Uluslararası büyüme

Arçelik
Yatırımcı Sunumu
Şirket profili
Ana göstergeler-2014
Borsa kodu
Satış gelirleri
Uluslararası gelirlerin payı
FVAÖK
FVAÖK marjı
Net kar*
Üretim fabrikaları
Satış yapılan ülke sayısı
Personel
Mavi Yaka
Beyaz yaka
* Azınlık öncesi net kar
2
Ortaklık yapısı
ARCLK
Halka Açık
25,2%
TL 12.514 milyon
USD 5.720 milyon
61%
Burla Grubu
17,6%
TL 1.334 milyon
%11,0
TL 617 milyon
Koç Grubu
57,2%
14
•
Hisse senetleri 1986 yılından beri Borsa İstanbul’da (“BİST”)
işlem görmektedir
•
Şirket tahvilleri İrlanda borsasında işlem görmektedir
+130 ülke
20.517
4.359
•
%3,875 kupon faizli, 2021 itfalı bono EUR350 milyon)
•
%5 kupon faizli, 2023 itfalı bono(USD500 milyon)
60 yıllık geçmiş
Bölgesel
Global
1955: Arçelik kuruluş
1996: Avrupa birliği ile gümrük birliği
2007: Çin çamaşır makinası fabrikası
satınalımı
1959: Çamaşır makinası üretimi
1999- 2000: Arçelik Konsolidasyon
1960: Buzdolabı üretimi
1980: Ekonomik liberalizasyon
2002: Uluslararası yatırımlar:
Arctic (Romanya), Blomberg
(Almanya, Electra Bregenz
(Avusturya), Leisure (UK) ve Flavel
(İngiltere)
1991: Ar-Ge merkezi kuruluşu
2006: Arçelik fabrikası: Rusya
Yerel
2008: Grundig satınalımı
1977: Kompresör üretimi
2011: Güney Afrika satınalımı (Defy),
Avustralya’da satış ve pazarlama
şirketi
2012: Mısır ve Ukrayna'da satış ve
pazarlama şirketi
2015: Tayland yatırımı
3
Uluslararası oyuncu
Genel Müdürlük (Türkiye/İstanbul)
Üretim Tesisleri
Uluslararası Satış ve Pazarlama
4
4
Ürün grupları
Tüketici
Elektroniği
Beyaz Eşya
• Buzdolabı
• Derin dondurucu
• Bulaşık makinesi
• Kurutucu
• Çamaşır makinesi
• Fırın
• Setüstü ocak
• Davlumbaz
• Mikrodalga fırın
5
•
•
•
•
•
•
•
Televizyon
Ev sinema sistemi
Hi-fi sistemleri
Taşınabilir ses sistemi
Telsiz telefon
Cep telefonu
Notebook & masaüstü
Bilgisayar
• POS yazar kasa
Diğer
Isıtma-Havalandırma
- İklimlendirme
• Klima
• Kombi
• Su ısıtıcısı
• Oda ısıtma cihazı
Küçük Ev
Aletleri
• Elektrikli süpürge
• Mutfak aletleri
• Kişisel bakım
• Ütü
• Vantilatör
• Buharlı temizleyiciler
• Sıcak tutma
çekmeceleri
• Su pınarı & su Arıtma
sistemi
Diğer
• Hermetik
kompresörler
• Endüstriyel motorlar
• Motor-pompa aletleri
• Hazır mutfak
Ürün gamı
6
6
Temel yapıtaşları
7
Temel yapıtaşları
Türkiye’de güçlü konumu
• Türkiye beyaz eşya pazarında ~%50 pazar payıyla lider
• Münhasır bayi ağı
• Güçlü yetkili servis ağı
Uluslararası büyüme
• Cironun %60’ı uluslararası pazarlardan
• Beko Avrupa’da ikinci büyük marka
• Arçelik Avrupa’da en büyük üçüncü beyaz eşya oyuncusu
• Grundig ile beyaz eşya pazarında daha üst segmente giriş
• 26 ülkede satış ve pazarlama şirketi, +130 ülkede satış
• Tayland yatırımı ile artan coğrafi çeşitlilik
Teknoloji ve inovasyon
• Kendi teknolojisi ile üretim
• Son 5 Senedir “Dünya Fikri Haklar Organizasyonu” (WIPO) listesinde ilk 200’de
yer alan tek Türk şirketi
• Strateji: Yenilikçi, enerji verimliliği yüksek olan ürünlerde liderlik ve bu ürünleri
daha uygun maliyet ile sunmak
Maliyet avantajı
• İşçilik maliyetlerinin düşük olduğu ülkelerde üretim
• Hedef pazarlara yakın coğrafi konum
• Tek çatı altında dünyada sektörünün en büyük tesisleri=> ölçek ekonomisi
