Palyatif Bakım Derneği Bülteni, 2016

3DO\DWLI%DNÕP'HUQH÷L
3DO\DWLI%DNÕP'HUQH÷L%OWHQL6D\Õ1LVDQ
3URI'U0HOWHP8\DU
(JHhQLYHUVLWHVL7ÕS)DNOWHVL$OJRORML%LOLP'DOÕ
%DúNDQGDQ
3DO\DWLI%DNÕP'HUQH÷LQLQEOWHQLQLQEXVD\ÕVÕQÕNDQVHUD÷UÕWHGDYLVLQLQWHPHOWDúÕRODQRSLRLGDMDQODUD
D\ÕUGÕN
2SLRLGOHUHOLPL]GHNLHQJoOD÷UÕNHVLFLLODoODUGDQGÕU.ROD\WLWUHHGLOLUOHUNDEXOHGLOHELOLUELUULVNID\GD
RUDQÕVXQDUODU$NXWD÷UÕFHUUDKLVRQUDVÕD÷UÕYHNDQVHUHED÷OÕD÷UÕGDNXOODQÕPODUÕ\D\JÕQGÕU.DQVHUGÕúÕ
NURQLND÷UÕGDNXOODQÕPODUÕLVHKDODWDUWÕúPDOÕGÕU
'Q\D6D÷OÕNgUJW:+2NDQVHUHED÷OÕD÷UÕODUÕQNRQWUROHGLOPHVLQGHNL\HWHUVL]OL÷LQGQ\DoDSÕQGD
|QHPOLELUKDONVD÷OÕ÷ÕVRUXQXROGX÷XQXVDSWDPÕúWÕU'Q\DoDSÕQGDKHU\ÕOPLO\RQ\HQLNDQVHUYDNDVÕ
ROXúPDNWD YH \ÕOGD PLO\RQ NLúL |OPHNWHGLU %XQGDQ \LUPL \ÕO VRQUD JOREDO NDQVHU \N LNL NDWÕQD
oÕNDFDNWÕUùXDQGDHQoRNJHOLúPLúONHOHUGHJ|UOHQNDQVHUYDNDODUÕJHOLúPLúGQ\DQÕQGDKDL\LNRUXQPD
VWUDWHMLOHULQLQELU\DQVÕPDVÕRODUDNJHOHFHNWHJHOLúPHNWHRODQONHOHUHND\DFDNWÕU:+2.DQVHU.RQWURO
3URJUDPÕ\ÕOÕLWLEDUL\OH\ÕOOÕNPLO\RQ\HQLNDQVHUYDNDVÕQGDQ\DNODúÕN¶LQLQJHOLúPHNWHRODQ
ONHOHUGHJ|UOHFH÷LQLWDKPLQHWPHNWHGLU%XONHOHUGHKDVWDODUÕQoR÷XQGDNDQVHUWHúKLVLDQFDNKDVWDOÕN
LOHULHYUHOHUHXODúWÕ÷ÕQGDNRQDELOPHNWHGLU.DQVHU|]HOOLNOHLOHULHYUHOHUGH\DúDPÕQVRQX\DNODúWÕNoDD÷UÕ
YHUPHNWHGLU
dRNWUDMLNELUELoLPGHNDQVHUD÷UÕVÕJHQHOGHWHGDYLHGLOPH]WHGDYLHGLOHELOGL÷LQGHLVHJHQHOGH\HWHUVL]GLU
$QFDN:+2WPROPDVDELOHoR÷XNDQVHUD÷UÕVÕQÕQPHYFXWWÕEELELOJLOHUYHWHGDYLOHUX\JXODQGÕ÷ÕQGD
D]DOWÕODELOHFH÷LQLJ|VWHUPLúWLU%LUWHGDYLERúOX÷XEXOXQPDNWDGÕUEXNDQVHUD÷UÕVÕ\ODLOJLOL\DSÕODELOHFHNOHULOH\DSÕOPDNWDRODQODUDUDVÕQGDNLIDUNWÕU%XWHGDYLERúOX÷XVD÷OÕNKL]PHWOHULoDOÕúDQODUÕH÷LWLOHUHNYH
D÷UÕ JLGHUPH YH SDO\DWLI EDNÕP KL]PHWOHULQH HULúLP PLNWDUÕ DUWÕUÕODUDN GDUDOWÕODELOLU $QFDN |]HOOLNOH
JHOLúPHNWHRODQONHOHUGHEXWHGDYLERúOX÷X|]HOOLNOHRSLRLGDQDOMH]LNOHUROPDN]HUHD÷UÕNHVLFLLODoODUÕQ
\HWHUOLPLNWDUGDEXOXQPDPDVÕ\ODNHQGLQLJ|VWHUPHNWHGLU
%LUoRN LODoOÕ YH LODoVÕ] D÷UÕ JLGHUPH WHGDYLVL EXOXQPDVÕQD NDUúÕQ NDQVHUH ED÷OÕ D÷UÕODUÕQ NRQWUROQGH
NRGHLQYHPRUILQJLELRSLRLGDQDOMH]LOHULQNXOODQÕPÕNHVLQOLNOHJHUHNOLGLU.DQVHUD÷UÕVÕRUWDVHYL\HLOHLOHUL
VHYL\HDUDVÕQGDROGX÷XQGDPRUILQWHGDYLJUXEXQGDNLRSLRLGOHULQ\HULQLDODELOHFHNEDúNDKLoELULODo\RNWXU
1DUNRWLNLODoODUÕQGQ\DoDSÕQGDNXOODQÕPÕQÕL]OH\HQXOXVODUDUDVÕELUNXUXOXúRODQ8OXVODUDUDVÕ1DUNRWLN
.RQWURO .XUXOX ,1&% EX LODoODUÕQ D÷UÕ WHGDYLVLQGH NXOODQÕOPDVÕ JHUHNWL÷LQL YXUJXODPDNWDGÕU
*QP]GHDVÕOVRUXQYHo|]PNDQVHUD÷UÕVÕQÕQWHGDYLVLQGHSDO\DWLIEDNÕPGDD÷UÕWHGDYLVLQGH|QHPOL
\HULRODQRSLRLGOHULHWNLQNXOODQPDNJYHQOL÷LDUWWÕUPDN\DQHWNLOHULYH\DQOÕúNXOODQÕPODUÕD]DOWPDNLoLQ
QHOHU\DSPDOÕ\Õ]ROPDOÕGÕU%XQHGHQOHONHPL]GHGHXOXVDORSLRLGNXOODQÕPNÕODYX]ODUÕQÕQROXúWXUXOPDVÕ
JHUHNWL÷LNDQDDWLQGH\LP
6D\JÕODUÕPOD
3
3DO\DWLI%DNÕP'HUQH÷L
³øQVDQR÷OXQXQÕ]GÕUDEÕQÕGLQGLUPHN
LoLQPHYFXWoDUHOHUDUDVÕQGD
KLoELULVLRSLXPNDGDUHYUHQVHO
YHHWNLOLGH÷LOGLU´
6\GHQKDP
4
3DO\DWLI%DNÕP'HUQH÷L
OLGU
\DúÕQGDHUNHNKDVWD
\ÕO |QFH DNFL÷HU DGHQR NDQVHUL WDQÕVÕ LOH RSHUH ROPXú 6ROSQ|PHQHNWRPL \DSÕOPÕú 3RVW G|QHPGH
NHPRWHUDSLYHUDG\RWHUDSLX\JXODQPÕú
\ÕO|QFHNLL]OHPGHPHGLDVWHQGHPXOWLSOHOHQIQRGODUÕDNVLOODGDYHVD÷YHNRVWDODUDLQYD]HPHWDVWD
WLNNLWOHVLYDU
ùLND\HWL
‡+DVWDQÕQVÕUWVD÷J|÷V|QGXYDUÕD÷UÕVÕYDU$VWHQLNJ|UQPO
‡\ÕO|QFHDOGÕ÷ÕNHPRWHUDSLVRQUDVÕEDúOD\DQHOYHD\DNODUGDHOGLYHQoRUDSWDU]ÕQGD\DQPDL÷QHOHQPH
úHNOLQGHD÷UÕVÕGDGHYDPHGL\RU
‡.ROGDYHHOGH\DQPDDWHúG|NPúJLELKLVYHDOORGLQLYDU
‡3DUDVHWDPROYH16$øLODoODUODD÷UÕGDVDDWVUHQPLQLPDOELUD]DOPDYDU
‡2UWDODPD9$6SXDQÕNRVWDODU]HULQGH\R÷XQROPDN]HUHD÷UÕ|NVUPHNOHQHIHVDOPDNOD
DUWÕ\RU
%XOJXODU
+DVWDQÕQUXWLQNDUDFL÷HUE|EUHNNDQGH÷HUOHULQGHDQRUPDOOLNVDSWDQPDGÕ&53YHVHGLPDQWDV\RQGD
ÕOÕPOÕELU\NVHOPHYDU
$÷UÕ7DQÕVÕ
