`Fiyat Tespit Raporu` DEGERLENDInfUE RAPORU

'Fiyat Tespit Raporu' DEGERLENDInfUE RAPORU
11t0512015
Bantag Bandlrma Ambalaj San. ve Tic. A.$.
'Bantag Bandrrma Ambalaj Fiyat Tespit Raporu' OeGienlenOinUe
RAPORU
Bu rapor Sermaye Piyasasr Kurulu'nun 1210212013 tarih ve 5/143 sayrh ilke
kararrna
dayantlarak Yatrrrm Finansman Menkul Delerler A.$. tarafrndan hazrrlanmrgtrr. Rapor, Gedik
Yattnm Menkul Delerler A.$. (Gedik Yatrrrm) tarafrndan Bantag Bandrrma Ambalaj San. ve Tic.
A.$. (Bantag) igin haztrlanmrg Halka Az Fiyat Tespit Raporu'nun ydntem, igerik ve varsayrmlarr
itibariyle analiz
ed il ip, de$erlend irilmesi amacryla hazl rlanm gtr r.
r
Raporda Bantag'tn halka aztna iligkin olarak, yatrnmcrlann halka
aza
katrlmasr ya da
kattlmamast y6nUnde bir Oneri ya da teklif bulunmamaktadrr. Bu rapor yalmzca aracl kurumun
fiyat tespit raporu hakkrndaki g6rUgU olup yatrrrmcrlar, halka
inceleyerek kararlarr
A)
nr
aza
iligkin sirkUleri ve izahnameyi
vermelidirler.
giRKET HAKKTNDA 6Zet
eilei
1. Faaliyet Konusu
Bantag'tn faaliyet konusu her tUrlU teneke kutu ve ambalaj sanayi ve ticareti, metal ofset
baskt ve litografidir. $irket'in baglrca mUgterileri grda sekt6rUnde faaliyet gostermekte olup
boya sekt0rU ve teneke ambalajrnrn kullanrldrgr diger sektorler de bu kapsamdadrr. Bantag
a$trltklt olarak gtda sektOrUne hijyenik metal kutu ve boya sekt6rUne metal kutu Uretimi
yapmaktadtr. $irket'in glda sekt6rUnde kendi segmenti iginde kullanrlan metal ambalaj
sektdrundeki payr %S'tir. $irket, Bandrrma'dakitesislerinde yrlllk 15 milyon adet kapasiteye
sahiptir. Bagltca ihracat pazarlan ise Belgika, Yunanistan, Bulgaristan, lsrailve Libya'drr.
2. $irket'in Tarihsel Geligimi
Daha Oncekiyrllarda da teneke ambalaj Uretimi yapan girket, 1986 yrlrnda Anonim girket'e
d6nUgmUg ve 1994 yrhnda Bandrrma igindeki fabrikadan Bahkesir Asfaltr 8. Km'deki 2.500
m2 kapalt alana sahip yeni tesisine tagrnmlgtrr. Bantag 2000 yrlrnda Bandrrma Ornek
Sanayi Sitesi'nde 3.500 m2 kapah alanda bir ofset baskr fabrikasr kurmug ve ilerleyen
ytllarda Uretim hatlarr da modernize edilmigtir.2013 yrhna gelindi!inde girket yeni metal
kutu Uretim tesisi kurmak amacryla mevcut metal kutu fabrikasr yanrndaki 8.000 m2'lik
a\.
araziyi 1.750.000 TL bedelle sattn almrg ve toplam kapah Uretim alanrnr 12.000 m2'ye
Tiirkiye
19
Bankasr
kurulu$udur
I
tO"*fr.$r^r*,
'Fiyat Tespit Raporu' DEGERLEND|RME RAPORU
BANTA$
arfttrmayt hedeflemigtir. Ek tesis ingaatr Arahk 2014 yrhnda tamamlanmtg ve makine
teghizat sipariglerinin bir klsmr verilmigtir.
