Yatırımcı Sunumu Aralık 2015

Yatırımcı Sunumu
Aralık 2015
İçindekiler

Ford Otosan Hakkında
3

Fabrikalarımız ve Tesislerimiz
9

Araçlarımız
16

Neden Ford Otosan?
23

Operasyonel ve Finansal Performans
40

2015 Beklentiler
56

İletişim
57
Sayfa 2
Ford Otosan Hakkında
Sayfa 3
Şirket Profili
Ana Göstergeler, 2014
Satış Gelirleri
5.5 milyar $
İhracat Gelirleri
3.5 milyar $
FAVÖK
387 milyon $
Ford Motor Co.
Vergi Öncesi Kâr
179 milyon $
Net Kâr*
272 milyon $
Özsermaye Getirisi
Ford Otosan
%41,04
Koç Topluluğu
%41,04
%21,6
FAVÖK Marjı
Halka Açık
%7,1
Yıllık Üretim Kapasitesi
%17,92
415.000
Gölcük
290.000
Yeniköy
110.000
İnönü
15.000
Ödenmiş Sermaye: 350.910.000 TL
9.762
Borsa Istanbul’da 13 Ocak 1986’dan beri işlem görmektedir
Mavi Yaka
7.192
Hisse kodu: FROTO.IS
Beyaz Yaka
2.570
Çalışan Sayısı
* Net kâr, yatırım teşvik belgelerinin getirdiği vergi avantajı üzerinden hesaplanan ertelenen vergi varlığı sebebiyle vergi öncesi kârdan daha yüksektir.
Sayfa 4
Bir Bakışta Ford Otosan
Türk otomotiv
sanayiinin öncü
gücü
İlk yerli binek otomobil Anadol (1966)
Türkiye’nin ilk yerli dizel motoru Erk (1986)
Türkiye’nin otomotivde ilk özel Ar-Ge merkezi (1961)
ABD’ye (2009) yapılan ilk otomotiv ihracatı
Otomotivde Türkiye ihracat lideri; genel sıralamada 2’nci
Yüksek katma
değer
Türkiye’nin 2’nci büyük sanayi kuruluşu
Türk otomotiv sektöründeki en yüksek kurulu üretim kapasitesi
Türk otomotiv sektöründeki en yüksek istihdam
Liderlik ve ölçek
avantajları
12 yıldır üst üste endüstri lideri (2002-2013)
Türk otomotiv sektöründeki en geniş ürün gamı
Türkiye’nin toplam otomotiv
üretiminin
%21’i
Türkiye’nin toplam ticari araç
üretiminin
Sayfa 5
%56’si
Türkiye’nin toplam ticari araç
ihracatının
%62’si
Ford Motor Company Dünyasında Önemli Bir Merkez
Güçlü satış
performansı
Ford Avrupa’da en yüksek ticari araç pazar payına sahip ülke
Ford’un Avrupa’daki 5’inci büyük pazarı (İngiltere, Almanya, İtalya, Fransa,
Türkiye)
Ford Transit’in dünyadaki öncü üretim merkezi
En büyük ticari araç
üretim merkezi
Ford Transit Custom & Tourneo Custom’ın dünyadaki tek merkezi
Ford Transit Courier & Tourneo Courier’nin dünyadaki tek merkezi
Ford Cargo kamyonların küresel bazda iki merkezinden biri
Kamyon ve ilgili motor ve motor sistemlerinde öncü mühendislik merkezi
Ar-Ge ve
mühendislik gücü
Dizel motor ve motor sistemleri mühendisliği küresel destek merkezi
Hafif ticari araç geliştirme küresel destek merkezi
Sayfa 6
Vizyon, Misyon ve Stratejimiz
Vizyon
Misyon
Türkiye’nin en değerli ve en çok tercih edilen
Topluma fayda sağlayan yenilikçi otomotiv ürün ve
sanayi şirketi olmak.
hizmetleri sunmak.
Strateji
 Büyüme: Yeni pazarlar ve mevcut iş alanlarında yeni ürün
geliştirerek organik ve inorganik büyümek.
 İnovasyon: Bütün iş süreçlerinde yaratıcılığı zirvede tutarak
yenilikçi ürün ve hizmetler sunmak.
 Marka: Müşteri ihtiyaç ve beklentisini karşılayan ve her segmentte
en çok tercih edilen marka olmak.
 Çalışanlar: İnsan kaynakları süreçlerinde mükemmelliği
hedefleyerek, çalışanlara sağlanan faydayı artırarak en çok tercih
edilen şirket olmak.
 Müşteriler: Satış ve satış sonrası ürün ve hizmetlerde müşteri
memnuniyetinde lider otomotiv markası olmak.
Sayfa 7
Kısa Tarihçe
Kapalı ekonomi
döneminde, lisans
anlaşmaları
çerçevesinde
Türkiye’de ilk
otomotiv üretimi
başladı.
İlk Yıllar
1928 – Vehbi Koç
Ankara Ford bayiliğini
aldı
1959 – Otosan
Ford’un montaj
fabrikası olarak
kuruldu
1960 – Otosan’ın ilk
üretimi: Ford Consul
1966 – Otosan ilk
Türk otomobili
Anadol’u üretti
Türkiye’de serbest
ekonomik sisteme
geçiş ve diğer
ülkelerle
entegrasyon için ilk
adımlar atıldı.
1980’ler
1982 – İnönü Fabrikası
açıldı
1983 – Cargo kamyon
üretimi başladı
1983- Ford Motor Co.
Otosan’daki payını
%30’a çıkardı
1985 – Ford Taunus
üretimine başlandı
1986 – Otosan
Türkiye’nin ilk dizel