9LVVHUDO$÷UÕ.DUDFL÷HUPHWDVWD]ÕQDED÷OÕ
6RPDWLN$÷UÕ.HPLNPHWDVWD]ÕQDED÷OÕ
1|URSDWLN$÷UÕ.HPRWHUDSLVRQUDVÕSHULIHULNQ|URSDWL
1|URSDWLN$÷UÕ$NVLOODPHWDVWD]ÕYHEDVÕ\DED÷OÕ
7HGDYL3ODQÕ
&RQWUDPDOFDSV;
16$ø
'HNVDPHWD]RQPJ
1|URSDWLND÷UÕODUÕLoLQSUHJDEDOLQPJJQGHELUPJDUWWÕUDUDNPJJQ
úHNOLQGHWHGDYLSODQODQGÕ
7DNLSYHøGDPH7HGDYLVL
＊ .DUÕQYHNROD÷UÕVÕD]DOGÕ
＊ $QFDNNRVWDODU]HULQGHNLD÷UÕGDPLQLPDOD]DOPDROX\RU%XQHGHQOHKDVWD\DPJ;2NVLNRGRQ
2[RSDQH HNOHQL\RU\HWHUVL] D÷UÕ NRQWURO QHGHQL LOH LNL JQ VRQUD GR] PJ ; úHNOLQGH
G]HQOHQGL
＊ .RWPHWDVWD]ODUÕQDED÷OÕD÷UÕODULoLQSDO\DWLIUDG\RWHUDSLYHLQWHUNRVWDOQ|UROLWLNEORNIHQROLOH
X\JXODQGÕ
＊ 5DG\RWHUDSLVRQUDVÕPJ2[RSDQH;NXOODQPDVÕQDUD÷PHQKDVWDD÷UÕWHGDYLVLQGHQPHPQXQ
GH÷LO
＊ $÷UÕSDO\DV\RQXKDOD\HWHUVL]NROD÷UÕVÕQGDDUWÕúYDU
＊ *HFHOHUL\DWPDNODúLGGHWOHQHQ|NVUNQHGHQL\OHX\NXODUÕVÕNÕQWÕOÕPRUDOLER]XN
2SLRLG5RWDV\RQX
‡<HQLGHQGH÷HUOHQGLUPHVRQUDVÕQGD0RUILQVOIDW0RUILDPJ;SREDúODQGÕ0RUILDGR]XD÷UÕ
úLGGHWLQLQWDNLELQHJ|UHPJ;SRRODUDNGHYDPHGLOGL
‡$GMXYDQRODUDNSUHJDEDOLQPJJQGHYDPHGLOGL
‡%DúG|QPHVLQHGHQL\OHGR]DUWÕPÕX\JXQJ|UOPHGL
7HGDYL<HWHUVL]OL÷LQGH$OWHUQDWLIgQHULOHU
‡1|URSDWLND÷UÕQÕQWHGDYLVLYHGHSUHVLIUXKKDOLLoLQSUHJDEDOLQWHGDYLVLQHGXORNVHWLQPJ
HNOHQHELOLU
‡ (÷HU KDVWDGD PRUILQ VOIDWD ED÷OÕ ELU \DQ HWNL oÕNDUVD DOWHUQDWLI RODUDN RSLRLG HúGH÷HU GR]GD
WUDQVGHUPDOIHQWDQLO'XURJHVLFLOHGH÷LúWLULOHELOLU
3DO\DWLI%DNÕP'HUQH÷L
3DO\DWLI%DNÕPGD$÷UÕ7HGDYLVLQGH.URQLN2SLRLG.XOODQÕPÕ
'Ro'U1XUWHQøQDQ
*D]LhQLYHUVLWHVL7ÕS)DNOWHVL$QHVWH]L\RORMLYH5HDQLPDV\RQ$'$OJRORML%LOLP'DOÕ
2SLRLGOHUDI\RQELWNLVLQGHQSDSDYHUVRPQLIHUXPHOGHHGLOHQDNXWYHNURQLND÷UÕWHGDYLVLQGHNXOODQÕODQ
JoODQDOMH]LNOHUGLU(Q|QHPOLGR÷DORSLRLGPRUILQGLU6DQWUDOVLQLUVLVWHPLQGH666EDúOÕFDWLSRSLRLG
UHVHSW|U EXOXQXU %X UHVHSW|UOHU — P Ƹ NDSSD YH į GHOWD UHVHSW|UOHULGLU .OLQLNWH NXOODQÕODQ
RSLRLGOHUEDúOÕFDODUÕPRUILQWUDPDGROIHQWDQLOKLGURPRUIRQRNVLNRGRQYHNRGHLQGLU1DORNVRQLVHRSLRLG
DQWDJRQLVWLGLU2SLRLGOHULQoR÷XNDUDFL÷HUGHPHWDEROL]HROXUYHE|EUHN\ROXLOHDWÕOÕU
2SLRLGOHULQVÕQÕIODQGÕUÕOPDVÕ
=D\ÕI.RGHLQWUDPDGRO
*oO0RUILQIHQWDQLOKLGURPRUIRQRNVLNRGRQ
$NXWYH.URQLN$÷UÕODU
$NXW D÷UÕ EHOOL ]DPDQ GLOLPLQGH RUWD\D oÕNDQ YH L\LOHúPH LOH D]DODUDN JHoPHVL EHNOHQHQ D÷UÕGÕU EX
QHGHQOHRSLRLGOHULEXD÷UÕODUGDNÕVDVUHOLRODUDNNXOODQPDNWD\Õ]%XD÷UÕODUD|UQHNRODUDNFHUUDKLVRQUDVÕ
RODQSRVWRSHUDWLID÷UÕODUÕYHUHELOLUL]
.URQLN RSLRLG NXOODQÕPÕQÕ NURQLN D÷UÕ KDVWDOÕNODUÕQGD J|UPHNWH\L] .URQLN D÷UÕ KDVWDOÕNODUÕQÕ LNL DQD
EDúOÕNWDLQFHOH\HELOLUL]
.DQVHUHED÷OÕD÷UÕODU
.DQVHUGÕúÕKDVWDOÕNODUDED÷OÕNURQLND÷UÕODU
%XLNLEDúOÕNWDRSLRLGNXOODQÕPÕQGDGLNNDWHGLOHFHNQRNWDODUIDUNOÕOÕNJ|VWHUHELOPHNWHGLU
.DQVHUHED÷OÕD÷UÕODUGDNURQLNRSLRLGNXOODQÕPÕ
.DQVHUWDQÕVÕDOPÕúKDVWDODUGDD÷UÕKDVWDODUÕQ¶XQGDWDQÕDOGÕNODUÕQGDYDUGÕU¶LQGHDNWLIWHGDYL
VÕUDVÕQGD GH WHUPLQDO G|QHPGH J|UOPHNWHGLU 6ROLG WP|UOHUGH D÷UÕ ROXúWXUPD LQVLGDQVÕ
DUDVÕGH÷LúLPJ|VWHUPHNWHGLU
.DQVHU KDVWDODUÕQGD D÷UÕ QHGHQOHUL WP|UQ NHQGLVLQH YH\D VLQLUOHUH NHPLNOHUH YH \XPXúDN GRNX\D
LQYD]\RQXQDED÷OÕRODELOPHNWHGLU%LUGL÷HUQHGHQNDQVHUWHGDYLVLQHED÷OÕJHOLúHQD÷UÕODUGÕU.HPRWHUDSL
DMDQODUÕ YH UDG\RWHUDSL Q|URSDWLN D÷UÕ PXNR]LW NDV D÷UÕVÕ YH NHPLN D÷UÕVÕQD VHEHS RODELOLU $NWLINDQVHUHED÷OÕRUWDYHúLGGHWOLD÷UÕODUGDRSLRLGOHULONVHoHQHNRODUDNNXOODQÕOPDOÕGÕU$QFDNEXNRQXGD
\D\ÕQODQDQ NDQÕWD GD\DOÕ NÕODYX]ODUD UD÷PHQ KDOD NDQVHU KDVWDODUÕQGD RSLRLG NXOODQÕPÕQGD YH LODFD
XODúPDGDVRUXQODUPHYFXWWXU
6D÷OÕNoDOÕúDQODUÕDUDVÕQGDED÷ÕPOÕOÕN\DUDWPDWROHUDQVJHOLúPHVLN|W\HNXOODQÕPYH\DQHWNLOHUQHGHQL
LOHRSLRLGNXOODQÕPÕ\D\JÕQGH÷LOGLU%LUoDOÕúPD\DJ|UHGRNWRUODUÕQ¶LRSLRLGOHULGL÷HUWHGDYLOHUHWNLVL]
NDOGÕ÷ÕQGD NXOODQPDNWD PJJQ PRUILQ HúGH÷HULQGHQ GDKD \NVHN GR]GD ELU RSLRLGL UHoHWH