• Değişik tüketici taleplerine cevap veren esnek üretim
8
Türkiye’de güçlü konum
Güçlü bayi ve servis ağı
Bayilik sistemi
•
~3.000 münhasır Arçelik ve Beko bayisi
•
Bayilik sistemi => müşteri bağımlılığı, marka bilinirliği ve
müşteriye yakınlık
•
Arçelik pazarlama, mağaza prezantasyonu, ve satış
sonrası servisi yönetmekte
•
Endirekt tüketici finansmanı: Arçelik bayileri ödeme
vadesi kanalıyla desteklerken, bayiler müşteri riskini
taşımakta
Servis ağı
• Satış sonrası faaliyetleri: servis, nakliye, montaj, tamir ve
genel tüketici desteği
• 10 satış sonrası servis bölgesi
• Türkiye’nin en geniş servis ağı, +600 münhasır satış
sonrası servis noktası
• Güçlü teknolojik altyapı. Ürün performansı konusunda
anında geri dönüş sağlayan kapsamlı veritabanı
• Müşteri problemlerinin çabuk ve verimli çözülmesini
sağlayan yerel çağrı merkezi (7 gün/24 saat)
9
Türkiye’de güçlü konum
Talebi belirleyen faktörler
Boşanmalar
Evlilikler
0,7 milyon
140 000’
0,6
120
0,5
100
0,4
80
0,3
60
0,2
40
0,1
20
0,0
0
• 30 yaş altı nüfus: %48
• 15 yaş altı nüfus: %24
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
Ortalama hane büyüklüğü: 3.6

Hanehalkı büyümesi: ~ %2-3

Evlilikler: ~ 600.000
2- Yenileme satışları
Genç nüfus
Yapı izinleri
0-14,
24%
1,2
milyon
15-29,
24%
• Evlerde kullanılan buzdolaplarının yaklaşık %6065’i ve çamaşır makinalarının yaklaşık %45-50’si
«A sınıf» ve altı enerji verimliliğine sahip*
1,0
• Ankastre ürünlere geçiş
0,8
30-59,
40%
Nüfus : ~78 milyon
• Nüfus artış oranı : %1.3
Kaynak: TUİK
60+,
12%
1- Destekleyici demografik yapı
0,6
3- Penetrasyon seviyesi
0,4
• Bulaşık makinası ve fırın gibi kategorilerde düşük
penetrasyon
0,2
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
0,0
Kaynak: TUİK
10
*Kaynak: Arçelik tahminleri, 2014 sonu
Türkiye’de güçlü konum
Güçlü marka imajı
Lovemark
Arçelik IPSOS’un en sevilen marka araştırmasında genel (kategori bağımsız), beyaz eşya ve ev elektroniği kategorilerinde bir
numara
Genel
Ev Elektroniği
1. Arçelik
1. Arçelik
1. Arçelik
2. Adidas
2. Bosch
2. Bosch
3. Samsung
3. Beko
3. Samsung
4. Nike
4. Siemens
4. Beko
5. LC Waikiki
5. Vestel
5. LG
Source: IPSOS Lovemark araştırması, 2014
11
Beyaz Eşya
Uluslararası büyüme
•
Uluslararası satışların payı
Uluslararası satışların ciro payı ~ %60
• Avrupa’da 3. büyük beyaz eşya şirketi
70%
• Beko: Avrupa’da (EU25) 2. marka
60%
• Avrupa- Ortadoğu -Afrika bölgesinde, 3. Büyük beyaz
50%
40%
eşya oyuncusu
• Güney Afrika'da lider marka (Defy)
30%
• Tayland yatırımı ile artan coğrafi çeşitlilik
20%
10%
Satış yapılan ülke sayısının gelişimi
14
13
12
11
10
09
Uluslararası çalışan payı
40%
140
35%
120
30%
100
25%
80
14
13
12
11
10
09
0%
14
0
13
5%
12
20
11
10%
10
40
09
15%
04
20%
60
12
08
07
0%
Uluslararası büyüme
Beko: Pazar payını en çok arttıran marka
• Devam etmekte olan konsolidasyona rağmen Avrupa
pazarında yoğunluk hala göreceli olarak düşük=> organik
büyüme fırsatları
• Beko: Son yedi yılda, Avrupa beyaz eşya pazarında
pazar payını en çok arttıran marka
• Beko 2000 senesindeki 22. pozisyonundan 2014
senesinde 2. sıraya yükseldi