motoru ERK’i üretti
1996’da AB ile
Gümrük Birliği
anlaşması
imzalandı. İhracatta
artış başladı.
Türkiye’de üretim
için teşvikler
açıklandı.
1990’lar
1992 – Yeni nesil
Transit üretimi
başladı
1993 - Ford Escort
üretimi başladı
1997 – Ford, ‘Ford
Otosan’daki hissesini
%41’e çıkardı
1998 – Ford Otosan
yedek parça dağıtım
merkezi açıldı
Türkiye küresel otomotiv
üretiminde önemli bir merkez
konumuna geldi. Bir montaj
merkezinden, Ar-Ge odaklı bir
ürün geliştirme ve üretim
merkezine dönüşerek katma
değerini ve rekabet
avantajını artırdı.
2000-2010
2001 – Gölcük Fabrikası açılışı
2002 – Transit Connect lansmanı
2003 – Yeni Cargo üretimi
2003 – Transit Connect ‘Yılın
Uluslararası Ticari Aracı Ödülü’
2007 – Gebze Ürün Geliştirme
Merkezi açılışı
2007 – Transit ‘Yılın Uluslararası
Ticari Aracı Ödülü’
2009 – Kuzey Amerika Transit
Connect ihracatı
2010 – Ford Otosan’ın
kuruluşunun 50’nci yıldönümü
1967 – Otosan ilk
Transit üretimini
gerçekleştirdi
2010 – Transit Connect ‘Kuzey
Amerika Yılın Ticari Aracı’ ödülü
Sayfa 8
Türkiye dünyada
17’nci, Avrupa
Birliği ülkesi
arasında 7’nci en
büyük otomotiv
üretim merkezi
konumuna
geldi.
2010+
2011 – Transit Connect
New York Taksi projesi
2012- Ford Custom
lansmanı
2013 - Ford Otosan üst
üste 12’nci kez pazar
lideri
2013 & 2014 – JMC ile
motor ve kamyon
teknoloji lisans anlaşması
2014 - Yeniköy Fabrikası
açılışı
2014 – Yeni nesil Transit
ve Ford Courier lansmanı
2015 – Sancaktepe
Mühendislik Merkezi
açılışı
Fabrikalarımız ve Tesislerimiz
Sayfa 9
Tesislerimiz
Sancaktepe Yedek Parça Dağıtım Merkezi (1998) Sancaktepe Mühendislik Merkezi (2015)
İnönü Fabrikası (1982)
s
Kocaeli Fabrikaları: Gölcük Fabrikası: Transit (2001), Custom (2012)
Sayfa 10
Yeniköy Fabrikası: Courier (2014)
Gölcük Fabrikası – Yeni Nesil Ford Transit’in ana üretim merkezi
Yeniköy
Fabrikası
Montaj
Boyahane
Gövde Alan
Takım, Kalıp
ve Kaynak
Açılış: 2001
340.000m2 kapalı alan olmak üzere 1.600.000m2 toplam alan
Transit 160 bin
Custom 130 bin
Sayfa 11
Yeniköy Fabrikası – Ford Courier’nin dünyadaki tek üretim merkezi
Açılış töreni 22 Mayıs 2014’te yapılan ve Gölcük Fabrikası
alanı içinde yer alan yeni üretim merkezi
70.000m2 kapalı alan
Courier 110 bin
Çevre ve engelli dostu üretim merkezi
Sayfa 12
İnönü Fabrikası - Ford’un iki global kamyon üretim merkezinden biri
Açılış: 1982
88.000m2 kapalı alan
80 bin adet motor, 140 bin adet motor ve motor sistemleri üretimi:
Cargo kamyonları için 7,3lt / 9.0lt I6 dizel motorlar
Transit için 2,2lt 4 – silindir Duratorq TDCI motorlar
Cargo 15 bin
Sayfa 13
Sancaktepe Yedek Parça Dağıtım Merkezi - %96 sipariş karşılama oranı
Açılış: 1998
25.000 m2 kapalı depo alanı ile Türkiye’nin en büyük yedek parça dağıtım merkezi
Kapalı alan kapasitesine göre Avrupa’da Ford’un yedek parça dağıtım merkezleri arasında 4’üncü sırada
Sayfa 14
Sancaktepe Mühendislik Merkezi
 Ağır hizmet kamyonları ve ağır hizmet motorlarının küresel mükemmelliyet merkezi
 Cargo kamyonları ve ilgili motor ve motor sistemlerinde öncü mühendislik merkezi
 Dizel motor ve motor sistemleri mühendisliği küresel destek merkezi
 Hafif ticari araç geliştirme küresel destek merkezi (B ve C platformlarda geliştirilmiş hafif ticari araç)
Sayfa 15
Araçlarımız
Sayfa 16
Ford Transit
 Ford Avrupa ürün portföyündeki en uzun ömürlü model
 1965 yılındaki lansmanından bu yana global olarak yaklaşık 8 milyon adet üretildi
2001
 1967’den beri Ford Otosan tarafından üretiliyor
 Ford Otosan, Ford Transit’in dünyadaki öncü üretim merkezi konumunda
 Yıllık üretim kapasitesi 160.000 adet
 Yeni nesil Transit Mart 2014’te piyasaya sunuldu
 450 farklı model kombinasyonu
Kamyonet
Yükleme Kapasitesi:
3,3 ton – 4,7 ton
Minibüs
Van
Yükleme Kapasitesi:
9,5m3 - 15,1 m3
Pazar payı bilgisi sayfa 44’te yer almaktadır.
Sayfa 17
Oturma Kapasitesi:
11+1 / 17+1
2007
Ford Custom

