aylık bülten - Oyak Yatırım

Transkript

AYLIK BÜLTEN
•
Şubat 2008
•
•
•
•
•
•
30/01/2008
İMKB-100
İMKB-100 (US$)
Hedef İMKB-100
Yükseliş Potansiyeli
F/K
FD/VAFÖK
44,304
37,796
63,313
%43
2006
17.1
9.2
2007T*
10.9
7.3
Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Genel Müdürlük: 212 319 1200
Çağrı Merkezi: 444 0 414
www.oyakyatirim.com.tr
•
•
2008 yılının seçimler sonrasında ertelenen mali tedbirlerin bir an önce hayata
geçirileceği bir yıl olması beklenirken, seçim sonrası gündemi meşgul eden yeni
Anayasa çalışmalarını takiben üniversitelerde türban yasağının kaldırılmasına
yönelik Anayasa teklifinin Meclis’e sunulması gündemin yeniden politika ağırlıklı
olmasına yol açmaktadır. 2008 yılının özellikle yurtdışında yaşanan gelişmeler
göz önüne alındığında pek de kolay geçmeyeceği görülmektedir. Türkiye
ekonomisinin kırılganlığını önemli ölçüde artıran cari açığın finansmanında
karşılaşılabilecek zorlukların makro tarafta kur, faiz, enflasyon ve
büyümeye negatif yansımaları olabilecektir. Hükümetin, 2001 krizi sonrasında
IMF ile koordineli yürüttüğü ve Mayıs ayında bitmesi beklenen IMF programına
alternatif, yeni bir ekonomik programla güven vermesi ve sürekli ertelenen
yapısal reformların bir an önce hayata geçirilmesini beklemekteyiz.
Hükümetin reform takviminin en önemli konularının başında gelen “Sosyal
Güvenlik Reformu” yasa tasarısı hatırlanacağı üzere geçen yılın son ayında
Meclis’e sevk edilmişti. IMF’nin 7. Gözden Geçirme çalışmalarını tamamlamak
için önkoşul olan reform tasarısı Şubat ayı içerisinde Meclis Bütçe
Komisyonunda görüşülecektir. Reform tasarısının yasalaşması sonrası IMF ile 7.
Gözden geçirmenin tamamlanmasını bekliyoruz.
2008 yılında politik belirsizliğin azalması paralelinde özelleştirmeler hız
kazanacaktır. 18 Şubat’ta ihalesi yapılacak Tekel Tütün biriminin özelleştirmesi
sonrasında Türk Telekom’un Hazineye ait %15 oranındaki hissesinin halka arzı,
otoyol & köprü özelleştirmesi, Samsun& Bandırma liman özelleştirmeleri,
Halkbank’ın kalan %75 hissesinin blok satışı ve otomatik fiyatlamayı takiben
elektrik özelleştirmeleri, özelleştirme takviminde öne çıkmaktadır. 2008 yılı
doğrudan yabancı yatırım beklentimiz ise 23 milyar dolar seviyesindedir.
Hatırlanacağı üzere, uzun dönemdir konuşulan “ulusal gelir” hesap
revizyonunun TUİK Başkanı’nın açıklaması doğrultusunda Ocak ayında ilan
edilmesi bekleniyordu. Fakat açıklama Şubat ayına ertelendi. Bu revizyonla
birlikte makro göstergelerin, özellikle borç stoku, cari açık ve bütçe açığı olmak
üzere milli gelire oranlarında olası düşüşlerin Türkiye’nin ekonomik görünümüne
göreceli katkıda bulunacağını düşünüyoruz.
Merkez Bankası, 17 Ocak toplantısı sonrasında yaptığı açıklamada elektrik
zammının etkilerinin Ocak ayı enflasyonunu olumsuz etkileme olasılığına
rağmen, orta vadede enflasyondaki düşüşün devam edeceği görüşünü
yinelemiştir. Bu görüş çerçevesinde, TCMB Para Politikası Kurulu’nun 14
Şubat’ta yapacağı toplantıda 25 baz puan faiz indirimi bekliyoruz. 2008
yılsonu gecelik faiz ve enflasyon beklentilerimiz sırasıyla %14 ve %7
seviyeleridir. Ancak,31 Ocak’ta yayınlanan enflasyon raporunda Banka’nın daha
temkinli bir duruşa geçtiğini görüyoruz. Özellikle mali disiplin ve yapısal
reformların bir an önce hayata geçirilmesinin önemi Banka tarafından bir kez
daha vurgulanırken, bu alanlardaki limitli gelişmelerin şu anki küresel sıkıntıyla
birlikte Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine beklenenden daha önce son
vermesine sebep olabileceğini düşünüyoruz.
Türkiye – AB ilişkileri tarafında, 2008’in ilk ve ikinci yarılarında sırasıyla
Slovenya ve Fransa’nın dönem başkanı olacak olması bu yılın Türkiye açısından
daha zorlu geçeceğine işaret ediyor olsa da, Hükümetin AB reform odaklı
gündeminin, süreci olabildiğince hızlandırması açısından önemli olduğunu
düşünüyoruz.
Bono piyasasında faizlerin Ocak ayında %15.5 - %17 aralığında seyretmesini,
dolar kurunun ise 1.17 – 1.22 bandında dalgalı hareket etmesini bekliyoruz.
Şubat vadeli İMKB30 Endeks sözleşmesinin bu ay 52,500 – 59,000 aralığında
hareket edeceğini düşünüyoruz.
Yurtiçinde 2007 yılı sonrasında alınması gereken ekonomik tedbirler konusunda
beklenen ilerlemelerin henüz sağlanamamış olması 2008’in zor geçecek bir yıl
olma olasılığı karşısında rahatsızlık yaratmaktadır. Ayrıca, yurtdışında ABD kredi
piyasaları kaynaklı problemlerin etkilerinin 2008 ilk çeyreğinde banka
bilançolarının açıklanması ile daha görünür hale geleceğini göz önüne alırsak,
orta vadede uluslararası likidite koşulları ve kredi piyasalarındaki olası
dalgalanmaların temel risk unsurları olmaya devam edeceğini
düşünüyoruz. Bununla birlikte FED’in Ocak ayında bir hafta içerisinde
politika faiz oranını %30 aşağıya çekmesi sonucu buralarda destek
oluşacağını düşünüyoruz. Bu bağlamda seçici bazda başlıca hisse
önerilerimiz: Anadolu Sigorta, Doğan Holding, Global Yatırım Holding,
Hürriyet, Kardemir, Net Holding ve Tofaş Fabrika’dır.
Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz
İÇİNDEKİLER
3
1. GÖRÜNÜM
4
2. HİSSE SENETLERİ PİYASASI
9
2.1. Başlıca Hisse Önerilerimiz
9
2.2. Teknik Analiz
16
2.3. İMKB–30 Hisseleri Destek Direnç Tablosu
18
2.4. Geçen Aya Bakış
19
2.5. Yabancı İşlemler
21
3. BONO VE DÖVİZ PİYASASI
22
3.1. Bono Piyasası
22
3.2. Döviz Piyasası
22
4. VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI
23
5. MAKRO EKONOMİ
24
5.1. Enflasyon
24
5.2. Bütçe
25
5.4. Sanayi Üretimi
27
5.4. Ödemeler Dengesi
28
6. AJANDA
30
6.1. IMF Ajandası
30
7. GEÇEN AYDAN SEÇMELER
31
7.1. Haberler
31
7.2. Şirket Haberleri/Yorumları
32
8. EKLER
34
8.1. Hisse Senetleri Piyasası Veri Tablosu
34
8.2. Değerleme Tablosu
39
8.3. İMKB–100 Hisseleri Dip Zirve Analizi
40
8.4. İMKB–100 Hisseleri Performans Tablosu
42
8.5. Sermaye Artırımı Tablosu
44
9. MAKRO GÖSTERGELER
49
10. UYARI
Şubat 2008
Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz.
3
1. GÖRÜNÜM
2008 zorlu bir yıl olacak…
2008 yılının seçimler sonrasında ertelenen mali tedbirlerin bir an önce hayata geçirileceği bir
yıl olması beklenirken, seçim sonrası gündemi meşgul eden yeni Anayasa çalışmalarını
takiben üniversitelerde türban yasağının kaldırılmasına yönelik Anayasa teklifinin Meclis’e
sunulması gündemin yeniden politika ağırlıklı olmasına yol açmaktadır. 2008 yılının özellikle
yurtdışında yaşanan gelişmeler göz önüne alındığında pek de kolay geçmeyeceği
görülmektedir.
Her ne kadar yurtdışındaki gelişmeler 2008’de temel belirleyici olacak olsa da, Türkiye’nin
olası dalgalanmalara karşı ne kadar hazırlıklı olduğu gelişmelerin etklilerinin derecesi
konusunda ana unsur olacaktır.
2008 yılında yurtdışı
gelişmeler temel belirleyici
olacaktır…
Küresel likidite koşullarında olası bir daralmanın doğrudan yabancı yatırım ve yabancı kredi
olanaklarını zorlaştırmasının, makro varsayımlarımızı olumsuz yönde etkileyeceği açıktır.
Özellikle sermaye girişlerinde olası bir yavaşlamanın Türkiye’nin en önemli kırılganlığını
oluşturan cari açığın finansmanında yaratabileceği zorluklar göz ardı edilmemelidir. Bu
durumun makro tarafta kur ve faiz üzerine yukarı yönlü baskı uygularken, enflasyon ve
büyüme üzerinde de negatif yansımaları olacağı açıktır.
Hükümetin, 2001 krizi sonrasında IMF tarafından uygulamaya sokulan ve Mayıs ayında
bitmesi beklenen IMF programına alternatif, yeni bir ekonomik programla güven vermesi ve
sürekli ertelenen yapısal reformların bir an önce hayata geçirilmesi gerekmektedir.
Sosyal Güvenlik Reformunun
tamamlanmasının ön koşulu…
yasalaşması
IMF
ile
“7.
Gözden
Geçirmenin”
Hükümetin reform takviminin en önemli konularının başında gelen “Sosyal Güvenlik
Reformu” yasa tasarısı hatırlanacağı üzere geçen yılın son ayında Meclis’e sevk edilmişti.
IMF’nin 7. Gözden Geçirme çalışmalarını tamamlamak için önkoşul olan reform tasarısı
Şubat ayı içerisinde Meclis Bütçe Komisyonunda görüşülecek. Reform tasarısının
yasalaşmasını takiben IMF ile 7. Gözden geçirmenin tamamlanmasını bekliyoruz.
Sosyal Güvenlik harcamaları
GSMH’nın %5’i düzeyinde…
Sosyal Güvenlik açığı 2007 bütçesinde 33 milyar YTL ile GSMH’nın %5’i seviyesine
ulaşmıştır. Bütçe ayrıntılarına bakıldığında sosyal güvenlik harcamalarının yıllık bazda reel
olarak %58 artarak en yüksek artışı gösteren kalem olduğunu görüyoruz. 2008 bütçesinde
bu kalemin 37 milyar YTL’ye (GSMH’nın %5’i) ulaştığı görülüyor.
Hatırlanacağı üzere, yasanın tam olarak uygulamaya girmesini takip eden ilk 3 yılda sosyal
güvenlik harcamalarında “Genel Sağlık Sigortası” uygulaması kaynaklı yaklaşık 1 milyar
YTL’lik ek bir yük oluşacak olsa da, reformla uzun vadede GSMH’nın %1’i kadar bir tasarruf
yapılması bekleniyor.
Şubat 2008
4
2008 yılı programını açıklayan hükümet özelleştirme programına hız vermeyi
amaçlıyor…
Özelleştirmeler hız
kazanacak…
2008 yılında politik belirsizliğin azalmasıyla özelleştirmeler hız kazanacaktır. 18 Şubat’ta
ihalesi yapılacak olan Tekel Tütün biriminin özelleştirilmesi sonrasında Türk Telekom’un
Hazineye ait %15 oranındaki hissesinin halka arzı, otoyol ve köprü özelleştirmeleri,
Samsun& Bandırma liman özelleştirmeleri, Halkbank’ın kalan %75 hissesinin blok satışı ve
otomatik fiyatlamayı takiben elektrik özelleştirmeleri 2008 yılı takviminde öne çıkmaktadır.
Hükümet 2008 yılında özelleştirmelerden 11,5 milyar dolar gelir elde etmeyi beklerken,
diğer satın alma ve birleşmelerle birlikte bu yıl toplam doğrudan yabancı yatırımın 23
milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz.
Ulusal gelir hesap revizyonu Şubat ayına kaldı…
Ulusal gelir hesap revizyonu
Şubat ayına kaldı…
Hatırlanacağı üzere, uzun dönemdir konuşulan “ulusal gelir” hesap revizyonunun TUİK
Başkanı’nın açıklaması doğrultusunda Ocak ayında ilan edilmesi bekleniyordu. Fakat
açıklama Şubat ayına ertelendi. Bu revizyonla birlikte makro göstergelerin, özellikle borç
stoku, cari açık ve bütçe açığı olmak üzere milli gelire oranlarında olası düşüşlerin
Türkiye’nin ekonomik görünümüne göreceli katkıda bulunacağı düşünüyoruz.
TCMB PPK Şubat toplantısında 25 baz puan indirim bekliyoruz…
14 Şubat toplantısında 25 baz
puan indirim bekliyoruz…
Merkez Bankası 17 Ocak toplantısında 25 baz puan indirim yaparak gecelik borçlanma
faizini %15.75’den %15.50 seviyesine indirdi. Faiz kararının gerekçelendirildiği Para
Politikası Kurulu toplantı notlarında Merkez Bankası elektrik zammının etkilerinin Ocak ayı
enflasyonunu olumsuz etkileme olasılığına rağmen, orta vadede enflasyondaki düşüşün
devam edeceği yönündeki görüşünü yenilemiştir. Bu görüş çerçevesinde, Para Politikası
Kurulu’nun 14 Şubat’ta yapacağı toplantıda 25 baz puan faiz indirimi bekliyoruz.
Ayrıca, Merkez Bankası’nın “faiz indirme” politikasını orta vade enflasyon görünümündeki
iyileşme devam ettiği sürece sürdüreceğini düşünüyoruz. 2008 yılsonu gecelik faiz ve
enflasyon beklentilerimiz sırasıyla %14 ve %7 seviyeleridir.
Ancak, 31 Ocak’ta yayınlanan enflasyon raporunda Merkez Bankası’nın daha temkinli bir
duruşa geçtiğini görüyoruz. Raporda, öne çıkan noktaları şöyle özetleyebiliriz;
•
Enerji fiyatlarındaki artışın enflasyon üzerinde oluşturacağı baskıya paralel olarak
Merkez Bankası 2008’de enflasyonun %70 olasılıkla %4.1–6.9 arasında (orta nokta
%5.5), 2009’da ise %1.8–5.5 (orta nokta %3.7) arasında olmasını bekliyor. Böylece
TCMB bir önceki enflasyon raporuna göre tahmini %1.4 yukarı çekmiş oldu.
%1.4’luk artışın %0.5’i petrol fiyatlarından, %0.6 ise son yapılan elektrik zamları
sebebiyle oluştu. Bu arada Banka petrol fiyatlarına ilişkin bu yılki varsayımını 70’ten
85 dolara yükseltildiğini açıkladı.
•
Enflasyonun hedefe yaklaşma hızını büyük oranda gıda ve enerji fiyatlarının seyri
belirleyecek.
•
Küresel risk iştahının azaldığı dönemde mali disiplinin sürmesi ayrı bir öneme
sahiptir. Ayrıca, orta vadeli tahminler faiz dışı fazla hedefinin dolaylı vergi artışıyla
değil, kamu harcama kısıntısıyla karşılanacağı beklentisiyle oluşturulmuştur.
•
Orta vadede enflasyon beklentilerinin hedefin üzerinde
politikasının daha temkinli uygulanmasını gerektirmektedir.
Şubat 2008
seyretmesi,
para
5
TCMB hükümete
enflasyondan sapma
nedenlerinin anlatıldığı açık
mektubu gönderdi…
Görüldüğü üzere, özellikle mali disiplin ve yapısal reformların bir an önce hayata
geçirilmesinin önemi bir kez daha vurgulanırken, bu alanlarda limitli gelişmelerin şu anki
küresel sıkıntıyla birleşip Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine beklenenden daha önce son
vermesine sebep olabileceğini düşünüyoruz.
Bu arada TCMB, geçen yıl %4 hedeflenmesine karşılık TÜFE bazında %8.39 olarak
gerçekleşen enflasyonun, %6’lık belirsizlik aralığı üst sınırını geçmesi nedeniyle, hükümete
açık mektup gönderdi. Mektupta hedeften sapılmasının en belirgin gerekçeleri olarak, gıda
ve enerji fiyatlarında süregelen artışlar öne çıktı. Mektupta, ayrıca enflasyonun önümüzdeki
dönemde %4 hedefine ulaşma süresinin büyük oranda gıda ve enerji fiyatlarının seyrine
bağlı olduğu belirtildi.
Orta vadede uluslararası likidite koşulları
dalgalanmalar temel risk unsularıdır…
ve
kredi
piyasalarındaki
olası
2008 yılının 2007 seçim yılı sonrasında bozulan mali disiplini toparlamaya yönelik
tedbirlerin alınacağı bir yıl olmasına yönelik beklentilerin aksine, üniversitelerde türban
yasağını kaldırılmasına yönelik Anayasa teklifinin Meclis’e sunulması yeniden gündemin
politika ağırlıklı olmasına yol açmaktadır. Bu anlamda, hükümet tarafında yurtdışı kaynaklı
olası dalgalanmalara karşın bir eylem planının olmaması makro dinamiklerin
sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri yaratmaktadır. Yurtdışına bakıldığında Amerika
Merkez Bankası (FED)’nın Ocak ayı içerisinde ani bir karara gecelik borçlanma faizlerini 75
baz puan ve 30 Ocak toplantısında 50 baz puan indirmesi sorunun tahmin edilenden daha
derin olduğunu gösterirken, diğer yandan da Banka’nın ekonominin daha da kötüye
gitmemesi için elinden geleni yaptığını ve yapacağını göstermektedir. Sorunun boyutlarının
2008 ilk çeyreğinde banka bilançolarının açıklanması ile daha görünür hale geleceğini göz
önüne alırsak, orta vadede uluslararası likidite koşulları ve kredi piyasalarındaki olası
dalgalanmaların temel risk unsurları olmaya devam edeceğini düşünüyoruz.
Şubat 2008
6
Bono ve Döviz Piyasası…
Gösterge tahvil bileşik faizinin Şubat ayında %15.5-%17 geniş bandında hareketini
sürdüreceği görüşündeyiz. USD kurunun ise 1.17 -1.22 bandında hareket etmesini
bekliyoruz.
Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası…
Şubat ayı içinde VOB’da en aktif sözleşmenin Şubat vadeli İMKB30 Endeks sözleşmesi
olmasını beklemekteyiz. Ay içinde dalgalanmanın artabileceğini düşünmekteyiz. Şubat
vadeli İMKB30 Endeks sözleşmesinin bu ay 52,500 – 59,000 aralığında hareket etmesini
ve bu band içerisinde kalındığı sürece de üst banda yaklaşıldığı dönemde short (satım), alt
banda yaklaşıldığı dönemde long (alım) pozisyon alınabileceğini düşünüyoruz.
Hisse Senetleri Piyasası…
Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine devam edecek olmasına yönelik beklentiler, 18 Şubat
tarihinde yapılacak Tekel Tütün birimi özelleştirme ihalesi, Şubat ayında açıklanması
beklenen ulusal hesap revizyonu ile bu ay içerisinde Meclis’te kabul edilmesini beklediğimiz
Sosyal Güvenlik Reformu iç piyasaları olumlu etkileyecek faktörler olarak öne çıkmaktadır.
Diğer yandan belirttiğimiz gibi türban konusunun yaratabileceği gerginliğe ek olarak hisse
senedi piyasasının yurtdışı piyasalarda oluşabilecek olumsuz havadan etkilenebileceğinin
gözönüne alınması gerektiğini düşünüyoruz. Bunun yanı sıra, FED Ocak ayında bir hafta
içerisinde politika faiz oranını %4.25’den %3 çekmiş ve %30’a yakın bir indirim
yapmıştır. Bunun sonucunda bu seviyelerde destek oluşacağını düşünüyoruz.
Bu bağlamda seçici bazda başlıca hisse önerilerimiz: Anadolu Sigorta, Doğan Holding,
Global Yatırım Holding, Hürriyet, Kardemir, Net Holding ve Tofaş Fabrika’dır.
Şubat 2008
7
Portföy Önerisi…
Hisse senedi portföyümüz Ocak ayında YTL bazında %17 değer kaybederken, relatif bazda
ise endekse paralel getiri elde etti. Şubat ayı itibariyle Arena Bilgisayar, Koç Holding, Net
Turizm ve Otokar’ı portföyümüzden çıkartıyor, Anadolu Sigorta’yı portföyümüze ekliyoruz.
Ocak
Artış / Azalış
Portfoy Performansı
Arena Bilgisayar
Doğan Holding
Global Yatırım Holding
Hürriyet Gazetecilik
Kardemir (D)
Koç Holding
Net Turizm
Net Holding
Otokar
Tofaş Otomobil
HS PORTFÖYÜ
YTL Bazında
-%16
-%24
-%18
-%6
-%24
-%23
-%22
-%21
-%6
-%11
-17%
Relatif
%1
-%8
-%1
%14
-%9
-%6
-%6
-%5
%14
%8
0%
Şubat Ayı Hisse Senedi Portföyü
Anadolu Sigorta
Doğan Holding
Kardemir (D)
Net Holding
Tofaş
HS PORTFÖYÜ
Ocak ayında önerdiğimiz portföy dağılımını aşağıdaki tabloda bulabilirsiniz.
TahvilBono
25%
Döviz
25%
HSP
30%
TL
20%
Şubat ayı için önerdiğimiz portföy dağılımı ise
sağdaki gibidir.
HSP
30%
TahvilBono
25%
Hisse Senetleri Piyasası: %30
Tahvil-Bono: %25
Döviz
20%
Nakit: %20
TL
25%
Döviz: %25
Şubat 2008
8
2. HİSSE SENETLERİ PİYASASI
2.1. Başlıca Hisse Önerilerimiz
Anadolu Sigorta
Piyasa Değeri: 333 mn $
Hedef Değeri: 640 mn $
Artış Potansiyeli: %92
Anadolu sigorta 2007 yılının dokuz aylık sonuçlarına göre %12.6’lık Pazar payıyla
hayat dışı segmentin lideri konumunda bulunuyor. Şirketin prim üretiminin 2007 yılında
%25’lik artışla 929 milyon dolar seviyesine ulaştığını tahmin ederken 2008 yılında prim
üretiminin %27 artmasını bekliyoruz.
2007 sonunda sektörde prim üretiminin GSYH’nin %1.5’i seviyelerinde bulunduğunu
tahmin ederken Avrupa ortalamasının %2.6 seviyelerinde bulunması artış potansiyelini
içerisinde barındırıyor. Bunun yanında AB sürecinde sorumluluk sigortası gibi yeni
ürünlerin piyasaya sunulması bu yükseliş potansiyelinin gerçekleşmesini mümkün kılıyor.
Pazarın lideri konumundaki Anadolu sigorta bu yükselişten en fazla faydalanacak şirket
olarak öne çıkıyor.
Güçlü dağıtım ağı ile Şirket birçok üründe lider konumda bulunuyor. Prim üretimi, geniş
İşbank şube ağı, acentalar, brokerler ve doğrudan satış kanallarından besleniyor. Banka
üzerinden yapılan satışların toplam prim üretimindeki payı ise %13 seviyelerinde bulunuyor.
Şirketin karlılığını önceki senelere göre artırıyor. Şirket 2007 yılı içerisinde hasar prim
oranını %81 seviyesinden %76 seviyesine düşürerek teknik bölümde kara geçmiş oldu. Bu
da şirketin toplam karlılığına olumlu yansıyor.
Riskler… Şirket için oluşabilecek risk olarak sektörde rekabetin daha da kızışması
sonrasında teknik karlılığın yeniden düşüşe geçmesi olarak görülebilir.
Değerlememiz Şirket için %92’lik artış potansiyeline işaret ediyor… Anadolu Sigorta’nın
altında İMKB’de işlem gören şirketler bulunuyor. Bunlar arasında Anadolu Sigorta’nın %20
payı bulunan Anadolu Hayat Emeklilik de var. Şirketin toplam hedef değerini 640 mn dolar
olarak tahmin ediyoruz. Bu da şirketin şu andaki piyasa değeri olan 333 milyon dolar
üzerinde %92’lik artış potansiyeline işaret ediyor.
Relatif Performans ve Piyasa Değeri
2.1.08
600
500
400
300
200
100
0
30.1.08
30.11.07
5.9.07
2.11.07
3.10.07
Rel.Perf.
7.8.07
10.7.07
12.6.07
16.4.07
19.3.07
19.2.07
22.1.07
20.12.06
22.9.06
22.11.06
20.10.06
24.8.06
1.6.06
27.7.06
3.5.06
29.6.06
15.5.07
Piy.Değ.
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
5.4.06
1.42 / 1.21
3.1
8.2
7.1
0.4
0.3
8.3.06
Veriler (UMS)
Fiyat (YTL/$)
Ort. Günlük İşlem Hacmi (mn $)
Fiyat/Kazanç 07T
Fiyat/Kazanç 08T
Fiyat/Prim Üretimi 07T
Fiyat/Prim Üretimi 08T
Kapanış verileri 30.01.2008 tarihi itibariyledir.
Doğan Holding
Piyasa Değeri: 2,099 mn $
Hedef Piyasa Değeri: 3,831 mn $
Yüksek nakit negatif piyasa koşullarında avantaj; özelleştirmelerde ise fırsat
yaratıyor…
Şubat 2008
9
1.2 milyar dolarlık nakit yeni projelerde kullanılabilir... Seçimler sonrasında
özelleştirmenin hız kazanmasıyla Doğan Holding’in kasasında bir süredir atıl duran 1.2 milyar
dolarlık nakdin değerlendirilmesi için fırsatlar ortaya çıkmaktadır. Doğan Holding TEKEL ve
elektrik özelleştirmeleri ile ilgilenmektedir. Yeni projeler Doğan Holding için yeni büyüme ve
nakit yaratma fırsatları sunmaktadır. Halka açık şirketler vasıtasıyla planlanmadığı için bu
projeler, holdingin tamamen halka açık net aktif değeri yapısını değiştirerek iskontoyu
azaltmaya yardımcı olabilir. Diğer taraftan bu nakit, negatif piyasa koşullarında YTL değer
kaybederken ise önemli bir korunak haline dönmektedir.
Riskler… Doğan Holding için en önemli riski özelleştirme projelerinde ederinden yüksek bir
fiyatla satın alma yapma olasılığı olarak görüyoruz. Yeni yatırım projelerinin olmadığı ve Türk
Lirası’nın güçlü olduğu dönemlerde, yarısından fazlası dövizde tutulan yüksek nakit, holdingi
dezavantajlı duruma getirmiştir.
%83 artış potansiyeli… Doğan Holding’in cari Net Aktif Değeri’ne olan %41 iskontosu tarihi
ortalaması olan %21’in oldukça altındadır. Doğan Holding 3.8 milyar dolar olarak
hesapladığımız Hedef Net Aktif Değeri’ne göre %83 yükseliş potansiyeli taşımaktadır.
Rel.Perf.
4,000
3,500
3,000
2,500
2.1.08
30.11.07
2.11.07
5.9.07
3.10.07
7.8.07
10.7.07
2,000
12.6.07
Piy.Değ.
120%
110%
100%
90%
80%
70%
60%
15.5.07
1.64 / 1.40
35.9
4.7
13.3
3,568
%41
16.4.07
Veriler (UMS)
Fiyat (TL/$)
Fiyat/Kazanç 07T
Fiyat/Kazanç 08T
NAD (mn $)
NAD'ye göre İskonto:
Hedef Piyasa Değeri: 399 mn $
Global Yatırım Holding (GYH), Royal Caribbean Cruise Lines ile birlikte Türkiye’nin en
büyük kruvaziyer limanı olan Kuşadası Limanı’nın işletme hakkını 2033 yılına kadar, Celebi
ile birlikte de Antalya Limanı’nın işletme hakkını 2028 yılına kadar elinde tutuyor. Ayrıca
GYH, Bodrum Kruvaziyer Limanı’nın da %60’lık hissesini aldı, ancak liman henüz faaliyete
geçmedi.
GYH, dünyada liman işletmeciliğinde faaliyet gösteren en büyük şirketlerden biri olan
Hutchison ile birlikte Türkiye’deki en geniş konteyner terminaline sahip İzmir
Limanı’nın 49 yıllık işletme hakkı için 1.275 milyar USD ile en yüksek teklifi verdi...
İhalenin yürürlüğe girmesi için Danıştay’dan halen onay bekleniyor. Deutsche Bank ile
yapılan anlaşmaya göre, İzmir Limanı ile ilgili Danıştay onayının gelmesinin ardından, GYH
bünyesindeki Global Liman İşletmelerine Deutsche Bank %49 oranında ortak olacak. Geri
kalan %51’lik pay ise GYH’ ye ait olacak. GYH’nin liman işletmeciliği kolu, şirketin Net
Aktif Değerinin (NAD) %24’ünü oluşturuyor. İzmir Limanı’nın da eklenmesinin
ardından liman işletmeciliği faaliyetlerinin NAD içindeki payı %49’a yükseliyor.
GYH, Enerji Yatırım Holding bünyesinde, 10 bölgede doğalgaz dağıtım imtiyazlarını
elinde bulunduruyor… Doğalgaz dağıtım faaliyetlerinden 2009 yılında şirketin 17 milyon
dolar FAVÖK elde etmesini bekliyor ve bu birimin şirketin NAD içindeki payını %5 olarak
hesaplıyoruz.
GYH 576MW güç kapasitesi ve yıllık 2,126gws elektrik üretim kapasitesi olan
hidroelektrik santralleri kurmayı planlıyor... İnşaatların 2008–2009 döneminde
başlayacağı ve projenin 2009–2012 döneminde tamamlanacağı planlanıyor. 2012’de
Şubat 2008
10
santrallerden elde edilecek FAVÖK’ün 108 milyon dolara ulaşmasını bekliyoruz. Enerji
üretimi birimi şirketin NAD’nin %27’sini oluşturuyor.
Global Yatırım Holding’in %100 hissesine sahip olduğu Global Menkul, Holding’in
finansal hizmetler kolunda faaliyet gösteren ana şirketlerinden biri... Holding’in finansal
hizmetler kolunda faaliyet gösteren diğer şirketleri ise Global Portföy ve Hedef Menkul…
Finansal hizmetler kolundan sağlanan FAVÖK’ün toplam FAVÖK’e oranı 2006 yılında %68
olurken, şirketin yeni yatırımlarından da gelir elde edilmeye başlanmasıyla bu oranın ileride
azalmasını bekliyoruz. Finansal hizmetler şirketin NAD’nin %11’ini oluşturuyor.