HWPHPHNWH¶VLQGHQD]ÕDQFDNKDVWDQÕQD÷UÕúLGGHWLQLGH÷HUOHQGLUPHNWHGLU
2UWD YH\D oRN úLGGHWOL NDQVHU D÷UÕVÕQGD RSLRLGOHULQ LON EDVDPDN WHGDYL ROGX÷X \|QQGH RUWDN J|Uú
PHYFXWWXU .DQÕWD GD\DOÕ NÕODYX]ODUD YH EX RUWDN J|UúH UD÷PHQ KDVWDODU KDOHQ \HWHUOL WHGDYL\L
DODPDPDNWDGÕU 'Q\D 6D÷OÕN gUJW \ÕOÕQGD NDQVHU D÷UÕVÕ WHGDYLVLQGH JoO RSLRLGOHULQ UHoHWH
HGLOPHVLQL\DVDOODúWÕUPDNLoLQ³EDVDPDNWHGDYLVLQL´|QHUPLúWLU$÷UÕQÕQGH÷HUOHQGLULOPHVLWHGDYLQLQ
KDVWD\D|]JROPDVÕQÕVD÷ODPDNODELUOLNWHoHúLWOLWHGDYLOHULQKDVWD\D\NQYH\DUDUÕQÕGHQJHOHPHNWHGLU
3DO\DWLI%DNÕP'HUQH÷L
0HYFXWD÷UÕWHGDYLVLQHUD÷PHQRUWDYHoRNúLGGHWOLD÷UÕGHYDPHGL\RUVDRSLRLGHNOHQPHOLYH\DRSLRLG
GR]X WHNUDU D\DUODQPDOÕGÕU $QDOMH]LN GR]XQXQ HWNLQOL÷LQL J|]OHPHN LoLQ WHGDYL\H |QFH NÕVD HWNLOL
RSLRLGOHUOHEDúODQPDOÕHWNLQGR]DHULúLOLQFHX]XQHWNLOLRSLRLGOHUHJHoLOPHOLGLU
'6g¶\H J|UH NDQVHU D÷UÕVÕ WHGDYLVL WHUFLKHQ RUDO \ROGDQ VDELW GR] DUDOÕNODUÕ LOH EDVDPDNOÕ WHGDYL LOH
NLúL\H|]HOYH\DNÕQWDNLSLOH\DSÕOPDOÕGÕU
'6gDQDOMH]LNPHUGLYHQL
EDVDPDN+DILI$÷UÕ
‡3DUDVHWDPRODVHWDPLQRIHQ16$øøJHUHNLUVHDGMXYDQODU
EDVDPDN2UWDYHúLGGHWOLD÷UÕ
‡2UWDHWNLOLRSLRLGOHUNRGHLQWUDPDGROEDVDPDNWDNLLODoODUJHUHNLUVHDGMXYDQODU
EDVDPDNùLGGHWOLD÷UÕ
‡*oORSLRLGOHUEDVDPDNWDNLLODoODUJHUHNLUVHDGMXYDQODU
+HU EDVDPDNWD LKWL\Do ROGX÷XQGD JLULúLPVHO WHGDYLOHUGHQ ID\GDODQPDN D÷UÕ NRQWUROQ
NROD\ODúWÕUDFDNWÕU .DQVHU KDVWDODUÕQGD HQ oRN NXOODQÕODQ VLQLU YH JDQJOLRQ EORNODUÕ DúD÷ÕGDGÕU
‡6HPSDWLNJDQJOL\RQEORNODUÕ
‡6SODQNQLNVLQLUEOR÷X
‡d|O\DNJDQJOLRQEOR÷X
‡6XSHULRUKLSRJDVWULNJDQJOLRQEOR÷X
‡øPSDUJDQJOLRQEOR÷X
‡6RPDWLNEORNODU
‡.UDQ\DOVLQLUEORNODUÕ
%XEORNODUQ|UROLWLNDMDQODUDONROIHQRONXOODQÕODUDN\DGDUDG\RIUHNDQV\|QWHPLLOHX\JXODQDELOPHNWHGLU 7P EORNODU EX NRQXGD GHQH\LPOL RODQ DOJRORML X]PDQODUÕ WDUDIÕQGDQ IORURVNRSL YH\D WRPRJUDIL
HúOL÷LQGHX\JXODQPDOÕGÕU
*oORSLRLGOHU
0RUILQRUDOVXENWDQLQWUDPXVNOHULQWUDYHQ|]HSLGXUDOLQWUDWHNDOSRUWYH\DSRPSDDUDFÕOÕ÷ÕLOHX\JXODQDELOLU IHQWDQLO WUDQVGHUPDO HSLGXUDO YH\D LQWUDWHNDO LY RODUDN X\JXODQDELOLU PRUILQ WDEOHW RUDO
KLGURPRUIRQRUDO2NVLNRGRQRUDONXOODQÕOPDNWDGÕU
%DVDPDN WHGDYLVLQL X\JXODUNHQ KDVWDQÕQ D÷UÕ GH÷HUOHQGLUPHVLQH J|UH WHGDYL G]HQOHQLU 0XWODND EDVDPDNWDQEDúODQPDOÕúHNOLQGHELUNXUDO\RNWXUdRNúLGGHWOLD÷UÕODUGDEDVDPDNLODoODUÕGDLONVHoHQHN
RODUDNNXOODQÕODELOPHNWHGLU
'DKD |QFH RSLRLG WHGDYLVL DOPDPÕú YH RSLRLGH GX\DUOÕ KDVWDODUGD |QFHOLNOH NÕVD HWNLOL KÕ]OÕ VDOÕQÕPOÕ
SUHSDUDWODUWHUFLKHGLOPHOLGLUgUQHNRODUDNKÕ]OÕHWNLOLRUDOPRUILQRNVLNRGRQYHULOHELOLU8]XQHWNLOL
RSLRLG NXOODQDQ KDVWDODUGD GR] DúÕPÕ J|UOPH RUDQÕ NÕVD HWNLOL LODo NXOODQDQODUD J|UH NDW ID]OD
J|UOPúWU%XQHGHQOH|]HOOLNOHLODFDEDúODQDQLONKDIWDNÕVDHWNLOLRSLRLGLOHEDúOD\ÕSVRQUDX]XQHWNLOL
\HJHoPHN|QHULOPHNWHGLU
.RGHLQLOHRSLRLGWHGDYLVLQHEDúODQPDJHOHQH÷LPHWDEROL]PDVÕQGDNLJHQRPLNYDU\DV\RQLOHLOLúNLOLULVNOHU
KDNNÕQGD\HQLELOJLOHUHOGHHGLOPHVLLOHEÕUDNÕOPD\DEDúODQPÕúWÕU.RGHLQELU|QLODoWÕUYH3VLVWHPLQGH
&<3' L]RHQ]LPL LOH PRUILQH NRQYHUVL\RQX JHUHNPHNWHGLU &<3' \NVHN GHUHFHGH SROLPRUIL]P
3DO\DWLI%DNÕP'HUQH÷L
J|VWHULU ¶GDQ ID]OD ELOLQHQ YDU\DQWÕ EXOXQPDNWDGÕU +DVWDODUÕQ ¶X \DYDú PHWDEROL]HUGLU YH
NRGHLQGHQVÕQÕUOÕID\GDJ|UU\DGDKLoID\GDJ|UPH]dRNKÕ]OÕPHWDEROL]HUKDVWDODUGDLVHEHNOHQHQGHQ
GDKDID]ODPRUILQG]H\OHULROXúDELOLUYHDúÕUÕGR]ODVRQXoODQDELOLU
0RUILQúLGGHWOLNDQVHUD÷UÕODUÕQGDNXOODQÕODQRSLRLGLODoWÕUPYHGHOWDDJRQLVWLGLUYHD÷UÕ\RODNODUÕQÕKHP
VSLQDO YH KHP GH VXSUDVSLQDO G]H\GH HWNLOHPHNWHGLU 0RUILQLQ GL÷HU VDI PX DJRQLVWOHULQH J|UH GDKD
JYHQOL YH\D HWNLQ ROGX÷XQD GDLU NDQÕW \RNWXU 0RUILQ YH\D GL÷HU ELU RSLRLG LOH DQDOMH]L YH \DQ HWNLOHU
DUDVÕQGDNL GHQJHQLQ KDQJLVLQLQ KDVWD LoLQ GDKD X\JXQ ROGX÷X |QJ|UOHPHPHNWHGLU 0RUILQ NDUDFL÷HU