Ford Otosan, Ford Custom’ın dünyadaki tek üretim merkezi konumunda

2012 yılında Gölcük Fabrikası’nda üretilmeye başlandı

Yıllık üretim kapasitesi 130.000 adet

2013 "Yılın Uluslararası Ticari Aracı" ödülünü aldı

Euro NCAP’ten 5 yıldız alan ilk ticari araç oldu
Tourneo Custom
Uzun ve Kısa Şasi
8+1 Koltuk Düzeni
4,97m – 5,34 m
Transit Custom (Ticari)
Yükleme Kapasitesi:
5,9 m3 – 7,2 m3
Yükleme Kapasitesi:
6,8 m3 – 8,3 m3
Pazar payı bilgisi sayfa 44’te yer almaktadır.
Sayfa 18
Ford Courier

Ford’un global B segment platformunda üretilen Courier, Ford’un kompakt van segmentinde üretilen ilk aracı

4,16 metre uzunluğu ile Transit ailesinin en küçük üyesi

Ford Otosan, Ford Courier’nin dünyadaki tek üretim merkezi konumunda

Üretimine Mart 2014’te Yeniköy Fabrikası’nda başlandı

Mayıs 2014’te piyasaya sunuldu

Yıllık üretim kapasitesi 110.000 adet
Tourneo Courier
Transit Courier Kombi Van
(Ticari)
Pazar payı bilgisi sayfa 44’te yer almaktadır.
Sayfa 19
Transit Courier Van
(Ticari)
Ford Trucks

1983’ten beri Ford Otosan İnönü Fabrikası’nda üretiliyor

Çekici, inşaat ve yol kamyonu serileri mevcut

2013 Yılı Uluslararası Yılın Kamyonu 3.’lük Ödülünün sahibi (1846 T modeli)
Pazar payı bilgisi sayfa 44’te yer almaktadır.
Sayfa 20
Geniş Ürün Gamı
Sayfa 21
Yeni Ürün Lansmanları
2014
Connect
Courier
Focus
Transit
2015
Galaxy
Mondeo
C-Max
2016
EcoSport
Edge
Sayfa 22
Mustang
Neden Ford Otosan?
Sayfa 23
Ford Otosan’ın Yatırımcısına Kattığı Değer
Üst üste 12 yıl boyunca Türkiye’nin endüstri lideri (2002-2013)
Ölçek ekonomisi
ve
büyüme
Türkiye’nin en büyük ticari araç üreticisi ve ihracatçısı
Satışları ve kârlılığı artırmak amacıyla yükselen kapasite ve yenilenen ürün gamı
Lisans gelirlerinde güçlü büyüme potansiyeli sağlayan Teknoloji Lisans Anlaşmaları
Geniş çaplı ihracat programı
Dirençli yapı ve
yüksek verimlilik
Avrupa ticari araç pazarındaki büyümeden en iyi şekilde faydalanabilecek güçlü konum
Avrupa ve Türkiye endüstri ortalamalarının üzerinde yüksek kapasite kullanım oranı
Verimli, esnek ve düşük maliyetli üretim ve mühendislik
Güçlü mali konum
ve ihtiyatlı risk
yönetimi
Yüksek nakit yaratma kapasitesi
Güçlü mali yapı
Kurdaki dalgalanmalara karşı yabancı para cinsinden ihracat gelirlerinin sağladığı doğal
hedge koruması
Yüksek hissedar
değeri yaratmaya
verilen önem
Sürdürülebilir temettü politikası
Güçlü hisse performansı
Kurumsal yönetim ilkelerine bağlılık
Sayfa 24
Ticari Araçta Vergi Avantajı
Binek Araçlar
ÖTV
Motor Hacmi
Model
<1600 cc
Courier (Binek)
Fiesta
B-Max
Focus
C-Max
Kuga (1.6)
Mondeo (1.6)
S-Max (1.6)
%18
%45*
Mondeo (2.0)
S-Max (2.0)
Kuga (2.0)
Galaxy
%18
%90**
1601-2000
>2000
Artışlar:
*
**
***
****
KDV
Ticari Araçlar
%18
%145***
Motor
Hacmi
Model
KDV
ÖTV
Toplam
<3000cc
%18
%4
%23
%71
Transit Van
Transit Minibus (16+1)
(17+1)
Transit Chassis Cab
Transit Custom Van
Transit Courier Van
Connect Van
Ranger
%124
Transit Minibus (11+1)
(14+1)
%18
%9
%29
%18
%15****
%36
%189
Transit Combi
Transit Custom Combi
Transit Custom Combi Van
Tourneo Custom
Transit Courier Combi Van
Tourneo Courier
Connect Combi
Cargo
%18
%4
%23
Toplam
%37’den %40’a (22 Eylül 2012), %40’dan %45’e (1 Ocak 2014)
%60’dan %80’e (12 Ekim 2011), %80’den %90’a (1 Ocak 2014)
%84’den %130’a (12 Ekim 2011), %130’dan %145’e (1 Ocak 2014)
%10’dan %15’e (12 Ekim 2011)
Sayfa 25
KDV: Katma Değer Vergisi
ÖTV: Özel Tüketim Vergisi
Türk Otomotivinin İhracat Lideri
İhracat (000 adet)
2014 yılında 3,5 milyar $’lık ihracat cirosu
222
164
219
213
185
4 kez üst üste otomotiv ihracat şampiyonu
227
205
192
177
141
129
Son 5 yılda 2,0 milyar $ net ihracat fazlası
75
2003
(2010-2014)
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
5 kıtada 73 ülkeye araç ve parça ihracatı
Türkiye’nin toplam ticari araç ihracatının %62’si
İhracat Cirosu (Milyar $)
Ford Avrupa’nın ihracatta tek karşıkanat olması
3,8
sebebi ile ihracat alacaklarının kolay yönetimi
3,8
3,5
3,4
3,5
3,3
Ford Motor Company ve iştiraklerine yapılan
2,6
2,4
2,1
2,1
ihracat alacaklarında 14 günlük tahsilat vadesi
1,8
1,0
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Sayfa 26
Avrupa Ticari Araç Pazarındaki Büyümeden Faydalanacak Etkin Konum
Adet bazında kırılım
İngiltere %35
Almanya %18
B.Avrupa %11
9A15
İspanya %8
Belçika %3
İtalya %4
Fransa %7
Diğer %7
D.Avrupa %7
Sayfa 27
Güçlü İhracat Performansı
Avrupa Ticari Araç Pazarı (3,5 tona kadar)
Kasım ayında Avrupa ticari araç satışları 27 aydır devam eden büyümesini
sürdürmüştür. Van segmenti satışları Kasım ayında bir önceki yılın aynı
dönemine göre %16,7, Ocak-Kasım döneminde ise %11,4 artmıştır.
%64
(www.acea.be)
Ford Otosan’ın Türkiye
ticari araç ihracatındaki payı, 9A15
Transit %39
Custom %49
9A15
ihracat adetleri
Courier %12
2014
1Ç15
2Ç15
3Ç15
10/15
11/15
Küm.’15
İngiltere
%18,7
%22,3
%17,2
%13,0
%6,2
%9,6
%15,7
Almanya
%7,3
%10,5
%3,3
-%5,4
%4,0
%17,4
%4,0
İtalya
%16,4
%6,1
%9,2
%10,4
%7,0
%29,8
%10,9
İspanya
%33,2
%44,5
%28,7
%39,9
%24,9
%58,7
37,5
Fransa
%1,5
%0,4
%1,2
%0,9
%1,6
%4,4
%1,3
Avrupa
%11,3
%13,6
%11,1
%9,0
%7,3
%16,7
%11,4
Ford’un Avrupa Ticari Araç Satış Performansı