3. Kapasite Afttrnmr
Bantag'rn 3.500 m2lik kapah alana sahip Metal Ofset Baskr Tesisi'nde baskr hatlarr, kapak
hatlart ve atOlye bulunurken, 2.500 m2lik kapah alanda kurulu Kutu Uretim Tesisi'nde ise
kesim, dikig, Uretim ve sevkiyat gibi Uretimin tUm iglemleri yaprlmaktadrr. 6.000 mz'lik kapah
alanda kurulan yeni Kutu Fabrikasr Ek Tesisi'nin ise Mayrs ayr igerisinde igletmeye alnmasr
planlanmaktadrr. Yeni tesisin yeni makine yatrrrmlarr
ile 2016 yrhnda tam
kapasiteye
ulagmasryla toplam Uretim kapasitesinin %60 oranrnda arttrrrlmasr hedeflenmektedir. Yeni
tesis ve makine{eghizata iligkin 2013 ve 2014 yillarnda srrasryla 2.9 milyar TL ve 4.0 milyar
TL yatrrrm harcamasr yaprlmrgtrr. $irket'in Metal Kutu Fabrikasr Ek Tesisi'nde kullantlmak
Uzere 3.0 milyon Avro bedelindeki Metal Ofset Baskr Makinesi'nin siparigi verilmig,
montajrnrn ise Temmuz aylnda yaprlmasr planlanmrgtrr. Bantag'rn ikiyattrtmt igin 2013 tarihli
ve 5 yrl sUreli 4.5 milyar TL ve 8.4 milyar TL tutarrnda iki adet tegvik belgesi (sigorta primi
igveren hissesi deste$i ve kurumlar vergisi destelini kapsamaktadtr) bulunmaktadtr.
4.
Satrglann Segment Da$thmr
$irket, UrUnlerini ofset fabrikasr sonrasr metal ambalaj OrUnU olarak sattt$tndan Uretim
rakamlarr metal ambalaj Urunleri a$rrhkhdrr. 2014 yttnda metal kutu Uretimi kapasite
kullanrm oranr %86 seviyesindedir.
Satrglar ve Uretim Hacimler
2014 2013
Satrglar (TLmn)
22.4 18.6
1.8
1.2
23.7 20.4
13.198 12.235 11.422
28.8
1.1
29.9
Metal Kutu
Di$er UrUn ve Hizmetler
Toplam Satrglar
Metal Kutu Uretim (bin adet)
Kapasite Kullantm Oranl
Uretim Kapasitesi
Metal Kutu (bin adet)
Metal Ofset Baskrlr Levha (bin
Kaynak:
B)
2012
86% 80%
7s%
Miktar
15.300
kg)
7.581
$i*et
HALKA ARZ HAKKINDA oZET BiLGi
Halka arz, Bantag'rn grkarrlmrg sermayesinin 13.000.000 Tl'den 21 .500.000 TL'ye
arttrrrlmasr suretiyle grkarrlacak 8.500.000 TL nominal de$erleri paylarrn sattgt ile
gergeklegtirilecektir. Sermaye arttrrrmr sonrasr Bantag'tn halka agrklrk oranr %39.5 olacakttr.
Halka arz Borsada Sabit Fiyatla Talep Toplama ve Satrg Y6ntemi ile gergeklegtirilecektir.
. Tiirkiye ig Bankasr kurulugudur
|
,*.
IIE'r0axtv:\aexxrsl
'Fiyat Tespit Raporu, DEGERLENDiRME RAPORU
BANTA9
fskontolu halka atz fiyall 2.40 TL olarak belirlenmigtir. Paylann BlAg'ta
igtem gdrmeye
baglamastndan itibaren ortaklann 365 gun boyunca hisse satmama ve
bedellli
sermave
arftrnmt yapmama taahhUdU bulunmaktadrr.
Konsorsiyum Lideri
Gedik Yatrnm Menkul Degerler A.g.
Konsorsiyum Uyesi
Piramit Menkul Deoerter A.9.