WDUDIÕQGDQ LNL DNWLI PHWDEROLWL RODQ PRUILQJOXNXURQLG 0* YH PRUILQJOXNXURQLGH 0*
PHWDEROL]H HGLOLU 0* PX UHVHSW|UOHULQH ED÷ODQÕU YH RSLRLG HWNL\H NDWNÕGD EXOXQXU JHo VROXQXP
GHSUHV\RQXQD QHGHQ RODELOLU 0* RSLRLG GH÷LOGLU YH PL\RNORQXV YH DMLWDV\RQ JLEL WRNVLVLWH\H QHGHQ
RODELOLU%XPHWDEROLWOHUE|EUHNWHQDWÕOÕUYHUHQDOKDVWDOÕNODUGDPHWDEROLWNRQVDQWUDV\RQODUÕ\NVHOHELOLU
(÷HUUHQDOIRQNVL\RQODUN|WOHúPHNWHYH\DGDOJDODQPDJ|VWHUPHNWH\VHIHQWDQLOJLELDNWLIPHWDEROLWLROPD\DQ YH\D KLGURPRUIRQ JLEL UHQDO DWÕOÕPÕ GúN RODQ PHWDEROLWOHUH VDKLS ELU RSLRLG WHUFLK HGLOHELOLU 0RUILQLQONHPL]GHLYIRUPODUÕQÕQ\DQÕVÕUDRUDOIRUPODUÕGDPHYFXWWXU
+LGURPRUIRQ YH RNVLNRGRQXQ GD ONHPL]GH PRGLIL\H VDOÕQÕPOÕ RUDO IRUPODUÕ EXOXQPDNWDGÕU
)HQWDQLO \NVHN RUDQGD OLSRILOLNWLU YH WUDQVGHUPDO YH WUDQVPXNR]DO DQÕQGD VDOÕQÕPOÕ IRUPODUÕ NDQVHU
D÷UÕVÕQGDNXOODQÕOPDNWDGÕU7UDQVGHUPDOIRUPXNURQLND÷UÕGDDNXWD÷UÕDOHYOHQPHOHULQGHLVHWUDQVPXNR]DO
IRUPX HQGLNHGLU (Q GúN IHQWDQLO GR]X PFJVDDW¶WLU GR] WLWUDV\RQX \DSÕOÕU øODo DúÕUÕ ÕVÕ\D PDUX]
NDOÕUVDLODoDEVRUSVL\RQXDUWDELOLUPDQ\HWLNUH]RQDQVJ|UQWOHPH05*VÕUDVÕQGDKDVWD\DWDNÕOÕ\VDORNDO
\DQÕNODUDVHEHSRODELOLU05*|QFHVLoÕNDUÕOPDOÕYHVRQUDVÕQGDWHNUDUWDNÕOPDOÕGÕU
0HSHULGLQLQNURQLND÷UÕWHGDYLVLQGH\HUL\RNWXU
7UDPDGRO YH WDSHQWDGRO VDQWUDO HWNLOLGLU YH PX DJRQL]PL YH PRQRDPLQ JHUL DOÕP LQKLELV\RQX \DSDUODU
hONHPL]GHWUDPDGROPHYFXWWXUYHNXOODQÕOPDNWDGÕU'DKD|QFHRSLRLGNXOODQPD\DQYH\DVÕQÕUOÕNXOODQÕPÕ
RODQODUGDNXOODQÕODELOLU%XLNLLODFÕQPRQRDPLQJHULDOÕPLQKLELV\RQX\DSPDODUÕQHGHQL\OHWDYDQGR]X
EXOXQPDNWDGÕU
øODoVHoLPLYH8\JXODPD<ROX
8]XQVXUHOLRSLRLGWHGDYLVLQLQDPDFÕHQD]\DQHWNLHQX\JXQGR]HQNROD\X\JXODPD\ROXLOHX]XQVXUHOL
ELUDQDOMH]LVD÷ODPDNWÕUøODoVHoLPLNOLQLV\HQLQWHFUEHVLLODFÕQEXOXQDELOLUOL÷LIL\DWÕYHKDVWDQÕQGDKD
|QFHNLGHQH\LPLQHED÷OÕGÕU2SLRLGEDúODQJÕoGR]XJHQHOOLNOHVDDWWHELUPJRUDOPRUILQHHúGH÷HUGLU7HGDYLQLQLONLNLKDIWDVÕQGDDúÕUÕGR]X|QOHPHNLoLQNÕVDHWNLOLRSLRLGOHULQNXOODQÕOPDVÕ|QHULOPHNWHGLU
%LURSLRLGWHQDOWHUQDWLIELURSLRLGHJHoPHNRSWLPDODQDOMH]LHOGHHWPHN\DQHWNLOHULD]DOWPDNLODo
WROHUDELOLWHVLQL DUWWÕUPDN LoLQ \DSÕODELOLU 2SLRLG GH÷LúLPL WDYDQ GR]D XODúDQ ]D\ÕI RSLRLGOHULQ HWNLOL
ROPDPDVÕFLGGL\DQHWNLOHUNRQWUROHGLOHPH\HQD÷UÕRUDORSLRLGWHGDYLVLQHX\XPVX]OXNROGX÷XQGD\DSÕOPDOÕGÕU2SLRLGURWDV\RQXQGDVÕNOÕNODNXOODQÕODQRSLRLGOHUKLGURPRUIRQRNVLNRGRQYHPHWDGRQGXU$÷UÕ
GHYDPHGL\RUVDYHJQGHoRNVD\ÕGDLODoGR]XDOPDVÕJHUHNL\RUVDX]XQHWNLOLRSLRLGIRUPODV\RQODUÕQD
JHoLOHELOLU *oO RSLRLG LOH WHGDYL\H EDúODQDFDNVD DQDOMH]LN HWNL \DQ HWNL YH WROHUDELOLWH DoÕVÕQGDQ LON
EDúODQJÕoGR]XoRN|QHPOLGLU*oORSLRLGOHUGHQELULQLQGL÷HULQHVWQROGX÷XQXJ|VWHULUNHVLQELUNDQÕW
EXOXQPDPDNWDGÕU7HGDYLNLúL\H|]HOROPDOÕGÕUKDVWDODUIDUNOÕRSLRLGOHUHIDUNOÕ\DQÕWYHUPHNWHGLU
2SLRLGGX\DUOÕELUD÷UÕGDGR]DUWWÕUÕPÕLOHGDKDID]ODDQDOMH]LNHWNLHOGHHGLOHELOLU$÷UÕQÕQúLGGHWLQH
J|UHX\JXQEDVDPD÷D\HUOHúWLULOPHOLYHWHGDYL\HREDVDPDNWDQEDúODQPDOÕGÕU
$WDND÷UÕVÕQÕWHGDYLHWPHNLoLQNÕVDHWNLVUHVLQHVDKLSoDEXNVDOÕQDQRSLRLGSUHSDUDWODUÕWHUFLKHGLOLU8]XQ
VUHOL RSLRLG NXOODQÕPÕQGD UHVHSW|UOHUGH GHVHQVLWL]DV\RQ ROXúDELOLU RSLRLGH ED÷OÕ KLSHUDOMH]L DQDOMH]LN
HWNLQOL÷LQJLGHUHND]DOPDVÕJ|UOHELOLU
2SLRLGOHULQGL÷HUX\JXODPD\ROODUÕ
*HUHNSRVWRSHUDWLIG|QHPGHNÕVDVUHOLJQJHUHNVHNDQVHUKDVWDODUÕQGDGDKDGúNGR]GDRSLRLG
YHUPHNYH\DRSLRLGORNDODQHVWH]LNNRPELQDV\RQXQXNXOODQDUDND÷UÕWHGDYLVLVD÷OD\DELOPHNLoLQHSLGXUDO
3DO\DWLI%DNÕP'HUQH÷L
YH\DLQWUDWHNDO\ROODUNXOODQÕODELOLU.DQVHUKDVWDODUÕQGDHSLGXUDOYH\DLQWUDWHNDOSRUW\HUOHúWLULOHUHNGúN
GR]GDPRUILQNXOODQDUDNHWNLQD÷UÕNRQWUROVD÷ODQPDNWDGÕU
+DVWDNRQWUROODQDOMH]L3&$,9
+DVWDWDUDIÕQGDQDNWLYHHGLOHQELULQI]\RQFLKD]Õ\ODKDVWDQÕQNHQGLVLQHRSLRLGDQDOMH]LVLYHUPHVLQLNROD\ODúWÕUÕU %X DQDOMH]LN YHUPH PHWRGX NRQWUROO SURJUDPODQDELOLU LQI]\RQ SRPSDODUÕQÕQ JHOLúWLULOPHVL\OH