GYH’nin gayrimenkul sektöründeki faaliyetlerinden elde edeceği FAVÖK’ün 2009’daki
toplam FAVÖK içindeki payının %14’e ulaşmasını bekliyoruz… Şirketin gayrimenkul
projeleri, Kuşadası Tatil Köyü, Park Plaza, Veli Alemdar Han ve Bodrum Villaları’ndan
oluşuyor. Gayrimenkul biriminin şirketin toplam NAD içindeki payı %14.
Bilecik’te kurulacak olan çelik fabrikasının 2009’da 4.4 milyon dolarlık FAVÖK
yaratmasını bekliyoruz… 1Ç08’de inşaatına başlanması beklenen fabrikanın, 4Ç08’de
faaliyete geçmesi planlanıyor. Bilecik Çelik Fabrikası’nın şirketin NAD içindeki değerini %3
olarak tahmin ediyoruz.
Enerji ve altyapı faaliyetlerinden elde edilen gelirler sayesinde FAVÖK’ün iki yıl
içerisinde %124 artması bekleniyor… 2009’da elde edilecek FAVÖK’ün toplam FAVÖK
içerisindeki oranının, Enerji faaliyetlerinde %33, Liman işletmeciliğinde %24 ve Gayrimenkul
projelerinde %14 olmasını bekliyoruz.
Projelerle ilgili tüm borçlar, GYH’nin iştirakleri bünyesinde kaydediliyor, böylece
borçlar Holding’in sorumluluğu altında bulunmuyor. GYH’nin şu an yalnızca Holdinge ait
olmak üzere 33 milyon dolarlık net nakdi bulunuyor.
Riskler… Değerlememize göre şirketin NAD’nin %35’i henüz uygulamaya başlanmamış
projelerden (Hidro-elektrik santralleri ve henüz imar izni almamış gayrimenkul projeleri)
geldiği için, herhangi bir nedenden dolayı projelerin uygulanma ya da gecikme ihtimali
değerlememiz için en önemli risk unsurlarından birisidir. Diğer bir risk unsuru ise GYH’nin şu
an İzmir Limanı ile ilgili yatırımlar da dahil olmak üzere nakit sıkıntısı çekmemesine rağmen
ileride projelerinin finansmanı için bedelli sermaye artırımı yolunu izleme ihtimalidir. Bunun
yanında iştiraklerindeki karmaşık ortaklık yapısı nedeniyle bu şirketlerin finansallarına
ulaşmakta yaşanabilecek zorluk bir diğer risk unsuru olarak karşımıza çıkıyor. Son olarak
turizm sektörüne karşı herhangi bir tehdit gayrimenkul ve liman işletmeciliğini faaliyetlerini
olumsuz etkileyerek değerlememize yönelik risk unsuru oluşturmaktadır.
Pozitif gelişmeler… Global Menkul Değerler’de yapılabilecek hisse satışı ve/veya Global
Liman İşletmeleri’nin halka arzı değerlememizi pozitif etkileyebilecek gelişmelerdir. Ayrıca,
şirketin yakın zamanda başlayacak olan enerji özelleştirmelerine katılması da pozitif risk
unsurlarındandır. Son olarak, GYH’nin Deutsche Bank ile beraber otoyol özelleştirmelerinde
de teklif verme ihtimali de bulunmaktadır.
Global Yatırım Holding için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesi veriyoruz… Şirketin
faaliyet gösterdiği sektörlerde yaptığımız değerleme sonucunda, şirketin hedef piyasa
değerini 399 milyon USD olarak belirliyor ve %47 yükseliş potansiyeli olan Global Yatırım
Holding için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesi veriyoruz.
Danıştay onayının alınmasının ardından İzmir Limanı faaliyetlerinin de GYH bünyesine
eklenmesiyle şirketin hedef piyasa değeri 500 milyon dolar olurken, yükseliş potansiyeli de
%85’e ulaşarak “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizi kuvvetlendiriyor.
Şubat 2008
11
1.41 / 1.20
6.6
17.7
23.7
12.5
10.2
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Piy.Değ.
Rel.Perf.
400
300
200
100
0
03.06
04.06
05.06
06.06
06.06
07.06
08.06
09.06
10.06
11.06
12.06
01.07
02.07
03.07
04.07
05.07
06.07
07.07
08.07
09.07
10.07
11.07
11.07
01.08
01.08
Veriler (UMS)
Fiyat (YTL/$)
Fiyat/Kazanç 07T
Fiyat/Kazanç 08T
Firma Değeri/VAFÖK 07T
Hürriyet
Piyasa Değeri: 1,178 mn $
2008’de iyileşme bekliyoruz…
Reklam pazarında 2007 yılının dördüncü çeyreğinden itibaren iyileşme bekliyoruz…
Seçim öncesi belirsizlik 2007 yılının ilk yarısında reklam pazarındaki büyümeyi yavaşlatmıştır.
Merkez Bankası’ndan beklediğimiz faiz indirimlerinin otomotiv, finans, beyaz eşya ve emlak
gibi sektörlere ve dolayısıyla reklam pazarına olumlu yansımasını bekliyoruz. Yılın dördüncü
çeyreğinden itibaren iyileşme göstermeye başlamasını beklediğimiz reklam pazarının 2008
yılında %18 büyümesini bekliyoruz. Pazar lideri Hürriyet, bu iyileşmeden en iyi
faydalanabilecek şirket konumundadır.
Karlılıkta iyileşme bekliyoruz... Hürriyet, reklam pazarındaki sınırlı büyüme ve pazarda
artan promosyon faaliyetleri nedeniyle karlılık açısından zayıf bir perfromans gösterdi. Yılın
ikinci yarısında artan reklam büyümesi ve nispeten azalan promosyon faaliyetleri ile şirketin
karlılığında iyileşme bekliyoruz. Yılın ilk çeyreğinde %12’ye gerileyen Türkiye VAFÖK marjının
2007 yılında %22’ye yükselmesini bekliyoruz. 2008 yılında ise Türkiye’de büyüme ve karlılık
açısından daha iyi pazar koşulları ile konsolide VAFÖK marjının %26’ya yükselmesini
bekliyoruz. Makro ekonomik istikrarın yanı sıra, güçlü YTL de kağıt maliyetleri $ bazında
(SMM’nin üçte biri) fakat reklam gelirleri YTL bazında olan Hürriyet’in Türkiye’de karlılığına
olumlu yansımaktadır.
TME riskleri dağıtıyor... Hürriyet’in TME’yi satın alması gelişmekte olan sekiz ülkeye
girmesi ve bölgesel bir oyuncu haline gelmesini sağladı. Satın alma Hürriyet’in Türkiye
pazarına olan bağımlılığını da azaltarak riski dağıtmaktadır. TME, başta Rusya olmak üzere
çeşitli Doğu Avrupa ülkelerinde günlük/haftalık gazete ve dergiler ve internet siteleri
vasıtasıyla sektörel seri ilan yayıncılığı yapmaktadır. Hürriyet TME’nin %67’sini 336 mn
dolara almıştı.
Sabah’ın satışı daha rasyonel rekabet getirebilir… Sabah Medya Grubu’nu 1.1 milyar
dolar karşılığında satın alan Çalık Grubu’nun ticari bir anlayış ile faaliyet göstereceğini
açıklaması pazarda rekabetin daha sağlıklı hale gelmesini sağlayabilir. Sabah gazetesi ile
promosyon kampanyası rekabeti yılın ilk yarısında Hürriyet’in karlılığını olumsuz etkilemişti.
Çalık Grubu’na devrin gerçekleşmesi için halen RTÜK onayı beklenmektedir.
Riskler… Türkiye’nin makro ekonomik koşullarında beklenmeyen bir bozulma olması, reklam
pazarına olumsuz yansıyabilir. Diğer taraftan Çalık Grubunun promosyon rekabetini devam
ettirmesi karlılık açısından bir risk oluşturacaktır.
%63 yükselme potansiyeli… Hürriyet 08T 6.8 olan FD/VAFÖK çarpanı ile yurtdışındaki
benzerlerine göre %28 oranında iskontodan işlem görmektedir. Hürriyet için 1.9milyar$ hedef
piyasa değerine göre %63 yükselme potansiyeli görüyor ve şirket için tavsiyemizi “Endeksin
Üzerinde Getiri” olarak koruyoruz.
Şubat 2008
12
2.1.08
Rel.Perf.
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
800
30.11.07
2.11.07
5.9.07
3.10.07
7.8.07
10.7.07
12.6.07
Piy.Değ.
110%
100%
90%
80%
70%
60%
15.5.07
3.28 / 2.80
3.8
9.9
13.8
10.1
6.8
16.4.07
Veriler (UMS)
Fiyat (TL/$)
Fiyat/Kazanç 07T
Fiyat/Kazanç 08T
Kardemir (D)
Üretim yapısı yeni haddehane ile daha karlı ve esnek hale getirildi… KARDEMİR 400
bin ton kapasiteli ray ve profil haddehane yatırımını 2007 yılının ortasında tamamlayarak üretime
geçirdi. Yaklaşık 100 milyon dolara mal olan bu yatırımla birlikte, şirket önümüzdeki dönemde
katma değeri daha yüksek ürünler olan profil ve ray üreterek karlılığını arttıracaktır. Profil ve ray
satışından elde edilecek gelirin, şirketin toplam satış gelirleri içerisindeki payının 2006 yılındaki %9
seviyesinden 2009’da %38 seviyesine çıkmasını bekliyoruz.
2009 yılından itibaren %100 kapasite artışı ile büyüme trendine devam edecek… KARDEMİR
mevcut durumda toplam 1 milyon ton olan ham demir kapasitesini 2008 yılsonu itibariyle 2 milyon
tona yükseltmeyi hedeflemektedir. Diğer taraftan artan fırın kapasitesinin çelik üretimi ve satış
hacmine de yansıması için şirketin ayrıca çelikhane başta olmak üzere bir dizi yatırımı da
üstlenmesi gerekmektedir. Şirketin 2008–2009 döneminde 120 milyon dolarlık yatırım
harcamasıyla 2009 yılı itibariyle 1,8 milyon tonluk ham çelik üretim kapasitesine ulaşacağını tahmin
ediyoruz.
Hammadde fiyatlarındaki artışa rağmen 2008’de yüksek VAFÖK marjı korunacaktır... 2008
yılında çelik fiyatlarının güçlü seyrini devam ettirmesini ve uzun çelik fiyatlarında ortalama %10’luk
artış gerçekleşmesini öngörüyoruz. Diğer yandan, başta demir cevheri ve kömür olmak üzere
hammadde fiyatlarında %14’lük artış öngörümüz bulunmaktadır. Fakat, KARDEMİR’in 2008
yılında ray ve profil ürünlerinde satış hacmini arttıracak olması ve bu ürünlerden elde edilecek daha
yüksek kar marjları ile birlikte VAFÖK marjının 2007’deki %27 seviyesinde sürdürüleceğini
öngörüyoruz.
Yurtiçi piyasada EAO’lara karşı rekabette avantajlı… Son yıllarda ekonomik büyümenin
öncüsü olan inşaat sektörünün katkısıyla büyüyen yurtiçi uzun çelik piyasasında, KARDEMİR
entegre üretici olarak elektrikli ark ocaklarına karşı (EAO) gerek maliyet gerek kalite olarak rekabet
gücüne sahiptir. KARDEMİR’in yeni haddehanesinde üretmeye başladığı profil ve ray ürünleri ve
gerçekleşecek kapasite artırımının desteği ile pazardaki konumu güçlenecektir.
İştiraklerin aldığı Kardemir hisselerini gizli değer olarak görüyoruz... KARDEMİR’in %100’üne
sahip olduğu iştirakleri KARÇEL ve KARDÖKMAK 2007 yılının 2. ve 3. çeyreklerinde Kardemir (A)
ve Kardemir (B) hisselerinden toplamda 29 milyon adet İMKB’den satın alırken, mevcut işlem
konsolide bilançoda KARDEMİR için gizli bir değer oluşturmaktadır. Söz konusu hisselerin toplam
piyasa değeri yaklaşık olarak 40 mn dolardır.
Riskler… KARDEMİR için temel riskler yurtiçinde uzun çelik ürünlere yönelik talebin zayıflaması,
mevcut yatırımların ertelenmesi ve hammadde fiyatlarının çelik fiyatlarının üzerinde artış
göstermesi olarak gösterilebilir. Öte yandan, demir cevheri fiyatlarının hurda fiyatlarına göre daha
yüksek hızda artış göstermesi durumunda, Kardemir’in EAO’lara karşı rekabet gücünün zayıflama
olasılığı mevcuttur.
Değerleme… KARDEMİR (D) hisseleri 2007 yılındaki yüksek performansına rağmen halen
sadece 2.5x 2008T FD/FAVÖK çarpanı ile uluslararası benzerlerinin ortalaması olan 6.1x
çarpanına göre %59 iskontolu işlem görmekte. İndirgenmiş nakit akımı yöntemimiz de %87 artış
Şubat 2008
13
potansiyeli işaret etmekte. Her iki yöntemi de kullanrak ulaştığımız 595 milyon dolar hedef
değerimiz bazında KARDEMİR (D) hisseleri için %82 artış potansiyeli görmekteyiz.
25.12.07
16.11.07
5.9.07
Rel.Perf.
500
400
300
200
100
0
10.10.07
31.7.07
26.6.07
22.5.07
16.4.07
21.2.07
17.1.07
8.12.06
3.11.06
26.9.06
21.8.06
17.7.06
5.5.06
12.6.06
Piy.Değ.
250%
200%
150%
100%
50%
0%
31.3.06
1.02 / .87
12.3
5.9
4.1
3.3
2.5
24.2.06
Veriler (UMS)
Fiyat (TL/$)
Fiyat/Kazanç 07T
Fiyat/Kazanç 08T
Net Holding
Bodrum Projesi sayesinde Net Grubu borçlarını ödeyerek İstanbul Yaklaşımı’ndan
çıktı… Ağaoğlu ile birlikte girişilen Bodrum arazi geliştirme projesine göre, Ağaoğlu, Net
Grubu’na ait olan Bodrum arazisine karşılık, Net Grubu’nun İstanbul yaklaşımı kapsamında
imzalanan Finansal Yeniden Yapılanma Sözleşmesi’nde yer alan 95 milyon dolar tutarındaki
borcunu ödemeyi taahhüt ediyordu. Geçtiğimiz günlerde Ağaoğlu, Net Grubu’nun bu
anlaşma kapsamındaki borçlarını ödedi ve Grup İstanbul Yaklaşımı’ndan tamamen çıktı.
Anlaşmaya göre, Ağaoğlu’nun borçları ödemesinin yanı sıra bu projeden elde edilecek kira
ve satış gelirlerinin %19’unu da Net Grubu alacak. Net Grubu’nun payına düşen gelirin
%70’ini Net Holding alacak. Projeden 2014 yılına kadar toplam 2.2 milyar dolar satış geliri
elde edilmesi bekleniyor. Net Grubu’nun payına düşen miktar ise 420 milyon dolar olarak
hesaplanıyor. Projeden 2008–2014 döneminde Net Holding’in 295 milyon dolar gelir elde
etmesini bekliyoruz.
Gümrüksüz Mağaza işletmeciliği sağlam bir nakit akışı sağlıyor… Net Holding’in %45
iştiraki olan Net Urart Gümrüksüz Mağaza İşletmeciliği’nin, Antalya Havalimanı’ndaki
gümrüksüz mağazaların işletme hakkını 17 yıllığına kazanan konsorsiyumla anlaşması
bulunuyor. Buna göre, Net Holding gümrüksüz mağaza işletmeciliğinden yıllık bazda temettü
alıyor. 2006’da alınan temettü miktarı 5.6 milyon dolara ulaşırken, 2009’da alınacak temettü
miktarının 8.4 milyon dolar olacağını tahmin ediyoruz.
Kıbrıs’taki otel yatırımları büyüme için imkan yaratıyor… Net Holding halen Kıbrıs’ta üç
otel (Merit Crystal Cove Oteli, Green Karmi Hotel, Merit Cyprus Gardens Tatil Köyü )
işletiyor. Bunlarla birlikte henüz inşaatı devam eden Merit Lefkoşa Oteli’nin 1Y08’de faaliyete
geçmesinin, şirketin otel işletmeciliği faaliyetlerinden elde edeceği yıllık satış gelirlerinde
%18’lik artış sağlayacağını tahmin ediyoruz. 2006 yılında şirketin otel işletmeciliği
faaliyetlerinden elde ettiği FAVÖK 1.9 milyon dolar olurken, bu miktarın 2009’da 4.2 milyon
dolara ulaşmasını bekliyoruz. Net Holding otel gelirlerinin %77’sini alıyor.
Riskler… Turizm sektörünü olumsuz etkileyebilecek herhangi bir gelişme ve/veya Güney ve
Kuzey Kıbrıs arasında geçişlerin sınırlanması değerlememize yönelik risk unsurlarıdır. Öte
yandan Kıbrıs sorununa bir çözüm bulunması ya da KKTC’den/KKTC’ye direkt uçuşların
başlaması, otel işletmeciliği gelirlerini artırarak değerlemeye pozitif yönde etkili olabilir. Son
olarak, şirketin karmaşık hissedarlık yapısı şeffaflığı azaltarak bir risk unsuru
oluşturmaktadır.
Net Holding için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesi veriyoruz… Şirketin faaliyet
gösterdiği sektörler için yaptığımız değerleme sonucunda, şirketin hedef piyasa değerini 385
milyon dolar olarak belirliyor ve %52 yükseliş potansiyeli olan Net Holding için “Endeksin
Üzerinde Getiri” tavsiyesi veriyoruz.
Şubat 2008
14
0.88 / 0.75
19.2
14.3
7.8
470.8
52.8
Piy.Değ.
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
Rel.Perf.
400
300
200
100
0
03.06
04.06
05.06
06.06
06.06
07.06
08.06
09.06
10.06
11.06
12.06
01.07
02.07
03.07
04.07
05.07
06.07
07.07
08.07
09.07
10.07
11.07
11.07
01.08
01.08
Veriler (UMS)
Fiyat (YTL/$)
Fiyat/Kazanç 07T
Fiyat/Kazanç 08T
Tofaş Fabrika
Piyasa Değeri: 2,346mn $
Tofaş, 2007 yılsonu itibariyle beklenen Minicargo yatırımını tamamladı… Şirket, 2008
yılından itibaren %95’i ihracata dönük Fiat ve Peugeot-Citroen markaları altında yıllık 165
bin adet minicargo satışı yapacaktır. Yapılan anlaşmalara göre, bu alımlar “al ya da öde“
modeliyle garanti altına alınmıştır.
Diğer yatırımlar hızla devam ediyor… Şirket, C/D segmentine yönelik Linea model binek
aracın üretimine bu yılın ortasında başlamıştır. Bu ürün için planlanan 60 bin adetlik
üretimin, 2/3’ü Türkiye’de satılacak, 1/3’ü ise yine “al ya da öde” koşuluyla Avrupa
ülkelerine ihraç edilecektir. Fiat, Rus Severstal ile birlikte Rusya’da Palio, Albea ve Doblo
üretimi için bir montaj hattı kurulmasına karar vermişti. Bu çerçevede, Tofaş SKD ve CKD
üretimine başlamıştır. Proje tam uygulandığında, Tofaş’tan tedarik edilecek CKD
parçalarıyla üretiminin 45 bin adete ulaşması beklenmektedir. Öte yandan, son olarak
Haziran ayında Tofas, yeni Doblo üretimine yönelik niyet mektubunu imzaladı. Bu
anlaşmaya göre, 2009’dan itibaren piyasaya sunulması beklenen Yeni Doblo’nun üretiminin
120 bin adet olması ve %70’inin ihracata dönük olması planlanıyor.
2008 yılında ihracat hacminin bir önceki yıla göre %80 artışla 250bin adete
ulaşmasını öngörüyoruz… Yukarıda bahsettiğimiz yatırımların katkısıyla, şirketin ihracatta
büyük bir atılım gerçekleştireceğini ve ihracat hacminin toplam satışlarının içerisindeki
payının 2006 yılındaki %63 seviyesinden %75’e yükselmesini öngörüyoruz.
2008 yılında net satışlarda ve karlılıkta yüksek artışlar öngörüyoruz. Durgun geçen
2007 yılının ardından hem iç pazarda hem de ihracattaki artışla birlikte şirket için 2008
yılından itibaren yeni bir dönem başlayacaktır. Şirketin net satışları 2008 yılında önceki yıla
göre %63 artışla 4.7 milyar dolara, VAFÖK ise %119 artışla 515 mn dolara ulaşacaktır.
Ayrıca net karı da 2007’de önceki yıla göre %136 artışla 135mn dolara yükselirken,
devreye giren yeni yatırımların da etkisiyle 2008 yılında önceki yıla göre %87 artışla 253
mn dolara ulaşacaktır.
Tofaş, 5.0x 2008T FD/VAFÖK çarpanıyla, sanayi sektörü ortalamalarına göre %23
iskontolu işlem görmektedir. Şirket için mevcut tavsiyemiz “Endeksin Üzerinde Getiri”
ve hedef değerimiz 3.4 milyar dolar olup %45 yukarı potansiyel işaret etmektedir. Tofaş’ın
otomotiv sektöründeki en önemli büyüme hikâyesi olduğunu ve 2008 yılı itibariyle
ciddi bir büyüme trendine gireceğini ve karlılığın artacağını düşünüyoruz.
Şubat 2008
100%
50%
16.11.07
5.9.07
10.10.07
31.7.07
26.6.07
22.5.07
16.4.07
21.2.07
17.1.07
8.12.06
3.11.06
26.9.06
21.8.06
17.7.06
5.5.06
0%
25.12.07
Rel.Perf.
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
150%
12.6.06
Piy.Değ.
200%
31.3.06
5.50 / 4.69
3.6
17.3
9.3
11.2
5.0
24.2.06
Veriler (UMS)
Fiyat (TL/$)
Fiyat/Kazanç 07T
Fiyat/Kazanç 08T
15
2.2. Teknik Analiz
30 Ocak 2008
Yurtdışı borsalarda artan yüksek volatiliteye bağlı olarak Endeks’in Şubat ayı içerisinde
39,000 ile 48,500 geniş bandı içinde dalgalı bir seyir sürdürmesini bekliyoruz.
Endeksin destek noktaları sırasıyla 43,000, 42,000, 40,000, 39,000 ve 36,500 seviyeleri
olarak görünürken, direnç noktaları ise 45,000, 47,000 ve 48,500 puan seviyeleridir.
Endeks, bültenimizin kapanış tarihi olan 30 Ocak tarihine kadar ay içinde en düşük 42,081
seviyesini, en yüksek 55,281 puan seviyesini gördü. Kapanış ise 44,304 puan seviyesinden
gerçekleşti.
Teknik olarak grafikte görülebileceği gibi Endeksin gerçekleştirdiği sert düşüş sonrasında
42,000 puan seviyelerinde bulunan desteğinde taban oluşturması beklenebilir. Endeksin
2006 yılı haziran ayında 32,000 puan seviyelerinden başlayan yükseliş trendi 2007 yılı Aralık
ayında 58,700 puan ile en yüksek değerine ulaştı. Bu iki seviye arasındaki önemli fibonacci
desteklerini kıran Endeks son olarak fibonacci’nin % 61.8 ‘lik seviyesinin bulunduğu 42,000
seviyesinde destek buldu. Diğer yandan bu seviyeler arasında bulunan yükselen trend
çizgisinin kırılması, düşüş trendinin güçlendiğini ve sürebileceğini işaret ediyor.
Bu durumda öncelikle Endeksin 42,000 ile 45,000 puan seviyeleri arasında hareket etmesi
beklenebilir. Bu düşüş trendinde tepki yükselişlerinin de olabileceği göz ardı edilmemeli.
Olabilecek tepki yükselişlerinde 45,000 puan seviyesi işlem hacminde artışla geçilebilirse
47,000 puan seviyesindeki direnç noktası test edilebilir. Ancak güçlü bir aşağı trend hareketi
içinde olan Endeksin 42,000 puan seviyelerinde bulunan desteğini kırması durumunda
öncelikle 40,000 sonrasında 39,000 puan destek noktaları olarak görülebilir.
ZU100 (44,572.70, 44,497.37, 43,894.32, 44,304.44, -268.258)
60000
59000
58000
57000
56000
55000
54000
53000
52000
51000
50000
49000
48000
47000
46000
45000
44000
43000
42000
41000
40000
39000
38000
37000
36000
60000
59000
58000
57000
56000
55000
54000
53000
52000
51000
50000
49000
48000
47000
46000
45000
44000
43000
42000
41000
40000
39000
38000
37000
36000
35000
35000
30000
30000
25000
25000
20000
20000
15000
15000
10000
10000
x100000
x100000
February March
April
May
June
Şubat 2008
July
August
September
November
2008
Febr
16
Endeksin Dolar Bazında Teknik Analizi
Endeks, bültenimizin kapanış tarihi olan 30 Ocak tarihine kadar dolar bazında en yüksek
47,729, en düşük 34,994 seviyelerini görürken kapanış 37,721 seviyesinde gerçekleşti.
Endeksin dolar bazında destek noktaları sırasıyla 35,000, 34,500, 32,000 ve 31,000 puan
seviyeleri olarak görünürken, direnç noktaları ise 39,000, 41,000 ve 42.500 ve 44,000
seviyeleridir.
Aralık ayında 45,000 dolar destek seviyesinin kırılması ile birlikte görülen şelale düşüşü
35,000 dolar seviyesinde duruldu. Bu seviyede 2006 yılı Haziran ayında başlayan yükseliş
sürecinin trend desteği bulunuyor. Endeks bu destek seviyesinin üzerinde tutunabilirse tepki
yükselişi 39,000 dolar seviyesine kadar sürebilir. Bu direnç seviyesinin de geçilmesi
durumunda 20 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 41,000 dolar seviyeleri hedef
alınabilir. Diğer taraftan Endeksin 35,000 dolar seviyesindeki desteğinin kırılması
durumunda 34,500 dolar seviyesinde fibonacci desteği bulunuyor. Sonraki destek seviyemiz
ise 32,000 dolar ve geçen yıl 16 Ağustos tarihinde görülen 31,000 dolar seviyesidir.
ZU100 (47,407,704.0, 47,229,096.0, 46,497,128.0, 46,739,356.0, -668,348.0)
50000
50000
45000
45000
40000
40000
35000
35000
30000
30000
25000
25000
x1000
x1000
30000
30000
25000
25000
20000
20000
15000
15000
10000
10000
x100000
5000
x100000
5000
007
February
March
April
May
Şubat 2008
June
July
August
September October
November
December 2008
17
2.3. İMKB–30 Hisseleri Destek Direnç Tablosu (YTL)
30 Ocak 2008
Hisse
Destek
Seviyeleri
Hisse
30 Oca
7.05
Direnç
Seviyeleri
AKBNK Akbank
6.10
6.60
8.00
9.00
AKGRT Aksigorta
4.75
5.00
5.25
6.55
7.05
ARCLK Arçelik
6.00
6.45
6.70
7.90
8.50
ASYAB Bank Asya
9.00
9.50
10.25
11.00
12.10
AYGAZ Aygaz
3.50
3.84
4.18
4.74
5.20
DOHOL Doğan Holding
1.50
1.55
1.64
1.74
2.07
DYHOL Doğan Yayın Holding
3.20
3.46
3.64
4.02
4.72
ECILC
3.60
3.80
4.10
4.24
4.96
EREGL Ereğli Demir Çelik
Eczacıbaşı İlaç
7.10
7.50
7.55
8.70
9.60
GARAN Garanti Bankası
7.00
7.40
7.65
8.35
9.15
HALKB Halk Bank
8.00
8.40
9.20
9.30
10.50
HURGZ Hürriyet Gazetecilik
3.02
3.20
3.28
3.48
3.80
ISCTR
5.50
5.70
6.00
6.40
7.00
ISGYO İş G.M.Y.O.
1.35
1.41
1.46
1.56
1.72
KCHOL Koç Holding
4.30
4.52
4.76
5.04
6.00
İş Bankası (C)
0.92
0.96
1.02
1.07
1.33
MIGRS Migros
KRDMD Kardemir (D)
17.50
18.00
19.00
19.60
22.30
PETKM Petkim
6.10
6.50
6.75
7.20
8.25
PTOFS Petrol Ofisi
4.00
4.42
4.72
5.18
5.50
SAHOL Sabancı Holding
4.50
4.80
5.15
5.45
6.25
SISE
1.55
1.63
1.66
1.85
2.17
Şişecam
SKBNK Şekerbank
3.35
3.56
3.86
4.20
4.88
TAVHL Tav Havalimanı
7.50
8.00
8.30
8.90
9.70
TCELL
Turkcell
9.40
10.00
10.70
11.80
12.20
THYAO Türk Hava Yolları
6.50
6.75
7.35
7.65
8.15
T.S.K.B
1.34
1.40
1.41
1.46
1.83
TUPRS Tüpraş
TSKB
26.25
28.00
30.00
34.50
35.25
ULKER Ülker
3.65
3.80
3.98
4.18
4.52
VAKBN Vakıfbank
2.70
2.82
3.02
3.32
3.68
YKBNK Yapı Ve Kredi Bankası
2.88
3.06
3.26
3.56
3.82
Şubat 2008
18
2.4. Geçen Aya Bakış
İMKB–100 endeksi 31 Aralık 2007 – 30 Ocak 2008 tarihleri arasında global piyasalardaki
artan risk unsurlarına bağlı olarak 55,538 seviyesinden başlayan satışlarla birlikte 42,081
seviyelerini gördü ve aylık bültenimizin kapanış tarihi olan 30 Ocak itibariyle Endeks % 20
değer kaybederek 44,304 puan seviyesinden kapandı.
Endeks Ocak ayına geçmiş yılların aksine oldukça kötü bir başlangıç yaptı. Amerikan
Ekonomisine ait gelen dataların resesyonu işaret etmesi ile yurtdışı borsalarda başlayan
olumsuz görünüme paralel olarak İMKB yeni yıla düşüşle başladı.
Ocak ayının ikinci yarısında büyük bankaların ve finansal kuruluşların açıklanan bilanço
rakamlarında konut tahvili ve yapılandırılmış borç tahvillerinin yaratmış olduğu hasarlar
görülmeye başlandı. Açıklanan bilanço verilerinde zarar rakamlarının beklentilerin oldukça
üzerinde gerçekleşmesi ve yine bu tahvillere yatırım yapan diğer gelişmekte olan ülke finans
kuruluşlarının da büyük zararlar yazabileceğine dair haberlere ABD Başkanı Bush'un
ekonomik durgunluğu önlemek için önerdiği teşvik paketinin de beklentileri karşılamaması
eklenince borsalar 11 Eylül 2001'den bu yana borsalar en sert düşüşü yaşadı. Yurtdışı
borsalarda günlük değer kayıpları % 7 seviyelerine ulaştı.