Halka
Az Ydntemi
Borsa'da Sabit Fiyatla Tatep Toplama ve Satrs
Halka Atz Aractftgl
Bakiye YUklenim Aradh0l
Dagrtrm
BIA$ Birincil Piyasa'da Dagrtrm
Halka
Az $ekli
8.500.000 TL Sermaye Arttrrrml (ek sattg bulunmamaktadtr)
Halk Arz Sonrast Ulagrlacak Sermaye 21.SOO.0OO TL
Halka Agrlacak Oran
Halka
Az
39.5%
Fiyatl
2.40
Halka Atz BuyoklUgU
Halka
rL
20.400.0@ TL
Az Sonrast Piyasa Degeri
Tahsis Gruplan
5r.600.0@ TL
Bulunmamaktadtr
Satmama TaahhUdU
Ortaklar Tarafrndan 365 GUn boyunca tedavul0 arttrflcr nitelikte satrg yap mayacaK ve
bedelli sermaye arttrnmr yaprlmayacaktrr.
Fiyat lstikrarr
30 gUn siire ile halka
Talep Toplama Tarihleri
12 ft4ayrs 2015
az
gelirinin %20'si kutlantlarak yaptlmast planlanmaktadtr.
Kaynak: Situet
Halka arz ile birlikte 9irket brot 20.4 milyon TL kaynak elde edecektir. girket halka az
gelirlerinin 0nemli bir krsmrnr yeni yatrnmlann finansmanr, igletme sermayesinin guglendirilmesi,
9irket'in buyumesinin saglrklt olarak devam ettirilmesinde kullanmayr planlamaktadtr. Brot halka
arz gelirlerinin %20'si olan 4.08 milyon TL'nin halka azdan sonra 30 gun boyunca fiyat
istikrarlnl saElayacak iglemlerde kullantlmast planlanmaktadtr. Halka
az
maliyefleri ve fiyat
istikran igin ayfllmasr planlanan fonun kullanrlmasrndan sonra kalan net halka
az
gelirinin
%50'si bina ve makine yattflmr igin kullanrlmasr planlanmakta olup, bu %SO'lik krsmtn bir
krsmrnr, artmasr planlanan kapasitenln finansman ihtiyactnda, bir krsmrnr da metal veya plastik
ambalaj kolunda fizibiliteleri haztr durumdaki yapllacak potensiyel yatlnmlara yonlendirmeyi
planlamaktadrr. 9irket halka
az
gelirinin diger %50'lik ktsmtnt ise igletme sermayesi olarak
kullanmayr planlamaktadtr.
TaahhUtlerde yer alan diger 0nemli hususlar aga!ldaki gibidir:
.
Geri Ahm Taahhiidii:
Paylarrn Borsa'da iglem gormeye baglamastndan itibaren UcUncU avtn sonunda oav
fivahnrn. halka
az
fivatrnrn altrna dusmesi durumunda, halka arzdan pay alan ve halen
hesaplannda tutan yatrnmcrlafln satrn aldrklafl paylardan %25'ini Bantag ve srnrrlarl
agan krsmr igin mevcut ortaklar tarafrndan geri alrmr taahhudu verilmigtir.
Tiirkiye ir Bankasr
kurulut,a*
|
to^^rtt$t
*,. .,
'Fiyat Tespit Raporu' DEGERLENDIRME FtApORU
BANTA9
2015 Yth Mali Performansa Badh ilave pav Garantisi:
$irket'in mevcut ortaklan 2015
vrll
SPK
mevzuattna
gOre
denetlenmig finansal
tablolanndaki
kalmasr (net kar rakamrnrn 3.600.000 TL'nin altrnda olmasr) harinde, halka arzdan pay
alan ve 31.12.2015 guno akgamrna kadar hesaprarrnda tutan yatrrmcrra ra o/oi} irave B
grubu pay vereceklerdir.
$irket 2015 yrh sPK mevzuatrna g6re deneflenmig mali tablolanndaki net kar rakamrnrn
4.000.000 TL ve ozerinde olmast halinde, bu kann en az yanstnt temettu olarak
dagrtma taahhUdU vermigtir.
