OBWJHBTZPOQMVTJMF"VEJDPOOFDUUBSB
G‘OEBOEFTUFLMFOFOUàNPQTJZPOFMIJ[NFUMFSJ
I‘[M‘WFSBIBUCJSɤFLJMEFLVMMBOBCJMJSTJOJ[
4F[FSFL..*LVMMBO‘MNBT‘TBZFTJOEFCJSÎPL
JOUFSOFUFEBZBOBOGPOLTJZPOBFSJɤJNFULJMFZJDJ
ɤFLJMEFLBSNBɤBT‘[E‘S
..*¥UPVDI
[àQBSÎBMBS‘O‘O
..*UPVDIJMFNVMUJNFEZBBSBZà
PVDIQBETBEFDF
LVMMBO‘N‘BSU‘LEBIBEBLPMBZ5
CJSQBSNBLMBCJMFLVMMBO‘MBCJMJS
/BWJHBTZPO
..*OBWJHBTZPOQMVTà[FSJOEFOàÎCPZVUMV
IBSJUBHÚSàOàNàWFàÎCPZVUMVHÚSNFZFEFƴFS
ZFSMFSWFÚ[HàOCJOBMBSHÚTUFSJNJJMFHJEFDF
ƴJOJ[ZFSMFSFEBIBLPOGPSMVWBSBCJMJSTJOJ[
,PMBZM‘L
5FMFGPO
&MMFSTFSCFTUUFSUJCBU‘à[FSJOEFO
HàWFOMJWFLPOGPSMVUFMFGPOHÚSàɤ
NFMFSJZBQBCJMJSTJOJ[..*EFSFI
CFSJOJ[EFLJLJɤJMFSJSBIBUÎBTFÎFCJMJS
WFZBUFMFGPOOVNBSBT‘O‘TF[FSFL
..*UPDIà[FSJOEFOHJSFCJMJSTJOJ[
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJOJTBZGBUFOJUJCBSFOCVMBCJMJSTJOJ[
.PEFMFÚ[HàTUBOEBSUWFPQTJZPOFMEPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
..*¥BL‘MM‘LJɤJZFÚ[FM
WFTF[HJTFMEJS
EZBEàOZBT‘ZFOJEFO
E‘S5Bɤ‘OBCJMJSCJMHJWFNVMUJNF
"[BMU‘MN‘ɤU‘S,PMBZE‘S.BOU‘LM‘
BTZPOWFZBJTUFL
JEJS..*
5FMFGPOFEFCJMJSOBWJH
UBO‘NMBOBONVMUJNFEZBBSBCJSJN
±PLTF[HJTFM
TJOJ[
OFDUà[FSJOEFOJOUFSOFULVMMBOBCJMJS
à[FSJOFJMBWFUFOBM‘OBO"VEJDPO
EJS:FOJ
JOEF
BZFT
EBT
CJJLJTÚ[MàLPNVUMVLVNBO
ÎPLGPOLTJZPOMVWFLPOGPSMVEVS5B
TJOJ[
CJMJS
MMBOB
ZLV
LPMB
MFIFSɤFZJFMJOJ[MFÎPL
"VEJ"4QPSUCBDLJOJ[EFLJ..*J
%POBO‘NMBS
4J[JOLBEBSFɤTJ[
%POBO‘NÚ[FMMJLMFSJPMBO
4QPSUJGMJLLPOGPSUBTBS‘NGPOLTJZPOFMMJLEBIJM"VEJOJ[JMFJMHJMJIBOHJCFLMFOUJMFSJOJ[PMVSTBPMTVO
TJ[FCPMNJLUBSEBLJɤJTFMMFɤUJSNFPMBOBLMBS‘TVOBS"VEJEPOBO‘NTFÎFOFLMFSJÎPLÎFɤJUMJWFGBSLM‘
LBMJUFEFEJSWFUBNBNFOJIUJZBÎMBS‘O‘[BHÚSFVZBSMBZBCJMJSTJOJ[
4UJM3FICFSJ
#JSÎPLLBSBLUFSWBSE‘S
#VOMBSEBOJLJTJɤVOMBSE‘S
#JS"VEJZJOFTJ[JO"VEJOJ[ZBQBS #VOVUBNBNFOJIUJZBÎMBS‘O‘[BVZBSMBON‘ɤCJSEPOBO‘NZBQBS
%BIBGB[MBTQPSUJGMJLNJZPLTBEBIBGB[MBɤ‘LM‘LN‘JTUJZPSTVOV[ "SBD‘O‘[BIBZBMJOJ[EFLJHÚSàOàNà
WFSNFLJÎJOTJ[FÎPLTBZ‘EBFTJOMFOFCJMFDFƴJOJ[PMBOBLTVOVMNBLUBE‘S
"VEJ"4QPSUCBDL
.FUBMJLNJTUJLTJZBI
"VEJ44QPSUCBDL
4FEFGMJTFQBOHNBWJ
"VEJNBUSJY-&%'BSMBS
%JOBNJLTJOZBMMBNCBT‘PMBO-&%BSLBGBSMBS
LPMMVC‘ÎBLUBTBS‘NM‘NBUUJUBOZVNHÚSàOàNMà
QBSMBU‘MN‘ɤBMJNàOZVNEÚLàN"VEJTQPSKBOUMBS
ÎJGULPMMVUBTBS‘NM‘BMJNàOZàNEÚLàN"VEJTQPSKBOUMBS
4QPSUJGÚOLPMUVLMBS7BMDPOBEFSJHSBOJUHSJ
4TQPSUJGLPMUVLMBSLPOUSBTUEJLJɤMJ4ZB[‘M‘
7BMDPOBTJZBIEFSJ
"VEJFYDMVTJWFWFIBWBZBTU‘ƴ‘LBQBƴ‘EBIJMEFSJQBLFUJ
"MJNàOZVN#FBVGPSUTJZBIBIɤBQEFLPSBUJGBLTFTVBSMBS
%FLPSBUJGBLTFTVBSMBSTJZBIQJZBOPSFOHJ
:BL‘UUàLFUJNJ$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJOJWFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEFOJUJCBSFOCVMBCJMJSTJOJ[ -àUGFOTBZGBEFLJKBOUMBSJMFJMHJMJÚ[FMMJLMFSJEJLLBUFBM‘O
4.PEFMM
%BIBEVSVSLFO
HÚSàMFOWFIJTTFEJMFOTQPSUJGMJL
4TQPSUJGMJƴJCFMJSUJS:FOJ"VEJ44QPSUCBDLEJOBNJLCJSHÚSàOàNWFSFO4ZFÚ[HàHFOJɤLBQTBNM‘
EPOBO‘N‘TQPSUJGLPOGPSVWFàTUàOQFSGPSNBOT‘JMFÎPLFULJMFZJDJEJS#VOVOMBJMHJMJPMBSBLZJOFIJTTFEJMFCJMJS
CJSIFZFDBOVZBOE‘SBOPQTJZFOFMEPOBO‘NJMF4GBLUÚSàOàEBIBEBBSU‘SNBPMBOBƴ‘O‘[CVMVONBLUBE‘S
4ZFÚ[HàTUBOEBSUEPOBO‘NMBS
4ZFÚ[HàPQTJZPOFMEPOBO‘NMBS
QBSBMFMLPMMVUBTBS‘NM‘4UBTBS‘N‘
BMJNàOZVNEÚLàNKBOUMBS
+YFCBU‘OEB3MBTUJLMFSJMFCJSMJLUF
4FEFGMJ4FQBOHNBWJSFOL
"MJNàOZVNFɤJLΑUBMBS‘
4ZB[‘JMFCJSMJLUF
½OWFBSLBQBTQBTMBS
CÚMHFMJLPOGPSPUPNBUJLLMJNB
4JZBISFOLMJGSFOLBMJQFSMFSJ
½OUBSBGUB4ZB[‘T‘ZMBCJSMJLUF
"VEJ4JOHMFGSBNF
:BUBZÎJGUMJLSPNLJSJɤMJWF4BNMFNJPMBOQMBUJO
HSJSBEZÚUÚSQBOKVSV
1BTMBONB[ÎFMJLQFEBMUBL‘N‘WFBZBLEFTUFƴJ
..*¥SBEZPQMVT
(ÚTUFSHFMFS
(SJSBLBNM‘LBESBOMBSCFZB[JCSFMFSWFEFWJSTBBUJOEF
4ZB[‘T‘EJOBNJLCJSJCSFG‘SMBNBT‘JMFCJSMJLUFEJS
#MVFUPPUIBSBCJSJNJ
"VEJTFTTJTUFNJ
3FOLMJFLSBOM‘TàSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJ
½OUBNQPO
1FUFLɤFLMJOEFIBWBHJSJɤ‘[HBSBMBS‘WFÎJGUMJLSPN
LJSJɤMFSJPMBO"VEJZFÚ[HàTQPSUJGUBTBS‘NC‘ÎBL
ɤFLMJOEFÚOBMJNàOZVNTQPZMFS
"MJNàOZVNWJUFTEFƴJɤUJSNFLVNBOEBMBS‘PMBOLPMMV
ÎPLGPOLTJZPOMVEFSJEJSFLTJZPOV
4BNCMFNMJWF4ZFÚ[HàEJLJɤMJEJS
%‘ɤBZOBHÚWEFTJ
"MJNàOZVN
"MJNàOZVNWJUFTUPQV[V
4BNCMFNMJEJS
%ÚSUUFLFSEFOÎFLJɤMJRVBUUSP¥
&ɤJLΑUBMBS‘
.PUPSTUBSUTUPQEàƴNFTJ
½O4TQPSLPMUVLMBS
6ZBSMBOBCJMJSTQPSIBWBM‘TàTQBOTJZPO
4ZFÚ[HàVZBSMBON‘ɤU‘S
4TQPSLPMUVLMBS
"VEJDZMJOEFSPOEFNBOE
HFSFLUJƴJLBEBSTJMJOEJSJOÎBM‘ɤNBT‘
&H[P[ΑL‘ɤMBS‘
4PMWFTBƴUBSBGMBS‘OIFSCJSJOEFPWBMLSPNFH[P[ΑL‘ɤ‘
JMFCJSMJLUFCPSVMVEVS
.PEFMUBO‘N‘ZB[‘
ƀ "VEJ4JOHMFGSBNFCBHBKLBQBƴ‘WFBSBÎ
BOBIUBS‘OEB4BNCMFNJ
ƀ ½OÎBNVSMVLMBSEB75ZB[‘T‘
ĹTUFLà[FSJOFBSLBUBSBGUBNPEFMUBO‘N‘
ZB[‘PMNBZBCJMJMS
:BL‘UUàLFUJNJ$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJOJWFWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEFOJUJCBSFOCVMBCJMJSTJOJ[
QBSBMFMLPMMVZ‘ME‘[UBTBS‘NM‘4UBTBS‘N‘
L‘ɤBMJNàOZVNEÚLàNKBOUMBS‘
+YFCBU‘OEB3MBTUJLMFSJMFCJSMJLUF
LBS[JODJSJVZVNMVEFƴJMEJSJ[JOWFSJMFOFOZàLTFL
I‘[LNI
&ɤZBLPZNBZFSMFSJQBLFUJ
#BHBKEBOBSLBZBZàLMFNFTJTUFNJ
)‘ST‘[M‘LBMBSNTJTUFNJ
"SLBEJGJ[ÚS
1MBUJOHSJC‘ÎBLɤFLMJOEFBMJNàOZVNÎFSÎFWFMJ
QBSBMFMLPMMVZ‘ME‘[UBTBS‘NM‘4UBTBS‘N‘
BMJNàOZVNEÚLàNKBOUMBS
+YFCBU‘OEB3MBTUJLMFSJMFCJSMJLUF
"SLBEBTQPSLPMUVLMBS
"SLBEBÚOFΑLBS‘MN‘ɤLPMUVLZBOZàLTFMUJMFSJWFFOUFHSFMJ
LBGBM‘LPMBOUFLMJLPMUVLHÚSTFMPMBSBLÚOLPMUVLMBSMB
VZVNMVEVS
"DUJWF/PJTF$BODFMMBUJPO
"DUJWF/PJTF$BODFMMBUJPOTJTUFNJEFWJSTBZ‘T‘OBCBƴM‘
GSFLBOTMBSEBOLBZOBLMBOBOSBIBUT‘[FEJDJTFTMFSJFOHFMMFS
4QPSFH[P[TJTUFNJ
:àLTFLCJSTFTZBɤBONBT‘JÎJOEJSTPMWFTBƴUBSBGMBS‘O
IFSCJSJOEFPWBMTJZBIÎPLQBSMBLFH[P[ΑL‘ɤ‘JMFCJSMJLUF
CPSVMVEVS
,PMUVLEÚɤFNFMFSJ
4JZBIWFZBBZHàNàɤHSJ7BMDPOBEFSJ4TQPSLPMUVLMBS
PMEVƴVOEBÚOLPMUVLMBS‘OT‘SUM‘LMBS‘O‘OIFSCJSJOEFLPOU
SBTUEJLJɤMJWF4ZB[‘M‘E‘STJZBIWFZBGMJOUHSJ7BMDPOBEFSJ
BSBDBÚ[FMIBUMBS‘PMBOLPMUVLMBSPMEVƴVOEBT‘SUM‘LMBSEB
4ZB[‘T‘ZPLUVS
%FLPSBUJGBLTFTVBSMBS
$BSCPO"UMBT
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOBSSBTL‘SN‘[‘
#BL‘SL‘SN‘[‘T‘EFLPSBUJGBLTFTVBSMBSMBCJSMJLUFEJS
4JZBIWFZBBZHàNàɤHSJ"MDBOUBSB
EFSJLPMUVLEÚɤFNFMFSJ
½OLPMUVLMBS‘OT‘SUM‘LMBS‘OEB4ZB[‘T‘ZMBCJSMJLUFEJS
4QPSEJGGFSBOTJZFMMJRVBUUSP¥
4ZFÚ[HàVZBSMBON‘ɤU‘S
%FLPSBUJGBLTFTVBSMBS
1BSMBU‘MN‘ɤNBUBMJNàOZVN
%JOBNJLEJSFLTJZPO
4ZFÚ[HàVZBSMBON‘ɤU‘S
-BTUJLMFSJOUFLOJLÚ[FMMJLMFSJJMFCJMHJMFSJTBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
"VEJVMUSB
"[BNJWFSJNMJMJLCJS"VEJÚ[FMMJƴJEJS
"VEJ"4QPSUCBDLVMUSB.PEFMJ
5JQTFSJTJOJOFOTàSEàSàMFCJMJS5%*¥.PEFMJEJS
"VEJVMUSBEFƴJɤNFZFOZàLTàSàɤLFZGJOJOZBO‘T‘SBZBL‘UUàLFUJNJWFFNJTZPOMBS‘OEàɤàSàMNFTJJMFJMHJMJUFLOPMPKJMFSWFÚOMFNMFSJO
VZHVMBOE‘ƴ‘BSBÎU‘SCVOMBSIFS"VEJ.PEFMJOEFTUBOEBSUU‘S6[VOWBEFMJIFEFGJNJ[UBNBNFOFNJTZPOTV[CJSBSBÎLVMMBO‘N‘E‘S
#VOVOJÎJOEBJNBÚSOFƴJOUBTBSSVGMVEJ[FMNPUPSMBSHJCJEBIBWFSJNMJNPUPSUFLOPMPKJMFSJPMNBLà[FSFUVUBSM‘CJSɤFLJMEFHFMJɤUJS
NFZFEFWBNFUNFLUFZJ[#VOMBS‘OFOTàSEàSàMFCJMJSPMBOMBS‘O‘ÚOFΑLBS‘ZPSV[.PEFMJOBSLBUBSBG‘OEBLJVMUSBBNCMFNJ"VEJ
"4QPSUCBDLVMUSB5%*NPEFMJOEFLBSNBLVMMBO‘NEBHLNPMBOCJS$0ŅFNJTZPOEFƴFSJJMFB[BNJWFSJNMJMJƴJOZBɤBOBDBƴ‘O‘
HÚTUFSNFLUFEJSWFCVUJQJL"VEJEJOBNJ[NJOEFOWB[HFÎNFL[PSVOEBLBMNBEBOHFSÎFLMFɤNFLUFEJS7FSJNMJTàSàɤàZFOJEFO
UBO‘NMBZBO"VEJ""VEJ"4QPSUCBDLVMUSBNPEFMMJCJSBSBD‘ZBɤBZ‘O
,8M‘L-JUSF5%*VMUSBNPUPSVOCJSMFɤJLPSUBMBNB
$0ŅFNJTZPOVɤVɤFLJMEFEJSLNCBɤ‘OBHSE‘S
"4QPSUCBDL5%*VMUSBNPEFMNPUPSVOTUBOEBSU
Ú[FMMJLMFSJBɤBƴ‘EBLJHJCJEJS
4‘SBM‘TJMJOEJSMJEJ[FMNPUPS
$PNNPOSBJMEJSFLUQàTLàSUNFMJWFFH[PTUVSCPɤBSKM‘
.JOJNVNJÎTàSUàONFWFZàLTFLWFSJNMJZBƴ
CFTMFNFTJOFTBIJQJMFSJWJUFTMJÎJGULBWSBNBM‘
4USPOJDPUPNBUJLɤBO[‘NBO
&OFSKJHFSJLB[BO‘N‘WF4UBSU4UPQ4JTUFNJ
"E#MVF¥JMFFH[PTUFNJ[MFNFTJTUFNJ
0UPNBUJLWJUFTLPOVNVOVWFZBL‘UUBTBSSVGNJLUBS‘O‘
HÚTUFSFOTàSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJ
:BL‘UUBTBSSVGVNPEMV
"VEJESJWFTFMFDU
.PEFMFÚ[HàTUBOEBSUWFPQTJZPOFMEPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O 3FTJNEF"VEJ"4QPSUCBDL5%*VMUSBNPEFMJHÚTUFSJMNFLUFEJS
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJTBZGBEBWFSJMNJɤUJS
.PUPSMBS
)FSLJɤJMJLJÎJOEPƴSVNPUPS
)BOHJ"VEJNPUPSVOBLBSBSWFSJSTFOJ[WFSJOUàNNPUPSMBSEBZàLTFLCJST‘L‘ɤU‘SNBZàLTFLWFSJNMJCJSZBONBWFNàLFNNFMCJS
WFSJNNFWDVUUVS:BEBL‘TBDBTÚZMFOFDFLPMVSTBZBL‘UUàLFUJNJOJOB[BMU‘MNBT‘WFFNJTZPOMBS‘O‘OEàɤàSàMNFTJOJOZBO‘T‘SBHàÎ
BSUU‘S‘MN‘ɤU‘S
5%*
5'4*NJU"VEJDZMJOEFS
POEFNBOE5FDIOPMPHJF
TDI®
"VEJ5%*.PUPSMBSUàNNPUPSEFWSJBSBM‘LMBS‘OEBTBCJU
CJSHàÎEBƴ‘M‘NZMBZàLTFLUPSLΑL‘ɤ‘%àɤàLFH[P[HB[‘
FNJTZPOTFWJZFMFSJWFIFS[BNBOLJZBL‘UFLPOPNJTJ5‘QL‘
5%*RVBUUSPEBPMEVƴVHJCJL8NPUPSHàDà
&OZàLTFLI‘[T‘O‘S‘TBBUUFLNPMBOWFEBOTBBUUF
LNI‘[BTBOJZFEFVMBɤBO"VEJ"4QPSUCBDL
5àN5%*NPUPSMBS"#FH[P[HB[‘FNJTZPOVTUBOEBSE‘OB
VZHVOEVS
ƀ "4QPSUCBDL5%*VMUSBL8
ƀ "4QPSUCBDL5%*DMFBOEJFTFMRVBUUSPL8
ƀ "4QPSUCBDL5%*DMFBOEJFTFMRVBUUSPL8
ƀ "4QPSUCBDL5%*DMFBOEJFTFMRVBUUSPL8
'4*
TFSI®
FSI®
"VEJ5'4*.PUPSMBSEJOBNJLÚ[FMMJLMFSJBZO‘LBMNBL
LBZE‘ZMBZàLTFMUJMNJɤLBQBTJUFZFTBIJQT‘SBE‘ɤ‘WFSJNMJ
MJL½SOFƴJOEBOTBBUUFLNI‘[BTBOJZFEF
ΑLBOMJUSF5'4*NPUPSMV"VEJ44QPSUCBDL
RVBUUSPOVONPUPSHàDàL8E‘S5àN5'4*NPUPSMBS
"#FH[P[HB[‘FNJTZPOVTUBOEBSE‘OBVZHVOEVS
"VEJ'4*.PUPSMBS"VEJWBMWFMJGUTZTUFN"74
JOJLJ
LBEFNFMJWBMGLVNBOEBT‘TBZFTJOEFEBIBZàLTFLNPUPS
HàDàWFUPSLVWFEFEàɤàLZBL‘UUàLFUJNJJMFSJWJUFTMJ
ÎJGULBWSBNBM‘4USPOJDPUPNBUJLɤBO[‘NBOM‘'4*NP
UPSMVRVBUUSPTàSFLMJEÚSUUFLFSEFOÎFLJɤMJNPEFMEBO
TBBUUFLNI‘[BTBOJZFEFΑLBS
ƀ "4QPSUCBDL5'4*L8
ƀ "4QPSUCBDL5'4*RVBUUSPL8
ƀ 44QPSUCBDL5'4*RVBUUSPL8
ƀ "4QPSUCBDL'4*RVBUUSPL8
5BNVZHVMBNBZBCBɤMBNBUBSJIJOJÚƴSFONFLJÎJO"VEJZFULJMJCBZJOJ[FEBO‘ɤ‘O‘[ :BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJTBZGBEFWFSJMNJɤUJS
%POBO‘NWF"LTFTVBS1BLFUMFSJ
4MJOF "VEJEFTJHOTFMFDUJPO
4QPSUJGUBTBS‘N‘NàLFNNFMMFɤUJSFO4-JOF1BLFUMFSJ
4MJOF4QPSQBLFU
4MJOFTQPSQBLFUJOEFBɤBƴ‘EBCFMJSUJMFOEPOBO‘N
LBQTBNMBS‘NFWDVUUVS
4TFSJTJEPOBO‘NWFBLTFTVBSQBLFUMFSJJMF"VEJ"4QPSUCBDLJOJ[JOTQPSUJGLJɤJMJƴJOJOBMU‘O‘ÎJ[JO
½SOFƴJOEJOBNJLTFSJTJEPOBO‘NWFBLTFTVBSMBSMBLFOEJLJɤJMJƴJOJ[JJÎNFLBOBEBIBGB[MBZBOT‘U‘OZBEBJMFSJ
TàSàɤEJOBNJLMFSJJÎJOEBIBTQPSUJGTàTQBOTJZPOMBSBHFÎJO7F"VEJOJ[JHFSÎFLCJSTQPSDVZBEÚOàɤUàSàO
JLJ[LPMUBTBS‘NM‘"VEJTQPSBMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
+9FCBE‘OEB3MBTUJLMFSMF
#JSRVBUUSP(NC)TVOVNVEVS
4MJOFTQPSZàSàZFOBLTBN
%BIBEJOBNJLTàTQBOTJZPOVZBSMBNBT‘JMFCJSMJLUFEJS
WFEJOBNJLTàTQBOTJZPOBHÚSFNNEBIBBMÎBLU‘S
LPMUBTBS‘NM‘4MJOFÎPLGPOLTJZPOMV
EFSJEJSFLTJZPO
4JZBIQFSGPSFEFSJUVUNBZFSMFSJNFWDVUUVS
7JUFTLPMVUPQV[V
4JZBIQFSGPSFEFSJWJUFTLPMVUPQV[V
4MJOF%FLPSBUJGBLTFTVBSMBS
.BUQFSEBIM‘BMàNJOZVN
1BTMBONB[ÎFMJLQFEBMMBSWFBZBLLPZNBZFSJ
&ɤJLΑUBMBS‘
½OEFLJÎBNVSMVLMBSWFFɤJLΑUBMBS‘O‘Oà[FSJOEFEJS4MJOF
ZB[‘T‘PMNBZBOFɤJLΑUBMBS‘BNCJZBOTBZE‘OMBUNBT‘JMF
CJSMJLUFEJS
0QTJZPOFMPMBSBLTVOVMBO
WFZBEBIBCàZàLKBOUMBS
4MJOF"NCMFNJ
½OÎBNVSMVLMBSEB
6ZBSMBOBCJMJSIBWBM‘TàTQBOTJZPO
ĹÎNFLBOÚOQBOFMWFUBWBOEÚɤFNFTJ
4QPSEFSJEJSFLTJZPOWFWJUFTLPMVOEBTJZBIEFSJLPOUSBTU
EJLJɤMFSWFLPMUVLJÎEÚɤFNFMFSJOEF"MDBOUBSBQFSGPSFEFSJ
LPMUVLZBOEÚɤFNFMFSJOEFTJZBIEFSJWFEFLBQ‘ZBOQBOFM
MFSJOEFLBQ‘LPMEBZBNBMBS‘OEBBMUPSUBLPOTPMEBEFSJ
EPOBO‘NMBSNFWDVUUVS
44QPSÚOLPMUVLMBS
44QPSBSLBLPMUVLMBSEBIJM
½OQBTQBTMBS
,POUSBTUEJLJɤMJLFOBSɤFSJUMJ"MBDBOUSBEFSJWFZB7BMDPOB
BZ‘ɤ‘ƴ‘HàNàɤSFOLEFSJJMFCJSMJLUFTJZBISFOLUFÚOQBT
QBMBS
4TFSJTJLPMMVÎPLGPOLTJZPOMV5JQUSPOJD
LVNBOEBM‘TQPSEFSJEJSFLTJZPO4MJOFBNCMFNMJ
TJZBIEFSJJTUFƴFCBƴM‘PMBSBL‘T‘UNBM‘
EFSJUVUNBZFSMFSJEFMJLMJ
EJSFLTJZPO
4QPSÚOLPMUVLMBS
&MFLUSJLMJCFMEFTUFƴJEBIJMEJS
4TFSJTJJÎEPOBO‘NMBS
%PƴBMLàMLBIWFSFOHJBIɤBQ#FBVGPSUDFWJ[BIɤBQWFZB
#FBVGPSUTJZBIBMàNJOZVNBIɤBQUBOTJZBIQJZBOPSFOLMJ
4TFSJTJÚOLPMUVLEÚɤFNFMFSJ4MPHPMV
TJZBI"MDBOUBSBEFSJWFZBTJZBIZBEBBZ‘ɤ‘ƴ‘HàNàɤ
SFOHJ7BMDPOBEFSJLPMUVLEÚɤFNFMFSJ
4MJOF%‘ɤHÚSàOàNQBLFU
½OWFBSLBUBNQPOMBSZBOSBEZBUÚSQBOKVSMBS‘
ZBONBSɤQJZFΑUBMBS‘WFEJGà[ÚS
±BSQ‘D‘TQPSUJGUBTBS‘N
%JGà[ÚS
1MBUJOHSJSFOLMJ
4TFSJTJ"MBDBOUSBTJZBIQFSGPSFEFSJ
ÚOLPMUVLEÚɤFNFMFSJ½OLPMUVLMBSEB4TFSJTJZB[‘T‘
&ɤJLΑUBMBS‘
Ã[FSJOEF4MJOFZB[‘T‘CVMVONBLUBE‘SWF4MJOFZB[‘T‘
PMNBEBOBNCJZBOTBZE‘OMBUNBT‘JMFCJSMJLUFEJS
4MJOF"NCMFN
½OÎBNVSMVLMBSEB
5àNTUBOEBSUPQTJZPOFMEPOBO‘NSFOLMFSJOEF
WFBZS‘DBTFEFGMJ%BZUPOBHSJJMFTFEFGMJ.JTBOPL‘SN‘[‘
Ú[FMSFOLMFSEFEJS
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJTBZGBEFWFSJMNJɤUJS
-BTUJLMFSMFJMHJMJUFLOJLCJMHJMFSTBZGBEFWFSJMNJɤUJS
5àNTUBOEBSUPQTJZPOFMEPOBO‘NSFOLMFSJOEFWFBZS‘DB
TFEFGMJ%BZUPOBHSJTJSFOHJOEF
4FSJWF1BLFUMFSJ
44FSJTJ "VEJEFTJHOTFMFDUJPO
4J[JOUBMFQFUUJƴJOJ[EFOEBIBGB[MB
"VEJEFTJHOTFMFDUJPO
"VEJUBTBS‘NTFÎJNJÚ[FMJÎNBM[FNFMFSJWFSFOLMFSJZMFFTUFUJLCJSHÚSàOàNTVOBS±FLJDJLPOUSBTUEJLJɤMJ
4FEJS,BIWFSFOHJTJEFSJWFZB"SSBTL‘SN‘[‘JODFEFSJJÎEPOBO‘NBÚ[FMCJSBNCJZBOTWFSNFLUFEJS
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOTFEJS
LBIWFSFOHJTJ"4QPSUCBDL
"VEJEFTJHOTFMFDUJPO4FEJSLBIWFSFOHJEPOBO‘NTFSJTJ
ɤVOMBS‘JÎFSNFLUFEJS
ƀ 0QTJZPOFMPMBSBLLPMUVLIBWBMBOE‘SNBT‘JMFÚ[FMIBUMBS‘
PMBOÚOLPMUVLMBS
ƀ .FSLF[J½OLPMUVLMBS‘OQBOFMMFSJWFIBWBMBOE‘SNB
Ú[FMMJƴJCVMVONBZBOBSLBLPMUVLMBSLPOUSBTUEJLJɤMFSMF
CJSMJLUFTFEJSLBIWFSFOHJTJ7BMDPOBQFSGPSFEFSJ
ƀ ,POUSBTUEJLJɤMJ7BMDPOBTFEJSLBIWFSFOHJTJEFSJ
,PMUVLZBOEFTUFLMFSJBSLBPSUBLPMUVL
WFCBɤEFTUFLMFSJ
ƀ ,POUSBTUEJLJɤMJ7BMDPOBTFEJSLBIWFSFOHJTJ
EFSJLBQ‘LPMEBZBNBWFPSUBLPMEBZBNB
ƀ 4JZBIEFSJPSUBLPOTPMWFLBQ‘LBQMBNB
FMFNBOMBS‘
ƀ "MàNJOZVN#FBVGPSUDFWJ[EFLPSBUJGBLTFTVBSMBS
ƀ 4JZBIEJSFLTJZPOWFQBOFMMFS
ƀ 4JZBIQBTQBTMBS
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJTBZGBEFWFSJMNJɤUJS
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOBSSBTL‘SN‘[‘
44QPSUCBDL
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOBSSBTL‘SN‘[‘
ɤVOMBS‘JÎFSNFLUFEJS
ƀ 4,BCBSUNBM‘44QPSÚOLPMUVLMBS
ƀ ,POUSBTUEJLJɤMJ7BMDPOBBSSBTL‘SN‘[‘EFSJLPMUVLZBO
ZàLTFMUJMFSJCBɤEFTUFLMFSJLBQ‘EÚɤFNFMFSJLBQ‘LPM
EBZBNBPSUBLPMEBZBNBLPOTPMVWFCBLMBWBEFTFOMJ
ÚOLPMUVLJÎEÚɤFNFMFSJ
ƀ 4JZBI"MDBOUBSBEFSJZBOLBQ‘QBOFMMFSJ
WFPSUBLPOTPMBMU‘
ƀ 1àUàSMà$BSCPOL‘SN‘[‘JÎEPOBO‘NMBS
ƀ 4JZBIQBTQBTMBS
ƀ 4JZBIEJSFLTJZPOWFÚOQBOFM
"VEJFYDMVTJWF
"VEJFYDMVTJWFMJOF "VEJFYDMVTJWF
4J[JOLJɤJMJƴJOJ[TJ[JO"VEJOJ[
"VEJFYDMVTJWFMJOF
)FSCJS"VEJTJ[FÚ[FMàSFUJMJS"VEJFYDMVTJWFMJOFJMFTJ[MFSFLFOEJ"VEJOJ[JLFOEJOJ[ZBSBU‘OEJZPSV[
4FÎJMFOJÎEPOBO‘NEÚɤFNFMFSJLBQMBNBMBS‘WFNBM[FNFMFSJÎNFLBOEBVZVNMVCJSCJSMJLUFMJLPMVɤUVSVS
#VEBTJ[MFSFLJɤJTFMZBɤBNUBS[‘O‘[‘[BSJGCJSɤFLJMEFPUPNPCJMJOJ[FZBOT‘UNBO‘[BJNLBOUBO‘S