Amerika ve dünyadaki bu gelişmelere FED kayıtsız kalmayarak 30 Ocak tarihinde
gerçekleştireceği toplantısından önce sürpriz bir şekilde faizleri 75 baz puan düşürdü. Bu
karar piyasalarda yaşanan satış baskısını hafifletti. FED yine 30 Ocak tarihinde faizleri 50
baz puan düşürerek piyasalara destek oldu. Ancak aynı gün Standart & Poor's'un 534 milyar
dolarlık subprime konut tahvili ve yapılandırılmış borç tahvillerinin notunu kırabileceğini ya da
düşürebileceğini açıklaması ile yine yurtdışı borsalarda volatilitenin arttığı görüldü.
Yurtdışında bu gelişmeler yaşanırken yurtiçinde ekonomik gelişmelerden daha çok
üniversitelerdeki türban yasağını kaldıracak düzenlemelere ilişkin anayasa değişikliği
çalışmaları gündemi meşgul ederek siyasi tansiyonun yükselmesine neden oldu.
İMKB–100 Endeksinin geçen ay %20’lik değer kaybına rağmen yabancı takas oranında
belirgin bir azalma yaşanmaması ise İMKB’den büyük bir para çıkışı olmadığını gösteriyor.
31 Aralık tarihli Merkezi Kayıt Kuruluşu verilerine göre yabancı takas oranı %72.37
seviyesinde bulunurken toplam hisse senetleri 81.4 milyar YTL’lik bir değer olarak
görünüyor. 30 Ocak tarihi itibari ile yabancı takas oranı %0.36’lık düşüşle %72.01 seviyesine
gerilerken bu süre içinde hisse senetlerinin toplam değeri ise 14.3 milyar YTL azalışla 67.1
milyar YTL seviyesinde gerçekleşti.
Ayrıca Ocak ayı içinde global piyasalarda yaşanan yüksek belirsizliğe rağmen dünyanın en
yüksek faizi ile korunan YTL güçlü görünümünü sürdürdü.
Şubat 2008
19
En Çok Kazandıranlar
Hisse
Bagfaş
Egs G.M.Y.O.
Trabzonspor
Aksu İplik
Fenerbahçe
Petrokent Turizm
T. Kalkınma Bankası
Datagate Bilgisayar
Gübre Fabrikaları
Abana Elektromekanik
Hektaş
İş Bankası (A)
Esem Spor Giyim
Banvit
Anadolu Cam
Galatasaray
Acıbadem Sağlık Hizm.
Ege Gübre
Alkim Kimya
Finansbank
03 Oca 30 Oca
71.00
99.00
0.51
0.68
6.46
8.35
2.31
2.92
33.25
41.75
22.00
27.25
5.35
6.45
2.25
2.70
9.25
11.00
0.79
0.89
1.15
1.29
18,700.00 20,570.00
2.64
2.80
3.38
3.56
2.74
2.88
98.00
103.00
8.05
8.35
55.00
56.50
7.25
7.35
5.25
5.30
Değ.
%39 1
%33 2
%29 3
%26 4
%26 5
%24 6
%21 7
%20 8
%19 9
%13
%12
%10
%6
%5
%5
%5
%4
%3
%1
%1
En Çok Kaybettirenler
Hisse
Vakıf Fin. Kir.
Haznedar Refrakter
Arsan Tekstil
Finans Fin. Kir.
Merkez B Tipi Men. Kıy.
Pera G.M.Y.O.
Tekstil Fin. Kir.
Kordsa Global Endüstriy
Y Ve Y G.M.Y.O.
Soda Sanayii
Info Menkul Y.O.
Borova Yapı
Metro Y.O.
Doğan Burda Rızzolı
Karsu Tekstil
Uşak Seramik
Doğuş-Ge G.M.Y.O.
Gedik Y.O.
Nurol G.M.Y.O.
Uzel Makina
03 Oca
5.40
3.24
1.38
3.08
0.89
2.20
1.07
3.50
1.07
1.70
0.89
0.83
1.28
2.96
1.20
1.73
1.31
1.18
3.00
1.95
30 Oca
3.08
2.03
0.88
2.01
0.59
1.48
0.72
2.36
0.73
1.16
0.61
0.57
0.88
2.04
0.83
1.20
0.91
0.82
2.10
1.37
Değ.
-%43
-%37
-%36
-%35
-%34
-%33
-%33
-%33
-%32
-%32
-%31
-%31
-%31
-%31
-%31
-%31
-%31
-%31
-%30
-%30
İMKB 100 Endeksi - İşlem Hacmi Grafiği
56,000
3,200
54,000
2,800
52,000
2,400
50,000
2,000
48,000
1,600
46,000
1,200
30 Oca
29 Oca
28 Oca
25 Oca
24 Oca
23 Oca
22 Oca
21 Oca
18 Oca
17 Oca
16 Oca
15 Oca
14 Oca
11 Oca
10 Oca
0
9 Oca
40,000
8 Oca
400
7 Oca
42,000
4 Oca
800
3 Oca
44,000
Endeksler
İMKB-100
İMKB-50
İMKB-30
Mali
Sanayi
Banka
03 Oca
53,541
53,467
67,547
79,907
39,639
113,601
30 Oca
44,304
44,174
55,587
65,750
33,754
94,065
Değ.
-%17.3
-%17.4
-%17.7
-%17.7
-%14.8
-%17.2
Şubat 2008
20
2.5. Yabancı İşlemler
Aralık 2007
EN FAZLA NET ALIS (İlk 10 hisse)
(mn$)
ALIS
258.2
T. HALK BANKASI
171.8
TÜPRAŞ
VAKIFLAR BANKASI
142.2
77.5
ASYA KATILIM BANKASI
53.9
TEKFEN HOLDİNG
91.2
TÜRK HAVA YOLLARI
ŞEKERBANK
48.4
180.2
KOÇ HOLDİNG
43.4
TOFAŞ OTO. FAB.
NET HOLDİNG
25.9
4,596.2
İMKB Toplam
SATIS
191.9
111.7
101.5
57.8
36.6
74.6
34.6
166.5
31.2
15.8
4,591.4
NET
66.3
60.0
40.7
19.7
17.3
16.6
13.7
13.7
12.3
10.1
4.8
EN FAZLA NET SATIŞ (İlk 10 hisse)
(mn$)
ALIS
122.9
YAPI VE KREDİ BANK.
TURKCELL
453.3
567.4
İŞ BANKASI (C)
882.0
GARANTİ BANKASI
DOĞAN HOLDİNG
67.4
15.3
DOĞAN YAYIN HOL.
28.5
AKSİGORTA
KARSAN OTOMOTİV
1.2
ARÇELİK
35.8
102.7
SABANCI HOLDİNG
4,596.2
İMKB Toplam
SATIS
207.0
504.9
615.9
930.4
105.5
37.5
41.9
9.6
43.8
110.1
4,591.4
NET
-84.1
-51.6
-48.4
-48.4
-38.1
-22.2
-13.4
-8.4
-7.9
-7.4
4.8
YABANCI İŞLEMLERİNİN YILLARA GÖRE SEYRİ
YABANCI ISLEM
NET
(mn$)
ALIS
HACMI
PAYI
1999 Toplam
1,024
17,880
%11
2000 Toplam
-3,134
33,410
%9
2001 Toplam
508
12,139
%8
2002 Toplam
-15
12,869
%9
2003 Toplam
1,010
17,333
%9
2004 Toplam
1,430
37,368
%13
2005 Toplam
4,087
81,101
%20
2006 Toplam
1,144
88,519
%19
2007 Ocak
2,039
9,644
%25
2007 Şubat
147
9,608
%22
2007 Mart
219
8,408
%20
2007 Nisan
750
9,528
%21
2007 Mayıs
467
11,798
%25
2007 Haziran
49
9,241
%20
2007 Temmuz
434
18,803
%31
2007 Ağustos
-206
12,472
%32
2007 Eylül
541
11,662
%27
2007 Ekim
432
18,704
%23
2007 Kasım
-357
15,056
%24
2007 Aralık
5
9,188
%19
2007 Toplam
4,520
144,110
%24
İMKB'DE YABANCI PAYI
Halka Açık Piyasa Değerinin %'si Olarak
80%
%72.0
70%
60%
50%
40%
30%
Oca 08
Tem07
Oca 07
Tem06
Oca 06
Tem05
Oca 05
Oca 04
Tem04
Oca 03
Tem03
Tem02
Oca 02
Tem01
Oca 01
Tem00
Oca 00
Oca 99
Tem99
20%
Kaynak: İMKB, Takasbank, Merkezi Kayıt Kuruluşu
Şubat 2008
21
3. BONO VE DÖVİZ PİYASASI
3.1 Bono Piyasası
Her ne kadar Merkez Bankası’nın Şubat ayında da faiz indirimlerine devam edeceğini
düşünüyorsak da, uluslararası kredi piyasalarındaki türbülansın önümüzdeki ay da finansal
piyasaları olumsuz yönde etkileyebileceği beklentisi ile Şubat ayında YTL cinsi tahvil
faizlerindeki gerilemenin sınırlı kalabileceğini öngörüyoruz. Bu beklentimiz paralelinde YTL
cinsi gösterge tahvil bileşik faizinin Şubat dönemi boyunca %15,5-%17 bandında hareket
edebileceğini düşünüyoruz.
Gösterge Tahvil Bileşik Faizi (%)
80.00
70.00
60.00
50.00
40.00
30.00
20.00
10.00
O
02 02 02 i 02 03 03 03 i 03 04 04 04 i 04 05 05 05 i 05 06 06 06 i 06 07 07 07 i 07 08
ca Nis em Ek ca Nis em Ek ca Nis em Ek ca Nis em Ek ca Nis em Ek ca Nis em Ek ca
O
O
O
O
O
O
T
T
T
T
T
T
Kaynak: OYAK Yatırım Ekonomik Araştırmalar
3.2 Döviz Piyasası
Bu ay içerisinde dalgalı bir seyir izleyen YTL, FED’in 22 Ocak’taki ani toplantısında 75 baz
puan ve ardından 30 Ocak’taki 50 baz puan indirimleri sonrasında dolar karşısındaki güçlü
seyrine devam etti. Önümüzdeki aya ilişkin olarak yurtdışındaki oynaklık paralelinde Şubat
ayında USD/YTL kurunun 1.17–1.22 geniş bandında hareket etmesini bekliyoruz
Dolar/YTL
1.70
1.60
1.50
1.40
1.30
1.20
08
ca
07
07
O
Ek
i
07
07
Te
m
Ni
s
06
ca
O
06
Ek
i
06
06
Te
m
Ni
s
05
05
ca
O
Ek
i
05
05
Te
m
Ni
s
ca
04
04
O
Ek
i
04
Te
m
Ni
s
O
ca
04
1.10
Kaynak: Merkez Bankası
Şubat 2008
22
4. VADELİ İŞLEM VE OPSIYON BORSASI
Sözleşme
Kodu
Vade Ayı
Uzlaşma
Fiyatı
Fiyat
Değişim
(%)
Hacim
(YTL)
%
Pay
Açık
Pozisyon
%
Pay
Açık
Pozisyon
Değişimi
20,350
19,472,382,938
96.61%
143,426
48.93%
101F_IX1000208
Şubat 2008
43.500
-22.70%
536,715
0.00%
13
0.00%
9
101F_IX1000408
Nisan 2008
44.950
-20.79%
216,188
0.00%
5
0.00%
-1
ENDEKS
101F_IX1000608
Haziran 2008
46.100
-23.23%
76,663
0.00%
0
0.00%
0
111F_IX0300208
Şubat 2008
53.775
-25.13%
19,343,867,408
95.98%
141,696
48.34%
19,398
111F_IX0300408
Nisan 2008
54.825
-24.69%
121,373,520
0.60%
1,563
0.53%
795
111F_IX0300608
Haziran 2008
55.475
-27.20%
6,312,445
0.03%
149
0.05%
149
682,223,401
3.38%
149,702
51.07%
38,065
301F_FXUSD0208
Şubat 2008
1.191
-0.33%
627,207,300
3.11%
124,893
42.60%
31,552
301F_FXUSD0408
Nisan 2008
1.215
-0.12%
48,006,666
0.24%
22,490
7.67%
4,296
301F_FXUSD0608
Haziran 2008
1.237
-0.12%
3,538,999
0.02%
1,339
0.46%
1,339
301F_FXUSD1208
Aralık 2008
1.299
-2.04%
1,643,473
0.01%
446
0.15%
446
311F_FXEUR0208
Şubat 2008
1.762
0.26%
821,239
0.00%
231
0.08%
175
311F_FXEUR0408
Nisan 2008
1.787
0.53%
810,490
0.00%
230
0.08%
184
311F_FXEUR0608
Haziran 2008
1.825
0.63%
195,235
0.00%
73
0.02%
73
311F_FXEUR1208
Aralık 2008
1.855
-4.06%
45,626
0.00%
5
0.00%
DÖVİZ
Genel Toplam
20,154,916,467
293,147
5
58,434
Ocak ayında VOB işlem hacmi önceki aya göre yaklaşık %46 arttı. Geçtiğimiz ay
VOB işlem hacminin %96’sı Endeks sözleşmelerinde gerçekleşirken, %4’ü de döviz
sözleşmelerinde gerçekleşti. Son 3 aylık VOB ortalama işlem hacminin İMKB işlem
hacmine oranı yaklaşık %50 seviyesinde iken VOB Ocak ayı işlem hacmi İMKB işlem
hacmine oranı %58 düzeyinde gerçekleşti. Son 3 aylık VOB ortalama işlem hacmi
ise aylık bazda 15.3 milyar YTL’e iken Ocak ayında 20.2 milyar YTL’ye çıktı. Bu
işlem hacmi artışlarını, VOB’a olan ilginin ve buna bağlı olarak da VOB’un
derinliğinin artması açısından oldukça olumlu olarak değerlendirmekteyiz.
VOB işlem hacmi geçen
aya göre %46 artış
gösterdi.
Şubat vadeli İMKB30
Endeks sözleşmesinin bu
ay 52,500 – 59,000
aralığında hareket etmesini
beklemekteyiz.
Ocak ayı itibariyle 293,147 olan toplam açık pozisyon sayısının %49’unu endeks
sözleşmeleri oluştururken, %51’ini de Döviz sözleşmeleri oluşturdu. Ocak ayında,
toplam açık pozisyonlar içindeki endeks sözleşmelerinin payı Aralık ayına göre azalış
gösterdi. Ocak ayı içinde, Aralık vadede kapanan açık pozisyonların bir kısmının en
yakın vade olan Şubat vadeli İMKB30 ile Şubat vadeli Dolar sözleşmelerinde
yeniden açıldığı görüldü. Bu nedenle Ocak ayında açık pozisyon sayısında yeniden
artışlar yaşandı ve bir önceki aya göre % 25 artiş gösterdi. Şubat vadeli Endeks ve
Döviz sözleşmelerinin vadeleri bu ay dolacağı için ayın sonuna doğru bu
sözleşmelerin açık pozisyon sayılarında azalma yaşanmasını bekliyoruz.
Şubat ayı içinde VOB’da en aktif sözleşmenin Şubat vadeli İMKB30
Endeks sözleşmesi olmasını beklemekteyiz. Şubat ayı içinde
dalgalanmanın artabileceğini düşünmekteyiz. Şubat vadeli İMKB30
Endeks sözleşmesinin bu ay 52,500 – 59,000 aralığında hareket etmesini
ve bu band içerisinde kalındığı sürece de üst banda yaklaşıldığı dönemde
short (satım), alt banda yaklaşıldığı dönemde long (alım) pozisyon
alınabileceğini düşünüyoruz.
Şubat 2008
23
5. MAKRO EKONOMİK GELİŞMELER
5.1. Enflasyon
TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, TÜFE Aralık ayında %0.22 artarak beklentilerin
altında gerçekleşti. Piyasa beklentisi TÜFE için %0.40 seviyesinde bulunurken, bizim
beklentimiz %0.7 idi. ÜFE de Aralık ayında %0.15 oranında artarak beklentimiz olan %0.9
ve piyasa beklentisi olan %0.33’un altında gerçekleşti. Böylelikle, yıllık TÜFE Kasım
seviyesi olan %8.4’ü korurken, yıllık ÜFE Aralık ayında Kasım ayı seviyesi olan %5.7’den
%5.9’a yükseldi.
TÜFE detaylarına bakıldığında, gıda fiyatlarında Kasım ayında %0.55 ile başlayan
düzeltmenin Aralık ayında %0.36’lık artışla devam ettiğini görüyoruz. Gıda fiyatlarının
olumlu etkisinin yanı sıra giyim ve ulaştırma kalemlerinde sırasıyla %1.25 ve %0.08
seviyelerindeki azalışlar TÜFE rakamını beklentilerin altına taşımıştır. Bu arada, Ocak
ayında benzin fiyatlarına yapılan %1.94 oranında yapılan zammın Ocak 2008 TÜFE
rakamını %0.1 seviyesinde etkileyebileceğini düşünüyoruz.
Enflasyon Rakamları
Ara07
Yıllık
Kas 07
Yıllık
Ara06
Yıllık
TÜFE
%0.22
%8.39
%1.95
%8.40
%0.23
%9.65
Özel Kap. TÜFE (H)*
%0.30
%6.59
%1.12
%6.36
%0.08
%8.89
ÜFE
%0.15
%5.94
%0.89
%5.65
-%0.12
%11.58
Kaynak: TÜİK
* İşlenmemiş gıda ürünleri, enerji, alkollu ickiler, tutun urunleri ve altın hariç
ÜFE detaylarına bakıldığında ise tarım fiyatlarındaki %0.52’lik hafif artış ile imalat sanayi alt
kalemindeki %0.07 artış ÜFE rakamını olumlu yönde etkilemiştir. Bu arada, petrol
ürünlerindeki %1.5’lük düşüşün imalat sanayi enflasyonunun beklentilerin altında
çıkmasında etkili olduğu görülmektedir. Sürekli değer kazanan emtia fiyatlarının YTL'nin
güçlü seviyesine rağmen önümüzdeki dönemde ÜFE tarafında baskı oluşturabileceğini
düşünüyoruz.
ÜFE - TÜFE (Aylık)
5%
ÜFE
TÜFE
4%
3%
2%
1%
Ara 07
Eki 07
Kas 07
Eyl 07
Ağu 07
Haz 07
Tem 07
Nis 07
May 07
Mar 07
Oca 07
Şub 07
Ara 06
Eki 06
Kas 06
Eyl 06
Ağu 06
Haz 06
Tem 06
Nis 06
May 06
Mar 06
Şub 06
Ara 05
Oca 06
Kas 05
-2%
Eki 05
0%
-1%
Kaynak: TÜİK
2008 enflasyon görünümüne baktığımızda, Ocak 2008 itibariyle uygulanmaya başlanan
elektrik ve doğalgaz fiyat artışlarının Ocak 2008 ÜFE ve TÜFE rakamlarına ortalamada %1
yansıyacağını düşünüyoruz.
Ocak ayında kamu zamları ile artış gösterecek olan TÜFE ve ÜFE rakamlarının etkilerinin
geçici olduğu ve enflasyon dinamikleri üzerinde kalıcı bir etki yaratmayacağı görüşündeki
Merkez Bankası’nın bu çerçevede faiz indirimlerine devam edeceğini düşünüyoruz. Bu
Şubat 2008
24
bağlamda 14 Şubat toplantısından faiz indirimi beklentimiz 25 baz puan seviyesindedir.
2008 yılsonu enflasyon ve gecelik faiz oranı beklentimiz ise sırasıyla %7 ve %14’dur.
Bu arada Ocak ayı TÜFE ve ÜFE beklentimiz sırasıyla %1.50 ve %1.40’dır
5.2. Bütçe
Maliye Bakanlığı (MB) Aralık ayı bütçe sonuçlarını açıkladı. Buna göre, aylık faiz dışı denge
2.4 milyar YTL açık vererek beklentimiz olan 1 milyar YTL açığın üzerinde gerçekleşti.
Gelirler tarafı beklentimiz dahilinde gerçekleşirken, sermaye transferleri ve sermaye
giderlerinin rekor seviyeleri ile harcamalar tarafında baskı yarattığını görüyoruz. Bu veriyle,
2007 yıl sonu faiz dışı fazlası 35 milyar YTL (GSMH’nın %5.5’i), bütçe açığı ise 13.9 milyar
YTL (GSMH’nın %2.2’si) seviyesinde gerçekleşmiştir. Hatırlanacağı üzere, bütçe dengesi
ve faiz dışı fazla yıl sonu hedefleri sırasıyla -16.8 milyar YTL ve 36.2 milyar YTL
seviyeleriydi.
Bütçe Rakamları
(YTLmn)
Konsolide Bütçe Gelirleri
Vergi Gelirleri
Vergi Dışı Nor. Gelirler
Diğer Gelirler
Konsolide Bütçe Harcamaları
Faiz Dışı Harcamalar
Personel
Mal ve Hizmet
İç Borç Faizi
Dış Borç Faizi
Diğer Cari
- Sosyal Güvenlik Kur.
- Tarımsal Destekleme
- Diğer Transferler
Diğer Giderler
-Sermaye Giderleri
-Sermaye Transferleri
-Borç Verme
-Yedek Ödenek
Bütçe Dengesi
Faiz dışı fazla
2007
2006
*Reel Değişim
189,617
152,832
31,404
5,382
203,501
154,769
49,356
22,154
41,519
7,213
63,249
33,063
5,555
24,631
20,010
12,915
3,543
3,552
0
-13,883
34,848
173,483
137,480
31,066
4,937
178,126
132,163
42,887
19,001
38,659
7,304
49,851
19,201
4,747
25,903
20,423
12,098
2,637
5,689
0
-4,643
41,320
0%
2%
-7%
0%
5%
8%
6%
7%
-1%
-9%
17%
58%
8%
-13%
-10%
-2%
23%
-43%
0%
175%
-22%
2007
Gerçekleşmeler /
Hedefleri
Hedef
188,159
101%
158,153
97%
25,307
124%
4,699
115%
204,989
99%
152,043
102%
53,772
92%
15,587
142%
43,626
95%
9,320
77%
60,863
104%
31,589
105%
5,250
106%
24,024
103%
21,821
92%
12,104
107%
3,647
97%
3,695
96%
2,375
0%
-16,830
82%
36,116
96%
Kaynak: Maliye Bakanlığı
*: Yıllık ortalama TÜFE artışı bazında hesaplanmıştır.
Gelirler tarafında, 2007 yılında konsolide bütçe gelirleri hedefle uyumlu gerçekleşmiştir.
Ayrıntılara bakıldığında gelirlerin vergi gelirleri yerine, “vergi dışı gelirler” ve “diğer gelirler”
alt kalemleri ile desteklendiğini görüyoruz. Özellikle Türk Telekom taksidinin erken
ödenmesi gelirlerin performansında önemli paya sahiptir. Vergi dağılımına bakıldığında
“Katma Değer Vergisi”nin beklentilerin altında gerçekleştiğini görüyoruz.
Şubat 2008
25
Vergi Gelirlerinin Dağılımı
(YTLmn)
2007
Gerçekleşmeleri
39,111
41,070
Gerçekleşmeler /
Hedef
95%
Gelir Vergisi
34,447
33,418
103%
İthalde alınan KDV
26,493
29,583
90%
Katma Değer Vergisi
16,793
20,200
83%
Kurumlar Vergisi
13,751
11,925
115%
Harçlar
4,742
4,594
103%
Damga Vergisi
3,642
3,638
100%
Özel Tüketim Vergisi
2007 Hedef
BSMV
3,149
3,110
101%
Diğer Vergiler
10,706
10,614
101%
Toplam
152,832
158,153
97%
Harcamalar tarafında, yılsonu harcama toplamı hedefle uyumlu bir seviyede
gerçekleşmiştir. Ayrıntılara bakıldığında seçimler sebebiyle artış trendine girmiş olan "mal
ve hizmet alımları", “cari transferler”, “sermaye giderleri” ile “sermaye transferleri” yılsonu
itibariyle ödeneklerini aşmıştır.
Diğer yandan, bütçenin en problemli alanı olan “Sosyal Güvenlik Kurumuna Transfer”
harcamaları %58’lik yıllık reel artış ile haracama kalemleri içinde en yüksek artışı göstermiş
ve GSMH’nın %5’ine ulaşmıştır.
Sosyal Güvenlik Kurumuna Transfer / GSMH
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
19
90
19
91
19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
0
*2 7
00
8T
0.00
*: OYAK Yatırım tahmini
Bu arada, 2008’de yürürlüğe girmesi beklenen Sosyal Güvenlik Reformunun ilk 3 sene
herhangi bir tasarrufa sebep olmayacağını göz önüne alırsak, sosyal güvenlik
harcamalarının bütçe üzerinde yarattığı ağır yük 2008’de de sürecektir.
Şubat 2008
26
5.3 Sanayi Üretimi
Sanayi üretimi Kasım ayında geçen yılın aynı ayına göre %7,7 artarak, beklentimiz olan
%5’in ve piyasa beklentisi olan %4,6’nın üstünde gerçekleşti. Endeks, Kasım ayında Ekim
ayı seviyesi olan 147,7’den 156,2’ye yükseldi. Bu arada Ekim ayı endeksi 147,2’den
147,7’ye revize edildi.
Sanayi Üretim Endeksi
170
2005
2006
2007
160
150
140
130
120
110
100
90
80
70
Kaynak: TÜİK
Sektörlere ağırlıkları bazında baktığımızda, kimyasal madde ürünleri imalatının Temmuz
ayından beri gözlemlenen başarılı performansına Kasım ayında da yıllık %23,2 oranında
artarak devam ettiğini görüyoruz. Buna ek olarak, Kasım ayında rekor seviyede gerçekleşen
ihracatın yansımalarını ihracat odaklı sektörlerin performansını olumlu yönde etkilediğini
görüyoruz. Bu sektörlerin başında ana metal sanayi (%15 yıllık artış), motorlu taşıt üretimi
(yıllık %24,3 artış) ve giyim eşya imalatı (%7,5 yıllık artış) gelmektedir.
Hatırlanacağı üzere, Kasım ayında ihracat yıllık bazda 30% artarak 11,3 milyar dolar
seviyesinde gerçekleşip rekor kırmıştı. Ayrıca, Ekim ayında da ihracat 9,9 milyar dolar ile
yıllık bazda %43 oranında artış göstermiş fakat bu yüksek performans sanayi üretim
rakamlarına tam olarak yansımamıştı. Kasım performansı ve Ekim ayının gecikmeli etkisi
Kasım sanayi üretimini beklentilerin üzerine taşımıştır.
Bu arada Ekim-Kasım sanayi üretimi ortalama artışı %8 seviyesindedir ve yıl sonu büyüme
tahminimiz olan %4.5 ile uyumludur. Hatırlanacağı üzere, beklentilerin bir hayli altında gelen
3. çeyrek büyüme rakamları sonrasında 2007 büyüme tahminimizi %5’den %4,5’e
düşürmüştük. 2008 büyüme tahminimiz %5 seviyesidir.
Şubat 2008
27
5.4 Ödemeler Dengesi
Merkez Bankası verilerine göre, Ekim ayında cari işlemler yıllık %9 artarak 3.3 milyar dolar
açık verdi ve beklentimiz olan 3.3 milyar dolar ile piyasa beklentisi olan 3.7 milyar dolar
doğrultusunda gerçekleşti. Böylece cari açık ilk 11 ayda yıllık %12 oranında artarak 32.8
milyar dolara ulaşırken, 12 aylık cari açık 35.7 milyar dolar ile rekor kırdı.
Ödemeler Dengesi (milyon $)
Kas 07
Oca-Kas07
Oca-Kas06
-3,270
-32,758
-29,347
İhracat
11,982
103,258
82,672
İthalat
-15,684
-145,393
-120,900
Mal Dengesi
-3,702
-42,135
-38,228
Hizmet Gelirleri
1,882
26,500
23,497
Hizmet Giderleri
-1,298
-12,718
-10,094
Mal ve Hizm. Dengesi
-3,118
-28,353
-24,825
Yatırım Gelirleri
562
5,914
4,129
Yatırım Giderleri
-883
-11,959
-10,164
-3,439
-34,398
-30,860
169
1,640
1,513
3,480
45,218
29,305
Doğrudan Yatırımlar (Net)
324
14,699
8,245
Portföy Yatırımları (Net)
-277
3,606
7,152
Diğer Yatırımlar (Net)
3,433
26,913
13,908
Net Hata ve Noksan
2,532
1,665
-1,336
Rezerv Hareketleri
-676
10,629
8,921
IMF Kredileri
-355
-3,850
-5,476
Resmi Rezervler
-1,031
6,779
3,445
Cari İşlemler Dengesi
Mal, Hizm. Ve Yatırım Geliri Dengesi
Cari Transferler
Finans Hesabı
Kaynak: Merkez Bankası
Kasım ayında turizm gelirleri 1.1 milyar dolar ile geçen senenin aynı dönemine göre %19.7
artış göstermiştir. Fakat turizm gelirlerinin çoğunlukla Euro cinsinden olduğu ve Euro’nun
dolar karşısındaki değerlenmesi göz önüne alındığında turizm gelirlerinin reel olarak aynı
seviyelerde kaldığını görüyoruz. Ayrıca, turizm gelirlerinin son dönemde rekor seviyelerde
seyreden turist sayısı artışlarının gerisinde kaldığı açıktır.
Cari işlemlerin finansman tarafına bakıldığında ise, 2007’nin ilk 11 ayında 16,7 milyar dolar
olan doğrudan yabancı yatırım 2006 aynı dönemi toplam miktarına göre %9 azalış
göstermiştir. Son veri ile doğrudan yabancı yatırım ilk 11 ayda cari açığın yarısından
fazlasını karşılamıştır.
Şubat 2008
28
Tüm bunların yanı sıra şirketlerin yurtdışı borçlanmaları 2007 yılı Oca-Kas07 döneminde
geçen senenin aynı dönemine göre %54 artarak 29,6 milyar dolar seviyesine ulaşmıştır. Bu
arada bankaların net borçlanması da Oca-Kas07 döneminde 2006 aynı dönem toplamı
olan 7,9 milyar doların bir hayli altında kalarak 203 milyon dolar seviyesinde
gerçekleşmiştir. Bu rakamlar banka dışı sektörler borçlarının banka borçlarının yerine
geçtiğini göstermektedir.
Bu arada 2007 yılı için cari açık tahminimizi 35 milyar dolardan 37 milyar dolara revize
ediyoruz. Revizyonla cari açığın GSMH içindeki payı %7.5’e yükselmiştir.
Şubat 2008
29
6. AJANDA
6.1 IMF Ajandası
IMF Ajandası
(YK : Yapısal Kriter; PK: Performans Kriteri)
Haziran 2007 sonu
YK
Mevcut vergi harcamalarına ilişkin rapor 2007 Haziran ayı sonunda yayımlanması bekleniyor.
YK
Sigortacılık Kanununun TBMM'den geçmesi bekleniyor.