OrtakAd/Unvanr
Grubu
A
B
A
B
A
B
A
B
A
B
AO
B
AO
B
BO
Adnan Erdan
Fikret Qetin
Muammer Birav
Emine Sevgi Birav
l\4utlu Haseki
Fatih Erdan
l\4ahmut Erdan
Halka Aqk Krlrm
TOPLAM
Halka Arz Oncesi
Halka Arz Sonrasl
Ad€di
Oranl
Adedi
333,300
2.560/o 333,300 1.550/0
28.77% 3,740,000 17.400k
2.560/0 333,300 1.550/0
3,740,000
333,300
4,000,000
30.770/0 4,000,000
18.60%
10.31% 1,340,000
0.770/o 100,000
10.230/0 1,330,000
6.23%
0.47%
1.03% 133,400
133,400
't,340,000
100,000
1,330,000
0.77% 100,000
100,000
't,330,000
Oranl
0.62Vo
6.190/0
0.470/0
10.23% 1,330,000
6.190/0
21,500,000
1000/o
0.000/o 0
0.00%
1.00% 130,000 0.60%
0.000/0 0
0.00%
1.00% 130,000 0.600/o
0
8,500,000 39.53%
130,000
130,000
13,000,000
1000/.
wek: $i*et
C)
DEGERLEME HAKKINDA OZET BiLGi
Degerleme metodolojisi, agagtda yer alan degerleme yontemleri igin ayn ayn, agtk ve net bir
gekilde ifade edilmigtir. Degerleme yontemi olarak Net Aktif Deger (NAD) ve Pryasa Qarpantarl
yontemleri kullanrlmrgtrr. Net Aktif Deger (NAD) yaklagtmtna o/o20 alrlk verilirken, lmalat
Sanayi Qarpanlan ile BIST-Tum Ortalama Qarpanlarrna %40'ar agtrltk verilmigtir.
Kullanrlan degerleme yontemleri sonucunda haika arz dncesi 9irket degeri 37.3 milyon TL
olarak hesaplanmrgtrr. Hesaplanan 9irket degeri hisse bagrna 2.87 TL'ye denk gelmektedir.
Halka
az
fiyatr tespitinde ise %16.5 halka arz iskontosu uygulanmrg ve iskonto sonrasr halka
arz fiyatt 2.40 TL olarak belirlenmigtir.
rnrkiye ir
Bankas,
kurulu*o*
|
****$"
*,ors,
'Fiyat Tespit Raporu' OEGERLENDIRME RAPORU
BANTA9
Ozet Degerleme tablosu ve nihai piyasa degeri agadaki gibi sunutmugtur:
Agrrhk
Piyasa Degeri (TLmn) Hisse Bagr Deger
[fL)
Piyasa 9arpantan Ydntemi
lmalat Sanayi Ortalamasl
BIST - TUm Ortalama garpanlan
Net Aktif Deger
40yo
38.6
2.97
40%
37.3
2.87
35.0
2.69
20o/o
Az dncesi girket De$eri
Halka Az Oncesi odenmig Sermaye
Halka Az Oncesi Birim Pay Degeri OUhisse)
Halka Az lskontosu
Halka Az Birim Pay Fiyall OUhisse)
Halka
Kaynak $tkeL
Wt
Ata/.t
37.3
t3
2.87
t6.s%
2.40
Kuun
1) Piyasa Qarpanlan Ydntemi
Piyasa 9arpanlan Analizi yonteminde F/K, PD/DD ve FD/FAVoK garpanlannrn her birine egit
agrrhk verilerek kullanrlmrstrr. Fiyat tespit raporunda da belirtitdigi uzere, Blsr lmatat sanayi
ortalama ve Blsr rum ortalama garpanlan dikkate ahnarak yaprlan hesaplam alat o/o4o'af
agrrlik verilerek deoerlemeye dahil edilmigtir. piyasa garpanlan Analizi 2014 finansal sonuglarl
baz alrnarak gergeklegtirilmigtir.