"VEJFYDMVTJWFMJOF
½[FMIBUMBSBTBIJQÚOLPMUVLMBS
)BG‘[BGPOLTJZPOVEBEBIJMPMNBLà[FSFPQTJZPOFMÚO
LPMUVLIBWBMBOE‘SNBT‘
,PMUVLEÚɤFNFMFSJ
,PMUVLZBOZàLTFMUJMFSJWFCBɤEFTUFLMFSJQVESBCFKJSFO
HJOEFLPOUBSTUEJLJɤMJ"MBCBTUFSCFZB[‘7BMDPOBEFSJ1VESB
CFKJFLQBSÎBMBS‘PMBOLPMUVLPSUBEÚɤFNFTJBMBCBTUFS
CFZB[‘SFOHJOEFQFSGPSFEFSJ"VEJFYDMVTJWFMJOFÚ[FM
QFSGPSFEFSJ
"MBCBTUFSCFZB[‘SFOHJOEFBSLBLPMUVL
EÚɤFNFTJWFSFOLVZVNMVLPMUVLCBƴMBOU‘FMFNBOMBS‘
4JZBIJÎNFLBO
4JZBILVNBɤUBWBOEÚɤFNFTJ
½OPSUBLPMEBZBNBLPOTPMV
5P[#FKLPOUSBTUEJLJɤMJ"MBCBTUFSCFZB[EFSJ
,BQ‘QBOFMMFSJ
%FSJ"MBCBTUFSCFZB[‘LBQ‘LBQMBNBFMFNBOMBS‘5P[#FK
LPOUSBTUEJLJɤMJ"MBCBTUFS#FZB[EFSJLBQM‘LBQ‘LPMEBZBNB
ĹÎLBQMBNBMBS
%PƴBMPLBMJQUVTBIɤBQ
1BTQBTMBS
,FOBSɤFSJUMFSJTJZBIWF"MBCBTUBSCFZB[‘LPOUSBTUEJLJɤMJ
,BQ‘NBSɤQJZFMFSJ
Ã[FSJOEF"VEJFYDMVTJWFMJOFMPHPTVPMBOPSUBNBZE‘OMBUNB
NBSɤQJZFQMBLBMBS‘JMFCJSMJLUFBZE‘OMBU‘MBO
"VEJFYDMVTJWFMJOFCJSRVBUUSP(NC)TVOVNVEVS
"VEJFYDMVTJWF
4J[Ú[FMCJSLBSBLUFSFTBIJQTJOJ[
"VEJOJ[OFEFOPMNBT‘O
"VEJFYDMVTJWFTJZBIQBSMBLM‘LQBLFUJWF
"VEJFYDMVTJWFTFEFGMJLMBTJLL‘SN‘[‘Ú[FM
SFOLMJ"VEJ"4QPSUCBDL
½[FMPMNBUBMFCJOJ["VEJFYDMVTJWFTVOVNVOVOBE‘OEBEBIJCVMVONBLUBE‘S3FOLMJEFSJZJUBNTJ[JOJTUFEJ
ƴJOJ[HJCJCàZàL"VEJFYDMVTJWFSFOLTVOVNVOEBOLJɤJZFÚ[FMCJSSFOLJMFCJSBSBZBHFUJSJS#ÚZMFDFBSBD‘O‘[‘O
PMBƴBOE‘ɤ‘LBSBLUFSJOJEBIBEBÚOFΑLBS‘ST‘O‘["VEJZFULJMJTBU‘D‘O‘[WF/FDLBSTVMN"VEJ'PSVN"VEJFYDMVTJWF
TUàEZPTVJTUFLMFSJOJ[JCFLMFNFLUFEJS
LPMSPUPSUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàN"VEJTQPSKBOUMBS
"VEJFYDMVTJWFLPOUSBTUEJLJɤMJWFLMBTJLL‘SN‘[‘CJZFMJ
CVMVUHSJTJ7BMDPOBEFSJLPMUVLEÚɤFNFTJQBLFU
"VEJFYDMVTJWFCBɤIBWBZBTU‘ƴ‘JMFCJSMJLUFLPOUSBTUEJLJɤMJ
CJZFMJLMBTJLL‘SN‘[‘EFSJWFCVMVUHSJTJ"VEJFYDMVTJWF
LPMUVLEÚɤFNFTJàTUQBLFU
"VEJFYDMVTJWFLPOUSBTUEJLJɤMJLMBTJLL‘SN‘[‘WFEFSJCVMVU
HSJLVNBOEBMBS
,PMUVLEÚɤFNFMFSJLMBTJLL‘SN‘[‘LPOUSBTUEJLJɤMJWF#VMVU
HSJEFSJ
"VEJFYDMVTJWFLMBTJLL‘SN‘[‘SFOLMJFNOJZFULFNFSMFSJ
"VEJFYDMVTJWF,MBTJLL‘SN‘[‘EFSJLFOBSɤFSJUMJQBTQBTMBS
WFCVMVUHSJTJUBCBOIBM‘
#FBVGPSUTJZBI‘BMàNJOZVNBIɤBQJÎEPOBO‘NMBS
"VEJFYDMVTJWFCJSRVBUUSP(NC)TVOVNVEVS
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJTBZGBEFWFSJMNJɤUJS
"VEJOJ[UFLLBUCPZBONB[
"LTJOFEÚSULBUCPZBO‘S
,JɤJMJƴJOJ[JFOJZJZBOT‘UBOCPZBSFOHJOJTFÎJO)BOHJSFOHFLBSBSWFSJSTFOJ[WFSJOCPZBNB
TàSFDJOEFNàLFNNFMLBMJUFZJVZHVMBZBDBƴ‘N‘[EBOFNJOPMBCJMJSTJOJ[#JS"VEJEFLJCPZB
CJSJOTBOTBΑOEBOEBIBLBM‘OPMNBNBT‘OBSBƴNFOEÚSUUBCBLBEBOPMVɤVS"SBD‘O‘[EB
TBEFDFTJ[JONàLFNNFMHÚSàONFOJ[JÎJOEFƴJMBZO‘[BNBOEB"VEJOJ[JOÎFWSFFULJMFSJOF
Bɤ‘ONBZBLBSɤ‘FONàLFNNFMɤFLJMEFLPSVONBT‘JÎJOEJSWFCVPUPNPCJMJOUàNÚNSà
CPZVODBTBƴMBONBLUBE‘S
%‘ɤEPOBO‘NMBS
3FOLMFS +BOUMBS-BTUJLMFS
"VEJhOJ[JÎJOUFSDJIFUUJƴJOJ[SFOLUFOCJOMFSDFLJMP
NFUSFZBQU‘LUBOTPOSBEBIBMBNFNOVOLBMNBO‘[
JÎJOCPZBNBJɤMFNJOEFNJMJNFUSJLÎBM‘ɤNBZFUFSMJ
EFƴJMEJSCJ[DF)BTTBTJZFUCVSBEBNJLSPNFUSFBSB
M‘ƴ‘OEBHFSÎFLMFɤNFLUFWFBTUBSCPZBEBCJMFFO
ZàLTFLÚODFMJƴJPMVɤUVSNBLUBE‘S#JSJODJUBCBLB
LBQPSUBZ‘QBTBWFEJƴFSFTLJNFCFMJSUJMFSJOFLBSɤ‘
LPSVS%PMHVUBCBLBT‘FOLàÎàLQàSà[MFSJCJMFPSUB
EBOLBME‘S‘SWFÚSOFƴJOCJSUBɤÎBSQNBT‘FTOBT‘OEB
CPZBO‘OBUNBNBT‘JÎJOFTOFLMJLWFSJS"ODBLàÎàODà
UBCBLBHÚSàMFCJMJSSFOLUJS,PSVZVDVSFOLTJ[CPZB
PMBSBLVMUSBWJZPMF‘ɤ‘OMBS‘OBLBSɤ‘LPSVZBOWFCPZBZB
QBSMBLM‘ƴ‘JMFSFOLEFSJOMJƴJOJWFSFOWFCVOVNàNLàO
PMEVƴVODBV[VOTàSFZBOJTJ[ZFOJCJSSFOHFLBSBS
WFSFOFLBEBSTBƴMBZBOEÚSEàODàUBCBLBVZHVMBO‘S
"TUBSCPZB
%PMHVLBU‘
3FOLWFSFOCPZB
3FOLTJ[CPZB
]0QBLSFOLMFS
].FUBMJLSFOLMFS
ĹCJTCFZB[
.FUBMJLHMBDJFSCFZB[
]4FEFGMJSFOLMFS
.FUBMJLUPSOBEPHSJ
.FUBMJLIBWBOBTJZBI
.FUBMJLLBSBUCFK
4FEFGMJNJTBOPL‘SN‘[‘
]½[FMSFOLMFS
4FEFGMJTFQBOHNBWJ
"VEJFYDMVTJWFÚ[FMSFOLMFS
#JSRVBUUSP(NC)TVOVNVEVS
,BMJUFZJUBTBS‘NBEÚOàɤUàSFO
WFNàLFNNFMJƴJUBNBNMBZBO
"VEJKBOUMBS‘
1BSMBLTJZBI
.FUBMJLQBSMBLHàNàɤ
.FUBMJL0PMPOHHSJ
.FUBMJLNJTUJLTJZBI
.FUBMJL$VWÏFHàNàɤ
.FUBMJLEBLPUBHSJ
.FUBMJLBZ‘ɤ‘ƴ‘NBWJ
.PEFMJOFÚ[HàTUBOEBSUWFJTUFƴFCBƴM‘EPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
4FEFGMJHSBOBUL‘SN‘[‘
4FEFGMJEBZUPOBHSJ
6[NBOMBS‘N‘[PSJKJOBM"VEJKBOUMBS‘O‘OLBMJUFTJOJUFTUFUUJLMFSJOEFUBTBS‘ND‘MBS‘N‘[
HJCJBZO‘ɤFLJMEFZFOJMJLMFSMFIBSFLFUFEFSMFS"ɤ‘S‘T‘DBLM‘LZàLTFLIBWBOFNJZPƴVO
HàOFɤ‘ɤ‘OMBS‘PMNBLà[FSFPMBT‘UFTUBEFEJOFIFNFOIFNFOT‘O‘SLPOVMNB["ODBL
FOPMBƴBOàTUà[PSMBONBUFTUJL‘TBDB$"44EFOJMFOCBL‘NMBI‘[MBOE‘S‘MN‘ɤBTJEJL
BTJUUV[TFSQJOUJTJUFTUJEJS#VSBEBUBɤÎBSQNBT‘VZHVMBOBSBLJMFÚODFEFOIBTBSWF
SJMNJɤKBOUMBSBHàOMFSDFCVPMBƴBOàTUàLPSP[ZPOPMVɤUVSBOÎÚ[FMUJQàTLàSUàS#VOB
SBƴNFOPSJKJOBM"VEJKBOUMBS‘O‘[‘OUBTBS‘N‘OBÎPLGB[MBLJMPNFUSFZBQU‘LUBOTPOSB
EBIBMBJMLHàOLàHJCJIBZSBOLBMNBO‘[JÎJO[PSMBNBMBS‘OUàNàOEFOGBSLFEJMFCJMJS
CJSPMVNTV[ZÚOEFFULJMFONFPMNBEBOCBɤBS‘ZMBHFÎNFMJEJSMFS
%‘ɤEPOBO‘NMBS
3FOLMFS +BOUMBS-BTUJLMFS
#JS"VEJJMFZPMBSBT‘OEBLJ
JEFBMCJSMJLUFMJL
],‘ɤKBOUMBS
]:B[KBOUMBS
±PLÎFɤJUMJUBTBS‘NWFZàLTFLLBMJUFMJJɤÎJMJLTVOBOHFOJɤ
LBQTBNM‘KBOUÎFɤJUMFSJNJ[JMF"VEJOJ[JFOJEFBMɤFLJMEF
UBNBNMBZ‘O5àNKBOUMBSJMHJMJ"VEJNPEFMJOFVZHVOIBMF
HFUJSJMNJɤUJS"VEJOJ[JOLJɤJTFMIBZBMMFSJOJ[FHÚSFZBSBUU‘
ƴ‘O‘[LBSBLUFSJOJÚOFΑLBS‘O½SOFƴJOEBIBEJOBNJLHÚSà
OàNPMNBT‘O‘N‘JTUJZPSTVOV[ 0[BNBOÚ[FM"VEJTQPS
KBOUMBS‘TVOVNVOBCBL‘OWFCVOMBSEBOFTJOMFOFSFLFOCF
ƴFOEJƴJOJ[JTFÎJO5BCJJLJOBT‘MLBSBSWFSJSTFOJ[WFSJOZÚOà
TBEFDFTJ[UBZJOFEFDFLTJOJ[
LPMUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
:LPMUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
ÎJGULPMUBTBS‘NM‘©BMàNJOZVNEÚLàN
"VEJTQPSKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
LPM8UBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚWNFKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
JLJ[LPMUBTBS‘NM‘NBUUJUBOZVNLBQMBNBM‘
ZàLTFLQBSMBLM‘LM‘¤©BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
:LPMUBTBS‘NM‘©BMàNJOZVNEÚLàN
"VEJTQPSKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
LPMUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚWNF
L‘ɤKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUFLBS
[JOJSMFSJOFVZVNMVJ[JOWFSJMFOFOZàLTFLI‘[LNI
LPMEJOBNJLUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
7LPMUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
LPMUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
ĹTUFƴFCBƴM‘PMBSBLSVOGMBUMBTUJLMFSMFTVOVMNBLUBE‘S
8LPMUBTBS‘NM‘HSJLPOUSBTUM‘L‘TNFOQBSMBU‘MN‘ɤ¤
BMàNJOZVNEÚWNFKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
LPMC‘ÎBLUBTBS‘NM‘©BMàNJOZVNEÚLàN
"VEJTQPSKBOUMBS
+YNJUFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
LPMSPUPSUBTBS‘NM‘©BMàNàOZVNEÚLàN
"VEJTQPSKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
LPMUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàN
L‘ɤKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUFLBS
[JODJSMFSJOFVZVNMVJ[JOWFSJMFOFOZàLTFLI‘[LNI
1BSBMFMLPM4UBTBS‘N
UBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
44QPSUCBDLJÎJOTVOVMNBLUBE‘S
7LPMUBTBS‘NM‘NBUUJUBOZVNLBQMBNBM‘
ZàLTFLQBSMBLM‘LM‘¤©BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
QBSBMFMLPMZ‘ME‘[45BTBS‘N
UBTBS‘NM‘
BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
44QPSUCBDLJÎJOTVOVMNBLUBE‘S
JLJ[LPMUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàN
"VEJTQPSKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
LPMC‘ÎBLUBTBS‘NM‘NBUUJUBOZVNLBQMBNBZàLTFL
QBSMBLM‘LM‘¤©BMàNJOZVNEÚLàN"VEJTQPSKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
LPMSPUPSUBTBS‘NM‘NBUUJUBOZVNLBQMBNBM‘
ZàLTFLQBSMBLM‘LM‘¤©BMàNJOZVNEÚLàN
"VEJTQPSKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUF
QBSBMFMLPMZ‘ME‘[45BTBS‘N
UBTBS‘NM‘
BMàNJOZVNEÚLàNL‘ɤKBOUMBS
+YFCBE‘OEB3–MBTUJLMFSMFCJSMJLUFLBS
[JODJSMFSJZMFVZVNMVEFƴJMEJSJ[JOWFSJMFOFOZàLTFLI‘[
LNI44QPSUCBDLJÎJOTVOVMNBLUBE‘S
.PEFMFÚ[HàTUBOEBSUWFJTUFƴFEPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
–+BOUMBSMBJMHJMJUFLOJLCJMHJMFSTBZGBUFWFSJMNJɤUJS¤-BTUJLMFSMFJMHJMJUFLOJLCJMHJMFSFTBZGBEFEJLLBUFEJO ©#JSRVBUUSP(NC)TVOVNVEVS
ĹÎEPOBO‘NMBS
,PMUVLMBS 5BWBOEÚɤFNFTJ "LTFTVBSEPOBO‘NMBS‘
]%FSJ
,FOEJOJ[PMVɤUVSBCJMFDFƴJOJ[CJSJODJT‘O‘GLBMJUF
"VEJOJ[JOTJ[JOJÎJOÚ[FMCJSZFSJWBSE‘S,VMMBO‘MBOZàLTFLLBMJUFMJNBM[FNFMFSWFCJSJODJT‘O‘GJɤÎJMJLTBZFTJOEFÚOWFBSLB
LPMUVLMBSEBFɤJCFO[FSJPMNBZBOLPOGPSVIJTTFEFSTJOJ[ĹTUFSÚ[FMIBUMBSBTBIJQLPMUVLMBS‘WFZBTQPSLPMUVLMBS‘TFÎJO
JTUFSTFOJ[EFEJOBNJLTàSàɤT‘SBT‘OEBLFOEJOJHÚTUFSFOHàÎMàZBOBMEFTUFLMFSFTBIJQ4TFSJTJTQPSLPMUVLMBS‘GBSLFUNF[
&OEPƴSVZFSEFPUVSVZPSTVOV[
.JMBOPEFSJTJZBI
.BOVFMLPMUVLCBɤM‘ƴ‘
WFNFTBGFZàLTFLMJƴJ
BZBS‘
.BOVFMLPMUVLCBɤM‘ƴ‘WF
NFTBGFZàLTFLMJƴJBZBS‘
.BOVFMFNOJZFULFNFSJ
ZàLTFLMJLBZBS‘
.BOVFMFNOJZFULFNFSJ
ZàLTFLMJLBZBS‘
.BOVFMBSLBM‘LLPOVNV
BZBS‘
.BOVFMLPMUVLCBɤM‘ƴ‘
WFNFTBGFZàLTFLMJƴJBZBS‘
.BOVFMFNOJZFU
LFNFSJZàLTFLMJLBZBS
,PMUVL
ZBOEFTUFƴJ
QOÚNBUJLBZBS‘
&MFLUSJLMJZÚOMà
CFMEFTUFƴJBZBS‘
7JSBKMBSEBTàSàDàZFEBIB
GB[MBEFTUFLPMBO
ZBOEFTUFLMFS
,PMUVLPUVSNBCÚMàNà
QOÚNBUJLZBOEFTUFLBZBS‘
.BOVFMLPMUVLZàLTFLMJL
BZBS‘
.BOVFMJMFSJHFSJLPMUVL
LPOVNVBZBS‘
&ɤZBCÚMNFTJ
&MFLUSJLMJLPMUVL
ZàLTFLMJƴJBZBS‘
.BOVFMLPMUVL
ZàLTFLMJƴJBZBS‘
&MFLUSJLMJLPMUVL
FƴJNBZBS‘
.BOVFMLPMUVL
FƴJNBZBS‘
&MFLUSJLMJJMFSJHFSJ
LPMUVLBZBS‘
.BOVBMJMFSJHFSJ
LPMUVLBZBS‘
44QPSUCBDLUF
4LBCBSUNBM‘MPHPTV
4TFSJTJ4QPSQBLFUUF
4MJOFLBCBSUNBM‘MPHPTV
&MFLUSJLMJZÚOMà
CFMEFTUFƴJBZBS‘
7BMDPOBEFSJTJZBI
7BMDPOBEFSJTJZBI
QFSGPSF–
7BMDPOBEFSJHSBOJUHSJ
QFSGPSF–
7BMDPOBEFSJBUMBTCFKJ
QFSGPSF–
7BMDPOBEFSJOPVHBULBIWF
QFSGPSF–
7BMDPOBEFSJBZ‘ɤ‘ƴ‘HàNàɤ¤
.JMBOPEFSJHSBOJUHSJ
.JMBOPEFSJHSBOJUHSJ
QFSGPSF–
7BMDPOBEFSJHSBOJUHSJ
.JMBOPEFSJBUMBTCFKJ
.JMBOPEFSJBUMBTCFKJ
QFSGPSF–
7BMDPOBEFSJBUMBTCFKJ
.JMBOPEFSJOPVHBULBIWF
.JMBOPEFSJOPVHBULBIWF
QFSGPSF–
7BMDPOBEFSJOPVHBULBIWF
&MFLUSJLMJLPMUVL
ZàLTFLMJƴJBZBS‘
&MFLUSJLMJLPMUVL
FƴJNBΑT‘BZBS‘
&MFLUSJLMJJMFSJHFSJ
LPMUVLBZBS‘
&MFLUSJLMJCBDBLCBME‘SEFTUFL
BZBS‘
6[BU‘MBCJMJSCBDBLCBME‘SEFTUFƴJ
BZBS‘
6[BU‘MBCJMJSCBDBLCBME‘S
EFTUFƴJBZBS‘
4UBOEBSUÚOLPMUVLMBS ½[FMIBUMBS‘PMBOÚOLPMUVLMBS 4QPSÚOLPMUVLMBS 44QPSÚOLPMUVLMBS Ĵ
3FTJNEFLPMUVLIBWBMBOE‘SNBÚ[FMMJƴJPMNBZBOGMJOUHSJTJ.JMBOPEFSJTUBOEBSUÚOLPMUVLHÚTUFSJMNFLUFEJS
4àSàDàWFÚOZPMDVLPMUVƴVZBOEJLJ[BZOBMBSWFEJSFLTJZPOIBG‘[BGPOLTJZPOVEBIJM
3FTJNEFLPMUVLIBWBMBOE‘SNBM‘7BMDPOBGMJOUHSJTJEFSJÚ[FMIBUMBS‘PMBOÚOTàSàDàLPMUVƴVHÚTUFSJMNFLUFEJS
3FTJNEF7BMDPOBHSBOJUHSJTJEFSJTQPSÚOLPMUVLMBSHÚTUFSJMNFLUFEJS
4àSàDàWFÚOZPMDVLPMUVƴVZBOEJLJ[BZOBMBSWFEJSFLTJZPOIBG‘[BGPOLTJZPOVEBIJM
3FTJNEFLPOUSBTUEJLJɤMJ7BMDPOBTJZBIEFSJ4TFSJTJTQPSÚOLPMUVLMBSHÚTUFSJMNFLUFEJS
.PEFMFÚ[HàTUBOEBSUWFPQTJZPOFMEPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
&MFLUSJLMJBSLBT‘SUM‘L
LPOVNVBZBS‘
,PMUVLZBOEFTUFLBZBS‘
1OÚNBUJLCFMEFTUFƴJBZBS‘
.JMBOPEFSJTJZBI
QFSGPSF–
&OUFHSFLPMUVLCBɤM‘ƴ‘
.BOVFMFNOJZFU
LFNFSJZàLTFLMJLBZBS
.BOVFMBSLBT‘SUM‘L
LPOVNVBZBS‘
&MFLUSJLMJLPMUVLT‘SUM‘L
BZBS‘
7BMDPOBEFSJTJZBI¤
ĹÎEPOBO‘NMBS
,PMUVLMBS 5BWBOEÚɤFNFTJ "LTFTVBSEPOBO‘NMBS‘
],VNBɤ
],VNBɤWFEFSJEPOBO‘NMBS
)PSJ[POLVNBɤ
4UBOEBSUÚOLPMUVLMBSJÎJOEJS)PSJ[POLVNBɤ‘LPMUVLPSUB
ɤFSJUMFSJWFVOJLVNBɤ‘LPMUVLZBOZàLTFMUJMFSJLBGBM‘LMBS
LBQ‘ZBOLBQMBNBBLTFTVBSMBS‘WFÚOPSUBLPMEBZBNBT‘
,‘TNJEFSJJÎEÚɤFNFMFS
,PMUVLIBWBMBOE‘SNBÚ[FMMJƴJPMNBZBOLVNBɤEÚɤFNFMJ
TUBOEBSUÚOLPMUVLMBS½OLPMUVLMBS‘OPSUBL‘T‘NMBS‘Tà
SàDàLPMUVƴVOVOL‘TNJÚOQBSÎBT‘EFSJEÚɤFNFJMFLBQM‘
,PMUVLMBS‘OZBOL‘T‘NMBS‘BSLBLPMUVƴVOPSUBPUVSNBZFSJ
CBɤEBZBNBNJOEFSMFSJJÎLBQ‘QBOFMMFSJWFÚOPSUBLPM
EBZBNBPQTJZPOFM
L‘TNJEFSJEÚɤFNFJMFLBQM‘E‘S
4UBOEBSULPMUVLIBWBMBOE‘SNBM‘LPMUVLMBS
½OLPMUVLMBS‘OEFMJLMJEFSJPMBOPSUBL‘T‘NMBS‘IBWBMBOE‘S
NBÚ[FMMJƴJPMNBZBOPSUBL‘T‘NMBS‘JMFTàSàDàLPMUVƴVOVO
L‘TNJÚOQBSÎBT‘EFSJEÚɤFNFJMFLBQM‘,PMUVLMBS‘OZBO
L‘T‘NMBS‘BSLBLPMUVƴVOPSUBPUVSNBZFSJCBɤEBZBNB
NJOEFSMFSJJÎLBQ‘QBOFMMFSJWFÚOPSUBLPMEBZBNBPQTJ
ZPOFM
L‘TNJEFSJEÚɤFNFJMFLBQM‘E‘S
"MDBOUBSBEFSJLPNCJOBTZPOV
4QPSLPMUVƴBWF4TQPSLPMUVƴBBZS‘DBM‘LM‘WFTQPSUJGCJS
HÚSTFMMJLWFSNFLUFEJS"MDBOUBSBLPMUVLPSUBɤFSJEJLPMUV
ƴVOÎPLJZJUVUNBT‘O‘TBƴMBNBLUBE‘SWFEPMBZ‘T‘ZMBEJOB
NJLTàSàɤMFSJÎJOÎPLVZHVOEVS&OLBMJUFMJEFSJEFOZBO
ZàLTFMUJMFSLPMUVƴVUBNBNMBNBLUBE‘S)‘[M‘T‘DBLM‘LEFO
HFMFNFTJJMFCVLPNCJOBTZPOZàLTFLLPMUVLLPOGPSVWF
JZJCJSLPMUVLPSUBN‘TBƴMBS±PLTBƴMBNCBL‘N‘LPMBZWF
Bɤ‘ONBZBLBSɤ‘EBZBO‘LM‘E‘S
.JMBOPEFSJEPOBO‘N
.JMBOPEFSJCPZBT‘OFEFOJZMFNàLFNNFMCJSZà[FZLPSV
NBT‘TBƴMBZBOJÎJOFJɤMFZFDFLɤFLJMEFUBNBNFOCPZBON‘ɤ
CJSEFSJEJS%FSJPMBƴBOàTUàEBZBO‘LM‘WFV[VOÚNàSMàEàS
LSPNTV[UBCBLMBON‘ɤU‘SWFCBTL‘M‘WFTJMLZà[FZJTBZFTJO
EFGBSLM‘LBMJUFEFPMEVƴVOVHÚTUFSFOCJSJ[MFOJNC‘SBL‘S
4UBOEBSULPMUVLIBWBMBOE‘SNBT‘PMNBZBOÚOLPOGPS
LPMUVLMBS.JMBOPEFSJLPMUVLPSUBɤFSJEJLPMUVLZBOEFT
UFLMFSJZBOLBQ‘QBOFMMFSJLBGBM‘LPSUBɤFSJEJWFPSUBLPO
TPMPSUBLPMEBZBNBT‘CJSMJLUFTJQBSJɤFEJMEJƴJOEF
4UBOEBSULPMUVLIBWBMBOE‘SNBM‘ÚOLPMUVLMBS.JMBOP
QFSGPSFEFSJIBWBMBOE‘SNBÚ[FMMJLMJÚOLPMUVLMBS‘OWFBSLB
ZBOLPMUVLMBS‘OLPMUVLPSUBɤFSJEJ.JMBOPEFSJLPMUVLZBO
EFTUFLMFSJPSUBBSLBPUVSNBZFSJPQTJZPOFM
LBGBM‘LPSUB
ɤFSJEJLBQ‘ZBOFMFNBOMBS‘WFPSUBLPOTPMPSUBLPMEBZB
NBT‘CJSMJLUFTJQBSJɤFEJMEJƴJOEF
4QPSLPMUVLMBS
.JMBOPEFSJLPMUVLPSUBɤFSJEJLPMUVLZBOEFTUFLMFSJLBQ‘
ZBOQBOFMMFSJLBGBM‘LPSUBɤFSJEJWFPSUBLPOTPMPSUBLPM
EBZBNBT‘CJSMJLUFTJQBSJɤFEJMEJƴJOEF
7BMDPOBEFSJEPOBO‘N
7BMDPOBEFSJJÎNFLBOEBɤ‘LCJSPSUBNPMNBT‘OBLBUL‘EB
CVMVOBOZàLTFLGBSLM‘LBMJUFEFCJSEFSJEJSB[NJLUBSEBLJ
CPZBPMNBT‘EFSJOJOIBWBBMNBT‘O‘EFTUFLMFNFLUFCBTL‘
T‘[Zà[FZGBSLM‘LBMJUFEFLJÚ[FMMJƴJOJWVSHVMBNBLUBE‘S
7BMDPOBEFSJLSPNTV[UBCBLMBON‘ɤJÎJOFJɤMFZFDFLɤFLJMEF
CPZBON‘ɤWFTPMNB[SFOLQJHNFOUMFSJJMFEPOBU‘MN‘ɤU‘S
%FSJEPOBO‘N1BLFU
"VEJFYDMVTJWF©7BMDPOBEFSJ
%FSJLPMUVLPSUBɤFSJUMFSJLPMUVLZBOEFTUFLMFSJLBQ‘ZBO
QBOFMMFSJLBGBM‘LPSUBɤFSJUMFSJPSUBLPOTPMÚOLPMEBZB
NBBZS‘DBTJQBSJɤFEJMEJƴJOEF
7BMDPOBEFSJPSUBLPOTPM
EFSJWFEFSJEJLJɤMFSJ"VEJFYDMVT‘WFSFOLTVOVNVOEBO
TFÎJMFCJMJS
4UBOEBSU,PMUVLIBWBMBOE‘SNBT‘PMNBZBOÚOLPMUVLMBS
7BMDPOBEFSJLPMUVLPSUBɤFSJEJLPMUVLZBOEFTUFLMFSJ
ZBOLBQ‘QBOFMMFSJLBGBM‘LPSUBɤFSJEJWFPSUBLPOTPMPSUB
LPMEBZBNBT‘CJSMJLUFTJQBSJɤFEJMEJƴJOEF
%FSJEPOBO‘N1BLFU
"VEJFYDMVTJWF©7BMDPOBEFSJ
1BLFUFJMBWFUFOLBQTBN‘%FSJLPMUVLPSUBɤFSJUMFSJLPM
UVLZBOEFTUFLMFSJÚOWFBSLBLBQ‘ZBOQBOFMMFSJ
LBGBM‘LPSUBɤFSJUMFSJPSUBLPOTPMÚOLPMEBZBNBBZS‘DB
TJQBSJɤFEJMEJƴJOEF
7BMDPOBEFSJPSUBLPOTPMEFSJWF
EFSJEJLJɤMFSJ"VEJFYDMVT‘WFSFOLTVOVNVOEBOTFÎJMFCJMJS
,PMUVLIBWBMBOE‘SNBM‘ÚOLPMUVLMBS