YK
Büyük işverenlerin, çalışanlarının maaşlarını banka hesapları aracılığıyla ödemesini sağlayacak yasal düzenlemelerin
tamamlanması bekleniyor.
Aralık 2007 sonu
YK
Aile hekimliği uygulamasının 22 ile yaygınlaştırılması planlanıyor.
YK
Sosyal Güvenlik Kurumu ve Gelir İdaresi Başkanlığı için birleştirilmiş bir vergi beyannamesi formunun oluşturulması bekleniyor.
YK
Katma değer vergisi iadelerinde risk bazlı denetim sisteminin uygulamaya konulması planlanıyor.
Sürekli
PK
Kamu kesim alacakları için yeni af getirilmeyecek.
YK
Maktu vergiler ve KİT fiyatları program varsayımları ile uyumlu olacak.
YK
Uzman pozisyonları ve atıl istihdamın giderilmesinde hedefleri aşan işletmelere yönelik sınırlı istisnalar hariç her bir işletmede işten
çıkartılanların en fazla %10'u kadar yeni personel alımı yapılacak.
YK
İşten ayrılanların en fazla %50’si kadar yeni memur alınacaktır. Üçer aylık dönemlerle kontrol edilecektir.
Kaynak: 1 Mayıs 2007 tarihli Niyet Mektubu & OYAK Yatırım Ekonomik Araştırmalar
Şubat 2008
30
7. GEÇEN AYDAN SEÇMELER
7.1. Haberler
03 Ocak 08
TİM: Aralık ayı ihracatı 9.4 milyar dolar…
04 Ocak 08
PKK’dan askeri konvoya bombalı saldırı…
2007 sonu itibariyle enflasyon hedefin ikiye katladı…
Memura %0.35 enflasyon zammı…
07 Ocak 08
Faiz indirimlerine devam…
Sosyal Güvenlik Reformu Ocak sonu…
09 Ocak 08
Yıllık cari açık 35.7 milyar ile genişlemeye devam ediyor…
Sanayi üretimi Kasım ayında beklentilerin üzerinde…
Hazine’den yılın ilk eurobond ihracı…
10 Ocak 08
Yılsonu enflasyon beklentisi %6.44…
Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in Başkan Yardımcısı Kristin Lindow, “Sosyal güvenlik reformu
hayata geçirilse bile, tüm adımları değerlendiririz ve önce notun durağan olan görünümünü pozitife yükseltiriz.
Daha sonra not değişimi için bir yıl izlemeye alırız” dedi…
2B satışı yine gündemde…
11 Ocak 08
Başbakan Erdoğan, 60. Hükümetin eylem planını açıkladı…
Hazine Aralık ayında 2.6 milyar YTL faiz dışı açık verdi…
15 Ocak 08
Hükümet, elektrik üreten santrallerde ÖTV indirimi planlıyor…
16 Ocak 08
Başbakan Erdoğan, siyasi simge olarak türbanı savundu…
İşsizlik Ekim’de %9.7 oldu…
Milli Piyango 2008’de özelleştirilecek…
17 Ocak 08
Kapasite kullanım oranı %81.2 ile Aralık ayında beklentilerin hafif altında…
Dünya Bankası cari açığa dikkat çekti…
Sosyal Güvenlik Yasası 2–3 ay çerisinde çıkacak…
18 Ocak 08
Yargıtay Cumhuriyet Başsavcısı Abdurrahman Yalçınkaya: Türban serbestliği laikliğe aykırı…
Merkez Bankası Para Politikası Kurulu, faiz oranlarını 25 baz puan indirdi…
22 Ocak 08
Elektrikte otomatik tarifede sona doğru…
“Adrese Dayalı Nüfus Kayıt Sistemi” sonuçları açılandı…
Merkezi yönetim toplam borç stoku 2007 yıl sonu itibarıyla 333 milyar YTL…
Japonya Merkez Bankası (BoJ) bu ayki toplantısı sonrasında, faiz oranını değiştirmeyerek 0,50 puanda
23 Ocak 08
Yılsonu enflasyon beklentileri yükselişte…
Hazine'nin yeniden ihraç ettiği 5 yıl (1708 gün) vadeli Yeni Türk Lirası (YTL) cinsinden altı ayda bir sabit
kupon ödemeli tahvil ihalesinde basit faiz %16,86, bileşik faiz ise %17,57 oldu...
Fed, 30 Ocak’taki toplantısını beklemeden olağandışı bir kararla faiz oranlarını indirdi…
24 Ocak 08
AKP’nin teklifi MHP’ye iletildi…
Bütçe açığı 2007 yılında 13.9 milyar YTL ile GSYH’nın %2’si…
2008 özelleştirme takvimi…
Merkez Bankası Başkanı Durmuş Yılmaz, dün özel bir televizyon kanalı ile yaptığı söyleşi de son dönemde
Yurtiçi ve yurtdışında yaşanan ekonomik gelişmelerle ile ilgili yorumlarda bulundu...
25 Ocak 08
AKP ile MHP türbanda uzlaşmaya vardı…
Sigaraya 5 kuruşluk ÖTV zammı…
29 Ocak 08
AKP ile MHP, yüksek öğretimde türbanın serbest bırakılması için anayasanın 10. ve 42. maddeleri ile Yüksek
Öğretim Yasası'nın ek 17. maddesinin değiştirilmesi konusunda mutabakata vardı…
30 Ocak 08
Merkez Bankası Para Politikası Kurulu 17 Ocak’ta yaptığı toplantının özetlerini yayınladı…
2006 yılında 16.5 milyar dolar olan turizm gelirleri %9.7 artarak 2007 yılında 18.5 milyar dolarla rekor
düzeye çıktı…
Şubat 2008
31
7.2. Şirket Haberleri/Yorumları
TAVHL
ENKAI
CARFA
03.01.2008 TAV Monastir Havaalanı’nı 1 Ocak 2008 itibariyle işletmeye başladı…
03.01.2008 ENKA-Bechtel 890MW'lık enerji santrali projesinde mühendislik hizmetleri verecek…
03.01.2008 CarrefourSA 390 milyon dolarlık arazi satışı gerçekleştiriyor…
ARENA
04.01.2008
Arena Bilgisayar hisse devri ile ilgili şirketlerin olduğunu ancak henüz bir anlaşmaya varılmadığını belirtti...
04.01.2008 DHMİ Gazipaşa Havaalanı ' nın TAV’a 25 yıllığına kiralanmasını onayladı…
04.01.2008 Çelebi %80 bedelsiz sermaye artırımını bugün yapacak…
TAVHL
CLEBI
04.01.2008 Medyada çıkan habere göre Global Yatırım Holding (GLYHO) ve Çelebi (işlem görmüyor) arasında Antalya
Limanı işletmesi konusunda anlaşmazlık oluştu…
04.01.2008 Star gazetesinde çıkan habere göre Migors'ta teklifler 9 Ocak'ta alınacak.
GLYHO
MIGRS
07.01.2008 Yılsonu itibariyle YKB ve Çukurova arasındaki anlaşmaya istinaden satılan gayrimenkullerin sayısı 407
adetten 365 olarak gerçekleşti…
07.01.2008 Indeks Bilgisayar LG Electronics ile LG taşınabilir dizüstü bilgisayarların dağıtımı için anlaşma imzaladıklarını
açıkladı…
07.01.2008 TAV’ın iştiraki BTA vergi ödemesiyle ilgili Vergi Mahkemesi’ne başvuracak…
07.01.2008 TAV Gazipaşa Yatırım, Yapım ve İşletme’yi kurdu…
YKBNK
INDES
TAVHL
TAVHL
08.01.2008 Beyaz eşya satışları, Kasım ayında beklentilerin altında kalarak, %12 düşüşle 441 adete gerilerken, ihracat da
hız keserek aynı dönemde sadece %1.7’lik artış kaydetti…
ÖZELLEŞTİRME 08.01.2008 Tekel’de erteleme talebi…
BEYAZ EŞYA
ARCLK- BEKO
08.01.2008
THYAO
08.01.2008 Türk Hava Yolları grup şirketlerinden THY Teknik ile İstanbul'da uluslararası bir motor bakım onarım merkezi
kurulmasına ilişkin Pratt&Whitney firması arasında JV anlaşması imzalanmasına karar verildi…
08.01.2008 Sabancı Holding’in Teknosa'daki payı %69’a yükseldi…
Arçelik, 2008 yılında cirosunu önceki yıla göre %17.6 artışla 8 milyar YTL’ ye yükseltmeyi hedefliyor…
SAHOL
SAHOL- MIGRS08.01.2008
CARFA- KCHOL
Sabancı ve Carrefour Migros'tan çekildi...
FİNANS
09.01.2008 Finansal Kiralama'da KDV ayarlaması olabilir...
ÖZELLEŞTİRME 09.01.2008 TEKEL'de erteleme talebi Limak ve Süpaş'tan...
VESTL
OTOMOTİV
09.01.2008 Vestel Pazarlama İcra Kurulu Başkanı Hatay, Vestel Elektronik’in yılın ilk 9 ayındaki zararlı kapatarak, küçük
de olsa bir kar rakamıyla kapanacağı indikasyonunu verdi…
09.01.2008 Otomotiv satışları, Aralık ayında geçen yılın aynı dönemi göre %31 artış kaydetti…
ÖZELLEŞTİRME 10.01.2008 Başkent Doğalgaz Dağıtım ihalesi için Rusya, Almanya, İspanya, Fransa, ABD, İngiltere, Dubai ve Türkiye’den
20’den fazla şirket şartname aldı...
MIGRS
10.01.2008 Agrokor ve Blackstone Migros için ortak teklif vermiş olabilir...
FROTO 10.01.2008
TOASO
Aralık ayında, Ford Otosan ve Tofas, bir önceki aya göre, pazar paylarını sırasıyla 3.1 ve 2 puan artırdılar…
MEDYA
11.01.2008 Rekabet Kurumu Sabah-Atv satışını onayladı…
ÖZELLEŞTİRME 11.01.2008 Tekel'de teklif süresi uzatılabilir…
TAVHL
11.01.2008 TAV, Suudi Arabistan’daki havaalanı yönetim ihalesini kaybetmiştir…
SAHOL
11.01.2008 Sabancı Holding Pilsa satışını tamamladı…
MIGRS
CLEBI
11.01.2008 Bugün medyada çıkan haberlere göre Migros'ta satış fiyatı 4 milyar dolar civarında beklenirken, Agrokor'un da
bir adım önde olduğu iddia edildi…
11.01.2008 Çelebi, İspanyol Acciona yer hizmetleri şirketini satın almaya hazırlanıyor…
ÖZELLEŞTİRME 14.01.2008 Özelleştirme İdaresi yatırımcılardan gelen talep doğrultusunda TEKEL'de teklif verme süresini 18 Şubat'a
uzattı…
BRISA
FENER
GSRAY
TCELL
SISE
14.01.2008 Brisa Genel Müdürü Savaş, Brisa’nın 2007 yılında 540mn $ (700mn YTL) civarında bir net satış rakamına
ulaştığını söyledi…
14.01.2008 Fenerbahçe 2007 mali yılının 2. çeyreğinde 11.2mn dolar net kar elde etti...
14.01.2008 Galatasaray 2007 mali yılının 2. çeyreğinde 15.4mn dolar net kar elde ederken 6 aylık dönemde ise 23mn
dolarlık kara ulaştı…
14.01.2008 Turkcell’in ortaklarından Murat Vargı 38.5 mn adet Turkcell hissesini 5 yıl içinde İMKB’de satmak üzere kayıt
için başvuruda bulundu…
14.01.2008 Şişecam Yenişehir yatırımını tamamladı…
Şubat 2008
32
14.01.2008 Yapı ve Kredi Bankası daha öncede açıklandığı üzere YKB Hollanda hisselerini Koç Finansal’dan 97.5 milyon
avroya satın aldı…
15.01.2008 Koza Davetiye iştiraki olan Koza Altın’ın altın rezervinin 1.1 milyon ons, kaynağının ise 2.6 milyon ons olduğunu
açıkladı...
15.01.2008 Türkiye Sınai Kalkınma Bankası 1 senelik 40 milyon dolarında sendikasyon kredisi temin etti…
15.01.2008 Arçelik’in 800 bin adetlik kurutucu fabrikası inşaatı tamamlandı…
15.01.2008 Turcas’tan %30 bedelsiz…
15.01.2008 Turkcell İran’a dava açıyor…
YKBNK
KOZAD
TSKB
ARCLK
TRCAS
TCELL
TCELL
YATIRIM
ORTAKLIĞI
SPORTİF
TAVHL
MIGRS- KCHOL
THYAO
MIGRS- KCHOL
GSRAY
BANKACILIK
16.01.2008 SPK, Alfa’ya Turkcell hisse satışında çağrı muafiyeti kararını iptal eden idare mahkemesi kararına karşı temyiz
başvurusunda bulunacağını açıkladı…
BSMV
ödenmemesi nedeniyle İMKB’de işlem gören yatırım ortaklığı şirketlerinin çoğuna Maliye Bakanlığı Gelir
16.01.2008
İdaresi Başkanlığı tarafından dün itibariyle inceleme başlatıldı…
16.01.2008 TFF, Süper Lig yayın gelirlerini arttırmak için çalışmalara başlıyor...
16.01.2008 Maliye Bakanlığı yeni vergi düzenlemesi TAV’ı olumlu etkileyebilir…
17.01.2008 Migros için üç teklif verildi, ikisi piyasa değerinin altında (Reuters)...
18.01.2008 Türk Hava Yolları’nın trafik sonuçları, Aralık ayında da, büyümenin yavaşlayarak da olsa, devam ettiğinin
sinyalini verdi…
18.01.2008 Koç Holding, medyada çıkan haberleri yalanlayarak, Migros için aldığı tüm tekliflerin piyasa değerinin üzerinde
olduğunu açıkladı…
18.01.2008 Galatasaray birleşme için çalışmalara yeniden başladı…
21.01.2008 BDDK başkanı Bilgin, bankaları promosyon uygulamaları ile ilgili uyardı...
21.01.2008 Altimo, Turkcell'deki payının yarısını, 20 milyon dolara sadece oy hakkını sattığı Kazak Visor'dan yakında
geri alacağını söyledi...
21.01.2008 Anadolu Efes 2007 yılsonu bira satış hacmini %11 artırarak 34.6mn hl olarak açıkladı…
TCELL
AEFES
21.01.2008 Rekabet Kurulu’nun 12 Eylül 2007 tarihinde ön bildirimini yapmış olduğu kararı Coca Cola İçecek’e tebliğ
edildi…
ÖZELLEŞTİRME 21.01.2008 Saudi Telekom Oger Telecom’un %35’ini 2.56 milyar dolara satın aldı…
ÇELİK
21.01.2008 Avusturyalı çelik üreticisi Voestalpine’ın 5 milyar euroluk yatırım için Karadeniz kıyısında yer arıyor…
CCOLA
CAMOTOMOTİV
AKGRT
ASYAB
TCELL
NTTUR - NTHOL
21.01.2008 Maliye Bakanı Unakıtan, Referans gazetesiyle yaptığı röportajda, LCD camı ve otomotive gibi stratejik
sektörlere yeni teşvik vermeyi planladıklarını açıkladı…
22.01.2008 Aksigorta 2007 yılında 793.5 milyon YTL’lik prim üretimi gerçekleştirdiğini açıkladı…
22.01.2008 Bank Asya sermayesini %100 Bedelli ve %100 Bedelsiz arttırarak 900 milyon YTL’ye çıkaracak…
22.01.2008 Numara taşıma son çeyrekte…
22.01.2008 Net Grubu 1.8 milyon dolar tahsil etti...
GARAN
BIMAS
YKSGR
Doğan Yayın Holding, alternatif telekomünikasyon hizmetleri için kurulan ve tamamına sahip olduğu iştiraki
Doğan Platform Yatırımları A.S.'de faaliyetlerin genişletilmesi için stratejik ortaklıklar kurulması da dahil, işbirliği
olanaklarının araştırılması amacıyla çalışmalara başlayacağını açıkladı…
23.01.2008 Doğuş Grubu, Garanti Bankası hisselerinin %4.5’unu satış için kayda aldırdı…
23.01.2008 Zapsu ailesi yeni bir perakende şirketi kuruyor...
23.01.2008 Yapi Kredi Sigorta 2007 yılında 628 milyon YTL’lik prim üretimi gerçekleştirdiğini açıkladı…
INDES
24.01.2008
DYHOL
23.01.2008
İndeks Grup CEO'su Erol Bilecik, İndeks Grup'un cirosunun 2008 yılında %25 artmasını beklediklerini söyledi…
24.01.2008 Celebi, Atina havaalanı yer hizmetleri ihalesini kaybettiğini açıkladı…
25.01.2008 Teb, sigorta şirketini Zurich Investment Company’e sattı…
25.01.2008 Kardemir, 50 milyon dolarlık çevre yatırımı gerçekleştirecek...
CLEBI
TEBNK
KRDMD
25.01.2008 Beyaz eşya iç satışları, Aralık ayında geçen yılın aynı dönemine göre %7.3 artış kaydetti. İhracatta ise %3.5
düşüş yaşandı…
FROTO
25.01.2008 Ford Otosan, 2007 yılında 325 bin adet araç satışı gerçekleştirerek satış hacmini %9 arttırdı…
ENKAI
28.01.2008 ENKA, Tuz Gölü gaz depolama projesinde ön yeterlilik aldı…
TAVHL
29.01.2008 Maliye Bakanlığı TAV’ın iştiraki BTA’nın KDV ve vergi ziyaı cezası ödemesini talep etti.
MIGRS - KCHOL 29.01.2008 Migros'a verilen tekliflerde Blackstone-Agrokor konsorsiyumu önde...
AEFES
29.01.2008 Anadolu Efes ve Heineken Özbekistan'da ortak yatırım planlıyor…
BEYAZ EŞYA
Şubat 2008
33
8. EKLER
8.1. Hisse Senetleri Piyasası Veritablosu
30 Ocak 2008 itibariyle
SEKTÖR ve ŞİRKET
Piyasa Toplamı
BANKALAR
Büyük Ölçekli Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
İş Bankası (A)
İş Bankası (B)
İş Bankası (C)
Halk Bankası
Vakıfbank
Yapı Ve Kredi Bankası
Küçük ve Orta Ölçekli Bankalar
Alternatifbank
Albaraka Türk
Asya Katılım Bankası
Fortıs Bank
Denizbank
Finansbank
Sekerbank
T. Ekonomi Bankası
T. Kalkınma Bankası
T.S.K.B.
Tekstilbank
BANKA DIŞI FİNANSAL ŞİRKETLER
Factoturk Faktoring Hizmetleri
Ffk Fon Fin. Kir.
Finans Fin. Kir.
Garanti Faktoring
İş Finansal Kiralama
İş Yatırım
Öz Finans Factoring
Şeker Fin. Kir.
Tekstil Fin. Kir.
Vakıf Fin. Kir.
Yapı Kredi Fin. Kir.
CAM, SERAMİK VE PORSELEN
Anadolu Cam
Denizli Cam
Ege Seramik
Kütahya Porselen
Soda Sanayii
Trakya Cam
Uşak Seramik
ÇİMENTO
Adana Çimento (A)
Adana Çimento (B)
Adana Çimento (C)
Afyon Çimento
Akçansa
Batı Çimento
Batısöke Çimento
Bolu Çimento
Bursa Çimento
Çimbeton
Çimentaş
Çimsa
Göltaş Çimento
Konya Çimento
Lafarge Aslan Çimento
Mardin Çimento
Nuh Çimento
Oysa Çimento
Ünye Çimento
DAYANIKLI TÜKETİM MALLARI
Arçelik
Beko Elektronik
Bsh Ev Aletleri
Klimasan Klima
Sılverlıne Endüstri Ve Ticaret
Vestel Beyaz Eşya
Vestel
DEMİR, ÇELİK VE METAL
Borusan Boru
Burçelik
Burçelik Vana
Çelik Halat
Şubat 2008
Fiyat
(YTL)
43,055
Günlük
%0
Haftalık
%4
Aylık
-%19
Değişim
Yılbaşı
-%19
Fiyat
(US$)
36,730
7.05
7.65
-%2
-%1
%6
%1
-%19
-%27
-%19
-%27
6.01
6.53
955.00
6.00
9.20
3.04
3.26
%0
-%2
%0
-%3
-%2
%2
%4
%8
-%1
%3
-%12
-%18
-%25
-%27
-%21
-%12
-%18
-%25
-%27
-%21
813.67
5.12
7.85
2.59
2.78
1.40
5.10
10.25
1.67
11.10
5.30
3.86
2.36
6.45
1.41
1.31
-%1
-%1
%4
-%1
-%2
%1
-%2
%7
%3
%0
-%2
%1
%4
%14
-%2
-%8
%1
-%1
%15
%8
%4
%5
-%32
-%18
-%7
-%25
-%17
%1
-%26
-%20
%21
-%27
-%28
-%32
-%18
-%7
-%25
-%17
%1
-%26
-%20
%21
-%27
-%28
1.19
4.35
8.74
1.42
9.47
4.52
3.29
2.01
5.50
1.20
1.12
5.25
11.20
2.01
2.98
1.41
1.24
2.42
1.85
0.72
0.72
3.08
3.50
%0
%1
%7
-%6
-%1
%2
%0
-%1
%13
%7
%5
%15
%6
%4
%21
%17
%15
%12
%4
%22
%20
%16
%20
%79
-%10
-%30
-%39
-%30
-%21
-%33
-%11
%9
-%31
-%37
-%56
%4
-%10
-%30
-%39
-%30
-%21
-%33
-%11
%9
-%31
-%37
-%56
%4
4.48
9.55
1.71
2.54
1.20
1.06
2.06
1.58
0.61
0.61
2.63
2.99
2.88
3.00
1.40
16.20
1.16
2.35
1.20
%1
%0
-%1
%0
-%2
%2
-%2
%7
-%9
%2
%4
%0
%9
%0
%4
-%26
-%31
-%19
-%33
-%16
-%33
%4
-%26
-%31
-%19
-%33
-%16
-%33
2.46
2.56
1.19
13.82
0.99
2.00
1.02
5.75
3.54
0.63
1,095.00
5.65
9.70
2.62
1.76
10.20
14.80
10.40
6.90
55.00
42.00
62.50
5.65
11.90
6.20
6.25
-%1
-%1
-%3
%10
%1
%3
%1
%1
%1
-%1
%0
-%1
%2
%1
%0
%1
%4
%0
%4
%11
%7
%2
%17
%14
%2
%4
%5
%3
%1
%8
%10
%2
%6
%8
%13
%9
%0
%15
-%18
-%22
-%16
-%4
-%20
-%8
-%11
-%23
-%6
-%25
-%25
-%20
-%8
-%18
-%14
-%16
-%10
%0
-%7
-%18
-%22
-%16
-%4
-%20
-%8
-%11
-%23
-%6
-%25
-%25
-%20
-%8
-%18
-%14
-%16
-%10
%0
-%7
4.91
3.02
0.54
934.14
4.82
8.28
2.24
1.50
8.70
12.63
8.87
5.89
46.92
35.83
53.32
4.82
10.15
5.27
5.33
6.70
1.07
21.90
4.90
1.68
3.34
1.94
-%2
-%2
-%1
%0
%6
-%2
%1
-%11
-%3
%0
-%6
%20
-%5
%1
-%18
-%31
-%19
-%17
-%20
-%15
-%33
-%18
-%31
-%19
-%17
-%20
-%15
-%33
5.72
0.91
18.68
4.18
1.43
2.85
1.66
9.00
23.10
1.08
5.45
-%1
-%2
%0
-%2
%7
-%2
-%6
%10
-%12
-%9
-%22
-%24
-%12
-%9
-%22
-%24
7.68
19.71
0.92
4.65
Hacim
(mn US$)
914
515
493.0
50.51
118.77
PD
(mn US$)
234,297
91,160
71,724
18,043
13,705
F/DD
2006/12
ORT. ÖZ. GET.
2005-2006
2.2
2.1
2.1
2.5
a.d.
203.35
16.45
53.70
50.21
21.8
0.13
0.85
4.94
1.13
0.00
0.19
2.69
6.17
0.87
4.20
0.57
33.9
0.02
0.57
1.19
0.78
2.25
11.65
0.04
2.79
0.72
0.81
10.31
2.76
1.4
0.17
0.07
0.49
0.03
0.15
0.40
0.11
10.4
0.55
0.09
0.26
4.49
3.13
0.01
0.01
0.02
0.09
0.17
0.10
0.82
0.11
0.09
0.22
0.16
0.06
a.d.
0.01
11.2
4.98
0.75
0.01
0.02
1.97
0.46
2.95
26.0
0.02
0.25
0.35
0.09
24
14,110
9,811
6,484
9,531
19,436
358
1,173
2,623
1,425
2,993
6,330
1,317
1,520
880
481
335
2,336
90
149
129
43
271
148
246
12
21
10
53
1,164
2,063
776
15
63
36
199
959
15
7,643
323
186
66
112
923
533
126
193
614
22
324
795
338
175
343
353
1,525
186
507
4,293
2,286
312
785
63
44
541
263
7,096
218
13
8
35
245.6
1.5
3.1
1.6
2.8
2.7
1.8
a.d.
a.d.
1.1
2.6
3.0
1.9
2.7
2.4
0.8
1.1
289.6
3.2
2.0
0.6
1.6
1.1
0.9
1.3
1.7
3.4
0.4
2.0
2.7
282.6
1.4
0.7
0.9
0.5
0.6
1.1
0.7
851.7
2.3
1.4
0.3
2.6
1.3
1.9
0.8
1.2
3.3
0.7
0.6
1.2
1.4
0.7
2.5
2.1
2.3
1.4
2.5
892.9
1.3
4.5
2.0
2.1
1.6
1.3
0.3
836.3
1.2
2.2
1.4
1.4
34
%23
%24
%24
%48
F/K
2006/12
17.56
16.96
17.35
16.1
18.4
FD/VAFÖK
2006/12
9.02
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
FD/Satışlar
2006/12
0.89
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
%15
%15
%24
%19
%26
%21
%33
a.d.
%95
%13
%13
%26
%27
%21
%7
%15
%14
1934%
34.6%
16.8%
18.1%
15.7%
15.9%
25.4%
15.1%
-1.6%
-17.3%
10.6%
-12.7%
24.0%
3027%
11.1%
-3.8%
17.5%
2.8%
5.3%
16.1%
10.6%
12324%
62.5%
44.4%
6.2%
26.1%
22.2%
14.6%
10.3%
20.2%
35.1%
6.1%
19.0%
41.4%
16.6%
14.3%
18.9%
35.5%
32.8%
84.0%
31.8%
2517%
8.5%
-26.1%
13.4%
12.8%
2.6%
20.8%
-2.8%
6154%
14.8%
-12.7%
-14.5%
5.6%
2,894.3
18.2
16.3
12.1
26.6
15.69
17.3
24.2
25.7
27.0
15.5
12.2
36.3
20.6
8.1
6.5
31.8
13.05
15.5
9.7
4.6
13.3
18.7
7.7
22.4
24.8
-5.2
3.7
11.3
14.9
11.99
30.0
28.3
-73.2
65.1
4.4
9.5
-28.6
8.94
6.4
5.6
7.1
12.6
9.0
8.7
5.2
3.9
15.3
11.4
13.4
8.4
11.3
4.1
12.3
5.7
14.9
5.6
9.1
15.55
10.1
-3.5
9.1
15.4
20.4
12.1
127.3
10.28
9.3
-25.7
-6.3
19.6
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
13.92
10.4
10.9
11.2
12.7
17.2
6.7
0.5
27.2
17.6
6.0
8.3
25.7
7.64
8.8
4.9
8.5
6.1
5.2
7.7
6.1
6.74
6.9
5.6
0.2
9.0
7.0
7.0
4.6
3.4
9.8
6.9
7.4
5.4
5.7
3.0
9.1
5.7
11.6
1.9
5.7
7.90
9.8
-94.6
5.6
9.0
13.9
6.3
2.7
7.39
5.1
28.7
-130.5
8.6
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
0.36
8.7
11.0
9.3
11.8
18.0
6.3
0.0
a.d.
12.0
7.8
7.1
22.4
1.76
2.2
0.6
1.0
0.3
0.9
2.4
1.1
2.44
3.0
2.4
0.1
3.2
2.7
2.2
1.7
1.3
2.3
0.3
2.2
2.5
2.7
1.1
2.0
3.1
3.8
0.7
3.4
0.65
0.9
0.7
0.8
1.3
1.9
0.8
0.2
1.01
0.5
0.9
1.7
0.6
Net Satış (mn US$)
2005/12
2006/12
157,779.31
186,864.80
Net Kar (mn US$)
2005/12
2006/12
9,415
13,344
2,917
5,374
2,155
4,135
1,094.0
1,118.0
537.9
743.1
0.0
866.9
413.1
393.5
-1,150.8
763
15.5
69.1
70.0
153.1
267.1
25.5
63.5
18.5
73.0
7.1
159
5.2
1,340
397.7
23.7
97.1
117.9
250.0
436.6
16.9
2,547
91.7
61.1
17.0
32.8
309.6
199.0
61.8
92.9
235.8
60.7
181.9
267.1
113.2
122.2
112.6
89.0
296.0
99.3
103.5
11,204
4,658.0
1,510.4
1,076.9
56.9
16.5
597.6
3,287.4
6,844
431.3
18.4
4.6
49.7
1,556
474.5
25.6
114.1
118.9
290.2
498.5
34.1
3,126
94.7
63.1
17.5
29.9
403.5
227.7
67.7
110.2
257.8
75.4
271.5
354.1
113.2
136.8
163.8
100.5
401.1
108.3
129.2
11,857
4,861.6
1,261.7
1,204.1
69.4
23.4
781.9
3,654.7
8,588
524.5
18.2
4.9
50.7
35.4
2.6
10.1
29.8
19.8
-4.3
0.0
0.9
6.9
53.0
119
39.7
0.2
0.5
5.1
9.5
61.8
2.4
649
33.7
22.5
6.2
7.7
84.7
31.4
15.1
28.3
28.0
0.9
23.9
72.2
30.6
33.6
13.7
48.6
91.1
26.6
50.1
306
193.8
-61.2
68.7
0.9
1.4
37.7
64.4
205
14.3
0.1
0.0
1.5
0.0
774.9
603.3
537.8
357.9
1,239
20.7
48.5
102.2
52.7
193.1
517.7
36.3
73.8
109.1
74.3
10.5
179
5.8
15.4
28.0
3.2
14.5
19.2
11.0
0.5
-4.1
2.8
4.6
78.2
172
25.9
0.5
-0.9
0.6
45.6
101.0
-0.5
855
50.3
33.5
9.3
8.9
102.3
61.0
24.2
49.7
40.1
2.0
24.2
95.1
29.8
43.1
27.9
62.2
102.4
33.4
56.0
276
226.5
-89.3
85.8
4.1
2.1
44.9
2.1
691
23.4
-0.5
-1.2
1.8
Net Borç
Son Dönem
26,663
679
290
0
57
5
75
230
22
-21
-35
-33
-65
-17
152
-31
-12
-47
-15
-2
271
90
-34
-28
-12
-42
12
-110
-64
3,459
2,326
513
136
27
1
52
404
1,577
28
3
1
-3
Sermaye
mn YTL
52,165
20,634
15,034
3,000
2,100
HAO
%
31
32
34
36
52
0
2,757
1,250
2,500
3,427
5,601
300
270
300
1,000
316
1,400
400
755
160
400
300
1,081
20
16
75
17
225
140
119
8
35
17
20
390
1,071
316
6
53
3
201
478
14
1,308
66
62
123
0
191
64
56
129
71
2
37
135
7
5
6
73
150
35
95
1,184
400
348
42
15
30
190
159
1,867
28
1
8
7
45
33
25
25
24
23
5
21
43
6
0
17
99
20
1
54
25
32
25
14
42
35
100
43
30
49
41
46
22
17
28
21
49
64
23
17
32
52
32
86
15
50
48
20
41
25
51
61
58
65
29
60
32
2
51
9
20
11
21
21
22
1
39
37
31
58
53
16
46
50
37
SEKTÖR ve ŞİRKET
Piyasa Toplamı
Çemtaş
Demisaş Döküm
Erbosan
Ereğli Demir Çelik
Feniş Alüminyum
Goldaş Kuyumculuk
İzmir Demir Çelik
Kardemir (A)
Kardemir (B)
Kardemir (D)
Park Elek. Madencilik
Sarkuysan
ELEKTRONİK,BT,TELEKOM
Abana Elektromekanik
Alcatel Teletaş
Anel Telekomünikasyon
Arena Bilgisayar
Armada Bilgisayar
Aselsan
Datagate Bilgisayar
Emek Elektrik
Escort Computer
İndeks Bilgisayar
Karel Elektronik
Link Bilgisayar
Logo Yazılım
Netaş Telekom.
