Haftaya Bakış 10 – 14 Kasım 2014

Haftaya Bakış
10 – 14 Kasım 2014
1
Gizli / Confidential
Geçen hafta
Finansal piyasalarda farklılaşan performanslar görülürken veriler dünya ekonomisindeki ılımlı büyümeyi teyit ediyorlar
Geride kalan hafta içinde yayınlanan makroekonomik veri akışı dünya ekonomilerindeki ılımlı büyümeyi teyit ediyorlar.
ABD’de istihdam artışı Ekim’de beklentilerin hafif altında kalsa da işsizlik oranındaki gerileme sürüyor. Avrupa tarafında ise
yavaşlamanın endişe edildiği kadar sert olmayabileceği görülürken Avrupa Merkez Bankası (ECB) gerekmesi halinde yeni
tedbirler alınabileceğine işaret etti. Yurtiçinde ise Ekim enflasyonu beklentileri hafif aşarken hükümet bir süredir beklenen
yapısal reformlarla ilgili detaylı programları açıkladı. Ancak programlar doğrultusunda ortaya konan makroekonomik hedefler
oldukça iddialı bulunarak bazı eleştirilere uğradı. Geçen haftanın bir diğer özelliği ise Ukrayna-Rusya arasındaki gerilimin
yeniden tırmanması oldu. Bu durum dünya genelinde riskten kaçış eğilimini tetikleyen bir faktör olarak ortaya çıktı. Finansal
piyasalarda ise gelişmiş ve gelişmekte olan ekonomiler arasındaki ayrışma dikkat çekici idi. Geçen hafta ABD ve Japonya
piyasaları güçlü seyrederken gelişmekte olan ekonomilerin piyasalarında satışlar hakimdi. Dolar güçlenmeye devam ederken
artan jeopolitik riskler sadece altında düşüşü durdurdu. Diğer emtialarda ise satışlar devam etti.
Hükümet yapısal reformlarla iddialı hedefler açıklarken enflasyon Ekim’de beklentilerin hafif üzerinde geldi
Başbakan Ahmet Davutoğlu, ekonomide yapısal dönüşümü beş ana temel üzerinde gerçekleştirmeyi hedefleyen 25 eylem
planından ilk dokuzunun reel ekonomi ile ilgili olanlarını açıkladı. Bu programlar doğrultusunda hükümet 2018 yılında yılında
ihracatın ithalatı karşılama oranını %70’in üzerine çıkarmayı, 1,3 milyar Dolar’lık GSYH büyüklüğüne ulaşmayı, cari açığın milli
gelire oranını %5,2’ye çekmeyi ve işsizlik oranını %7’ye indirmeyi hedefliyor. Öte yandan Ekim’de TÜFE bir önceki aya göre
%1,8 olan beklentilerin hafif üzerinde %1,9 artarken yıllık enflasyon Eylül’deki %8,86’dan %8,96’ya çıktı. Çekirdek TÜFE ise
aylık bazda %1,6 artarken yıllık enflasyon %9,3’ten %9’a geriledi. Ekim’de yurtiçi üretici fiyatları endeksi (Yi-ÜFE) bir önceki
aya göre %0,9 artarken yıllık enflasyon %9,8’den %10,1’e yükseldi. İmalat sanayinde ise aylık bazda ÜFE’de %0,4 artış olurken
yıllık enflasyon %10,4’ten %10,8’e çıktı. Ekim’de HSBC imalat sanayi PMI 50,4’ten 51,5’e yükseldi.
ABD’de Ekim’de istihdam beklentilerin altında artsa da işsizlik oranı gerilemeye devam ediyor
ABD’de istihdam Ekim’de bir önceki aya göre 235 bin kişi olan beklentilerin altında 214 bin kişi artarken önceki iki aya ilişkin
verilerde toplamda 31 bin kişilik yukarı yönde revizyon yapıldı. Ülkede işsizlik oranı ise %5,9’da değişmeden kalacağı
tahminlerine karşın %5,8’e geriledi. Özel sektör istihdam raporuna (ADP) göre ise Ekim’de istihdam bir önceki aya göre 220
bin kişi olan beklentilerin üzerinde 230 bin kişi arttı. Ekim ayı imalat sanayi ISM 56,6’dan 56,1’e düşeceği beklentilerine karşın
59’a yükselirken hizmet sektörü ISM 58,6’dan 57,1’e geriledi. Ülkede inşaat sektörü harcamaları Eylül’de 0,7 artış
beklentilerine karşın %0,4 azalırken fabrika siparişleri %0,6 düştü. Eylül ayı dış ticaret dengesi ise 40 milyar dolar olan
beklentileri aşarak 43 milyar dolar açık verdi.
