Günlük Bülten - Oyak Yatırım

5 Haziran 2008
Günlük Bülten
PİYASA KAPANIŞLARI
Kapanış
39,832
32,287
1.2337
20.26
9.38
İMKB-100
İMKB-100 (US$/Yılbaşından beri Değ.)
$/YTL
Bono Faizi ( 13 Ocak 2010)
Turkcell ADR (YTL karşılık/Günlük Değ.)
İMKB
İşlem Hacmi ($ mn)
2500
2000
2000
1500
1500
1000
1000
500
500
İMKB-100
39,970
45,000
40,121
40,452
40,121
40,452
935
935
1084
1,084
41,000
44,000
39,832
40,000
43,000
39,086
39,970
1393
39,086
1,393
920
920
39,000
42,000
39,832
38,000
41,000
900
900
37,000
40,000
0
29/05
Günlük
Değişim
-%1.53
-%31.9
%0.72
%0.85
%0.11
30/05
02/06
03/06
Gübre Fabrikaları
Sinpaş Gayrimenkul Y.O.
Berdan Tekstil
Egeli & Co. Y.O.
Bagfaş
PORTFÖY ÖNERİLERİ
Günlük
Değişim
%15.9
%10.4
%9.5
%7.9
%7.6
Pera G.M.Y.O.
Sılverlıne Endüstri Ve Tic
Acıbadem Sağlık Hizm.
Boyasan Tekstil
Tav Havalimanları
Kapanış
Anadolu Sigorta
Aselsan
Doğan Holding
Ege Gübre
Global Yatırım Holding
Kardemir (D)
Net Holding
Otokar
Türk Ekonomi Bankası
Tofaş Otomobil Fab.
BONO & PARA PİYASALARI
YTL O/N oranları
Eurobond (2030)
$/YTL değişimi
(YTL)
1.44
21.90
1.58
79.50
0.92
1.19
0.65
15.10
1.33
4.54
Basit
Bileşik
Spread
Fiyat
Faiz
Aybaşından bu güne
Yılbaşından bu güne
EKONOMİK VERİLER
Mayıs
TÜFE
ÜFE
OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Tel: 0 212 319 1200
Aylık
%1.49
%2.12
DÜNÜN YORUMU
Dün endeks, günü %1.53 düşüşle 39,832 puan seviyesinden
kapattı.
HAFTANIN GÜNDEMİ
05 Haziran 2008
Günlük
Değişim
%0.0
%1.4
%6.8
%2.9
%4.1
Günlük
Değişim
-%14.5
-%12.2
-%5.2
-%5.0
-%4.8
Günlük Piyasa Dğ.
Değişim
%0.7
-%0.5
%6.8
%5.3
-%3.2
%1.7
%0.0
%0.7
-%1.5
-%1.7
Dün Amerika borsalarında hafif düşüşler görülürken, bu sabah Asya
borsaları da olumsuz havaya paralel olarak düşüş eğiliminde.
Yurtiçinde ise bugün Anayasa Mahkemesi’nin türban davasını
görüşmeye başlaması bekleniyor. Bugün, hisse senedi piyasasının
türban davası görüşmeleri öncesinde yatay açılmasını bekliyoruz.
35,000
38,000
EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER
Garanti Bankası
İş Bankası (C)
Doğan Holding
Hürriyet Gazetecilik
İhlas Ev Aletleri
EN ÇOK ARTANLAR
Piyasanın yatay açılmasını bekliyoruz.
36,000
39,000
04/06
İşlem
Fiyat
Hacmi ($ mn)
(YTL)
144
5.70
88
5.15
86
1.58
44
2.10
44
3.08
EN ÇOK DÜŞENLER
PİYASA GÖRÜŞÜ
($ mn)
323
526
1,935
130
169
366
180
296
820
1,853
Anayasa Mahkemesi'nin türban davasını görüşmeye başlaması
bekleniyor.