Ford markası, yılın ilk on bir aylık döneminde Transit ürün gamı ve Ranger
araçlara olan talebin artmasıyla Avrupa ticari araç satışlarında pazar
lideri olmuştur.

Ford’un ticari araç satışları Kasım ayında ve Ocak-Kasım döneminde %24
artmıştır.

Ford’un ticari araç pazar payı Kasım ayında 0,7 puan artışla %13.3 olmuş,
Ocak-Kasım döneminde ise 1,3 puan artışla %12,7 olarak gerçekleşmiştir,
ve her iki dönem için 1996’dan bu yana en yüksek seviyesine
ulaşmıştır.
Sayfa 28
1 Milyar $’ı Aşan Yatırım (2010-2014)
Transit
Courier
75 milyon
ABD doları +
Ford Trucks
Custom
370 milyon
Euro
Yeniköy
850 milyon
ABD doları
Sayfa 29
Düşük Faizli ve Uzun Vadeli Dış Finansman
• 2010’da EBRD ile 150 milyon € tutarında kredi anlaşması
2 yıl geri ödemesiz 5 yıllık kredi
Euribor + %2,75
• 2012’de Avrupa Yatırım Bankası (EIB) ile 190 milyon € tutarında kredi anlaşması
2 yıl geri ödemesiz 8 yıllık kredi
3. çeyrekte %2,06 faiz oranı ile 100 milyon €
4. çeyrekte %1,47 faiz oranı ile 90 milyon €
• 2014 Temmuz ayında yabancı bankalardan oluşan konsorsiyum ile imzalanan 100 milyon € tutarında kredi anlaşması
(HSBC, Societe Generale ve The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd.)
2 yıl geri ödemesiz 4 yıllık kredi
Euribor + %2,30
• 2014 Temmuz ayında Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası (EBRD) ve yabancı bankalardan oluşan konsorsiyum ile
imzalanan 140 milyon € tutarında kredi anlaşması
70 Milyon € Avrupa İmar ve Kalkınma bankası (EBRD), 70 Milyon € sendikasyon kredisi
(HSBC Bank plc, Societe Generale Corporate & Investment Banking, The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd.
ve Credit Agricole Corporate and Investment Bank)
2 yıl geri ödemesiz 5 yıllık kredi
Euribor + %2,25
Sayfa 30
Türk Otomotivinin En Yüksek Kurulu Kapasitesi
Eski: 330.000 (yatırım öncesi)
Yeni: 415.000 (2014)
Sayfa 31
Teknoloji Lisans Anlaşmaları
JMC ile yapılan anlaşmaların süresi seri üretimin başlangıcından (2016 model yılı) itibaren 12 yıldır ve üç yıllık sürelerle otomatik olarak

uzatılacaktır.
Bu anlaşmalarla Ford Otosan uzun vadede önemli büyüme potansiyeli taşıyan lisans geliri elde edecektir.

Ecotorq motorları

24 Nisan 2013 tarihinde imzalanmıştır.

Çin’de üretilecek JMC markalı araçlarda bu motor kullanılacak ve lisanslı
ürünler ve bu ürünleri içeren JMC markalı araçlar Çin’de ve tarafların mutabık
kalacağı ihraç pazarlarında satılacaktır.

Ürün basına 150 euro ile 190 euro arasında değisen lisans ücreti tahsil
edilecektir. 1 milyon euro lisans bedeli avans olarak 2013 yılında alınmıştır.
Ford Ağır Ticari araçların şasi, kabin ve parçaları

25 Temmuz 2014 tarihinde imzalanmıştır.

Lisanslı ürünler ve bu ürünleri içeren JMC markalı araçlar, Çin’de satılacaktır.