Piyasa Qarpanlan Yiintemi
FD/FAVOK
Degerlemede Kullantlan Carpanlar
lmalat Sanayi Ortalamast (cari)
12.6
1.6
'10.6
BIST - TUm Ortalama Qarpanlan (cari)
13.4
1.4
10.8
Net Kar
6zsermaye
FAVOK
Bantag (Ttmn)
2.3
35.0
3.4
lmalat Sanayi Ortalamastna Gdre Hedef Piyasa Deoeri
29.4
9.9
31.4
Agrrhkh Ortalama Piyasa Degeri (TLmn)
38.6
BIST - TUm Ortalama Qarpanlaflna GOre Hedef Piyasa Degeri
A0rr||kL Ortalama Piyasa Degeri (TLmn)
kynak: ,ttet, Li6t Ar3{t
31.4
48.4
11 1
32.2
KNn
Degerlemede kullanrlan garpanlardan BIST lmalat Sanayi ortalama garpanlan 12.6 FtK, 1 .6
PD/DD, 10.6 FD/FAVOK ve BIST Tum ortalama qarpanlan 13.4 FtK, 1.4 PD/DD, 10.8
FD/FAVOK olarak belirtilmektedir. Bu garpanlar 17.04.2015 tarihi itibariyledir. Bantag 2014 yrlr
finansal sonuglaflna gore ise 9irket 2.3 milyon TL net kar ve 3.4 milyon TL FAVOK elde etmig,
ozsermayesi ise 35 milyon TL mertebesindedir. lmalat Sanayi ortalama garpanlanna gore
$irket'in halka arz oncesi hesaplanan piyasa degeri 38.6 milyon TL (hisse bagtna 2.97 TL)
iken BIST-Tum ortalama garpanlanna gore hesaplanan deger 37.3 milyon TL (hisse bagtna
2.87 TL) seviyesindedir.
kurulugudur
'Fiyat Tespit Raporu' DEGERLEND|RME RAPORU
2l
BANTA9
Net Aktif De$er Ydntemi
Toplam varltklar ve toplam borglar kaleminin farkr ile hesaplanan Ozsermaye rakamt Bantag'rn
NAD't olarak altnmtgtrr. $irket'in 2014 yrl sonu finansallarrnda toplam varhklar ve toplam
borglar kalemi srrasryla 44.5 milyon TL ve 9.4 milyon TL'dir. $irket'in NAD'i ise 35 milyon TL
olarak hesaplanmrgtrr ve de$erlemeye %20 a$rrlrkla dahil edilmigtir.
Net Aktif Deger Ycintemi
Toplam Varhklar (ILmn)
44.5
Toplam Borglar (TLmn)
9.4
Net Aktif De$eri (TLmn)
35.0
Kaynak: $irket, lr'der
And Kwum
NiHAi cOnU$UrrlUz
Halka
az
fiyat tespitinde
aza
aracrhk yapan kurum de$erleme y0ntemlerinden Net Aktif De$er
y6ntemine %20, lmalat Sanayi Ortalama ve BIST-Tum Ortalama garpanlart y6ntemlerine
o/o4}'ar agrrlrk vermigtir. Buna qore Sirket'in halka arz Oncesi nihai piyasa dederi 37.3 milyon TL
ve %16.5 iskontolu halka
az
fivatr 2.40 TL olarak hesaplanmtsttr.
girket degerlemesinde ileriye donlik bir tahmin kullanrlmamrgttr. Piyasa garpanlart ydnteminde
lmalat Sanayi ve BIST-Tum ortalama garpanlannrn kullanrlmastntn uygun oldu$u gOrUgUndeyiz.
Bununla beraber Bantag'rn $irket ve halka
az
bUyUklUSU
96z UnUnde bulunduruldu$unda
piyasa garpanlarr Uzerinden daha yUksek bir halka arz iskontosunu haketti$ini dUgUnUyoruz.