Beko pazar payı gelişimi (EU25)
İlk 5 üreticinin pazar payı
8%
90%
7%
80%
6%
70%
60%
5%
50%
4%
40%
3%
Beko pazar sıralaması gelişimi (EU25)
Sıralama
00
22
08
7
Kaynak: GFK, adet bazında pazar payı
13
09
5
10
5
11
4
12
3
13
3
14
2
Kaynak: GFK (2014), adet bazında pazar payı
Letonya
Polonya
Romanya
Belçika
Italya
Estonya
Litvanya
Avusturya
Almanya
İngiltere
Danimarka
Rusya
İspanya
Fransa
Doğu A. (12)
14
13
12
11
10
09
08
07
06
05
04
03
0%
02
0%
01
10%
00
20%
1%
Batı A. (13)
30%
2%
Uluslararası büyüme
Beko: Büyüme döngüsü
Ölçek ekonomisi
Ar-Ge yatırımları
ve rekabetçi
ürün geliştirme
yeteneği
Sürdürülebilir
büyüme
Yen kanallarda
ve ülkelerde
büyüme
Ürün miksi
iyileşmesi
Ödüller
Marka yatırımları
Olumlu müşteri
ve perakendeci
deneyimi
14
Uluslararası büyüme
Avrupa pazarlarında güçlü konum
•
•
•
•
•
•
Beko
Avrupa’nın 2. büyük markası
İngiltere’de beyaz eşya
pazarının lider markası
Polonya ve Fransa solo beyaz
eşya pazarlarında birinci
Almanya’da, son 5 yılda pazar
payını iki katından fazla
arttırarak, pazarın en hızlı
büyüyen markası
Belçika’da buzdolabı ve derin
dondurucu pazarlarında lider
marka
İspanya’da derin dondurucu
pazarının lideri
EE
IE
LT
GB
NL
BE
BY
PL
DE
CZ
LU
CH
AT
SI
IT
ES
RU
LV
DK
FR
PT
FI
SE
NO
HR
BA
ME
KZ
UA
SK
HU
RO*
RS
AL
GE
BG
AM
AZ
MK
GR
TR*
1-3
4-6
Kaynak: GFK 2014 (adet bazında), Romanya Arctic, Türkiye Arçelik ve Beko, diğer ülkeler Beko markası
>6
veri m.d.
15
Uluslararası büyüme
Sponsorlukların kaldıraç etkisi
Futbol sponsorlukları
• Beko: Beşiktaş Profesyonel Futbol A Takımı Sponsoru
• Grundig : Bundesliga Resmi Teknoloji Ortağı
• Beko: İngiltere’de FA Cup Sponsoru (2012-2013 ve
2013-2014 sezonları)
• Grundig: Borussia Dortmund Sponsoru
• Grundig: Nürnberg Stadyumu ve 1.FC Nürnberg
Sponsoru (Almanya)
Beko – FC Barcelona Ortaklığı
Beko-Basketbol Lig Sponsorlukları
• Beko: Almanya Basketbol Ligi- Beko Basketball
Bundesliga
• Beko: İtalya Basketbol Ligi- Beko Lega Basket Serie A
• Beko: Litvanya Basketbol Ligi- Beko LKL League
Beko-Basketbol Turnuva Sponsorlukları
Presenting Sponsor*
• 2015 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası
(Fransa, Almanya, Letonya, Hırvatistan)
• 2014 FIBA Dünya Basketbol Şampiyonası (İspanya)
• 2013 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası
(Slovenya)
• 2011 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası
(Litvanya)
• 2010 FIBA Dünya Basketbol Şampiyonası Türkiye)
Ana Sponsor
• 2009 EuroBasket Avrupa Basketbol Şampiyonası
(Polonya)
• 2009 FIBA Asya Şampiyonası(Çin)
Diğer
• Grundig: Fenerbahçe Voleybol Takımı Sponsoru
(Türkiye)
• Grundig: Norveç Hentbol Ligi Sponsoru- Grundig Ligaen
• Beko: NRL Auckland Nines 2014 beyaz eşya ana
Sponsoru (Yeni Zelanda)
• Beko: Ocean Thunder Surf Boat Serisi’nin resmi
Sponsoru (Avustralya)
*Şampiyonayı tüm dünyaya sunan en büyük sponsor
16
Uluslararası büyüme
Güneydoğu Asya yatırımı
Yatırım
Strateji
•
•
Beko markasının Avrupalı imajının kaldıraç etkisi
•
Filipinler, Vietnam, Malezya, Singapur, Endonezya, Avustralya
3 yıl içerisinde yaklaşık USD100 milyon yatırım
(işletme sermayesi dahil)
•
Hemaraj Rayong OSB’de 263 bin metrekare alan.
