Global Gelişmeler - Yatırım Finansman

Global Gelişmeler
3 Haziran 2016
Can Uz
Tarım dışı istihdam verisi üzerine önemli not
[email protected]
+90 (212) 334 98 37
Dün açıklanan ADP verisinde Mayıs ayında özel sektör istihdamının 173 bin kişi arttığını okuduk. Bugün
açıklanacak olan tarım dışı istihdam ile ADP arasında pek de kuvvetli olmayan bir korelasyon olsa da bu veriyi
önemsemek gerekiyor. Ancak 2016 yılı Mayıs ayına özel bir gelişmeyi hatırlatmak isteriz. Bu gelişme 40 bin
kişiyi etkileyecek olan telekomünikasyon şirketi Verizon’da çalışanların greve gitmesidir.
ADP firması bir otomasyon firması ve istihdam anketinin örneklam grubu oldukça geniştir. Ancak ADP
firmasının müşterilerilerine yönelttiği soru ile tarım dışı istihdam verisini açıklayan resmi BLS kurumunun
işletme anketinde yer alan ilgili sorusu çok farklıdır. ADP, içinde Verizon firmasının da bulunduğu
müşterilerine, “referans tarihinde kaç kişi çalıştırıyordunuz?” diye soru sorarken, BLS ise firmalara “referans
haftasında çalışan elamanınıza herhangi bir ücret/maaş ödediniz mi?” diye bir soru sordu. Verizon firmasının
İK yetkililerinin ADP’ye verdiği cevap ile BLS’e verdiği cevap taban tabana zıt iki sonuç ortaya koymuş olmalı.
Kısacası, ADP’de sayılan 40 bin kişi yarın açıklanacak olan resmi veride hariç tutulacak.
Tabi bu kısa notla yarın gelecek rakamın 173 bin – 40 bin = 133 bin olacağını iddia etmiyoruz. Çünkü BLS’in
kullandığı örneklam grubu ADP’den daha geniş ve ankete katılım yasal bir zorunluluk; yani bağlayıcı bir yönü
var. Öte yandan Verizon firmasının grev sırasında yarı zamanlı çalışan istihdam etmiş olma olasılığı da
mevcut. Savunduğumuz tek nokta, piyasa tahminlerinin altında bir rakama hazır olmak gerektiğidir.
Aslında bu hikayenin oldukça benzeri 2011 Ağustos’unda da yaşanmıştı. Yine Verizon firmasının 45 bin
çalışanın grev yaptığı ayda ADP 200 bin kişilik istihdam artışı açıklamışken resmi BLS verisi o ayda sadece
107 bin kişi gelmişti.
Düşük bir rakam FED’i sene sonuna kadar beklemeye ikna etmeyecektir; çünkü Verizon çalışanları çoktan işe
geri döndü ve Haziran ayı tarım dışı istihdam verisinde bir sıçrama görme olasılığımız yüksek. Ama bunu
göreceğimizi FED de biliyor. Yani herkes herşeyi biliyor. O zaman nominal hareketlerin reel değişimler
yaratma kabiliyeti de azalıyor.
Yatırım Finansman Menkul Değerler
Nispetiye Caddesi Akmerkez E–3 Blok Kat:4
Etiler / İstanbul
Tel: +90 (212) 317 69 00
Faks: +90 (212) 317 69 32
UYARI NOTU:
Bu e-posta mesajı ve ekleri gönderildiği kişi ya da kuruma özeldir ve gizlidir. Hiçbir şekilde üçüncü kişilere açıklanamaz ya da yayınlanamaz. Yetkili
alıcılardan biri değilseniz, bu mesajın herhangi bir şekilde ifşa edilmesi, kullanılması, kopyalanması, yayılması veya mesajda yer alan hususlarla ilgili
olarak herhangi bir işlem yapılmasının kesinlikle yasak olduğunu bildiririz. Eğer mesajın alıcısı veya alıcısına iletmekten sorumlu kişi değilseniz lütfen
mesajı sisteminizden siliniz ve göndereni uyarınız. Gönderen ve Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş., bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu,
güncelliği ve eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir, içerik Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. tarafından her zaman değiştirilebilir.
Bu e-posta yer alan bilgiler “Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.” tarafından genel bilgilendirme amacı ile her türlü veri, yorum ve değerlendirmeler
hazırlandığı tarih itibariyle mevcut piyasa koşulları ve güvenilirliğine inanılan kaynaklara dayanılarak hazırlanmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile
ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş sorumlu değildir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer
alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel nitelikte olup, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak
yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu e-posta içeriğinde yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak
ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya çıkabilecek zararlardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. sorumlu
tutulamaz. Mesajın içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından, saklanmasından, gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve sisteminizde
yaratabileceği zararlardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Yatırım Finansman bu mesajın içeriği ve ekleri ile ilgili olarak
hukuki açıdan herhangi bir sorumluluk kabul etmemektedir. Teşekkür ederiz.
Levent Durusoy
Hakan Tezcan
Koordinatör
Koordinatör
[email protected]
[email protected]
+90 (212) 334 98 33
+90 (212) 317 68 16
Müdür
Başekonomist
[email protected]
[email protected]
+90 (212) 334 98 35
+90 (212) 334 98 37
Müdür
Müdür Yrd.
Kıdemli Uzman
Uzman Yrd.
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
+90 (212) 317 68 62
+90 (212) 334 98 44
+90 (212) 334 98 70
+90 (212) 334 98 47
Müdür
[email protected]
+90 (212) 334 98 61
Müdür
[email protected]
+90 (212) 317 68 85
Araştırma Bölümü
Zümrüt Can Ambarcı
Can Uz
Yatırım Danışmanlığı Bölümü
Dr. Nuri Sevgen
Göksel Tekiner
Kemal Ozan Sayın
Kamer Külek
Kurumsal Finansman Bölümü
Pervin Bakankuş
Varlık Yönetimi Bölümü
İnciser Ünver
Hizmet Noktalarımız
Genel Müdürlük
Antalya
Bakırköy
Fındıklı
Çiftehavuzlar
Samsun
+90 (212) 317 69 00
+90 (242) 243 02 01
+90 (212) 543 05 04
+90 (212) 334 98 00
+90 (216) 302 88 00
+90 (362) 431 46 71
Merkez
Ankara
Ataşehir
Bursa
İzmir
+90 (212) 263 00 24
+90 (312) 417 30 46
+90 (216) 386 74 00
+90 (224) 224 47 47
+90 (232) 441 80 72
2