Ford Otosan 8 milyon euro avans lisans bedeli alacaktır. Şasi başına ortalama
390 euro, kabin başına ortalama 39 euro lisans ücreti alınacaktır.
Sayfa 32
Hissedar Değeri Yaratmaya Verilen Önem
Güçlü hisse performansı
Kurumsal yönetim ilkelerine bağlılık
1600
 CEO ve Yönetim Kurulu Başkanı görevlerinin ayrı
ayrı yönetilmesi
1400
FROTO
1.266
1200
 Bağımsız Yönetim Kurulu üyeleri
1000
 Denetim Komitesi
800
 Kurumsal Yönetim Komitesi
600
 Riskin Erken Saptanması Komitesi
400
200
0
2009
 Üst Düzey Yönetici Ücret Belirleme Komitesi
BIST-100
279
2010
2011
2012
Froto
2013
2014
2015
BIST-100
Halka açık kısımdaki yabancı payı
%76
%73
%76
%75
Hisse başına kâr
1,89
%75
%72
%72
%72
%73
1,95
1,83
%73
1,70
1,44
0,95
%66
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Mart
2015
Haz.
2015
Ağus.
2015
Eylül
2015
Ekim
Sayfa 33
2015
Kasım
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Temettü Ödemeleri
2004-2015 yılları arasında Ford Otosan tarafından 4,6 milyar TL (2,95 milyar ABD doları) temettü ödemesi gerçekleştirilmiştir.
579
Yüksek yatırım
harcaması
519
446
451
439
402
397
400
400
300
175
113
Temettü (milyon TL, brüt)
Temettü (milyon $, brüt)
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
113
74
446
332
451
319
402
319
439
332
397
261
400
271
519
321
579
325
300
166
175
79
400
146
İlke olarak, ilgili düzenlemeler ve finansal imkânlar elverdiği sürece, piyasa beklentileri, uzun vadeli şirket stratejimiz, yatırım ve finansman
politikaları, kârlılık ve nakit durumu dikkate alınarak, büyük yatırım ve ciddi ekonomik kriz dönemleri dışında Sermaye Piyasası
Düzenlemeleri çerçevesinde hesaplanan net dağıtılabilir dönem kârının asgari %50’si yasal kayıtlarımızda mevcut kaynaklardan
karşılanabildiği sürece Olağan Genel Kurul veya gerektiğinde yıl içinde yapılacak Olağanüstü Genel Kurul kararıyla nakit ve/veya bedelsiz
hisse şeklinde dağıtılır.
Sayfa 34
Güçlü ve Güvenilir Ortaklık Yapısı

Cirosu, ihracatı, Borsa İstanbul’dan aldığı pay, ödediği vergiler ve yarattığı istihdam ile
Türkiye’nin en büyük şirketler topluluğudur.

Koç Holding, 2014 yılı Fortune 500 sıralamasında dünyanın en büyük 350 şirketi
arasında yer almaktadır.

Liderlik pozisyonları ile güçlü rekabet avantajlarına sahip olduğu ve uzun vadeli yüksek
büyüme potansiyeli taşıyan enerji, otomotiv, dayanıklı tüketim ve finans sektörlerinde
faaliyet göstermektedir.

Dearborn, Michigan merkezli 6 kıtada otomobil üretimi ve dağıtımı yapan küresel otomotiv
endüstrisinin tartışmasız liderlerinden biridir.

Ford ve Lincoln markaları altında üretim ve dağıtım faaliyetleri göstermektedir.

Dünya çapında 187.000 çalışan ve 62 üretim tesisine sahiptir.