2
Gizli / Confidential
Geçen hafta
ECB para politikasını değiştirmezken gerekmesi halinde yeni tedbirler alınabileceği mesajı veriyor
Avrupa Merkez Bankası (ECB) beklentiler dahilinde faizleri değiştirmezken ECB Başkanı Mario Draghi ECB Yönetim Kurulu’nun
gelişmeleri devamlı olarak gözden geçirerek, gerekmesi halinde geleneksel olmayan para politikası araçları da kullanılarak
adım atma konusunda fikir birliği içerisinde olduğunu söyledi. Daha önceki açıklamalardan farklı olarak Draghi, ECB
görevlilerinin ve Euro Bölgesi komitelerinin gerekli görülmesi halinde ek tedbirler alabileceğini söyledi. Euro Bölgesi
ekonomilerinde nihai verilere göre imalat sanayi PMI Ekim’de 50,6 olarak gerçekleşti. Aynı dönemde Bölge’de hizmet sektörü
PMI ise 52,4’ten 52,3’e geriledi. Bileşik PMI endeksi ise Ekim’de 52’den 52,1’e çıktı. Eylül’de Euro Bölgesi ekonomilerinde
perakende satışlar %0,8 olan beklentilerin üzerinde %1,3 azalırken yıllık bazda %0,6’lık artış kaydedildi.
Almanya’dan Eylül ayına ilişkin üretim verileri zayıf gelse de dış ticaret ve cari işlemler fazlası tahminleri aştılar
Almanya’da Eylül’de fabrika siparişleri aylık bazda %2,3 olan beklentilerin altında %0,8 artarken yıllık bazda %1 daraldı. Aynı
dönemde sanayi üretimi aylık bazda %2 olan beklentilerin altında %1,4 artarken, yıllık bazda %0,1 azaldı. Ülke Eylül’de 21,9
milyar Euro ile 19 milyar Euro olan beklentilerin üzerinde dış ticaret fazlası verdi. Aynı şekilde cari işlemler dengesi de 18
milyar Euro olan beklentilerin üzerinde 22,3 milyar Euro fazla verdi. Ülkede aylık bazda ihracat %5,5 ithalat ise %5,4 arttı.
BoE para politikası duruşunu korurken ülkeden üretime ilişkin güçlü veriler gelmeye devam ediyor
İngiltere Merkez Bankası (BoE) politika faizini %0,50’de, varlık alım programını ise 375 milyar Sterlin’de sabit tuttu. İmalat
sanayi PMI Ekim’de 51,5’ten 53,2’ye yükselirken hizmet sektörü PMI 58,7’den 56,2’ye indi. Eylül ayı sanayi üretimi ise aylık
bazda %0,4 beklentilerinin hafif üzerinde %0,5 artarken, yıllık bazda büyüme %1,4 oldu.
Çin’den gelen öncü veriler karışık bir görünüm sergiliyor
Çin’de Ekim ayı HSBC imalat sanayi PMI 50,2’den 50,4’e yükselirken hizmet sektörü PMI bir önceki ayki 53,5 seviyesinin
altında kalarak 52,9 oldu. HSBC bileşik PMI 52,3 olan bir önceki ayki seviyenin altında 51,7 oldu. Ülke Ekim’de 45,4 milyar
Dolar ile 42 milyar Dolar seviyesindeki tahminlerin üzerinde dış ticaret falası verdi. İhracat yıllık bazda %10,6 olan
beklentilerin üzerinde %11,6 artış kaydetti. İthalat ise aynı dönemde %5 olan tahminlerin hafif altında %4,6 arttı. Ülkede
Ekim’de TÜFE yıllık enflasyonu %1,6’da sabit kalırken yıllık ÜFE enflasyonu -%1,8’den -%2,2’ye geriledi.
