linkte - Garanti Yatırım

Hazine, Pazartesi ve Salı günü gerçekleştirdiği ihaleler sonucunda ROT dahil toplamda 10,7 milyar TL
borçlandı. Hazine’nin ay başında gerçekleştirdiği (07/04/2015 tarihinde) ihale sonucunda da 707
milyon TL borçlanması ile beraber toplamda 11,4 milyar TL’lik iç borçlanma gerçekleştirdi. Hazine’nin
planladığı iç borç servisi ise 11,2 milyar TL seviyesindeydi.
Milyon TL
TRT08062016
TRT05022020
TRT16042025
TRT16112016
TRT20042022
TRT12032025

Hazine’nin özellikle bugün gerçekleştirdiği ihaleler sonucunda gösterge niteliğindeki devlet
tahviline (16/11/2016) talep güçlü olurken, ROT dahil toplamda 10 milyar nominallik bir
talebe karşılık ROT ve kamu satışı dahil 1,8 milyarlık net satış gerçekleştirildi. İhale öncesi
tahmin edilen bileşik faiz oranı %10,17 seviyelerindeyken, güçlü talepler sonrası ortalama
bileşik faiz %9,95 seviyesinde oluştu. Buradan da hareketle gösterge tahvilindeki ihalenin
başarılı geçtiğini düşünüyoruz.

Bugün gerçekleştirilen diğer ihalelerde ise 10 yıllık devlet tahviline (12/03/2025) ROT dahil
6,5 milyarlık nominal teklife karşılık, ROT ve kamu satış dahil 2,3 milyarlık net satış
gerçekleştirilirken piyasa ihalesi sonrası ortalama bileşik faiz %9,43 seviyesinde oluştu. Bu
tahvil için beklenti %9,45 bileşik faiz seviyesindeydi. Değişken faizli devlet tahvili için ise 860
milyon nominal teklife karşılık 572 milyon TL net satış gerçekleşti.

Güçlü gösterge tahvil ihalesi sonrası %10 bileşik faiz seviyesinin üzerinde olan gösterge tahvil,
ilk işlemlerde %9,91 bileşik faize kadar geriledi. USD/TL kur seviyesinin de gevşemesi ile
birlikte faizlerde bir miktar daha geri çekilme görülmesini bekliyoruz. Kur seviyesindeki
gevşemenin devam etmesi ile birlikte gösterge faizindeki kısa vadedeki genel beklentimiz
%10 bileşik faiz seviyesinin altında olacaktır.
ROT Kamu - Satış ROT PY - Teklif ROT PY - Satış ROT PY Karşılama Oranı
189
642
225
35,0%
1.090
226
226
100,0%
1.040
1.091
1.091
100,0%
650
6.456
581
9,0%
566
258
129
50,0%
500
2.955
591
20,0%
Piyasa - Teklif
892
1.769
1.295
3.368
860
3.451
Piyasa - Satış
293,6
1243
647
566
541
1244
Piyasa Karşılama Oranı
32,9%
70,3%
50,0%
16,8%
62,9%
36,0%
TOPLAM
707
2.559
2.778
1.797
1.236
2.335
TOPLAM
11.412
Nisan Ayı Planlanan Borçlanma
11.200
Burak Akyol
Faiz & Eurobond / TL
Garanti Yatırım
T l +90 212 384 11 38
[email protected]
www.garantiyatirim.com.tr
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye
özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali
durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar
sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde
sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği
kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı
yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun
gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal
düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.