PPNQROPXúWXU3&$¶QÕQIHOVHIHVLEHOOLDUDOÕNODUODNoNGR]ODUGDDQDOMH]LNYHULOHUHNRSWLPDOSOD]PD
LODoNRQVDQWUDV\RQXQXQVD÷ODQPDVÕ\OD\DQHWNLOHULYHLQWHUPLWWDQ,9YH\D,0YHULOLúLQQHGHQROGX÷XN|W
DQDOMH]L SHUL\RWODUÕQÕ YH LODFÕQ NDQ G]H\LQLQ DQL \NVHOPHVL LOH RODQ \DQ HWNLOHUL D]DOWPDNWÕU
+DVWDNRQWUROOHSLGXUDODQDOMH]L3&($
2SLRLGOHULQ YH\D RSLRLGORNDO DQHVWH]LN NRPELQDV\RQODUÕQÕQ VUHNOL HSLGXUDO LQI]\RQODUÕ DQDOMH]LN
LODoODUÕQ NRQVDQWUDV\RQODUÕQGD GDKD D] GDOJDODQPDODUD QHGHQ ROXU YH ,9 3&$¶GD NXOODQÕODQ
SURJUDPODQDELOLULQI]\RQSRPSDODUÕLOHX\JXODQÕU
øQWUDWHNDORSLRLGX\JXODPDVÕ
øQWUDWHNDO RSLRLGOHU WHN HQMHNVL\RQGDQ VRQUD X]DPÕú DQDOMH]L VD÷OD\DELOLU 6SLQDO DQDOMH]L LoLQ LNL JHQHO
RSLRLGVÕQÕIÕEXOXQPDNWDGÕUKLGURILOLNRODQODU|UQPRUILQYHOLSRILOLNRODQODU|UQIHQWDQLOYHVXIHQWDQLO
+LGURILOLNRSLRLGOHULQHWNLEDúODQJÕFÕ\DYDúWÕUWHSHDQDOMH]LNHWNLGDNLNDDUDVÕQGDIDNDWGDKDX]XQ
ELUPGGHWEH\LQRPXULOLNVÕYÕVÕQGD%26|QHPOLVHYL\HOHUGHNDOÕU3URWRWLSLNKLGURILOLNDMDQPRUILQGLU
8]DPÕúELUDQDOMH]LVD÷ODUNHQYHULOLúLQGHQVDDWVRQUDNoNELUVROXQXPGHSUHV\RQXULVNLRODELOLU
%XGXUXPXQ%26¶WDNL\NVHNVHYL\HOHULQVDDWER\XQFDGHYDPHWPHVLQHYH%26LoLQGHURVWUDORODUDN
GD÷ÕOPDVÕQDED÷ODQPDNWDGÕU0RUILQPJGR]GDVDDWDQDOMH]LVD÷ODU\LQHGHKDVWDODUKDVWDQHGH
NDOPDOÕ YH JHFLNPLú VROXQXP GHSUHV\RQXQXQ HUNHQ IDUN HGLOPHVL DoÕVÕQGDQ J|]OHQPHOLGLU /LSRILOLN
RSLRLGOHUKÕ]OÕHNLEDúODQJÕFÕQDVDKLSROXSSLNDQDOMH]LNHWNLGDNLNDLoLQGHDQDOMH]LNHWNLOHULNÕVDGÕU
VDDW*HFLNPLúVROXQXPGHSUHV\RQXOLSRILOLNRSLRLGOHUGH\RNWXU)HQWDQLO—JYH\DVXIHQWDQLO
—J GR]ODUÕQGD ORNDO DQHVWH]LNOHUOH NRPELQH HGLOHUHN D\DNWDQ FHUUDKLGH FHUUDKL DQHVWH]L YH
SRVWRSHUDWLIDQDOMH]LVD÷ODPDNDPDFÕ\ODNXOODQÕODELOLU
(SLGXUDORSLRLGX\JXODPDVÕ
2SLRLG DQDOMH]LNOHU D\QÕ ]DPDQGD HSLGXUDO ERúOX÷D YHULOGL÷LQGH GH HWNLQ DQDOMH]L VD÷ODUODU .DWHWHU
\HUOHúWLULOHUHN ORNDO DQHVWH]LN RSLRLG NRPELQDV\RQX LOH GHUPDWRPDO DQDOMH]L VD÷ODQDELOLU g]HOOLNOH
ORNDOL]H D÷UÕODUGD WHUFLK HGLOHELOLU 2ODVÕ \DQ HWNLOHU DoÕVÕQGDQ KDVWDODU WDNLS HGLOPHOLGLU
.DOÕFÕLODoX\JXODPDVLVWHPOHUL(SLGXUDOYHøQWUDWHNDO3RUW3RPSDVLVWHPOHUL
<NVHNGR]RSLRLGOHULQVLVWHPLN\DQHWNLOHULQGHQNDoÕQPDNYHNDOLWHOLDQDOMH]LVD÷ODPDNLoLQRSLRLGOHULQ
LQWUDWHNDO YH\D HSLGXUDO \ROOD KDVWDQÕQ NHQGLVL WDUDIÕQGDQ X\JXODPDVÕQD RODQDN VD÷OD\DQ VLVWHPOHU
JHOLúWLULOPLúWLU
7HPHOGHDOWÕIDUNOÕWLSNDOÕFÕLODoX\JXODPDVLVWHPLYDUGÕU%XQODU
3HUNWDQHSLGXUDOYH\DLQWUDWHNDONDWHWHU
6XENWDQWQHOWHNQL÷LLOH\HUOHúWLULOHQSHUXNWDQHSLGXUDOYH\DLQWUDWHNDONDWHWHU
7DPDPHQ VXENWDQ LPSODQWH HGLOHQ HQMHNVL\RQ SRUWX LOH ELUOLNWH NXOODQÕODQ HSLGXUDO YH\D LQWUDWHNDO
NDWHWHU
7DPDPHQVXENWDQLPSODQWHHGLOHQPDQXHORODUDNDNWLYHHGLOHQSRPSDLOHELUOLNWHNXOODQÕODQHSLGXUDO
YH\DLQWUDWHNDONDWHWHU
7DPDPHQVXENWDQLPSODQWHHGLOHQLQI]\RQSRPSDVÕLOHELUOLNWHNXOODQÕODQHSLGXUDOYH\DLQWUDWHNDO
NDWHWHU
7DPDPHQVXENWDQLPSODQWHHGLOHQSURJUDPODQDELOHQLQI]\RQSRPSDVÕLOHELUOLNWHNXOODQÕODQHSLGXUDO
YH\DLQWUDWHNDONDWHWHU
3DO\DWLI%DNÕP'HUQH÷L
øPSODQWHHGLOHQRSLRLGX\JXODPDVLVWHPOHULQLQVHoLPLQGHHQ|QHPOLNULWHU|QJ|UOHQNXOODQÕPVUHVLGLU
dRNNÕVDVUHOLNXOODQÕPODULoLQEDVLWSHUNWDQNDWHWHUKDIWDODUODVÕQÕUOÕVUYLLoLQWQHOOLNDWHWHUELUD\GDQ
ID]ODVUHOLNXOODQÕPODULoLQSRUWVLVWHPOHUL\ÕOODUODLIDGHHGLOHQ\DúDPVUHVLEHNOHQWLVLLoLQLVHSRPSDODU
WHUFLKHGLOPHNWHGLU
3HUNWDQHSLGXUDOYH\DLQWUDWHNDONDWHWHUOHULQNDQVHUD÷UÕVÕQGDoIDUNOÕNXOODQÕPDODQÕYDUGÕU%XQODUGDQ
ELULFLVLSRVWRSHUDWLID÷UÕSDO\DV\RQXYH\DUDG\RWHUDSLNHPRWHUDSLYH\DFHUUDKLJLELGL÷HUWHGDYLOHU\HWHUOL
DQDOMH]L\LVD÷OD\ÕQFD\DNDGDUJHoLFLELUVUHLoLQNXOODQÕOÕUODUøNLQFLNXOODQÕPDODQÕGDKDLQYD]LIWHNQLNOHU
LoLQ JHQHO GXUXPX PVDLW ROPD\DQ oRN GúNQ WHUPLQDO G|QHPGHNL KDVWDUGD oQF LVH GDKD NDOÕFÕ