RBA faizleri değiştirmezken istihdam Ekim’de beklentilerin hafif üzerinde arttı
Avustralya Merkez Bankası (RBA) beklentilere paralel politika faizini %2,50’de sabit tuttu. Ekim’de istihdam bir önceki aya
göre 20 bin kişi olan beklentilerin üzerinde 24 bin 100 kişi artarken işsizlik oranı %6,2’de değişmeden kaldı. Ülkede Eylül
ayında dış ticaret dengesi 1,85 milyar Dolar olan beklentilerin üzerinde 2,26 milyar Dolar açık verirken aynı dönemde
perakende satışlar bir önceki aya göre %0,3’lük tahminlerin üzerinde %1,2 arttı.
3
Gizli / Confidential
Bu hafta
Yurtiçinde Eylül sanayi üretimi ve cari işlemler ile TCMB beklenti anketi, yurtdışında ise Euro Bölgesi verileri izlenecek
Bu hafta yurtiçi gündemin ön sırasında Eylül ayı sanayi üretimi ve cari işlemler verileri ile TCMB beklenti anketi ön planda
olacak. Eylül’de sanayi üretiminin yıllık bazda %4 büyüdüğü, cari işlemler dengesinin ise 2,6 milyar Dolar açık verdiği tahmin
ediliyor. Beklenti anketinde ise orta vadeli enflasyon beklentilerindeki bozulmanın devam edip etmediği takip edilecek.
Yurtdışında ise ABD tarafı görece sakinken Avrupa ekonomilerinden gelecek özellikle büyümeye dair veriler yakından
izlenecektir. Euro Bölgesi ekonomilerinde yıllık büyüme oranının %0,7’de sabit kaldığı tahmin ediliyor. ABD’de Ekim
perakende satışlar ve Fed Başkanı Yellen ve diğer üyelerin mesajları önemli olabilecektir. Asya’da ise Çin’de Ekim ayı sanayi
üretimi ve perakende satışlar ile Japonya Eylül dış ticaret istatistikleri ile sanayi üretimi verileri önemli olabilecektir.
Hafta genelinde yayınlanacak verilerin ve önemli gelişmelerin başlıcalarını şöyle sıralayabiliriz:
• Türkiye; Eylül ayı sanayi üretimi ve ödemeler dengesi istatistikleri ile TCMB Beklenti Anketi
• ABD; Ekim ayı perakende satışlar ve Kasım ayı Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi ile Fed Başkanı Janet Yellen’ın
ve diğer bazı Fed üyelerinin konuşmaları
• Euro Bölgesi; III. çeyrek GSYH, Eylül ayı sanayi üretimi, Ekim ayı nihai TÜFE
• Almanya; III. çeyrek GSYH ve Ekim ayı nihai TÜFE
• Çin; Ekim ayı sanayi üretimi ve perakende satışlar
• Japonya; Eylül ayı dış ticaret istatistikleri ve sanayi üretimi
Geçen hafta olduğu gibi bu haftada da jeopolitik gelişmeler finansal piyasalar üzerinde etkili olabilecektir. Gerilimin devam
etmesi halinde gelişmekte olan ekonomilerin finansal varlıkları üzerindeki aşağı yönlü baskı devam edebilir. Diğer taraftan
Dolar’da küresel bazda bu hafta yaşanabilecek bir geri çekilme ile risk iştahının genel olarak toparlanabileceğini
söyleyebiliriz. Yurtiçi piyasalarda ise küresel gelişmelerle uyumlu bir piyasa hareketinin olabileceği beklenebilir.
Yasal Uyarı: Bu rapor Türkiye Finans Katılım Bankası A.Ş. ekonomisti tarafından güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan elde edilen
bilgiler kullanılmak suretiyle, sadece bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır ve hiçbir şekilde finansal enstrümanların alım veya satımı konusunda
tavsiye veya finansal danışmanlık hizmeti sağlanması olarak yorumlanmamalıdır. Yer verilen görüş, değerlendirme ve analizler hiçbir şekilde Türkiye
Finans Katılım Bankası A.Ş.’nin kurumsal yaklaşımını yansıtmamakta olup, raporu kaleme alan ekonomistin kişisel görüş ve değerlendirmeleridir.
Raporda yer alan bilgi, görüş ve değerlendirmelerin doğru, değişmez ve eksiksiz olması konusunda herhangi bir şekilde garanti verilmemektedir.
