Paranın Günlüğü

21 Ocak 2011
Çin-ABD-TCMB Üçgeni’nde Geçen Bir Güne Dair...
Başar YILDIRIM
Piyasalar... Çin’de yüksek ekonomik büyümenin ardından sıkı para politikası uygulamasının devreye
konacağının endişesi, Morgan Stanley’nin beklentilerin üzerindeki kar rakamı ile olumlu ekonomik veriler
ile dengelendi.
[email protected]
+90 212 334 5259
Dün Çin’de açıklanan 4. çeyrek ekonomik büyüme rakamının %9.8 ile beklentileri aşması sıkılaştırma
politikalarını yeniden gündeme getirirken küresel talep üzerinde baskı oluşturacağı endişesi yarattı. Bu
durum petrol fiyatlarının aşağı çekerken emtia hisselerinde satıcılı bir seyir görülmesine neden oldu.
ABD piyasalarına bakıldığında ise 4. çeyrek gelirleri %35 artan Morgan Stanley’nin beklentilerin üzerinde
gerçekleşen kar rakamı mali sektör hisselerini yukarı taşıdı. Ekonomik verilerde de Philadelphia Fed
imalat endeksi dışında tüm veriler beklentilerden olumlu gerçekleşti. Mevcut konut satışlarının
öngörülenin hayli üzerinde yükseldiği gözlenirken Aralık ayı öncü göstergeler rakamı %1 artışla tahminleri
aştı. Son olarak haftalık işsizlik maaşı başvuruları beklentilerin altında gerçekleşti. Tüm bu olumlu verilerin
Çin kaynaklı endişeleri dengelediği gözlendi. Dow Jones ve S&P500 endeksleri sırasıyla %0.02 ve %0.13
gerilerken Nasdaq endeksi %0.77 değer kaybetti.
Yerel bazda ise TCMB’nin kararı gündemdeydi. Dün gerçekleştirilen PPK toplantısında politika faizini (1
hafta vadeli repo) 25 baz puan düşürerek %6.25’e çeken Merkez Bankası gecelik faiz oranlarında bir
değişiklik yapmadı.Geçtiğimiz hafta TCMB Başkanı Durmuş Yılmaz'ın, "düşük faiz politikasının kredi kanalı
ve ithalat üzerindeki etkisinin sermaye girişlerini azaltma yönündeki etkisinden daha yüksek olduğunu"
belirtmesi ile faiz düşüşünün cari açığı artırıcı yönde olduğunda dair açıklamaları bugünkü PPK
toplantısına ilişkin değişiklik yapılmayacağı görüşlerinin ortaya çıkmasına neden olmuş ve gösterge faizi %
7.50 seviyesine kadar taşımıştı. Ancak, TCMB sunumlarında “mevcut ortamda daha düsük bir politika faizi,
daha genis bir faiz koridoru.....” vurgusunun geçmesi faiz kararı konusunda açık kapı bırakmıştı.
Kurumun, kredi genişlemesini sınırlayıcı yönde tedbirler almaya devam edeceğini belirtirken bu anlamda
zorunlu karşılık oranlarında artırım yapacağını açıklaması mali sektör hisseleri üzerinde satış baskı yarattı.
Dün bankacılık endeksinde %2.9 seviyesinde düşüş gözlenirken IMKB-100 endeksi %1.7 değer kaybetti.
Kapanış
Tahvil-Bono
TRT071112T14
Döviz
USD/TRY
EUR/TRY
EUR/USD
USD/JPY
Günlük
Değişim
Haftalık
Değişim
bps
7.50%
3
19
%
%
1.5842
2.1358
1.3479
83.05
-0.42
-0.23
0.21
-0.31
1.61
2.53
0.90
-0.07
Global Borsalar
Dow Jones (ABD)
S&P500 (ABD)
Nasdaq (ABD)
Nikkei (Japonya)
Dax (Almanya)
Bovespa (Brezilya)
%
%
11822.80
1280.26
2704.29
10274.52
7024.27
69561.53
-0.02
-0.13
-0.77
-1.56
-0.83
-0.71
0.30
-1.00
-1.85
-2.14
-0.73
-1.94
Petrol-NYMEX ($)
Altın ($)
89.7300
1347.6000
0.16
0.08
-2.02
-0.91
VIX
Baltic Dry Index
17.99
1393.00
0.00
-1.28
19.00
-3.67
Eurobond
USD 2030
USD 2038
EUR 2017
168.750
113.750
101.250
Getiri (%)
5.83
6.25
4.32
Bu sabah itibariyla Çin’de yukarı yönlü bir seyir izlenirken Japonya’da değer kayıpları söz konusu. Avrupa
vadeli işlemlerinde pozitif bir görünüm hakim iken ABD vadeli işlemlerinde yön aşağı.
Döviz... Dün sabah itibariyla €/$ paritesindeki hafif düşüş ve bono piyasasındaki satıcılı seyre bağlı olarak
1.5550 düzeyinde açılışi yapan bankalararası dolar kotasyonları, bonoda satış baskısının devam etmesiyle
1.5840 seviyesine kadar yükseldi. Haftanın son işlem günü 1.58 düzeyinde işlem görmeye başlayan $/TL
kotasyonları için gün içi beklenti aralığımız: 1.5850-1.5750.
Tahvil & Bono... Dün sabah %7.47 düzeyinde güne başlahyan gösterge bileşik faizi, TCMB’nin 25bp’lik faiz
indiriminin ardından gözlenen alıcılı seyir ile 10bp gerilese de, sonrasında gözlenen satışklar ile günü %
7.50 seviyesinde tamamladı. Bu sabah itibariyla ortalama %7.57 seviyesinde açılan tahvil faizinin %7.70-%
7.50 bandını korumasını bekliyoruz.