Tiirkiye ig Bankasr
kurulugudur
I
to**$t
rl'oo'
'Fiyat Tespit Raporu' DEGERLEND|RME RApoRU
FINANSAL TABLOLAR
BANTA9
- Bantag
Bilango mn TL
20'11 2012 2013
Varfuklar
D6nen
Nakit ve Benzeri
10.56 12.25 17.26
0.28 1.58 3.84
0.5 1.09
7.2 7.58 9.02
Finansal Yatrrrmlar
Ticari Alacaklar
Di$er Alacaklar
Stoklar
Di$er Ddnen Varhklar
Duran Varhklar
Maddi Duran Varhklar
Maddi Olmayan Duran Varhklar
Di!er Duran Varhklar
Finansal Borglar
Uzun Vadeli Borglann Krsa Vadeli Ktsml
Ticari Borglar
Di$er Krsa Vadeli YUkiimlUlUkler
Yiik0mltiliikler
Finansal Borglar
Diger Finansal YUkUmlUlUkler
Ticari Borglar
Diger Uzun Vadeli YUkUmlUlUkler
1.89
0.07
0.88
0.63
0.31
2.55
2.26
0.08
1.89
0.06
0.79
0.77
0.27
2.41
1.98
0.3
10.84
10.00
Ozkaynaklar
Odenmig Sermaye
Yeniden De$erleme ve Stntflandtrma
Kazany'Kayrplart
Kardan Ayrrlan Ktsttlanmtg Yedekler
Gegm g Y ilar Karlan lZar arlar t
Net D6nem KanlZaran
Kontrol GUcii Olmayan Pay
0.12
0.06
0.66
i
Toplam YiikUmliiltikler
Gelir Tablosu - mn TL
Net Satrglar
SMM
Brtit Kar
Faaliyet Giderleri
Esas Faaliyetlerden Diger Gelirler
Esas Faaliyetlerden Diger Giderler
Esas Faaf iyetKan ITarart
Finansman Giderleri
Vergi Oncesi Kar I Zarar
D0nem Vergi Gideri
Ertelenmig Vergi Geliri
Net D6nem Kan lTarart
Amortisman ve ltfa Paylarr
FAVOK
\
2.24
0.35
4.73
4.67
0.01
0.05
2.64
0.67
7.29
7.28
0.01
0.01
I
2.64
0.06
1.00
0.94
0.64
5.85
5.35
3.02
1.96
27.72
27.72
0.01
0.0003
44.45
3.87
0.08
1.02
1.51
1.26
5.57
4.39
0.02
0.41
12.67
10.00
0.51
16.06
1.18
35.01
3.00 13.00
0.68 17.29
0.14 0.15 2.41
0.51 -0.17 -0.03
2.02 2.40 2.34
't
44.45
2011 2012 2013
20.4 23.7
17.6
-16.3 -19.1
-14.6
4.1 4.5
3.0
-1.8 -2.2
-1.5
0.5 1.5
0.4
-0.6 -0.1
-0.3
2.2 3.7
1.6
-o.2 -0.7
-0.9
2.0 3.0
0.6
-0.3 -0.6
0.0
0.04 -0.01
0.02
1.8 2.4
0.7
2014
tonxrt=$a
29.9
-25.O
4.9
-2.7
0.7
-0.5
2.5
-0.2
2.3
-o.2
0.21
2.3
1.0
1.0
1.1
3.3
3.3
3.4
kynakgi*et
kurulugudur
10.25
15.38 16.98 24.56
0.9
2.4
Bankasr
16.73
1.49
0.003
15.38 16.98 24.56
Toplam Varhklar
Yiikiimliiltikler
KV Yiikiimltiltikler
UV
2.94
0.14
4.83
4.82
0.002
2014
.,<es,
'Fiyat Tespit Raporu, DEGERLENDiRME RAPORU
BANTA$
Yatrnm Finansman Menkul Oegerler
Nispetiye Caddesi Akmerkez E-3 Blok Kat:4
Etiler / lstanbul Tel: +90 (212) 317 69
00 Faks: +90
(2 12) 317 69 32
Bu e-posta mesajl ve ekleri gdnderildigi kigi ya da kuruma 6zeldir. Bu mesajrn herhangi bir qekilde kullanrtmast, kopyalanmasr,
yayllmast veya mesajda yer alan hususlarla ilgili olarak herhangi bir iglem yapllmasrnrn kesinlikle yasak oldugunu bildiridz.