Ford Motor Credit Company ile taşıt finansmanı hizmetleri sağlamaktadır.
Sayfa 35
Geniş Dağıtım Ağı
Ford Otosan Türkiye’nin tamamına yayılmış müşteri odaklı
ve yenilikçi satış ve satış sonrası ağıyla bakım, servis ve
onarım hizmetleri vermektedir.
Sayfa 36
Satış:
Satış Sonrası:
Toplam Bayi:
140
153
194
Verimli Üretim
400
Kocaeli Fabrikaları (Gölcük & Yeniköy)
320
320
320
320
320
320
2008
320
%82
%77
2009
320
%54
%57
2010
320
%74
%72
2011
320
%90
%76
2012
320
%83
%68
2013
320
%86
%73
300
250
140
140
2002
140
%34
%35
2003
140
%80
%52
200
200
2004
200
%100
%73
2005
200
%117
%76
40
Yıllık kapasite ('000 adet)
Gölcük Fabrikası KKO
Türkiye Endüstri KKO
2001
40
%45
%29
2006
250
%100
%81
Kaynak: Otomotiv Sanayii Derneği (www.osd.org.tr)
Sayfa 37
2007
300
%93
%86
2014
400
59%
70%
Ar-Ge Odaklı Büyüme Stratejisi
Türk otomotiv endüstrisinin en büyük Ar-Ge merkezi
Motoru ve motor sistemleri de dahil olmak üzere komple bir aracı tasarlamak, geliştirmek ve test etmek için gerekli tüm yetenek ve altyapı
Sancaktepe Ar-Ge Merkezi
Ağır kamyonlar ve büyük kamyonlar için
dizel aktarma organlarının mükemmellik
merkezi
Dizayn stüdyo, CAVE lab. (Türkiye’de
ilk), araç ve motor HIL laboratuvarları
İnönü Ürün Geliştirme
Prototip motor üretimi ve testi
13 litre motorların test edilebildiği tek tesis
Gölcük Ar-Ge Merkezi
Motor testi, araç testi ve gelişim atölyeleri
Patent Başvuruları
110
63
39
73
80
50
3
2002
Sayfa 38
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Tecrübeli ve Kalifiye İşgücü
Lise
%16
Teknik Lise ve Meslek Lisesi
%58
İlköğretim
%6
Üniversite
%2
Lisans %69
Yüksek Lisans %23
Doktora %1
Mavi
Yaka
Diğer %7
Meslek Yüksek Okulu
%18
Sayfa 39
Beyaz
Yaka
Operasyonel ve Finansal Performans
Sayfa 40
Türkiye Otomotiv Pazarı (000 adet)
ÖTV
artışı
(-)
ÖTV
artışı
(-)
907
ÖTV
teşviği
(+)
741
Küresel
ekonomik
kriz (-)
766
885
812
792
803
668
633
574
524
Türkiye’de
ekonomik
kriz (-)
203
Ağır Ticari
Orta Ticari
Hafif Ticari
Binek
Toplam
2001
12
34
19
138
203
393
177
2002
18
35
29
95
177
2003
34
68
63
227
393
2004
30
133
115
451
741
2005
34
143
138
439
766
2006
34
129
120
373
668
2007
27
119
118
357
633
Sayfa 41
2008
31
91
97
305
524
2009
17
63
124
370
574
2010
31
85
166
510
792
2011
42
102
169
594
907
2012
35
91
130
556
812
2013
28
85
103
665
885
2014
31
85
96
587
803
Yurt içi Satışlar (000 adet)
Toplam Otomotiv Pazarı, Ocak-Kasım 2015
Ford Otosan, Ocak-Kasım 2015
843
106
650
2014
74
2014
2015
Toplam Otomotiv Pazarı
Ford Otosan Perakende Satış Adedi
954
120
803
2014
2015
94
2014
2015T
Sayfa 42
2015T
2014 Pazar Payları
Toplam Pazar
Binek Otomobil
%15,3
%13,5
%12,3
%11,7
%14,4
%11,1
%7,6
%6,2
VW
Renault
Ford
Hafif Ticari Araç
Fiat
Mercedes
Renault
VW
Orta Ticari Araç
Hyundai
%6,7
%6,7
%6,3
Fiat
Opel
Ford
Kamyon
%43,1
%53,7
%31,7
%23,7
%16,4
%10,6
Fiat
Ford*
* Courier ve Connect
VW
%21,8
%9,8
%6,9
%6,7
Dacia
Citroen
Ford**
VW
Fiat
%9,3
%7,1
Mercedes Renault
Mercedes
Ford
%6,6
%6,5
%3,6
MAN
Scania
Renault
Kaynak: ODD ve TAID
** Transit ve Custom
Sayfa 43
Pazar Payları (Ocak-Kasım 2015)
Toplam Pazar
Binek Otomobil
Yılsonuna göre 0,9 puan artış
Yılsonuna göre 0,3 puan artış
%15,6
%13,8
%14,5
%12,6
%11,4
%10,5
%7,0
%6,6
%6,4
Hyundai
Ford
Fiat
%5,7
VW
Ford
Renault
Hafif Ticari Araç
Fiat
Mercedes
Renault
Orta Ticari Araç
Yılsonuna göre 2,5 puan artış
Kamyon
Yılsonuna göre 0,9 puan artış
%32,7
%38,8
%26,2
Ford*
* Courier ve Connect
Yılsonuna göre 2,6 puan artış
%48,8
%19,6
%8,4
Fiat
VW
VW
%7,9
Citroen
%9,0
%7,5
Peugeot
%24,3
Ford**
VW
Fiat
%7,8
%9,8
%7,1
Mercedes Renault
Mercedes
Ford
Scania
%7,0
%3,7
MAN
Iveco
Kaynak: ODD ve TAID
** Transit ve Custom
Sayfa 44
Segment Bazında Üretim (000 adet)
296
286
272
269
281
258
245
242
243
239
207
169
174
Ağır Ticari
Hafif Ticari
Orta Ticari
2004
6
95
106
2005
10
102
131
2006
8
112
138
2007
6
113
167
2008
6
85
178
2009
2
83
89
Sayfa 45
2010
5
85
152
2011
9
102
185
2012
7
105
160
2013
6
76
199
2014
8
40
196
9A14
6
26
137
9A15
7
47
185
Toplam Satışlar – Yurt içi ve İhracat (000 adet)
354
325
295
298
316
303
294
341
283
271
255
214
193
Yurt içi
İhracat
İhracat Payı
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
9A14
9A15
114
141
%55
131
164
%56