Temel atma töreni 6 Ocak'ta yapıldı
•
Kapasite artışına müsait altyapı
•
Üretimin 2015 sonunda, ihracatın ise 2016 başında
başlaması planlanıyor
ASEAN pazarı
ve Yeni Zelanda dahil 10 ülkeye tedarik
•
Buzdolabı tedariki Tayland’dan, çamaşır makinası tedariki diğer
Arçelik fabrikalarından (Çin/ Türkiye)
Beklentiler
•
Üretimin ~ %90’ının ihraç edilmesi hedeflenmekte
•
Üretim başlangıcını takiben ilk üç yılda USD500 milyon ciro ve
•
620 milyon nüfus
•
Beyaz eşyada düşük penetrasyon
Teşvikler
•
2014-2017 arası GDP büyüme beklentisi +%5
•
•
Çamaşır makinası pazarı ~USD1.65 milyar/6.8 milyon
olmak kaydıyla 8 yıl boyunca vergi muafiyeti, takip eden 5 yıl
adet*
içerisinde kurumlar vergisi oranında indirim
•
Buzdolabı pazarı ~USD2.5 milyar/8.6 milyon adet*
800b adet üretim (kümüle)
Başvuruda yer alan arsa bedeli hariç yatırım tutarı ile sınırlı
•
İthal hammaddeler için kısmi gümrük vergisi muafiyeti
•
Yatırımda kullanılacak ithal makine ekipmanlar için gümrük
vergisi muafiyeti
Kaynak: GFK 2013
17
Uluslararası büyüme
Güneydoğu Asya ülkeleri
Vietnam
$
Vietnam
Laos
Myanmar
$/
$
Laos
186
91
$
2.1
5.9%
$/
$
Asean toplam
12
7
1.7
7.6%
GSYİH (USD milyar)
Nüfus (milyon)
$ 2.459
620
Kişi başına GSYİH (bin USD)
GSYİH büyümesi (14-17T)
$/
$
4.0
5.1%
Thailand
Myanmar
$
Cambodia
63
51
Kamboçya
Filipinler
$
17
15
$
285
99
$/
$
1.1
7.2%
$/
$
2.9
6.3%
Philippines
$/
$
1.2
8.4%
Malaysia
Tayland
18
$
374
69
$/
$
5.4
3.9%
Singapore
Indonesia
Malezya
Singapur
Endonezya
$
327
30
$
308
5
$
889
251
$/
$
10.8
4.9%
$/
$
56.3
3.1%
$/
$
3.5
5.5%
Kaynak: WEO Nisan 2015
Ar-Ge
1000+ R&D çalışanı
Maliyet avantajları
• Türkiye ve Tayvan’da +1.000 Ar-Ge personeli
• Ar-Ge faaliyetleri maliyet avantajlı bölgelerde
• Avrupa araştırma platformlarında en aktif Türk şirketi
(FP7/H2020)
Patent başvuruları
• +2.000 patent başvurusu
• Son 5 Senedir “Dünya Fikri Haklar Organizasyonu”
(WIPO) ilk 200’de yer alan tek Türk şirketi
Kendine yeterli
• Kendi teknolojisi ile üretim
• Motor ve kompresörlerde Ar-Ge yeteneği
Güçlü Ar-Ge altyapısı
• Patentlerin yaklaşık %50’si üretimde kullanılmakta
1.200
300
1.000
250
800
200
600
150
400
100
200
50
0
0
19
95
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
Patent başvuruları
05
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
Ar-Ge çalışan sayısı
Ar-Ge
Dünya rekorları
Statik kombi
(A+++)-%30
(A+++)
-%10
No-Frost kombi
(A+++)-%20
6 lt su tüketimi
Fırın
(Surf Teknolojisi)
(A+++)
-%70
20
A++
%45 daha az
enerji
Isı pompalı kurutucu
(A+++)
-%10
R&D
Yenilikçi ürünler -2014
Yenilikçi ürünler
21
•
HomeCream® dondurma yapma özelliğine sahip buzdolabı
•
Güney Afrika’da elektrik olmayan kırsal bölgeler için güneş enerjisi ile çalışan
buzdolabı
•
Kirli bulaşıkların yarattığı kötü koku oluşumunu engelleyen IonFresh ® teknolojisine
sahip bulaşık makinesi
•
Bulaşık makinesi, ocak ve davlumbazın tek bir kontrol merkezinden kumanda
edilebildiği VUX ara yüzü
•
Özel bölmesinde ideal sıcaklık ve %90’a varan nem oranı ile meyve ve sebzelerin
30 güne kadar canlı ve taze kalmasını sağlayan Everfresh® teknolojisine sahip
buzdolabı
•
Su harcamadan kurutan AirDry teknolojisine sahip yıkayıcı kurutucu
•
Cam bardakların ömrünü 20 kattan fazla uzatan Auto GlassShield® teknolojisini
içeren bulaşık makinesi
•
20°C sıcaklıkta dahi mükemmel hijyen ve yüzde 70 enerji tasarrufu sağlayan
CoolHygiene® teknolojisini içeren çamaşır makinesi
Maliyet avantajı
Hedef pazarlara yakınlık
331 milyon
USD159 milyar
Ortalama lojistik maliyeti(EUR/40 dc konteyner)
100%
2.500
90%
80%
2.270
2.200
2.000
70%
Diğer
60%
50%
Arçelik pazarları
1.500
Güney Asya
Afrika
40%
Orta Doğu
30%
Doğu Avrupa
Batı Avrupa
20%
1.243
1.100
1.000
500
0
10%
0%
MDA pazarı (adet)
MDA pazarı (değer)
Türkiye
Çin
Türkiye
Çin
Almanya
Almanya
İngiltere
İngiltere
Kaynak: GFK 2013
Kaynak: Arçelik pazar tahminleri
• Arçelik global pazarın %50’sine ulaşacak
şekilde stratejik olarak konumlanmıştır
• Hedef pazarlara yakın coğrafi konumu, Asyalı
üreticilere karşı maliyet avantajı sağlamaktadır.