Plastik Akıllı Kart
Pirelli Kablo
Turkcell
ENERJİ
Ak Enerji
Aksu Enerji
Ayen Enerji
Aygaz
Gersan Elektrik
Zorlu Enerji
EV ÜRÜNLERİ
Gentaş
İdaş
İhlas Ev Aletleri
Kelebek Mobilya
Yataş
GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI
Akmerkez Gay. Yat. Ort.
Alarko Gmyo
Atakule Gay. Yat. Ort.
Egs Gmyo
Doğuş-Ge G.M.Y.O.
İhlas Gmyo
İş Gmyo
Nurol Gmyo
Sağlam G.M.Y.O.
Sinpas G.M.Y.O.
Vakıf Gmyo
Yapı Kredi Koray Gmyo
GIDA
Altınyağ
Banvit
Dardanel
Frigo Pak Gıda
Kent Gıda
Kerevitaş Gıda
Konfurt Gıda
Merko Gıda
Mert Gıda
Penguen Gıda
Pınar Entegre Et Ve Un
Pınar Süt
Selçuk Gıda
Şeker Piliç
Tat Konserve
Tukaş
Ülker
Van Et
Şubat 2008
Fiyat
(YTL)
43,055
1.48
1.22
8.35
7.55
1.30
2.28
2.07
1.54
1.55
1.02
3.98
2.66
Günlük
%0
%0
-%2
%5
-%1
%0
%0
%1
%2
%2
%2
%0
-%1
Haftalık
%4
-%3
%2
%8
%4
%7
%11
%8
%5
%5
%4
%3
%0
Aylık
-%19
-%20
-%27
-%17
-%27
-%21
-%22
-%21
-%13
-%12
-%26
-%24
-%17
Değişim
Yılbaşı
-%19
-%20
-%27
-%17
-%27
-%21
-%22
-%21
-%13
-%12
-%26
-%24
-%17
Fiyat
(US$)
36,730
1.26
1.04
7.12
6.44
1.11
1.95
1.77
1.31
1.32
0.87
3.40
2.27
0.89
1.66
2.14
3.16
1.73
20.40
2.70
0.56
1.29
1.61
2.05
2.31
3.08
21.20
2.42
2.60
10.70
-%4
-%1
%1
-%1
%1
-%2
-%1
-%5
-%2
-%1
%1
-%3
-%1
%0
-%1
%1
-%1
%14
%5
%4
-%2
-%6
-%2
%6
%6
%4
%2
%3
%1
%11
%0
%3
%0
%3
%9
-%30
-%31
-%16
-%23
-%23
%22
-%24
-%29
-%15
-%27
-%14
-%12
-%25
-%20
-%26
-%16
%9
-%30
-%31
-%16
-%23
-%23
%22
-%24
-%29
-%15
-%27
-%14
-%12
-%25
-%20
-%26
-%16
0.76
1.42
1.83
2.70
1.48
17.40
2.30
0.48
1.10
1.37
1.75
1.97
2.63
18.09
2.06
2.22
9.13
10.05
3.20
2.32
4.18
0.86
3.76
%5
%1
%0
-%4
-%1
%1
%19
%6
%6
-%8
%6
%9
-%4
-%27
-%25
-%20
-%30
-%24
-%4
-%27
-%25
-%20
-%30
-%24
8.57
2.73
1.98
3.57
0.73
3.21
1.15
3.26
2.15
0.59
1.31
%0
%3
%0
%0
-%2
%5
%6
%14
%5
%3
-%21
-%25
-%22
-%29
-%29
-%21
-%25
-%22
-%29
-%29
0.98
2.78
1.83
0.50
1.12
35.00
22.00
1.96
0.68
0.91
0.73
1.46
2.10
0.89
6.80
1.86
2.44
-%1
%0
%0
-%7
%0
-%4
%1
-%1
-%2
%1
-%1
-%2
%9
%0
%7
%5
%2
%11
%0
%1
%6
%8
%3
-%5
-%10
-%16
-%10
%26
-%34
-%33
-%15
-%31
-%25
-%17
-%23
-%27
-%10
-%16
-%10
%26
-%34
-%33
-%15
-%31
-%25
-%17
-%23
-%27
29.86
18.77
1.67
0.58
0.78
0.62
1.25
1.79
0.76
5.80
1.59
2.08
0.59
3.56
0.73
1.09
37.00
7.20
2.92
1.77
1.42
1.34
3.48
6.15
0.46
3.30
2.56
0.99
3.98
3.62
-%2
-%1
%3
-%1
%1
%2
%1
%1
-%1
-%3
-%2
-%2
-%2
-%2
%0
-%1
-%1
%2
%2
%6
%9
%4
%9
%6
%8
%22
%2
%4
-%6
%1
%5
%5
-%6
%2
%3
%3
-%23
-%4
-%27
-%23
-%9
-%23
-%31
-%20
-%30
-%31
-%21
-%24
-%27
-%13
-%17
-%15
-%17
-%30
-%23
-%4
-%27
-%23
-%9
-%23
-%31
-%20
-%30
-%31
-%21
-%24
-%27
-%13
-%17
-%15
-%17
-%30
0.50
3.04
0.62
0.93
31.56
6.14
2.49
1.51
1.21
1.14
2.97
5.25
0.39
2.82
2.18
0.84
3.40
3.09
Hacim
(mn US$)
914
0.06
0.23
0.45
7.39
0.06
7.15
0.19
0.66
0.26
8.31
0.41
0.08
32.1
0.12
0.09
0.31
0.10
0.03
1.07
0.12
0.39
0.05
0.10
0.30
0.07
0.12
0.81
0.39
0.14
27.88
12.9
5.68
0.42
1.88
3.53
0.22
1.14
12.4
0.07
0.21
11.92
0.02
0.14
4.7
0.01
0.20
0.45
0.90
0.10
0.46
1.44
0.04
0.78
0.16
0.08
0.10
7.2
0.07
0.95
0.08
0.10
0.10
0.24
1.38
0.25
0.20
0.33
0.33
0.51
0.45
0.37
0.19
0.30
0.35
0.97
PD
(mn US$)
234,297
88
29
37
5,436
25
156
220
152
76
328
163
113
21,257
2
55
80
43
18
512
23
10
12
77
38
11
42
117
47
87
20,082
1,986
560
23
237
894
10
262
252
58
17
134
25
19
2,268
409
103
105
29
73
21
560
18
43
795
29
83
2,940
14
243
22
11
774
23
16
41
10
58
129
236
8
62
297
53
912
26
F/DD
2006/12
ORT. ÖZ. GET.
2005-2006
0.8
0.5
1.0
1.1
0.8
1.3
1.0
1.8
1.8
1.2
1.4
0.6
1,489.3
0.9
2.1
1.4
1.6
1.1
1.3
1.7
-5.3
0.7
1.1
0.7
2.0
a.d.
0.9
2.5
0.9
3.9
190.2
1.8
1.1
1.4
0.8
0.8
1.1
23.4
0.8
0.7
4.3
3.4
0.4
58.1
4.6
0.8
0.9
0.5
0.7
0.9
0.8
0.5
3.0
1.7
0.6
0.9
193.2
a.d.
1.9
-0.1
1.4
4.7
-3.9
1.3
2.9
1.8
2.3
0.8
1.1
0.8
1.9
2.5
1.1
1.5
1.2
15.1%
5.1%
33.4%
11.1%
13.4%
8.1%
7.8%
25.3%
25.3%
25.3%
10.8%
11.1%
9510%
-5.6%
9.3%
8.9%
24.6%
16.1%
17.1%
10.2%
88.4%
1.5%
12.2%
12.6%
-18.3%
a.d.
6.5%
1.4%
2.2%
25.5%
2334%
-10.1%
0.1%
8.9%
33.1%
3.8%
-2.3%
35%
12.1%
-10.8%
9.8%
29.7%
4.3%
272%
28.8%
2.5%
8.2%
-5.2%
8.3%
-3.6%
5.1%
4.4%
59.3%
a.d.
7.0%
13.4%
2209%
a.d.
67.6%
-13.5%
-4.3%
6.8%
-88.1%
35.7%
9.9%
-12.6%
10.1%
13.4%
14.1%
-40.4%
87.0%
18.6%
4.6%
23.6%
2.1%
35
F/K
2006/12
17.56
5.8
11.9
5.2
11.4
8.7
27.8
5.6
10.4
10.5
6.9
7.4
4.6
21.51
-5.3
4.5
33.7
6.8
16.4
9.5
15.7
-5.2
82.1
8.9
4.6
-14.1
a.d.
17.3
-67.2
23.6
22.6
12.16
-13.4
-20.0
-21.7
3.6
-72.6
-8.1
31.42
5.7
205.2
158.8
-5.0
9.3
19.03
10.2
30.0
6.6
48.2
4.2
-8.1
16.5
6.7
435.4
a.d.
9.3
19.2
118.33
a.d.
28.7
-0.6
-24.1
113.2
-4.0
10.4
-8.2
-12.3
-5.6
7.9
11.8
-3.2
-8.5
-21.8
-6.6
14.7
117.0
FD/VAFÖK
2006/12
9.02
4.1
4.6
4.3
7.9
5.2
15.3
3.4
6.9
7.0
4.7
17.5
9.7
9.78
-19.6
24.6
23.7
6.2
5.7
4.0
7.0
-4.7
16.3
5.6
2.8
-6.9
a.d.
5.4
-142.6
5.1
10.2
10.22
760.6
15.3
7.5
5.9
9.7
26.5
11.42
3.9
10.6
34.8
-17.1
5.4
21.39
10.2
11.1
18.1
-52.8
29.5
-6.4
16.7
8.3
146.5
a.d.
7.3
36.0
16.81
a.d.
12.3
60.8
10.5
26.7
7.9
4.4
37.7
-32.6
-29.8
5.8
11.5
-10.8
58.6
23.4
52.8
13.2
23.8
FD/Satışlar
2006/12
0.89
0.8
0.7
0.4
1.9
0.8
0.1
0.4
1.6
1.6
1.1
6.6
0.4
2.75
24.8
0.3
1.8
0.2
0.1
1.2
0.2
1.3
0.6
0.2
0.6
3.6
a.d.
0.5
3.2
0.3
4.0
1.08
2.0
12.8
4.3
0.6
0.4
2.1
1.18
0.9
0.8
2.8
1.4
0.6
9.25
7.9
8.7
9.6
35.5
5.8
1.2
11.2
1.6
65.0
a.d.
4.6
1.9
1.26
a.d.
1.1
3.0
1.1
3.3
1.4
0.9
1.8
1.1
1.8
0.8
1.0
0.5
0.8
1.4
0.9
0.9
1.2
2005/12
2006/12
157,779.31
186,864.80
103.0
97.2
72.4
79.9
70.5
85.1
3,132.6
3,425.5
47.4
62.8
1,719.0
2,201.4
329.8
557.6
77.2
103.4
38.4
51.4
250.6
335.6
20.7
28.0
478.0
962.0
6,620
7,123
0.1
0.1
184.3
149.9
12.9
30.4
353.3
422.9
132.3
162.5
336.4
358.5
147.2
154.5
8.9
8.4
35.5
24.3
565.8
630.0
37.1
43.1
3.6
2.4
0.0
0.0
105.8
79.4
14.2
12.9
206.0
343.9
4,476.4
4,700.2
2,229
2,505
300.3
303.4
1.1
1.5
60.9
94.1
1,687.6
1,812.5
17.4
19.3
161.6
273.8
259
271
46.9
54.4
39.6
42.8
54.4
50.2
33.2
28.0
84.7
95.9
142
185
2,617
0.0
244.1
74.2
17.5
200.3
50.7
15.2
25.3
14.6
43.9
163.3
239.5
17.6
97.4
260.8
114.2
1,013.5
24.7
3,014
0.0
254.8
68.0
20.2
247.1
64.1
23.8
39.0
12.4
46.8
172.7
249.5
16.9
93.1
313.3
117.3
1,250.0
24.9
Net Kar (mn US$)
2005/12
2006/12
9,415
13,344
12.3
15.2
1.8
2.5
-3.8
7.2
144.2
478.5
1.2
2.9
3.9
5.6
9.5
39.2
1.0
14.6
0.5
7.3
3.3
47.5
7.0
22.2
7.5
24.6
920
988
-0.2
-0.4
-0.5
12.3
-0.3
2.4
6.1
6.3
1.8
1.1
67.7
53.7
1.8
1.5
0.8
-2.0
1.4
0.1
8.7
8.7
6.0
8.3
-0.1
-0.8
0.0
0.0
12.4
6.8
-0.6
-0.7
9.0
3.7
806.0
887.5
20
163
-59.0
-41.8
-0.4
-1.1
5.0
-10.9
67.3
249.5
-0.6
-0.1
7.8
-32.2
4
8
7.9
10.1
-0.3
0.1
2.0
0.8
-4.2
-5.0
-1.9
2.0
63
119
31.8
39.9
7.6
3.4
12.8
15.9
-27.2
0.6
4.0
17.5
-3.4
-2.5
25.4
34.1
3.0
2.7
0.0
0.1
4.6
3.9
32
0.0
-3.4
-19.7
0.1
9.6
1.9
-1.3
-18.6
0.0
0.4
12.2
16.5
-2.5
-1.5
-11.4
0.4
49.4
0.2
3.2
4.3
25
0.0
8.5
-36.6
-0.5
6.8
-5.8
1.6
-5.0
-0.8
-10.3
16.2
20.0
-2.6
-7.3
-13.6
-8.0
62.1
0.2
Net Borç
Son Dönem
26,663
-8
27
-5
1,163
27
44
7
8
4
27
23
231
-1,650
0
-13
-25
27
-2
-96
5
0
2
30
-11
-2
0
-74
-6
2
-1,488
714
34
-3
166
198
-2
321
69
-6
18
7
14
35
-555
-14
-65
-17
6
24
-6
-99
-10
6
-356
-19
-5
862
0
47
186
12
54
64
5
30
3
26
3
10
1
10
151
48
208
3
Sermaye
mn YTL
52,165
70
28
5
844
23
80
125
116
58
376
48
50
2,554
3
39
44
16
12
29
10
22
11
56
22
6
16
6
23
39
2,200
539
65
8
120
251
13
82
205
59
6
73
50
17
971
14
5
63
50
94
33
450
10
56
137
18
40
916
28
80
35
12
25
4
7
27
8
51
43
45
21
22
136
62
269
8
HAO
%
31
46
47
45
50
29
62
46
99
99
100
35
77
28
49
34
41
38
30
15
30
78
49
20
31
30
21
32
49
16
28
42
53
75
15
45
60
32
66
64
100
71
40
40
51
49
49
49
72
49
95
54
49
50
49
45
49
29
61
27
48
37
10
50
50
57
52
29
44
40
89
30
43
30
31
49
SEKTÖR ve ŞİRKET
Piyasa Toplamı
GÜBRE
Bagfaş
Ege Gübre
Gübre Fabrikaları
Hektaş
HAVAYOLLARI
Çelebi
Reysas Taşımacılık
Tav Havalimanları
Türk Hava Yolları
Usaş
HOLDİNG
Alarko Holding
Borusan Yat. Paz.
Doğan Holding
Doğan Yayın Holding
Eczacıbaşı Yatırım
Enka İnşaat
Gsd Holding
İhlas Holding
Kav Dan.Paz.Tic.
Koç Holding
Mazhar Zorlu Hol.
Net Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
Tekfen Holding
Transtürk Holding
Yazıcılar Holding
İÇECEK
Anadolu Efes Biracılık
Coca Cola İçecek
Ersu Gıda
Kristal Kola
Pınar Su
T. Tuborg
İLAÇ
Deva Holding
Eczacıbaşı İlaç
Selçuk Ecza Deposu
İNŞAAT VE İNŞAAT ÜRÜNLERİ
Alarko Carrıer
Boyasan Tekstil
Borova Yapı
Çbs Boya
Çbs Printaş
Doğusan
Dyo Boya
Eczacıbaşı Yapı
Ege Profil
Egeplast
Haznedar Refrakter
İntema
İzocam
Marshall
Meges Boya
Pimaş
T. Demirdöküm
KAĞIT VE MUKAVVA
Alkim Kağıt
Bak Ambalaj
Dentaş Ambalaj
Duran Doğan Basım Ve Ambalaj
Eminiş Ambalaj
İpek Matbaacılık
Işıklar Ambalaj
Kaplamin
Kartonsan
Koza Davetiye
Olmuksa
Tire Kutsan
Viking Kağıt
KİMYASALLAR
Alkim Kimya
Şubat 2008
Fiyat
(YTL)
43,055
Günlük
%0
Haftalık
%4
Aylık
-%19
Değişim
Yılbaşı
-%19
Fiyat
(US$)
36,730
99.00
56.50
11.00
1.29
%0
-%1
%2
%2
%16
%8
%20
%16
%39
%1
%25
%8
%39
%1
%25
%8
84.46
48.20
9.38
1.10
8.10
5.35
8.30
7.35
1.59
-%2
%1
-%1
%0
-%1
%5
%1
-%2
%8
-%1
-%27
-%13
-%22
-%15
-%32
-%27
-%13
-%22
-%15
-%32
6.91
4.56
7.08
6.27
1.36
2.80
3.00
1.64
3.64
3.06
17.00
1.09
0.80
2.56
4.76
0.72
0.88
5.15
1.66
6.60
0.35
8.55
-%1
-%1
-%1
-%2
%0
-%1
-%3
-%1
%4
-%1
%3
%0
%1
-%2
%3
%0
%2
-%1
-%4
%2
-%4
%3
%4
%5
%7
%18
%2
%24
%7
%1
-%5
%10
%0
%11
-%24
-%23
-%26
-%24
-%31
-%17
-%28
-%25
-%22
-%25
-%31
-%24
-%20
-%30
%2
-%8
-%15
-%24
-%23
-%26
-%24
-%31
-%17
-%28
-%25
-%22
-%25
-%31
-%24
-%20
-%30
%2
-%8
-%15
2.39
2.56
1.40
3.11
2.61
14.50
0.93
0.68
2.18
4.06
0.61
0.75
4.39
1.42
5.63
0.30
7.29
12.00
11.90
0.67
0.92
6.30
1.26
%5
%0
-%1
%0
-%2
-%1
%5
%5
%5
%5
%2
-%13
-%14
-%12
-%20
-%26
-%5
-%31
-%14
-%12
-%20
-%26
-%5
-%31
10.24
10.15
0.57
0.78
5.37
1.07
17.70
4.10
1.96
%3
%0
-%2
%11
%6
-%1
-%7
-%21
-%17
-%7
-%21
-%17
15.10
3.50
1.67
10.60
0.24
0.57
0.46
0.74
2.00
0.58
2.88
3.16
0.90
2.03
4.78
13.10
13.60
1.91
3.28
9.05
-%2
%4
-%2
-%2
-%1
%1
%0
%4
-%3
%6
%1
%0
-%2
%0
%0
-%1
%0
%1
%14
%2
%5
%9
%14
%5
%6
-%1
%25
%8
%0
%1
-%1
%12
%6
%1
-%25
-%17
-%34
-%26
-%26
-%6
-%27
-%19
-%19
-%29
-%42
-%25
-%21
-%12
-%6
-%15
-%1
-%25
-%17
-%34
-%26
-%26
-%6
-%27
-%19
-%19
-%29
-%42
-%25
-%21
-%12
-%6
-%15
-%1
9.04
0.20
0.49
0.39
0.63
1.71
0.49
2.46
2.70
0.77
1.73
4.08
11.18
11.60
1.63
2.80
7.72
1.09
2.80
1.10
2.98
2.42
7.35
0.71
7.25
55.50
8.30
4.50
7.90
1.26
%1
-%1
-%2
-%2
-%1
%0
-%1
-%1
-%1
-%1
%1
%0
-%2
%8
%1
%9
%2
%4
%17
%6
%7
%9
%20
%6
%0
-%1
-%20
-%29
-%31
-%23
-%30
-%10
-%29
-%24
-%17
-%21
-%19
-%4
-%31
-%20
-%29
-%31
-%23
-%30
-%10
-%29
-%24
-%17
-%21
-%19
-%4
-%31
0.93
2.39
0.94
2.54
2.06
6.27
0.61
6.18
47.35
7.08
3.84
6.74
1.07
7.35
%1
-%1
%2
%2
6.27
Hacim
(mn US$)
914
11.9
4.73
0.43
2.69
4.03
4.6
0.28
0.80
1.21
2.25
0.08
92.7
0.73
0.42
21.54
2.88
0.30
3.30
1.61
8.54
2.70
17.07
0.02
5.09
15.24
6.04
6.00
0.00
1.20
3.5
2.54
0.74
0.04
0.08
0.02
0.03
2.6
0.11
0.91
1.62
4.8
0.05
0.01
0.16
0.04
0.29
2.24
0.31
0.29
0.02
0.07
0.34
0.01
0.01
0.01
0.24
0.03
0.68
19.7
0.61
0.03
0.07
0.11
0.11
7.89
0.39
0.21
0.20
9.39
0.08
0.03
0.54
1.4
1.39
PD
(mn US$)
234,297
632
253
97
211
71
3,255
168
228
1,715
1,097
46
37,725
516
72
2,099
1,921
144
13,052
186
270
22
7,089
7
254
7,908
1,345
1,671
4
1,167
7,404
4,607
2,582
21
19
68
107
2,229
725
639
865
1,459
98
7
10
8
10
19
112
138
122
15
18
20
274
116
25
50
417
1,461
49
21
66
17
13
179
48
30
134
458
125
267
54
155
155
F/DD
2006/12
ORT. ÖZ. GET.
2005-2006
36.8
2.9
1.1
1.5
1.1
342.7
1.6
2.3
3.6
0.7
0.8
5,075.1
1.0
1.0
0.7
1.7
0.3
5.1
0.6
0.7
0.7
1.2
-0.5
4.1
1.3
0.7
2.6
0.3
1.2
553.6
3.0
3.3
1.2
0.6
1.6
5.4
111.1
3.2
0.5
1.6
168.4
0.6
3.8
1.8
-0.2
0.5
2.9
1.8
1.0
1.7
-3.8
1.6
1.0
2.2
1.3
17.7
1.6
2.6
222.1
0.7
0.5
0.9
2.4
0.9
2.8
2.3
1.1
0.7
4.7
0.9
3.8
2.6
13.0
1.6
332%
23.7%
7.2%
37.1%
16.1%
2751%
28.7%
12.1%
-9.1%
14.0%
6.0%
53713%
3.1%
13.1%
12.1%
89.4%
21.3%
20.2%
13.8%
-1.8%
0.2%
32.9%
-21.7%
51.6%
12.8%
9.7%
a.d.
-20.6%
23.6%
2996%
24.8%
22.6%
1.1%
-0.2%
18.8%
-86.0%
4353%
70.3%
48.3%
28.7%
549%
10.2%
17.5%
-30.0%
-8.9%
12.5%
-10.7%
-26.4%
-9.8%
19.4%
-110.0%
9.6%
5.0%
27.1%
13.8%
-154.0%
26.0%
2.6%
1279%
7.3%
3.7%
-2.9%
-18.5%
-1.6%
25.9%
66.5%
3.5%
19.4%
46.3%
19.4%
7.1%
-31.4%
142%
16.2%
36
F/K
2006/12
17.56
34.28
42.2
41.6
33.1
18.9
23.52
10.8
82.9
-23.0
8.5
0.7
17.94
15.3
14.3
3.4
-118.1
15.2
31.8
10.9
-14.3
-17.3
18.1
-1.2
75.4
22.9
9.7
29.5
30.6
10.7
35.54
24.5
42.6
-101.3
-114.2
14.4
-2.4
36.41
-22.6
25.2
12.7
31.92
7.0
-0.9
-7.3
-0.9
-3.5
-22.6
-3.5
126.4
18.0
-2.3
37.2
-54.8
6.4
10.1
-6.2
8.5
14.5
19.24
-32.9
3.3
8.2
-12.0
-28.4
10.2
-4.2
19.5
11.2
12.1
9.4
138.7
-6.6
19.87
19.9
FD/VAFÖK
2006/12
9.02
13.14
15.2
13.3
12.5
9.8
11.42
4.1
14.4
63.5
6.0
-0.4
7.75
24.1
9.3
4.1
14.6
-53.1
20.6
49.2
18.6
-132.3
6.1
13.2
95.9
5.0
4.4
13.6
0.9
16.3
13.81
12.8
15.3
12.0
12.5
9.0
84.2
9.72
-142.4
2.0
8.0
10.70
6.5
5.9
-93.0
-24.1
-7.1
75.9
41.8
11.5
9.1
15.9
11.5
38.5
7.1
6.0
-17.6
7.7
10.0
6.10
12.6
2.6
6.1
10.7
9.6
2.3
41.3
8.5
2.3
5.9
6.0
17.0
15.2
9.27
9.3
FD/Satışlar
2006/12
0.89
1.00
1.7
1.0
0.7
1.3
1.49
1.2
2.2
6.0
0.7
-0.1
0.82
0.6
a.d.
0.2
1.6
0.1
3.3
2.4
1.1
a.d.
0.5
1.0
6.7
1.3
1.1
1.6
1.0
1.8
2.67
2.9
2.5
0.8
0.8
2.1
2.0
0.58
5.6
0.2
0.4
1.04
0.6
0.9
a.d.
2.2
2.0
11.5
1.5
0.9
1.1
1.1
1.2
0.1
1.6
0.6
2.7
1.1
1.2
1.46
1.2
0.5
1.0
1.0
1.3
1.2
1.5
1.0
0.4
3.4
0.8
2.2
1.6
1.99
2.0
2005/12
2006/12
157,779.31
186,864.80
581
611
132.7
135.8
92.0
91.4
308.5
335.7
48.2
48.3
2,923
3,543
141.3
161.9
102.0
126.8
356.3
485.1
2,204.7
2,664.5
118.8
104.4
42,057
61,984
424.9
443.4
0.0
0.0
7,312.2
8,420.9
1,276.9
1,522.8
1,847.7
1,138.3
3,001.8
4,025.0
831.7
736.6
468.1
268.2
0.0
0.0
18,163.1
34,505.1
68.1
68.5
27.2
46.9
6,463.3
7,091.9
1,656.5
1,929.0
1,205.9
0.6
19.9
514.9
561.8
2,278
3,159
1,207.8
1,812.3
883.0
1,164.7
17.1
25.3
21.0
15.6
32.7
33.9
116.5
106.5
2,860
3,020
171.7
127.1
632.3
692.0
2,055.7
2,201.3
1,793
2,035
168.0
172.8
14.2
14.1
20.9
0.0
16.8
14.6
9.6
7.6
2.8
1.9
149.3
151.4
252.4
267.9
104.3
120.3
68.1
68.5
21.4
28.5
181.0
204.9
143.4
160.6
128.9
181.8
14.4
13.7
71.0
85.0
426.7
541.9
803
1,053
45.2
51.8
54.9
59.5
63.4
76.3
26.6
35.1
13.3
17.9
62.2
145.7
36.7
39.4
29.7
32.1
83.9
89.8
61.8
132.8
138.3
151.9
129.8
155.1
57.2
65.1
75
83
75.1
83.3
Net Kar (mn US$)
2005/12
2006/12
9,415
13,344
20
18
10.7
6.0
3.6
2.3
0.9
6.4
5.2
3.7
199
138
23.2
15.5
5.8
2.8
46.4
-74.4
103.1
129.8
20.5
64.8
1,817
2,103
44.9
33.8
6.2
5.0
341.5
622.9
6.5
-16.3
13.0
9.4
305.4
410.6
15.0
17.0
9.6
-18.8
-1.5
-1.3
445.7
391.8
-8.4
-5.7
-8.8
3.4
514.4
345.2
-4.4
139.3
56.6
2.8
0.1
135.3
109.5
225
208
216.7
187.9
65.1
60.6
-0.6
-0.2
-0.3
-0.2
2.8
4.8
-58.9
-44.6
108
61
10.8
-32.1
27.4
25.3
70.1
68.0
38
46
14.7
13.9
-0.4
-8.1
-1.6
-1.3
-3.2
-8.7
-0.5
-2.7
-0.3
-0.8
-16.9
-32.2
-6.0
1.1
10.3
6.8
-8.6
-6.8
-0.9
0.5
1.1
-0.4
15.1
42.6
8.6
11.5
0.0
-4.1
5.8
5.9
21.1
28.7
28
76
-2.3
-1.5
0.0
6.6
2.9
8.1
-0.8
-1.4
-1.2
-0.4
2.7
17.5
-3.5
-11.5
-0.4
1.5
11.4
12.0
9.7
37.9
7.1
13.4
2.7
1.9
-0.1
-8.2
6
8
5.9
7.8
Net Borç
Son Dönem
26,663
-22
-20
-3
8
-7
2,031
31
52
1,217
793
-61
13,308
-264
-25
-336
535
-75
45
1,551
35
0
9,323
59
58
1,501
720
311
16
-144
1,035
625
309
-1
-7
3
107
-465
-12
-497
44
656
8
5
0
25
6
2
122
112
12
57
17
-1
-10
0
11
43
248
75
13
6
13
17
11
-5
12
1
-103
-5
-6
74
48
11
11
Sermaye
mn YTL
52,165
92
3
2
22
64
526
24
50
242
175
34
9,239
216
28
1,500
619
55
900
200
395
10
1,746
11
338
1,800
949
297
15
160
877
450
254
36
24
13
100
748
48
183
518
596
11
34
20
20
15
11
226
56
45
20
11
5
25
10
16
18
54
447
53
9
70
7
6
29
80
5
3
65
33
40
50
25
25
HAO
%
31
48
60
67
25
45
34
23
60
18
54
44
23
26
33
34
34
43
13
100
88
44
20
35
87
25
39
35
94
25
38
45
25
41
59
32
18
20
11
31
20
25
15
38
81
57
57
49
62
28
31
25
18
48
5
32
35
10
21
49
45
40
20
55
17
48
67
17
72
45
13
74
46
29
29
SEKTÖR ve ŞİRKET
Piyasa Toplamı
MEDYA
Doğan Burda Rızzolı
Doğan Gazetecilik
OFİS ÜRÜNLERİ
Adel Kalemcilik
Serve Kırtasiye
OTOMOTİV
Anadolu Isuzu
Bosch Fren Sistemleri
Brisa
Camiş Lojistik Hiz.