Türkiye Finans Katılım Bankası A.Ş. bu raporda yer alan bilgilerde herhangi bir bildirimde bulunmaksızın değişiklik yapma hakkına sahiptir ve içindeki
bilgilerin kullanılması nedeniyle doğrudan veya dolaylı olarak oluşacak zararlardan hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Bu rapor kısmen
veya tamamen çoğaltılamaz, basılamaz ve/veya dağıtılamaz. Tüm hakları saklıdır.
4
Gizli / Confidential
Tarih
10.11.2014
10.11.2014
11.11.2014
11.11.2014
11.11.2014
12.11.2014
12.11.2014
12.11.2014
12.11.2014
12.11.2014
13.11.2014
13.11.2014
13.11.2014
13.11.2014
13.11.2014
13.11.2014
13.11.2014
13.11.2014
13.11.2014
13.11.2014
13.11.2014
13.11.2014
13.11.2014
13.11.2014
14.11.2014
14.11.2014
14.11.2014
14.11.2014
14.11.2014
14.11.2014
14.11.2014
14.11.2014
14.11.2014
14.11.2014
14.11.2014
14.11.2014
Ekonomi
Türkiye
Türkiye
Japonya
Japonya
Japonya
İngiltere
İngiltere
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
İngiltere
Japonya
Japonya
Güney Kore
Japonya
Japonya
Japonya
Çin
Çin
Çin
Çin
Almanya
Almanya
Türkiye
ABD
Almanya
Almanya
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
Euro Bölgesi
Türkiye
ABD
ABD
ABD
ABD
Küresel Veri Akışı ve Gelişmeler
Veri ve Gelişmeler
Sanayi Üretimi (Aylık Değişim)
Sanayi Üretimi (Yıllık Değişim)
Cari İşlemler Dengesi (Milyar Yen)
Dış Ticaret Dengesi (Milyar Yen)
Makine Parçaları Siparişleri (Yıllık Değişim)
İşsizlik Oranı
İstihdam (3-Aylık Değişim)
Sanayi Üretimi (Aylık Değişim)
Sanayi Üretimi (Yıllık Değişim)
Bank of England Enflasyon Raporu
Makine Siparişleri (Aylık Değişim)
Makine Siparişleri (Yıllık Değişim)
BoK Faiz Kararı
Sanayi Üretimi (Aylık Değişim)
Sanayi Üretimi (Yıllık Değişim)
Kapasite Kullanımı (Aylık Değiişim)
Perakende Satışlar (Yıllıklandırılmış Değişim)
Perakende Satışlar (Yıllık Değişim)
Sanayi Üretimi (Yıllıklandırılmış Değişim)
Sanayi Üretimi (Yıllık Değişim)
AB Uyumlu TÜFE (Aylık Değişim)
AB Uyumlu TÜFE (Yıllık Değişim)
Cari İşlemler Dengesi (Milyar TL)
FED Başkanı Yellen'ın Konuşması
GSYH (Çeyreklik Değişim)
GSYH (Yıllık Değişim)
TÜFE (Aylık Değişim)
TÜFE (Yıllık Değişim)
Çekirdek TÜFE (Yıllık Değişim)
GSYH (Çeyreklik Değişim)
GSYH (Yıllık Değişim)
TCMB Beklenti Anketi
Perakende Satışlar (Aylık Değişim)
Otomotiv Hariç Perakende Satışlar (Aylık Değişim)
Otomotiv ve Yakıt Hariç Perakende Satışlar (Aylık Değişim)
Michigan Üniversitesi Güven Endeksi
Dönem
Eylül
Eylül
Eylül
Eylül
Ekim
Eylül
Eylül
Eylül
Eylül
Beklenti
1.4%
4.2%
536.1
-782.5
Eylül
Eylül
13.Kas
Eylül
Eylül
Eylül
Ekim
Ekim
Ekim
Ekim
Ekim
Ekim
Eylül
-1.2%
-0.1%
2.00%
12.0%
11.6%
8.5%
8.0%
-0.3%
0.7%
-2.60
4.7%
-3.3%
2.00%
2.7%
0.6%
-1.7%
12.0%
11.6%
8.5%
8.0%
-0.3%
0.7%
-2.77
III. Çeyrek
III. Çeyrek
Ekim
Ekim
Ekim
III. Çeyrek
III. Çeyrek
0.1%
1.1%
0.0%
0.4%
0.7%
0.1%
0.7%
-0.2%
1.2%
0.4%
0.4%
0.7%
0.0%
0.7%
Ekim
Ekim
Ekim
Kasım
0.2%
0.2%
0.4%
87.5
-0.3%
-0.2%
-0.1%
86.9
5.9%
125.0
0.7%
-0.3%
Önceki
-1.4%
5.2%
287.1
-831.8
34.7%
6.0%
46.0
-1.8%
-1.9%
5
Gizli / Confidential
Finansal Piyasa Gelişmeleri
Haftalık
Değ.
