Piyasalarda Bugün

X
Piyasalarda Bugün
Piyasalar
24/02/2016
Dikkat kaygan zemin…
Dünya borsalarında iyimser hava Suudi Arabistan ve İran petrol bakanlarının üretimi kısmayacakları açıklaması üzerine tersine döndü. WTI
ham petrol fiyatı gün içinde gördüğü 33,5 dolar seviyesinden 31 dolar civarına gerilerken, dünya borsalarında %1-2 aralığında gerileme
görüldü.
Dünya borsalarındaki satış dalgası petrolün ne kadar kaygan bir zemin olduğunu bir kez daha gösterdi. Suudi petrol bakanı Naimi’nin
piyasanın dengelenmesi için büyük üreticilerin arzı kısması değil verimsiz üreticilerin piyasadan çıkması gerektiği açıklaması piyasalarda
parça tesirli bomba etkisi yaptı.
İran petrol bakanı Zanganeh’nin büyük üreticilerin arzı kısacağı beklentisinin gülünç olduğu, ambargonun kalkması için yıllardır uğraşan
İran’ın üretimi artıracağı açıklaması piyasalara son darbeyi vurdu.
Mektepte okuduğumuz kitaplar petrol fiyatlarında arz kaynaklı şokların petrol üreticilerinden tüketicilere servet transferi olduğunu ve dünya
ekonomisi için olumlu olduğunu yazardı. Korkulması gerekenin petrol fiyatlarında talep kaynaklı bir şok olduğu söylenirdi.
Bu kitapların yeniden yazılması gerekiyor. Petrol fiyatlarındaki gerileme devam ederse 50’nin üzerinde ABD kaya gazı üreticisi finansal
borcunu çevirmekte zorlanacak ve zayıf oyuncular iflas erteleme için başvuracak.
Petrol piyasasında yaşanan krizin etkisi Oklahama’daki bölgesel bankalar ve Venezuela, Brezilya gibi finansman sıkıntısı çeken gelişmekte
ülkeler ile sınırlı kalmayacak. Enerji üreticisi ülke fonlarının satışlarıyla dünya borsalarının genele yayılan bir baskı görebiliriz.
Türkiye enerji ithalatçısı olduğu için, Borsa İstanbul dünya piyasalarındaki satış dalgasından kaçabilir mi? Hiç sanmıyoruz. Yüksek betalı
Türkiye piyasaları küresel risk iştahının bozulduğu bir ortamda ilk başta dünya ile birlikte değer kaybedecek, ikinci aşamada Rusya SAT
Türkiye AL gibi stratejiler devreye girecek.
Son dönemde dünyaya göre daha iyi performans gösteren Borsa İstanbul’da açılışta %0,3-%0,4 gibi sınırlı bir gerileme bekliyoruz. Eldeki
kuş daldaki kuştan iyidir diyen yatırımcılar söz konusu sınırlı gerilemeyi kısa vadeli satış fırsatı olarak değerlendirebilir.
Piyasa Rakamları Tablosu
X
BIST Rakamları(TRY)
BIST-100
X
X
X
X
X
X
X
MSCI Rakamları
Hacim Yabanci%
EM
Tahvil Piyasasi
Para Piyasası
Piyasa Tahminleri
Türkiye Gösterge Eurobond-2043 US$/TRY EUR/TRY TRLIBOR 3M
Is Yat.Tah. F/K
Kapanış
75,500
5,632
62.09
745
372
11.15
5.74
2.9410
3.2396
11 bps 2016
8.92%
1 Gün ∆
0.8%
23.5%
-0.1 bps
-0.6%
0.9%
0.0 bps
-0.3 bps
-0.3%
-0.7%
0.0 bps 2017
7.49%
1Aylık∆
5.1%
31.3%
0.0 bps
5%
8% -0.1 bps
-2 bps
-2.8%
-0.7%
0.0 bps 2018
6.90%
BIST-100 En İyi / En Kötü & İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket
En İyi 5 (%)
BAGFS
7% KRDMD
En Kötü 5 (%)
BJKAS
-20% ZOREN
Hacmi En Yüksek 5 (TRY mn)
GARAN
5% PARSN
4% SISE
4%
-4% CLEBI
6% FENER
-3% CRFSA
-2% TMSN
-2%
548 THYAO
481 HALKB
316 ISCTR
309
808 BJKAS
X
Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız.