7BMDPOBQFSGPSFEFSJÚOLPMUVLMBS‘OLPMUVLPSUBɤFSJEJWF
IFSJLJBSLBLFOBSLPMUVLMBS‘OIBWBMBOE‘SNBT‘[LPMUVL
PSUBɤFSJEJ7BMDPOBEFSJLPMUVLZBOEFTUFLMFSJPSUBBSLB
PUVSNBZFSJLBGBM‘LMBSLBQ‘LBQMBNBT‘BLTFTVBSMBS‘WFPSUB
LPOTPMÚOPSUBLPMEBZBNBT‘CJSMJLUFTJQBSJɤFEJMEJƴJOEF
4QPSÚOLPMUVLMBS
7BMDPOBEFSJLPMUVLPSUBɤFSJEJLPMUVLZBOEFTUFLMFSJ
LBQ‘ZBOQBOFMMFSJLBGBM‘LPSUBɤFSJEJWFPSUBLPOTPM
PSUBLPMEBZBNBT‘CJSMJLUFTJQBSJɤFEJMEJƴJOEF
%FSJEPOBO‘N1BLFU
"VEJFYDMVTJWF©7BMDPOBWF"MBDBOUSBEFSJ
7BMDPOBEFSJLPMUVLMBSWFPSUBɤFSJUMFSJLPMUVLZBO
EFTUFLMFSJLBGBM‘LMBSLBQ‘ZBOQBOFMMFSJWFÚOPSUBLPM
EBZBNBT‘CJSMJLUFTJQBSJɤFEJMEJƴJOEF
ĹTUFOEJƴJOEFLPM
UVLMBS‘OPSUBL‘TN‘WFLBQ‘QBOFMMFSJ"MDBOUBSBPMBCJMJS
%FSJ"MDBOUBSBWFEFSJEJLJɤSFOLMFSJ"VEJFYDMVTJWFSFOL
TVOVNVOEBOTFÎJMFCJMJS
44QPSÚOLPMUVLMBS
7BMDPOBEFSJLPMUVLPSUBɤFSJEJLPMUVLZBOEFTUFLMFSJ
LBGBM‘LMBSLBQ‘ZBOQBOFMMFSJWFÚOPSUBLPMEBZBNBT‘
CJSMJLUFTJQBSJɤFEJMEJƴJOEF
)PSJ[POLVNBɤTJZBI
]"MDBOUBSB%FSJ
"MDBOUBSB%FSJTJZBI
"MDBOUBSB%FSJHSBOJUHSJ
"MDBOUBSB%FSJBZ‘ɤ‘ƴ‘HàNàɤ
44QPSUCBDLJMFTVOVMNBLUBE‘S
],‘TNJEFSJ
]"VEJUBTBS‘NEPOBO‘NMBS‘
]"VEJFYDMVTJWFMJOF
,‘TNJEFSJTJZBI
,‘TNJEFSJTJZBI
QFSGPSF–
7BMDPOBEFSJTFEJSLBIWFSFOHJ
QFSGPSFLPOUSBTUEJLJɤMJ
,‘TNJEFSJHSBOJUHSJ
,‘TNJEFSJHSBOJUHSJ
QFSGPSF–
7BMDPOBEFSJBSSBTL‘SN‘[‘
CBLMBWBEFTFOMJWFLPOUSBTUEJLJɤMJ
44QPSUCBDLJÎJOTVOVMNBLUBE‘S
,‘TNJEFSJBUMBTCFK
,‘TNJEFSJBUMBTCFK
QFSGPSF–
7BMDPOBEFSJBMBCBTUFSCFZB[©
QFSGPSF
]"VEJFYDMVTJWF
"VEJFYDMVTJWF©EFSJJÎEPOBO‘NMBS
%FSJ%JLJɤMFS#JZFMFSJTUFƴFCBƴM‘SFOLMFSJTFÎJMFCJMJS
],PMUVLTFÎFOFLMFSJ
4UBOEBSUÚOLPMUVLMBS
4QPSÚOLPMUVLMBSWF4TQPSLPMUVLMBS"MDBOUBSBLPMUVL
PSUBɤFSJEJWFLBQ‘LBQMBNBT‘BLTFTVBSMBS‘EFSJLPMUVL
ZBOEFTUFLMFSLBGBM‘LPSUBɤFSJEJWFÚOPSUBLPMEBZBNBT‘
CJSMJLUFTJQBSJɤFEJMEJƴJOEF
EFSJPSUBLPOTPMBMUUBSBG‘JMF
CJSMJLUFEJS
½[FMIBUMBSBTBIJQÚOLPMUVLMBS
"MDBOUBSBEFMJLMJ%FSJTJZBI
4MJOF4QPSUQBLFUJJMFCJSMJLUFTVOVMNBLUBE‘S
å
,‘TNJEFSJOPVHBULBIWF
,‘TNJEFSJOPVHBULBIWF
QFSGPSF–
4QPSÚOLPMUVLMBS
44QPSÚOLPMUVLMBS
,BMJUFZFPEBLMBOE‘L
"VEJLPMUVLMBS‘OEBTBEFDFZàLTFLLBMJUFMJNàLFNNFMNBM[FNFMFSJMFGBSLM‘LBMJUFEFJɤÎJMJƴFEFƴJMBZO‘[BNBOEBHFOJɤ
LBQTBNM‘UFTUZÚOUFNMFSJOFEFHàWFOFCJMJSTJOJ["VEJÚSOFƴJOUàNLPMUVLEFSJMFSJOJOLBMJUFTJOJLFOEJMBCPSBUVBS‘OEB
LPOUSPMFUNFLUFEJSUFTUTBEFDFV[VOÚNàSMàPMVQPMNBE‘ƴ‘O‘OCFMJSMFONFTJOJTBƴMBNBLUBE‘S%FSJÚSOFLMFSPUP
NBUJLUFSUJCBUMBSBCBƴMBOE‘LMBS‘OEBOFLBEBSEà[HàOFTOFEJLMFSJOJOFSEFZ‘SU‘MNBZBCBɤMBE‘LMBS‘O‘OF[BNBOCVSVɤ
NBZBCBɤMBE‘LMBS‘O‘TàSUàONFZFOFLBEBSEBZBO‘LM‘PMEVLMBS‘WFOFLBEBS[PSUVUVɤBCJMEJLMFSJOJHÚTUFSNFMJEJSMFS
"VEJLPMUVLMBS‘JÎJOTBEFDFUàNUFTUMFSEFONàLFNNFMCBɤBS‘ZMBHFÎNJɤPMBOEFSJMFSLVMMBO‘M‘S
.PEFMJOFÚ[HàTUBOEBSUWFJTUFƴFCBƴM‘EPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
–½OLPMUVLIBWBMBOE‘SNBT‘JMFCJSMJLUFNFWDVUUVS ¤4BEFDF44QPSUCBDLWF"4QPSUCBDLJMFCJSMJLUFWFLPOUSBTUEJLJɤMFSPMNBEBO4MJOFTQPSQBLFUJNPEFMMFSJOEFNFWDVUUVS ©#JSRVBUUSP(NC)TVOVNVEVS
ĹÎEPOBO‘NMBS
,PMUVLMBS 5BWBOEÚɤFNFTJ "LTFTVBSEPOBO‘NMBS‘
]%FSJQBLFUMFSJ
EFSJLBQ‘QBOFMMFSJWFLPMEBZBNBT‘
%FSJ1BLFUJ
4JML/BQQBEFSJ,BQ‘LPMEBZBNBPSUBLPOTPMWF
LBQ‘LPMMBS‘
)BWBZBTU‘ƴ‘LBQBƴ‘EBIJMEFSJQBLFUJ
%FSJLBQ‘MBSEBLJLPMEBZBNBT‘LBQ‘ÎFLNFLPMVJMBWFUFO
EJSFLTJZPOEBTJZBIEFSJIBWBZBTU‘ƴ‘LBQBƴ‘ÚODFEFO
TFÎJMFOEPOBO‘NEBZPLTBBMUPSUBLPOTPMEFSJEÚɤFNFTJ
NFWDVUUVS
"VEJFYDMVTJWFIBWBZBTU‘ƴ‘LBQBƴ‘EBIJMEFSJQBLFUJ
)BWBZBTU‘ƴ‘LBQBƴ‘EBEBIJMPMNBLà[FSFEFSJQBLFUJ
PMBSBL,BQTBN‘EFSJWFEFSJEJLJɤJSFOLMFSJBZS‘DBPSUB
LPOTPMEFSJEPOBO‘NMBS‘"VEJFYDMVTJWFSFOLTVOVNVO
EBOTFÎJMFCJMJS
]"SLBLPMUVLMBS
],POGPSLPMUVLMBS
"VEJFYDMVTJWFÚ[FMIBUMBSBTBIJQLPMUVLMBS‘
"VEJFYDMVTJWF7BMDPOBEFSJEPOBO‘N1BLFUWFZBJMFCJS
MFɤUJSJMFCJMJS"VEJFYDMVTJWFSFOLTVOVNVOEBOTFÎJMFCJMJS
"VEJFYDMVTJWFEFSJLPMUVLEÚɤFNFMFSJ
)BG‘[BGPOTJZPOMVÚ[FMIBUMBSBTBIJQFMFLUSJLMJÚO
LPMUVLMBSJÎJO4JMLOBQQBEFSJLBQ‘MBSEBLPMEBZBNBT‘
PSUBLPOTPMBMUUBSBG‘WFLBQ‘ÎFLNFLPMMBS‘
4QPSLPMUVLMBSWF44QPSÚOLPMUVLMBS
LPMUVLZBOQBOFMMFSJJMFV[BU‘MBCJMJSCBDBLEFTUFƴJQBOFM
MFSJTBG/BQQBEFSJLBQM‘E‘S,PMUVLZBOQBOFMMFSJEJLJɤMJ
EJS,PMUVLBZBSEàƴNFMFSJWFLPMMBS‘TJZBISFOLUFEJS
EFSJLBQMBNBM‘EFƴJMEJS
%FSJWFEJLJɤMFSJOSFOLMFSJ"VEJFYDMVTJWFSFOLLBSUFMBT‘O
EBOJTUFOJMEJƴJHJCJTFÎJMFCJMJS
"VEJFYDMVTJWFHFOJɤMFUJMNJɤEFSJQBLFUJ
%FSJUPSQJEPHÚ[àEBIJMÚOQBOFMBMUUBSBG‘WFTàSàDàUBSBG‘
FɤZBLPZNBZFSJLBQ‘LBQMBNBMBS‘OEBLJLPMEBZBNBMBS‘
PSUBLPOTPMWFPSUBLPOTPMBMUUBSBG‘%FSJWFEJLJɤMFSJO
SFOLMFSJ"VEJFYDMVTJWFSFOLTVOVNVOEBOJTUFƴFHÚSFTF
ÎJMFCJMJSEJSFLTJZPOEBLJIBWBZBTU‘ƴ‘LBQBƴ‘TJZBIEFSJEJS
.PEFMJOFÚ[HàTUBOEBSUWFJTUFƴFCBƴM‘EPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
]5BWBOEÚɤFNFTJ
4JZBILVNBɤUBWBOEÚɤFNFTJ
:BMO‘[DBTJZBISFOLMJUBWBOQBOFMJJMFCJSMJLUFTVOVMNBLUBE‘S
4àSàDàLPMUVƴVIBG‘[BGPOLTJZPOVEBIJMFMFLUSJLMJ
BZBSMBOBCJMJSÚOLPMUVLMBS
ĹMFSJHFSJLPOVNVLPMUVLZàLTFLMJƴJWFFƴJNJT‘SUM‘L
FƴJNJOJOFMFLUSJLMJBZBS‘WBSE‘SZÚOMàCFMEFTUFƴJIBG‘
[BM‘GPOTJZPOMVFMFLUSJLMJBZBSMBOBCJMJSÚOLPMUVLMBSWFE‘ɤ
BZOMBSJÎJOJLJCFMMFƴJNFWDVUUVS
"MDBOUBSBTJZBIUBWBOEÚɤFNFTJ
5BWBOEÚɤFNFTJàTULBQ‘EJSFƴJEÚɤFNFTJBSLBDBN
JMFBSLBLPMUVLBSBT‘OEBLJHFOJɤQBOFMWFHàOFɤMJLMFS
WFEJLJɤMFS"MDBOUBSBTJZBISFOLUFEJS
*T‘UNBM‘ÚOLPMUVLMBS
*T‘UNBM‘LPMUVLPUVSNBZFSJJMFLPMUVLBSLBM‘ƴ‘O‘OPSUB
L‘TN‘JMFTQPSLPMUVLMBSWFLPMUVLMBS‘OZBOL‘T‘NMBS‘EFSJ
LBQM‘TàSàDàWFÚOZPMDVLPMUVLMBS‘OEBBZS‘BZS‘BZBSMBOB
CJMFOÎPLLBEFNFMJ
*T‘UNBM‘ÚOWFBSLBLPMUVLMBS
'POLTJZPOMBS‘‘T‘UNBM‘ÚOLPMUVLJMFBZO‘E‘SJMBWFUFOBSLB
LPMUVLMBSJÎJOEJSBZS‘BZBSMBOBCJMJS
)BWBMBOE‘SNBM‘ÚOLPMUVL
4àSàDàWFÚOZPMDVLPMUVLMBS‘PSUBɤFSJEJWFCBDBLBMUM‘ƴ‘
BLUJGIBWBMBOE‘SNBT‘E‘SCJSGBOJMFTUBOEBSULPMUVLUBWFZB
FNJMFOIBWBJMFLPOGPSLPMUVLUBZàLTFLE‘ɤT‘DBLM‘LMBSEB
EBIJIPɤCJSLPMUVLLMJNBT‘TBƴMBSàÎLBEFNFMJPMBSBL
EPƴSVEBOLMJNBLVMMBO‘NàOJUFTJOEFOBZBSMBOBCJMJS6ZB
S‘,PMUVLIBWBMBOE‘SNBT‘PMEVƴVOEBÚOLPMUVLMBS‘OEFSJTJ
EFMJLEJS
½OLPMUVLNBTBKGPOLTJZPOV
QOÚNBUJLZBTU‘LZBSE‘N‘ZMBLBTMBSBNBTBKZBQ‘M‘S
ZPƴVOMVLUBGBSLM‘QSPHSBNEBMHBMBONBEPLVONB
HFSEJSNFCFMEFTUFƴJPNV[NBTBK‘
LPMUVLUBLJÎPL
GPOLTJZPOMVEàƴNFWF..*à[FSJOEFOBZBSMBOBCJMJS
"VEJFYDMVTJWFSFOLMJEJLJɤMFSMFCJSMJLUF"MDBOUBSBTJZBI
SFOLUFUBWBOEÚɤFNFTJ
5BWBOEÚɤFNFTJàTULBQ‘EJSFƴJHàOFɤMJLMFSBSLBDBNJMF
BSLBLPMUVLBSBT‘OEBLJHFOJɤQBOFM"MDBOUBSBTJZBISFOL
UFEJS%JLJɤMFSJOSFOHJ"VEJFYDMVTJWFSFOLLBSUFMBT‘OEBO
JTUFOJMEJƴJHJCJTFÎJMFCJMJS
"SLBLPMUVL
LJɤJMJLUJSHÚSTFMÚOLPMUVLMBSBHÚSFVZBSMBON‘ɤU‘S
-ɤFLMJOEFBSLBLBGBM‘LMBS‘OZàLTFLMJƴJNBOVFMPMBSBL
BZBSMBOBCJMJSBSLBLPMUVLT‘SUM‘ƴ‘PSBO‘OEBPSBO‘O
EBCÚMàOFCJMJSWFZBUBNBNFOLBUMBOBCJMJSFɤZBCÚMNFTJ
CBSEBLUVUVDVEBIJMLPMEBZBNB
"SLB44QPSLPMUVLMBS
ĹLJLJɤJMJLBSLBLPMUVLMBSCFMJSHJOZBOEFTUFLMFSJWFFOUFHSF
BSLBLPMUVLCBɤM‘LMBS‘JMFHÚSTFMPMBSBLÚOLPMUVLMBSBHÚSF
VZBSMBON‘ɤU‘S"SLBLPMUVLMBS‘OBSBT‘OEBLJBZS‘UFQTJMJ
FɤZBCÚMNFTJBSLBLPMUVLT‘SUM‘ƴ‘PSBO‘OEBPSBO‘OEB
CÚMàOFCJMJSWFZBUBNBNFOLBUMBOBCJMJS&ɤZBCÚMNFTJ
EBIJMLPMEBZBNB
#JSRVBUUSP(NC)TVOVNVEVS
"SLBLPMUVLMBS
"SLBLPMUVLMBSHÚSTFMPMBSBLÚOLPMUVLMBSBHÚSFVZBSMBON‘ɤU‘SWFPSUBPUVSNBCÚMàNàEBIJM-ɤFLMJOEFLJBSLBLBGB
M‘LMBS‘OZàLTFLMJƴJNBOVFMPMBSBLBZBSMBOBCJMJSBSLBLPMUVLT‘SUM‘ƴ‘PSBO‘OEBCÚMàOFCJMJSWFZBUBNBNFOLBUMB
OBCJMJSFɤZBCÚMNFTJCBSEBLUVUVDVEBIJMPSUBLPMEBZBNB
ĹÎEPOBO‘NMBS
,PMUVLMBS 5BWBOEÚɤFNFTJ "LTFTVBSEPOBO‘NMBS‘
]ĹÎEPOBO‘NMBS
#àZàMFZJDJCJSEFOFZJNZBɤBZ‘O
&OJODFBZSU‘OU‘T‘OBLBEBS
4‘SBE‘ɤ‘PSUBNZBSBUNBCJSUBS[JɤJEJS4J[JOUBS[‘O‘[&OJODFBZS‘OU‘ZBLBEBSJOFCJMJSTJOJ[&OàTULBMJUF"VEJJÎEPOBO‘N
NBM[FNFMFSJOJOBZS‘OU‘MBS‘O‘EPLVOBSBLIJTTFEJO,FOEJOJ[JEPƴBMCJST‘DBLM‘LZBZBOQàSàTTà[BIɤBC‘OWFSEJƴJJMIBNBC‘
SBL‘O4‘SBE‘ɤ‘M‘ƴ‘SFTNJPMBSBLIJTTFEFCJMFDFƴJOJ[HÚ[FOFLMFSJBΑLBIɤBC‘OCàZàMFZJDJMJƴJOJEFOFZJNMFZJO:BEBJTUFSTFOJ[
TBGBIɤBQJMFBMàNJOZVNVOCJSMFɤUJƴJUBTBS‘NMBSMBLJɤJTFMCJSJGBEFEFCVMVOVOLJɤJTFMCFƴFOJMFSJOJ[LJɤJMJƴJOJ[JCFMJSMFS
ĹQFLQBSMBLHàNàɤHSJ
ĹÎEPOBO‘NJÎJOTJZBIWFGMJOUHSJTJ
.BUQPMJTBKM‘BMàNJOZVN
1JZBOPTJZBI‘
,VNBOEBQBOFMJPSUBLPOTPMWFLBQ‘LBQMBNBMBS‘JÎJO
HFOJɤZà[FZMJWFBMàNJOZVNHÚSàOàNMàÎFSÎFWFJMFCJSMJLUF
ÎFQFÎFWSFEFLPSBUJGBLTFTVBS
%PƴBMPLBMJQUVTBIɤBQ
,VNBOEBQBOFMJPSUBLPOTPMWFLBQ‘LBQMBNBMBS‘JÎJO
HFOJɤZà[FZMJWFBMàNJOZVNHÚSàOàNMàÎFSÎFWFJMFCJSMJLUF
ÎFQFÎFWSFEFLPSBUJGBLTFTVBS"VEJFYDMVTJWFMJOFJMFCJS
MJLUFTVOVMNBLUBE‘S
"MàNJOZVN#FBVGPSUDFWJ[BIɤBQ
,VNBOEBQBOFMJPSUBLPOTPMWFLBQ‘LBQMBNBMBS‘JÎJO
HFOJɤZà[FZMJWFBMàNJOZVNHÚSàOàNMàÎFSÎFWFJMFCJSMJLUF
ÎFQFÎFWSFEFLPSBUJGBLTFTVBS"VEJEFTJHOTFMFDUJPO
JMFCJSMJLUFTFEJSLBIWFSFOHJTJNFWDVUUVS
ĹQFLQBSMBLHàNàɤCFK
ĹÎEPOBO‘NMBSJÎJOOPVHBULBIWFTJWFBUMBTCFKJ
"UMBT,BSCPO
,VNBOEBQBOFMJPSUBLPOTPMWFLBQ‘LBQMBNBMBS‘JÎJO
HFOJɤZà[FZMJWFBMàNJOZVNHÚSàOàNMàÎFSÎFWFJMFCJSMJLUF
ÎFQFÎFWSFEFLPSBUJGBLTFTVBS
%PƴBMLàMLBIWFSFOHJBIɤBQ
,VNBOEBQBOFMJPSUBLPOTPMWFLBQ‘LBQMBNBMBS‘JÎJO
HFOJɤZà[FZMJWFBMàNJOZVNHÚSàOàNMàÎFSÎFWFJMFCJSMJLUF
ÎFQFÎFWSFEFLPSBUJGBLTFTVBS
#FBVGPSU$FWJ[BIɤBQ
,VNBOEBQBOFMJPSUBLPOTPMWFLBQ‘LBQMBNBMBS‘JÎJO
HFOJɤZà[FZMJWFBMàNJOZVNHÚSàOàNMàÎFSÎFWFJMFCJSMJLUF
ÎFQFÎFWSFEFLPSBUJGBLTFTVBS
"VEJFYDMVTJWF"IɤBQEFLPSBUJGBLTFTVBSMBS
,VNBOEBQBOFMJPSUBLPOTPMWFLBQ‘LBQMBNBMBS‘JÎJO
HFOJɤZà[FZMJWFBMàNJOZVNHÚSàOàNMàÎFSÎFWFJMFCJSMJLUF
ÎFQFÎFWSFEFLPSBUJGBLTFTVBS
"IɤBQEFLPSBUJGBLTFTVBSMBS
,VNBOEBQBOPTVPSUBLPOTPMLBQ‘LBQMBNBMBS‘WFÎFQF
ÎFWSFLBQMBZBOEFLPSBUJGBLTFTVBSMBS
"VEJFYDMVTJWF"IɤBQEFLPSBUJGBLTFTVBSMBS
"IɤBQLàMOPVHBU.FɤFTFQZBIJOEJTUBODFWJ[J7BWPOB
CSPO[BMU‘O.PESPOFEPƴBM5BNPLPZVLBIWFSFOHJBLTF
TVBSMBSNFWDVUUVS
"MàNJOZVNEFMUBHàNàɤ
.PEFMFÚ[HàTUBOEBSUWFPQTJZPOFMEPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
1àUàSMàLBSCPOL‘SN‘[‘
,VNBOEBQBOFMJPSUBLPOTPMWFLBQ‘LBQMBNBMBS‘JÎJO
HFOJɤZà[FZMJWFBMàNJOZVNHÚSàOàNMàÎFSÎFWFJMFCJSMJL
UFÎFQFÎFWSFEFLPSBUJGBLTFTVBS"VEJEFTJHOTFMFDUJPOJMF
CJSMJLUFBSSBTL‘SN‘[‘NFWDVUUVS
#JSRVBUUSP(NC)TVOVNVEVS
,PZVLBIWFSFOHJDFWJ[BIɤBQ
,VNBOEBQBOFMJPSUBLPOTPMWFLBQ‘LBQMBNBMBS‘JÎJO
HFOJɤZà[FZMJWFBMàNJOZVNHÚSàOàNMàÎFSÎFWFJMFCJSMJLUF
ÎFQFÎFWSFEFLPSBUJGBLTFTVBS
"MàNJOZVN#FBVGPSUTJZBIBIɤBQ
,VNBOEBQBOFMJPSUBLPOTPMWFLBQ‘LBQMBNBMBS‘JÎJO
HFOJɤZà[FZMJWFBMàNJOZVNHÚSàOàNMàÎFSÎFWFJMFCJSMJLUF
ÎFQFÎFWSFEFLPSBUJGBLTFTVBS
%POBO‘NMBS
'BSMBS 5BTBS‘N %JSFLTJZPO,VNBOEBFMFNBOMBS‘ ,POGPS #JMHJ&ƴMFODFTJTUFNJ "TJTUBOTJTUFNMFSJ 5FLOJL(àWFOMJL "VEJĹMBWF(BSBOUJTJ
]'BSMBS
-&%'BSMBS
(àO‘ɤ‘ƴ‘OBÎPLZBL‘OCJS‘ɤ‘LàSFUJSWFZPMVOZàLTFLCJS
EPƴSVMVLIBTTBTJZFUJZMFBZE‘OMBU‘MNBT‘O‘TBƴMBS-&%
UFLOPMPKJTJOFTBIJQL‘TBV[VOGBSMBSHàOEà[GBSMBS‘
PUPCBOBZE‘OMBUNBTFMFLUÚSEÚSUMàGMBɤÚSWFEVSBƴBO
WJSBKBZE‘OMBUNBJMFEÚSUNFWTJNBZE‘OMBUNBÚ[FMMJL
MFSJOFWFZ‘LBNBM‘ÚOGBSTJMFDFLMFSJOFTBIJQUJS"SBÎ
I‘[‘TBBUUFLNI‘HFÎUJƴJOEFPUPCBOBZE‘OMBUNB
NPEVPUPNBUJLPMBSBLEFWSFZFHJSFS%ÚSUNFWTJNBZ
E‘OMBUNBÚ[FMMJƴJZFUFSTJ[HÚSàɤLPɤVMMBS‘OEBIBSFMFO
NFZJÚOMFS%àɤàLHàÎUàLFUJNJWFV[VOLVMMBO‘NÚNSà
JMFÎBSQ‘D‘BZE‘OMBUNBTBƴMBS
"VEJ.BUSJLT-&%MJ½O'BSMBS
:FOJMJLÎJUFLOPMPKJÎPLZàLTFLCJSZPMɤBSUMBS‘OBEVZBSM‘
BZE‘OMBUNBEBƴ‘M‘N‘FMEFFUNFLà[FSF-&%MJ‘ɤ‘LLBZ
OBLMBS‘PMBOCJSLBNFSBTJTUFNJZMFIBTTBTPQUJLMFSJCJS
MFɤUJSNJɤUJS,BSɤ‘EBOHFMFOWFBSLBEBOUBLJQFEFOBSBÎ
MBSPEFOMJTBLM‘LBM‘ZPSLJBSBEBWFLFOBSMBSEBLBMBO
UàNBMBOMBSUBNBNFOBΑƴBΑL‘ZPS4àSàDàÚOGBSMBSEB
EJOBNJLCJSBZBSWFHÚSNFWFHÚSàMNFEFLBZEBEFƴFS
CJSBSU‘ɤEFOFZJNJZBɤ‘ZPS,MBTJLL‘TBGBSV[VOGBSBZS‘
N‘BSU‘LTPOCVMNVɤUVS4UBUJLWJSBKBMNBEÚSUNFWTJN
BZE‘OMBUNBÎBQSB[BZE‘OMBUNBUSBGJLJÎJWFPUPCBOBZ
E‘OMBUNBEBƴ‘M‘N‘BSBT‘OEBHFÎJɤZBQBO(14EFTUFLMJ
4FZBIBU.PEVHJCJCJMJOFOLPOGPSÚ[FMMJLMFSJ-&%UFL
OPMPKJTJOFFOUFHSFFEJMEJ.BUSJLT"VEJ-&%MJÚOGBSMB
S‘O-&%MJMBNCBMBS‘EJOBNJLWJSBKBZE‘OMBUNBÚ[FMMJƴJ
GPOLTJZPOVOVOZFSJOJBME‘:ÚOCVMNBTJTUFNJOEFOHF
MFOWFSJMFSJFTBTBMBOBSBÎEFTUFƴJZMFEJSFLTJZPOEÚO
EàSàMNFEFOIFNFOÚODFIBSFLFUFHFÎFSĹɤBSFUÎJ‘ɤ‘ƴ‘
JTUFƴFCBƴM‘PMBSBLTVOVMBOHFDFHÚSàɤEFTUFƴJZMFJɤCJS
MJƴJJÎFSJTJOEFÎBM‘ɤ‘S(à[FSHBIà[FSJOEFUFTQJUFEJMFO
ZBZBMBS‘OJɤBSFUMFONFTJJÎJOL‘TBGBSMBSLF[TFMFLUÚS
ZBQBSCBƴ‘NT‘[-&%MFST‘SBT‘ZMBZBOBSWFZBZBHà[FS
HBIà[FSJOEFOV[BLMBɤU‘S‘MN‘ɤPMVS'BSMBS‘OÚ[MàWFLUÚ
SFMZBQ‘T‘-&%MJHàOEà[GBSMBS‘WFZ‘LBNBM‘ÚOGBSUF
NJ[MFNFTJTUFNJOFTBIJQEJOBNJLÚOGBSMBSEBWFTUPQ
MBNCBMBS‘OEBZFSBMBOTJOZBMMBNCBMBS‘PMEVLÎBÎBSQ‘D‘
Ú[FMMJLMFSEJS
.PEFMFÚ[HàTUBOEBSUWFPQTJZPOFMEPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
%JOBNJLTJOZBMMFSJPMBO-&%MJTUPQMBNCBMBS‘
-&%MJTUPQMBNCBMBS‘OGPOLTJZPOMBS‘OBFLPMBSBLEJ
OBNJLWFÎPLOFUCJSɤFLJMEFGBSLFEJMJSCJSZBO‘QTÚO
NFFƴSJTJTJOZBMJɤBSFUJ
PMVɤVS4JOZBMJOWFSJMEJƴJZÚOF
EPƴSVZBO‘QTÚONFCPZVODBTJOZBMWFSJMEJƴJTàSFDF
TJOZBMMBNCBT‘O‘OJÎJOEFLJ-&%MJQBSÎBMBSCJSCJSJBSE‘OB
CJSLBÎNJMJTBOJZFEFCJSZBO‘QEVSVS4JOZBMWFSJMJSLFO
FUSBGBÎPLÎBSQ‘D‘CJSTJOZBMZBZBS
6[VOGBSBTJTUBO‘
(FDFHÚSàɤàOà[àJZJMFɤUJSFSFLTJ[FSBIBUM‘LLPOGPSTBƴ
MBS5SBGJLEVSVNVOBCBƴM‘PMBSBLPUPNBUJLBΑM‘QLBQB
OBCJMJSÚ[FMMJLUFEJS4JTUFNT‘O‘SMBS‘EBIJMJOEFUSBGJLUFLJ
EJƴFSBSBÎMBS‘OBSLBGBSMBS‘O‘WFZFSCÚMHFMFSJOJBMH‘MBS
ĹTUFƴFCBƴM‘HFDFHÚSàɤBTJTUBO‘Bƴ‘BSBÎGPOLTJZPOMBS‘
JMFCBƴMBOU‘M‘PMBSBLHFDFTàSàɤT‘SBT‘OEBZBZBMBS‘USBGJL
‘ɤ‘LMBS‘O‘WFUSBGJLJɤBSFUMFSJOJSBIBUM‘LMBHÚSFCJMNFOJ[J
TBƴMBS
]ĹÎBZE‘OMBUNB
]%‘ɤUBTBS‘N
]ĹÎUBTBS‘N
]%JSFLTJZPO,POUSPMMFS
0SUBNBZE‘OMBUNBT‘
5BWBONPEàMàOEFFOUFHSFHÚ[MàLZFSJJMFCJSMJLUFJÎWF
E‘ɤMBNCBQBLFUJOFJMBWFUFOBSBÎJÎNFLBO‘O‘O-&%UFL
OPMPKJTJJMFHÚ[MFSJLBNBɤU‘SNBZBOɤFLJMEFBZE‘OMBU‘MNBT‘
&H[PTΑL‘ɤMBS‘
ΑL‘ɤM‘TPMEBWFTBƴEBMJFH[PTΑL‘ɤMBS‘VÎMBS‘LSPNEVS
"MàNJOZVNFɤJLΑUBMBS‘
5JQUSPOJDLVNBOEBM‘LPMMVÎPLGPOLTJZPOMVTQPS
EFSJEJSFLTJZPO
'POLTJZPOMBS‘LPMMVÎPLGPOLTJZPOMVTQPSEFSJEJSFLTJ
ZPOJMFBZO‘E‘SWJUFTLBEFNFMFSJOJNBOVFMEFƴJɤUJSNFL
JÎJOUJQUSPOJDLVNBOEBEBIJMEJS
5JQUSPOJDLVNBOEBM‘LPMMVÎPLGPOLTJZPOMVEFSJ
EJSFLTJZPO
'POLTJZPOMBS‘LPMMVÎPLGPOLTJZPOMVEFSJEJSFLTJZPO
JMFBZO‘E‘SWJUFTLBEFNFMFSJOJNBOVFMEFƴJɤUJSNFLJÎJO
UJQUSPOJDLVNBOEBEBIJMEJS
LPMMVÎPLGPOLTJZPOMVTQPSEFSJEJSFLTJZPO
5BNCPZIBWBZBTU‘ƴ‘JMFZàLTFLMJƴJWFNFTBGFTJBZBSMB
OBCJMJSEFSJLBQM‘WJUFTLPMVUPQV[VEBIJMEJSNFWDVU
CJMHJFƴMFODFLBQTBNMBS‘O‘OLVNBOEBT‘JÎJO
LPMMVÎPLGPOLTJZPOMVEFSJEJSFLTJZPO
5BNCPZIBWBZBTU‘ƴ‘JMFZàLTFLMJƴJWFNFTBGFTJBZBSMB
OBCJMJSEFSJLBQM‘WJUFTLPMVUPQV[VEBIJEJSNFWDVU
CJMHJFƴMFODFLBQTBNMBS‘O‘OLVNBOEBT‘JÎJO
*T‘UNBM‘UJQUSPOJDLVNBOEBM‘LPMMVÎPLGPOLTJZPOMV
TQPSEFSJEJSFLTJZPO
'POLTJZPOMBS‘LPMMVÎPLGPOLTJZPOMVTQPSEFSJ
EJSFLTJZPOJMFBZO‘E‘S7JUFTLBEFNFMFSJOJEFƴJɤUJSNFL
JÎJOUJQUSPOJDLVNBOEBJMBWFUFO‘T‘U‘MBCJMJS
*T‘UNBM‘LPMMVÎPLGPOLTJZPOMVEFSJEJSFLTJZPO
'POLTJZPOMBS‘UJQUSPOJDLVNBOEBM‘LPMMVÎPLGPOLTJ
ZPOMVEFSJEJSFLTJZPOJMFBZO‘E‘SJMBWFUFO‘T‘U‘MBCJMJS
ƀ 0LVNBMBNCBMBS‘EBEBIJMPMNBLà[FSFÚOEF
WFBSLBEBJÎNFLBOBZE‘OMBUNBT‘