Ditaş Doğan
Doğuş Otomotiv
Döktaş
Ege Endüstri
Ford Otosan
Good-Year
İzmit Motor Piston
Karsan Otomotiv
Kordsa Sabancı Dupont
Makina Takım
Mutlu Akü
Otokar
Parsan
Tofaş Otomobil Fab.
Türk Traktör
Uzel Makina
PAZARLAMA
Milliyet Pazarlama
Sanko Pazarlama
PERAKENDECİLİK
Bim Birleşik Mağazalar
Boyner Büyük Mağazacılık
Carrefoursa (A)
Carrefoursa (B)
Kipa
Migros
PETROL ÜRÜNLERİ
Petkim
Petrol Ofisi
Turcas Petrol
Tüpraş
SAĞLIK
Acıbadem Sağlık Hizm.
SİGORTA
Aksigorta
Anadolu Hayat Emek.
Anadolu Sigorta
Aviva Sigorta
Güneş Sigorta
Ray Sigorta
Yapı Kredi Sigorta
SPOR VE EĞLENCE
Afm Film Prodüksiyon
Beşiktaş Futbol Yat.
Fenerbahçe
Galatasaray
Trabzonspor
TEKSTİL
Hazırgiyim
Arat Tekstil
Ceylan Giyim
Derimod
Desa
Esem Spor Giyim
Uki Konfeksiyon
Vakko Tekstil
Şubat 2008
Fiyat
(YTL)
43,055
Günlük
%0
Haftalık
%4
Aylık
-%19
Değişim
Yılbaşı
-%19
Fiyat
(US$)
36,730
2.04
3.28
2.39
%1
%1
%6
%0
%0
%10
-%34
-%9
-%27
-%34
-%9
-%27
1.74
2.80
2.04
4.94
1.32
-%2
%0
%4
%6
-%12
-%19
-%12
-%19
4.21
1.13
8.70
74.00
70.00
6.40
2.26
6.45
3.08
10.00
12.00
11.40
645.00
1.94
2.36
0.34
2.20
18.90
1.97
5.50
11.80
1.37
-%1
-%2
%0
%0
%1
-%1
%0
-%2
%3
%1
-%5
%2
%0
%3
%3
%0
-%1
-%2
-%2
%0
%4
%3
%2
%0
%16
%5
%1
%1
%3
%4
%3
%22
%4
%6
%4
%6
%5
%5
-%9
%3
-%6
-%26
-%9
%0
-%28
-%26
-%20
-%23
-%1
-%23
-%24
-%26
-%35
-%19
-%10
-%6
-%30
-%11
-%22
-%33
-%6
-%26
-%9
%0
-%28
-%26
-%20
-%23
-%1
-%23
-%24
-%26
-%35
-%19
-%10
-%6
-%30
-%11
-%22
-%33
7.42
63.13
59.72
4.96
1.93
5.50
2.63
8.53
10.24
9.73
550.25
1.66
2.01
0.29
1.88
16.12
1.68
4.69
10.07
1.17
1.71
2.92
%6
-%2
%8
%1
-%18
-%20
-%18
-%20
1.46
2.49
96.50
2.48
12.90
12.90
7.50
19.00
%1
%0
%5
%5
%1
%0
%6
%10
%8
%6
-%1
%6
-%8
-%18
-%24
-%24
-%31
-%17
-%8
-%18
-%24
-%24
-%31
-%17
82.32
2.12
11.00
11.00
6.40
16.21
6.75
4.72
8.75
30.00
-%1
%1
%4
%0
%8
%5
%19
%10
-%22
-%22
-%12
-%12
-%22
-%22
-%12
-%12
5.76
4.03
7.46
25.59
8.35
%2
%1
%1
%1
7.12
5.25
3.88
1.42
15.40
1.59
3.82
8.20
%0
-%2
-%2
-%1
-%1
-%1
%2
%6
-%7
%8
%9
%14
%10
%12
-%24
-%21
-%29
-%18
-%14
-%24
-%18
-%24
-%21
-%29
-%18
-%14
-%24
-%18
4.48
3.31
1.21
13.14
1.36
3.26
7.00
4.00
1.83
41.75
103.00
8.35
%0
%0
%4
%0
%1
%16
%12
%9
%2
%9
-%8
-%8
%27
%5
%28
-%8
-%8
%27
%5
%28
3.41
1.56
35.62
87.87
7.12
0.19
4.34
3.48
0.89
2.80
1.65
4.52
%0
-%4
-%1
%1
%9
%0
%2
%0
-%1
-%2
%5
%24
%0
%3
%0
-%21
-%18
-%25
%8
%0
-%28
%0
-%21
-%18
-%25
%8
%0
-%28
0.15
3.70
2.97
0.76
2.39
1.28
3.86
Hacim
(mn US$)
914
5.5
0.17
1.88
3.40
0.2
0.17
0.03
16.9
0.03
0.25
0.06
a.d.
0.07
3.25
0.03
0.04
0.50
0.09
0.89
7.64
0.16
0.01
0.44
0.18
1.13
1.93
0.06
0.10
3.0
3.01
0.03
12.7
0.58
0.12
0.60
0.33
5.76
5.28
27.5
10.49
1.60
0.96
14.44
0.5
0.47
8.3
3.47
2.20
1.03
0.21
0.55
0.46
0.43
2.8
0.01
2.15
0.40
0.06
0.22
12.0
2.0
a.d.
1.05
0.04
0.09
0.57
a.d.
0.21
PD
(mn US$)
234,297
1,414
32
1,178
204
41
33
8
9,547
189
158
444
14
19
605
166
27
3,592
116
114
166
392
8
106
387
108
2,346
473
117
143
53
90
7,127
2,083
195
749
499
715
2,886
10,353
1,179
1,981
784
6,409
712
712
3,586
1,370
579
333
328
203
212
560
1,356
46
62
890
179
178
1,648
194
6
25
16
37
32
11
67
F/DD
2006/12
ORT. ÖZ. GET.
2005-2006
79.1
1.0
2.0
1.8
13.1
0.9
1.1
951.0
1.2
8.4
1.3
a.d.
0.8
1.2
1.1
0.9
2.4
0.6
7.5
1.9
0.8
0.6
1.3
3.9
0.8
2.5
2.3
0.8
19.5
2.9
1.2
298.0
15.0
5.0
2.2
2.2
987231.0
3.4
1,086.4
0.9
0.9
2.0
2.0
30.1
6.5
22.4
0.7
2.1
0.6
5.8
1.3
9.3
2.7
5.6
2.7
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
221.4
19.7
a.d.
3.7
1.7
0.9
5.7
-1.8
0.6
617%
10.8%
12.7%
7.9%
272%
38.1%
11.5%
6212%
8.4%
0.5%
10.6%
a.d.
1.0%
12.3%
5.3%
3.1%
20.9%
5.3%
11.0%
-0.1%
8.6%
-22.5%
5.8%
11.4%
15.0%
12.2%
24.0%
-10.6%
6%
-7.6%
-0.3%
669%
65.2%
59.3%
-3.8%
-3.8%
0.0%
17.8%
12220%
6.7%
8.6%
24.7%
30.3%
49%
12.2%
6%
4.5%
9.1%
8.3%
20.4%
3.7%
10.8%
11.6%
0%
5.7%
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
120%
-358%
a.d.
8.1%
21.0%
-12.3%
54.1%
-83.3%
131.0%
37
F/K
2006/12
17.56
19.56
139.4
16.2
-290.0
6.38
5.6
15.1
13.67
11.5
709.2
15.2
12.8
37.0
39.4
4.3
4.2
10.3
6.0
24.0
-7.4
10.2
-4.5
15.3
13.4
7.8
41.0
6.0
7.5
15.19
36.3
11.3
105.01
41.4
44.1
-79.3
-79.3
-27.4
52.5
10.83
29.1
12.3
4.4
11.2
140.74
140.7
35.67
26.4
32.8
18.9
35.0
115.0
-18.7
41.2
749.24
25.4
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
-29.45
-16.83
-7.6
68.1
8.3
18.0
-8.9
-0.8
42.5
FD/VAFÖK
2006/12
9.02
17.85
44.1
15.9
116.3
6.66
6.3
14.0
8.47
5.3
40.7
6.9
a.d.
8.2
12.6
5.0
4.7
6.9
2.9
24.0
17.3
6.3
4.4
12.1
13.6
5.2
18.8
5.2
4.4
9.56
14.4
7.9
17.28
27.2
10.8
16.4
16.4
51.3
12.7
7.94
7.8
5.3
34.1
8.8
21.54
21.5
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
167.66
8.6
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
9.22
19.17
a.d.
13.5
6.1
5.9
-35.1
-8.8
12.1
FD/Satışlar
2006/12
0.89
2.55
0.4
3.5
1.0
1.45
1.5
1.0
0.84
0.5
2.8
1.0
a.d.
0.8
0.4
0.7
0.5
0.8
0.2
4.8
1.0
0.8
0.9
1.2
1.9
1.4
1.2
1.4
0.4
0.27
1.6
0.2
1.07
1.3
0.7
1.0
1.0
1.4
0.9
0.40
0.7
0.2
1.1
0.5
3.48
3.5
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
35.00
1.8
a.d.
a.d.
a.d.
a.d.
0.66
0.90
a.d.
0.8
0.6
0.8
27.5
0.7
0.9
2005/12
2006/12
157,779.31
186,864.80
685
694
52.7
54.3
436.4
441.8
195.8
197.7
43
47
35.9
40.3
6.9
7.2
11,888
12,298
297.6
280.5
67.1
59.9
434.3
488.0
5.6
6.1
22.6
23.4
1,826.8
1,765.6
256.8
271.0
61.9
64.8
4,519.0
4,556.0
433.4
485.1
29.5
23.2
187.1
192.0
669.6
699.5
14.5
19.8
106.6
123.9
211.8
235.9
81.7
89.9
1,896.8
2,133.7
359.8
344.5
405.6
434.7
482
514
4.9
35.0
476.9
478.7
5,028
6,643
1,247.8
1,552.1
239.3
259.7
706.2
797.7
470.8
531.8
360.4
515.1
2,003.3
2,986.6
22,284
25,799
1,002.6
1,552.6
8,827.7
9,571.2
1,382.6
630.3
11,071.5
14,044.7
170
233
170.4
233.4
29
28.9
0.0
0.0
0.0
0.0
3,587
268
9.2
30.3
22.5
55.6
11.4
59.7
79.5
39
39.4
0.0
0.0
0.0
0.0
3,756
290
13.6
36.8
35.5
57.9
1.7
56.0
88.4
Net Kar (mn US$)
2005/12
2006/12
9,415
13,344
70
72
0.5
0.2
64.9
72.8
5.0
-0.7
5
6
4.1
5.9
0.7
0.5
659
699
24.3
16.4
-0.3
0.2
39.9
29.3
0.9
1.1
2.0
0.5
83.1
15.4
4.7
38.9
1.3
6.5
297.1
349.9
-5.5
19.2
1.9
4.7
-35.0
-22.3
35.7
38.5
4.8
-1.8
0.8
7.0
7.0
28.9
10.3
13.8
105.8
57.2
69.9
79.5
10.1
15.6
4
9
-1.4
1.5
4.9
8.0
136
68
22.5
50.3
-5.1
4.4
33.8
-9.4
22.5
-6.3
7.2
-26.1
55.0
55.0
630
956
-73.5
40.5
161.1
160.8
34.7
180.0
507.7
574.6
14
5
13.9
5.1
122
101
53.9
51.8
30.6
17.7
30.0
17.6
5.9
9.4
4.6
1.8
-3.0
-11.3
-0.3
13.6
0
2
0.1
1.8
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
-147
-56
-1
-12
-5.9
-0.8
0.4
0.4
1.1
1.9
4.3
2.1
-4.5
-3.6
1.0
-13.2
2.2
1.6
Net Borç
Son Dönem
26,663
355
-8
366
-3
28
28
-1
833
-51
9
59
-1
27
34
2
68
3
-2
33
203
10
43
67
19
260
-1
51
-2
2
-4
-19
-62
-1
61
41
0
-57
92
-29
247
-73
-53
101
101
25
25
0
0
0
0
841
73
3
5
8
15
31
11
Sermaye
mn YTL
52,165
539
18
421
100
15
8
7
1,702
25
3
7
3
10
110
63
3
351
12
0
100
195
28
57
24
64
500
47
100
72
36
36
521
25
92
68
45
112
178
1,052
205
492
105
250
100
100
1,076
306
175
275
25
150
65
80
106
13
40
25
2
25
1,409
141
40
7
5
49
13
8
18
HAO
%
31
40
19
40
41
41
28
94
22
16
20
10
30
48
34
7
34
18
23
15
78
8
92
25
28
31
24
25
20
28
34
25
37
48
40
3
3
7
52
46
39
29
73
49
36
36
30
39
21
48
1
14
14
34
25
38
30
15
71
25
29
20
a.d.
20
31
35
16
a.d.
16
SEKTÖR ve ŞİRKET
Piyasa Toplamı
Ana Sektör
Akın Tekstil
Aksa
Aksu İplik
Altınyıldız
Berdan Tekstil
Birlik Mensucat
Bisaş Tekstil
Ceytaş Madencilik
Karsu Tekstil
Lüks Kadife
Menderes Tekstil
Mensa Mensucat
Metemteks
Okan Tekstil
Sasa
Sönmez Pamuklu
Tümteks Tekstil
Yünsa
İplik
Akal Tekstil
Arsan Tekstil
Bossa
Edip İplik
Gediz İplik
Söktaş
Sönmez Filament
TURİZM
Altınyunus Çeşme
Favori Dinlenme Yerleri
Marmaris Altınyunus
Marmaris Martı Otel
Metemtur Otelcilik
Net Turizm
Petrokent Turizm
Tek-Art Turizm
YATIRIM ORTAKLIKLARI
Ak Yat. Ort.
Alternatif Yat. Ort.
Ata Yat. Ort.
Atlas Yat. Ort.
Atlantis Yat. Ort.
Avrasya Yat. Ort.
Başkent Yat. Ort.
Bumerang Yat. Ort.
Deniz Yat. Ort.
Eczacıbaşı Yat. Ort.
Egeli & Co Yat. Ort.
Evg Yat.Ort.
Euro Yat. Ort.
Finans Yat. Ort.
Gedik Yat. Ort.
Garanti Yat. Ort.
Hedef Menkul Kıy. Yat. Ort.
Infotrend Men. Kıy. Yat. Ort.
İnfo YO
İş Girişim Sermaye Yat. Ort.
İş Yat. Ort.
Metro Yat. Ort.
Marbaş B Tipi Men. Kıy. Y.O.
M. Yılmaz Yat. Ort.
Oyak Y.O.
Pera Men. Kıy. Yat. Ort.
Taç Yat. Ort.
Tacirler Yat. Ort.
Taksim Yat. Ort.
Tskb Yat. Ort.
Varlık Yat. Ort.
Vakıf Risk Ser. Yat. Ort.
Vakıf Yat. Ort.
Yapı Kredi Yat. Ort.
Yatırım Finansman Yat. Ort.
Şubat 2008
Fiyat
(YTL)
43,055
Günlük
%0
Haftalık
%4
Aylık
-%19
Değişim
Yılbaşı
-%19
Fiyat
(US$)
36,730
1.86
1.92
2.92
7.00
1.57
1.29
1.03
1.84
0.83
2.06
0.44
0.63
0.75
0.22
0.51
2.42
0.30
1.49
%1
%0
%3
%3
-%1
%0
%0
%0
-%3
%0
%2
%0
%1
%0
%0
%2
%0
-%1
%3
%5
%32
%0
%1
%1
%8
%2
%1
%5
%5
%19
%4
-%4
%4
%3
%0
%10
-%23
-%29
%18
-%7
-%21
-%20
-%24
-%32
-%33
-%24
-%21
-%23
-%17
-%8
-%26
-%14
-%21
-%11
-%23
-%29
%18
-%7
-%21
-%20
-%24
-%32
-%33
-%24
-%21
-%23
-%17
-%8
-%26
-%14
-%21
-%11
1.59
1.64
2.49
5.97
1.34
1.10
0.88
1.57
0.71
1.76
0.38
0.54
0.64
0.19
0.44
2.06
0.26
1.27
0.95
0.88
1.32
5.30
0.90
5.95
1.33
%0
%0
-%1
%0
-%1
-%2
-%1
%3
-%2
%3
%8
%3
%2
-%19
-%26
-%38
-%19
-%14
-%30
-%3
-%28
-%26
-%38
-%19
-%14
-%30
-%3
-%28
0.81
0.75
1.13
4.52
0.77
5.08
1.13
3.88
2.41
7.55
0.87
1.74
0.88
27.25
1.09
-%1
-%1
%1
-%1
%0
-%2
-%5
%0
-%17
%7
%6
%6
%1
%7
%10
%7
-%17
-%27
-%25
-%26
-%21
-%24
%32
-%23
-%17
-%27
-%25
-%26
-%21
-%24
%32
-%23
3.31
2.06
6.44
0.74
1.48
0.75
23.25
0.93
1.34
0.73
0.65
0.95
0.81
0.61
0.63
0.75
1.34
0.73
0.70
0.73
0.68
0.85
0.82
0.64
0.66
0.77
0.61
2.26
2.66
0.88
0.99
0.77
0.61
1.48
2.98
0.59
0.73
0.54
1.55
6.90
2.32
0.77
0.65
%2
%0
%3
%8
%9
%3
%2
%1
%3
%0
%8
-%1
%11
%10
%0
%2
%10
%10
%2
%2
%21
%1
%1
%0
%3
-%3
-%1
%4
%0
%2
-%4
-%3
%3
%3
%0
%6
%3
%7
%9
%11
%9
%5
%7
%7
%4
%25
%4
%17
%15
%0
%10
%14
%17
%5
%7
%27
%4
%10
%5
%7
%6
%10
%13
%11
%6
%9
-%4
%32
%8
%3
-%18
-%31
-%32
-%28
-%26
-%23
-%22
-%22
-%20
-%25
-%29
-%22
-%32
-%31
-%25
-%23
-%28
-%17
-%29
-%20
-%8
-%35
-%12
-%13
-%24
-%34
-%27
-%22
-%30
-%24
-%13
-%40
%40
-%21
-%23
-%18
-%31
-%32
-%28
-%26
-%23
-%22
-%22
-%20
-%25
-%29
-%22
-%32
-%31
-%25
-%23
-%28
-%17
-%29
-%20
-%8
-%35
-%12
-%13
-%24
-%34
-%27
-%22
-%30
-%24
-%13
-%40
%40
-%21
-%23
1.14
0.62
0.55
0.81
0.69
0.52
0.54
0.64
1.14
0.62
0.60
0.62
0.58
0.73
0.70
0.55
0.56
0.66
0.52
1.93
2.27
0.75
0.84
0.66
0.52
1.26
2.54
0.50
0.62
0.46
1.32
5.89
1.98
0.66
0.55
Hacim
(mn US$)
914
9.1
0.04
0.24
0.98
0.04
0.03
0.02
0.21
0.28
0.05
0.11
4.55
1.04
0.33
0.03
0.90
0.21
0.01
0.00
1.0
0.09
0.12
0.05
0.16
0.04
0.23
0.26
2.8
0.04
0.09
0.59
0.30
0.06
0.80
0.44
0.50
13.8
0.04
0.12
0.10
0.17
0.13
0.30
0.04
0.13
0.43
0.15
1.01
0.02
0.45
0.16
0.05
0.29
0.33
0.30
0.35
0.22
2.35
0.09
0.00
0.02
0.13
1.65
0.06
0.06
0.05
0.05
1.02
1.83
1.45
0.19
0.05
PD
(mn US$)
234,297
1,070
40
180
50
239
7
27
6
39
25
18
69
34
16
3
94
165
21
37
384
24
28
122
80
6
61
64
345
55
13
36
65
12
75
24
65
411
21
13
4
3
4
3
2
4
17
9
10
2
5
11
5
10
2
3
2
45
89
2
3
3
5
61
5
3
2
8
8
5
15
21
6
F/DD
2006/12
ORT. ÖZ. GET.
2005-2006
152.5
0.4
0.3
1.1
1.9
-0.4
0.6
-0.6
0.9
0.4
1.7
0.4
0.6
1.3
0.5
0.4
2.2
-0.6
0.6
49.2
0.3
0.3
0.5
1.8
0.2
0.7
1.1
14.6
1.1
0.2
1.0
a.d.
1.1
1.2
2.4
2.2
3.1
0.5
0.4
0.6
0.4
0.4
0.6
0.9
0.7
0.5
0.4
1.2
0.5
0.6
0.5
0.8
0.5
0.8
0.7
0.6
0.5
0.5
0.9
0.9
0.6
0.6
1.2
0.5
0.6
0.9
0.5
1.1
1.5
1.3
0.4
0.5
-122%
-3.0%
1.9%
0.2%
2.9%
98.1%
11.8%
-173.2%
-9.9%
8.7%
-4.2%
-2.4%
-35.3%
-27.4%
-14.4%
-3.4%
2.5%
-5.7%
7.0%
-9%
3.2%
-4.6%
4.8%
-3.3%
0.4%
8.5%
-2.8%
32%
-2.3%
7.2%
-0.9%
a.d.
1.6%
37.3%
-12.3%
-2.0%
1437%
17.9%
26.9%
11.7%
44.6%
28.9%
20.8%
18.8%
17.3%
30.2%
22.8%
24.1%
6.5%
a.d.
15.8%
25.9%
33.8%
10.9%
8.7%
9.6%
2.5%
20.0%
a.d.
a.d.
21.1%
a.d.
-6.1%
23.2%
a.d.
a.d.
9.7%
29.2%
-0.5%
18.3%
25.0%
24.8%
38
F/K
2006/12
17.56
-30.24
-274.7
4.2
-6.1
-318.8
-0.5
-52.8
-0.7
6.5
29.8
29.5
7.8
-1.0
-4.1
-3.7
-5.9
-53.0
-1.4
4.7
-42.53
-2.1
-10.6
5.4
-8.1
-6.9
34.3
-7.4
-8.49
-14.9
-1.0
-7.9
-16.9
-119.6
-6.6
-8.7
-42.6
29.89
18.9
16.2
29.3
17.0
-14.1
-2.7
278.3
71.7
22.4
-10.7
-8.1
9.6
95.2
12.0
19.9
20.0
-3.5
-38.3
-3.7
4.3
11.1
-7.1
39.7
-19.8
32.4
-15.0
11.2
-72.0
-5.9
-218.9
31.5
-1.4
-77.5
7.0
45.7
FD/VAFÖK
2006/12
9.02
9.16
9.1
2.2
-21.1
15.4
19.6
8.2
-4.4
41.1
5.9
10.0
4.1
-7.5
-86.1
11.6
10.9
43.9
-18.8
5.3
7.44
64.1
6.9
3.5
92.2
25.2
7.5
43.3
33.35
-175.1
117.0
-44.5
a.d.
28.8
16.7
-103.5
36.1
-9.46
-11.9
-24.5
-18.9
-25.2
-156.9
1.1
-4.1
-8.9
-25.4
9.2
0.2
-4.9
-50.2
-14.6
-4.2
-17.6
1.4
16.3
1.7
-2.5
-8.9
-0.7
-5.9
-43.0
-25.9
-25.6
-8.2
54.4
1.0
-45.6
-3.5
-8.0
6.8
-6.3
-29.4
FD/Satışlar
2006/12
0.89
0.71
0.6
0.2
1.3
2.4
1.2
0.8
0.4
1.2
0.6
2.0
0.7
2.0
1.8
28.6
0.4
4.3
1.9
1.0
0.48
0.0
0.8
0.8
3.3
1.6
1.5
1.5
5.31
10.9
50.2
3.4
a.d.
a.d.
4.9
4.2
11.6
-0.03
-0.2
-0.3
0.0
0.0
-0.2
0.0
0.0
0.0
-7.5
0.0
0.0
0.0
0.0
-0.1
0.0
-0.1
0.0
0.0
0.0
-0.9
-0.3
0.0
-0.2
-0.1
0.0
0.1
-0.2
0.0
0.0
-0.8
0.0
a.d.
0.0
-0.3
0.0
2005/12
2006/12
157,779.31
186,864.80
2,318
2,381
127.6
119.0
852.8
967.5
51.4
59.3
136.4
154.7
56.9
52.1
92.9
103.4
34.0
31.6
15.6
31.4
58.5
65.6
9.3
10.8
173.2
189.7
72.0
51.2
12.2
11.1
1.6
0.1
463.0
372.1
35.7
37.8
40.8
30.6
84.2
93.3
1,001
1,085
614.5
646.4
62.5
88.9
164.7
204.7
41.7
36.7
2.3
4.5
64.2
60.7
50.7
42.6
76
81
4.7
5.1
1.5
1.6
14.6
11.4
26.4
21.5
0.0
0.0
11.6
27.4
9.5
8.1
8.0
5.7
4,464
7,791
Net Kar (mn US$)
2005/12
2006/12
9,415
13,344
-95
-35
0.0
-0.1
-0.6
42.9
-8.3
-8.2
11.6
-0.7
-4.8
-13.9
-1.4
-0.5
-9.4
-7.8
-1.8
6.0
-9.4
0.8
1.2
0.6
3.9
8.8
-18.8
-32.7
-1.1
-3.9
-4.0
-0.9
-48.1
-16.0
0.8
-3.1
-10.0
-14.7
5.0
8.0
-51
-9
-35.1
-11.4
-10.3
-2.7
4.8
22.4
-7.4
-9.8
-2.0
-0.8
1.1
1.8
-2.2
-8.5
-8
-41
-3.0
-3.7
-7.4
-12.9
-3.1
-4.5
1.1
-3.8
0.3
-0.1
3.3
-11.3
0.0
-2.8
0.5
-1.5
96
14
11.4
1.1
3.6
0.8
0.7
0.2
0.6
0.2
1.0
-0.3
0.6
-1.2
0.0
0.5
0.1
4.1
0.8
3.4
-0.8
1.6
-1.3
0.7
0.2
0.1
3.8
0.9
0.5
0.2
1.3
0.5
0.4
-0.7
0.4
-0.1
0.3
-0.6
7.5
10.5
31.9
8.1
-0.3
0.1
0.3
-0.2
0.2
5.0
-4.0
1.0
0.5
0.0
-0.3
3.9
0.0
0.5
0.3
0.1
-3.7
1.6
-0.2
8.0
2.9
1.2
0.1
Net Borç
Son Dönem
26,663
633
37
17
27
126
54
57
7
-1
13
4
57
71
4
0
69
-3
38
56
135
-10
42
33
41
2
29
-2
149
0
67
3
8
59
10
1
-620
-43
-30
-7
-7
-10
-4
-2
-6
-37
-21
-10
-3
-8
-24
-6
-20
-3
-5
-3
-71
-161
-2
-3
-5
-9
0
-10
-4
-2
-19
-9
-3
-12
-48
-12
Sermaye
mn YTL
52,165
999
25
110
20
40
5
25
6
25
35
10
184
63
25
18
216
80
82
29
269
30
38
108
18
7
12
56
294
17
7
6
87
8
100
1
70
399
18
20
8
3
6
6
4
6
15
14
17
3
9
15
7
19
4
5
5
23
39
3
3
5
10
48
2
5
3
18
6
1
8
31
10
HAO
%
31
31
19
38
18
21
28
59
41
36
20
33
52
63
82
74
49
3
93
24
29
64
14
32
26
79
40
6
55
7
49
29
66
40
85
84
58
84
66
96
90
100
100
100
98
100
100
80
100
99
100
90
100
100
99
99
99
43
90
99
99
100
100
100
75
85
99
69
99
69
46
89
66
8. 2. Değerleme Tablosu
PİYASA VERİLERİ
IMKB-100
IMKB-100 (US$)
YTL/$
Piyasa Değeri (mn $, Araştırma Kapsamındaki Şirketler)
Araştırma Kapsamındaki Şirketler Piy.Değ./HA Piy.Değ.
Banka (BDDK)
Akbank
Bank Asya
Garanti Bank
Isbank*
Şekerbank
TEB
T.S.K.B.
Vakifbank
Yapi Kredi
Oyak Tavsiyesi
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Hisse
12 aylık
Fiyatı Hedef Hisse
(YTL) Fiyatı (YTL)
7.05
10.40
10.25
11.00
7.65
11.20
6.00
8.15
3.86
5.90
2.36
3.06
1.41
2.70
3.04
4.58
3.26
4.36
Sigorta
Anadolu Hayat Emek.