22
Maliyet avantajı
İşçilik maliyetinin düşük olduğu ülkelerde üretim
İşçilik maliyeti (EUR/saat)
<7
[7- 14)
FI
SE
NO
[14 – 24)
[24 – 32)
EE
>32
IE
LT
GB
m.d.
RU
LV
DK
BY
NL
BE
CZ
LU
FR
CH
AT
HU
SI HR
BA
RO
RS
ES
ME
KZ
UA
SK
IT
PT
PL
DE
AL
GE
AM
BG
AZ
MK
GR
TR
Arçelik’in işçilik maliyeti en yüksek olan genel müdürlük ve üretim tesisleri fonksiyonları işçilik maliyetinin
düşük olduğu ülkelerdedir.
Kaynak: Eurostat, 2012, Rusya için Arçelik tahmini
23
Büyüme stratejisi
Organik büyüme
Türkiye
Uluslararası
• Ana büyüme odak alanları
• Marka bilinirliği ve imajının güçlendirilmesi
• Penetrasyonu düşük olan ürünler
• Ürün miksinin gelişmesinin devamı
• Beyaz eşyada üst segment, ankastre ürünler ve küçük
ev aletleri
• Ankastre ürün pazar payının artışı
• Bayi ağının güçlenmesi
• Küçük ev eşyası pazar payının artışı
• Kanal penetrasyonunun ve raf payının artışı
• Müşteri trafiği yaratan ürünlere ve küçük ev aletlerinde
tasarıma odaklanma
• Konsept mağazalarının yaygınlaşması
• Beko’ya göre beyaz eşyada daha üst segmentde konumlanan
Grundig markasının büyümesi
• Internet kanallarının daha efektif kullanılması
• Kurumsa/B2B segmentde büyüme
Genel
• CRM uygulamalarını etkin bir şekilde kullanımı
• Ar-Ge, inovasyon, tasarım, marka ve müşteriye odaklanma
• Kaynak kullanımı ve düşük ses seviyesinde dünya lideri
ürünlerde büyüme
• Sponsorlukların kaldıraç etkisi
İnorganik büyüme
Üst segmente erişim
Gelişmekte olan pazarlarda büyüme
Çıkabilecek fırsatları değerlendirme: Gelişmiş pazarlarda üst
segmentde yer alan marka satın alımı
Satın alımlar, işbirlikleri, ve/veya yeni fabrika yatırımları
• Orta Doğu ve Afrika
• Güney ve Güneydoğu Asya (Tayland yatırımı devam etmekte)
24
Finansal performans
25
Gelir tablosu
Milyon TL
2015 2Ç 2014 2Ç 2015 1Ç
Yıllık
%Δ
Çeyrek
%Δ
2015 1Y 2014 1Y
Yıllık
%Δ
2014
2013
Yıllık
%Δ
Net Satışlar
3,355
3,076
2,867
9
17
6,222
5,878
6
12,514
11,098
13
Brüt Kar
1,082
990
872
9
24
1,953
1,882
4
3,979
3,388
17
32.2
32.2
30.4
31.4
32.0
31.8
30.5
277
278
181
457
487
1,024
853
8.2
9.0
6.3
7.3
8.3
8.2
7.7
180
190
122
302
351
732
745
5.4
6.2
4.2
4.8
6.0
5.8
6.7
326
167
141
468
302
638
623
9.7
5.4
4.9
7.5
5.1
5.1
5.6
370
363
270
639
656
1,370
1,155
11.0
11.8
9.4
10.3
11.2
11.0
10.4
marjı %
Faaliyet Karı*
marjı %
Vergi Öncesi Kar
marjı %
Net Kar**
marjı %
FVAÖK*
marjı %
0
-5
95
2
53
48
131
37
-6
-14
55
-3
20
-2
2
19
*Faaliyet karı ‘esas faaliyetlerden diğer gelirlerin kapsamındaki’ ticari alacak ve ticari borçlardan kaynaklanan kur farkı gelir/giderleri,
vade farkı gelir/giderleri ve peşinat iskontosu düşülerek ve sabit kıymet satışından gelir/giderler eklenerek hesaplanmıştır
** Azınlık öncesi net kar
26
Segment bazlı ciro ve brüt kar
Milyon TL
Konsolide
Ciro
Brüt Kar
Brüt Kar %
Yıllık
%Δ
Çeyrek
%Δ
2015 1Y 2014 1Y
Yıllık
%Δ
2014
2013
Yıllık
%Δ
3,355
1,082
32.2
3,076
990
32.2
2,867
872
30.4
9
9
17
24
6,222
1,953
31.4
5,878
1,882
32.0
6
4
12,514
3,979
31.8
11,098
3,388
30.5
13
17
2,406
846
35.1
2,243
766