113
185
%62
103
222
%68
76
218
%74
85
129
%60
127
176
%58
141
213
%60
112
205
%65
114
227
%67
91
192
%68
55
138
%72
91
180
%66
Sayfa 46
Model Bazında Satış Adetleri
9A15
9A14
Yıllık
Değişim %
3Ç15
3Ç14
Yıllık
Değişim %
2Ç15
Çeyreksel
Değişim %
Yurt içi
Binek
Transit Courier
Transit Connect
Toplam Hafif Ticari
Transit
Transit Custom
Ranger
Toplam Orta Ticari
Cargo
İhracat
Transit Custom
Transit
Transit Courier
Cargo
Diğer
91.249
33.935
23.915
2.093
26.008
20.074
4.595
741
25.410
5.896
180.135
88.234
68.966
22.221
410
304
54.770
22.527
10.309
2.747
13.056
11.996
2.723
197
14.916
4.271
137.920
77.355
45.247
14.500
601
217
%67
%51
%132
-%24
%99
%67
%69
%276
%70
%38
%31
%14
%52
%53
-%32
%40
30.875
10.978
7.775
734
8.509
7.542
1.775
635
9.952
1.436
64.308
33.440
21.614
8.991
149
114
25.145
10.323
6.699
58
6.757
5.187
1.244
67
6.498
1.567
44.131
24.607
14.110
5.171
165
78
%23
%6
%16
%1166
%26
%45
%43
%848
%53
-%8
%46
%36
%53
%74
-%10
%46
34.138
14.151
8.879
970
9.849
6.169
1.536
104
7.809
2.329
56.192
25.886
23.570
6.512
125
99
-%10
-%22
-%12
-%24
-%14
%22
%16
%511
%27
-%38
%14
%29
-%8
%38
%19
%15
Toplam Satış Hacmi
271.384
192.690
%41
95.183
69.276
%37
90.330
%5
%67
Yurt içi satışlarda
yıllık büyüme
• Güçlü pazar
• Ürünlerimize olan yüksek talep
• Düşük baz yılı
• Avrupa ticari araç pazarındaki büyüme
• Ford’un ticari araç pazar payı artırma
odaklı stratejisi
İhracatta yıllık • Ürünlerimize olan yüksek talep
büyüme
• Düşük baz yılı
%31
Sayfa 47
Ana Finansal Göstergeler
9A15
9A14
Yıllık
Değişim %
3Ç15
3Ç14
Yıllık
Değişim %
2Ç15
Çeyreksel
Değişim %
11.731
8.103
%45
4.205
2.889
%46
3.962
%6
İhracat
7.499
5.537
%35
2.796
1.755
%59
2.379
%18
Yurt içi
4.231
2.566
%65
1.409
1.134
%24
1.583
-%11
1.306
787
%66
467
312
%50
452
%3
749
362
%107
284
152
%87
250
%14
1.046
578
%81
388
236
%64
347
%12
Vergi Öncesi Kâr
583
250
%133
189
107
%77
206
-%8
Net Kâr
Diğer Finansal Veriler
557
476
%17
151
122
%24
174
-%13
Amortisman & İtfa
297
216
%37
105
83
%27
97
%8
Finansal Gelirler / (Giderler)
-166
-107
%55
-94
-41
%129
-44
%112
Yatırım Harcamaları
-326
-662
-%51
-137
-192
-%29
-95
%44
Milyon TL
Satış Gelirleri
Brüt Kâr
Faaliyet Kârı
VAFÖK
Sayfa 48
Satış Gelirleri – Yurt içi ve İhracat
6.208
6.254
5.992
5.450
4.142
4.516
4.640
5.454
4.948
4.844
4.416
3.702
3.748
2.109
İhracat (milyar $)
Yurt içi (milyar $)
Toplam (milyar $)
Toplam (milyar TL)
İhracat Payı (%)
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
9A14
9A15
965
1.144
2.109
3.352
%46
1.957
2.185
4.142
5.559
%47
2.114
2.402
4.516
6.059
%47
2.543
2.097
4.640
6.521
%55
3.846
2.362
6.208
7.231
%62
3.450
1.394
4.844
7.007
%71
2.101
1.601
3.702
5.574
%57
2.655
2.293
4.948
7.649
%54
3.505
2.749
6.254
10.445
%56
3.312
2.138
5.450
9.768
%61
3.835
2.157
5.992
11.405
%64
3.516
1.938
5.454
11.925
%64
2.561
1.187
3.748
8.103
%68
2.823
1.593
4.416
11.731
%64
Sayfa 49
Faaliyet Kârı ve Faaliyet Kâr Marjı
530
472
437
435
407
392
352
342
352
252
Faaliyet Kârı, milyon $
Faaliyet Kârı, milyon TL
Faaliyet Kâr Marjı (%)
247
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
342
487
%8,8
392
538
%8,9
435
569
%8,7
530
690
%9,5
472
613
%8,7
252
389
%7,0
407
610
%8,0
437
729
%7,0
352
631
%6,7
352
670
%5,9
247
541
%4,5
Sayfa 50
VAFÖK ve VAFÖK Marjı (2004-2014)
Marjlardaki düşüşün ana nedenleri değişen iş modeli, endüstri trendleri ve makro gelişmeler olmuştur:
• Yurt içi satışların toplam satışlardaki payının azalması
• Yurt içi piyasada yoğun fiyat rekabeti yaşanması
• Ürünlerimiz içinde daha az kârlılığa sahip olan binek araçların toplam satışlarımızdaki payının sektördeki trende paralel
olarak artması
• Ford Otosan’ın ticari ürün gamının yaşlanması
• Türk Lirasının önemli ölçüde değer kaybetmesi ile ithalat maliyetlerinin artması
• Türk Lirası’ndaki değer kaybı neticesinde finansal borçların TL karşılığının artmasıyla net finansal giderlerin yükselmesi
652
590
527
597
562
524
524
431
450
387
363
VAFÖK, milyon $
VAFÖK, milyon TL
VAFÖK Marjı (%)
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
527
750
%13,5
590
802
%13,2
562
751
%11,5
652
848
%11,7
597
775
%11,1
363
561
%10,1
524
785
%10,3
524
875
%8,4
431
772
%7,9
450
856
%7,5
387