Yatlrlm Finansman Menkul Degerler A.$., bu mesajrn igerdioi bilgilerin doorulugu, goncelligi ve eksiksiz otduOu konusunda bir
garanti vermemektedir. Bu e-posta yer alan bilgiler'Yatrnm Finansman Menkul Degerler A.9." tarafrndan genel bilgilendirme
amacl ile hazlrlanmrqtrr. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, herhangi bir yattflm aradnrn alrm-sattm onerisi ya da getiri vaadi
olarak yorumlanmamaltdrr. Bu gdrugler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece
burada yer alan bilgilere dayanarak yatrflm karafl verilmesi beklentilerinize uygun sonuglar dogurmayabilir. Bu +posta
igeriginde yer alan ge9itli bilgi ve goruglere dayanrlarak yaprlacak ileriye dontik yatrflmlar ve ticari iglemlerin sonuglanndan ya da
ortaya grkabilecek zararlardan Yatrnm Finansman Menkul Degerler A.9. sorumlu tutulamaz. Mesajrn igeriginden, iletilmesinden,
allnmaslndan, saklanmasrndan, gizliliginin korunamamasrndan, virtis igermesinden ve sisteminizde yaratabilecegi zaatlardan
Yatrrrm Finansman [4enkul Degerler A.9. sorumlu tutulamaz. Yatrflm Finansman bu mesajtn igerigi ve ekleri ile ilgili olarak
hukuki agrdan herhangi bir sorumluluk kabul etmemektedir. Tegekkur ederiz.
Emre Birkan
Genel Mtidiir Yardtmctsl
emre. birkan@yf .com.tr
+90 (212) 334 98 40
Zomrut Can Ambarcl
M0d0r
[email protected]
+90 (212) 334 98 35
Levenl Durusoy
Ba9 Ekonomist
levent.durusoy@yf .com.tr
+90 (212) 334 98 33
Hakan Tezcan
Stratejist
hakan.tezcan@yf .com.tr
GdkselTekiner
MudUr Yrd.
goksel.tekiner@yf .com.tr
+90 (2'l2r
3U
98 44
Huseyin Sert
Uzman
huseyin.serl@yf .com.tr
+90 (212\
3U
98 47
KemalOzan Sayrn
Uzman
[email protected]
MiidUr
pervin.bakankus@yf .com.tr
l\4udur
incaser.deniz@yf .com.tr
+90 (212) 317 68 85
Akmerkez
+90 (212) 317 69 00
Merkez
+90 (212) 263 00 24
Adana
+90 (322\ 458 77 55
Antalya
+90 (242\ 243 02 01
Ankara
+90 (312) 417 30 46
Bakrrkdy
+90 (212) 543 05 04
Atagehir
+90 (216) 386 74 00
Frndrkll
+90 (212) 334 98 00
Bursa
+90 (224\ 224 47 47
Eifrehavuzlar
+90 (216) 302 88 00
lzmir
+90 (232\ 441 80 72
Samsun
+90 (362)431 46 71
Konya
+90 (332) 237 76 77
lzmit
+90 (262) 325 40 30
Aragtrrma BailiimU
Strateli 86lomii
+90 (212) 334 98 59
+90 (212)
3U
98 70
Kurumaal Finansman
Pervin Bakankug
+90 (212) 334 98 61
Yurti gi Sahg Maidiirlii0ii
Inciser Deniz
9ubelerimiz
Tftkiye
ls Banr,asr
kurulu*a*
|
,o*r*$-l-t