ƀ .BLZBKBZOBT‘BZE‘OMBUNBT‘
ƀ 0SUBLPOTPMJÎJOFOEJSFLUBNCJZBOTBZE‘OMBUNBT‘
ƀ 0SUBLPOTPMVOÎFWSFBZE‘OMBUNBT‘
ƀ "ZE‘OMBUNBM‘CJOJɤZFSJQBOFMMFSJ4MJOFQBLFUMFSJ
TFÎJMEJƴJUBLEJSEFCJOJɤZFSJQBOFMMFSJOEF4MJOFZB[‘T‘
ZPLUVS
.PEFMUBO‘N‘:B[‘T‘
"ZB[‘T‘VMUSBMPHPTV"5%*VMUSBL8
WF
JTUFƴFCBƴM‘PMBSBLCBHBKLBQBƴ‘OEB5%*'4*WF5'4*
ZB[‘T‘
"SLBTQPZMFS
#BHBKLBQBƴ‘OBFOUFHSFFEJMNJɤUJSLNIEFPUPNB
UJLPMBSBLE‘ɤBS‘ΑLBSLNIEFJÎFSJHJSFSJMBWFUFOPSUB
LPOTPMEBLJEàƴNFJMFNBOVFMPMBSBLLVNBOEBFEJMFCJMJS
..*WBT‘UBT‘ZMBLPOGJHàSFFEJMFCJMJS
ĹÎWFE‘ɤBZE‘OMBUNBQBLFUJ
ĹÎMBNCBĹÎFSEFPSZBOUBTZPOVJZJMFɤUJSNFLJÎJOLBQ‘JÎ
Zà[FZMFSJOEFBNCJZBOTBZE‘OMBUNBT‘WFÚOEFWFBSLBEB
-&%UFLOPMPKJMJCJOJɤZFSJBZE‘OMBUNBT‘BZE‘OMBUNBM‘
IBWBΑL‘ɤLVNBOEBMBS‘EBIJMEJS
%‘ɤ,BSBOM‘LUBCJOJɤWFJOJɤJOLPMBZMBɤU‘S‘MNBT‘JÎJOLBQ‘
LPMMBS‘BMUUBSBG‘OEBWFLBQ‘LPMVZVWBT‘OEB-&%UFLOP
MPKJMJBZE‘OMBUNB,BQ‘LJMJUMFSJBΑME‘ƴ‘OEBPUPNBUJL
PMBSBLBΑM‘SMBS"LUJGLBQ‘LFEJHÚ[MFSJEBIJMEJSBNQVM
1BSMBLM‘LQBLFUJ
&MPLTBMBMàNJOZVNDBNZVWBT‘ΑUBMBS‘QBSMBLTJZBI
#TàUVOVE‘ɤLBQMBNBT‘OEBOPMVɤVS
"VEJFYDMVTJWFTJZBIQBSMBLM‘LQBLFUJ
"VEJ4JOHMFGSBNFÚOUBNQPOZBODBNMBSEBLJTàT
ΑUBMBS‘CÚMHFTJOEFTJZBIHÚSàOàNMFSPMVɤUVSVS
#JSRVBUUSP(NC)TVOVNVEVS
ĹÎNFLBOBMJNàOZVNBLTFTVBSMBS‘
'BSɤBMUFSJ,MJNBTJTUFNJ..*EÚOEàSàQCBTNBM‘
EàƴNFTJIBWBΑL‘ɤNFOWF[MFSJOEFWFPUPNBUJLWJUFT
LPMVÎFWSFTJOEF
"VEJFYDMVTJWFQBTQBTMBS
1BTQBTMBS‘OEFSJɤFSJULFOBSMBS‘JMFSFOLMFSJ"VEJFYDMVTJWF
SFOLTVOVNVOEBOPQTJZPOFMPMBSBLTFÎJMFCJMJS
"VEJFYDMVTJWFUBCBOIBM‘T‘WFQBTQBTMBS‘
5BCBOIBM‘T‘QBTQBTMBS‘OEFSJɤFSJULFOBSMBS‘JMFSFOLMFSJ
"VEJFYDMVTJWFSFOLTVOVNVOEBOJTUFƴFHÚSFTFÎJMFCJMJS
&MFLUSJLMJEJSFLTJZPOBZBS‘
:àLTFLMJLWFNFTBGFPMBSBLBZBSMBOBCJMJSCJOJɤWFJOJɤ
PUPNBUJƴJJMFCJSMJLUFEJS&MFLUSJLMJÚOLPMUVLMBSJMFBM‘O
E‘ƴ‘OEBBZS‘DBIBG‘[BGPOLTJZPOVEBIJMEJS
%POBO‘NMBS
'BSMBS 5BTBS‘N %JSFLTJZPO,VNBOEBFMFNBOMBS‘ ,POGPS #JMHJ&ƴMFODFTJTUFNJ "TJTUBOTJTUFNMFSJ 5FLOJL(àWFOMJL "VEJĹMBWF(BSBOUJTJ
]%JSFLTJZPO,VNBOEBFMFNBOMBS‘
]"ZOBMBS
]5BWBO
]$BNMBS
],MJNB
,BSBSU‘MN‘ɤDBNMBS1SJWBDZ$BNMBS
,BSBSU‘MN‘ɤBSLBDBNJMFLBQ‘DBNMBS‘WFBSLBZBODBNMBS
,POGPSPUPNBUJLLMJNB
&MFLUSPOJLPMBSBLIBWBT‘DBLM‘ƴ‘IBWBNJLUBS‘WFIBWB
EBƴ‘M‘N‘O‘BZBSMBS(àOFɤEVSVNVOBCBƴM‘BZBS‘4àSàDà
WFPOZPMDVUBSBG‘JÎJOBZS‘T‘DBLM‘LEBƴ‘M‘N‘0SUBLPOTPM
à[FSJOEFOBSLBUBSBGIBWBMBOE‘SNBT‘)BWBTJSLàMBTZPOV
BZBS‘,PNCJGJMUSFJODFUP[GJMUSFTJ"OBIUBSUBO‘NB
Ú[FMMJƴJ/FNTFOTÚSàJMFCJSMJLUFEJS
&OUFHSF-&%TJOZBMMBNCBMBS‘PMBOE‘ɤBZOB
&MFLUSJLMJBZBSMBOBCJMJS‘T‘U‘MBCJMJSWFLBUMBOBCJMJS"SBÎ
SFOHJOEFEJS&MFLUSJLMJBZBSMBOBCJMJSÚOLPMUVLMBSTJQBSJɤ
FEJMEJƴJOEFJMBWFUFOIBG‘[BGPOLTJZPOVJMFCJSMJLUFEJS
%‘ɤBZOBHÚWEFTJHÚWEFSFOHJOEFEJS
"ZS‘DBPQTJZPOFMPMBSBL
,BUMBO‘SFMFLUSJLMJE‘ɤBZOB
½OZPMDVEJLJ[BZOBT‘JÎJOPUPNBUJLQBSLGPOLTJZPOVEB
EBIJMEJS
"VEJFYDMVTJWFBIɤBQTFHNFOUMJEJSFLTJZPO–¤
"VEJFYDMVTJWFBIɤBQJMFÚ[FMMFɤUJSJMNJɤEJSFLTJZPO
EPƴBMLPZVLBIWFSFOHJUBNPBƴBD‘TVOVMNBNBLUBE‘S
EÚSULPMMVÎPLGPOLTJZPOMVUBTBS‘NEBBM‘OBCJMJSEFSJ
WFEJLJɤMFSÎFɤJUMJ"VEJFYDMVTJWFSFOLMFSJOEFTFÎJMFCJMJS
EJSFLTJZPOVOÎFWSFTJOEFLJEJLJɤMFS"VEJFYDMVTJWFFÚ[Hà
HÚSàOàɤFTBIJQUJS
)FSJLJUBSBGUBFMFLUSPLSPN
½OZPMDVUBSBG‘E‘ɤBZOBJÎJOLBME‘S‘NPUPNBUJƴJEBIJMEJS
,BUMBOBCJMJSWFÎJGUUBSBGM‘FMFLUSPLSPN
½OZPMDVUBSBG‘E‘ɤBZOBJÎJOLBME‘S‘NPUPNBUJƴJEBIJMEJS
*T‘ZBM‘U‘NM‘DBNMBS
:FɤJMSFOLMJEJS½O‘T‘ZBM‘U‘NM‘WFBSLBBLVTUJLDBNMBSEBO
PMVɤVS%‘ɤBSEBOHFMFOTFTMFSJB[BMU‘S;BNBOMBZ‘D‘M‘
‘T‘UNBT‘NFWDVUUVS
,BME‘S‘NPUPNBUJƴJTBZFTJOEFÚOZPMDVUBSBG‘E‘ɤBZOB
HFSJWJUFTFUBL‘ME‘ƴ‘OEBBɤBƴ‘EPƴSVEÚOFSWFTàSàDàZF
LBME‘S‘NLFOBS‘OBEPƴSVEBIBJZJCJSHÚSàɤTBƴMBS
"IɤBQTFHNFOUMJEJSFLTJZPO–¤
7JUFTEFƴJɤUJSNFLVNBOEBMBS‘PMBOEÚSULPMMVUBTBS‘N
EBLJÎPLGPOLTJZPOMVEFSJEJSFLTJZPOPMBSBLBM‘O‘SLPZV
LBIWFDFWJ[BIɤBQU‘S
"VEJFYDMVTJWFEFSJEJSFLTJZPO¤
5àN"VEJFYDMVTJWFSFOLMFSJOEFBM‘OBCJMJSEJLJɤÎFɤJUMJ
"VEJFYDMVTJWFSFOLMFSJOEFPQTJZPOFMPMBSBLTFÎJMFCJMJS
"VEJFYDMVTJWFEFSJLVNBOEBFMFNBOMBS‘¤
%FSJEJSFLTJZPOWFWJUFTLPMVEFSJWFEJLJɤMFSJOSFOHJ
"VEJFYDMVTJWFSFOLTVOVNVOEBOJTUFƴFHÚSFTFÎJMFCJ
MJS"VEJFYDMVTJWFSFOLMFSJOEFÚ[FMEJLJɤMJEJSFLTJZPO
TJNJEJ
%FSJWJUFTUPQV[V
ÃTUQBOFMJMFVZHVOTFÎJMFOJÎNFLBOSFOHJOF
VZBSMBON‘ɤU‘S
.PEFMFÚ[HàTUBOEBSUWFPQTJZPOFMEPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
$BNTàSHàMàBΑM‘SUBWBO
&MFLUSJLMJBΑM‘QLBQBU‘MNBÚ[FMMJƴJOFTBIJQTàSHàMàDBNUBWBOE‘S,BSBSU‘MN‘ɤUFLMJFNOJZFUDBN‘WFLBEFNFTJ[BZBS
MBOBCJMFOHàOFɤMJLJMFCJSMJLUFLBEFNFTJ[E‘ɤBS‘ΑLBOSà[HBSM‘LUBOPMVɤVS.FSLF[JLJMJUWFZBV[BLUBOLVNBOEBJMF
E‘ɤBSEBOLPOGPSMVLBQBUNBBÎNBGPOLTJZPOVOBTBIJQUJS
:BM‘U‘NM‘BLVTUJLDBN
1MBTUJLCJSGJMNJMFCJSMFɤUJSJMNJɤJLJDBNEBOPMVɤVS%‘
ɤBSEBOHFMFOTFTMFSJB[BMU‘SWFI‘ST‘[M‘ƴBLBSɤ‘LPSVNBZ‘
BSU‘S‘SĹÎNFLBO‘OBɤ‘S‘‘T‘ONBT‘O‘ÚOMFZFOÚ[FMCJSDJMBZB
TBIJQUJSWFZBOT‘NBUBCBLBM‘E‘S5FMFQBTT0(4
DJIB[‘
JÎJOQFODFSFTJPMBOÚODBN
*T‘TFTZBM‘U‘NM‘DBNWFLBSBSU‘MN‘ɤBSLBWFBSLBZBO
DBNMBS1SJWBDZDBNMBS
½ODBNWFÚOZBODBNMBS‘T‘TFTZBM‘U‘NM‘DBNEBO
PMVɤVS"SLBDBNWFBSLBZBODBNMBSLBSBSU‘MN‘ɤU‘S
5FMFQBTT0(4
DJIB[‘JÎJOQFODFSFTJPMBOÚODBN
"SLBHàOFɤQBOFMJ
#BHBKCÚMàNàOàOàTUàOEFZFSBM‘SZVLBS‘LBME‘S‘MBCJMJS
4JZBILVNBɤU‘S
–6ZHVMBNBIBLL‘OEBLFTJOCJMHJJÎJO"VEJZFULJMJTBU‘D‘O‘[BCBɤWVSVOV[ ¤#JSRVBUUSP(NC)TVOVNVEVS
CÚMHFMJLPOGPSPUPNBUJLLMJNB
%JKJUBMHÚTUFSHFMJÚOLVMMBONBDJIB[‘4PMWFTBƴUBSBG
MBSEBBZS‘BZBSMBOBCJMJST‘DBLM‘LWFGBOBZBS‘JMFIBWB
EBƴ‘M‘N‘PMBOBSLBLMJNBJÎJOEJKJUBMHÚTUFSHFMJJMBWFLMJ
NBLVMMBO‘NDJIB[‘BSLBGPOLTJZPOMBSÚOLMJNBLVMMB
O‘NDJIB[‘à[FSJOEFOEFLVMMBO‘MBCJMJS
#EJSFLMFSJOEFLJ
JMBWFIBWBΑL‘ɤMBS‘)BWBLBMJUFTJTFOTÚSàJMFPUPNBUJL
IBWBTJSLàMBTZPOVLVNBOEBT‘"SU‘L‘T‘LVMMBO‘N‘"ZS‘
BZBLCÚMNFTJ‘T‘UNBTJTUFNJ)BWBMBOE‘SNBM‘UPSQJEP
HÚ[àNFWDVUUVS:VNVɤBLPSUBWFZPƴVOPMNBLà[FSF
LMJNBUBS[‘TFÎJMFCJMJS
1BSLLBMPSJGFSJIBWBMBOE‘SNBT‘
1BSLLBMPSJGFSJJÎNFLBO‘‘T‘U‘SWFNPUPSVÎBM‘ɤU‘SNBEBO
DBNMBS‘CV[EBOBS‘OE‘S‘S1BSLIBWBMBOE‘SNBT‘BSBD‘O
JÎJOFUFNJ[IBWBWFSJSWFJÎNFLBOT‘DBLM‘ƴ‘O‘EàɤàSàS
1SPHSBNMBNBTBBUJWFIBSFLFUFUNF[BNBO‘QSPHSBN
MBNBT‘BL‘MM‘CJSLVNBOEBPQUJNVNTàSFWFFOFSKJUà
LFUJNJPMBDBLɤFLJMEF‘T‘UNBTàSFTJOJIFTBQMBS
NFWDVU
UVS"ZE‘OMBUNBM‘FLSBOM‘BZS‘V[BLUBOLVNBOEBWBSE‘S
iFSJNFNPEVwTBEFDFDBNMBSEBLJCV[VFSJUJS
WFiT‘DBLw
BSBÎJÎNFLBO‘ÚODFEFO‘T‘U‘M‘S
PMNBLà[FSFJLJGBSLM‘
‘T‘UNBNPEVTFÎJMFCJMJS
%POBO‘NMBS
'BSMBS 5BTBS‘N %JSFLTJZPO,VNBOEBFMFNBOMBS‘ ,POGPS #JMHJ&ƴMFODFTJTUFNJ "TJTUBOTJTUFNMFSJ 5FLOJL(àWFOMJL "VEJĹMBWF(BSBOUJTJ
],JMJUTJTUFNMFSJ
7BLVNMVLBQ‘MBS
5BNPUVSNBN‘ɤLBQ‘MBS‘PUPNBUJLPMBSBLLJMJEFÎFLFS
(BSBKLBQ‘T‘BÎNBTJTUFNJ)PNF-JOL
1SPHSBNMBOBCJMJSV[BLUBOLVNBOEBE‘S,VMMBO‘NUVɤMBS‘
ÚOUBWBONPEàMàOFFOUFHSFFEJMNJɤUJSWFCJSÎPLHBSBK
LBQ‘T‘O‘OWFE‘ɤLBQ‘MBS‘OBΑMNBT‘JÎJOLVMMBO‘MBCJMJS
(àWFOMJLWFBZE‘OMBUNBTJTUFNMFSJOJOLVNBOEBFEJMNFTJ
NàNLàOEàS&LSBOEBVZBOTFZJSEFGUFSJCJMHJMFSJTBZF
TJOEF..*ZÚOMFOEJSNFMJLPEBMH‘MBNBT‘WFUFSUJCBU
ZBSE‘ND‘T‘JMFQSPHSBNMBNBEFTUFLMJEJS..*JMFCJSMJLUF
FOUFHSFFEJMNJɤàTUEà[FZBƴTBZFTJOEFLVMMBO‘NLPMBZ
M‘ƴ‘TBƴMBS6ZVNMVFMV[BLUBOLVNBOEBMBS‘JMFJMHJMJ
CJMHJMFSJ"VEJ:FULJMJ4BU‘D‘O‘[EBOWFZBXXXFVSPIPNF
MJOLDPNJOUFSOFUBESFTJOEFOBMBCJMJSTJOJ[
)‘ST‘[M‘LBMBSNTJTUFNJ&ƴJNBΑT‘TFOTÚSàJMFÎFLUJSJM
NFZFLBSɤ‘LPSVNBM‘E‘SEFWSFEFOΑLBS‘MBCJMJS
EFWSF
EFOΑLBS‘MBCJMJSJÎNFLBOEFOFUJNJEBIJMEJS,BQ‘MBS
NPUPSLBQVUVWFCBHBKLBQBƴ‘O‘OEFOFUMFONFTJJÎJO
BSBÎHFSJMJNJOEFOCBƴ‘NT‘[TJOZBMLPSOBT‘NFWDVUUVS
BSBÎBOBIUBS‘JMFPUPNBUJLPMBSBLBLUJGEVSVNBHFÎJSJMJS
4FOTÚSLVNBOEBM‘CBHBKLJMJEJOJBÎNBTJTUFNJEBIJMBL‘MM‘BOBIUBS
&SJɤJNIBLL‘TJTUFNJBOBIUBS‘O‘[TBEFDFZBO‘O‘[EBPMNBM‘E‘SBSBÎLJMJUMFSJOJOLJMJUMFONFTJEÚSULBQ‘LPMVOVOUàNàO
EFLJEàƴNFMFSà[FSJOEFOHFSÎFLMFɤJSUàNLBQ‘LPMMBS‘BMàNJOZVNCJSTàTΑUBT‘JMFEPOBU‘MN‘ɤU‘S4JZBIQBSMBLM‘L
QBLFUJJMFCBƴMBOU‘M‘PMBSBLBSBÎSFOHJOEF"VEJFYDMVTJWFLBQ‘LPMMBS‘
"SLBUBNQPOEBLJCJSTFOTÚSJMHJMJBZBLIBSFLF
UJOJOUFLNFIBSFLFUJ
BMH‘MBONBT‘OEBOTPOSBBSLBCÚMHFEFCJSBL‘MM‘BOBIUBSBSBNBZ‘IBSFLFUFHFÎJSJS"OBIUBSBMH‘
MBO‘STBCBHBKLBQBƴ‘BΑM‘S#BHBKBÎPLLPOGPSMVZàLLPZVMNBT‘JÎJOEJS
&MFLUSJLMJBΑMBOWFLBQBOBOCBHBKLBQBƴ‘
"SBÎBOBIUBS‘O‘Oà[FSJOEFCVMVOBOEàƴNFJMFTàSàDàLBQ‘T‘O‘OLBQMBNBT‘OEBCVMVOBOEàƴNFJMFCBHBKLBQBƴ‘OEB
LJUVUBNBLHJSJOUJTJOEFCVMVOBOEPLVONBM‘EàƴNFJMFWFZBTFOTÚSLVNBOEBM‘CBHBKCÚMNFTJLJMJUBÎNBUFSUJCBU‘EB
EBIJMPMNBLà[FSFPQTJZPOFMLPOGPSMVBOBIUBSJMFCBƴMBOU‘M‘PMBSBLCJSBZBLIBSFLFUJUFLNFIBSFLFUJ
JMFBΑM‘SCBHBK
LBQBƴ‘JÎUBSBG‘OEBLJEàƴNFTàSàDàLBQ‘T‘OEBLJEàƴNFWFZBPQTJZPOFMBL‘MM‘BOBIUBSTàSFLMJCBTBSBL
JMFLBQBO‘S
LBQBONBZBOLBQ‘MBS‘ÎFLFSFLLBQBUNBWFCBHBKLBQBƴ‘O‘OQSPHSBNMBOBCJMJSBΑMNBBΑT‘EBIJMEJS
.PEFMFÚ[HàTUBOEBSUWFPQTJZPOFMEPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
]..*¥WF/BWJHBTZPOTJTUFNMFSJ
]&ɤZBFNOJZFUJ&ɤZBTJTUFNMFSJ
:FSCVMNBBTJTUBO‘JÎJOIB[‘SM‘L
±BM‘OBOBSBD‘OZFSJOJOCVMVONBT‘O‘TBƴMBZBOCJSZFS
CVMNBBTJTUBO‘O‘O"VEJPSJKJOBMBLTFTVBSMBS‘à[FSJOEFO
BM‘O‘S
CBƴMBONBT‘JÎJOIB[‘SM‘LNFWDVUUVS
&ɤZBHÚ[MFSJ
½OLPMUVLT‘SUEBZBNBMBS‘O‘OBSLBUBSBG‘OEBFɤZBGJMFMFSJ
4UBOEBSUÚOLPMUVLMBSJMFCJSMJLUF
ÚOLPMUVLMBS‘OBMU‘OEB
ÎFLNFDFMFSWFÚOLBQ‘MBSEBIBDNJMJUSFZFLBEBSPMBO
ɤJɤFMFSJOZFSMFɤUJSJMNFTJJÎJOHÚ[MFSWFPSUBLPOTPMEBFɤZB
HÚ[MFSJWBSE‘S½OZPMDVUBSBG‘OEBLJMJUMFOFCJMJSHFOJɤ
IBDJNMJBZE‘OMBUNBM‘WFLBMFNUVUVDVTVPMBOUPSQJEP
HÚ[àÚOUBSBGUBPSUBLPMEBZBNBZBFOUFHSFFEJMNJɤJLJ
HÚ[MàJÎFDFLCÚMNFTJNFWDVUUVS
&ɤZBQBLFUJ
"SLBEBPSUBLPMEBZBOBƴ‘OEBJLJBEFUJÎFDFLUVUVDVTV
CBHBKUBCBO‘OEBLJUFTQJULBODBMBS‘OBUVUUVSVMBDBLCB
HBKGJMFTJBSLBCÚMàNEFJMBWFUFO7QSJ[
±‘LBS‘MBCJMJSLBZBLÎBOUBT‘JMFCJSMJLUFCPZMBNBT‘OB
ZàLMFNFEà[FOJ
±‘LBS‘MBCJMJSBTL‘LBZ‘ɤ‘JMFUFTQJUFEJMFCJMJSÚSOFƴJO
ÎJGULBZBLWFZBBEFUTOPXCPBSEBLBEBSV[VO
OFTOFMFSJOQSBUJLUBɤ‘ONBT‘O‘TBƴMBS
3ÚNPSLUFSUJCBU‘IB[‘SM‘ƴ‘
,POUSPMàOJUFTJOFLBEBSPMBOLBCMPUFTJTBU‘O‘JÎFSJS
,POUSPMàOJUFMFSJJMFVZBSMBON‘ɤNPUPSTPƴVUNBTJTUFNJ
IB[‘SM‘ƴ‘E‘S4BU‘ɤTPOSBT‘OEBNPOUBKJÎJOQBSÎBTFUJ
"VEJPSJKJOBMBLTFTVBSMBS‘à[FSJOEFOUFNJOFEJMFCJMJS
3ÚNPSLUFSUJCBU‘
5PQV[CPZOVWFUPQV[EÚWNFÎFMJLUFOEJS5PQV[NFLB
OJLPMBSBLTBƴBWFTPMBEÚOEàSàMFCJMJSLVNBOEBIBMBU‘
à[FSJOEFOLVMMBO‘M‘SHàWFOMJLJMJUMFOEJƴJOJOEFOFUMFO
NFTJJÎJOLVNBOEBIBMBU‘OEBLPOUSPMMBNCBT‘WFHÚT
UFSHFMFSEFLPOUSPMHÚTUFSHFTJJMFCJSMJLUFEJSSÚNPSLJMF
CJSMJLUFFMFLUSPOJLEFOHFLPOUSPMà&4$
à[FSJOEFO
EFOHFMFONFTJEBIJMEJS&OUFHSFTBM‘ODBLTJTUFNJFMFLU
SJLCBƴMBOU‘QSJ[JOJOTàSàɤT‘SBT‘OEBSÚNPSLWFZBLBSB
WBOEBLJFMFLUSJLUFTJTBU‘OBHàÎJMFUNFTJOFJNLBOUBO‘S
5FSTÎFWSJMFCJMJSQBTQBT
#BHBKJÎJOEJSUFLUBSBGM‘WFMVSWFZBMBTUJLLBQMBNBM‘E‘S
BSLBLPMUVLT‘SUM‘ƴ‘LBUMBOE‘ƴ‘OEBEBCBHBK‘OÚSUàMNFTJ
JÎJOEJS
4àSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJ
4àSàDàOàOEPƴSVEBOHÚSàɤBMBO‘OEBJOÎ5'5UFL
SFOLMJFLSBOEBPMVɤVS3BEZPGSFLBOT‘SBEZPBE‘WFZB
NFWDVUTBÎBM‘OBOQBSÎBO‘OBE‘HÚTUFSJMFCJMJSJMB
LNIEFWSFE‘ɤ‘C‘SBL‘M‘SĹMBWBUFO(14TBBUJWFZB
UFMFGPONFOàTàCJMHJMFSJHÚTUFSJMJS,‘TBWFV[VOTàSFMJ
IBG‘[BM‘BSBÎCJMHJTBZBS‘HÚTUFSHFTJEJKJUBMI‘[HÚTUFSHFTJ
LBQ‘WFCBHBKLPOUSPMMFSJEFHÚTUFSJMJS&OUFHSFFEJMNJɤ
WFSJNMJMJLQSPHSBN‘TJ[JUàLFUJNWFSJMFSJJMBWFUàLFUJDJMFS
HÚTUFSHFTJWFFLPOPNJLTàSàɤJÎJOUBTBSSVGVZBS‘MBS‘JMF
EFTUFLMFS
4JHBSBJÎNFZFOMFSJÎJOZBQ‘NɤFLMJ
±BLNBLZFSJOFÚOEFCJSFɤZBHÚ[àWFBSLBEB
7PMUMVLCJSQSJ[NFWDVUUVS
#BHBK
#àZàLCPZMBNBT‘OBZàLMFNFHFOJɤMJƴJJMFCJSMJLUFCàZàLIBDJNMJEJSCBHBKTBƴUBSBG‘OEBZBOGJMFJMFCJSMJLUFEJS
CBHBKUBWBO‘OEBEÚSUCBƴMBNBIBMLBT‘NFWDVUUVS7PMUQSJ[JWBSE‘SCBHBKNVIBGB[BT‘NFWDVUUVS
3FOLMJFLSBOM‘TàSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJ
0SUB&LSBO
JOÎSFOLMJFLSBOM‘TàSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJ..*
3BEZP1MVTWF..*OBWJHBTZPOÚƴFTJEJSZàLTFLÎÚ[à
OàSMàLMà5'5SFOLMJFLSBO‘EPƴSVEBOTàSàDàOàOHÚSàɤ
BMBO‘OEBE‘STàSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJOFJMBWFUFO
TàSàDàEFTUFLTJTUFNMFSJOJOLVMMBO‘MBONFEZBMBS‘O
WJUFTLBEFNFMFSJOJOE‘ɤT‘DBLM‘ƴ‘OWFNFWDVUTBOBWJ
HBTZPOHFDFHÚSàɤBTJTUBO‘UFMFGPONFOàTàCJMHJMFSJ
HÚTUFSJMJS
%POBO‘NMBS
'BSMBS 5BTBS‘N %JSFLTJZPO,VNBOEBFMFNBOMBS‘ ,POGPS #JMHJ&ƴMFODFTJTUFNJ "TJTUBOTJTUFNMFSJ 5FLOJL(àWFOMJL "VEJĹMBWF(BSBOUJTJ
]..*¥WF/BWJHBTZPOTJTUFNMFSJ
]#JMHJ&ƴMFODFTJTUFNMFSJ
..*¥3BEZP
ƀ ..*LVMMBO‘NLPOTFQUJFMFLUSJLMJE‘ɤBS‘ΑLBS‘MBCJMJS
JOÎSFOLMJFLSBOWFBZS‘..*LVMMBO‘NàOJUFTJ
ƀ $%TàSàDàTà.18."VZVNMV
"69*/QPSUV
64#ɤBSKGPOLTJZPOV
ƀ 1IBTFOEJWFSTJUZPMBOFOUFHSFSBEZPTJTUFNJ
ƀ ½OWFBSLBEBQBTJGIPQBSMÚSUPQMBNHàÎ8BUU
..*¥/BWJHBTZPO
ƀ /BWJHBTZPOWFSJMFSJ$%LBSU
EBIJM
ƀ :àLTFLLBMJUFMJIBSJUBHÚTUFSJNJWFÎPLTBZ‘EBBZS‘OU‘M‘
HÚTUFSHFPMBOBƴ‘PMBOJOÎSFOLMJ
ƀ 5.$NFWDVUPMEVƴVOEB
JMFEFƴJɤLFOIFEFG
ZÚOMFOEJSNFTJ
ƀ 4FTMJLPNVUIBSGIBSGTÚZMFZFSFLIFEFGHJSJMNFTJ
ƀ 4àSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJOEFJMBWFUFOPLMV
HÚTUFSJN
ƀ ..*3BEZPQMVT
ƀ $%TàSàDàWF(#BLBEBS
4%)$LBSUPLVZVDV
.18."WF""$VZVNMV
ƀ "VEJNà[JLBSBCJSJNJ4BEFDFÚ[FM"VEJPSJKJOBMBLTF
TVBSMBS‘BEBQUÚSLBCMPJMF
"QQMFJ1PE"QQMFJ1IPOF
Nà[JLGPOLTJZPOFMMJƴJ
JMF64#IBG‘[BDJIB[MBS‘.1
ÎBMBSCBƴMBOU‘T‘
ƀ #MVFUPPUIBSBZà[àJMFBIJ[FTJ[LPOVɤNBWFJOUFSOFU
UFODFQUFMFGPOVOEBONà[JLEFQPMBNBBZH‘UMBS‘OEBO
Nà[JLEJOMFNF
ƀ "VEJTFTTJUFNJ
..*¥UPVDIJMF..*¥/BWJHBTZPOQMVT
ƀ )BSJUBHàODFMMFNFMFSJOJ¤JÎFSFO/BWJHBTZPOTJTUFNJ–
ƀ JOÎSFOLMJFLSBO‘PMBOTàSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJ
ƀ :àLTFLLBMJUFMJHÚTUFSJNJWFUPQPƴSBGJLIBSJUBSFOLMFOEJSNFTJCPZVUMVÎPLTBZ‘EBHÚSàMNFZFEFƴFSZFSWFɤFIJS
NPEFMMFSJHÚTUFSHFTJ
ƀ "ZS‘OU‘M‘ZPMCJMHJMFSJÚOJ[MFNFMJIBSJUBMBSBMUFSOBUJGZPMTFÎFOFLMFSJZPMàTUàDB[JCFOPLUBMBS‘ZFNFJÎNFWT
ZPMUBWTJZFMFSJPUPZPMΑL‘ɤMBS‘BZS‘OU‘M‘LBWɤBLIBSJUBMBS‘WFEBIBT‘
ƀ ..*UPVDI&MZB[‘T‘UBO‘NBJMFWBS‘ɤOPLUBT‘HJSJɤJTFSCFTUIBSFLFUWFIBSJUBZBZBL‘OMBɤNBHJCJI‘[M‘WFTF[HJTFM
ÎBM‘ɤBOEPLVONBUJLLVNBOEBQBOFMJ
ƀ 4FTMJLPNVUTJTUFNJJMFUFLUFLLFMJNFWFZBDàNMFJMFBESFTHJSJɤJ
ƀ "L‘MM‘UFMFGPOTFTLPOUSPMàOFFSJɤJN
ƀ /BWJHBTZPOIBSJUBFLSBO‘OEBEBIJMJOÎSFOLMJFLSBOJMFTàSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJ
ƀ 5.$QSPJMFEFƴJɤLFOIFEFGFZÚOMFOEJSNF"VEJCBƴMBOU‘JMFUSBGJLCJMHJMFSJOFFSJɤFCJMNF
ƀ /BWJHBTZPOWFSJMFSJOFHÚSFBSBÎZBSE‘N‘WFI‘[T‘O‘S‘HÚTUFSHFTJ
ƀ ÃMLFCJMHJTJ4FZBIBUFEJMFOàMLFEFLJI‘[T‘O‘SMBS‘WCHJCJT‘O‘SHFÎJɤMFSJT‘SBT‘OEBHàNSàLJɤMFNMFSJIBLL‘OEBCJMHJ
BMNBBNBÎM‘
ƀ NZ"VEJZPMàTUàDB[JCFOPLUBMBS‘ZFNFJÎNFWT
:PMàTUàDB[JCFOPLUBMBS‘MJTUFMFSJOJNZ"VEJJOUFSOFU
QPSUBM‘OEBOBSBDBJOEJSNF
ƀ ..*3BEZPQMVT
ƀ "VEJTFTTJTUFNJ
ƀ .à[JLIBG‘[BT‘PMBOTBCJUEJTL(#
ƀ .à[JL$%MFSJWFWJEFP%7%MFSJJÎJO7%TàSàDà.18."""$WF.1&(VZVNMV
ƀ 4%9$,BSUPLVZVDV
ƀ "VEJNà[JLBSBZà[àJMFUBɤ‘OBCJMJSNFEZBPZOBU‘D‘MBS‘#BƴMBOU‘T‘64#BSBCJSJNJĹÎFSJƴJHàÎLBZOBƴ‘ɤBSK
GPOLTJZPOV
WFZB8-"/