Aylık
Değ.
Yıllık
Değ.
Emtia Piyasaları
7 Kasım
Aylık
Değ.
Yıllık
Değ.
-0.2%
1.6%
-0.2%
11.0%
Bileşik Emtia Fiy. End.
1,128.5
0.5%
-0.8%
-1.5%
-5.8%
2.8126
0.4%
1.0%
-2.4%
2.9%
Tarım Fiyatları
1,310.5
2.5356
0.1%
1.3%
-1.4%
6.4%
Temel Metaller
949.1
0.2%
-1.9%
2.1%
-10.7%
0.1%
-0.1%
0.9%
-0.2%
EURUSD
1.2455
0.6%
-0.6%
-2.2%
-7.2%
Altın
1,178.0
3.2%
0.4%
-3.5%
-9.9%
GBPUSD
1.5869
0.2%
-0.8%
-1.9%
-1.4%
Gümüş
15.8
2.4%
-2.3%
-9.1%
-27.1%
USDJPY
114.60
-0.5%
2.0%
6.0%
16.8%
Brent
83.4
0.6%
-2.9%
-8.7%
-19.4%
USDRUB
46.72
0.2%
8.6%
16.4%
44.3%
78.7
3.3%
7.6%
11.0%
0.1%
2.1%
2.1%
9.4%
WTI
Sbt Get. Men. Kıy. ve Kredi
Piy.
TR Gösterge Faiz
8.56
0.9%
(Baz
Puan)
4
-2.3%
(Baz
Puan)
0
-9.9%
(Baz
Puan)
-122
-16.5%
(Baz
Puan)
29
USDBRL
2.5587
-0.4%
USDZAR
11.27
DXY
Hisse Senedi
Piyasaları
BIST 100
87.64
-0.4%
0.8%
2.7%
8.4%
TR 10 Yıllık Tahvil
8.82
6
18
-84
-3
TR 10 Yıllık USD Tahvil
4.45
0
7
-27
-52
2.8%
TR 30 Yıllık USD Tahvil
5.35
-1
4
-28
-75
Döviz Kurları
7 Kasım Günlük Değ.
USDTRY
2.2581
EURTRY
TRY SEPET
77,958
0.6%
-3.3%
6.9%
Günlük Haftalık
Değ.
Değ.
BIST 30
95,614
0.9%
-3.4%
7.4%
3.7%
ABD 10 Yıllık Tahvil
2.30
-9
-4
-2
-30
MSCI Dünya
1,707
0.0%
-0.1%
2.0%
7.5%
Almanya 10 Yıllık Tahvil
0.82
-1
-2
-9
-87
MSCI EM
988
-0.4%
-2.8%
-1.1%
-2.2%
İngiltere 10 Yıllık Tahvil
2.20
-4
-4
-6
-47
DowJones
17,574
0.1%
1.1%
3.4%
12.7%
Fransa 10 Yıllık Tahvil
1.18
0
0
-8
-97
S&P 500
2,032
0.0%
0.7%
3.2%
16.3%
İtalya 10 Yıllık Tahvil
2.37
0
3
4
-172
2.15
0
8
6
-190
0.48
1
3
-2
-11
Stoxx Europe 600
335
-0.5%
-0.5%
2.2%
3.7%
İspanya 10 Yıllık Tahvil
FTSE 100
6,567
0.2%
0.3%
1.3%
-1.9%
Japonya 10 Yıllık Tahvil
DAX
9,292
-0.9%
-0.4%
3.3%
2.3%
TR 5 Yıllık CDS
180.33
1
7
-22
-22
CAC 40
4,190
-0.9%
-1.0%
0.5%
-2.1%
Markit CDX NA. IG
65.79
1
2
-3
-7
FTSEMIB
19,095
-1.0%
-3.5%
-2.8%
1.2%
Markit CDS NA. HY
106.95
0
0
1
0
IBEX
10,126
-1.3%
-3.4%
-2.1%
4.0%
Markit ITraxx Europe
64.81
1
0
-3
-17
NIKKEI
16,880
0.5%
2.8%
8.2%
18.6%
Markit ITraxx Crossover
352.85
3
-1
3
13
13.1
-4.0%
-6.5%
-13.2%
-5.7%
Markit ITraxx Asia Ex. Japan
106.77
0
-3
-12
-29
VIX
6
Gizli / Confidential
Tahvil getirilerinde yükseliş kesintiye uğradı
Geride kalan haftanın son günü yaşanan hızlı geri çekilme ile ABD tahvil getirilerindeki yükseliş kesintiye uğradı.