Avrupa Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak. May08:%4
İngiltere Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak. May08:%5
EKONOMİ HABERLERİ
Enflasyonla mücadele devam ediyor…
Yeni elektrik zammı kapıda…
SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ
Hürriyet, 2008 yılının ilk çeyreğinde 30 milyon dolar zarar
açıklarken bu rakam piyasa beklentisi olan 8 milyon dolar zararın
altında bulunuyor...
Erdemir, yılın ilk çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre
beklentilerin üzerinde %85 artışla 182mn dolar net kar elde etti…
KÜRESEL PİYASALAR
Piyasa Bilgileri
Uluslararası Gündem
%15.25
%16.47
328
150.9
7.2%
2.2%
6.4%
Yıllık
%10.74
%16.53
2007
%8.39
%5.94
www.oyakyatirim.com.tr
[email protected]
Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok
Levent 34335 İstanbul
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse
senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden
ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki
tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü’ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş
ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu
raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım
ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.
5 Haziran 2008
Günlük Bülten
EKONOMİ HABERLERİ
Enflasyonla mücadele devam ediyor… Merkez Bankası, Mayıs Ayı Fiyat Gelişmeleri raporunda,
yıllık enflasyonun önümüzdeki aylarda baz etkisinin katkısıyla yüksek seyrini koruyacağının tahmin
edildiğini açıkladı. Yılın son çeyreğinden itibaren ise enflasyonun kademeli olarak düşüş eğilimine
girmesi beklenmektedir. Hatırlanacağı üzere, Mayıs ayı enflasyon verisi ardından aşağıda sayılan
sebepler bağlamında Orta Vadede enflasyondaki bozulmanın devam edeceğini düşünerek, 2008
yılsonu enflasyon tahminimizi %10 seviyesinden %14 seviyesine revize etmiştik. .
—Emtia fiyatlarında devam eden artışın yarattığı enflasyonist baskı,
—YTL’nin değer kaybının özellikle yükselen cari açık ve politik riskler göz önüne alındığında hızlanma
ihtimali
—beklentilerdeki bozulma
—enerji fiyat artışları
—ÜFE artışlarının TÜFE üzerinde yarattığı baskı
—Maliye politikasında gevşeme
Yeni elektrik zammı kapıda… Türkiye Elektrik Ticaret AŞ (TETAŞ) toptan sattığı elektriğe 1
Temmuz'dan geçerli olmak üzere %12 oranında zam yapılması için Enerji Piyasası Düzenleme
Kurulu'na (EPDK) başvurdu. TEDAŞ’ın da tüketiciye sattığı elektriğe %25 oranında zam yapması
bekleniyor.
SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ
Hürriyet 2008 yılının ilk çeyreğinde 30 milyon dolar zarar açıklarken bu rakam piyasa beklentisi
olan 8 milyon dolar zararın altında bulunuyor... Ancak daha önce açıklanan vergi rakamları bu
zarara işaret etmekteydi. Şirketin VAFÖK’ü ise ilk çeyrekte yıllık %237 artış göstererek 37 milyon
dolar olarak gerçekleşti. Şirketin zarar açıklamasında ilk çeyrekte YTL’nin değer kaybetmesi
sonrasında yazdığı kur farkı gideri etkili oldu.
2
OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Tel: 0 212 319 1200
www.oyakyatirim.com.tr
[email protected]
Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok
Levent 34335 İstanbul
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım
satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı
kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor
tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü’ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve
bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir.
Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş
fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.
5 Haziran 2008
Günlük Bülten
Finansal Göstergeler
1Ç08
1Ç07
YoY Δ
4Ç07
ÇoÇ Δ
2007
2006
Net Satışlar
189
100
88%
215
-12%
702
442
59%
Brüt Kar
78
26
200%
76
3%
289
146
98%
EFK
20
1
1262%
27
-24%
89
61
47%
FAVÖK
37
11
237%
54
-32%
150
97
55%
Net Kar
-30
4
-776%
8
-485%
72
73
0%
Net Borç
435
289
50%
361
21%
361
-84
-527%
NetDöviz Poz.