ƀ #MVFUPPUIBSBZà[àJMFBIJ[FTJ[LPOVɤNBWFJOUFSOFUUFODFQUFMFGPOVOEBOoNà[JLEFQPMBNBBZH‘UMBS‘OEBO
Nà[JLEJOMFNF
ƀ #MVFUPPUIBSBZà[àJMFBIJ[FTJ[LPOVɤNBWFJOUFSOFUUFODFQUFMFGPOVOEBOoNà[JLEFQPMBNBBZH‘UMBS‘OEBO
Nà[JLEJOMFNF©
ƀ %FTUFLMFOFO"VEJCBƴMBOU‘IJ[NFUMFSJOJOLVMMBO‘N‘Ƙ
..*¥3BEJPQMVT
ƀ ..*LVMMBO‘NLPOTFQUJEJSFMFLUSJLMJE‘ɤBS‘ΑLBS‘MB
CJMJSJOÎSFOLMJFLSBOBZS‘..*LVMMBO‘NDJIB[‘
WF$"3NFOàTàOEFOPMVɤVS
ƀ 4àSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJ
ƀ $%TàSàDàTàWFJLJ4%)$IBG‘[BLBSU‘PLVZVDVTV
(#ZFLBEBS
IFSCJSJ.18."WF""$ZJ
EFTUFLMFS"69*/CBƴMBOU‘T‘
ƀ "VEJNà[JLBSBCJSJNJZBEFDFÚ[FM"VEJPSJKJOBMBLTF
TVBSMBS‘BEBQUÚSLBCMPJMF
"UUMFJ1PE"UUMFJ1IPOF
Nà[JLGPOLTJZPOFMMJƴJ
JMF64#IBG‘[BDJIB[MBS‘.1
ÎBMBSCBƴMBOU‘T‘
ƀ 1IBTFOEJWFSTJUZPMBOFOUFHSFSBEZPTJTUFNJ51.F
NPTàSàɤFTOBT‘OEBUSBGJLIBCFSMFSJOJOPUPNBUJL
LBZEFEJMNFTJ
ƀ 4FTMJLPOUSPM
ƀ #MVFUPPUIBSBZà[àJMFBIJ[FTJ[LPOVɤNBWFJOUFSOFU
UFODFQUFMFGPOVOEBOoNà[JLEFQPMBNBBZH‘UMBS‘O
EBONà[JLEJOMFNF
ƀ "VEJTFTTJTUFNJ
%JKJUBMSBEZPBM‘D‘T‘
"OBMPHSBEZPJTUBTZPOMBS‘TVOVNVOBJMBWFUFO%"#
%.#"VEJPEBIJM%"#TUBOEBSE‘OBHÚSFEBIBJZJTFT
UPOVLBMJUFTJPMBOEJKJUBMZBZ‘OMBOBOSBEZPJTUBTZPOMBS‘
O‘OÎFLJMNFTJOJTBƴMBS#JSTMBZUHÚTUFSJNJɤFLMJOEF
QSPHSBNBFɤMJLFEFOJMBWFCJMHJMFSÚSOFƴJOZPSVNDV
ɤBSL‘LBQBLSFTNJ
WFEJƴFSQSPHSBNEBOCBƴ‘NT‘[WFSJ
IJ[NFUMFSJÚSOFƴJOIBWBEVSVNVUSBGJLIBCFSMFS
HÚTUFSHFTJ
%JKJUBM57BM‘D‘T‘
%JKJUBM%7#5
ZBZ‘OMBOBOɤJGSFTJ[UFMFWJ[ZPOLBOBMMBS‘
.1&(WFZB.1&(TUBOEBSE‘
%7#5"VEJPJTUBT
ZPOMBS‘ÎFLJɤJUFMFUFYUWF&MFLUSPOJL1SPHSBN,‘MBWV[V
&1(
BEBQUÚSLBCMPTV"VEJPSJKJOBMBLTFTVBSMBS‘OEBO
BM‘O‘S
JMFIBSJDJ"7*/CBƴMBOU‘T‘-àUGFOɤVOVEJLLBUF
BM‘O57BM‘D‘T‘CÚMHFTFMEJKJUBMɤFCFLFMFSJONFWDVEJZF
UJOFCBƴM‘E‘STàSàɤFTOBT‘OEBHÚSàOUàΑL‘ɤ‘ZPLUVS
"VEJNà[JLBSBZà[àJÎJOBEBQUÚSLBCMPTFUJ
64#CBƴMBOU‘T‘UJQ"
JMFCJSMJLUFJ1PEJ1IPOFWFZBWFSJ
UBɤ‘Z‘D‘T‘NFEZBQMBZFSCBƴMBONBT‘JÎJOJLJCBƴMBOU‘
LBCMPTVOEBOPMVɤVSEJƴFSBEBQUÚSLBCMPMBS‘"VEJPSJKJ
OBMBLTFTVBSMBS‘OEBOUFNJOFEJMFCJMJS
"VEJNà[JLBSBZà[àJÎJOBEBQUÚSLBCMPTFUJQMVT
"VEJNà[JLBSBZà[àBEBQUÚSLBCMPTFUJOFJMBWFUFOLBQBL
MBS‘OHÚTUFSJMNFTJWJEFPGPOLTJZPOMBS‘WTEFTUFLMFOJS
LVMMBO‘MBOJ1PEBCBƴM‘E‘STBEFDFZFOJJ1PEOFTJMMFSJJMF
CJSMJLUFLVMMBO‘MBCJMJS
"VEJTFTTJTUFNJ
LBOBMM‘BNQMJGJLBUÚSWFNàLFNNFMTFTJPMBO
IPQBSMÚSJMF8BUUUPQMBNHàÎFMEFFEJMJS
±PLMV$%EFƴJɤUJSJDJTJ
$%LBQBTJUFMJ.1WF8."VZVNMV
UPSQJEPHÚ[àOEF
UJUSFɤJNEFOFULJMFONFZFDFLɤFLJMEFZFSBM‘SWF..*
à[FSJOEFOÎBM‘ɤU‘S‘MBCJMJS
%7%$%EFƴJɤUJSJDJTJ
%7%WFZB$%LBQBTJUFMJNà[JL$%MFSJOJWFWJEFP
%7%MFSJOJEFTUFLMFSUPSQJEPHÚ[àOEFUJUSFɤJNEFO
FULJMFONFZFDFLɤFLJMEFZFSBM‘SWF..*à[FSJOEFO
ÎBM‘ɤU‘S‘MBCJMJS
#04&4VSSPVOETFT
½OQBOFMEFPSUBIPQBSMÚSWFTUFQOFZVWBT‘OEBTVCXPP
GFSNFWDVUUVSIPQBSMÚSJMF4VSSPVOETFTΑL‘ɤ‘TBƴMB
O‘S8BUUà[FSJOEFUPQMBNHàDàPMBOLBOBMM‘
BNQMJGJLBUÚSHàSàMUàZFCBƴM‘TFTVZBSMBNBT‘JÎJO"VEJP
QJMPUHàÎMàOFUCJSCBTΑL‘ɤ‘EPƴBMTFTUPOVJMFHFSÎFL
TFTTFTTJTUFNJOJOBSBÎJÎNFLBOBLVTUJƴJOFNàLFNNFM
VZBSMBONBT‘TBƴMBO‘S..*OBWJHBTZPOQMVTJMFCJSMJLUF
TVSSPVOETFTΑL‘ɤ‘NàNLàOEàS
#BOH0MVGTFOHFMJɤNJɤTFTTJTUFNJ
4VCXPPGFSWFIFSCJSJOJOLFOEJBNQMJGJLBUÚSLBOBM‘
EBIJMIPQBSMÚSMà4VSSPVOETFTΑL‘ɤ‘OBTBIJQUJS"Mà
NJOZVNEBOQBSMBU‘MN‘ɤIPQBSMÚSNVIBGB[BLBQBLMBS‘
WFIFSPUVSNBZFSJOEFTFTJONàLFNNFMEVZVMNBT‘JÎJO
PUPNBUJLPMBSBLE‘ɤBS‘ΑLBOTFTHÚCFLMFSJNFWDVUUVS
LBOBMM‘%41UBNEJKJUBMBNQMJGJLBUÚSUJ[TFTMFSWF
4VCXPPGFSJÎJOUBNEJKJUBMZàLTFLFULJMJLBOBMM‘*$&
1PXFSBNQMJGJLBUÚSJMF8BUU‘Oà[FSJOEFUPQMBN
HàÎTVOVMVS4VSSPVOETFTΑL‘ɤ‘NàNLàOEàS:BM‘
U‘NM‘IPQBSMÚSHÚWEFTJTBZFTJOEFTFTTJTUFNJOJOTFTMFSJ
BSBD‘OE‘ɤ‘OBWFSNFTJFOB[BJOEJSHFONFLUFEJSWFCÚZ
MFDFÚSOFƴJOBIJ[FTJ[LPOVɤNBNPEVOEBUFMFGPOFEFS
LFOHJ[MJMJLTBƴMBNBLU‘S"ZS‘DBUBNPMBSBLCFMJSMFONJɤ
Nà[JƴJOɤJEEFUJBSBÎJÎJHàSàMUàZFHÚSFVZBSMBOBSBL
NàLFNNFMCJSTFTEBƴ‘M‘N‘TBƴMBO‘S4VSSPVOETFT
ΑL‘ɤ‘NàNLàOEàS
"SLB,PMUVL.VMUJNFEZBTJTUFNJ)B[‘SM‘ƴ‘
4àSàDàWFÚOZPMDVLPMUVLMBS‘O‘OBSLBT‘OEBZFSBMBO
IB[‘SUFTJTBUWFUVUVDVMBS‘OCBƴMBOU‘ZVWBMBS‘OEBOPMVɤ
NBLUBE‘S½OIB[‘SM‘ƴBVZVNMV"VEJNPCJM&ƴMFODF
QBLFUJFOUFHSF%7%PZOBU‘D‘M‘JOÎFLSBO
WFUVUVDV
NFLBOJ[NBT‘ZBEB"QQMFJ1BEBEBQUÚSMFSJ"VEJ0SJKJOBM
"LTFTVBSMBSEBUBLWFPZOBUÎÚ[àNàPMBSBLTBU‘ɤUBE‘S
BZS‘OU‘M‘CJMHJJÎJOTBZGBZFCBL‘O
–4%LBSUUBWFZBTBCJUEJTLUFCJSÎPLàMLFZFBJUZPMCVMNBCJMHJTJ%BIBBZS‘OU‘M‘CJMHJJÎJOMàUGFOZFULJMJ"VEJTBU‘D‘O‘[MBUFNBTBHFÎJO ¤4JTUFNEFCVMVOBOIBSJUBMBSBMU‘BZEBCJSZBZ‘OMBOBOJMLHàODFMMFNFZMFHàODFMMFOFCJMJS.FWDVUZPM
CVMNBWFSJMFSJXXXBVEJDPNNZBVEJJOUFSOFUBESFTJOEFLJNZ"VEJQPSUBM‘OEBOJOEJSJMFSFLCJS4%IBG‘[BLBSU‘à[FSJOEFOBSBDBZàLMFOFCJMJS(àODFMMFNFMFS"VEJDPOOFDUWBT‘UBT‘ZMBEPƴSVEBOJOUFSOFUUFOà[FSJOEFOBSBDBZàLMFOFCJMJS
#VOVOE‘ɤ‘OEBZFOJZPMCVMNBWFSJMFSJOJOJMBWFàDSFUÚEFOFSFLZFULJMJ"VEJTBU‘D‘MBS‘OEBOZàLMFONFTJNàNLàOEàS ©#MVFUPPUIQSPGJM."1J.FTBK&SJɤJN1SPGJMJ
JMFEPOBU‘MN‘ɤDFQUFMFGPOVHFSFLUJSJS6ZVNMVDFQUFMFGPOVNPEFMMFSJ
IBLL‘OEBCJMHJBMNBLJÎJOMàUGFOZFULJMJ"VEJTBU‘D‘O‘[MBUFNBTLVSVOWFZBXXXBVEJDPNCMVFUPPUIJOUFSOFUBESFTJOFHJSJO ƘĹTUFƴFCBƴM‘"VEJDPOOFDUEPOBO‘N‘HFSFLUJSJS čĹOUFSOFUWFDFQUFMFGPOMBS‘O‘OLBQTBNBBMBO‘OEBPMVQ
PMNBE‘ƴ‘EJKJUBMBƴMBSBCBƴM‘E‘Sƭ6ZVNMVNFEZBPZOBU‘D‘MBSMBJMHJMJCJMHJBMNBLJÎJOMàUGFOZFULJMJ"VEJTBU‘D‘O‘[MBUFNBTLVSVOWFZBXXXBVEJDPNNQJOUFSOFUBESFTJOFHJSJO
.PEFMFÚ[HàTUBOEBSUWFPQTJZPOFMEPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
%POBO‘NMBS
'BSMBS 5BTBS‘N %JSFLTJZPO,VNBOEBFMFNBOMBS‘ ,POGPS #JMHJ&ƴMFODFTJTUFNJ "TJTUBOTJTUFNMFSJ 5FLOJL(àWFOMJL "VEJĹMBWF(BSBOUJTJ
]ĹMFUJɤJN
"VEJDPOOFDU
"VEJDPOOFDULVMMBOBSBL-5&–6.54EFTUFLMJFOUFHSF
CJSWFSJNPEàMàWBT‘UBT‘ZMBQSBUJLCJSɤFLJMEFBSBD‘O‘[MB
JOUFSOFUFCBƴMBOBCJMJSTJOJ[4*.LBSUPMBSBL..*UPVDI
FLSBOM‘..*OBWJHBTZPOQMVT‘OÚOUBSBG‘OEBCJSLBSU
PLVZVDVCVMVONBLUBE‘S
"ɤBƴ‘EBCFMJSUJMFO"VEJDPOOFDUUBSBG‘OEBOEFTUFLMFOFO
IJ[NFUMFSNPEFMJOJ[EFNFWDVUUVS
ĹMFUJɤJN
ƀ "L‘MM‘UFMFGPOTFTLPOUSPMàOFFSJɤJN¤
ƀ 8-"/)PUTQPU
ƀ #àMUFOMFS4.4
©ĥ
ƀ 'BDFCPPLBFSJɤJN
ƀ 5XJUUFSBFSJɤJN
)BSFLFUMJMJLWF/BWJHBTZPO
ƀ 0OMJOFIBSJUFHàODFMMFNFƘ
ƀ 4Ú[MàLPNVUJMFJMHJEVZVMBOZFSMFSJ10*
BSBNB
ƀ 0OMJOFUSBGJLCJMHJMFSJ
ƀ (PPHMF&BSUI™IBSJUBIJ[NFUJWF(PPHMFZPM
HÚSàOàNà4USFFU7JFX
™JMFOBWJHBTZPO
ƀ NZ"VEJWFZB(PPHMFIBSJUBMBS‘à[FSJOEFOIFEFG
HJSJMNFTJ™č
ƀ /BWJHBTZPOSFTJNLJUBQΑƴ‘
ƀ 6ÎVɤCJMHJMFSJ
ƀ 5SFOCJMHJTJ
ƀ :BL‘UCJMHJMFSJ
ƀ 1BSLZFSJCJMHJMFSJ
#JMHJ.VMUJNFEZB
]"TJTUBOTJTUFNMFSJ
%FTUFLMFOFO"VEJDPOOFDUIJ[NFUMFSJOJOLVMMBO‘N‘BO
DBLJTUFƴFCBƴM‘PMBSBLTVOVMBOEPOBO‘NMBSPMBO..*
EPLVONBUJLFLSBOM‘..*OBWJHBTZPOQMVTWF"VEJDPOOFDU
JMFNàNLàOEàS"ZS‘DBWFSJJÎFSJLMJCJSTJNLBSUTFÎFOF
ƴJOFWF-5&4FÎFOFƴJ–OFTBIJQ-5&OJOLVMMBO‘MNBT‘EB
HFSFLNFLUFEJS#VIJ[NFUBODBLGBUVSBM‘TBCJUWFZB
GBUVSBT‘[IB[‘SLBSUM‘CJSDFQUFMFGPOVIBUU‘JMFWFJMHJMJ
DFQUFMFGPOVPQFSBUÚSàOàOIJ[NFUBƴ‘EBIJMJOEFJNLBO
EBIJMJOEFEJS$FQUFMFGPOVUBSJGFOJ[FCBƴM‘PMBSBLWF
Ú[FMMJLMFZVSUE‘ɤ‘LVMMBO‘NT‘SBT‘OEBWFSJQBLFUMFSJOJO
JOUFSOFUà[FSJOEFOJOEJSJMNFTJEVSVNVOEBJMBWFGBUVSB
CFEFMMFSJEPƴBDBLU‘S:PƴVOJOUFSOFULVMMBO‘N‘WFWFSJ
BM‘ɤWFSJɤMFSJTÚ[LPOVTVZTBTBCJUàDSFUMJDFQUFMFGPOV
UBSJGFMFSJOJOLVMMBO‘MNBT‘ɤJEEFUMFUBWTJZFFEJMJS
"VEJDPOOFDUIJ[NFUMFSJODFEFTUFLMFOFOÚ[FMMJLMFSJO
LVMMBO‘MBCJMJSMJLEVSVNVCVMVOVMBOZFSFHÚSFEFƴJɤJLMJL
HÚTUFSJS4BƴMBOBO"VEJDPOOFDUIJ[NFUMFSJBSBD‘OJML
TBU‘OBM‘ONBUBSJIJOEFOJUJCBSFOFOB[CJSZ‘MTàSFZMF
HFÎFSMJEJS"SBD‘OJMLTBU‘OBM‘ONBUBSJIJOEFOBZTPO
SB"VEJDPOOFDUIJ[NFUMFSJOJOTàSFTJCJSEFGBZBNBI
TVTPMNBLà[FSFBZM‘ƴ‘OBEBIBàDSFUTJ[V[BU‘M‘S
"VEJDPOOFDUIJ[NFUMFSJOEFOEBIBV[VOTàSFZMFZBSBS
MBONBTFÎFOFLMFSJJÎJOMàUGFOZFULJMJ"VEJTBU‘D‘O‘[MBUF
NBTLVSVO"VEJDPOOFDU'BDFCPPL(PPHMFWF5XJUUFS
HJCJIJ[NFUMFSFFSJɤJNFJNLBOUBO‘S,FTJOUJTJ[FSJɤJN
LFTJOPMNBNBLMBCJSMJLUF'BDFCPPL(PPHMFWF5XJUUFS‘O
TPSVNMVMVƴVOEBE‘S
"VEJDPOOFDUJMFJMHJMJCJMHJBMNBLJÎJOMàUGFOZFULJMJ"VEJ
TBU‘D‘O‘[MBUFNBTLVSVOWFZBXXXBVEJDPNDPOOFDU
JOUFSOFUBESFTJOFHJSJO$FQUFMFGPOVUBSJGFOJ[MFJMHJMJCJM
HJBMNBLJÎJODFQUFMFGPOVPQFSBUÚSàOà[MFUFNBTLVSVO
:PLVɤEFTUFLBTJTUBO‘Ġ%VSEVLUBOTPOSBBSBD‘IFN
BM‘ɤ‘MBHFMNJɤZPLVɤMBSEBIFNEFBM‘ɤ‘MBHFMNJɤJOJɤMFSEF
TàSFPMBSBLT‘O‘ST‘[UVUBS4JTUFNEàƴNFZFCBT‘MBSBL
BLUJGEVSVNBHFÎJSJMJSWFTàSàDàZFLPOGPSMVIBSFLFU
FUNFTBƴMBS
"VEJUFMFGPOLVUVTVĥ
"SBÎJÎJUFMFGPOHÚSàɤNFMFSJOEFZàLTFLÎFLJNLBMJUFTJ
PSUBLPOTPMVOÚOàOFZFSMFɤUJSJMEJƴJOEFɤBSKPMNBÚ[FMMJƴJ
BIJ[FTJ[LPOVɤNBWFTFTMJLPNVUUFMFGPO
Ú[FMMJƴJBSBÎ
BOUFOJOFCBƴM‘PMEVƴVOEBOBSBÎJÎJOEFEàɤàL4"3SBE
ZBTPOVSBEZPOBWJHBTZPOà[FSJOEFOWFZBÎPLGPOLTJ
ZPOMVEFSJEJSFLTJZPOEBOLVMMBO‘MBCJMNFÚ[FMMJƴJ64#
CBƴMBOU‘VDVOEBOɤBSKPMNBÚ[FMMJƴJ4PMEBLJSFTJNEF
..*SBEZPQMVTWF..*OBWJHBTZPOBVZVNMV"VEJUFMFGPO
LVUVTVHÚTUFSJMNFLUFEJS4BƴEBLJSFTJNEF..*EPLVO
NBUJLFLSBOM‘..*OBWJHBTZPOQMVTBVZVNMV"VEJUFMFGPO
LVUVTVHÚTUFSJMNFLUFEJS
#MVFUPPUIBSBCJSJNJ
"SBÎJÎJOEFNJLSPGPOWFDFQUFMFGPOVOVOVZVNMVMVLĥ
EVSVNVOBHÚSFFMMFSTFSCFTUUFMFGPOLPOVɤNBT‘ZBQ‘M
NBT‘WF#MVFUPPUI"VEJPTUSFBNJOHJNLBO‘TVOBS
#MVFUPPUIMVDFQUFMFGPOMBS‘BSBCJSJNà[FSJOEFOBSBÎMB
CBƴMBOU‘ZBHFÎFS..*SBEZPQMVT..*OBWJHBTZPOWF
..*UPVDIGPOLTJZPOMV..*OBWJHBTZPOQMVTQBSÎBT‘E‘S
1BSLTFOTÚSàQMVTĠ
1BSLFUNFWFNBOFWSBZBQNBT‘SBT‘OEBZBSE‘ND‘PMBO
ÚOWFBSLBTFTMJWFHÚSTFMQBSLEFTUFƴJ,BNFSBHÚSàO
UàTà..*HÚSàOUàFLSBO‘OEBHÚTUFSJMJS5BNQPOMBSB
GBSLFEJMNFZFDFLɤFLJMEFFOUFHSFFEJMNJɤVMUSBTPOJL
TFOTÚSMFSMFNFTBGFÚMÎàNàJTUFƴFCBƴM‘PMBSBLBSLB
HÚSàɤLBNFSBT‘WFÎFQFÎFWSFHÚSàɤLBNFSBMBS‘TVOVM
NBLUBE‘S(FSJWJUFTFUBL‘M‘SUBL‘MNB[WFZBPSUBLPOTPM
EBZFSBMBOEàƴNFTJOFCBT‘M‘SCBT‘MNB[EFWSFZFHJSFS
0SUBNFLSBO‘WFQBSLBTJTUBO‘Ġ
6MUSBTPOTFOTÚSMFSJJMFZPMCPZVODBVZHVOQBSLZFSMFSJ
BSBSZPMBEJLQBSLZFSMFSJJÎJOJEFBMQBSLBHJSJɤZPMVOV
WFZPMBQBSBMFMQBSLZFSMFSJJÎJOJEFBMQBSLBHJSJɤWF
QBSLUBOΑL‘ɤZPMVOVIFTBQMBZBSBLEJSFLTJZPOJɤMFNMFSJ
OJOFSFEFZTFPUPNBUJLPMBSBLUBNBNMBS"SU‘LEBIB
LàÎàLQBSLZFSMFSJOFWFWJSBKM‘LFTJNMFSFEFQBSLFUNFL
NàNLàOEàSCJSEFOGB[MBNBOFWSBJMFHJSJMFCJMFOQBSL
JɤMFNMFSJEFEFTUFLMFOJS%JSFLTJZPOVOÎFWSJMNFTJBSBÎ
UBSBG‘OEBOàTUMFOJMJSLFOTàSàDàOàOTBEFDFHB[WFSNFTJ
WFZBGSFOZBQNBT‘HFSFLMJEJS±FWSFHÚSàOUàTàEJSFLTJ
ZPOBΑT‘OBCBƴM‘PMBSBLZBOUBSBGMBSEBLJFOHFMMFSFLBSɤ‘
VZBS‘ZBQBSWFEPƴSVEJSFLTJZPOBΑT‘IBLL‘OEBCJMHJ
WFSFSFLBSBD‘HàWFOMFWFÎJ[EJSNFEFOQBSLFUNFZJWF
QBSLUBOΑLNBZ‘TBƴMBSPQTJZPOFMPMBSBLJMBWFUFOHFSJ
HÚSàɤLBNFSBT‘WFZBÚOWFBSLBHFSJHÚSàɤLBNFSBMBS‘
JMFBM‘O‘S
(FSJHÚSàɤLBNFSBT‘Ġ
..*FLSBO‘OEBBSBD‘OBSLBT‘OEBLJCÚMHFOJOLBNFSBHÚ
SàOUàTàHÚTUFSJMJSCFMJSMFOFOZPMJÎJOEJOBNJLHÚTUFSHF
NPEVJMFCJSMJLUFEJSEJSFLTJZPOBΑT‘OBCBƴM‘E‘S
ZBS
E‘ND‘WFL‘MBWV[ÎJ[HJMFSEBIJMEJSWFZPMIJ[BT‘OEBQBSL
FEFSLFOEJSFLTJZPOVUFSTJOFÎFWJSNFOPLUBMBS‘O‘OHÚSàM
NFTJJÎJOEJSHFSJHÚSàɤLBNFSBT‘EJLLBUÎFLNFZFDFLɤF
LJMEFCBHBKLBQBƴ‘UVUBNBLΑUBT‘OBFOUFHSFFEJMNJɤUJS
ĹMFSJWFHFSJHÚSàɤLBNFSBT‘Ġ
..*FLSBO‘OEBBSBD‘OBSLBT‘OEBLJCÚMHFOJOLBNFSB
HÚSàOUàTàHÚTUFSJMJSCFMJSMFOFOZPMJÎJOEJOBNJLHÚT
UFSHFNPEVJMFCJSMJLUFEJSEJSFLTJZPOBΑT‘OBCBƴM‘E‘S
ZBSE‘ND‘WFL‘MBWV[ÎJ[HJMFSEBIJMEJSWFZPMIJ[BT‘OEB
QBSLFEFSLFOEJSFLTJZPOVUFSTJOFÎFWJSNFOPLUBMBS‘O‘O
HÚSàMNFTJJÎJOEJSHFSJHÚSàɤLBNFSBT‘EJLLBUÎFLNFZF
DFLɤFLJMEFCBHBKLBQBƴ‘UVUBNBLΑUBT‘OBFOUFHSFFEJM
NJɤUJSEBSQBSLCPɤMVLMBS‘OEBOCBIÎFHJSJɤMFSJOEFOWFZB
LBUM‘PUPQBSLMBSEBOHàWFOMJΑL‘ɤJÎJOÚOTPMTBƴZBOWF
BSLBTPMTBƴZBOJÎJOJMBWFHÚTUFSHFNPEVCVMVOVS
)‘[TBCJUMFNFTJTUFNJĠ
.PUPSHàDàWFZBNPUPSGSFOJFULJTJJ[JOWFSEJƴJÚMÎàEF
ZBLMBɤ‘LLNIWFLNIBSBT‘I‘[‘TBCJUUVUBS
%JSFLTJZPOLPMPOVOBCBƴM‘BZS‘LPMWBT‘UBT‘ZMBLVMMBO‘M‘S
4àSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJOEFBZBSMBON‘ɤI‘[HÚT
UFSHFTJNFWDVUUVS
"VEJQSFTFOTFCBTJDĠ
'BSLM‘BSBÎTJTUFNMFSJBƴ‘JMFTàSàɤEVSVNMBS‘LBUFHPSJ[F
FEJMJSWFHFSFLUJƴJOEFÚOMFZJDJZPMDVLPSVNBT‘JMFJMHJMJ
ÚOMFNMFSVZHVMBO‘S#VOMBSBɤVOMBSEBIJMEJS,FNFS
HFSEJSNFEÚSUMàVZBS‘GMBɤÚSàOàOZBL‘MNBT‘WFNFWDVUTB
4VOSPPGVOLBQBU‘MNBT‘
"VEJÚOQSFTFOTFEBIJM4UPQ(PGPOLTJZPOMV"VEJ
6ZBSMBOBCJMJSI‘[TBCJUMFNFTJTUFNJĠ
3BEBSTFOTÚSMFSZBSE‘N‘ZMBÚOEFLJBSBÎMBS‘BMH‘MBSJMF
LNTBSBT‘OEBLJI‘[MBSEBPUPNBUJLGSFOMFNFWF
I‘[MBONBJMFÚOEFLJBSBÎJMFPMBONFTBGFÚOFNMJÚMÎàEF
TBCJUUVUVMVSGBSLM‘NFTBGFLBEFNFTJWFEÚSUGBSLM‘
TàSàɤNPEVWFSJNMJLPOGPSMVEJOBNJLWFPUPNBUJL
LJɤJTFMUFSDJIMFSFHÚSFBZBSMBOBCJMJS"VEJÚOQSFTFOTF
TJTUFNJJMFCJSMJLUFBM‘OE‘ƴ‘OEBHFOJɤMFUJMNJɤGSFOBTJT
UBO‘ÚOEFOÎBSQ‘ɤNBUFIMJLFTJJÎFSFOEVSVNMBSEBVZBS‘
WFSJS'SFOMFNFZBQ‘MNBT‘HFSFLUJƴJOEFL‘TNJGSFOMFNF
ZBQBCJMJSWFZBGSFOFZFUFSTJ[CBT‘ME‘ƴ‘OEBGSFOMFNFZJ
HàÎMFOEJSFCJMJS#JSUBNGSFOMFNFGPOLTJZPOVJMFJMHJMJ
HFOJɤMFUNFEVSBOWFZBIBSFLFUIBMJOEFLJCJSBSBÎJMF
ÎBSQ‘ɤNBUFIMJLFTJPMVɤUVƴVOEBÎBSQ‘ɤNBEFSFDFTJOJ
B[BMUNBLWFZBHFSFLUJƴJOEFÎBSQ‘ɤNBZ‘ÚOMFNFLJÎJO
LNIOJOBMU‘OEBVZHVMBO‘S6ZBSMBOBCJMJSI‘[TBCJU
MFNFTJTUFNJOFEJSFLTJZPOLPMVOVOEBZFSBMBOBZS‘
CJSLVNBOEBLPMVOEBOLVNBOEBFEJMJS"VEJÚOQSF
TFOTFTJTUFNJ..*0UPNPCJMNFOàTàOEFOEFWSFE‘ɤ‘
C‘SBL‘MBCJMJS
ƀ )BWBEVSVNV
ƀ 0OMJOF.FEZBPZOBUNBƭ
ƀ 0OMJOFIBCFSMFSCBƴ‘NT‘[
ƀ ŶFIJSFULJOMJLMFSJ
ƀ 6MBɤ‘NCJMHJMFSJ
ĹTUFƴFCBƴM‘PMBSBLTVOVMBO"VEJDPOOFDUFJMBWFUFO
"VEJUFMFGPOQBLFUJOEF4*.LBSUZVWBT‘WFZB4"1QSPGJM
MFSJWBT‘UBT‘ZMBJɤMFZFOCJSBSBÎUFMFGPOVCVMVONBLUBE‘S
.PEFMFÚ[HàTUBOEBSUWFPQTJZPOFMEPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
–-5&EFTUFƴJOJOTBƴMBO‘QTBƴMBONBE‘ƴ‘WFLVMMBO‘N‘IBLL‘OEBCJMHJBMNBLJÎJOZFULJMJ"VEJTBU‘D‘O‘[MBUFNBTLVSNBO‘[HFSFLNFLUFEJS ¤,VMMBO‘MBCJMNFTJJÎJOBSBÎUB..*EPLVONBUJLFLSBOM‘..*OBWJHBTZPOQMVTTFTMJLPNVUTJTUFNJ
#MVFUPPUIBSBZà[àWFÎPLGPOLTJZPOMVEFSJEJSFLTJZPOCVMVONBT‘HFSFLJS ©#MVFUPPUIQSPGJM."1J.FTBK&SJɤJN1SPGJMJ
JMFEPOBU‘MN‘ɤDFQUFMFGPOVHFSFLUJSJS Ƙ4JTUFNEFCVMVOBOIBSJUBMBSBMU‘BZEBCJSZBZ‘OMBOBOJMLHàODFMMFNFZMF
HàODFMMFOFCJMJS.FWDVUZPMCVMNBWFSJMFSJXXXBVEJDPNNZBVEJJOUFSOFUBESFTJOEFLJNZ"VEJQPSUBM‘OEBOJOEJSJMFSFLCJS4%IBG‘[BLBSU‘à[FSJOEFOBSBDBZàLMFOFCJMJS(àODFMMFNFMFS"VEJDPOOFDUWBT‘UBT‘ZMBEPƴSVEBOJOUFSOFUUFOà[FSJO
EFOBSBDBZàLMFOFCJMJS#VOVOE‘ɤ‘OEBZFOJZPMCVMNBWFSJMFSJOJOJMBWFàDSFUÚEFOFSFLZFULJMJ"VEJTBU‘D‘MBS‘OEBOZàLMFONFTJNàNLàOEàS č(PPHMFWF(PPHMFMPHPTV(PPHMF*ODɤJSLFUJOJOUFTDJMMJUJDBSJNBSLBMBS‘E‘S ƭ"SBD‘OLVMMBO‘ME‘ƴ‘
àMLFEFCVMVOVQCVMVONBE‘ƴ‘OBCBƴM‘E‘S,VMMBO‘MBCJMNFTJJÎJOJMBWFàDSFUÚEFONFTJHFSFLFCJMFDFLHÚSàOUàMàNFEZBPZOBU‘D‘IFTBC‘OBJIUJZBÎWBSE‘S ĥ6ZVNMVDFQUFMFGPOVNPEFMMFSJIBLL‘OEBCJMHJBMNBLJÎJOMàUGFOZFULJMJ"VEJTBU‘D‘O‘[MB
UFNBTLVSVOWFZBXXXBVEJDPNCMVFUPPUIJOUFSOFUBESFTJOFHJSJO Ġ4JTUFNJOTBEFDFTJTUFNT‘O‘SMBS‘EBIJMJOEFWFTàSàDàOàOZBSE‘N‘ZMBLVMMBO‘MBCJMFDFƴJOJBLM‘O‘[EBOΑLBSNBZ‘O4PSVNMVMVLWFUSBGJLUFLJBSBÎMBSBEJLLBUHÚTUFSNF
ZàLàNMàMàƴàTàSàDàZFBJUUJS
%POBO‘NMBS
'BSMBS 5BTBS‘N %JSFLTJZPO,VNBOEBFMFNBOMBS‘ ,POGPS #JMHJ&ƴMFODFTJTUFNJ "TJTUBOTJTUFNMFSJ 5FLOJL(àWFOMJL "VEJĹMBWF(BSBOUJTJ
]4àSàɤEJOBNJ[NJ'SFOMFS
]"TJTUBOTJTUFNMFSJ