Bunda Ekim ayı istihdam artışının beklentilerin altında kalmasının yanında artan jeopolitik gerilimin neden olduğu
güvenli liman arayışlarının etkili olduğu söylenebilir. Cuma günkü geri çekilme öncesinde %2,39’a kadar çıkan ABD 10
yıllık tahvilinin bileşik getirisi sert bir şekilde geriledi ve haftayı geçen hafta kapanışına göre 4 baz puan aşağıda
%2,30’dan tamamladı. İki yıllık tahvil ise önceki hafta sonundaki seviyesine dönerek %0,50’den kapandı.
7
Gizli / Confidential
Yurtiçinde tahvil getirilerindeki gerileme durdu
Küresel piyasalarda ABD dışındaki ekonomilerin tahvil getirilerindeki gerilemeye paralel olarak Türkiye’de de tahvil
getirileri geriliyordu. Geçen hafta ise yurtiçi tahvil getirilerindeki düşüşün durduğu görülüyor. Bunda Ekim ayı
enflasyonunun beklentilerin hafif üzerinde gelmesinin ve artan jeopolitik risklerin etkili olduğu söylenebilir. Hafta
genelinde gösterge tahvilin bileşik getirisi önceki hafta kapanışı olan %8,56’dan haftayı tamamlarken 10 yıllık tahvilin
bileşik getirisi 18 baz puan artışla %8,82’den kapandı. Yeni haftada ise küresel risk iştahına bağlı hareket sürebilir.
8
Gizli / Confidential
Hisse senetleri piyasalarında gelişmekte olan-gelişmiş ekonomiler ayrımı yaşandı
Önceki hafta sonuna doğru BoJ’dan gelen adım ile dünya genelinde hisse senetleri yükselirken geçen hafta
gelişmekte olan ekonomiler ile gelişmiş ekonomilerin hisse senetleri piyasalarında ayrışma dikkat çekti. Gelişmiş
ekonomiler arasında ise ABD ve Japonya piyasaları güçlü kalırken Avrupa’da jeopolitik gelişmelerin etkisi ile satışlar
dikkat çekiyordu. Haftayı MSCI dünya endeksi sadece %0,1 gerileyerek tamamlarken MSCI gelişmekte olan
ekonomiler endeksi %2,8 geriledi. MSCI Türkiye ise diğer gelişmekte olan ekonomilere paralel %3,6 düştü.
9
Gizli / Confidential
Haftanın son gününe kadar Dolar’da da güçlenme devam etti
ABD tahvil getirilerindeki yükselişe paralel olarak ABD Doları da güçlenmeyi hafta genelinde sürdürüyordu. Öte
yandan, son gün tahvil getirilerindeki geri çekilme ile Dolar diğer gelişmiş ekonomilerin para birimlerine karşı hafif
geriledi. Buna rağmen haftayı %0,8 yukarıda tamamlayan Dolar endeksinde yükseliş eğilimini artan jeopolitik risk de
destekliyor. Geride kalan haftada Dolar karşısında, gelişmiş ekonomilerin para birimleri içerisinde en çok Japon Yeni
(%2) ve Avustralya Doları (%1,8) değer kaybettiler.