846
%7,1
Sayfa 51
Üçüncü Çeyrek ve İlk Dokuz Ayda Marjlar
Faaliyet Kâr Marjı
Kârlılığımızın artış nedenleri;
VAFÖK Marjı
• Ürünlerimizin kuvvetli satış performansı
%6,3
%8,8
%6,7
%9,2
%6,4
%8,9
• Olumlu satış miksi
• Fiyatlama stratejimiz
%7,1
• Artan kapasite kullanımı
%4,5
• Maliyet azaltıcı önlemler
2Ç15
3Ç15
9A14
9A15
Faaliyet Kâr Marjı *
2Ç15
9A14
9A15
VAFÖK Marjı *
%8,2
%5,7
3Ç15
%5,9
%8,4
%8,4
%7,2
%5,9
%4,5
2Ç15
3Ç15
9A14
9A15
2Ç15
3Ç15
* Esas faaliyetlerden diğer gelir/giderler hariç
Sayfa 52
9A14
9A15
Net Kâr
350
306
396
372
382
337
336
337
297
272
216
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Net Kâr (Milyon $)
306
297
350
372
336
216
337
396
382
337
272
Net Kâr (Milyon TL)
436
398
501
484
436
333
505
662
685
641
595
Net Kâr Marjı (%)
%7,8
%6,6
%7,7
%6,7
%6,2
%6,0
%6,6
%6,3
%7,0
%5,6
5,0%
Hisse Başına Kazanç (TL)
1,24
1,14
1,43
1,38
1,24
0,95
1,44
1,89
1,95
1,83
1,7
Sayfa 53
Finansal Risk Yönetimi
Kredi Riski
Likidite Riski
Kur Riski
Sermaye Riski
Yurt içi araç satışıyla oluşan bayi alacaklarında Doğrudan Borçlanma Sistemi uygulanmaktadır.
Yurt içi yedek parça alacaklarında bayilerden alından banka teminat mektupları kullanılmaktadır.
Ford Motor Company ve iştiraklerine yapılan ihracat alacakları için uygulanan vade 14 gündür.
Bunun dışında yapılan yurt dışı satışların tahsilatı akreditif, teminat mektubu veya peşin ödeme
yöntemleri ile garanti altına alınmaktadır.
21 günlük nakit çıkışını karşılayacak nakit, kredi taahhüdü ve faktoring kapasitesi tutulmaktadır.
Bu kampsamda bankalar ve faktoring şirketleri ile yapılmış 80 milyon € kredi taahhüt anlaşması
ve 70 milyon € faktoring anlaşması bulunmaktadır.
2015 ilk 9 ay sonu itibarıyla net borç pozisyonu 2.2 milyar TL’dir.
Bilanço kalemlerinden doğan kur riskini en aza indirmek için atıl nakit, döviz cinsinden
yatırımlarda değerlendirilmektedir.
Yabancı para cinsinden ihracat gelirleri kurdaki dalgalanmalara karşı doğal hedge
koruması sağlamaktadır: Toplam cironun %64’ü
Ford Otosan son 5 yıldır 2.0 milyar $ ile net ihracatçı konumundadır. (2010-2014)
Şirket sermaye yapısını net finansal borç / maddi özkaynaklar oranını kullanarak izler.
Şirket yönetiminin aldığı karar gereği bu oranın 1,25’i geçmemesi hedeflenmektedir.
Sayfa 54
Finansal Veriler
30.09.2015
31.12.2014
726
577
Toplam Finansal Borç
(2.930)
(2.350)
Net Finansal Borç
(2.204)
(1.773)
30.09.2015
31.12.2014
Cari Oran
1,14
1,00
Likidite Oranı
0,75
0,74
Net Finansal Borç / Toplam Maddi Özkaynaklar
0,95
0,79
Dönen Varlıklar / Toplam Varlıklar
0,48
0,41
Kısa Vadeli Yükümlülükler / Toplam Yükümlülükler
0,64
0,66
Toplam Yükümlülükler / Toplam Varlıklar
0,66
0,62
%26,1
%21,6
30.09.2015
30.09.2014
Brüt Kâr Marjı
%11,1
%9,7
VAFÖK Marjı
%8,9
%7,1
Faaliyet Kâr Marjı
%6,4
%4,5
Net Kâr Marjı
%4,7
%5,9
Nakit Durumu (Milyon TL)
Nakit ve Nakit Benzerleri
Finansal Oranlar
Özkaynak Kârlılığı
Marjlar
Sayfa 55
2015 Beklentiler
1Ç15
Toplam Otomotiv Pazarı
922 bin
126 bin
Perakende Satış Hacmi
İhracat
Toplam Satış Hacmi
Üretim Hacmi
Yatırım Harcaması (sabit kıymet)
245 bin
372 bin
325 bin
230 milyon $
1Y15
9A15
988 bin
954 bin
132 bin
262 bin
394 bin
344 bin
200 milyon $
120 bin
259 bin
379 bin
338 bin
165 milyon $
Güncelleme: Ekim 2015. Sermaye Piyasası Kurulu’na göre, şirketler yılda 4 kez beklenti paylaşabilmektedir. Bir sonraki güncellememiz 2016’da 2015 yılı finansal sonuç
açıklaması ile olacaktır.
Sayfa 56
Yatırımcı İlişkileri İletişim
Aslı Selçuk
Yatırımcı İlişkileri Müdürü
+90 216 564 7499
[email protected]
Burak Çekmece
Finansman ve Risk Yönetim Müdürü
(Sermaye Piyasası Düzenlemelerine Uyumdan Sorumlu)
+90 262 315 69 60
[email protected]
www.fordotosan.com.tr
Gülçin Öztitiz
Yatırımcı İlişkileri Uzmanı
+90 216 564 7495
[email protected]
Bu sunum, gelecekteki belirli olaylar karşısında şirket yönetiminin görüşünü yansıtan ifadeler içermektedir. Bu ifadelerdeki beklentiler makul kabul
edilmesine rağmen fiili sonuçlarda farklılık yaratabilen varsayımlardaki değişikliklerden etkilenebilirler.
Bu sunumun kullanılmasından doğabilecek herhangi bir zarardan Ford Otosan, yöneticileri, çalışanları ve başka bir üçüncü şahıs sorumlu tutulamaz.
Sayfa 57