34.1
2,031
671
33.1
7
10
18
26
4,437
1,517
34.2
4,191
1,425
34.0
6
6
9,069
3,080
34.0
7,818
2,564
32.8
16
20
Tüketici Elektroniği
Ciro
422
Brüt Kar
84
Brüt Kar %
19.9
409
103
25.1
430
92
21.3
3
-18
-2
-8
852
176
20.6
861
213
24.8
-1
-18
1,829
442
24.2
1,607
346
21.6
14
28
Diğer
Ciro
Brüt Kar
Brüt Kar %
424
122
28.8
406
109
26.8
24
24
30
40
933
261
28.0
826
244
29.5
13
7
1,616
457
28.3
1,673
478
28.6
-3
-4
Beyaz Eşya
Ciro
Brüt Kar
Brüt Kar %
27
2015 2Ç 2014 2Ç 2015 1Ç
527
152
28.9
Cironun bölgesel dağılımı
Milyon TL
2015 2Ç
2014 2Ç
2015 1Ç
Yıllık
%Δ
Çeyrek
%Δ
2015 1Y
2014 1Y
Yıllık
%Δ
2014
2013
Yıllık
%Δ
Konsolide Ciro
3,355
3,076
2,867
9
17
6,222
5,878
6
12,514
11,098
13
Türkiye
1,472
1,149
1,178
28
25
2,650
2,178
22
4,852
4,617
5
Uluslararası
1,883
1,927
1,689
-2
12
3,572
3,701
-3
7,662
6,481
18
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
37.4% 43.9%
32.5%
29.5%
13.8% 11.9%
Türkiye
Batı Avrupa
Doğu
Avrupa&CIS
2014 2Ç
28
9.3%
8.5%
Afrika
2015 2Ç
4.2% 2.9% 2.9% 3.4%
Orta Doğu
Diğer
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
37.0% 42.6%
33.8%
31.1%
13.5% 11.6%
Türkiye
Batı Avrupa
Doğu
Avrupa&CIS
2014 1Y
8.6% 8.0%
Afrika
2015 1Y
4.2% 3.2%
2.9% 3.6%
Orta Doğu
Diğer
Satışlardaki gelişimin kırılımı
7.000
Milyon TL
472
6.000
0
-128
5.000
3.572
4.000
3.701
Ciro Etkisi
3.000
Yurt Dışı
2.000
Türkiye
1.000
2.650
2.178
2014 1Y
Yurtdışı Organik
Kur etkisi
2015 1Y
Organik
Kur etkisi
Toplam
% Uluslararası büyüme
-3%
0%
-3%
% Konsolide büyüme
6%
0%
6%
2015 1Y
29
Türkiye Organik
Bilanço
Milyon TL
Kısa Vadeli Aktifler
30.06.2015
8,533
31.12.2014
8,472
30.06.2015
5,065
31.12.2014
4,431
Nakit
1,053
1,621
K.V. Krediler
2,274
1,803
Ticari Alacaklar
4,815
4,434
Ticari Borçlar
1,881
1,781
Stoklar
2,390
2,125
Karşılıklar
307
264
Diğer
274
292
Diğer
602
583
4,180
3,923
3,310
3,566
1,888
1,813
2,785
2,965
837
894
525
601
Diğer
1,455
1,217
Özkaynaklar
4,338
4,399
Toplam Aktifler
12,713
12,395
Toplam Pasifler
12,713
12,395
Uzun Vadeli Aktifler
Maddi Duran Varlıklar
Finansal Yatırımlar
30
Kısa Vadeli Pasifler
Uzun Vadeli Pasifler
U.V. Krediler
Diğer
30.06.2015
31.03.2015
31.12.2014
31.12.2013
31.12.2012
Net Finansal Borç / Özkaynak
0.92
0.76
0.72
0.72
0.58
Toplam Yükümlülükler/ Aktifler
0.66
0.66
0.65
0.64
0.62
İşletme sermayesi
Milyon TL
K/V Ticari Alacaklar
Diğer Alacaklar
Stoklar
Milyon TL
K/V Ticari Alacaklar
Diğer Alacaklar
Stoklar
Döviz Bazlı
TL Bazlı
30.06.2015
2,055
2,760
4,815
42
44
86
1,220
1,170
2,390
Döviz Bazlı
TL Bazlı
31.12.2014
1,994
2,440
4,434
27
32
59
1,219
906
2,125
Milyon TL
Döviz Bazlı
TL Bazlı
Toplam
K/V Ticari Borçlar
874
1,007
1,881
Diğer Borçlar
204
155
359
2,239
2,812
5,051
Döviz Bazlı
TL Bazlı
Toplam
K/V Ticari Borçlar
884
897
1,781
Diğer Borçlar
246
58
304
2,110
2,423
4,533
İşletme Sermayesi
Milyon TL
İşletme Sermayesi
İşletme Sermayesi/Satışlar
40%
33.3%
38.9%
39.2%
39.1%
38.7%
36.2%
37.2%
39.3%
Ara- 12
Ara- 13
Mar- 14
Haz- 14
Eyl- 14
Ara- 14
Mar- 15
Haz- 15
30%
20%
10%
0%
31