-489
-489
0%
-551
-11%
-551
-27
1969%
Brüt Marj
41.4%
26.0%
1,537 bps
35.2%
624 bps
41.2%
33.1%
811 bps
EFK Marjı
10.7%
1.5%
924 bps
12.4%
-166 bps
12.7%
13.8%
-101 bps
FAVÖK Marjı
19.4%
10.8%
853 bps
25.0%
21.3%
21.9%
-60 bps
Net Marj
-15.8%
4.4%
-2,014 bps
3.6%
-562 bps
-1,935
bps
10.3%
16.5%
-616 bps
ABD$ mn
YoY Δ
(HURGZ - 2.03 YTL - Piyasa Değeri: 693 mn$)
Erdemir, yılın ilk çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre beklentilerin üzerinde %85 artışla
182mn dolar net kar elde etti… Bu rakam, piyasa beklentisi ola 95 mn doların oldukça üzerinde,
bizim beklentimiz olan 160mn doların ise biraz üzerinde gerçekleşti. Beklentiler üzerinde gerçekleşen
net karının en önemli sebepleri olarak ürün fiyatlarındaki artışın hammadde fiyatlarındaki artışların
negatif etkilerini telafi etmesiyle VAFÖK marjının iyileşmesine ek olarak amortisman hesaplamasında
maddi duran varlıkların kullanım ömürlerinin yeniden gözden geçirmesiyle birlikte amortisman
giderlerinin azalmasının etkisiyle beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Hedef beklentimizi %5 artışla
9.25 milyar dolara yükseltirken, “ENDEKSE PARALEL GETIRI” tavsiyemizi koruyoruz.
Finansal Göstergeler
ABD$ mn
1Ç08
1Ç07
YoY Δ
4Ç07
ÇoÇ Δ
2007
2006
YoY Δ
Net Satışlar
1,266
961
32%
1,070
18%
4,194
3,425
22%
Brüt Kar
316
159
99%
175
81%
795
702
13%
EFK
278
131
112%
124
125%
614
569
8%
FAVÖK
323
199
63%
205
58%
897
796
13%
Net Kar
182
98
85%
110
65%
522
478
9%
Net Borç
1,715
670
156%
1,483
16%
1,483
929
60%
NetDöviz Poz.
-1,275
-679
88%
-1,304
-2%
-1,304
-555
135%
Brüt Marj
24.9%
16.5%
845 bps
16.3%
862 bps
19.0%
20.5%
-154 bps
EFK Marjı
22.0%
13.6%
836 bps
11.5%
1,043 bps
14.6%
16.6%
-196 bps
FAVÖK Marjı
25.5%
20.7%
488 bps
19.1%
642 bps
21.4%
23.2%
-184 bps
Net Marj
14.4%
10.2%
418 bps
10.3%
411 bps
12.5%
14.0%
-151 bps
(EREGL - 8.05 YTL - Piyasa Değeri: 7,496 mn$)
3
OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Tel: 0 212 319 1200
www.oyakyatirim.com.tr
[email protected]
Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok
Levent 34335 İstanbul
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım
satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı
kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor
tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü’ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve
bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir.
Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş
fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.
5 Haziran 2008
Günlük Bülten
Küresel Piyasalar
YURTDIŞI PİYASALARA BAKIŞ
YURTDIŞI BORSALAR
Günlük
Kapanış Değişim 2008 F/K*
12,390
-%0.1
14.1
DOW JONES
NASDAQ 100
2,503
S&P 500
1,377
%0.9
%0.0
2009 F/K*
12.2
23.6
15.3
18.6
12.9
Almanya XETRA DAX
6,965
-%0.8
11.9
10.2
Fransa CAC 40
4,915
-%1.4
-%0.4
11.2
17.2
10.2
16.1
Japonya NIKKEI 225**
14,383
Rusya RTS
2,353
-%3.1
10.2
9.4
Kore KOSPI**
1,828
-%0.3
-%1.9
13.0
13.2
11.4
10.8
Brezilya BOVESPA
68,673
ABD hisse senedi piyasalarında Moody'sin iki finans şirketinin
notunu değerlendirmeye aldığını duyurması finans hisseleri
üzerinde satış baskısına neden oldu. Fed Başkanı'nın faiz
indirimlerine devam edilmeyeceği sinyalini vermesi de satış
baskısını artırdı. Öte yandan teknoloji hisselerinin değer
kazanması ve dün açıklanan hizmet sektörü istihdam raporu
ve ISM imalat endeksinin beklentilerden olumlu gelmesi
olumsuz havayı dengeleyerek hisse senedi piyasalarının
yatay kapanmasına neden oldu. Asya borsaları ise petrol
fiyatlarının düşmesinden olumsuz etkilenen emtia şirketlerinin
hisseleri öncülüğünde hafif negatif bir seyir izliyor.