1
x
Sirket Haberleri
Otokar
Kapanış (TL) : 92.65 - Hedef Fiyat (TL) : 82.5 - Piyasa Deg.(TL) : 2224 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 7.01
OTKAR TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -10.96 Analist: [email protected]
Otokar Genel Kurul Toplantısında 72 milyon TL nakit temettü ödemesi teklif edecek
Beklentimizin biraz altında, Otokar Mart ayı içinde yapacağı Genel Kurul Toplantısında 72 milyon TL nakit temettü ödemesi (hisse başına
brüt 3.00 TL) teklifi yapacağını duyurdu. Temettü başlangıç tarihi olarak ise 4 Nisan teklif edilecek. Açıklanan temettü tutarı %3.2 temettü
verimine işaret ediyor.
↑
Sabancı Holding
Kapanış (TL) : 8.71 - Hedef Fiyat (TL) : 11 - Piyasa Deg.(TL) : 17772 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 39.15
SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 26.33 Analist: [email protected]
Sabancı Holding hisse geri alım proğramının süresini 1 yıla uzattı
Sabancı Holding iştiraki Exsa aracılığı ile yaptığı hisse geri alım proğramının süresinin 1 yıla uzatıldığını duyurdu. Hisse geri alım proğramı
ile ilgili ilk açıklama hisse alımlarının Genel Kurul tarihine kadar (29 Mart) yapılacağı yönündeydi. Hatırlanacağı üzere geri alım
proğramı Aralık 2015'te başlatılmış ve 40mn hisseye kadar en fazla 12TL/hisse fiyattan alım yapılacağı açıklanmıştı. Proğramın
başlangıcından beri Exsa 23.9mn adet hisse alımını tamamladı. Geriye kalan yaklaşık 16.1mn hissenin alımı hisse fiyatı üzerinde sınırlı da
olumlu etki yaratabilir.
↔
Albaraka Türk
Kapanış (TL) : 1.55 - Hedef Fiyat (TL) : 1.58 - Piyasa Deg.(TL) : 1395 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 0.99
ALBRK TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 1.79 Analist: [email protected] [email protected]
2016 beklentileri
Albaraka Türk yönetimi, dün düzenlenen yatırımcı telekonferansında 2016 yılına ilişkin bütçe hedeflerini paylaştı. Buna göre bankanın
toplam krediler, aktifler ve mevduatta %20 büyüme hedefi bulunuyor. Tahsili gecikmiş alacaklarda da %20 artış ile TGA oranı %2,5
düzeyinde yatay görülüyor.
Gelir tablosu tarafında banka yönetimi, gayrimenkul proje ortaklıklarından 100 milyon TL gelir öngörüyor (2015 yılında 55 milyon TL). Bu
gelirlerin etkisi de dahil net kar payı marjında 10 baz puan iyileşme ile %4 bekleniyor. Kredi değer düşüş karşılık oranının %60’tan %70’e
yükselmesi ve kredi riskinde de 20-25 baz puan artması öngörülüyor. En fazla 10 yeni şube açılışı ile diğer giderlerde %15 artış bekleniyor.
Tüm bunların ışığında banka yönetimi 2016 yılında %15 özsermaye karlılığı ile %10 net kar büyümesi hedefliyor.
Basel III uygulamaları ile bankanın sermaye oranlarında bir miktar düşüş olacak ancak banka yönetimi içsel sermaye üretimi performansı ile
hedeflenen büyüme için ihtiyaç duyulacak sermayenin sağlanacağına inanıyor ve önümüzdeki iki yıllık sürede yeni bir sermaye benzeri
sukuk ihracı planlamıyor.