10
Gizli / Confidential
Gelişmekte olan ekonomilerin para birimleri Dolar karşısında çok daha sert geriliyorlar
Geride kalan haftada gelişmekte olan ekonomilerin para birimleri Dolar karşısında çok daha sert değer
kaybederlerken haftayı kazançla tamamlayan neredeyse hiç yok gibiydi. Bu harekette en çok etkili olan faktör ise
jeopolitik riskler olarak görülürken Rus Rublesi Dolar karşısında %8 değer kaybetti. Ruble’yi Brezilya Reali (%3,2) ve
Güney Kore Wonu (%2,3) takip etti. Cuma günü küresel bazda Dolar’da yaşanan geri çekilme kayıpları kısmen
hafifletse de gelişmekte olan ekonomilerin ortalamasındaki değer kaybı %1,2’yi buldu.
11
Gizli / Confidential
Euro’da düşüş Draghi’nin mesajlarına rağmen sınırlı kaldı
Geçen haftaya ECB toplantısı öncesinde sakin başlayan paritede jeopolitik riskler aşağı yönde baskı yapıyordu.
Draghi de yeni desteklerden bahsederek Euro’da gerilemeyi hızlandırdı. Ancak son gün küresel bazda Dolar’da
yaşanan gerileme ile Euro/Dolar paritesi de kayıplarının bir kısmını geri aldı ve haftayı sadece %0,6 aşağıda 1,2455
seviyesinden tamamladı. Bu hafta ise Bölge’den gelecek büyüme verilerinin etkili olması beklenen parite için 1,2280,
1,2130 ve 1,2050 destekler, 1,25, 1,2650 ve 1,2770 dirençler olarak ön plana çıkıyor.
12
Gizli / Confidential
Dolar/TL küresel gelişmelere paralel hareket etti
Geride kalan haftada Dolar/TL yurtiçi gelişmelerden çok fazla da destek bulamayınca küresel gelişmelere paralel
olarak hareket etti. Cuma günü sabah saatlerinde 2,28’e kadar yükselen Dolar/TL’de küresel bazda Dolar’ın
yükselişinin ivme kaybetmesi ile yükselişin bir kısmı geri verildi. Ancak yine de haftalık bazda gelişmekte olan
ekonomilerin ortalamasının hafif üzerinde, %1,6 yükselen Dolar/TL 2,2581 seviyesinden kapandı. Yeni haftada ise
Dolar/TL için 2,2850, 2,30 ve 2,3250 dirençler, 2,25, 2,2350 ve 2,22 ise destekler olarak görülüyor.
13
Gizli / Confidential
Paritede düşüş sınırlı kalınca Dolar/TL’deki yükselişle Euro/TL de toparlandı
Euro/Dolar paritesindeki gerileme görece daha sınırlı kalırken Dolar/TL’nin hızlı yükselişi nedeniyle Euro/TL de geride
kalan haftayı %1 yukarıda 2,8126 seviyesinden tamamladı. Yeni haftada ise küresel bazda risk iştahındaki
toparlanma görülse bile bundan Euro/TL daha az faydalanabilir. Bu noktada Euro Bölgesi ekonomilerinden gelecek
veriler ve paritenin seyri ile jeopolitik gelişmeler daha belirleyici olabilecektir. Euro/TL için 2,80, 2,7780 ve 2,75
destekler, 2,85, 2,8850 ve 2,9250 ise dirençler olarak ön plana çıkıyor.
14
Gizli / Confidential
Artan jeopolitik riskler ve Dolar’daki geri çekilme altında kayıpları telafi etti
Bir süredir Dolar’daki güçlenme ile altın fiyatları sert bir şekilde geriliyordu. Bu eğilim geride kalan haftanın da
önemli bir kısmında sürdü ve altının onsu 1132 Dolar’a kadar geriledi. Ancak jeopolitik risklerin artmasına ek olarak
Cuma günü Dolar’da görülen gerileme ile altın hızlı yükseldi ve hafta bazda %0,4 yükselişle 1178 Dolar’dan kapandı.
Yeni haftada ise jeopolitik gelişmeler ve Dolar’ın seyrine bağlı hareketin sürmesi beklenebilir. Bu doğrultuda 1200,
1235 ve 1250 seviyeleri dirençler, 1160, 1130 ve 1100 seviyeleri ise destekler olarak görülebilir.
15
Gizli / Confidential