"SLB"VEJQSFTFOTFWF"VEJTJEFBTTJTU–
ŶFSJUEFƴJɤUJSNFBTJTUBO‘E‘S4JTUFNT‘O‘SMBS‘EBIJMJOEF
IFSJLJE‘ɤBZOBZBFOUFHSFFEJMFOHÚTUFSHFMFSBSBD‘M‘ƴ‘
JMFɤFSJUEFƴJɤUJSJSLFOTàSàDàZàEFTUFLMFS'POLTJZPO
BSBM‘ƴ‘JMBLNTBSBT‘OEBE‘S"VEJTJEFBTTJTUJLJ
BEFUSBEBSTFOTÚSJMFTBQUBOBOBSBÎMBS‘OLFOEJBSBD‘O‘[B
PMBONFTBGFTJOJWFI‘[GBSL‘O‘ÚMÎFS)‘[GBSL‘WFNFTBGF
"VEJTJEFBTTJTUUBSBG‘OEBOCJSɤFSJUEFƴJɤJNJJÎJOLSJUJL
PMBSBLT‘O‘GMBOE‘S‘ME‘ƴ‘OEBJMHJMJE‘ɤBZOEBLJHÚTUFSHF
ZBO‘QTÚOFSFLTàSàDàZàVZBS‘S"VEJBSLBQSFTFOTFJTF
PMBT‘CJSBSLBEBOÎBSQ‘ɤNBBMH‘MBONBT‘OEB"VEJQSF
TFOTFCBTJDFJMBWFUFOTJTUFNT‘O‘SMBS‘EBIJMJOEFLPSVZVDV
ÚOMFNMFSBM‘S"VEJBSLBQSFTFOTF"VEJTJEFBTTJTUBSLB
TFOTÚSMFSJOJLVMMBO‘S
"VEJQSFTFOTFQMVTEBIJMBTJTUBOQBLFUJ–
BɤBƴ‘EBCFMJSUJMFOBTJTUBOTJTUFNMFSJOGPOLTJZPOMBS‘CJS
BSBZBHFUJSJMNFLUFEJS
ƀ 1BSLZBSE‘N‘QMVT
ƀ "VEJBDUJWFMBOFBTTJTU
ƀ "VEJTJEFBTTJTU
ƀ 4UPQ(PGPOLTJZPOVPMBOVZBSMBOBCJMJSI‘[TBCJUMFNF
TJTUFNJ
ƀ "VEJQSFTFOTFÚO
ƀ "VEJQSFTFOTFBSLB
,BNFSBZBEBZBOBOI‘[T‘O‘S‘HÚTUFSHFTJ–¤
)‘[T‘O‘SMBNBMBS‘O‘LBNFSBJMFBMH‘MBSWFHÚTUFSJSHFÎJDJ
I‘[HÚTUFSHFMFSJEBIJMEJS‘TMBL[FNJOHàOEà[I‘[T‘O‘S
MBNBMBS‘WFSÚNPSLMVLVMMBO‘NJMFJMHJMJPMBSBLEVSVNB
CBƴM‘CJSEFƴFSMFOEJSNFHFSÎFLMFɤJSUSBGJLJɤBSFUJLB
NFSBJMFBMH‘MBONBZBDBLPMVSTB"VEJDPOOFDUTBZFTJO
EFOBWJHBTZPOWFSJMFSJOEFLJI‘[T‘O‘SMBNBMBS‘HÚTUFSJMF
CJMJSPQTJZPOFM)FBEVQFLSBOEBJMBWFHÚTUFSHFPMVɤVS
4JTUFNJOÚ[FMMJƴJTBEFDFCJMHJWFSJMNFTJEJS(ÚTUFSJMFO
I‘[Bɤ‘ME‘ƴ‘OEBCJSNàEBIFMFWFVZBS‘HFSÎFLMFɤNF[
"VEJBDUJWFMBOFBTTJTU–
4JTUFNBLUJGEVSVNBHFÎJSJMNJɤTFIB[‘STBWFTàSàDà
TJOZBMWFSNFNJɤTF"VEJBDUJWFMBOFBTTJTUUBSBG‘OEBO
BMH‘MBOBOɤFSJUT‘O‘SÎJ[HJTJOJOà[FSJOEFOHFÎJMNFEFO
IFNFOÚODFEJSFLTJZPOEBOZVNVɤBLCJSEà[FMUNFNà
EBIBMFTJHFSÎFLMFɤUJSJMFSFLTàSàDàVZBS‘M‘S'POLTJZPO
BSBM‘ƴ‘JMBLNTBSBT‘OEBE‘SĹMBWFUFOEJSFLTJZPO
UJUSFNFTJTàSàDàJTUFƴJOFHÚSFBZBSMBOBCJMJS)FBEVQ
HÚTUFSHFFLSBO‘OEBPQTJZPOFMTJQBSJɤFEJMFCJMJS
JMBWF
PMBSBLHÚTUFSJMFCJMJS%FWSFZFTPLNBEàƴNFTJTJOZBM
LPMVOVOà[FSJOEFZFSBMNBLUBE‘S
ĹTUFƴFCBƴM‘PMBSBLTVOVMBO"VEJTJEFBTTJTUZJOFJTUFƴF
CBƴM‘"VEJBSLBQSFTFOTFJMFCJSMJLUFLVMMBO‘ME‘ƴ‘OEB
ɤFSJUEFƴJɤUJSJMNFEFOÚODFBSLBEBOZBLMBɤBOCBɤLBCJS
BSBD‘OɤFSJUEFƴJɤUJSJMNFTJOJUFIMJLFMJL‘ME‘ƴ‘UFTQJUFEJ
MJSTFEJSFLTJZPOEBTàSàDàUBSBG‘OEBOGBSLFEJMFCJMJSCJS
UJUSFɤJNPMVɤUVSVMVS&ƴFSIFSJLJTJTUFNCJSEFOEFWSFEF
WFLVMMBO‘NBIB[‘SJTFEJSFLTJZPOEBPMVɤUVSVMBOUJUSFɤJ
NJOZBO‘T‘SBTJOZBMMBNCBMBS‘EBTàSàDàZFVZBS‘JɤBSFUJ
WFSJS
#VOVOZBO‘T‘SBÚOMFZJDJTPOJLJGPOLTJZPO"VEJQSF
TFOTFQMVT‘OCJSUBNGSFOMFNFZBQU‘SNBT‘OBZPMBÎBS
%FTUFLQBLFUJOEFZFSBMBOTJTUFNMFSCJSCJSJOFEFTUFL
PMVSWFUBNBNMBZ‘D‘HÚSFWàTUMFOJS%FTUFLTJTUFNMFSJOJO
EFWSFZFTPLVMNBT‘WFBZBSÚ[FMMJLMFSJJMFCJMHJMFSEFTUFL
TJTUFNJZMFJMHJMJBΑLMBNBMBS‘OJÎFSJTJOEFWFSJMNJɤUJS
.PEFMFÚ[HàTUBOEBSUWFPQTJZPOFMEPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
)FBEVQ(ÚTUFSHFFLSBO‘
0QTJZPOFMPMBSBLBTJTUBOTJTUFNMFSEFLJTàSàDàJMFJMHJMJCJMHJMFSJOBWJHBTZPOVWFZBVZBS‘MBS‘ÚODBNEBEPƴSVEBO
TàSàDàOàOHÚSàɤBMBO‘OBWFSJSZàLTFLMJLPMBSBLBZBSMBOBCJMJSHÚ[MFSJOZPMEBOÎPLL‘TBBZS‘ME‘ƴ‘ÎPLLPOUSBTUM‘ÎPL
SFOLMJHÚTUFSHFTBƴMBS
(FDFHÚSàɤBTJTUBO‘–
(FDFTàSàɤMFSJOEFFUSBG‘O‘T‘ZBEVZBSM‘CJSHÚSàOUàTàOàHÚTUFSFSFLTàSàDàZFHÚSàɤEFTUFƴJTBƴMBS:BZBMBSWFEJƴFS
DBOM‘MBSJTUFƴFCBƴM‘PMBSBLTVOVMBOTàSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJOJOSFOLMJFLSBO‘à[FSJOEFTBS‘JɤBSFUMJPMBSBLHÚTUFSJMJS
±BSQ‘ɤNBUFIMJLFTJNFWDVUTBJɤBSFUL‘SN‘[‘ZBEÚOFSàÎHFOɤFLMJOEFCJSVZBS‘JɤBSFUJCFMJSJSWFTFTMJVZBS‘TJOZBMJÎBMBS
"ɤBƴ‘EBLJBZE‘OMBUNBTJTUFNMFSJOEFOCJSJOJOEFZBSE‘N‘ZMBUFTQJUFEJMFOZBZBZBàTUàTUFLF[I‘[M‘DBTFMFLUÚS
ZBQ‘M‘SUFTQJUJɤBSFUJBZE‘OMBUNBT‘
ƀ-&%MJGBSMBSJMFLPNCJOFFEJMNJɤV[VOGBSBTJTUBO‘
ƀ"VEJ.BUSJY-&%MJ'BSMBS
0QTJZPOFMPMBSBLTVOVMBOIFBEVQHÚTUFSHFFLSBO‘à[FSJOEFVZBS‘TFNCPMàNFWDVUUVS'BSBÎNBLBQBNBEàƴNFTJOJO
ZBO‘OEBLJEàƴNFZFCBT‘MBSBLEFWSFZFTPLVMVS
"VEJESJWFTFMFDU
½SOFƴJOEJSFLTJZPOEFTUFƴJHB[QFEBM‘WFWJUFTEFƴJɤ
UJSNFLBSBLUFSJTUJLFƴSJMFSJVZBSMBONBT‘ZMBBSBÎLBSBL
UFSJTUJƴJEFƴJɤUJSJMJSɤVNPEMBSNFWDVUUVS,POGPS
PUPNBUJLEJOBNJLWFSJNMJWFLJɤJTFM#VOVOE‘ɤ‘OEB
TJTUFNJOEJƴFSPQTJZPOFMEPOBO‘NMBSBFULJTJWBSE‘S
7FSJNMJMJLFGGJDJFODZ
NPEVUàNNPUPSMBSJÎJOBM‘OBCJ
MJSWFNPUPSVɤBO[‘NBO‘PQTJZPOFMVZBSMBOBCJMJSI‘[
TBCJUMFNFTJTUFNJOJWFLMJNBZ‘JZJMFɤUJSJMNJɤCJSUFNFM
BZBSBHFÎJSJS
4QPSTàTQBOTJZPO
%BIBEPƴSVEBOZPMUFNBT‘WFTQPSUJGLVMMBO‘NJÎJOEB
IBTFSUVZBSMBON‘ɤTàTQBOTJZPOWFTÚOàNMFNFTJTUFNJ
PMBOTUBOEBSUEJOBNJLTàTQBOTJZPOBHÚSFNNLBEBS
EBIBBMÎBLU‘S
4MJOFTQPSTàTQBOTJZPOV
%JOBNJLTàTQBOTJZPOVZBSMBNBT‘JMFCJSMJLUFEJSWFTUBO
EBSUEJOBNJLTQPSTàTQBOTJZPOBHÚSFNNWFNN
EBIBBMÎBLU‘S
6ZBSMBOBCJMJSIBWBM‘TàTQBOTJZPO
UFLFSMFƴJOUàNàOEFLBEFNFTJ[VZBSMBOBCJMJSTÚOàN
MFNFTJTUFNMJFMFLUSPOJLBZBSM‘IBWBM‘TàTQBOTJZPOEVS
PUPNBUJLPMBSBLBSBÎTFWJZFTJOJWFTÚOàNMFNFTJOJBZBS
MBSTFWJZFBZBS‘WFNBOVFMLBME‘SNBGPOLTJZPOVEBIJM
EJSÎFɤJUMJNPEMBS"VEJESJWFTFMFDUà[FSJOEFOBZBSMBO‘S
BSBÎTFWJZFTJNPEBHÚSFNNZFLBEBSBMÎBMU‘M‘S
–-àUGFOɤVOVEJLLBUFBM‘O4JTUFNMFSJOTBEFDFTJTUFNT‘O‘SMBS‘EBIJMJOEFÎBM‘ɤ‘SWFTàSàDàZàEFTUFLMFS5SBGJLUFLJTPSVNMVMVLWFHFSFLMJEJLLBUTàSàDàZFBJUUJS ¤4BEFDFCBU‘"WSVQBJÎJOBM‘O‘S ©4BEFDFGBCSJLBΑL‘ɤM‘UBL‘MN‘ɤSÚNPSLUFSUJCBU‘
JÎJOHFÎFSMJEJS
%POBO‘NMBS
'BSMBS 5BTBS‘N %JSFLTJZPO,VNBOEBFMFNBOMBS‘ ,POGPS #JMHJ&ƴMFODFTJTUFNJ "TJTUBOTJTUFNMFSJ 5FLOJL(àWFOMJL "VEJĹMBWF(BSBOUJTJ
]4àSàɤEJOBNJ[NJ'SFOMFS
]5FLOJL(àWFOMJL
±JOLPLBQMBNBM‘LBSPTFS
"MàNJOZVNLBSNBZBQ‘UBS[‘OEBIBGJGZBQ‘M‘E‘SLPSP[
ZPOUFIMJLFTJPMBOCÚMHFEFUBNBNFOÎJOLPLBQMBNBM‘
E‘SZFLQBSFHÚWEFEJSUBCBOHSVCVOBLBZOBLFEJMNJɤUJS
ÚOWFBSLBCÚMHFMFSEFCFMJSMFONJɤCà[àMNFCÚMHFMFSJ
NFWDVUUVSQBTMBONBZBLBSɤ‘Z‘MHBSBOUJMJEJS
4QPSEJGSBOTJZFMMJRVBUUSP¥
&MFLUSPOJLBZBSM‘TQPSEJGFSBOTJZFMÎFLJɤLVWWFUMFSJOJEF
ƴJɤLFOPMBSBLBSLBUFLFSMFLMFSBSBT‘OEBEBƴ‘U‘S4QPS
EJGFSBOTJZFMBSLBUFLFSMFLMFSEFCJSUPSLGBSL‘LVMMBO‘NB
TVOBSWJSBKMBSEBNàLFNNFMCJSI‘[MBONBLBQBTJUFTJ
WFZàLEFƴJɤJNJSFBLTJZPOMBS‘OEBBSBÎUBEFOHFMFNF
TBƴMBS#VOVOE‘ɤ‘OEBEPƴSVEBOEJSFLTJZPOUVUVNVOEB
CJSJZJMFɤUJSNFWFEBIBB[EJSFLTJZPOÎFWJSNFLVWWFUJ
JMFCJSMJLUFEBIBBUBLCJSLVMMBO‘NTBƴMBS
RVBUUSP¥
)FSUFLFSMFLUFBZS‘UPSLLVNBOEBM‘LFOEJLFOEJOJLJMJU
MFZFOBZOBEJɤMJMJPSUBEJGFSBOTJZFMMJ&%4
TàSFLMJEÚSU
UFLFSEFOÎFLJɤTJTUFNJEJSIBTTBTLPOUSPMFEJMFCJMJSCJS
ZFSUVUVɤVJÎJOÎFLJɤLVWWFUMFSJIFSCJSUFLFSMFƴFTàSàɤ
EVSVNVOBCBƴM‘PMBSBLEBƴ‘U‘M‘S#BHBKLBQBƴ‘WFÚO
ZPMDVLBQBT‘OEB"VEJRVBUUSPZB[‘T‘NFWDVUUVS
%JOBNJLEJSFLTJZPO
ŶFSJUEFƴJɤUJSJSLFOQBSLBHJSFSLFOWFWJSBKBM‘SLFOEJSFL
TJZPOLVWWFUJOJOWFEJSFLTJZPOBD‘T‘O‘OTàSàɤEVSVNVOB
CBƴM‘PMBSBLEJOBNJLɤFLJMEFEà[FOMFONFTJTVSFUJZMF
LPOGPSVOWFTàSàɤEJOBNJƴJOJOBSUU‘S‘MNBT‘OBLBUL‘ZB
QBS%JSFLTJZPOVÎFWJSNFLVWWFUJOJOVZBSMBONBT‘O‘O
ZBO‘T‘SBEJSFLTJZPOEÚOàɤBΑT‘BSBÎI‘[‘OBJMBWFUFOCJS
EJSFLTJZPOBD‘T‘VZBSMBNBT‘EJSFLTJZPOBLUBSNBPSBO‘
HFSÎFLMFɤJS#VOVOE‘ɤ‘OEB&4$à[FSJOEFOBSBÎEFOHF
MFNFTJTJTUFNUBSBG‘OEBOEFTUFLMFOJS
4FSBNJLGSFO–
½OEFWFBSLBEBLBSCPOFMZBG‘JMFHàÎMFOEJSJMNJɤTFSB
NJLEJTLGSFOMFSJJÎUFOIBWBMBOE‘SNBM‘WFEFMJLMJGSFO
EJTLMFSJOEFÚ[FMPMBSBLHFMJɤUJSJMNJɤTPƴVUNBLBOBMMBS‘
PMBOJOÎZàLTFLQFSGPSNBOTM‘GSFOTJTUFNJEJSGSFO
LBMJQFSMFSJÎPLQBSMBLU‘SBOUSBTJUSFOLMJEJSÚOEF"VEJ
DFSBNJDZB[‘T‘JMFCJSMJLUFEJS
4USPOJD¥
&MFLUSPIJESPMJLLVNBOEBM‘JMFSJWJUFTMJÎJGULBWSBNBM‘
ɤBO[‘NBOEBIBL‘TBWJUFTEFƴJɤUJSNFTàSFMFSJWFIFNFO
IFNFOIJTTFEJMFCJMJSÎFLJɤLFTJMNFTJPMNBEBOWJUFT
EFƴJɤUJSNFTBƴMBSEJSFLTJZPOBSLBT‘OEBLJWJUFTEFƴJɤ
UJSNFFMFNBOMBS‘WFZBWJUFTUPQV[Và[FSJOEFOLVMMBO‘M‘S
PUPNBUJLNPEVOEBLVMMBO‘NFTOBT‘OEBTàSàDà%OPS
NBM
WF4TQPSUJG
PMNBLà[FSFJLJQSPHSBNTFÎFCJMJS
RVBUUSPÎFLJɤMJNPEFMMFSJÎJOEJS
UJQUSPOJD
%JOBNJLWJUFTEFƴJɤUJSNFQSPHSBN‘%41
PMBOLBEF
NFMJPUPNBUJLɤBO[‘NBOE‘S0QTJZPOFMPMBSBLÎPL
GPOLTJZPOMVEFSJEJSFLTJZPOEBLJWJUFTEFƴJɤUJSNFLVNBO
EBMBS‘JMFNBOVFMPMBSBLWFZBPUPNBUJLWJUFTLPMVOB
EPLVOBSBLLVMMBO‘MBCJMJS
.PEFMFÚ[HàTUBOEBSUWFPQTJZPOFMEPOBO‘NMBS‘MàUGFOTBZGBUFOJUJCBSFOEJ[JOEFOBM‘O
&MFLUSPOJLEJGFSBOTJZFMLJMJUMJ&MFLUSPOJLTUBCJMJUF
LPOUSPMà&4$
4àSàɤLPɤVMMBS‘OBCBƴM‘PMBSBLHFSFLFOEVSVNMBSEBUF
LFSMFLMFSFBZS‘BZS‘GSFOMFNFZBQU‘SBSBLTàSàɤHàÎMFSJOJ
EFOHFMFS7JSBKBM‘O‘SLFOFMFLUSPOJLEJGFSBOTJZFMLJMJEJ
EFWSFZFHJSFSFLBSBD‘OTBWSVMNBT‘O‘ÚOMFZFDFLɤFLJMEF
EBIBIBTTBTWFSBIBUCJSɤFLJMEFNBOFWSBZBQ‘MNBT‘O‘
TBƴMBS:àLTFLÎFLJɤHàDàTVOBSWFWJSBKMBS‘OEBIBEJOB
NJLɤFLJMEFBM‘ONBT‘O‘TBƴMBS
&OFSKJHFSJLB[BO‘N‘
"MUFSOBUÚSHFSJMJNJBSUU‘S‘MBSBLCJSHB[LFTNFWFZBGSFO
MFNFTBGIBT‘FTOBT‘OEBIBSFLFUFOFSKJTJLVMMBO‘MBCJMJS
FMFLUSJLFOFSKJTJOFEÚOàɤUàSàMàS#VFOFSKJTBZFTJOEF
TPOSBEBOZBQ‘MBOCJSI‘[MBONBFTOBT‘OEBBMUFSOBUÚSF
CJOFOZàLB[BM‘SWFZBL‘UUBTBSSVGVTBƴMBS
4UBSU4UPQTJTUFNJ½SOFƴJOUSBGJLMBNCBMBS‘OEBCFLMF
NFMFST‘SBT‘OEBNPUPSVLBQBUBSBLZBL‘UUàLFUJNJWF
$0ŅFNJTZPOVOVEàɤàSàS&OJZJCJSUFLSBSÎBM‘ɤU‘SNB
JÎJONBSɤJɤMFNJBZBLGSFOJC‘SBL‘ME‘ƴ‘OEBVZHVMBO‘S
)FS[BNBOCJSɤBMUFSJMFBLUJGEVSVNEBOΑLBS‘MBCJMJS
"SLBZBOIBWBZBTU‘LMBS‘
½OZBOIBWBZBTU‘LMBS‘O‘WFCBɤIBWBZBTU‘ƴ‘TJTUFNJOJ
UBNBNMBZ‘D‘PMBSBLNFWDVUUVS
]"VEJĹMBWF(BSBOUJTJ
&NOJZFULFNFSMFSJLPZVL‘SN‘[‘¤
"VEJFYDMVTJWF&NOJZFULFNFSMFSJ¤
0QTJZPOFMPMBSBL"VEJFYDMVTJWFSFOLMFSJOEFOTFÎJMFCJMJS
"VEJ5%*DMFBOEJFTFM
,BUBMJ[BUÚSMàWFEJ[FMQBSUJLàMGJMUSFMJTUBOEBSUEPOBO‘
NBJMBWFUFO5%*DMFBOEJ[FMNPEFMMFS&ZMàMUFO
CVZBOBHFÎFSMJCJS"#FH[PTHB[‘FNJTZPOTUBOEBSE‘
OBVZHVOEVS#V:FOJUàSEFLJFH[P[HB[‘TPOSBEBOJɤMF
NFTJTUFNJTBZFTJOEFEàɤàLFH[P[HB[‘FNJTZPOMBS‘OB
TBIJQUJS&H[PTBLTBN‘TPOVOEBLJZFOJUàSB[PUPLTJU
LBUBMJ[BUÚSà%F/0YLBUBMJ[BUÚSà
TBZFTJOEFB[PUPL
TJUMFSB[BMU‘M‘S#JSQPNQBÎPLB[NJLUBSMBSEBCJZPMPKJL
PMBSBLEPƴBEBÎÚ[àMFCJMJS"E#MVF¥LBUL‘T‘QàTLàSUàS
4POSBCVÎÚ[FMUJT‘DBLFH[P[HB[‘BL‘ɤ‘OEBB[PUPLTJUMFSJ
B[PUBWFTVZBEÚOàɤUàSFOBNPOZBƴBBZS‘ɤ‘S#VBZS‘ɤ
NBZBTFÎNFMJLBUBMJUJLB[BMUNBEFOJS"ZS‘"E#MVFEF
QPTVOBJMBWFZBQ‘MNBT‘LPNCJHÚTUFSHFFLSBO‘OEBLJ
VZBS‘HÚTUFSHFTJEPƴSVMUVTVOEBPMVS"VEJ"E#MVFEF
QPTVOB"VEJZFULJMJCBZJOJ[EFJMBWFZBQ‘MNBT‘ÚOFSJMJS
"VEJĹMBWF(BSBOUJTJ
%PƴSVEBOWFTBEFDFZFOJBSBÎBM‘N‘OEBTJQBSJɤFEJMFCJ
MJSàSFUJDJHBSBOUJTJOJUVUBSM‘ɤFLJMEFEFWBNFUUJSJSWF
CVTVSFUMFJMLJLJZ‘MEBOTPOSBLBM‘D‘ɤFLJMEFSJ[JLPHà
WFODFTJWFTFSWJTUFNBMJZFULPOUSPMàTBƴMBSHBSBOUJ
TàSFTJUPQMBNLJMPNFUSFLPNCJOBTZPOVTFÎJMFCJMJS
%BIBEFUBZM‘CJMHJBMNBLJÎJO"VEJZFULJMJCBZJOJ[F
EBO‘ɤ‘O
"SLBLFOBSLPMUVLMBSJÎJO*40'*9ÎPDVLLPMUVƴV
CBƴMBOU‘T‘
*40'*9OPSNVOBHÚSFÎPDVLLPMUVLMBS‘O‘OQSBUJL
CBƴMBONBT‘JÎJOTUBOEBSUUVUVDVEVS
&OVZHVOÎPDVLLPMUVƴVÚOFSJMFSJJÎJO"VEJ:FULJMJ
4BU‘D‘O‘[BCBɤWVSVOV[
½OZPMDVLPMUVƴVJÎJO*40'*9ÎPDVLLPMUVƴVCBƴMBOU‘T‘
½OZPMDVIBWBZBTU‘ƴ‘O‘BLUJGEVSVNEBOΑLBSNBEàƴ
NFTJJMFCJSMJLUFBSLBLBQ‘MBS‘OBZS‘FMFLUSJLMJÎPDVL
FNOJZFUJEBIJMEJS
–-àUGFOVMVTBM"VEJXFCTBZGBO‘[EBLJTFSBNJLGSFOJMFJMHJMJVZBS‘MBS‘EJLLBUFBM‘O‘[ ¤#JSRVBUUSP(NC)TVOVNVEVS ©#JS0UPNPUJW&OEàTUSJTJ7%FSOFƴJUFTDJMMJNBSLBT‘E‘S7%"
"VEJ0SKJOBM"LTFTVBSMBS
"VEJ0SKJOBM"LTFTVBSMBS‘
:BɤBN‘O‘[LBEBSTJ[FÚ[Hà
"VEJ"4QPSUCBDL%JOBNJLGPSNMBS‘TQPSUJGɤ‘LM‘LJMFCJSBSBZBHFUJSNFLUFEJS#ÚZMFDFCJSZFSEFOCJS
ZFSFIFS[BNBOFULJMFZFSFLHFMJSTJOJ[WFBSE‘OEBOHJUUJLÎFEBIBGB[MBIBZSBOLBM‘ST‘O‘[%FWBNM‘PMB
SBLZFOJIFEFGMFSFHJUNFOJ[JUFɤWJLFEFOWFUàNLBMJUFJMFJMHJMJTÚ[MFSJNJ[JIFSHàOZFOJEFOZFSJOF
HFUJSEJƴJOJ[àSàOMFSEFOPMVɤBO"VEJPSKJOBMBLTFTVBSMBS‘TBZFTJOEF"VEJ"4QPSUCBDLBSBD‘O‘[UBCJ
LJ"EBO;ZFCJSÎPLLJɤJTFMCFLMFOUJOJ[JÎJOIB[‘SMBON‘ɤU‘S"SBD‘O‘[BUBNVZBOUBTBS‘N‘WFGPOLTJZP
OFMJƴJJMFLFOEJOJCFMMJFEFOÎÚ[àNMFSJNJ[EFOZBSBSMBO‘O;JSBHFMJɤUJSNFEFLJZBSBU‘D‘M‘LWFàSFUJNEFLJ
ZàLTFLTUBOEBSUMBSÎPLTBZ‘EBLPOUSPMàOZBO‘T‘SB"VEJPSJKJOBMBLTFTVBSMBS‘OEBEBIFS"VEJEFPMEVƴV
HJCJZJOFCFMJSMFZJDJEJS"VEJPSJKJOBMBLTFTVBSMBS‘OZBɤBN‘O‘[JÎJOUBNVZHVOPMBOIBOHJGJLJSMFSJIB[‘S
CVMVOEVSEVƴVOVLFɤGFEJO#JSLBÎEJLLBUÎFLJDJÚ[FMMJƴJOJCVSBEBCVMBCJMJSTJOJ[ÎFɤJUMFSJNJ[JOUBNBN‘
JMFJMHJMJEBIBGB[MBCJMHJZJ"VEJZFULJMJTBU‘D‘O‘[EBOBMBCJMJSTJOJ[
"
"VEJ"4QPSUCBDL;VCFIÚS
0SJHJOBM;VCFIÚS
LPMMVQBSBCPMJLUBTBS‘NM‘QBSMBU‘MN‘ɤ–BOUJSBTJUSFOHJOEFBMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
"BSBD‘O‘[BNàLFNNFMCJSVZVNHÚTUFSNFLUFEJS±PLQBSMBLUPSOBMBON‘ɤLPMMBS‘CVMVONBLUBE‘S
+YFCBE‘OEBE‘S3FCBE‘OEBMBTUJLMFSJÎJOEJS¤
%BIBEFUBZM‘CJMHJMFSJ"VEJ"PSJKJOBMBLTFTVBSMBSLBUBMP
ƴVOEBOXXXBVEJDPNUSTJUFTJOEFOWF
"VEJ:FULJMJ4BU‘D‘T‘OEBOFEJOFCJMJSTJOJ[
,BZBLWFFɤZBLVUVTVM
%à[TQPSUJGHÚSàOàNàTBZFTJOEFBFSPEJOBNJƴJJZJMFɤUJ
SJMNJɤZFOJ"VEJUBTBS‘N‘E‘S1BSMBLTJZBIZBOΑL‘OU‘T‘
LSPN"VEJIBMLBMBS‘PMBOQMBUJOHSJUBWBOLVUVTVEVS
ZàLTFLLBMJUFMJWFQFSÎJOTJ[CJSHÚSàOàNFTBIJQUJS,JMJU
MFOFCJMJSWFSBIBUZàLMFNFWFCPɤBMUNBJÎJOIFSJLJUB
SBGUBOBΑMBCJMJS,VUVZVLBQBUNBLJÎJOÎFLNFBNBÎM‘
ÎFLNFLPMVCVMVONBLUBE‘S5PSLT‘O‘SMBNBT‘EBIJMQSBUJL
UFTQJUTJTUFNJCVMVONBLUBE‘SNMJLCJSV[VOMVƴB
LBEBSLBZBLMBS‘OUBɤ‘ONBT‘JÎJOVZHVOEVS½OFBM‘ON‘ɤ
LPOVNVOCBHBKBEBIBJZJFSJɤJNTBƴMBNBLUBE‘SĹ[JO
WFSJMFOB[BNJZàLMFNFLHEJS
/BWJHBTZPOHàODFMMFNFTJSFTJNZPLUVS
½SOFƴJOZFOJZPMMBSJMHJEVZVMBOZFSMFSWFSFTUPSBOMBSPM
NBLà[FSFBSUU‘S‘MN‘ɤJÎFSJLMFSJPMBOIBSJUBNBUFSZBMMFSJ
CVMVONBLUBE‘SEBIBGB[MBLPOGPSWFTUSFTTJ[CJSTàSàɤ
ZBɤBONBT‘O‘TBƴMBS#J[JNÚOFSJNJ[HàODFMMFNFZJÚOà
Nà[EFLJTFSWJTUFBSBD‘O‘[BCBƴMBZ‘O"ZS‘OU‘M‘CJMHJMFSJ"VEJ
ZFULJMJTBU‘D‘O‘[EBOBMBCJMJJSTJOJ[
"VEJZFSCFMJSMFNFBTJTUBO‘QMVTSFTJNZPLUVS
BWS‘VQBàMLFTJOEF(14(4.UFLOPMPKJTJJMFLBΑS‘MBO
CJSBSBD‘OZFSJOJOCFMJSMFONFTJOJWFUBLJQFEJMNFTJOJTBƴ
MBS0UPNBUJLTàSàDàBMH‘MBNBT‘WFBL‘MM‘UFLSBSÎBM‘ɤU‘S
NBZ‘[PSMBɤU‘SNBTJTUFNJJMFCJSMJLUFEJS"ZS‘OU‘M‘CJMHJMFSJ
"VEJZFULJMJTBU‘D‘O‘[EBOBMBCJMJJSTJOJ[
1BTMBONB[ÎFMJLBZBLLPZNBZFSJWFQFEBMLBQBLMBS‘
SFTJNZPLUVS
±PLQBSMBLWFQSBUJLUJSBZO‘[BNBOEBQFEBMLBQBLMBS‘
QBTMBONB[ÎFMJLUFOàSFUJMNJɤUJS:à[FZEFLJMBTUJLLBQMB
NBEBIBJZJUVUNBTBƴMBS0UPNBUJLWFEà[NFLBOJL
ɤBO[‘NBOMBSJÎJOBM‘OBCJMJS
–-BTUJLMFSMFJMHJMJUFLOJLCJMHJMFSFTBZGBEFEJLLBUFBM‘O
¤-BTUJLMFSJOUFLOJLÚ[FMMJLMFSJJMFJMHJMJCJMHJMFSJTBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
3ÚNPSLUFSUJCBU‘JÎJOCJTJLMFUUBɤ‘Z‘D‘T‘
CJTJLMFUFLBEBSB[BNJLHMJLCJSUBɤ‘NBLBQBTJUFTJPMBOLJMJUMFOFCJMJSUBɤ‘Z‘D‘E‘S&MFLUSJLMJCJTJLMFUMFSJÎJOEFVZHVO
EVS¤0QTJZPOFMPMBSBLàÎàODàCJSCJTJLMFUJÎJOCàZàUNFTFUJNFWDVUUVS,PMBZHFÎNFMJNFLBOJ[NBT‘TBZFTJOEFÎBCVL
NPOUFFEJMJS#BHBK‘OBΑMNBT‘JÎJOCJTJLMFUUBɤ‘Z‘D‘T‘CJSLBÎFMNàEBIBMFTJJMFLBUMBOBSBLBΑMBCJMJS5Bɤ‘Z‘D‘LPMBZDBLBU
MBOBCJMJSWFCJSMJLUFWFSJMFOÎBOUBEBZFSEFOUBTBSSVGFEJMFSFLNVIBGB[BFEJMFCJMJS
1PSUBUJG"VEJNVMUJNFEZBTJTUFNJ
JLJODJOFTJMBSLBLPMUVLNVMUJNFEZBTJTUFNJÚOLPMUVLMB
S‘OT‘SUM‘LMBS‘O‘OBSLBMBS‘OBUBLNBLJÎJO%7%PZOBU‘D‘FO
UFHSFJOÎFLSBONFWDVUUVS%JKJUBMZàLTFLÎÚ[àOàSMàLMà
FLSBOTBZFTJOEFNàLFNNFMHÚSàOUàLBMJUFTJZàLTFL
GPOLTJZPOFMMJLWFÚSOFƴJOBZS‘BM‘OBCJMJS#MVFUPPUILV