Döviz
2.2000
2.0000
2.5000
•
Sun Trust Bank, Bank of
America ve General
Electric 4. çeyrek finansal
sonuçları takip edilecek.
Sepet
EURTL(sağ eksen)
2.3000
08/08/2012
07/11/2012
7.50
25/04/2012
07/03/2012
7.00
1.6000
1.0000
Almanya’da IFO endeksi
açıklanacak.
8.00
2.1000
1.2000
•
Tahvil & Bono
USDTL
1.8000
1.4000
Bugün*
1.5000
25/01/2012
16/11/2011
1.9000
1.7000
R² = 0.9534
6.50
6.00
5.50
03/08/2011
02/02/2011
11/05/2011
13/04/2011
*Beklentilerin de yer aldığı detaylı
takvimi arka sayfada bulabilirsiniz.
PG-21 Ocak 2010
Sayfa 2
Son Açıklanan Veriler
Son ∆
•
TCMB, politika faizini
düşürerek %6.25’e çekti.
•
ABD’de haftalık işsizlik maaşı
başvuruları beklentilerin altında
404bin kişi olarak gerçekleşti.
•
•
25
bp
Aralık ayı mevcut konut satışları,
5.28mn ile tahminleri aştı.
Seçilmiş Global Faiz Oranları
ABD
0%-0.25%
Euro Bölgesi
1.00%
TR (1 haftalık repo)
6.25%
Brezilya
11.25%
Ara 08
May 09
Oca 11
Oca 11
-75 bp
-25 bp
-25 bp
+50 bp
25.00
23.00
21.00
19.00
ABD’de Aralık ayı öncü göstergeler
öng örülerin
üzerinde
%1
yükselirken
Philadelphia
Fed
endeksi beklentilerin altında kaldı.
17.00
15.00
13.00
11.00
9.00
Gösterge Tahvil (bileşik)
Politika Faizi (bileşik)
7.00
5.00
Takvim
21-Oca
Almanya, IFO Beklentiler, Oca, bek: 106.5, önceki: 106.9, TSİ: 11.00
ABD’de 4. Çeyrek Finansal Sonuçları
Sun Trust Bank, Hisse Başına Kar Beklentisi: 8 cent, piyasalar açılmadan önce
Bank of America, Hisse Başına Kar Beklentisi: 20 cent, TSİ: 14.00
General Electric, Hisse Başına Kar Beklentisi: 31 cent
2011 Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. her hakkı mahfuzdur.
Bu dökuman Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.’nin yatırım bankacılığı faaliyetleri kapsamında, kişisel kullanıma yönelik olarak ve bilgi için hazırlanmıştır. Bu dokümana dayalı herhangi bir işlem
yapılması tarafımızdan öngörülen bir husus değildir. Belirtilen görüşler sadece bizim güncel görüşlerimizdir. Bu raporda yer alan bilgileri makul bir esasa dayalı olarak güncelleştirirken, bu
konuda mevzuat, uygunluk veya diğer başka nedenlerle amaca uygunluk tam olarak sağlanamamış olabilir. Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve/veya bağlı kuruluşları veya çalışanları, burada
belirtilen senetleri ihraç edenlere ait menkul kıymetlerle ilgili olarak bir pozisyon almış olabilir veya alabilir; menkul kıymetler üzerinde opsiyonları olabilir veya ilgili diğer bir yatırıma girebilir;
bu menkul kıymetleri ihraç eden firmalara danışmanlık yapmış, hisselerinin halka arzına aracılık veya yüklenim taahhüdünde bulunmuş olabilir. Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve/veya bağlı
kuruluşları bu raporda belirtilen herhangi bir şirket için yatırım bankacılığı da dahil olmak üzere önemli tavsiyeler veya yatırım hizmetleri sağlıyor veya sağlamış olabilir.
Bu raporun ilgili olduğu yatırım fiyatı veya değeri, direkt veya indirekt olarak, yatırımcıların menfaatlerine ters düşebilir. Döviz kurlarındaki herhangi bir değişmenin yatırımın değeri veya fiyatı
veya bu yatırımdan sağlanan gelir üzerinde olumsuz bir etkisi olabilir. Geçmişteki performans her zaman gelecekteki performansın kılavuzu olacak demek değildir. Yatırım geliri dalgalanma
gösterebilir. Bu rapor kamuya açık bilgilere dayalıdır. Doğru veya tamam olmayan hiçbir beyan yapılmamıştır. Bu rapor söz konusu menkul kıymetlerin alınması veya satılması için bir teklif, yorum
ya da yatırım tavsiyesi değildir veya bu menkul kıymetlerin alınıp satılmasına yönelik bir teklif için de bir istek veya zorlama değildir. Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve kendisiyle bağlantılı
olan diğerleri bahsedilen şirketlerin menkul kıymetleriyle ilgili pozisyon alabilirler veya bu menkul kıymetlerle ilgili işlem yapabilirler, ayrıca bu şirketler için yatırım bankacılığı hizmetleri de
verebilirler.
Herhangi bir yatırım kararı yatırımcının tamamıyla kendi kişisel seçimine dayanmalıdır. Bu rapordaki bilgiler herhangi bir yatırım tavsiyesi olmayıp, raporda yer alan firmalara yatırım
yapılmasından ötürü Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. hiç bir sorumluluk kabul etmez.