Borç profili
3,000
Borç profili (30 Haziran 2015)
Mily on TL
2,000
1,000
416
0
-1,000
1,317
905
-1,915
-1,924
-1,577
-188
-2,000
-3,000
-839
-1,218
1,174
1,741
1,267
1,621
1,645
-1,629
-2,144
-1,673
-1,803
-1,982
-2,274
-1,859
-2,581
-2,965
-2,943
-2,785
-1,528
-4,000
1,053
-5,000
-6,000
2008
2009
2010
Nakit
4,500
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
2011
2012
Kısa Vadeli Krediler
2014
2015 1Ç 2015 2Ç
Uzun Vadeli Krediler
2,988
1,983
1,207
5.1
740
1.3
2009
3,146
2.2
6
4
2.6
3.0
2.3
2.4
Borçların vadeye göre dağılımı
2015
22%
2023
27%
2
1
0
2011
2012
Net Borç (Milyon TL)
2013
2014
2015
1Ç
Net Borç/FAVÖK
2015
2Ç
Milyon TL
Tutar
1,744
646
164
44
47
1
2,646
1,349
1,065
2.327
5,060
3
0.9
2010
502
357
5
3,281
2,263
2.3
Orijinal
Tutar (Milyon)
1,744
217
750
904
110
Toplam
4,007
3,076
2008
32
2013
Efektif
Faiz Oranı (%)
TRY
10.5%
EUR
1.6%
ZAR
8.6%
RUB
8.7%
CNY
5.4%
Diğer
1.7%
Toplam Banka Kredileri
USD
5.1%
EUR
4.0%
Toplam UV Tahvil
2016
23%
2021
21%
2017
5%
2018-19
2%
Nakit akış*
Milyon TL
2015 1Y
2014 1Y
1,621
1,266
Faaliyet Net Nakit Akışı
266
270
Yatırım Faaliyetleri
-222
-188
Kontrol gücü olmayan pay alımı
-282
0
Duran Varlık Satışı
10
1
Ödenen Temettü
-350
-300
Alınan temettü
24
27
Bankalardaki Borç Değişimi
34
218
İhraç edilen tahviller
0
1
Diğer Finansman Faaliyetleri
-144
-171
Yabancı Para Çevrim Farkları
96
-25
Dönem İçi Nakit Değişimi
-568
-167
Dönem Sonu Bakiyesi
1,052
1,098
Dönem Başı Bakiyesi
2014 sonuçları yeniden sınıflanmıştır
33
2015 beklentiler
34
2015 beklentiler
Pazar payı
Stable
Ana faaliyet
or higher
bölgelerinde
market share
aynı
kalan veya
in key
artan
regions
pazar payı
Beyaz eşya satış adedi artışı
Turkey*
Türkiye*
: 3:to
>%5
5 %,
International
Uluslararası:: ~> %2
6%
Ciro büyümesi
~ %10
c.10%
TL in
bazında
TL
FVAÖK marjı (2015)**
~c.11%
%10,5
Uzun vadeli FVAÖK marjı**
~
c.35%
%11
* BESD verisi ile uyumlu şekilde 5 ana ürün
** FVAÖK marjı tarihsel hesaplamalarla uyumlu
35
Ekler
36
Temettü politikası
120%
98%
100%
80%
77%
68%
67%
58%
60%
53%
48%
45%
40%
22%
21%
2008*
2009
20%
0%
2005
2006
*Hisse senedi şeklinde dağıtılmıştır
2007
Temettü Oranı
2010
2011
2012
2013
2014
Ortalama
Arçelik Türk Ticaret Kanunu hükümleri, Sermaye Piyasası Düzenlemeleri, Vergi Düzenlemeleri ve diğer ilgili düzenlemeler ile Esas
Sözleşmemizin kâr dağıtımı ile ilgili maddesi çerçevesinde kâr dağıtımı yapmaktadır. Kâr dağıtımında, Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne
uygun olarak pay sahipleri ve Şirket menfaatleri arasında dengeli ve tutarlı bir politika izlenmektedir.
İlke olarak, ilgili düzenlemeler ve finansal imkânlar elverdiği sürece, piyasa beklentileri, uzun vadeli şirket stratejimiz, yatırım ve
finansman politikaları, kârlılık ve nakit durumu dikkate alınarak yasal kayıtlarımızda mevcut kaynaklardan karşılanabildiği sürece
Sermaye Piyasası Düzenlemeleri çerçevesinde hesaplanan dağıtılabilir dönem kârının asgari % 50’si nakit ve/veya bedelsiz hisse
şeklinde dağıtılır.