MBLM‘LPMNBLà[FSFÎPLTBZ‘EBCBƴMBOU‘PMBOBƴ‘CVMVO
NBLUBE‘S:FOJUVUVDVMBSJMFQPSUBUJGTPOLVMMBO‘NDJIB[
MBS‘LPMBZDBTBCJUMFOFCJMJSMFSWFBSBÎE‘ɤ‘OEBEBLVMMBO‘MB
CJMJSMFS
©-àUGFOBSBÎLJUBC‘O‘[EBBSBD‘O‘[‘OJ[JOWFSJMFOB[BNJSÚNPSLCBƴMBOU‘ZàLàWFZàLMàBƴ‘SM‘ƴ‘O‘EJLLBUFBM‘O
:BL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOVEFƴFSMFSJOJWFSJNMJMJLT‘O‘GMBS‘O‘TBZGBEFOJUJCBSFOCVMBCJMJSTJOJ[
%J[JO
5FLOJLWFSJMFS &CBUMBS 4UBOEBSU0QTJZPOFMEPOBO‘NMBS
.PEFM
"4QPSUCBDL '4*
"4QPSUCBDL 5'4*
"4QPSUCBDL 5'4*
RVBUUSP L8
L8
RVBUUSPL8
.PEFM
"4QPSUCBDL 5%*
"4QPSUCBDL 5%*DMFBO
"4QPSUCBDL 5%*DMFBO
"4QPSUCBDL 5%*DMFBO
VMUSB L8
ȍ
EJFTFMRVBUUSP L8
ȍ
EJFTFMRVBUUSP L8
ȍ
EJFTFMRVBUUSPL8
ȍ
#FO[JOEJSFLUQàTLàSUNFWF
#FO[JOEJSFLQàTLàSUNFWF
#FO[JOEJSFLUQàTLàSUNFTJTUFNMJ
$PNNPO3BJMQàTLàSUNFTJTUFNMJ
%J[FMQBSUJLàMGJMUSFMJ$PNNPO3BJM
%J[FMQBSUJLàMGJMUSFMJ$PNNPO3BJM
%J[FMQBSUJLàMGJMUSFMJ$PNNPO3BJM
"VEJWBMWFMJGUTJTUFNMJ
"VEJWBMWFMJGUTJTUFNMJ
WFNFLBOJLUVSCPɤBSKNPEàMMà
WFFH[P[UVSCPɤBSKM‘
QàTLàSUNFTJTUFNMJWF
QàTLàSUNFTJTUFNMJWF
QàTLàSUNFTJTUFNMJWF
7TJMJOEJSCFO[JOMJNPUPS
7TJMJOEJSCF[JOMJNPUPS
7TJMJOEJSCFO[JOMJNPUPS
7TJMJOEJSEJ[FMNPUPS
FH[P[UVSCPɤBSKM‘7TJMJOEJSNPUPS
FH[P[UVSCPɤBSKM‘7TJMJOEJSNPUPS
FH[P[UVSCPɤBSKM‘7TJMJOEJSNPUPS
.PUPSIBDNJDN©4JMJOEJSCBɤ‘OBWBMG
.PUPSIBDNJDN©4JMJOEJSCBɤ‘OBWBMG
"[BNJHàΖL8EEEB€–
o
o
o
"[BNJHàΖL8EEEB€–
o
o
o
o
"[BNJUPSL/NEEEB€–
o
o
o
"[BNJUPSL/NEEEB€–
o
o
o
o
.PUPSZBQ‘UBS[‘
,VWWFUJMFUJNJ+BOUMBS
.PUPSZBQ‘UBS[‘
,VWWFUJMFUJNJ+BOUMBS
±FLJɤUàSà
4àSFLMJEÚSUUFLFSEFOÎFLJɤRVBUUSP¥
½OEFOÎFLJɤMJ
4àSFLMJEÚSUUFLFSEFOÎFLJɤMJRVBUUSP¥
±FLJɤUàSà
½OEFOÎFLJɤMJ
4àSFLMJEÚSUUFLFSEFOÎFLJɤRVBUUSP¥
4àSFLMJEÚSUUFLFSEFOÎFLJɤRVBUUSP¥
4àSFLMJEÚSUUFLFSEFOÎFLJɤRVBUUSP¥
ŶBO[‘NBOUàSà
JMFSJWJUFTMJ4USPOJD
JMFSJWJUFTMJ4USPOJD
JMFSJWJUFTMJ4USPOJD
ŶBO[‘NBOUàSà
JMFSJWJUFTMJ4USPOJD
JMFSJWJUFTMJ4USPOJD
JMFSJWJUFTMJ4USPOJD
LBEFNFMJUJQUSPOJD
+BOUMBS
"MàNJOZVNEÚWNFKBOUMBS+Y
"MàNJOZVNEÚWNFKBOUMBS+Y
"MàNJOZVNEÚWNFKBOUMBS+Y
+BOUMBS
"MàNJOZVNEÚWNFKBOUMBS+Y
"MàNJOZVNEÚWNFKBOUMBS+Y
"MàNJOZVNEÚWNFKBOUMBS+Y
"MàNJOZVNEÚWNFKBOUMBS+Y
-BTUJLMFS
3¤
3¤
3¤
-BTUJLMFS
3¤
3¤
3¤
3¤
"ƴ‘SM‘L)BDJN
"ƴ‘SM‘L)BDJN
:àLTà[Bƴ‘SM‘L©LH
:àLTà[Bƴ‘SM‘L©LH
Ĺ[JOWFSJMFOZàLMàBƴ‘SM‘LLH
Ĺ[JOWFSJMFOZàLMàBƴ‘SM‘LLH
Ĺ[JOWFSUBWBOZàLàSÚNCBƴZàLàLH
Ĺ[JOWFSUBWBOZàLàSÚNCBƴMZàLàLH
Ĺ[JOWFSJMFOB[BNJSÚNPSLZàLàƘGSFOTJ[
Ĺ[JOWFSB[BNJSÚNPSLZàLàƘLHGSFOTJ[
FƴJNEF
FƴJNEF
FƴJNEF
FƴJNEF
%FQPIBDNJZBLMM
%FQPIBDNJZBLMM
4àSàɤQFSGPS:BL‘UUàLFUJNJč
4àSàɤQFSGPS:BL‘UUàLFUJNJč
&OZàLTFLI‘[LNI
ƭ
&OZàLTFLI‘[LNI
ƭ
ƭ
LNIBSBT‘I‘[MBONBT
oLNIBSBT‘I‘[MBONBT
:BL‘UDJOTJ
4àQFSLVSɤVOTV[30;ĥ
4àQFSLVSɤVOTV[30;ĥ
4àQFSLVSɤVOTV[30;ĥ
:BL‘UDJOTJ
%JFTFMLVSɤVOTV[–ð
%JFTFMLVSɤVOTV[–ð
%JFTFMLVSɤVOTV[–ð
%JFTFMLVSɤVOTV[–ð
ɤFIJSJÎJ
ɤFIJSJÎJ
ɤFIJSE‘ɤ‘
ɤFIJSE‘ɤ‘
PSUBMBNB
PSUBMBNB
ɤFIJSJÎJ
ɤFIJSJÎJ
ɤFIJSE‘ɤ‘
ɤFIJSE‘ɤ‘
PSUBMBNB
PSUBMBNB
7FSJNMJMJLT‘O‘G‘&H[PTOPSNV
%&6
#&6
$&6
7FSJNMJMJLT‘O‘G‘&H[PTOPSNV
"&6
"&6
"&6
#&6
:BL‘UUàLFUJNJĠMLN
:BL‘UUàLFUJNJĠJOMLN
$0Ņ&NJTZPOVĠHLN
$0Ņ&NJTZPOVĠJOHLN
5BNVZHVMBNBUBSJIJIBLL‘OEBCJMHJJÎJO"VEJZFULJMJCBZJOJ[FCBɤWVSVOV[ –JMF–ðBSBT‘OEBLJBΑLMBNBMBSTBZGBEF
%J[JO
5FLOJLWFSJMFS &CBUMBS 4UBOEBSU0QTJZPOFMEPOBO‘NMBS
.PEFM
44QPSUCBDL 5'4*
RVBUUSPL8
.PUPSZBQ‘UBS[‘
#FO[JOEJSFLUQàTLàSUNFWF
"ΑLMBNBMBS
-BTUJLQBSBNFUSFMFSJT‘O‘GMBOE‘SNBMBS‘
FMJSUJMFOEFƴFSÚOHÚSàMFOÚMÎàNEFƴFSJOF(àOàNà[EFHFÎFSMJ
– #
ɤFLMJZMF6/3
HÚSFCFMJSMFONJɤUJS
5BCMPEB"VEJ"4QPSUCBDLWF"VEJ44QPSUCBDLJOGBSLM‘MBTUJLFCBUMBS‘JMFJMHJMJZBL‘UWFSJNMJMJƴJT‘O‘G‘
‘TMBLM‘LUBZFSUVUVɤT‘O‘G‘WFE‘ɤBSEBOHFMFOMBTUJLTFTJT‘O‘G‘BSBM‘LMBS‘O‘CVMVSTVOV[
"VEJ7BMWFMJGUTJTUFNMJ
7TJMJOEJSMJCFO[JOMJNPUPS
.PUPSIBDNJDN©4JMJOEJSCBɤ‘OBWBMG
"[BNJHàΖL8EEEB€–
o
"[BNJUPSL/NEEEB€–
o
,VWWFUJMFUJNJ+BOUMBS
¤ -BTUJLMFSJOUFLOJLÚ[FMMJLMFSJJMFJMHJMJCJMHJMFSJZBOEBLJUBCMPEBCVMBCJMJSTJOJ[
© 4
àSàDàLH
WFBLBEBSEPMVZBL‘UEFQPTVJMFCJSMJLUFBSBÎZàLTà[Bƴ‘SM‘ƴ‘HàOàNà[EFLJHFÎFSMJIBMJZMF70&6
ZFHÚSFCFMJSMFONJɤUJS0QTJZPOFMEPOBO‘NMBSJMFCJSMJLUFBSBD‘OZàLTà[Bƴ‘SM‘ƴ‘WFSà[HBSLBUTBZ‘T‘
BSUBCJMJSCVOEBOEPMBZ‘PMBCJMFDFLB[BNJUBɤ‘NBLBQBTJUFTJWFZBFOZàLTFLI‘[CVOBHÚSFB[BMU‘M‘S
4àSFLMJEÚSUÎFLFSEFORVBUUSP¥
ŶBO[‘NBOUàSà
JMFSJWJUFTMJ4USPOJD
+BOUMBS
"MàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS+Y
-BTUJLMFS
3¤
č #
JSBSBD‘OZBL‘UUàLFUJNJWF$0ŅFNJTZPOMBS‘TBEFDFBSBÎUBSBG‘OEBOZBL‘U‘OWFSJNMJLVMMBO‘MNBT‘OBCBƴM‘EFƴJMEJS
BZO‘[BNBOEBTàSàɤUVUVNVOEBOWFEJƴFSUFLOJLPMNBZBOGBLUÚSMFSEFOEFFULJMFOJS$0ŅLàSFTFM‘T‘ONBEBOCBɤM‘DB
TPSVNMVTFSBHB[‘E‘S
:àLTà[Bƴ‘SM‘L©LH
ƭ 4‘O‘SMBOE‘S‘MN‘ɤ
Ĺ[JOWFSJMFOZàLMàBƴ‘SM‘LLH
Ĺ[JOWFSUBWBOZàLàSÚNCBƴMZàLàLH
Ĺ[JOWFSJMFOB[BNJSÚNPSLZàLàƘGSFOTJ[
FƴJNEF
FƴJNEF
%FQPIBDNJZBLMM
Ġ #
FMJSUJMFOEFƴFSÚOHÚSàMFOÚMÎàNZÚOUFNJOFHÚSFCFMJSMFONJɤUJS#JMHJMFSUFLCJSBSBÎJMFJMHJMJEFƴJMEJSWFTVOVNVO
ÚHFTJEFEFƴJMEJSBLTJOFTBEFDFÎFɤJUMJBSBÎUJQMFSJBSBT‘OEBLBSɤ‘MBɤU‘SNBBNBÎM‘E‘S
&OZàLTFLI‘[LNI
ƭ
ȍ "
ZS‘"E#MVF¥EFQPTVOBJMBWFZBQ‘MNBT‘HÚTUFSHFMFSFLSBO‘OEBLJVZBS‘HÚTUFSHFTJEPƴSVMUVTVOEBPMVS"E#MVF¥
EFQPTVOB"VEJZFULJMJTBU‘D‘T‘OEBJMBWFZBQ‘MNBT‘ÚOFSJMJS
oLNIBSBT‘I‘[MBONBT
:BL‘UDJOTJ
4àQFSLVSɤVOTV[30;ĥ
4àSàɤQFSG:BL‘UUàLFUJNJč
:BL‘UUàLFUJNJȍĠMLN
ɤFIJSJÎJ
ɤFIJSE‘ɤ‘
PSUBMBNB
$0Ņ&NJTZPOVĠHLN
ɤFIJSJÎJ
ɤFIJSE‘ɤ‘
PSUBMBNB
7FSJNMJMJLT‘O‘G‘&H[PTOPSNV
&&6
:B[MBTUJƴJ
Ƙ "
SUBOSBL‘NJMFCJSMJLUF[PSVOMVPMBSBLNPUPSHàDàB[BM‘S%FOJ[TFWJZFTJOJONà[FSJOEFOJUJCBSFOWFTPOSBLJ
IFSNZàLTFLMJLUFSÚNPSLMVBƴ‘SM‘LUBOJ[JOWFSJMFOSÚNPSLZàLàJ[JOWFSJMFOSÚNPSLMVBSBÎZàLMàBƴ‘SM‘ƴ‘
ΑLBS‘MNBM‘E‘S'BCSJLBΑL‘ɤM‘UBL‘MBOSÚNPSLUFSUJCBU‘PMEVƴVOEBSÚNPSLZàLàHFÎFSMJEFƴFSJ3ÚNPSLUFSUJCBU‘
PMBOBSBÎUJDBSJPMBSBLLVMMBO‘ME‘ƴ‘OEBTJ[FCFMMJLPɤVMMBSEBCJS&(UBLPHSBG‘HFSFLJS
±FLJɤHàDà
"ƴ‘SM‘L)BDJN
-BTUJLFCBE‘
ĥ %
*/&/FHÚSFTàQFSLàLàSUTà[30;LVSɤVOTV[ZBL‘U‘O‘OLVMMBO‘MNBT‘ÚOFSJMJS.FWDVUPMNBE‘ƴ‘OEBB[NJL
UBSEBHàÎB[BMNBT‘PMBO%*/&/FHÚSFOPSNBMLVSɤVOTV[30;LVSɤVOTV[ZBL‘U‘LVMMBO‘MNBT‘ÚOFSJMJS"[BNJ
MVLCJSFUJMBMLPM&
PSBO‘PMBOLVSɤVOTV[30;ZBL‘ULBMJUFTJIFS[BNBOLVMMBO‘MBCJMJS:BL‘UUàLFUJNJJMF
JMHJMJCJMHJMFS&(ZFHÚSF30;ZBL‘UJMFÎBM‘ɤU‘SNBCB[‘OEBE‘S
–ð%*/&/BHÚSFLVSɤVOTV[EJ[FMLVMMBO‘MNBT‘ÚOFSJMJS.FWDVUPMNBE‘ƴ‘OEB%*/&/BHÚSFEJ[FMLVMMBO‘MNBT‘
ÚOFSJMJS
½OFNMJIBU‘SMBUNB
+BOUMBS‘OÚ[FMMJLMFSJ1BSMBLUPSOBMBON‘ɤQBSMBU‘MN‘ɤWFZBL‘TNFOQBSMBU‘MN‘ɤBMàNJOZVNKBOUMBSL‘ɤZPMLPɤVMMBS‘OEB
LVMMBO‘MNBNBM‘E‘S#VKBOUZà[FZMFSJàSFUJNEFOEPMBZ‘CVLPɤVMMBSJÎJOJZJMFɤUJSJMNJɤLPSP[ZPOÚOMFNJOFTBIJQEFƴJMMFS
EJSWFZPMBTFSQJMFOUV[WFZBCFO[FSMFSJOEFOLBM‘D‘PMBSBLIBTBSHÚSFCJMJSMFS
,‘ɤMBTUJƴJ
:BL‘U
7FSJNMJMJƴJT‘O‘G‘
*TMBLM‘LUBLJZFS
UVUVɤT‘O‘G‘
3
&o$
$o"
o
o
3
&o$
$o"
o
o
3
&o$
$o"
o
o
3
&
$o"
o
o
3
&
#
o
o
3
&
&o$
o
3
&
&o$
o
3
&
$
#FMMJCJSMBTUJLTJQBSJɤJNàNLàOEFƴJMEJS
ÃMLFZFÚ[HàMBTUJLTVOVNVJMFJMHJMJPMBSBLMàUGFO"VEJ:FULJMJ4BU‘D‘O‘[BTPSVO
%‘ɤBS‘EBOHFMFO
-BTUJLTFTJT‘O‘G‘
o
%J[JO
5FLOJLWFSJMFS &CBUMBS 4UBOEBSU0QTJZPOFMEPOBO‘NMBS
"VEJ44QPSUCBDL
"VEJ"4QPSUCBDL
#JMHJMFSNJMJNFUSFDJOTJOEFOEJS
&CBUMBSCJMHJMFSJBSBÎZàLTà[Bƴ‘SM‘ƴ‘OEBLJCJMHJMFSEJS
#BHBKIBDNJMJLJODJEFƴFSĹLJODJCFMJSUJMFOEFƴFSBSLBT‘SUM‘LLBUMBOE‘ƴ‘OEBLJEFƴFSEJS
%ÚONFEBJSFTJZBLMBɤ‘LN
"[BNJCBɤCÚMHFTJ (FOJɤEJSTFLCÚMHFTJ (FOJɤPNV[CÚMHFTJ
#JMHJMFSNJMJNFUSFDJOTJOEFOEJS
&CBUMBSBSBÎCPɤBƴ‘SM‘ƴ‘OEBLJCJMHJMFSEJS
#BHBKIBDNJMJLJODJEFƴFSĹLJODJCFMJSUJMFOEFƴFSBSLBT‘SUM‘LLBUMBOE‘ƴ‘OEBLJEFƴFSEJS
%ÚONFEBJSFTJZBLMBɤ‘LN
"[BNJCBɤCÚMHFTJ (FOJɤEJSTFLCÚMHFTJ (FOJɤPNV[CÚMHFTJ
%J[JO
.PEFMWFQBLFUMFSJ
½[FMSFOLMFS
4MJOF%‘ɤHÚSàOàNQBLFUJ
LPMUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚWNFKBOUMBS
LPMMV8UBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚWNFKBOUMBS
LPMMVSPUPSUBTBS‘NM‘NBUUJUBOZVNHÚSàOàNMàZàLTFLQBSMBL©
BMàNJOZVNEÚLàN"VEJTQPSKBOUMBS
LPMMVEJOBNJLUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
LPMMV8UBTBS‘NM‘HSJLPOUSBTUL‘TNFOQBSMBU‘MN‘ɤ
BMàNJOZVNEÚWNFKBOUMBS
LPMUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚWNF"VEJTQPSL‘ɤKBOUMBS‘
LPMMVQBSBMFMUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS4UBTBS‘N
ÎJGULPMMVUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàN"VEJTQPSKBOUMBS
LPMUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNL‘ɤKBOUMBS‘
LPMMV7UBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
JLJ[LPMMVUBTBS‘NM‘NBUUJUBOZVNHÚSàOàNMàZàLTFLQBSMBL©
BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
QBSBMFMLPMMVZ‘ME‘[UBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNL‘ɤKBOUMBS‘
4UBTBS‘N
LPMMV7UBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
LPMMVC‘ÎBLUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàN"VEJTQPSKBOUMBS
44QPSUCBDL
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOBSSBTL‘SN‘[‘
"VEJFYDMVTJWF
"4QPSUCBDL
4BZGB
44QPSUCBDL
"4QPSUCBDL
4BZGB
LPMMVSPUPSUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàN"VEJTQPSKBOUMBS
+BOUMBS-BTUJLMFS
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOTFEJSLBIWFSFOHJTJ
44QPSUCBDL
QBSBMFMLPMMVZ‘ME‘[UBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
45BTBS‘N
"VEJFYDMVTJWFÚ[FMSFOLMFS
4MJOF4QPSQBLFUJ
"4QPSUCBDL
4BZGB
44QPSUCBDL
"4QPSUCBDL
4BZGB
5FLOJLWFSJMFS &CBUMBS 4UBOEBSU0QTJZPOFMEPOBO‘NMBS
"VEJFYDMVTJWFMJOF
0QBLSFOLMFS
ĹCJTCFZB[
1BSMBLTJZBI
.FUBMJLSFOLMFS
.FUBMJL(MBDJFSCFZB[
.FUBMJLQBSMBLHàNàɤ
.FUBMJLDVWÏFHàNàɤ
.FUBMJLUPSOBEPHSJ
.FUBMJL0PMPOHHSJ
-BTUJLUBNJSLJUJ
%BLPUBHSBV.FUBMMJD
:FSUBTBSSVGMVZFEFLMBTUJL
.FUBMJLIBWBOOBTJZBI
-BTUJLCBT‘OD‘LPOUSPMHÚTUFSHFTJ
.FUBMJLNJTUJLTJZBI
.FUBMJLBZ‘ɤ‘ƴ‘NBWJ
LPMMV7UBTBS‘NM‘NBUUJUUBOZVNHÚSàOàNMàÎPLQBSMBL
BMàNJOZVNEÚLàN"VEJ4QPSKBOUMBS
LPMMVC‘ÎBLUBTBS‘NM‘NBUUJUBOZVNHÚSàOàNMàZàLTFLQBSMBL©
BMàNJOZVNEÚLàN"VEJTQPSKBOUMBS
JLJ[LPMMVUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàN"VEJTQPSKBOUMBS
LPMMV:UBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàN"VEJTQPSKBOUMBS
.FUBMJLLBSBUCFK
4FEFGMJSFOLMFS
–
,PMUVLMBS
4UBOEBSUÚOLPMUVLMBS
4FEFGMJHSBOBUL‘SN‘[‘
½[FMIBUMBSBTBIJQÚOLPMUVLMBS
4FEFGMJTFQBOHNBWJ
4FEFGMJEBZUPOBHSJ
"WBEBOM‘L
,SJLP
4FEFGMJNJTBOPL‘SN‘[‘
,JMJUMJCJKPOMBS
LPMUBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
¤
4UBOEBSUEPOBO‘N
0QTJZPOFMEPOBO‘N
4UBOEBSU0QTJZPOFMEPOBO‘NNPEFMFÚ[Hà
TVOVMNVZPS
ÃMLFZFÚ[HàGBSLMBSNàNLàOEàSÃMLFOJ[EFIBOHJEPOBO‘N‘OTUBOEBSUPMEVƴVOVWFIBOHJÚ[FMEPOBO‘NMBS‘OBM‘OBCJMFDFƴJOJ"VEJ:FULJMJ4BU‘D‘O‘[EBOÚƴSFOFCJMJSTJOJ[
%POBO‘NTFÎJNJZMFJMHJMJCJMHJMFSTBZGBEFOJUJCBSFOWFSJMNJɤUJS
4QPSÚOLPMUVLMBS
44QPSÚOLPMUVLMBS
–4MJOF4QPSQBLFUJMFCJSMJLUFTVOVMNBLUBE‘S ¤4MJOF4QPSQBLFUWF4MJOFE‘ɤHÚSàOàNQBLFUJJMFCJSMJLUFTVOVMNBLUBE‘S ©+BOUMBSMBJMHJMJUFLOJLCJMHJMFSJTBZGBEFCVMBCJMJSTJOJ[
–
%J[JO
4UBOEBSUÚOLPMUVLMBSJÎJOLPMUVLEÚɤFNFMFSJ
)PSJ[POULVNBɤTJZBI
,‘TNJEFSJTJZBI–
1JZBOPTJZBI‘
"VEJFYDMVTJWFEFSJEPOBO‘NM‘LPMUVLMBS
%PƴBMLàMLBIWFSFOHJBIɤBQ
,POGPSLPMUVLMBS
"MDBOUBSBEFSJTJZBI
,‘TNJEFSJBUMBTCFK–
"MDBOUBSBEFSJBZ‘ɤ‘ƴ‘HàNàɤ
,‘TNJEFSJOPVHBULBIWFSFOHJ–
7BMDPOBEFSJTJZBI
Ƙ
.JMBOPEFSJTJZBI–
7BMDPOBEFSJBZ‘ɤ‘ƴ‘HàNàɤ
Ƙ
.JMBOPEFSJHSBOJUHSJ–
7BMDPOBEFSJTJZBILPOUSBTUEJLJɤMJ
.JMBOPEFSJBUMBTCFK–
7BMDPOBEFSJBZ‘ɤ‘ƴ‘HàNàɤLPOUSBTUEJLJɤMJ
.JMBOPEFSJOPVHBULBIWFSFOHJ–
7BMDPOBEFSJBSSBTL‘SN‘[‘LPOUSBTUEJLJɤMJ
"VEJFYDMVTJWFEFSJEPOBO‘NMBS–
"VEJFYDMVTJWFEFSJEPOBO‘NMBS
,VNBɤWFEFSJEPOBO‘NMBS
¤
%PƴBMPLBMJQUVTBIɤBQ
ZÚOMàCFMEFTUFLMJÚOLPMUVLMBS
#FBVGPSUDFWJ[BIɤBQ
*‘T‘UNBM‘ÚOLPMUVLMBS
"MàNJOZVN4JZBI#FBVGPSUDFWJ[BIɤBC‘
*T‘UNBM‘ÚOWFBSLBLPMUVLMBS
"MàNJOZVN#FBVGPSUDFWJ[BIɤBQ
,PMUVLIBWBMBOE‘SNBM‘ÚOLPMUVLMBS
"VEJFYDMVTJWFEFLPSBUJGBLTFTVBSMBS
.BTBKGPOLTJZPOMVÚOLPMUVLMBS
'BSMBS
½OPSUBLPMEBZBNB
-&%'BSMBS
)PSJ[POULVNBɤEPOBO‘N
"SLBLPMUVLMBS
,‘TNJEFSJEPOBO‘N
44QPSBSLBLPMUVLMBS
7BMDPOBEFSJBUMBTCFK–
"MDBOUBSB%FSJLPNCJOBTZPOVEPOBO‘N
5BWBO
7BMDPOBEFSJG‘OE‘LLBIWF–
.JMBOPEFSJEPOBO‘N
,VNBɤUBWBOEÚɤFNFTJ
6[VOGBSBTJTUBO‘
6ZBSMBOBCJMJSGSFOMBNCBT‘
ĹÎBZE‘OMBUNB
¤
7BMDPOBEFSJEPOBO‘N
4JZBILVNBɤUBWBOEÚɤFNFTJ
7BMDPOBEFSJBMBCBTUFSCFZB[
©
"VEJFYDMVTJWF7BMDPOBEFSJEPOBO‘N1BLFU
4JZBI"MDBOUBSBUBWBOEÚɤFNFTJ
ĹÎWFE‘ɤBZE‘OMBUNBQBLFUJ
"VEJFYDMVTJWF7BMDPOBEFSJEPOBO‘N1BLFU
3FOLMJ"VEJFYDMVTJWFTàTEJLJɤMFSJJMFCJSMJLUFTJZBI"MDBOUBSBUBWBOEÚɤFNFTJ
"NCJZBOTBZE‘OMBUNB
"VEJFYDMVTJWF"MDBOUBSB7BMDPOBEFSJEPOBO‘N1BLFU
%FLPSBUJGBLTFTVBSMBS
č
%‘ɤUBTBS‘N
.JMBOPEFSJTJZBI
%FSJQBLFU
ĹQFLQBSMBLHàNàɤHSJ
.PEFMUBO‘N‘:B[‘
,BQ‘LBQMBNBMBS‘OEBEFSJLPMEBZBNB
ĹQFLQBSMBLHàNàɤCFK
"SLBTQPZMFS
"MDBOUBSBEFSJHSBOJUHSJ
%FSJQBLFU
"MàNJOZVNEFMUBHàNàɤ
&H[PTΑL‘ɤMBS‘
)BWBZBTU‘ƴ‘LBQBƴ‘EBIJMEFSJQBLFUJ
.BUQPMJTBKM‘BMàNJOZVN
7BMDPOBEFSJTJZBI
)BWBZBTU‘ƴ‘LBQBƴ‘EBIJM"VEJFYDMVTJWFEFSJQBLFUJ
"UMBTLBSCPO
7BMDPOBEFSJHSBOJUHSJ
"VEJFYDMVTJWF(FOJɤMFUJMNJɤEFSJQBLFUJ
1àUàSMàLBSCPOL‘SN‘[‘
Ƙ
Ƙ
4QPSFH[PTTJTUFNJ
1BSMBLM‘LQBLFUJ
¤
"VEJFYDMVTJWFTJZBIQBSMBLM‘LQBLFUJ
4UBOEBSUEPOBO‘N
0QTJZPOFMEPOBO‘N
4UBOEBSU0QTJZPOFMEPOBO‘NNPEFMFÚ[Hà
TVOVMNVZPS
ÃMLFZFÚ[HàGBSLMBSNàNLàOEàSÃMLFOJ[EFIBOHJEPOBO‘N‘OTUBOEBSUPMEVƴVOVWFIBOHJÚ[FMEPOBO‘NMBS‘OBM‘OBCJMFDFƴJOJ"VEJ:FULJMJ4BU‘D‘O‘[EBOÚƴSFOFCJMJSTJOJ[
%POBO‘NTFÎJNJZMFJMHJMJCJMHJMFSTBZGBEFOJUJCBSFOWFSJMNJɤUJS
ĹÎBZE‘OMBUNB
"MDBOUBSBTJZBIEFSJ
"MDBOUBSBQFSGPSFEFSJTJZBI
%JOBNJLTJOZBMMBNCBM‘-&%BSLBGBSMBS
Ƙ
7BMDPOBEFSJTFEJSLBIWFSFOHJ
4QPSÚOLPMUVLMBSJÎJOLPMUVLEÚɤFNFMFSJ
¤
'BS:BƴNVSTFOTÚSà
7BMDPOBEFSJTJZBI–
"VEJFYDMVTJWFEFSJEPOBO‘NMBS–
©
"VEJ.BUSJY-&%'BSMBS
"SLBLPMUVL
7BMDPOBEFSJHSBOJUHSJ–
44QPSUCBDL
,PZVLBIWFSFOHJDFWJ[BIɤBQ
)BG‘[BGPOLTJZPOVEBIJMFMFLUSJLMJBZBSMBOBCJMJSTàSàDàLPMUVƴV
"SLBLPMUVLMBS
"4QPSUCBDL
4BZGB
44QPSUCBDL
"VEJFYDMVTJWFÚ[FMIBUMBSBTBIJQLPMUVLMBSJÎJOɤFSJU
"VEJFYDMVTJWFEFSJEPOBO‘NMBS
44QPSÚOLPMUVLMBSJÎJOLPMUVLEÚɤFNFMFSJ
"4QPSUCBDL
7BMDPOBEFSJOPVHBULBIWFSFOHJ
,‘TNJEFSJHSBOJUHSJ–
½[FMIBUMBSBTBIJQÚOLPMUVLMBSJÎJOLPMUVLEÚɤFNFMFSJ
4BZGB
44QPSUCBDL
"4QPSUCBDL
4BZGB
44QPSUCBDL
"4QPSUCBDL
4BZGB
5FLOJLWFSJMFS &CBUMBS 4UBOEBSU0QTJZPOFMEPOBO‘NMBS
–,PMUVLIBWBMBOE‘SNBT‘ZMBCJSMJLUFÚOWFBSLBLPMUVLMBSQFSGPSFEFSJEJS ¤4BEFDF"VEJEFTJHOTFMFDUJPOJMFCJSMLUFTVOVMNBLUBE‘S ©4BEFDF"VEJFYDMVTJWFMJOFJMFCJSMJLUFTVOVMNBLUBE‘S
Ƙ4BEFDF4MJOF4QPSQBLFUJJMFCJSMJLUFTVOVMNBLUBE‘S č4MJOF4QPSQBLFUTFSJTJJMFTVOVMNBLUBE‘S
%J[JO
ĹÎUBTBS‘N
&MFLUSJLMJLBUMBOBCJMJSWFIFSJLJUBSBG‘OEB
PUPNBUJLPMBSBLLBSBSBOE‘ɤBZOBMBS
"MàNJOZVNHÚSàOàNMàJÎUBTBS‘N
.BOVFMLBSBSBOEJLJ[BZOBMBS