LPSODQWHHGLOHELOHQVLVWHPOHULQ\HUOHúWLULOPHVLQGH|QFHWHVWGR]HSLGXUDOYH\DLQWUDWHNDORSLRLGX\JXODPDVÕ
LoLQNXOODQÕOÕUODU%XVLVWHPLQDYDQWDMODUÕ|]HOELUGRQDQÕPDLKWL\DoGX\XOPDGDQ\DWDNWDNLKDVWDODUGDGDKL
NROD\FD X\JXODQDELOLU YH XFX] ROPDVÕGÕU 'H]DYDQWDMODUÕ LVH X]XQ VUHOL NXOODQÕPGD LQIHNVL\RQ ULVNLQLQ
\NVHNROPDVÕNLQNVÕ]ÕQWÕNDWHWHULQ\HULQGHQoÕNPDLKWLPDOLQLQoRN\NVHNROPDVÕGÕU
6XENWDQWQHOWHNQL÷LLOH\HUOHúWLULOHQSHUNXWDQHSLGXUDOYH\DLQWUDWHNDONDWHWHU\DúDPEHNOHQWLVLKDIWDODUODVÕQÕUOÕRODQYHWHVWGR]ODUGDQ|URDNVL\HORSLRLGX\JXODPDVÕQGDQ\DUDUJ|UHQKDVWDODUGDWHUFLKHGLOLU
%X VLVWHPLQ GH DYDQWDM YH GH]DYDQWDMODUÕ ELU |QFHNL VLVWHPOH EHQ]HUOLN J|VWHUPHVLQH NDUúÕOÕN J|UHFHOL
RODUDN GDKD D] HQIHNVL\RQ YH NDWHWHULQ \HULQGHQ oÕNPDVÕ ULVNL WDúÕU$\UÕFD EWQ X]XQ VUH NXOODQÕODQ
HSLGXUDONHWHWHUOHGHROGX÷XJLELEXQGDGDNDWHWHUoHYUHVLQGHILEUR]LVJHOLúPHVLQHGHQLLOH]DPDQLoLQGH
HQMHNVL\RQ]RUYHD÷UÕOÕRODELOLU
7DPDPHQ LPSODQWH HGLOHELOHQ UH]HUYXDUSRUWODU \DúDP EHNOHQWLVL D\ODUOD VÕQÕUOÕ RODQ YH WHVW GR]ODUGD
Q|URDNVL\HO RSLRLG X\JXODPDVÕQGDQ \DUDU J|UHQ KDVWDODUGD WHUFLK HGLOLU %X VLVWHP |QFHNL LNL VLVWHPH
RUDQODoRNGDKDD]HQIHNVL\RQYHNDWHWHULQ\HULQGHQoÕNPDVÕULVNLWDúÕU
6XEDUDNQRLGNXOODQÕPLoLQGL÷HULNLVLWHPHJ|UHGDKDX\JXQGXU'H]DYDQWDMODUÕLVHLODoHQMHNVL\RQXLoLQ
UH]HUYXDUÕQ]HULQHSHUNWDQ\HUOHúWLULOHQ|]HOHQMHNVL\RQL÷QHVLQHLKWL\DoGX\PDVÕYHEXQXQKDIWDGD
ELUGH÷LúWLULOPHVLQLQJHUHNOLOL÷LGLU0DOL\HWL|QFHNLNDWHWHUVLVWHPOHULQHJ|UH\NVHNWLU<HUOHúWLULOPHVLYH
oÕNDUWÕOPDVÕ LoLQ DPHOL\DWKHQH RUWDPÕ YH FHUUDKL \DNODúÕP JHUHNLU 3RPSD VLVWHPOHULQLQ o GH \DúDP
EHNOHQWLVLoRNGDKDX]XQRODQKDWWD\ÕOODUÕEXODQKDVWDODUGDWHUFLKHGLOLU0DQXHORODUDNDNWLYHHGLOHQSRPSD
VLVWHPLQLQDYDQWDMODUÕ|QFHNLoVLVWHPHJ|UHHQIHNVL\RQULVNLHQD]RODQGÕU7PVLVWHPVXENWDQRODUDN
\HUOHúWLULOGL÷LQGHQVDGHFHUH]HUYXDUÕQÕQGROGXUXOPDVÕLoLQEHOOLDUDOÕNODUODFLOWSRQNVL\RQXJHUHNLU%XQXQ
GÕúÕQGDHQMHNVL\RQJHUHNPH]'L÷HU|]HOOLNOHULSRUWODUODEHQ]HUOLNWDúÕU'H]DYDQWDMODUÕLVHLODoX\JXODPDVÕ
LONLNLVLVWHPHJ|UHELUD]GDKD]RUGXUIL\DWÕLVH|QFHNLoVLVWHPGHQGDKD\NVHNWLU%WQSRUWYHSRPSD
VLVWHPOHULQGHROGX÷XJLELDPHOL\DWKDQHúDUWODUÕQGDFHUUDKLPGDKHOHLOH\HUOHúWLULOLUøQI]\RQSRPSDODUÕ
GD \LQH EHQ]HU |]HOOLNOHUH VDKLS ROXS IL\DWODUÕ DUWDQ WHNQRORMLN |]HOOLNOHUL LOH GR÷UX RUDQWÕOÕ RODUDN
\NVHOPHNWHGLU
(SLGXUDO YH\D LQWUDWHNDO NDWHWHUL]DV\RQ WHUFLKLQL \DSDUNHQ KHU LNL X\JXODPD \ROXQXQ GD DYDQWDM YH
GH]DYDQWDMODUÕQÕQ ROGX÷X J|] |QQGH EXOXQGXUXOPDOÕGÕU (SLGXUDO NHWHWHUL]DV\RQXQ DYDQWDMODUÕ KHU
GHUPDWRPDO VHYL\HGHQ \HUOHúWLULOHELOLU ROPDVÕ YH VHJPDQWHU DQDOMH]L\H RODQDN WDQÕPDVÕ EH\LQ RPXULOLN
VÕYÕVÕ%26VÕ]ÕQWÕVÕYHEXQDED÷OÕEDúD÷UÕVÕúLND\HWLULVNLQLQROPDPDVÕEROXVHQMHNVL\RQODUGDQVRQUD
VROXQXP GHSUHV\RQX ULVNLQLQ GúN ROPDVÕGÕU 'H]DYDQWDMODUÕ LVH NDWHWHU oHYUHVLQGH ILEUR]LV JHOLúPHVL
QHGHQL LOH ELU VUH VRQUD HQMHNVL\RQXQ \DSÕODPD] KDOH JHOPHVL YHYH\D HQMHNVL\RQXQ D÷UÕOÕ ROPDVÕGÕU
øQWUDWHNDONDWHWHUL]DV\RQXQDYDQWDMODUÕNDWHWHUoHYUHVLQGHGXUDUHDNVL\RQXYHILEUR]LVJHOLúPHPHVLGDKD
GúNGR]GDLODFDJHUHNVLQLPGX\XOPDVÕYHVLVWHPLN\DQHWNLOHULQGDKDD]J|UOPHVLGLU'H]DYDQWDMODUÕLVH
PHQHQMLW EDú D÷UÕVÕ YH %26 ILVWO JHOLúPH ULVNLQLQ EXOXQPDVÕGÕU %X VLVWHPOHULQ WPQQ RUWDN
DYDQWDMODUÕ KDVWD \DNÕQODUÕ WDUDIÕQGDQ VD÷OÕN SHUVRQHOLQH JHUHN NDOPDGDQ NXOODQÕP NROD\OÕ÷Õ ROPDVÕ
HWNLVLQLQ oDEXN EDúODPDVÕ YH X]XQ VUPHVL GúN GR] LOH JoO ELU DQDOMH]LN HWNL VD÷ODQPDVÕ \DQ HWNL
LQVLGDQVÕQÕQVLWHPLNX\JXODPDODUDJ|UHGDKDGúNROPDVÕGÕU$\UÕFDD÷UÕVÕQÕQNRQWUROQQNHQGLHOLQGH
ROPDVÕQHGHQLLOHEX\|QWHPKDVWD\DJYHQVD÷ODPDNWDGÕU
6RQXoRODUDNRSLRLGOHULQLPSODQWHHGLOHELOHQLODoX\JXODPDVLVWHPOHULDUDFÕOÕ÷ÕLOHQ|URDNVL\HORODUDNYHULOPHVLKDVWDODUÕQYHVLVWHPOHULQGR÷UXVHoLOPHVLVRQXFXQGDROGXNoDHWNLOL\|QWHPOHUGLU$QFDNLQWUDWHNDOYH