Kâr dağıtımının Genel Kurul toplantısını takiben en geç bir ay içinde yapılması amaçlanmakta olup, kâr dağıtım tarihine Genel Kurul
karar vermektedir. Genel Kurul veya yetki verilmesi halinde Yönetim Kurulu, Sermaye Piyasası Düzenlemelerine uygun olarak kâr
payının taksitli dağıtımına karar verebilir.
Şirket Esas Sözleşmesi’ne göre; Yönetim Kurulu, Genel Kurul tarafından yetkilendirilmiş olmak ve Sermaye Piyasası Düzenlemelerine
uymak kaydı ile kâr payı avansı dağıtabilir.
37
Finansal risk yönetimi
Alacak riski
Ticari alacakların tahsilat riskinin yönetiminde alacakların mümkün
olan en yüksek oranda teminat altona alınması prensibi ile hareket
edilmektedir.
Bu kapsamda banka teminatları yanı sıra (teminat mektubu, akreditif
vb) uluslararası alacaklar için kredi sigortası ve Türkiye alacakları için
gayrimenkul ipoteği kullanılmaktadır.
Teminatlar ile güvence altına alınmayan müşteriler için risk kontrolü
müşterinin finansal pozisyonu, geçmiş tecrübeleri ve diğer faktörleri
dikkate alarak müşterinin kredi kalitesinin değerlendirilmesi sonucu
bireysel limitler belirlenmekte ve söz konusu kredi limitlerinin kullanımı
sürekli olarak izlenmektedir.
Likidite riski
Mali yükümlülüklerin yerine getirilememesi riski, bilanço ve nakit
akışının uyumlu bir şekilde yönetilmesi ile bertaraf edilmektedir. Bu
kapsamda, alacak ve borç gün vadelerinin uyumlu olmasına özen
gösterilmektedir.
İki bono ihracını takiben (2021 ve 2023 itfa tarihli) ortalama borç vadesi
+3 yıla çıkarılmıştır
Kur riski
Bu riskin yönetiminde ana prensip, sıfıra yakın yabancı para varlık
pozisyonu seviyesi sağlanarak kur dalgalanmalarının etkisini en aza
indirmektir
Kur riskinin yönetiminde de mümkün olduğunca bilanço içi yöntemler
tercih edilmektedir. Ancak, gerekli olduğu durumlarda türev araçlar da
kullanılarak yabancı para varlık pozisyonu hedeflenen seviyelerde
korunmaktadır.
38
Türkiye beyaz eşya pazarı
8
milyon adet
7
6
5
4
3
2
1
39
14
13
12
11
10
09
08
07
06
05
04
03
02
01
00
99
98
97
96
95
94
0
mn units
06
07
08
09
10
11
12
13
14
Soğutucular
2.1
1.9
1.9
1.7
1.9
2.2
2.3
2.6
2.4
Yıkayıcılar
1.8
1.6
1.5
1.5
1.6
1.9
1.9
2.0
2.0
Bulaşık makinası
0.8
1.1
1.1
1.2
1.3
1.6
1.5
1.4
1.4
Fırın
0.7
0.8
0.7
0.7
0.6
0.8
0.8
0.8
0.9
Total
5.4
5.4
5.2
5.0
5.4
6.5
6.5
6.8
6.7
Avrupa beyaz eşya pazarı
Batı Avrupa beyaz eşya pazarı adet gelişimi
2006=100 endeks
140
120
120
100
100
80
80
60
60
40
40
20
20
Batı Avrupa (13 ülke)
Kaynak: GFK, (MDA6), Arçelik tahminleri (2014 için), Doğu Avrupa tanımda Rusya dahil
Doğu Avrupa (12 ülke)
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
0
2007
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
0
40
2006=100 endeks
2006
140
Doğu Avrupa beyaz eşya pazarı adet gelişimi
www.arcelikas.com
Yatırımcı ilişkileri için iletişim kurulabilecek kişiler
Polat Şen
Doğan Korkmaz
Gözde Çullas
GMY – Finansman ve Mali İşler
Finansman Direktörü
Yatırımcı İlişkileri Müdürü
Tel: (+90 212) 314 34 34
Tel: (+90 212) 314 31 85
Tel: (+90 212) 314 33 90
[email protected]
41
Yasal uyarı
Bu sunuş, Şirket hakkında bilgi ve finansal tabloların analizinin yanı sıra, Şirket
Yönetimi'nin gelecekte olmasını öngördüğü olaylar doğrultusunda, ileriye yönelik
beklentilerini içeren görüşlerini de yansıtmaktadır. Verilen bilgilerin ve analizlerin
doğruluğu ve beklentilerin gerçeğe uygun olduğuna inanılmasına rağmen, öngörülerin
altında yatan faktörlerin değişmesine bağlı olarak, geleceğe yönelik sonuçlar burada
verilen öngörülerden sapma gösterebilir.
Arçelik, Arçelik Yönetimi veya çalışanları veya diğer ilgili şahıslar, bu sunuştaki bilgilerin
kullanımı nedeniyle doğabilecek zararlardan sorumlu tutulamazlar.
42