Bizim tahminlerimize göre Albaraka Türk’ün bu yıl net karında sınırlı bir daralma olurken özsermaye karlılığı da %13 dolaylarında olabilir.
Bizim tahminlerimiz ile banka yönetiminin beklentileri arasındaki en belirgin farklılık aktif kalitesi tarafında görülüyor. Bizim TGA oluşumunda
artış ve kredi değer düşüş karşılığı beklentimizin de 5 puan yüksek oluşu yönetimin hedefleri ile bizim beklentilerimiz arasındaki farkı
oluşturuyor.
↔
Ereğli Demir Çelik
Kapanış (TL) : 3.37 - Hedef Fiyat (TL) : 4.18 - Piyasa Deg.(TL) : 11795 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 19.22
EREGL TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 23.93 Analist: [email protected]
Erdemir Italyan çelik üreticisi Ilva'nın özelleştirmesine ilgisini sürdürüyor
Italyan Il Sole 24 ore isimli gazeteye dayandırılan habere göre Erdemir, İtalyan üreticiler Marcegaglia ve Arvedi ve Brezilyalı CSN ile birlikte
şirketin tümüne teklif vermeyi düşünenler arasında sayılıyor. Diğer ilgilenen şirketler ise Ilva'nın tümüne değil ancak bazı tesislere ilgi
gösteriyorlar. Bilindiği üzere şirketin ciddi çevre kirliliği sorunları var ve iyileştirme yatırımları yapılması gerekiyor.
Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız.
2
↔
X
Ajanda & Piyasa Verileri Linkleri
Linkler çalışmadığı takdirde html adreslerini internet sunucunuza kopyalayıp enter’a basiniz.
Sektorel tahminlerimiz ve carpanlarimizi görebilmek için tıklayabilirsiniz.
http://www.isyatirim.com.tr/in_LT_HTL.aspx
Araştırma raporlarına ulaşmak için tıklayınız
http://www.isyatirim.com.tr/reports.aspx
Temettü, sermaye artırımları, mali tablolar,piyasa özeti bilgileri için tıklayınız.
http://www.isyatirim.com.tr/C_LT_companycard.aspx
Hisse senedi öneri listemiz için tıklayınız
http://www.isyatirim.com.tr/HisseOneriSite.aspx
Raporlarımıza uye olmak için tıklayınız
[email protected]
24/02/2016
Yurtiçi Ajanda
HALKB 4Ç15 mali sonuçları (ISY: 604 mn TL, Piyasa: 603
mn TL)
AVISA 4Ç15 mali sonuçları (Piyasa: 23 mn TL)
CIMSA 4Ç15 Mali Tablo Açıklaması (İş Yatırım Net Kar
tahmini:TL32mn; Piyasa TL40mn)
Bizim Toptan 4Ç15 Sonuçları (İş Yatırım Beklenti 4,2mn TL,
Konsensus 4mn TL)
Yurtdışı Ajanda
Tahm.
-----
Önc.
-47,2
---
İNG:BBA Konut Alımı İçin kullanılan Krediler Saat:11:30
BRZ:Toplam Geri Ödenmemiş Krediler Saat:15:30
ABD:Yeni Konut Satışları Saat:17:00
ABD:Yeni Konut Satışları MoM Saat:17:00
-----
43975
3217b
544k
10,8%
FRN:Toplam Is Arayanlar Saat:19:00
-- 3590,6k
JPN:Makina Siparisleri (Yillik) Saat:
JPN:Küçük İşletme Güveni Saat:07:00
JPN:Coincident Index Saat:07:00
BRZ:FIPE Tüketici Fiyat Endeksi - Haftalık Saat:10:00
x
Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri
BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri
tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek
olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için
geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre
değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-)
şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen
toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT
önerisi verilir.
Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel
analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış)
potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde
yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı
olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda
performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında
23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır.
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve
tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat
kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan
yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi
ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle,
sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş
Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya
çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
3