Gündem ABD
* Kaynak: Bloomberg
**Saat 8:30 itibariyle
04-Haz
00:00
14:00
15:15
15:30
17:00
05-Haz
15:30
15:30
06-Haz
15:30
15:30
15:30
22:00
08-Haz
17:00
09-Haz
17:00
10-Haz
15:30
Dow Jones
12700
12650
12,638
12,646
12600
12550
12,504
12500
Piyasa
Beklentisi*
Açıklanan
Önceki
Dönem
ABC Tüketici Güveni (2 Haziran)
MBA Mortgage Başvuruları (31 Mayıs)
ADP İstihdam Değişimi (Mayıs)
Tarımdışı Verimlilik (1.çeyrek-tahmin)
ISM İmalat dışı endeksi (Mayıs)
-51.00
---30K
2.50%
51.00
-45.00
-15.30%
40K
2.60%
51.70
-51.00
-4.60%
13K
2.20%
52.00
Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (1 Haziran)
Devam eden işsizlik başvuruları (25 Mayıs)
375K
3110K
-----
372K
3104K
-60K
5.10%
-40K
USD7.0M
---------
-20K
5.00%
-46K
USD15.3M
Toptan satış stokları (Nisan)
0.50%
---
-0.10%
Beklemedeki konut satışları (Aylık-Nisan)
0.10%
---
-1.00%
-USD59.5M
---
-USD58.2M
Tarımdışı istihdam değişimi (Mayıs)
İşsizlik oranı (Mayıs)
İmalat sanayi istihdam değişimi (Mayıs)
Tüketici Kredileri (Nisan)
Ticaret Dengesi (Nisan)
Kaynak: Bloomberg
12450
12,403
12400
VIX VOLATILITE ENDEKSİ
12,390
VIX
10 YILLIK TAHVİL
PARİTELER
EURO / DOLAR
DOLAR / YEN
104.8
LIBOR
DOLAR
OYAK Yatırım Yıl
Sonu Beklentisi
Günlük
Kapanış*
Değişim
1.5458
0.1%
EURO
EMTİA FİYATLARI
BRENT PETROLÜ ($/varil)
1.50
0.8%
ALTIN ($)
*Kaynak: TCMB
Günlük Değişim
3 Ay
2.77%
Günlük Değişim
-%0.80
12 Ay
2.67
3.10
4.86
Kapanış
5.11
Günlük Değişim
120.49
-%3.07
875.45
-%1.92
Faiz
3.97
ABD
04 Haz
03 Haz
02 Haz
30 May
29 May
12350
Kapanış
20.80
*Saat 8:30 itibariyle
€/$
Petrol (Brent)
1.57
132.0
130.5
1.5593
1.56
129.0
127.6
127.5
1.5569
126.0
124.5
1.5533
1.55
127.8
124.3
126.4
123.0
1.5502
121.5
120.0
1.5458
120.5
118.5
1.54
4
OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Tel: 0 212 319 1200
05 Haz
04 Haz
03 Haz
02 Haz
30 May
04 Haz
03 Haz
02 Haz
30 May
29 May
117.0
* Kaynak: Reuters
www.oyakyatirim.com.tr
[email protected]
Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok
Levent 34335 İstanbul
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım
satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı
kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor
tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü’ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve
bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir.
Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş
fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.