Anadolu Sigorta
Aksigorta
Yapı Kredi Sigorta
Oyak Tavsiyesi
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Hisse
12 aylık
Fiyatı Hedef Hisse
(YTL) Fiyatı (YTL)
3.88
7.20
1.42
2.90
5.25
9.90
8.20
14.30
Holding
Dogan Holding
Dogan Yayin Holding
Enka Construction
Koc Holding
Net Holding
Sabanci Holding
Sise Cam
Oyak Tavsiyesi
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Hisse
12 aylık
Fiyatı Hedef Hisse
(YTL) Fiyatı (YTL)
1.64
3.44
3.64
5.50
17.00
17.40
1.41
2.22
4.76
7.95
0.88
1.42
5.15
8.90
1.66
3.46
Sanayi Şirketleri
Adana Çimento (A)
Akcansa
Anadolu Cam**
Anadolu Efes
Arcelik
Arena Bilgisayar
Anadolu Isuzu
Aygaz
Beko
Bim
Boyner Magazacılık
Brisa
Coca Cola Icecek
Celebi
Doguş Otomotiv
Eregli Demir Celik
Ford Otosan
Hurriyet
Index BT
Koza Davetiye
Kardemir (D)
Migros
Net Turizm
Otokar
Petrol Ofisi
Selçuk Ecza Deposu
Tofas
Trakya Cam**
Tupras
Turkcell
Türk Hava Yolları
Türk Traktör
Uzel Makina
Vestel
Oyak Tavsiyesi
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Endekse Paralel
Hisse
12 aylık
Fiyatı Hedef Hisse
(YTL) Fiyatı (YTL)
5.75
11.10
5.65
9.55
2.88
4.04
12.00
15.00
6.70
10.60
3.16
5.55
8.70
13.30
4.18
6.25
1.07
1.52
96.50
132.00
2.48
4.54
70.00
106.00
11.90
12.90
8.10
16.50
6.45
10.20
7.55
11.30
12.00
15.30
3.28
5.70
1.61
2.60
8.30
11.20
1.02
1.98
19.00
24.00
0.88
2.33
18.90
29.75
4.72
7.70
1.96
3.40
5.50
8.50
2.35
4.30
30.00
38.75
10.70
14.80
7.35
11.10
11.80
18.60
1.37
2.25
1.94
3.38
Spor Kulüpleri
Fenerbahce Sportif
Galatasaray
Trabzonspor Sportif
Oyak Tavsiyesi
Endeksin Altında
Endekse Paralel
Endeksin Üzerinde
Hisse
12 aylık
Fiyatı Hedef Hisse
(YTL) Fiyatı (YTL)
41.75
27.50
103.00
111.00
8.35
8.45
Şubat 2008
PİYASA HEDEFLERİ
IMKB-100 İçin Hedef Değer (US$)
Yükseliş Potansiyeli ($)
Önümüzdeki 1 Yıl İçin Nominal YTL Hedef
Hedef Piyasa Değeri (mn $,Araş. Kap. Şirk.)
44,304
37,796
1.1722
171,280
%78
PİYASA ÇARPANLARI (HOLDİNGLER HARİÇ)***
2006*
Değ.
2007T*
8,419
%45
13,259
17.1
10.9
9.2
7.3
50,651
%34
63,313
229,533
Piyasa Değ.
(mn $)
18,043
2,623
13,705
14,110
1,317
1,520
481
6,484
9,531
67,814
Hedef
Piyasa Değ.
(mn $)
24,893
2,640
18,827
17,990
1,880
1,852
867
9,147
11,979
90,075
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
%38
%1
%37
%28
%43
%22
%80
%41
%26
%33
2006
5,027
450
3,323
6,695
311
393
419
3,193
2,437
19,809
Piyasa Değ.
(mn $)
579
333
1,370
560
2,843
Hedef
Piyasa Değ.
(mn $)
1,006
640
2,419
914
4,979
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
%74
%92
%77
%63
%75
2006
238
741
467
402
1,848
Piyasa Değ.
(mn $)
2,099
1,921
13,052
271
7,089
254
7,908
1,345
33,938
Hedef
Piyasa Değ.
(mn $)
4,122
2,733
12,514
399
11,103
385
12,835
2,627
46,720
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
%96
%42
-%4
%47
%57
%52
%62
%95
%38
2006
426
150
636
21
2,673
3
1,858
466
6,234
Piyasa Değ.
(mn $)
323
923
776
4,607
2,286
43
189
894
312
2,083
195
444
2,582
168
605
5,436
3,592
1,178
77
458
328
2,886
75
387
1,981
865
2,346
959
6,409
20,082
1,097
473
117
263
65,678
Hedef
Piyasa Değ.
(mn $)
582
1,464
1,019
5,410
3,400
71
270
1,257
423
2,681
334
630
2,629
320
900
7,600
4,300
1,925
116
580
595
3,414
186
570
3,029
1,408
3,400
1,648
7,748
26,089
1,550
700
180
430
86,858
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
%81
%59
%31
%17
%49
%65
%43
%41
%36
%29
%72
%42
%2
%91
%49
%40
%20
%63
%51
%27
%82
%18
%148
%47
%53
%63
%45
%72
%21
%30
%41
%48
%54
%63
%33
2006
41
153
121
414
458
10
26
186
-9
74
18
73
186
49
50
832
530
103
19
45
76
216
0
33
422
112
139
155
711
1,820
459
90
16
247
7,876
Piyasa Değ.
(mn $)
890
179
178
1,247
Hedef
Piyasa Değ.
(mn $)
551
181
169
901
Yükseliş
Potansiyeli
(%)
-%38
%1
-%5
-%28
Net Kar
F/K
FD/VAFÖK
Net Kar (mn $)
2008T
9,878
773
6,773
9,967
798
728
623
4,413
5,247
39,200
2006
1,118
102
743
775
36
74
74
538
358
3,818
2008T
372
1,182
796
633
2,983
2006
18
18
52
14
101
2008T
675
380
936
30
3,516
5
3,408
550
9,499
2006
623
-16
412
14
392
3
345
139
1,912
2008T
54
160
238
628
627
13
37
166
44
140
42
100
326
55
113
1,181
685
242
29
105
138
274
1
50
510
167
515
272
1,155
2,969
801
101
-13
-44
11,880
2006
50
102
26
188
226
6
16
250
-89
50
4
29
61
16
15
478
350
73
9
38
48
55
-11
29
161
68
57
101
575
876
130
79
14
2
4,081
2008T
42
41
17
100
2006
34
43
22
99
Prim Üretimi (mn $)
2007T
260
929
626
486
2,301
2008T
2,194
212
1,549
1,432
162
150
90
852
928
7,569
2007T
32
41
156
21
250
2008T
41
47
78
23
189
2007T
458
526
542
15
1,322
18
728
160
3,770
Esas Faaliyet Karı (mn $)
2007T
38
42
20
101
39
2007T
71
149
69
303
199
7
21
288
-28
76
13
42
183
26
67
538
386
119
13
37
56
115
7
29
240
122
135
142
859
1,378
163
68
-35
0
5,859
2008T
48
88
65
307
283
9
26
94
8
99
23
51
152
21
77
534
434
85
15
90
79
147
3
39
259
105
253
152
907
1,926
189
84
-17
19
6,653
Net
Borç **
(mn $)
-72
47
290
696
2,265
30
-51
198
501
-62
-1
59
309
-31
27
1,158
68
289
46
-9
27
-182
-12
34
224
44
248
185
-53
-1,775
2,069
-1
50
403
7,018
2006
6.4
9.0
30.0
24.5
10.1
7.6
11.5
3.6
a.d.
41.4
44.1
15.2
42.6
10.8
39.4
11.4
10.3
16.2
8.9
12.1
6.9
52.5
a.d.
13.4
12.3
12.7
41.0
9.5
11.2
22.9
8.5
6.0
8.1
127.3
16.0
2008T
44
42
17
102
Net
Borç **
(mn $)
a.d.
a.d.
a.d.
2007T
11.3
16.1
7.4
8.3
14.6
13.3
4.4
9.1
14.1
8.3
Değ.
%11
F/DD
2008T
8.2
12.4
8.8
9.6
8.1
10.1
4.4
7.6
10.3
7.5
2006
3.6
5.8
4.5
3.0
4.2
3.9
1.2
2.0
3.9
2.9
2008T
14.1
7.1
17.6
24.4
15.0
2006
2.4
0.4
2.9
1.4
1.5
F/K
2006
32.8
18.9
26.4
41.2
28.2
2006
3.4
a.d.
31.7
18.7
18.1
75.4
22.9
9.7
17.7
Net Kar (mn $)
2007T
39
43
22
105
Ort.Özserm.
Getirisi
2007T
8%
6%
4%
13%
F/K
2006
16.1
25.7
18.4
14.6
36.3
20.6
5.5
12.1
26.6
14.5
Net
Borç **
(mn $)
-1,190
-312
27
-33
909
-7
-8,355
140
-8,822
Net Kar (mn $)
2007T
57
167
197
583
570
11
28
180
20
107
27
89
287
58
93
928
628
163
23
45
105
237
0
37
469
140
229
206
945
2,487
789
83
-28
-36
9,924
Ort.Özserm.
Getirisi
2007T
19%
30%
27%
14%
18%
23%
17%
21%
22%
2008T
169
52
617
11
879
33
949
176
2,886
Net Kar (mn $)
VAFÖK (mn $)
2006
30
42
19
91
2007T
1,590
163
1,859
1,215
90
115
82
715
674
6,504
Net Kar (mn $)
VAFÖK (mn $)
2007T
500
229
826
24
3,110
1
2,635
496
7,821
2008T*
14,740
9.9
6.1
* Gözden geçirilen şirk. ile tavsiye kısıtlaması olan şirketler karşılaştırma amacıyla hesaba dahil edilmemiştir.
Defter Değeri (mn $)
2007T
9,101
657
5,954
9,658
665
596
568
4,098
4,372
31,297
Değ.
%57
2007T
18.1
8.2
8.8
26.4
11.4
2008T
12.4
37.1
21.1
23.7
8.1
7.8
8.3
7.7
11.8
F/K
2007T
4.6
6.2
11.2
15.2
11.5
6.0
9.1
3.1
a.d.
27.5
15.3
10.7
14.1
6.4
9.0
10.1
9.3
9.9
5.8
12.4
5.9
25.1
10.5
13.5
8.3
7.1
17.3
6.8
7.5
14.6
6.7
6.9
a.d.
769.0
10.9
2007T
22.6
4.2
8.1
11.9
2007T
2.2
0.4
2.2
1.2
1.2
2008T
1.6
0.3
1.7
0.9
1.0
Net Aktif
Değeri
(mn $)
3,568
2,238
12,514
469
9,608
385
11,031
1,968
Prim
(İskonto)
(%)
-41%
-14%
4%
-42%
-26%
-34%
-28%
-32%
FD/VAFÖK
2008T
6.8
10.5
11.9
15.0
8.1
5.0
7.4
9.5
39.8
21.1
8.5
8.7
16.9
7.9
7.9
10.2
8.3
13.8
5.0
5.1
4.1
19.7
27.1
9.8
7.6
8.2
9.3
6.3
7.1
10.4
5.8
5.7
a.d.
13.9
9.8
2006
3.7
5.7
8.1
12.8
8.4
7.5
5.3
5.9
a.d.
27.2
10.8
6.9
15.5
3.0
5.5
7.9
6.9
14.3
6.0
9.9
4.5
12.2
a.d.
12.5
5.2
8.1
18.6
7.7
8.9
10.1
6.9
5.2
11.1
3.1
9.2
2008T
20.3
g.g.
10.7
12.2
2006
%3
%14
%12
F/K
2006
25.8
4.2
8.2
12.6
2008T
1.8
3.4
2.2
2.0
1.7
2.1
0.7
1.5
1.8
1.9
F/Prim üretimi
F/K
2007T
4.6
3.6
24.1
17.7
5.4
14.3
10.9
8.4
9.0
2007T
2.0
4.0
2.5
2.4
2.0
2.5
0.8
1.6
2.2
2.1
2007T
2.7
5.2
5.0
9.1
6.7
6.7
4.9
6.1
41.0
18.9
7.1
5.6
10.1
2.5
3.0
7.1
5.8
10.0
4.9
10.0
3.3
11.1
a.d.
11.2
4.7
6.5
11.2
5.8
6.7
7.4
4.0
5.7
a.d.
a.d.
7.3
2008T
2.9
5.4
4.1
8.4
6.1
5.8
3.7
6.6
18.2
14.5
4.6
5.0
8.9
2.7
2.5
5.6
5.3
6.8
3.9
4.3
2.5
9.6
a.d.
8.4
4.3
5.5
5.0
4.4
5.5
6.2
4.0
4.6
a.d.
a.d.
6.1
Temettü Verimi
2007T
%3
%0
%11
2008T
%4
%0
%8
8.3. İMKB-100 Hisseleri Dip Zirve Analizi
52 Haftalık
30/01/2008
Hisseler
En Düşük
Kapanışı
İMKB-100
Dipten Uzaklık
%
Fiyat
Endekse
Göre Değişim
Hisseler
39,588
44,304
%11.9
4,716
ANHYT
3.88
3.88
%0.0
0.00
-%10.6
İMKB-100
BAGFS
ARCLK
6.70
6.70
%0.0
0.00
-%10.6
TIRE
ASELS
20.40
20.40
%0.0
0.00
-%10.6
BEKO
1.07
1.07
%0.0
0.00
-%10.6
DYHOL
3.64
3.64
%0.0
0.00
FORTS
1.67
1.67
%0.0
SARKY
2.66
2.66
SISE
1.66
TAVHL
52 Haftalık
30/01/2008
En Yüksek
Kapanışı
Zirveden Uzaklık
%
Fiyat
Endekse
Göre Değişim
58,232
44,304
-%23.9
99.00
99.00
%0.0
-13,927
0.00
%31.4
8.45
7.90
-%6.5
-0.55
%22.9
FINBN
5.80
5.30
-%8.6
-0.50
%20.1
TUDDF
10.33
9.05
-%12.4
-1.28
%15.1
-%10.6
ASYAB
11.80
10.25
-%13.1
-1.55
%14.2
0.00
-%10.6
CCOLA
13.70
11.90
-%13.1
-1.80
%14.2
%0.0
0.00
-%10.6
AKENR
11.80
10.05
-%14.8
-1.75
%11.9
1.66
%0.0
0.00
-%10.6
TUPRS
35.75
30.00
-%16.1
-5.75
%10.3
8.30
8.30
%0.0
0.00
-%10.6
FROTO
14.30
12.00
-%16.1
-2.30
%10.3
TTRAK
11.80
11.80
%0.0
0.00
-%10.6
ENKAI
20.50
17.00
-%17.1
-3.50
%9.0
UCAK
1.59
1.59
%0.0
0.00
-%10.6
RYSAS
6.50
5.35
-%17.7
-1.15
%8.2
VAKBN
3.03
3.04
%0.4
0.01
-%10.3
MIGRS
23.10
19.00
-%17.7
-4.10
%8.1
NETAS
21.10
21.20
%0.5
0.10
-%10.2
OTKAR
23.20
18.90
-%18.5
-4.30
%7.1
SELEC
1.95
1.96
%0.5
0.01
-%10.2
TOASO
6.85
5.50
-%19.7
-1.35
%5.5
ISGYO
1.45
1.46
%0.7
0.01
-%10.0
AEFES
15.00
12.00
-%20.0
-3.00
%5.1
ALARK
2.78
2.80
%0.7
0.02
-%10.0
YAZIC
10.80
8.55
-%20.8
-2.25
%4.1
SAHOL
5.10
5.15
%1.0
0.05
-%9.8
AGYO
2.49
1.96
-%21.3
-0.53
%3.5
VESTL
1.92
1.94
%1.0
0.02
-%9.7
TRCAS
11.20
8.75
-%21.9
-2.45
%2.7
EGSER
1.37
1.40
%2.2
0.03
-%8.7
VESBE
4.28
3.34
-%22.0
-0.94
%2.6
DGGYO
0.89
0.91
%2.2
0.02
-%8.6
GOLDS
2.94
2.28
-%22.4
-0.66
%1.9
DOHOL
1.60
1.64
%2.5
0.04
-%8.4
GLYHO
1.83
1.41
-%22.9
-0.42
%1.3
PRKTE
3.88
3.98
%2.6
0.10
-%8.3
TCELL
13.90
10.70
-%23.0
-3.20
%1.2
HURGZ
3.19
3.28
%2.9
0.09
-%8.1
ECYAP
3.76
2.88
-%23.4
-0.88
%0.7
UZEL
1.33
1.37
%3.0
0.04
-%8.0
AYGAZ
5.50
4.18
-%24.0
-1.32
-%0.1
BOSSA
1.28
1.32
%3.1
0.04
-%7.9
KARTN
73.16
55.50
-%24.1
-17.66
-%0.3
ECZYT
2.96
3.06
%3.4
0.10
-%7.6
ALARK
3.70
2.80
-%24.3
-0.90
-%0.5
GOODY
11.00
11.40
%3.6
0.40
-%7.4
HALKB
12.20
9.20
-%24.6
-3.00
-%0.9
TSKB
1.36
1.41
%3.7
0.05
-%7.4
ULKER
5.33
3.98
-%25.4
-1.35
-%1.9
SASA
0.49
0.51
%4.1
0.02
-%7.0
TATKS
3.44
2.56
-%25.6
-0.88
-%2.2
TUDDF
8.67
9.05
%4.4
0.38
-%6.7
PTOFS
6.35
4.72
-%25.7
-1.63
-%2.3
CLEBI
7.75
8.10
%4.5
0.35
-%6.6
TRKCM
3.18
2.35
-%26.1
-0.83
-%2.9
MNDRS
0.42
0.44
%4.8
0.02
-%6.4
PNSUT
8.35
6.15
-%26.3
-2.20
-%3.2
TEKST
1.25
1.31
%4.8
0.06
-%6.4
HURGZ
4.45
3.28
-%26.4
-1.17
-%3.2
GSDHO
1.04
1.09
%4.8
0.05
-%6.3
NTHOL
1.20
0.88
-%26.7
-0.32
-%3.6
ANELT
2.04
2.14
%4.9
0.10
-%6.3
PETUN
4.82
3.48
-%27.8
-1.34
-%5.1
ISCTR
5.70
6.00
%5.3
0.30
-%5.9
DOAS
8.95
6.45
-%27.9
-2.50
-%5.3
DYOBY
0.55
0.58
%5.5
0.03
-%5.8
YKBNK
4.54
3.26
-%28.2
-1.28
-%5.6
AKSA
1.82
1.92
%5.5
0.10
-%5.7
TEBNK
3.32
2.36
-%28.8
-0.96
-%6.5
ECYAP
2.72
2.88
%5.9
0.16
-%5.4
KCHOL
6.70
4.76
-%29.0
-1.94
-%6.6
ISAMB
0.67
0.71
%6.0
0.04
-%5.3
KRDMD
1.44
1.02
-%29.2
-0.42
-%6.9
AKBNK
6.65
7.05
%6.0
0.40
-%5.3
SKBNK
5.45
3.86
-%29.2
-1.59
-%6.9
AKGRT
4.95
5.25
%6.1
0.30
-%5.2
BOYNR
3.54
2.48
-%29.9
-1.06
-%7.9
MMART
0.82
0.87
%6.1
0.05
-%5.2
THYAO
10.50
7.35
-%30.0
-3.15
-%8.0
ECILC
3.86
4.10
%6.2
0.24
-%5.1
GARAN
11.00
7.65
-%30.5
-3.35
-%8.6
TEKTU
1.02
1.09
%6.9
0.07
-%4.5
ISCTR
8.65
6.00
-%30.6
-2.65
-%8.8
NTTUR
0.82
0.88
%7.3
0.06
-%4.1
SELEC
2.86
1.96
-%31.5
-0.90
-%9.9
IZMDC
1.92
2.07
%7.8
0.15
-%3.7
TTRAK
17.40
11.80
-%32.2
-5.60
-%10.9
THYAO
6.80
7.35
%8.1
0.55
-%3.4
KOZAD
12.40
8.30
-%33.1
-4.10
-%12.0
ANSGR
1.31
1.42
%8.4
0.11
-%3.1
VAKBN
4.56
3.04
-%33.3
-1.52
-%12.4
KARTN
51.00
55.50
%8.8
4.50
-%2.8
AKBNK
10.80
7.05
-%34.7
-3.75
-%14.2
Şubat 2008
40
52 Haftalık
30/01/2008
Hisseler
En Düşük
Kapanışı
İMKB-100
Dipten Uzaklık
%
Fiyat
Endekse
Göre Değişim
Hisseler
30/01/2008
En Yüksek
Kapanışı
Zirveden Uzaklık
%
Fiyat
Endekse
Göre Değişim
39,588
44,304
%11.9
4,716
58,232
44,304
-%23.9
-13,927
TRKCM
2.15
2.35
%9.3
0.20
-%2.3
ZOREN
5.80
3.76
-%35.2
-2.04
-%14.8
CIMSA
6.30
6.90
%9.5
0.60
-%2.1
NTTUR
1.36
0.88
-%35.2
-0.48
-%14.8
DGZTE
2.17
2.39
%10.1
0.22
-%1.6
SAHOL
7.95
5.15
-%35.2
-2.80
-%14.9
ADANA
5.20
5.75
%10.6
0.55
-%1.2
IHLAS
1.24
0.80
-%35.5
-0.44
-%15.2
YAZIC
7.70
8.55
%11.0
0.85
-%0.8
SARKY
4.14
2.66
-%35.7
-1.48
-%15.6
AEFES
10.79
12.00
%11.2
1.21
-%0.6
ASELS
31.82
20.40
-%35.9
-11.42
-%15.7
ISFIN
1.11
1.24
%11.7
0.13
-%0.2
CIMSA
10.80
6.90
-%36.1
-3.90
-%16.0
KCHOL
4.25
4.76
%11.9
0.51
-%0.0
EREGL
12.00
7.55
-%37.1
-4.45
-%17.3
ULKER
3.53
3.98
%12.9
0.45
%0.8
BOSSA
2.13
1.32
-%38.0
-0.81
-%18.6
ZOREN
3.32
3.76
%13.3
0.44
%1.2
PRKTE
6.45
3.98
-%38.3
-2.47
-%18.9
TOASO
4.85
5.50
%13.4
0.65
%1.3
NETAS
34.41
21.20
-%38.4
-13.21
-%19.0
AKCNS
4.95
5.65
%14.1
0.70
%2.0
ANELT
3.48
2.14
-%38.5
-1.34
-%19.2
DOAS
5.50
6.45
%17.3
0.95
%4.8
PETKM
11.00
6.75
-%38.6
-4.25
-%19.3
FROTO
10.22
12.00
%17.4
1.78
%4.9
DYHOL
5.95
3.64
-%38.8
-2.31
-%19.6
PTOFS
4.02
4.72
%17.4
0.70
%4.9
TAVHL
13.60
8.30
-%39.0
-5.30
-%19.8
YKBNK
2.73
3.26
%19.2
0.53
%6.5
ISGYO
2.44
1.46
-%40.2
-0.98
-%21.4
FINBN
4.34
5.30
%22.1
0.96
%9.1
MMART
1.47
0.87
-%40.8
-0.60
-%22.2
MIGRS
15.42
19.00
%23.2
3.58
%10.1
SISE
2.81
1.66
-%40.9
-1.15
-%22.4
TEBNK
1.89
2.36
%24.8
0.47
%11.5
ECILC
6.95
4.10
-%41.0
-2.85
-%22.5
BOYNR
1.95
2.48
%27.2
0.53
%13.6
ANSGR
2.42
1.42
-%41.3
-1.00
-%22.9
CCOLA
9.27
11.90
%28.4
2.63
%14.7
ADANA
9.80
5.75
-%41.3
-4.05
-%22.9
PETKM
5.20
6.75
%29.8
1.55
%16.0
TSKB
2.42
1.41
-%41.6
-1.01
-%23.3
TUPRS
23.04
30.00
%30.2
6.96
%16.4
ANHYT
6.68
3.88
-%41.9
-2.80
-%23.6
EREGL
5.78
7.55
%30.6
1.77
%16.7
GSDHO
1.90
1.09
-%42.6
-0.81
-%24.6
YKSGR
6.09
8.20
%34.6
2.11
%20.3
DYOBY
1.02
0.58
-%43.1
-0.44
-%25.3
HALKB
6.80
9.20
%35.3
2.40
%20.9
AKGRT
9.25
5.25
-%43.2
-4.00
-%25.4
PETUN
2.54
3.48
%37.3
0.94
%22.7
YKSGR
14.50
8.20
-%43.4
-6.30
-%25.7
AGYO
1.41
1.96
%39.0
0.55
%24.2
BEKO
1.89
1.07
-%43.5
-0.82
-%25.8
RYSAS
3.82
5.35
%40.1
1.53
%25.1
ARCLK
11.90
6.70
-%43.7
-5.20
-%26.0
PNSUT
4.39
6.15
%40.1
1.76
%25.2
IZMDC
3.70
2.07
-%44.1
-1.63
-%26.5
GLYHO
0.99
1.41
%41.8
0.42
%26.7
AKCNS
10.30
5.65
-%45.1
-4.65
-%27.9
TATKS
1.77
2.56
%44.5
0.79
%29.1
SASA
0.93
0.51
-%45.2
-0.42
-%27.9
NTHOL
0.60
0.88
%46.7
0.28
%31.1
ECZYT
5.59
3.06
-%45.3
-2.53
-%28.1
AYGAZ
2.76
4.18
%51.2
1.42
%35.1
FORTS
3.06
1.67
-%45.4
-1.39
-%28.3
GARAN
5.01
7.65
%52.5
2.64
%36.3
TEKST
2.42
1.31
-%45.9
-1.11
-%28.9
GOLDS
1.48
2.28
%54.1
0.80
%37.7
DOHOL
3.08
1.64
-%46.8
-1.44
-%30.0
OTKAR
12.03
18.90
%57.1
6.87
%40.4
ISAMB
1.34
0.71
-%47.0
-0.63
-%30.4
KRDMD
0.64
1.02
%59.4
0.38
%42.4
MNDRS
0.84
0.44
-%47.6
-0.40
-%31.2
IHLAS
0.50
0.80
%60.0
0.30
%43.0
VESTL
3.90
1.94
-%50.3
-1.96
-%34.6
ASYAB
6.30
10.25
%62.7
3.95
%45.4
GOODY
23.30
11.40
-%51.1
-11.90
-%35.7
TCELL
6.57
10.70
%62.9
4.13
%45.6
KARSN
4.14
1.94
-%53.1
-2.20
-%38.4
KARSN
1.17
1.94
%66.3
0.77
%48.6
EGSER
3.00
1.40
-%53.3
-1.60
-%38.7
TRCAS
5.18
8.75
%68.9
3.57
%51.0
AKSA
4.12
1.92
-%53.4
-2.20
-%38.7
VESBE
1.93
3.34
%72.7
1.41
%54.3
DGGYO
2.01
0.91
-%54.8
-1.10
-%40.6
ENKAI
9.83
17.00
%72.9
7.17
%54.5
UZEL
3.22
1.37
-%57.5
-1.85
-%44.1
KOZAD
4.69
8.30
%77.0
3.61
%58.1
ISFIN
2.96
1.24
-%58.1
-1.72
-%44.9
SKBNK
1.86
3.86
%107.3
2.00
%85.2
UCAK
3.90
1.59
-%59.2
-2.31
-%46.4
TIRE
3.79
7.90
%108.4
4.11
%86.2
DGZTE
6.05
2.39
-%60.5
-3.66
-%48.1
AKENR
4.02
10.05
%150.0
6.03
%123.4
CLEBI
20.83
8.10
-%61.1
-12.73
-%48.9
BAGFS
27.13
99.00
%265.0
71.87
%226.1
TEKTU
3.54
1.09
-%69.2
-2.45
-%59.5
Şubat 2008
İMKB-100
52 Haftalık
41
8.4. İMKB-100 Hisseleri Performans Tablosu
AYLIK GETİRİ
İMKB-100
$ Kur'u
3 AYLIK GETİRİ
YTL
Bazında
USD
Bazında
Endeks
Bazında
-%20.46
-%20.97
-
%0.64
-
%21.14
İMKB-100
$ Kur'u
YILBAŞINA GÖRE GETİRİ
YTL
Bazında
USD
Bazında
Endeks
Bazında
-%23.10
-%23.14
-
%0.05
-
%23.21
$ Kur'u
İMKB-100
YTL
Bazında
USD
Bazında
Endeks
Bazında
-%20.23
-%21.10
-
%1.11
-
%21.38
Mali
-%22.05
-%22.55
-%1.60
Mali
-%26.64
-%26.68
-%3.54
Mali
-%21.56
-%22.42
-%1.34
Sanayi
-%16.58
-%17.11
%3.89
Sanayi
-%19.78
-%19.82
%3.34
Sanayi
-%16.80
-%17.71
%3.44
BAGFS
%42.45
%41.53
%79.08
BAGFS
%76.79
%76.70
%129.90
BAGFS
%39.44
%37.90
%74.79
FINBN
%0.95
%0.31
%26.91
CCOLA
%19.00
%18.94
%54.75
HALKB
%3.37
%2.23
%29.58
TIRE
-%1.25
-%1.88
%24.15
TIRE
%9.72
%9.67
%42.69
FINBN
%0.95
-%0.16
%26.55
TUDDF
-%1.63
-%2.26
%23.67
RYSAS
%8.30
%8.24
%40.84
FROTO
-%0.83
-%1.92
%24.32
FROTO
-%1.64
-%2.27
%23.66
ASYAB
%3.54
%3.48
%34.64
TUDDF
-%1.09
-%2.18
%23.99
AKENR
-%4.29
-%4.90
%20.33
HALKB
%3.37
%3.32
%34.43
TIRE
-%4.24
-%5.30
%20.04
OTKAR
-%5.50
-%6.10
%18.80
FINBN
%0.00
-%0.05
%30.05
AKENR
-%4.29
-%5.34
%19.98
ASYAB
-%5.96
-%6.56
%18.22
TUDDF
-%2.16
-%2.21
%27.23
OTKAR
-%5.97
-%7.00
%17.87
AGYO
-%9.68
-%10.26
%13.55
TCELL
-%4.46
-%4.51
%24.24
ASYAB
-%6.82
-%7.84
%16.81
TOASO
-%9.84
-%10.41
%13.35
YAZIC
-%5.00
-%5.05
%23.54
HURGZ
-%9.39
-%10.39
%13.58
HURGZ
-%10.38
-%10.96
%12.66
MIGRS
-%5.93
-%5.98
%22.33
AGYO
AEFES
-%11.11
-%11.68
%11.75
ENKAI
-%6.59
-%6.64
%21.47
TOASO
-%9.68
-%10.67
%13.22
-%10.57
-%11.55
%12.11
TUPRS
-%12.41
-%12.97
%10.12
AKENR
-%8.64
-%8.68
%18.81
TRCAS
-%11.62
-%12.59
%10.79
TRCAS
-%12.50
-%13.06
%10.00
TUPRS
-%9.09
-%9.14
%18.22
CCOLA
-%11.85
-%12.82
%10.50
%9.80
CCOLA
-%13.14
-%13.69
%9.20
TOASO
-%10.57
-%10.61
%16.30
TUPRS
-%12.41
-%13.37
ULKER
-%14.22
-%14.77
%7.84
THYAO
-%11.45
-%11.49
%15.16
RYSAS
-%13.01
-%13.97
%9.05
VESBE
-%14.80
-%15.34
%7.12
OTKAR
-%11.68
-%11.73
%14.85
AEFES
-%13.67
-%14.62
%8.22
THYAO
-%15.03
-%15.57
%6.82
FROTO
-%12.41
-%12.45
%13.91
THYAO
-%14.53
-%15.48
%7.14
RYSAS
-%15.08
-%15.62
%6.76
GOLDS
-%14.29
-%14.33
%11.47
VESBE
-%14.80
-%15.73
%6.81
ENKAI
-%15.84
-%16.38
%5.80
AGYO
-%14.78
-%14.83
%10.82
ISGYO
-%15.12
-%16.05
%6.41
TRKCM
-%16.07
-%16.61
%5.51
AEFES
-%15.49
-%15.54
%9.90
YAZIC
-%15.35
-%16.28
%6.12
ISGYO
-%16.09
-%16.63
%5.49
TRCAS
-%15.87
-%15.91
%9.41
TRKCM
-%16.07
-%17.00
%5.21
TCELL
-%16.41
-%16.94
%5.09
NTHOL
-%16.19