HSLGXUDO RSLRLG NXOODQÕPÕQGD GD VLVWHPLN X\JXODPDODUGD ROGX÷X JLEL EXODQWÕ NXVPD NDúÕQWÕ YH LGUDU
UHWDQVL\RQXJ|UOHELOLU$\UÕFDLQWUDWHNDOYHHSLGXUDORSLRLGX\JXODPDVÕVRQUDVÕQGDGDGDKDJHoROPDNOD
ELUOLNWHWROHUDQVJHOLúHELOPHNWHGLU
'DKDVÕLQWUDWHNDOYH\DHSLGXUDORSLRLGNXOODQÕPÕLOHNDQVHUD÷UÕODUÕQÕQWPQGHDQDOMH]LVD÷OD\DELOPHN
PPNQGH÷LOGLU.HPLNPHWDVWD]ODUÕQDED÷OÕD÷UÕODUGDVLQLUEDVÕVÕQDED÷OÕD÷UÕODUGDHSLGXUDOYHVSLQDO
NRUGNRPSUHV\RQODUÕQGDYHGHDIHUDQWDV\RQWLSLQGHD÷UÕODUGD\HWHULQFHDQDOMH]LVD÷ODQDPDPDNWDGÕU
3DO\DWLI%DNÕP'HUQH÷L
2SLRLGNXOODQÕPÕQDED÷OÕ\DQHWNLOHU
2SLRLGOHULQ NURQLN D÷UÕ WHGDYLVLQGH X]XQ VXUHOL NXOODQÕPODUÕ V|] NRQXVXGXU YH \DQ HWNLOHUOH GDKD VÕN
NDUúÕODúÕOPDNWDGÕU2SLRLGOHULQWPVLVWHPOHULHWNLOH\HELOHQ\DQHWNLOHULEXOXQPDNWDGÕU.ÕVDVUHOLYHRUWDODPDGR]GDRSLRLGWHGDYLVLX\JXODQÕ\RUVD066YHJDVWURLQWHVWLQDO\DQHWNLOHU|QSODQGDGÕU.URQLNRSLRLG
NXOODQÕPÕQGDHQVÕN\DQHWNLNRQVWLSDV\RQGXU6HGDV\RQNRJQLWLIER]XNOXNODUKDOXVLQDV\RQPL\RNORQXV
EDú G|QPHVL PL\R]LV VROXQXP GHSUHV\RQX EXODQWÕ YH NXVPD JLEL EXOJXODU GR]D ED÷ÕPOÕGÕU 6HGDV\RQ
JHQHOOLNOHLONVDDWWHJ|UOPHNWHGLU2GGLVILQNWHULQLQVSD]PÕQDED÷OÕELOL\HUNROLNRODELOLUPRUILQX\JXODPDODUÕQGDGDKDVÕNNDUúÕODúÕOÕU%XODQWÕNXVPDVHGDV\RQVROXQXPGHSUHV\RQXDQDOMH]L\HNDUúÕWROHUDQV
KÕ]OD JHOLúLUNHQ NRQVWLSDV\RQ YH PL\R]LVH oRN D] WROHUDQV JHOLúLU %X X]XQ VUH RSLRLG NXOODQDFDN
KDVWDODUGD NRQVWLSDV\RQ WHGDYLVLQLQ GH \DSÕOPDVÕ X\JXQ ROXU 2SLRLGOHUH ED÷OÕ HQGRNULQ ER]XNOXNODU
KLSRJRQDGRWURSLNKLSRJRQDGL]PNHPLNPLQHUDOGDQVLWHVLQGHD]DOPDJ|UOHELOPHNWHGLU2SLRLG
X\JXODPDVÕQÕQHQoRNNRUNXODQ\DQHWNLOHULVROXQXPGHSUHV\RQXYHED÷ÕPOÕOÕNULVNLGLU2SLRLGOHULQNÕVD
VUHOL DNXW D÷UÕ WHGDYLVLQGH NXOODQÕPODUÕQGD ED÷ÕPOÕOÕN ULVNL oRN GúNWU 8]XQ VUHOL RSLRLG WHGDYLVL
J|UHQ KDVWDODUGD IL]LNVHO ED÷ÕPOÕOÕN JHOLúHELOLU 2SLRLG DOÕPÕ NHVLOLUVH YH\D GR]X D]DOWÕOÕUVD \RNVXQOXN
EXOJXODUÕRUWD\DoÕNDELOLU%XQHGHQOHGR]XQD]DOWÕODUDNNHVLOPHVL|QHULOHELOLU7ROHUDQVRSLRLGOHUHRODQ
GX\DUOÕOÕ÷ÕQ D]DOPDVÕ LOH D\QÕ HWNL\L HOGH HGHELOPHN LoLQ JLWWLNoH DUWDQ GR]ODUGD RSLRLG DOÕQPDVÕ
JHUHNOLOL÷LGLU$÷UÕ WHGDYLVLQGH NXOODQÕODQ RSLRLGOHUOH ED÷ÕPOÕOÕN JHOLúPH RODVÕOÕ÷Õ LVH GúNWU7ROHUDQV
JHOLúLPL RODELOLU EX GXUXPGD RSLRLG URWDV\RQX RSLRLGLQ GH÷LúWLULOPHVL DGMXYDQ LODoODUÕQ HNOHQPHVL
|QHULOHELOLU
<DQ HWNLOHU KDQJL RSLRLGLQ NXOODQÕOGÕ÷ÕQD X\JXODPD \ROXQD GR]D YH KDVWDQÕQ NLúLVHO YH JHQHWLN
|]HOOLNOHULQH J|UH IDUNOÕOÕNODU J|VWHULU *HQo HUNHNOHUGH N|W\H NXOODQÕP YH ED÷ÕPOÕOÕN GDKD ID]OD\NHQ
NHPLNNÕUÕNODUÕLVH\DúOÕNDGÕQODUGDGDKDVÕNWÕU7UDPDGROXQLVWHQPH\HQHWNLOHULJoORSLRLGOHUHJ|UH
GDKDD]LNHQNRGHLQYHKLGURNRGRQDJ|UHEDúG|QPHVLLúWDKVÕ]OÕNNXVPDYHKDOVL]OLNWUDPDGROLOHGDKD
VÕNJ|UOU.URQLNNXOODQÕPGDRUDO\ROOD\DQHWNLRODVÕOÕ÷ÕHQ\NVHNWLU6XENXWDQYHUHNWDOX\JXODPD
LOHRUDOPRUILQHJ|UHEXODQWÕYHNXVPDGDKDD]J|UOU7UDQVGHUPDOX\JXODPDODUGDGDRUDO\RODJ|UH\DQ
HWNLOHUGDKDD]GÕU7UDQVGHUPDOIHQWDQLOLOHNRQVWLSDV\RQGDKDD]GÕURUDODODPD\DQKDVWDODUGDNXOODQÕODELOLU
IDNDWGR]D\DUODQPDVÕ]DPDQDOÕUYHGDKDSDKDOÕGÕU<DúOÕKDVWDODUGDGR]D]DOWÕOPDOÕYHGR]DUDOÕNODUÕ
DUWWÕUÕOPDOÕGÕU oQN \DúOD ELUOLNWH UHQDO IRQNVL\RQODU ER]XOPDNWD YH RSLRLGOHU YH PHWDEROLWOHUL
ELULNPHNWHGLU6ROXQXPGHSUHV\RQXGR]DED÷OÕHQFLGGLYH|OPFO\DQHWNLGLU6ROXQXPVD\ÕVÕQÕQ
GNROPDVÕVROXQXPGHSUHV\RQXDoÕVÕQGDQDQODPOÕGÕU*HQHOOLNOHRSLRLGQDLIKDVWDODUGD\NVHNGR]
RSLRLG NXOODQÕPÕ VRQUDVÕ J|UOPHNWHGLU \DúOÕODUGD oRFXNODUGD REH]OHUGH NURQLN REVWUNWLI DNFL÷HU
KDVWDOÕ÷ÕKHSDWLNYHUHQDO\HWPH]OLNNRQMHVWLINDOS\HWPH]OL÷LREVWUNWLIX\NXDSQHVHQGURPXRODQODUGD
ULVN \NVHNWLU *oO YH OLSRILOLN RSLRLGOHUOH VROXQXP GHSUHV\RQX ULVNL GDKD ID]ODGÕU
2SLRLGOHUOHLODoHWNLOHúLPOHUL
%DUELWUDWODU EHQ]RGLD]HSLQOHU YH GL÷HU VDQWUDO VLQLU VLVWHPL GHSUHVDQODUÕ LOH ELUOLNWH NXOODQÕOGÕ÷ÕQGD