½OWFBSLBQBTQBTMBS
0UPNBUJLLBSBSBOEJLJ[BZOBT‘
"VEJFYDMVTJWFQBTQBTMBS
5BWBOTJTUFNJ
"VEJFYDMVTJWFIBM‘UBCBOWFQBTQBTMBS
1BTMBONB[ÎFMJLQFEBMWFBZBLEFTUFƴJ
–
,BSBSU‘MN‘ɤDBNMBS1SJWBDZDBNMBS
5JQUSPOJDLVNBOEBM‘LPMMVÎPLGPOLTJZPOMVEFSJEJSFLTJZPO
¤
(àOFɤMJLMFS
5JQUSPOJDLVNBOEBM‘LPMMVÎPLGPOLTJZPOMVTQPSEFSJEJSFLTJZPO
,MJNB
*T‘UNBM‘5JQUSPOJDLVNBOEBM‘LPMMVÎPLGPOLTJZPOMVTQPSEFSJEJSFLTJZPO
,POGPSPUPNBUJLLMJNB
&MFLUSJLMJEJSFLTJZPOBZBS‘
CÚMHFMJLPOGPSPUPNBUJLLMJNB
"IɤBQTFHNFOUMJEJSFLTJZPO
1BSLLBMPSJGFSJIBWBMBOE‘SNB
"VEJFYDMVTJWFBIɤBQTFHNFOUMJEJSFLTJZPO
,JMJUMFNFTJTUFNMFSJ
"VEJFYDMVTJWFEFSJEJSFLTJZPO
6[BLUBOLVNBOEBBOBIUBS‘
"VEJFYDMVTJWFEFSJLVNBOEBFMFNBOMBS‘
.PUPS4UBSU4UPQEàƴNFTJ
%FSJWJUFTUPQV[V
&MFLUSJLMFBΑMBOWFLBQBOBOCBHBKLBQBƴ‘
"MàNJOZVNHÚSàOàNMàWJUFTUPQV[V
4FOTÚSLVNBOEBM‘CBHBKLJMJEJOJBÎNBTJTUFNJEBIJMBL‘MM‘BOBIUBS
7BLVNMVLBQ‘MBS
(BSBKLJMJEJOJBÎNBTJTUFNJ)PNF-JOL
&ɤZBQBLFUJ
"VEJTFTTJTUFNJ
#BHBK
#PTF4VSSPVOE4FT
#BHBKEBOBSLBZBZàLMFNFTJTUFNJ
#BOH0MVGTFOHFMJɤNJɤTFTTJTUFNJ
±‘LBS‘MBCJMJSLBZBLÎBOUBT‘JMFCJSMJLUFCPZMBNBT‘OBZàLMFNFEà[FOJ
"SLBLPMUVLNVMUJNFEZBTJTUFNJJÎJOIB[‘SM‘L
5FSTÎFWSJMFCJMJSQBTQBT
5FMFGPOWFĹMFUJɤJN
4JHBSBJÎNFZFOMFSJÎJOZBQ‘NɤFLMJ
"VEJDPOOFDU
±BLNBLMBSWFLàMMàLMFS
#MVFUPPUIBSBZà[à
3ÚNPSLUFSUJCBU‘IB[‘SM‘ƴ‘
"VEJUFMFGPOLVUVTV
3ÚNPSLUFSUJCBU‘
"TJTUBOTJTUFNMFSJ
:PLVɤEFTUFLBTJTUBO‘
0SUBFLSBO
1BSLZBSE‘NTJTUFNJQMVT
4àSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJ
±FWSFHÚSàOUàTàJMFCJSMJLUFQBSLBTJTUBO‘
3FOLMJFLSBOM‘TàSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJ
(FSJHÚSàɤLBNFSBT‘
.PMBÚOFSNFTJTUFNJ
ĹMFSJWFHFSJHÚSàɤLBNFSBT‘
..*¥/BWJHBTZPO
)‘[TBCJUMFNFTJTUFNJ
..*UPVDIJMF..*¥/BWJHBTZPOQMVT
"VEJQSFTFOTFCBTJD
#JMHJ&ƴMFODFTJTUFNJ
"VEJÚOQSFTFOTFWF4UPQ(PGPOLTJZPOMV"VEJ
..*¥3BEZP
"SLB"VEJQSFTFOTFWF"VEJTJEFBTTJTU
..*¥3BEZPQMVT
"VEJBDUJWFMBOFBTTJTU
%JKJUBMSBEZPBM‘D‘T‘
"VEJQSFTFOTFQMVTEBIJMBTJTUBOQBLFUJ
%JKJUBM57BM‘D‘T‘
)FBEVQHÚTUFSHFQBOFMJ
"VEJNà[JLBSBZà[àJÎJOBEBQUÚSLBCMPTFUJ
(FDFHÚSàɤBTJTUBO‘
"VEJNà[JLBSBZà[àJÎJOBEBQUÚSLBCMPTFUJQMVT
,BNFSBZBEBZBOBOI‘[T‘O‘S‘HÚTUFSHFTJ
:FSCVMNBBTJTUBO‘JÎJOIB[‘SM‘L
–4BEFDF4MJOF4QPSQBLFUJJMFNFWDVUUVS ¤4BEFDF"5%*DMFBOEJFTFMRVBUUSPL8
JÎJO
44QPSUCBDL
"4QPSUCBDL
4BZGB
44QPSUCBDL
$%%FƴJɤUJSJDJ
%7%$%%FƴJɤUJSJDJ
)‘ST‘[M‘LBMBSNTJTUFNJ
4UBOEBSUEPOBO‘N
0QTJZPOFMEPOBO‘N
4UBOEBSU0QTJZPOFMEPOBO‘NNPEFMFÚ[Hà
TVOVMNVZPS
ÃMLFZFÚ[HàGBSLMBSNàNLàOEàSÃMLFOJ[EFIBOHJEPOBO‘N‘OTUBOEBSUPMEVƴVOVWFIBOHJÚ[FMEPOBO‘NMBS‘OBM‘OBCJMFDFƴJOJ"VEJ:FULJMJ4BU‘D‘O‘[EBOÚƴSFOFCJMJSTJOJ[
%POBO‘NTFÎJNJZMFJMHJMJCJMHJMFSTBZGBEFOJUJCBSFOWFSJMNJɤUJS
"4QPSUCBDL
44QPSUCBDL
"4QPSUCBDL
4BZGB
&ɤZBHÚ[MFSJ
..*¥/BWJHBTZPOTJTUFNMFSJ
,BUMBO‘SWFTBƴBTPMBEÚOEàSàMFCJMJSHàOFɤMJLMFS
LPMMVÎPLGPOLTJZPOMVTQPSEFSJEJSFLTJZPO
0UPNBUJLPMBSBLLBSBSBOEJLJ[BZOBT‘
*T‘ZBM‘U‘NM‘"LVTUJLDBNMBS
*T‘ZBM‘U‘NM‘"LVTUJLDBNMBSWFLBSBSU‘MN‘ɤDBNMBS1SJWBDZDBNMBS
*T‘UNBM‘LPMMVÎPLGPOLTJZPOMVEFSJEJSFLTJZPO
&MFLUSJLMJBZBSMBOBCJMJSLBUMBOBCJMJSE‘ɤBZOB
*T‘ZBM‘U‘NM‘DBNMBS
LPMMVÎPLGPOLTJZPOMVEFSJEJSFLTJZPO
&MFLUSJLMMJBZBSMBOBCJMJS‘T‘UNBM‘WFFOUFHSF-&%TJOZBMMBNCBMBS‘PMBOE‘ɤBZOB
$BNTàSHàMàBΑM‘SUBWBO
$BNMBS
"MàNJOZVNLBQ‘FɤJLΑUBMBS‘
"ZOBMBS
#BHBK5Bɤ‘NB
"MàNJOZVNHÚSàOàNMàE‘ɤBZOBHÚWEFTJ
½OQBTQBTMBS
%JSFLTJZPO,VMMBO‘NFMFNBOMBS‘
4BZGB
44QPSUCBDL
"4QPSUCBDL
4BZGB
5FLOJLWFSJMFS &CBUMBS 4UBOEBSU0QTJZPOFM%POBO‘NMBS
%J[JO
4àSàɤEJOBNJ[NJ'SFOMFS
44QPSUCBDL
"4QPSUCBDL
4BZGB
44QPSUCBDL
"4QPSUCBDL
4BZGB
5FLOJLWFSJMFS &CBUMBS 4UBOEBSU0QTJZPOFM%POBO‘NMBS
&MFLUSPOJLFOJOFLJMJUJMFCJSMJLUF&MFLUSPOJLTUBCJMJUFLPOUSPMà&4$
č
"VEJESJWFTFMFDU
:BL‘UEFQPTVM
ƭ
4QPSTàTQBOTJZPO
:BL‘UEFQPTVM
ĥ
:BL‘UEFQPTVM
Ġ
4MJOF4QPSTàTQBOTJZPO
–
6ZBSMBOBCJMJSIBWBM‘TàTQBOTJZPO
&OFSKJHFSJLB[BO‘N
6ZBSMBOBCJMJSTQPSIBWBM‘TàTQBOTJZPO
4UBSU4UPQ4JUFNJ
½OEFOÎFLJɤMJ
¤
"VEJ5%*DMFBOEJFTFM
RVBUUSP¥
¤
"JSCBHT
4QPSEJGSBOTJZFMMJRVBUUSP¥
©
:BOIBWBZBTU‘LMBS‘WFCBɤIBWBZBTU‘ƴ‘TJTUFNJ
4USPOJD¥
¤
"SLBZBOIBWBZBTU‘LMBS‘
UJQUSPOJD
¤
:BOEBOÎBSQNBLPSVNBT‘
&MFLUSPNFLBOJLTFSWPEJSFLTJZPO
,PNQMFLBGBM‘LTJTUFNJ
%JOBNJLEJSFLTJZPO
(àWFOMJLMJEJSFLTJZPOLPMPOV
'SFOTJTUFNJ
&NOJZFULFNFSMFSJ
4JZBISFOLMJGSFOLBMJQFSMFSJ
,PZVL‘SN‘[‘FNOJZFULFNFSMFSJ
4FSBNJLGSFO
Ƙ
&MFLUSPNFLBOJLQBSLGSFOJ
5FLOJL(àWFOMJL
3FTJNEFLJ"VEJ44QPSUCBDL%POBO‘N‘4o
3FOLMFS4FEFGMJEBZUPOBHSJ
+BOUMBS1BSBMFMLPMMVZ‘ME‘[UBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚLàNKBOUMBS
,PMUVLMBS,PMUVLEÚɤFNFMFSJ,POUSBTUEJLJɤMJBSSBTL‘SN‘[‘7BMDPOBEFSJ44QPSÚOLPMUVLMBS
%FLPSBUJGBLTFTVBSMBS1àUàSMàLBSCPOL‘SN‘[‘
ĥ
"VEJFYDMVTJWFFNOJZFULFNFSMFSJ
&NOJZFULJMJEJLPOUSPMà
±PDVLLJMJEJ
±JOLPLBQMBNBM‘LBSPTFS
"SLBLFOBSLPMUVLMBSJÎJO*40'*9ÎPDVLLPMUVƴVCBƴMBOU‘T‘
"VEJDZMJOEFSPOEFNBOE
½OZPMDVLPMUVƴVJÎJO*40'*9ÎPDVLLPMUVƴVCBƴMBOU‘T‘
"DUJWF/PJTF$BODFMMBUJPO
ĹMLZBSE‘NÎBOUBT‘
&MFLUSPOJLGSFOLVWWFUJEBƴ‘M‘N‘&#7
JMFCJSMJLUF"OUJ#MPLBKTJTUFNJ"#4
3FGMFLUÚS
"OUJQBUJOBKTJTUFNJ"43
3FTJNEFLJ"VEJ"4QPSUCBDL%POBO‘N‘4o
3FOLMFS.FUBMJL$VWÏFHàNàɤ
+BOUMBSLPMMV8UBTBS‘NM‘BMàNJOZVNEÚWNFKBOUMBS
,PMUVLMBS,PMUVLEÚɤFNFMFSJ½[FMIBUMBSBTBIJQÚOLPMUVLMBSLPMUVLIBWBMBOE‘SNBT‘
JMFCJSMJLUFEFSJ7BMDPOBBUMBTCFK
%FLPSBUJGBLTFTVBSMBS#FBVGPSUDFWJ[BIɤBQ
"VEJĹMBWF(BSBOUJTJ
"VEJĹMBWF(BSBOUJTJ
&MFLUSPOJLEJGSBOTJZFMLJMJEJ&%4
&MFLUSPOJLTUBCJMJUFLPOUSPMà&4$
4UBOEBSUEPOBO‘N
0QTJZPOFMEPOBO‘N
4VOVMNVZPS
ÃMLFZFÚ[HàGBSLMBSNàNLàOEàSÃMLFOJ[EFIBOHJEPOBO‘N‘OTUBOEBSUPMEVƴVOVWFIBOHJÚ[FMEPOBO‘NMBS‘OBM‘OBCJMFDFƴJOJ"VEJ:FULJMJ4BU‘D‘O‘[EBOÚƴSFOFCJMJSTJOJ[
%POBO‘NTFÎJNJZMFJMHJMJCJMHJMFSTBZGBEFOJUJCBSFOWFSJMNJɤUJS
–4BEFDF4MJOF4QPSQBLFUJJMFTVOVMNBLUBE‘S ¤ĹTUFEJƴJOJ[NPUPSVOLVMMBO‘MBCJMJSMJƴJJÎJOUFLOJLWFSJMFSFCBL‘O‘[ ©4BEFDF"5%*DMFBOEJFTFMRVBUUSPL8
"5%*
DMFBOEJFTFMRVBUUSPL8
WF"5'4*RVBUUSPL8
JÎJOTVOVMNBLUBE‘S Ƙ4BEFDF"5'4*RVBUUSPL8
WF"5%*DMFBOEJFTFMRVBUUSPL8
JÎJOTVOVMNBLUBE‘S
č4BEFDF"5'4*L8
WF"5%*VMUSBL8
JÎJOTVOVMNBLUBE‘S ƭ4BEFDF'4*WF5'4*.PEFMMFSJOEFTVOVMNBLUBE‘S ĥ4BEFDF5%*.PEFMJOEFTVOVMNBLUBE‘S Ġ4BEFDF5'4*.PEFMJOEFTVOVMNBLUBE‘S
"VEJOJO#àZàMFZJDJMJƴJ
"VTTUBUUVOHFO"VEJ"4QPSUCBDL44QPSUCBDL
4PSVNMVMVL
4PSVNMVMVƴVNV[VOCJMJODJOEFZBɤ‘ZPSV["SBÎMBS‘N‘[‘O
CàZàLCJSL‘TN‘ZFOJEFOLB[BO‘MBCJMNFLUFWFLBUBMPHMBS‘
N‘['4$TFSUJGJLBM‘LBƴ‘UUBOCBT‘MNBLUBE‘S"ZS‘DB
Z‘M‘OEBOCFSJ"VEJÎFWSFWBLG‘OEBFLPMPKJLTPTZBMWFFLP
OPNJLBMBOMBSEBZBTBMZàLàNMàMàLT‘O‘SMBS‘O‘Oà[FSJOF
ΑLNBZBÎBM‘ɤ‘ZPSV["VEJ,FOUTFM(FMFDFLĹOJTJZBUJGJJMF
CJSBE‘NEBIBJMFSJHJUNFLUFEJS:BɤBN‘N‘[HFMFDFLUFLJ
BSBÎLVMMBO‘N‘OBT‘MPMBDBL (FMFDFLUFLJ.FHBɤFIJSMFSEF
IFSɤFZOBT‘MEFƴJɤFDFL (FSFLUJƴJOEFHàOàNà[EFIBOHJ
ÚOMFNMFSBMBCJMJSJ[ #VTPSVMBS‘OUàNàOFZBO‘UWFSNFL
JÎJO"VEJVMVTMBSBSBT‘V[NBOMBSJMFCJSMJLUFHFMFDFLUFLJ
LFOUTFMCFLMFOUJMFSWF.FHBɤFIJSMFSLPOVTVWFBSBÎLVM
MBO‘N‘JMFJMHJMJUSFOEMFSJBZS‘OU‘M‘PMBSBLBSBɤU‘SNBLUBE‘S
"VEJ,FOUTFM(FMFDFLĹOJTJZBUJGJLBQTBN‘OEBNJNBSMBS‘WF
ɤFIJSQMBOMBNBD‘MBS‘O‘UàNEàOZBEB"VEJ,FOUTFM(FMFDFL
½EàMàJMFÚEàMMFOEJSFO"MNBOZBO‘OFOZàLTFLÚEàMàOàO
WFSJMEJƴJNJNBSM‘LWFɤFIJSHFMJɤUJSNFZBS‘ɤNBT‘BΑMNBL
UBE‘S
"VEJ%àOZBT‘O‘ ,FɤGFEJO
,JNCJS"VEJJÎJOLBSBSWFSJSTFEBIB
GB[MBLJɤJTFMMJLEBIBGB[MBBZS‘DBM‘LWF
EBIBGB[MBIBZSBOM‘LPMNBLà[FSFEBIB
GB[MBT‘O‘TVOBOCJSNBSLBJÎJOLBSBS
WFSNJɤPMVS
"VEJZBɤBOU‘T‘
"VEJIBZSBOM‘ƴ‘ÎPLZÚOMàZBɤBOBCJMJS"VEJDJUZ-POEPOEB
ÚSOFƴJOUàNNPEFMMFSFHFSÎFLCàZàLMàLUFWFHFSÎFL[B
NBOEBEJKJUBMCJSFSJɤJNPMBOBƴ‘O‘[CVMVONBLUBE‘S#àZàL
CJSPUPNPCJMGVBS‘OEB[JZBSFUEFUBCJJLJZBSBSM‘PMBDBLU‘S
#VSBEB"VEJEFWBNM‘PMBSBLFOZFOJNPEFMMFSJOJTVOBSWF
i5FLOPMPKJJMFCJSBE‘NÚOEFwJMFHFMFDFƴJOOBT‘MUBTBSMBO
E‘ƴ‘OBCBLNBO‘[JÎJONFNOVOJZFUMFEBWFUFEFS,JNEB
IBCVHàOEFO"VEJOJOCVOMBS‘OBT‘MVZHVMBE‘ƴ‘O‘ZBɤB
NBLJTUFSTFXXXBVEJDPNBESFTJOEFi5FLOPMPKJJMFCJS
BE‘NÚOEFwPOMJOFÚ[FMCÚMàNàOEFIBZSBOLBMBDBƴ‘HÚ
SàOUàMFSCVMBDBLU‘S"ODBLHFSJZFCBLNBLEBZBSBSM‘PMB
CJMJS*OHPMTUBEUEBLJ"VEJNVTFVNNPCJMFEFUBSJIWF
ZàLTFLUFLOPMPKJCJSBSBZBHFMNFLUFEJS5PQMBNUBSJ
IJUFɤIJSàSàOàWFFONPEFSOTVOVNGPSNMBS‘ÎPLIFZF
DBOWFSJDJCJSPSUBNPMVɤUVSNBLUBE‘S"ZS‘DB"VEJESJWJOH
FYQFSJFODFEFHàODFM"VEJNPEFMMFSJJMFIFZFDBOM‘WFEF
ƴJɤJLMJLMFSMFEPMVTàSàDàEFOFZJNMFSJZBɤBST‘O‘[#VSBEB
ÎPLEFƴFSMJEFOFZJNMFSLB[BO‘MNBT‘JMFTBGTàSàɤLFZGJCJS
BSBZBHFUJSJMNFLUFEJS#VOVTàSàDàPMBSBLZBQBCJMEJLMF
SJOJ[JFOJZJEVSVNBHFUJSNFLJÎJOGBZEBM‘CJMHJMFSJMFZBS
E‘ND‘PMBOÚ[FMPMBSBLFƴJUJMNJɤWFZàLTFLOJUFMJLMJFƴJU
NFOMFSEFOPMVɤBOCJSFLJQTBƴMBNBLUBE‘S
XXXBVEJDPN
5BL‘NSVIV
.PUPSTQPSVNBSLBO‘OJUJDJCJSHàDàEàS:‘MMBSEBOCFSJ
"VEJÚSOFƴJOTBBU-F.BOTWFZB%5.PMNBLà[FSF
ÎFɤJUMJZBS‘ɤTFSJMFSJOEFLJɤBNQJZPOMBSEBOE‘S,FTJOMJL
UVULVWFUFLOPMPKJPMNBLà[FSFCJSÎPLTQPSUàSàOEFÚOFNMJ
PMBOEFƴFSMFS"VEJJÎJOEFCFMJSMFZJDJEJS:BOJ"VEJOJO
V[VOZ‘MMBSEBOCFSJTQPSBMBO‘OEBTQPOTPSPMBSBLEBZ
PƴVOMBɤNBT‘UFTBEàGJEFƴJMEJS½SOFLPMBSBLL‘ɤTQPSMB
S‘OEB"VEJIFNFOIFNFOPUV[Z‘MEBOCFSJ"MNBOZB,BZBL
'FEFSBTZPOVOVO%47
BOBTQPOTPSVEVS#VOVOE‘ɤ‘OEB
CBɤLBEBƴD‘M‘LVMVTBMUBL‘N‘O‘OEBLBU‘M‘ND‘T‘E‘S
'VUCPMBMBO‘OEBVMVTBMWFVMVTMBSBSBT‘UBL‘NMBS‘EFTUFLMF
NFLUFZJ["VEJBZS‘DB"MNBOZB.JMMÔ0MJNQJL4QPS'FEF
SBTZPOVLBU‘M‘ND‘T‘E‘S
#FMJSUJMFOUàNLPOVMBSWFBVEJUWJMFJMHJMJCJMHJMFSJ
XXXBVEJDPNXFCTBZGBN‘[EBCVMBCJMJSTJOJ[
XXXBVEJDPN
XXXBVEJDPNESJWJOH
DPOGJHVSBUPSBVEJDPN
XXXBVEJDPNDS
XXXBVEJDPNWPSTQSVOH
EVSDIUFDIOJL
CÚMHFMJLPOGPSPUPNBUJLLMJNB
:ÚOMàCFMEFTUFƴJ
PMBOÚOLPMUVLMBS
"DUJWF/PJTF$BODFMMBUJPO
"JSCBHT
"MàNJOZVNFɤJLΑUBMBS‘
"OUJQBUJOBKTJTUFNJ"43
"SLBEJGà[ÚS
"SLBHàOFɤQBOFMJ
"SLBLPMUVLNVMUJNFEZBTJTUFNJIB[‘SM‘ƴ‘
"SLBLPMUVLMBS
"SLBTQPZMFS
"VEJBDUJWFMBOFBTTJTU
"VEJDPOOFDU
"VEJDZMJOEFSPOEFNBOE
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOBSSBTL‘SN‘[‘T‘
"VEJEFTJHOTFMFDUJPOTFEJSLBIWFSFOHJTJ
"VEJESJWFTFMFDU
"VEJFYDMVTJWF
o
"VEJFYDMVTJWFEFSJLVNBOEBFMFNBOMBS‘
"VEJFYDMVTJWFMJOF
o
"VEJFYDMVTJWFQBSLMBLM‘LQBLFUJTJZBI
"VEJFYDMVTJWFUBCBOIBM‘T‘WFQBTQBTMBS‘
"VEJĹMBWF(BSBOUJTJ
"VEJ.BUSJY-&%'BSMBS
"VEJNà[JLBSBZà[àBEBQUÚSLBCMPTV
"VEJNà[JLBSBZà[àJÎJO
BEBQUÚSLBCMPTFUJQMVT
"VEJ0SJKJOBM"LTFTVBSMBS‘
o
"VEJÚOQSFTFOTFWF4UPQ(PGPOLTJZPOMV
"VEJ"VEJQSFTFOTFCBTJD
"VEJQSFTFOTFCBTJD
"VEJQSFTFOTFQMVT
EBIJMBTJTUBOQBLFUJ
"VEJQSFTFOTFQMVTEBIJM
BVEJQSFTFOTFSFBS
"VEJTFTTJTUFNJ
"VEJ4JOHMFGSBNF
"VEJ5%*DMFBOEJFTFM
"VEJUFMFGPOLVUVTV
"WBEBOM‘L
"ZOBMBS
#BHBK
#BHBKEBOBSLBZBZàLMFNFTJTUFNJ
#BOH0MVGTFO(FMJɤNJɤTFTTJTUFNJ
#MVFUPPUIBSBZà[à
#PTF4VSSPVOE4FT
$BNTàSHàMà"ΑM‘SUBWBO
$%%FƴJɤUJSJDJ
±BLNBLMBSWFLàMMàLMFS
±‘LBS‘MBCJMJSLBZBLÎBOUBT‘JMFCJSMJLUF
CPZMBNBT‘OBZàLMFNFEà[FOJ
±JOLPLBQMBNBM‘LBSPTFS
±PDVLLJMJEJ
±PLGPOLTJZPOMVEFSJEJSFLTJZPO
%FLPSBUJGEPOBO‘NMBS
o
%FSJJÎEPOBO‘NMBS
o
%JKJUBMSBEZPBM‘D‘T‘
%JKJUBM57BM‘D‘T‘
%JLJ[BZOBT‘
%JOBNJLEJSFLTJZPO
%JOBNJLTJOZBMMFSJPMBO
-&%MJTUPQMBNCBMBS‘
%JSFLTJZPOLVNBOEBFMFNBOMBS‘
%7%$%%FƴJɤUJSJDJ
&H[PTΑL‘ɤMBS‘
&MFLUSJLMJBΑMBOWFLBQBOBOCBHBKLBQBƴ‘
&MFLUSJLMJEJSFLTJZPOBZBS‘
&MFLUSPNFLBOJLEJGFSBOTJZFMLJMJEJ&%4
&MFLUSPNFLBOJLQBSLGSFOJ
&MFLUSPNFLBOJLTFSWPEJSFLTJZPO
&MFLUSPOJLEJGFSBOTJZFMLJMJUMJ&MFLUSPOJL
TUBCJMJUFLPOUSPMV&4$
&MFLUSPOJLGSFOLVWWFUJEBƴ‘M‘N‘JMF&#7
CJSMJLUF"OUJ#MPLBKTJTUFNJ"#4
&MFLUSPOJLTUFCJMJUF
LPOUSPMà&4$
&NOJZFULFNFSMFSJ
&NOJZFULJMJEJLPOUSPMà
&OFSKJHFSJLB[BO‘N‘
&ɤZBHÚ[MFSJ
&ɤZBHÚ[MFSJQBLFUJ
'SFOTJTUFNJ
(BSBKLBQ‘T‘BÎNBTJTUFNJ)PNF-JOL
(FDFHÚSàɤBTJTUBO‘
(FSJHÚSàɤLBNFSBT‘
(ÚTUFSHFMFS
(àOFɤMJLMFS
(àWFOMJLMJEJSFLTJZPOLPMPOV
)FBEVQHÚTUFSHFFLSBO‘
)‘ST‘[M‘LBMBSNTJTUFNJ
)‘[TBCJUMFNFTJTUFNJ
*T‘ZBM‘U‘NM‘DBNMBS
*T‘UNBM‘ÚOLPMUVLMBS
"VTTUBUUVOHFO"VEJ"4QPSUCBDL44QPSUCBDL
*40'*9ÎPDVLLPMUVƴVCBƴMBOU‘MBS‘
ĹÎBZE‘OMBUNB
ĹÎNFLBOBMàNJOZVNBLTFTVBSMBS‘
ĹÎWFE‘ɤBZE‘OMBUNBQBLFUJ
ĹMFSJWFHFSJHÚSàɤLBNFSBT‘
ĹMLZBSE‘NÎBOUBT‘
+BOUMBS-BTUJLMFS
,BNFSBUBCBOM‘I‘[T‘O‘S‘HÚTUFSHFTJ
,BQMBNBMBS
,BSBSU‘MN‘ɤDBNMBS
1SJWBDZ$BN
,JMJUMJCJKPOMBS
,PNQMFLBGBM‘LTJTUFNJ
,POGPSPUPNBUJLLMJNB
,SJLP
,VNBɤEPOBO‘NÚ[FMMJLMFSJ
-BTUJLCBT‘OD‘,POUSPMTJTUFNJ
-BTUJLUBNJSLJUJ
-&%'BSMBS
..*¥/BWJHBTZPO
..*¥3BEZP
..*¥3BEZPQMVT
..*¥UPVDIJMF..*/BWJHBUJPOQMVT
.PEFMBE‘ZB[‘T‘
.PMBÚOFSNFTJTUFNJ
.PUPS4UBSU4UPQEàƴNFTJ
0SUBNBZE‘OMBUNBT‘
0SUBNFLSBO‘WFQBSLBTJTUBO‘
½OIBWBMBOE‘SNBM‘LPMUVL
½OLPMUVLNBTBKGPOLTJZPOV
½OPSUBLPMEBZBNB
½OTQPSLPMUVLMBS
½[FMIBUMBS‘PMBOÚOLPMUVLMBS
1BSLLBMPSJGFSJIBWBMBOE‘SNB
1BSLTFOTÚSàQMVT
1BSMBLM‘LQBLFUJ
1BTMBONB[ÎFMJLQFEBMWFBZBLEFTUFƴJ
1BTQBTMBS
RVBUUSP¥
3FGMFLUÚS
o
o
3FOLMJFLSBOM‘TàSàDàCJMHJMFOEJSNF
TJTUFNJ
3PNÚSLUFSUJCBU‘
3PNÚSLUFSUJCBU‘IB[‘SM‘ƴ‘
4MJOF
o
4MJOF4QPSTàTQBOTJZPO
4USPOJD¥
4FOTÚSLVNBOEBM‘CBHBKLJMJEJOJo
BÎNBTJTUFNJEBIJMBL‘MM‘BOBIUBS
4FSBNJLGSFO
4JHBSBJÎNFZFOMFSJÎJOZBQ‘NɤFLMJ
4JZBISFOLMJGSFOLBMJQFSMFSJ
4QPSEJGFSBOTJZFMMJRVBUUSP¥
4QPSFH[PTTJTUFNJ
4QPSTàTQBOTJZPO
44QPSÚOLPMUVLMBS
4UBOEBSUÚOLPMUVLMBS
4UBSU4UPQ4JTUFNJ
4UJMSFICFSJ
o
4àSàDàCJMHJMFOEJSNFTJTUFNJ
4àSàDàLPMUVƴVIBG‘[BGPOLTJZPOVEBIJM
FMFLUSJLMJBZBSMBOBCJMJSÚOLPMUVLMBS
5BWBOEÚɤFNFTJ
5FSTÎFWSJMFCJMJSQBTQBT
UJQUSPOJD
6ZBSMBOBCJMJSGSFOMBNCBT‘
6ZBSMBOBCJMJSIBWBM‘TQPSTàTQBOTJZPO
6ZBSMBOBCJMJSIBWBM‘TàTQBOTJZPO
6[BLUBOLVNBOEBBOBIUBS‘
6[VOGBSBTJTUBO‘
7BLVNMVLBQ‘MBS
7JUFTUPQV[V
:BL‘UEFQPTV
:BM‘U‘NM‘"LVTUJLDBN
:BOIBWBZBTU‘LMBS‘
:BOEBOÎBSQNBLPSVNBT‘
:FSCVMNBBTJTUBO‘JÎJOIB[‘SM‘L
:FSUBTBSSVGMVZFEFLMBTUJL
:PLVɤEFTUFLBTJTUBO‘
"6%*"(o*OHPMTUBEU
%PƴVɤ0UPNPUJW4FSWJTWF5JDBSFU"Ŷ
:ÚOFUJNWFĹMFUJɤJN
ŶFLFSQ‘OBS.BI"OBEPMV$BE/P
5FM
'BLT
±BZ‘SPWBo,PDBFMJ5àSLJZF
,BOVOJ.FSLF[
.BTMBL.BI(o"IJ&WSBO$BE/P
"ZB[BƴBo.BTMBLoĹTUBOCVM
XXXBVEJDPN
5FNNV[UFOJUJCBSFOHFÎFSMJEJS
"VEJ"(BLUJGCJSàSàOHFMJɤUJSNFQPMJUJLBT‘J[MFNFLUFEJS#VOFEFOMF%PƴVɤ0UPNPUJWWF"VEJ"(NPEFMUBTBS‘NSFOLEPOBO‘NBLTFTVBSWFUFLOJL
Ú[FMMJLMFSJMFEJƴFSUàNCJMHJMFSJÚODFEFOCJMEJSNFEFOEFƴJɤUJSNFIBLL‘O‘TBLM‘UVUBS#VEÚLàNBOCBT‘NUBSJIJOEFO5FNNV[
TPOSBHàODFMMFONJɤ
PMBCJMJS%PƴVɤ0UPNPUJWWFWFZB"VEJ"(UBSBG‘OEBOàSàOàUBO‘NMBNBLJÎJOLVMMBO‘MBOJɤBSFUWFZBOVNBSBMBSMBJMHJMJPMBSBLCJSIBLJEEJBFEJMFNF[
#VCSPɤàSEFLVMMBO‘MBOɤFLJMWFHÚSTFMMFSTUBOEBSUEPOBO‘NBEBIJMPMNBZBOBLTFTVBSWFÚ[FMEPOBO‘NMBSJÎFSFCJMJS#BTL‘JɤMFNMFSJOEFLJT‘O‘SMBOE‘SNBMBS
OFEFOJZMFLBƴ‘Uà[FSJOEFLJSFOLMFSàSàOMFSJOHFSÎFLSFOLMFSJOFHÚSFGBSLM‘M‘LHÚTUFSFCJMNFLUFEJS#B[‘àSàOWFIJ[NFUMFSVMVTBMWF"#ZBTBMBS‘WFZB
JLMJNLPɤVMMBS‘HFSFƴJODFUàNQB[BSMBSEBTVOVMBNBNBLUBE‘S"VEJàSàOMFSJOJTBU‘OBM‘SLFOVMVTBMLBOVOJHFSFLMJMJLMFSEFHÚ[ÚOàOEFCVMVOEVSVMNBM‘E‘S
#VCBƴMBNEBCJMHJBMNBLJÎJOMàUGFO"VEJZFULJMJTBU‘D‘MBS‘JMFJMFUJɤJNFHFÎJOJ[
#VLBUBMPƴVOLBƴ‘E‘LMPSTV[TFMàMP[NBEEFTJOEFOZBQ‘MN‘ɤU‘S