-%16.23
%8.99
TCELL
-%16.41
-%17.33
%4.79
SELEC
-%16.60
-%17.13
%4.85
ULKER
-%16.34
-%16.38
%8.80
KARTN
-%16.54
-%17.46
%4.62
ARCLK
-%16.77
-%17.30
%4.63
ALARK
-%16.75
-%16.80
%8.26
ULKER
-%16.74
-%17.65
%4.38
SARKY
-%16.87
-%17.41
%4.50
TATKS
-%16.88
-%16.93
%8.09
SARKY
-%16.87
-%17.79
%4.20
YAZIC
-%16.99
-%17.52
%4.36
VESBE
-%17.73
-%17.78
%6.98
SELEC
-%16.95
-%17.86
%4.11
MIGRS
-%17.75
-%18.28
%3.40
KOZAD
-%18.55
-%18.59
%5.92
MIGRS
-%17.03
-%17.94
%4.01
TATKS
-%17.95
-%18.47
%3.15
SELEC
-%18.67
-%18.71
%5.76
ENKAI
-%17.07
-%17.99
%3.95
PNSUT
-%18.00
-%18.52
%3.09
BOSSA
-%19.02
-%19.06
%5.31
TATKS
-%17.42
-%18.33
%3.52
KARTN
-%18.38
-%18.90
%2.61
GLYHO
-%19.44
-%19.48
%4.77
YKSGR
-%17.59
-%18.49
%3.31
YKSGR
-%18.41
-%18.93
%2.58
ECILC
-%20.39
-%20.43
%3.53
ARCLK
-%17.79
-%18.70
%3.05
%2.33
BOSSA
-%19.02
-%19.54
%1.81
KARTN
-%20.71
-%20.75
%3.11
ISCTR
-%18.37
-%19.27
ECYAP
-%19.10
-%19.62
%1.70
HURGZ
-%20.73
-%20.77
%3.09
BOYNR
-%18.42
-%19.32
%2.26
AKBNK
-%19.43
-%19.94
%1.29
IZMDC
-%20.99
-%21.03
%2.75
ADANA
-%18.44
-%19.34
%2.24
ADANA
-%19.58
-%20.09
%1.10
SKBNK
-%21.86
-%21.90
%1.61
BOSSA
-%18.52
-%19.42
%2.14
CIMSA
-%19.77
-%20.28
%0.87
PTOFS
-%21.98
-%22.02
%1.46
AKBNK
-%18.97
-%19.86
%1.58
ISCTR
-%20.00
-%20.51
%0.57
TRKCM
-%22.19
-%22.23
%1.19
ECYAP
-%19.10
-%19.99
%1.41
BOYNR
-%20.00
-%20.51
%0.57
TAVHL
-%22.43
-%22.47
%0.88
TEBNK
-%19.73
-%20.61
%0.63
SAHOL
-%20.16
-%20.67
%0.38
PNSUT
-%22.64
-%22.68
%0.60
SAHOL
-%20.16
-%21.03
%0.09
-%0.01
KOZAD
-%20.19
-%20.70
%0.33
TEKTU
-%22.70
-%22.73
%0.53
CIMSA
-%20.23
-%21.11
TEBNK
-%20.27
-%20.78
%0.23
TEBNK
-%22.88
-%22.92
%0.30
AYGAZ
-%20.38
-%21.26
-%0.19
IZMDC
-%20.38
-%20.89
%0.09
ECYAP
-%22.99
-%23.03
%0.14
AKCNS
-%20.42
-%21.30
-%0.25
YKBNK
-%20.87
-%21.38
-%0.52
AYGAZ
-%23.30
-%23.34
-%0.26
PETUN
-%20.55
-%21.42
-%0.40
PETUN
-%20.91
-%21.42
-%0.57
KRDMD
-%23.31
-%23.35
-%0.27
GLYHO
-%20.79
-%21.66
-%0.70
AKCNS
-%20.98
-%21.48
-%0.66
BOYNR
-%23.46
-%23.50
-%0.46
YKBNK
-%20.87
-%21.74
-%0.81
AYGAZ
-%21.13
-%21.64
-%0.85
SARKY
-%23.56
-%23.60
-%0.60
KOZAD
-%20.95
-%21.82
-%0.91
GLYHO
-%21.23
-%21.73
-%0.97
DOAS
-%24.12
-%24.16
-%1.32
IZMDC
-%20.99
-%21.86
-%0.96
HALKB
-%21.37
-%21.87
-%1.15
ISCTR
-%24.53
-%24.57
-%1.85
ANHYT
-%21.14
-%22.01
-%1.14
GOLDS
-%21.38
-%21.88
-%1.16
ARCLK
-%24.72
-%24.76
-%2.10
ECILC
-%21.15
-%22.02
-%1.16
Şubat 2008
42
AYLIK GETİRİ
3 AYLIK GETİRİ
YTL
Bazında
USD
Bazında
-%20.46
-%20.97
-
%0.64
-
%21.14
Mali
-%22.05
-%22.55
-%1.60
Sanayi
-%16.58
-%17.11
%3.89
İMKB-100
$ Kur'u
Endeks
Bazında
İMKB-100
$ Kur'u
YILBAŞINA GÖRE GETİRİ
YTL
Bazında
USD
Bazında
Endeks
Bazında
-%23.10
-%23.14
-
%0.05
-
%23.21
Mali
-%26.64
-%26.68
-%3.54
Sanayi
-%19.78
-%19.82
%3.34
YTL
Bazında
USD
Bazında
-%20.23
-%21.10
-
%1.11
-
%21.38
Mali
-%21.56
-%22.42
-%1.34
Sanayi
-%16.80
-%17.71
%3.44
İMKB-100
$ Kur'u
Endeks
Bazında
ANHYT
-%21.46
-%21.96
-%1.26
ISGYO
-%24.74
-%24.78
-%2.13
MNDRS
-%21.43
-%22.29
-%1.51
TAVHL
-%22.43
-%22.93
-%2.48
KCHOL
-%25.04
-%25.08
-%2.52
PETKM
-%21.51
-%22.38
-%1.61
ECILC
-%22.64
-%23.14
-%2.75
YKSGR
-%26.79
-%26.82
-%4.79
PTOFS
-%21.98
-%22.84
-%2.20
AKGRT
-%22.79
-%23.29
-%2.94
PETUN
-%27.80
-%27.84
-%6.11
TTRAK
-%22.37
-%23.22
-%2.68
MNDRS
-%22.81
-%23.30
-%2.95
YKBNK
-%28.19
-%28.23
-%6.62
GOLDS
-%22.45
-%23.30
-%2.79
PETKM
-%22.86
-%23.35
-%3.02
TSKB
-%28.43
-%28.46
-%6.92
GOODY
-%22.97
-%23.82
-%3.44
TTRAK
-%22.88
-%23.37
-%3.04
GARAN
-%28.50
-%28.54
-%7.02
ASELS
-%23.02
-%23.87
-%3.50
ASELS
-%23.02
-%23.51
-%3.22
TTRAK
-%28.92
-%28.95
-%7.56
TEKTU
-%23.24
-%24.08
-%3.78
PTOFS
-%23.25
-%23.74
-%3.51
ASELS
-%29.04
-%29.08
-%7.72
DYHOL
-%23.53
-%24.37
-%4.14
ZOREN
-%23.27
-%23.76
-%3.53
SASA
-%29.17
-%29.20
-%7.88
ZOREN
-%23.58
-%24.42
-%4.20
KCHOL
-%23.84
-%24.33
-%4.25
GOODY
-%29.63
-%29.67
-%8.49
ALARK
-%23.91
-%24.75
-%4.62
DYHOL
-%23.85
-%24.34
-%4.27
IHLAS
-%29.82
-%29.86
-%8.74
AKGRT
-%23.91
-%24.75
-%4.62
NTHOL
-%24.14
-%24.62
-%4.63
PETKM
-%30.05
-%30.09
-%9.04
PNSUT
-%24.07
-%24.91
-%4.82
NETAS
-%24.29
-%24.77
-%4.81
CIMSA
-%30.30
-%30.34
-%9.36
NTTUR
-%24.14
-%24.97
-%4.90
ALARK
-%24.32
-%24.81
-%4.86
VAKBN
-%31.22
-%31.26
-%10.56
NTHOL
-%24.14
-%24.97
-%4.90
GOODY
-%24.50
-%24.99
-%5.09
NETAS
-%31.61
-%31.65
-%11.07
PRKTE
-%24.19
-%25.02
-%4.97
TEKTU
-%24.83
-%25.31
-%5.50
ECZYT
-%31.70
-%31.73
-%11.17
IHLAS
-%24.53
-%25.36
-%5.39
SASA
-%25.00
-%25.48
-%5.71
CLEBI
-%31.87
-%31.90
-%11.40
TAVHL
-%24.55
-%25.38
-%5.41
MMART
-%25.00
-%25.48
-%5.71
EGSER
-%32.37
-%32.40
-%12.05
NETAS
-%24.96
-%25.78
-%5.93
IHLAS
-%25.23
-%25.71
-%6.01
ANHYT
-%32.52
-%32.56
-%12.25
KCHOL
-%25.04
-%25.86
-%6.03
NTTUR
-%25.42
-%25.90
-%6.24
MMART
-%32.56
-%32.59
-%12.30
FORTS
-%25.45
-%26.27
-%6.54
DOAS
-%25.43
-%25.91
-%6.26
ZOREN
-%32.86
-%32.89
-%12.68
MMART
-%25.64
-%26.46
-%6.79
KRDMD
-%25.55
-%26.02
-%6.40
EREGL
-%33.19
-%33.22
-%13.11
SKBNK
-%25.77
-%26.59
-%6.95
PRKTE
-%25.61
-%26.08
-%6.48
NTTUR
-%33.33
-%33.37
-%13.30
KARSN
-%25.95
-%26.77
-%7.18
SKBNK
-%25.77
-%26.24
-%6.68
MNDRS
-%33.33
-%33.37
-%13.30
SASA
-%26.09
-%26.90
-%7.35
DOHOL
-%25.79
-%26.27
-%6.71
AKBNK
-%33.49
-%33.52
-%13.51
KRDMD
-%26.09
-%26.90
-%7.35
EREGL
-%25.98
-%26.45
-%6.94
AKCNS
-%33.53
-%33.56
-%13.56
DOHOL
-%26.13
-%26.94
-%7.39
VAKBN
-%26.57
-%27.04
-%7.69
ANELT
-%33.95
-%33.98
-%14.11
DOAS
-%26.29
-%27.10
-%7.59
DYOBY
-%26.58
-%27.05
-%7.70
PRKTE
-%34.21
-%34.25
-%14.45
VAKBN
-%26.57
-%27.38
-%7.95
-%7.97
CLEBI
-%26.73
-%27.20
-%7.89
ANSGR
-%34.26
-%34.29
-%14.51
DYOBY
-%26.58
-%27.39
FORTS
-%27.07
-%27.54
-%8.32
ADANA
-%35.03
-%35.06
-%15.51
EREGL
-%26.70
-%27.51
-%8.11
GSDHO
-%27.33
-%27.80
-%8.65
SISE
-%35.16
-%35.19
-%15.67
CLEBI
-%26.73
-%27.54
-%8.16
DGZTE
-%28.01
-%28.47
-%9.50
SAHOL
-%35.22
-%35.25
-%15.76
TSKB
-%26.94
-%27.75
-%8.42
TEKST
-%28.02
-%28.48
-%9.51
FORTS
-%35.27
-%35.30
-%15.82
DGZTE
-%27.13
-%27.94
-%8.66
TSKB
-%28.06
-%28.52
-%9.56
DOHOL
-%35.94
-%35.97
-%16.69
GARAN
-%27.14
-%27.94
-%8.67
KARSN
-%28.15
-%28.61
-%9.67
ISAMB
-%36.61
-%36.64
-%17.56
GSDHO
-%27.81
-%28.61
-%9.51
GARAN
-%29.17
-%29.62
-%10.95
DYHOL
-%36.76
-%36.79
-%17.75
TEKST
-%28.02
-%28.81
-%9.77
SISE
-%29.66
-%30.11
-%11.57
DYOBY
-%36.96
-%36.99
-%18.02
ISAMB
-%29.00
-%29.78
-%11.00
ISAMB
-%29.70
-%30.15
-%11.62
DGZTE
-%37.76
-%37.79
-%19.06
ANSGR
-%29.00
-%29.78
-%11.00
ANSGR
-%29.70
-%30.15
-%11.62
BEKO
-%38.60
-%38.63
-%20.15
AKSA
-%29.41
-%30.19
-%11.51
AKSA
-%30.43
-%30.88
-%12.54
AKGRT
-%38.95
-%38.98
-%20.61
SISE
-%29.66
-%30.44
-%11.83
ANELT
-%31.41
-%31.85
-%13.77
AKSA
-%39.62
-%39.65
-%21.48
ECZYT
-%30.77
-%31.53
-%13.22
ECZYT
-%31.70
-%32.13
-%14.13
UZEL
-%41.20
-%41.23
-%23.54
EGSER
-%31.03
-%31.79
-%13.55
EGSER
-%31.71
-%32.14
-%14.14
TEKST
-%41.52
-%41.55
-%23.95
BEKO
-%31.19
-%31.95
-%13.74
BEKO
-%31.97
-%32.41
-%14.48
UCAK
-%41.54
-%41.57
-%23.98
ANELT
-%31.41
-%32.17
-%14.02
UCAK
-%32.63
-%33.06
-%15.30
GSDHO
-%42.02
-%42.05
-%24.60
UCAK
-%32.05
-%32.80
-%14.82
UZEL
-%33.17
-%33.60
-%15.98
VESTL
-%43.60
-%43.63
-%26.66
ISFIN
-%32.61
-%33.35
-%15.52
VESTL
-%33.56
-%33.99
-%16.48
DGGYO
-%45.83
-%45.86
-%29.56
UZEL
-%32.84
-%33.58
-%15.82
DGGYO
-%35.00
-%35.42
-%18.28
ISFIN
-%51.56
-%51.59
-%37.01
VESTL
-%33.10
-%33.84
-%16.14
ISFIN
-%44.39
-%44.75
-%30.09
KARSN
-%52.22
-%52.24
-%37.86
DGGYO
-%34.06
-%34.78
-%17.34
Şubat 2008
43
8.5. Sermaye Artırımı Tablosu
Hisse
Kodu
ABANA
ACIBD
ADANA
ADBGR
ADEL
ADNAC
AEFES
AFMAS
AFYON
AGYO
AKALT
AKBNK
AKCNS
AKENR
AKGRT
AKIPD
AKMGY
AKSA
AKSUE
AKYO
ALARK
ALCAR
ALCTL
ALGYO
ALKA
ALKIM
ALNTF
ALTIN
ALYAG
ANACM
ANELT
ANHYT
ANSGR
ARAT
ARCLK
ARENA
ARFYO
ARMDA
ARSAN
ASELS
ASLAN
ASUZU
ASYAB
ATAYO
ATEKS
ATLAS
ATSYO
AVIVA
AVRSY
AYCES
AYEN
AYGAZ
BAGFS
BAKAB
BANVT
BEKO
BERDN
BFREN
BIMAS
BISAS
Şubat 2008
Önceki
Sermaye
(Bin YTL.)
2,673
100,000
65,765
61,654
7,875
123,309
450,000
13,490
120
63,000
30,000
3,000,000
191,447
65,340
306,000
20,000
13,700
110,000
8,352
18,000
203,959
10,800
38,701
5,490
52,500
24,725
224,265
40,000
27,639
315,991
44,000
175,000
275,000
40,000
399,960
16,000
20,400
12,000
37,800
29,403
6,426
25,420
300,000
7,946
25,200
3,432
6,000
25,000
6,000
16,757
119,610
250,695
3,000
9,000
80,000
174,000
5,200
2,500
25,300
6,300
Bedelli Sermaye Artırımı
Bedelsiz Sermaye Artırımı
Rüçhan
İç Kaynak
Temettü
Hakkı
(Bin YTL.)
(Bin YTL.)
(Bin YTL.)
Diğer
%
%
%
Sermaye
Artırım
Tarihi
Başlangıç
Bitiş
29/12/2006
29/12/2006
29/12/2006
11,917
75,735
6
26/12/2007
02/01/2008 14/01/2008
34
2,000
300,000
100
174,000
100
3,150
50
300,000
100
26/12/2007
25/01/2008 08/02/2008
0
44
Hisse
Kodu
BJKAS
BOLUC
BOSSA
BOYNR
BRISA
BRMEN
BROVA
BRSAN
BRYAT
BSHEV
BSKYO
BSOKE
BTCIM
BUCIM
BUMYO
BURCE
BURVA
BYSAN
CARFA
CARFB
CBSBO
CCOLA
CELHA
CEMTS
CEYLN
CIMSA
CLEBI
CMBTN
CMENT
CYTAS
DARDL
DENCM
DENIZ
DENTA
DERIM
DESA
DEVA
DGATE
DGZTE
DITAS
DMSAS
DNZYO
DOAS
DOBUR
DOGUB
DOHOL
DOKTS
DURDO
DYHOL
DYOBY
ECBYO
ECILC
ECYAP
ECZYT
EDIP
EGCYO
EGEEN
EGGUB
EGPRO
EGSER
EGYO
EMKEL
EMNIS
ENKAI
Şubat 2008
Önceki
Sermaye
(Bin YTL.)
40,000
128,565
108,000
92,070
7,442
24,786
19,820
28,350
28,125
42,000
4,476
56,250
64,400
70,544
6,000
648
8,280
34,476
68,053
45,369
19,693
254,371
7,460
69,638
6,830
135,084
13,500
1,770
36,540
24,960
34,798
6,000
316,100
70,000
5,400
49,222
48,000
10,000
100,000
10,000
28,000
14,985
110,000
18,283
11,173
1,500,000
63,360
6,630
618,500
226,028
14,000
182,736
56,250
55,000
17,595
17,000
3,150
2,009
45,365
52,632
50,000
21,969
6,129
900,000
Rüçhan
Hakkı
Temettü
İç Kaynak
(Bin YTL.)
(Bin YTL.)
(Bin YTL.)
Diğer
%
%
3,315
50
7,540
101
10,800
80
3,332
50
%
Sermaye
Artırım
Tarihi
Başlangıç
Bitiş
04/01/2008
22,368
45
Hisse
Kodu
EPLAS
ERBOS
EREGL
ERSU
ESCOM
ESEMS
EMBYO
EVNYO
CRDFA
FENER
FENIS
FFKRL
FINBN
FMIZP
FNSYO
FONFK
FORTS
FRIGO
FROTO
FVORI
GARAN
GARFA
GDKYO
GEDIZ
GENTS
GEREL
GLYHO
GOLDS
GOLTS
GOODY
DGGYO
GRNYO
GSDHO
GSRAY
GUBRF
GUSGR
HALKB
HDFYO
HEKTS
HURGZ
HZNDR
IBTYO
IDAS
IHEVA
YYGYO
IHLAS
INDES
INFYO
INTEM
IPMAT
ISAMB
ISATR
ISBTR
ISCTR
ISFIN
ISGSY
ISGYO
ISMEN
ISYAT
IZMDC
IZOCM
KAPLM
KAREL
KARSN
KARTN
Şubat 2008
Önceki
Sermaye
(Bin YTL.)
20,000
5,220
844,019
36,000
11,010
13,316
8,940
2,500
20,000
25,000
22,720
75,000
1,400,000
207
15,000
15,616
1,000,000
12,000
350,910
6,500
2,100,000
16,849
6,930
7,200
58,631
13,482
225,000
80,000
7,200
11,918
93,780
18,750
200,000
2,035
22,499
150,000
1,250,000
4,250
64,335
421,000
10,500
5,000
6,000
72,900
33,163
395,200
56,000
4,500
4,860
28,586
79,878
1
29
2,756,555
139,500
23,400
450,000
119,387
39,375
124,500
24,534
4,800
21,840
100,000
2,837
Rüçhan
İç Kaynak
Temettü
Hakkı
(Bin YTL.)
(Bin YTL.)
(Bin YTL.)
Diğer
%
%
4,250
100
79,878
100
22,869
80
95,288
242
%
Sermaye
Artırım
Tarihi
Başlangıç
Bitiş
09/01/2008
5
46
Hisse
Kodu
KAVPA
KCHOL
KENT
KERVT
KIPA
KLBMO
KLMSN
KNFRT
KONYA
KORDS
KOZAD
KRDMA
KRDMB
KRDMD
KRSTL
KRTEK
KUTPO
LINK
LOGO
LUKSK
MAALT
MAKTK
MEGES
MEMSA
MERKO
METUR
METYO
MIGRS
MIPAZ
MMART
MNDRS
MRBYO
MRDIN
MRSHL
MRTGG
MTEKS
MUTLU
MYZYO
MZBYO
MZHLD
NETAS
NTHOL
NTTUR
NUGYO
NUHCM
OKANT
OLMKS
OTKAR
OYAYO
OZFIN
PARSN
PEGYO
PENGD
PETKM
PETUN
PIMAS
PINSU
PKART
PKENT
PNSUT
PRKAB
PRKTE
PRTAS
PTOFS
Şubat 2008
Önceki
Sermaye
(Bin YTL.)
9,974
1,745,700
24,509
3,744
11,811
50,000
15,000
6,600
4,873
194,529
64,680
115,936
57,639
376,425
24,000
35,100
2,592
5,500
15,939
10,000
5,516
28,000
15,643
63,000
27,150
8,000
3,000
178,030
36,130
87,120
184,000
3,000
73,144
10,000
8,409
25,000
56,700
5,000
3,000
10,836
6,486
338,442
99,784
10,000
150,214
18,000
32,603
24,000
10,000
7,800
64,260
48,000
50,600
204,750
43,335
18,000
12,733
22,750
1,037
44,951
39,312
48,000
15,079
492,000
Rüçhan
Hakkı
İç Kaynak
Temettü
(Bin YTL.)
(Bin YTL.)
(Bin YTL.)
Diğer
%
%
100,000
847
17,000
109
%
Sermaye
Artırım
Tarihi
Başlangıç
Bitiş
09/01/2008 23/01/2008
22,000
37,000
17,372
24
9,802
47
Hisse
Kodu
RAYSG
RYSAS
SAGYO
SAHOL
SANKO
SARKY
SASA
SEKFK
SELEC
SELGD
SERVE
SILVR
SISE
SKBNK
SKPLC
SKTAS
SNPAM
SODA
SONME
TACYO
TATKS
TAVHL
TBORG
TCELL
TCRYO
TEBNK
TEKFK
TEKST
TEKTU
THYAO
TIRE
TKBNK
TKSYO
TOASO
TRCAS
TRKCM
TRNSK
TSKB
TSKYO
TSPOR
TTRAK
TUDDF
TUKAS
TUMTK
TUPRS
UCAK
UKIM
ULKER
UNYEC
USAK
UZEL
VAKBN
VAKFN
VAKKO
VANET
VARYO
VESBE
VESTL
VKFRS
VKFYT
VKGYO
VKING
YATAS
YAZIC
YKBNK
YKFIN
YKGYO
YKRYO
YKSGR
YTFYO
YUNSA
ZOREN
Şubat 2008
Önceki
Sermaye
(Bin YTL.)
65,000
50,000
56,000
1,800,000
36,225
50,000
216,300
35,000
517,500
21,318
7,250
30,400
949,416
400,000
22,000
12,000
79,931
201,434
56,065
1,995
136,000
242,188
99,972
2,200,000
5,000
755,000
17,000
300,000
69,726
175,000
39,545
160,000
2,700
500,000
105,000
478,182
14,955
400,000
18,000
25,000
47,000
54,000
62,350
82,497
250,419
34,200
8,316
241,087
95,151
14,445
100,050
2,500,000
20,000
17,500
8,400
6,000
190,000
159,100
900
5,000
18,480
50,000
17,010
160,000
3,427,051
389,928
40,000
31,425
80,000
10,000
29,160
81,665
Rüçhan
Hakkı
İç Kaynak
Temettü
(Bin YTL.)
(Bin YTL.)
(Bin YTL.)
Diğer
%
%
%
Sermaye
Artırım
Tarihi
Başlangıç
Bitiş
56,806
2,300
85
31,500
30
6,674
11
27,513
11
6,369
9,976
16
28/12/2007
10,005
31,600
9,000
376
150
2,500
50
48
10
9. MAKRO GÖSTERGELER
*GSMH (milyar $)
2005
2006
2007
361
400
492
2008 (OYT)
592
5,008
5,477
6,631
7,861
*GSMH Büyümesi
7.6
6.0
4.5
5
GSYİH Büyümesi
7.4
6.1
4.5
5
Kişi Başına GSMH ($)
$/YTL (ortalama)
1.3408
1.4314
1.3005
1.2200
$/YTL (yıl sonu)
1.3418
1.4056
1.1593
1.2500
€/YTL (ortalama)
1.6686
1.8010
1.7776
1.7812
€/YTL (yıl sonu)
1.5875
1.8515
1.7060
1.8125
€/$ (yıl sonu)
1.1831
1.3172
1.4500
1.4500
*GSMH deflatorü
5.4
11.7
6.4
7.5
ÜFE (yıl sonu)
2.7
11.6
5.9
7.0
TÜFE (yıl sonu)
7.9
9.7
8.4
7.0
-23.0
-33.0
-35.0
-44.0
*Cari İşlemler Dengesi (milyar $)
*İhracat (fob, milyar $)
73.3
85.0
110.0
125.0
*İthalat (fob, milyar $)
116.4
137.0
172.0
190.0
*Dış Ticaret Dengesi (milyar $)
-43.1
-52.0
-62.0
-65.0
*Cari İşlemler Dengesi / GSMH
-6.4
-8.3
-7.1
-7.4
*Dış Ticaret Dengesi / GSMH
-11.9
-13.0
-12.6
-11.0
*Faiz Dışı Fazla / GSMH (%)
7.4
5.8
4.0
4.5
*Kamu Sektörü Faiz
Dışı Fazla / GSMH (%)
6.2
6.3
4.5
5.0
*Bütçe Dengesi / GSMH (%)
7.2
-0.7
-3.0
-3.0
Ortalama Bileşik Faiz (%)
16.3
17.8
18.3
15.0
Yıl sonu Bileşik Faiz (%)
13.8
21.2
16.6
14.0
Ortalama Reel Faiz (%)
6.4
8.3
9.3
8.5
Yıl sonu Reel Faiz (%)
2.0
11.8
9.0
7.5
Ortalama O/N
14.8
16.0
17.2
14.5
Yıl sonu O/N
13.5
17.5
15.8
14.0
Toplam Kamu Borcu / GSMH (%)
55.8
*: Henüz açıklanmamış veriler için OYAK Yatırım Tahmini
OYT: Oyak Yatırım Tahmini
45.0
40.0
37.0
Şubat 2008
49
OYAK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.
Akatlar Ebulula Cd. F-2 C Blok 34335 Levent İstanbul
www.oyakyatirim.com.tr
444 0 414
Yurtiçi Sermaye Piyasaları
0212 319 1200
Tayfun Oral Genel Müdür Yardımcısı
Pazarlama
İlkay Civelek Grup Müdürü
0212 319 13 50
Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası
Ahmet Çayıroğlu Grup Müdürü
0212 319 14 53
Bölge Müdürlükleri ve Şubeler
1. Bölge Müdürlüğü (Antalya) Ceyhun Ceyhan 0242 244 34 14
2. Bölge Müdürlüğü (Ankara) Aykan Üreten
0312 418 44 48
3. Bölge Müdürlüğü (İzmir) Fikret Gökpınar
0232 446 41 49
Yayının Adı:
Aylık Bülten
Sahibi:
Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Adına Genel Müdür Ayşe Meltem Ağcı
Sorumlu Müdür :
N. Yurdal Yalman
Yönetim Yeri Adresi:
Akatlar Ebulula Cd. F-2 C Blok 34335
Levent İstanbul
Telefon:
0212 319 1200
Faks:
0212 351 0599
Yayın Türü:
Yerel – Süreli
Dönemi:
Şubat 2008
Basıldığı Yer:
Printcenter
Tel: 0212 282 4190
Faks: 0212 280 96 04
Özel Yatırım Merkezi (İstanbul) Nuşin Çağlı
0212 319 12 00
Ankara Kızılay Aykan Üreten
Ankara Çankaya Didem Tütüncü Güçlü
İstanbul Kadıköy Murat Yüksel
İzmir Kordon Mehmet Akhalil
Antalya
Ceyhun Ceyhan
Bursa Sevil Yıldız Kesen
Çanakkale Ersin Sert
Elazığ
Gaziosmanpaşa/İst Alp Ferruh Özoral
Gıda Çarşısı/İzm Sevinç Özbilgin
Konya Metin Orhon
Ereğli/Zonguldak
Trabzon Özcan Emir
Muğla Bodrum Avni Ünal
Muğla Marmaris Levent Yıldız
Muğla Fethiye Erdal Kabasakal
0312 418 44 48
0312 442 00 50
0216 411 40 20
0232 489 28 07
0242 244 34 13
0224 221 07 92
0286 213 90 90
0424 236 96 19
0212 417 64 10
0232 449 19 49
0332 237 30 80
0372 322 90 96
0462 326 13 28
0252 363 86 58
0252 412 85 24
0252 612 51 91
Acentalar
Akhisar/Manisa 0236 413 6945 Balıkesir 0266 245 8111
Bakırköy/İstanbul 0212 543 9394 Bergama/İzmir 0232 631 1495
Beşiktaş/İstanbul 0212 327 0514 Gaziantep 0342 215 4371
Gazipaşa/Adana 0322 459 4366 İskenderun 0326 613 6771
Isparta 0246 232 4623 Karabük 0370 412 6211 Karşıyaka/İzmir
0232 364 3965 Kayseri 0352 222 9917 Karabağlar/İzmir 0232
237 1602 Malatya 0422 325 8075 Mersin 0324 238 8297
Nazilli/Aydın 0256 315 6635 Ödemiş/İzmir 0232 545 4365
Salihli/Manisa 0236 713 9211 Soma/Manisa 0236 612 9093
Uşak 0276 224 2542
Uyarı
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma
Bölümü tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu
kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından
doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde
sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor
tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü’ne ait olup diğer
OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki
tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve
diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi
olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle
OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş
ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul
ederler.

aylık bülten - Oyak Yatırım

Transkript

Benzer belgeler

2016 - şubat 25 - Körfez Rotary Grubu

aylık bülten - Oyak Yatırım

ilaveler (banner alti).indd

tarım sigortaları havuz işletmesi tarsim a.ş. devlet destekli hayvan

18 Ocak

Manşetlerde Haftalık İhracat Risk Görünümü

Haftalık Bülten

18.09.2008