|]HOOLNOH VROXQXP GHSUHV\RQX ULVNL DUWPDNWDGÕU 2SLRLGOHU 0$2 LQKLELW|UOHUL LOH ELUOLNWH NXOODQÕOÕUVD
VROXQXP DUUHVWL KLSHUWDQVL\RQ YH\D KLSRWDQVL\RQ KLSHUSLUHNVL NRPD J|UOHELOLU
.RQWUHQGLNDV\RQODU
.DIDWUDYPDODUÕNDUDFL÷HU\HWPH]OL÷LSXOPRQHUIRQNVL\RQER]XNOXNODUÕDGUHQDO\HWPH]OLNKLSRWLURLGL]P
YHJHEHOLNWHRSLRLGNXOODQÕPÕNRQWUHQGLNHGLU
6RQXoRODUDNRSLRLGOHUNDQVHUKDVWDODUÕQGDúLGGHWOLD÷UÕSDO\DV\RQXQGDNXOODQÕOPDVÕJHUHNHQJoODQDOMH]LNOHUGLU2UDOLQWUDYHQ|]HSLGXUDOLQWUDWHNDO\ROODUÕQKHSVLQGHQNXOODQÕODELOLUROPDVÕGDKDGúNGR]GD
HWNLQD÷UÕNRQWURO\DSDELOPH\LVD÷ODPDNWDGÕU7PEX|]HOOLNOHUEXDMDQODUÕQSDO\DWLIEDNÕPKDVWDODUÕQGD
NXOODQÕPÕQÕNROD\ODúWÕUPDNWDGÕU
3DO\DWLI%DNÕP'HUQH÷L
7DEOR2SLRLGHúGH÷HUGR]ODUÕ
*QONHúGH÷HUGR]PJ
OpioiGYHULOLú\ROX
0RUILQLY
0RUILQVF
0RUILQSR
7UDPDGROSR 7UDPDGROLY .RGHLQSR
)HQWDQLOWUDQVGHUPDO PFJVDDW
2NVLNRGRQSR +LGURPRUIRQSR
.D\QDNODU
7XQFHU6.DQVHUD÷UÕVÕQHGHQOHUL.DQVHUD÷UÕVÕQGDQVRUXPOXWXWXODQ\HQLPHNDQL]PDODUVLWRNLQOHUYH
NDQVHUD÷UÕVÕNDQVHUGHD÷UÕVHQGURPODUÕNDQVHUGHDNXWD÷UÕ7UNL\H.OLQLNOHUL-$QHVW5HDQLP6SHFLDO
7RSLFV
3RUWHQR\ 5. $KPHG ( 3ULQFLSOHV RI RSLRLG XVH LQ FDQFHU SDLQ - &OLQ 2QFRORJ\ 7RXUQHEL]H - *LEDMD 9 0XV]F]DN $ HW DO $UH SK\VLFLDQV VDIHO\ SUHVFULELQJ RSLRLGV IRU FKURQLF
QRQFDQFHUSDLQ"$V\VWHPDWLFUHYLHZRIFXUUHQWHYLGHQFH3DLQ3UDFW$SU
*RXGDV/&%ORFK5*LDOHOL*RXGDV07KH(SLGHPLRORJ\RIFDQFHUSDLQ&DQFHU,QYHVW
&DUDFHQL $ +DQNV * .DDVD 6 HW DO 8VH RI RSLRLG DQDOJHVLFV LQ WKH WUHDWPHQW RI FDQFHU SDLQ
HYLGHQFHEDVHG UHFRPPHQGDWLRQV IURP WKH ($3& /DQFHW 2QFRO )HE
'\60$VFK601DHLP$HWDO(YLGHQFHEDVHGVWDQGDUGVIRUFDQFHUSDLQPDQDJHPHQW-&OLQ2QFRO
:RUOG+HDOWK2UJDQL]DWLRQ&DQFHU3DLQ5HOLHI*HQHYD:RUOG+HDOWK2UJDQL]DWLRQ
3RUWHQR\5.7UHDWPHQWRIFDQFHUSDLQ/DQFHW
0LOOHU 0 %DUEHU &: /HDWKHUPDQ 6 HW DO 3UHVFULSWLRQ RSLRLG GXUDWLRQ RI DFWLRQ DQG WKH ULVN RI
XQLQWHQWLRQDORYHUGRVHDPRQJSDWLHQWVUHFHLYLQJRSLRLGWKHUDS\-$0$,QWHUQ0HG
<HQWU($.DQVHUD÷UÕVÕQGDPHGLNDOWHGDYL,%DVDPDNWHGDYLVLKDODJHoHUOLPL"7UNL\H.OLQLNOHUL
-$QHV5HDQLP6SHFLDO7RSLFV
+DQNV *: &RQQR ) &KHUQ\ 1 HW DO ([SHHUW :RUNLQJ *URXS RI WKH 5HVHDUFK 1HWZRUN RI WKH
(XURSHDQ$VVRFLDWLRQ IRU 3DOLDWLYH &DUH 0RUSKLQH DQG DOWHUQDWLYH RSLRLGV LQ FDQFHU SDLQ WKH ($3&
UHFRPPHQGDWLRQV%U-&DQFHU
0HUFDGDQWH 6 2SLRLG WLWUDWLRQ LQ FDQFHU SDLQ D FULWLFDO UHYLHZ (XU - 3DLQ 3DO\DWLI%DNÕP'HUQH÷L
0HUFDGDQWH 6 %UXHUD ( 2SLRLG VZLWFK D V\VWHPDWLF DQG FULWLFDO UHYLHZ &DQFHU 7UHDW 5HY
<HQWU ($ .DQVHU $÷UÕVÕQGD *LULúLPVHO 7HGDYL <|QWHPOHUL 7XUNL\H .OLQLNOHUL - 3056SHFLDO
7RSLFV
9DOYHUGH)LOKR-&XQKD1HWR0%&)RQRII(7HWDO&KURQLF6SLQDODQG2UDO0RUSKLQH,QGXFHG1HXURHQGRFULQH DQG 0HWDEROLF &KDQJHV LQ 1RQFDQFHU 3DLQ 3DWLHQWV 3DLQ 0HGLFLQH .DW] 1 0D]HU 1$7KH LPSDFW RI RSLRLGV RQ WKH HQGRFULQH V\VWHP &OLQ - 3DLQ &DPSEHOO&,:HLVQHU&/HUHVFKH/HWDO$JHDQGJHQGHUWUHQGVLQORQJWHUPRSLRLGDQDOJHVLFXVHIRU
QRQFDQFHUSDLQ$P-3XEOLF+HDOWK
5RGULJXH]5)%UDYR/(&DVWUR)HWDO,QFLGHQFHRIZHDNRSLRLGVDGYHUVHHYHQWVLQWKHPDQDJHPHQW
RIFDQFHUSDLQDGRXEOHEOLQGFRPSDUDWLYHWULDO-3DOOLDW0HG
0HUFDGDQWH63RU]LR*)HUUHUD3HWDO6XVWDLQHGUHOHDVHRUDOPRUSKLQHYHUVXVWUDQVGHUPDOIHQWDQ\O
DQGRUDOPHWKDGRQHLQFDQFHUSDLQPDQDJHPHQW(XU-3DLQ
/XVVLHU ' 5LFKDU] 8 )LQFR * 8VH RI K\GURPRUSKRQH ZLWK SDUWLFXODU UHIHUHQFH WR WKH 2526
IRUPXODWLRQLQWKHHOGHUO\'UXJV$JLQJ
)RUPDQ:%2SLRLGDQDOJHVLFGUXJVLQWKHHOGHUO\&OLQ*HULDWU0HG
6PLWK /+ 2SLRLG VDIHW\ LV \RXU SDWLHQW DW ULVN IRU UHVSLUDWRU\ GHSUHVVLRQ" &OLQ - 2QFRO 1XUV
%DOODQW\QH-&2SLRLGDQDOJHVLDSHUVSHFWLYHVRQULJKWXVHDQGXWLOLW\3DLQ3K\VLFLDQ
)UDQNOLQ*0)XOWRQ.HKRH'7XUQHU-$HWDO&KDQJHVLQRSLRLGSUHVFULELQJIRUFKURQLFSDLQLQ
:DVKLQJWRQ6WDWH-$P%RDUG)DP0HG
3DO\DWLI%DNÕP'HUQH÷L
127/$5