Günlük Bülten - Oyak Yatırım

Günlük Bülten
9 Ağustos 2011
PİYASA GÖRÜŞÜ
Kredi derecelendirme kuruluşu S&P’nin ABD’nin kredi notunu
düşürmesinin etkileri piyasalarda yıkıma neden oldu. Küresel
hisse senedi piyasaları en kötü günlerinden birini yaşadı. ABD’de
S&P Endeksi dün %6.6 değer kaybetti. ABD vadeli endekslerde
%1.1 değer kaybı ile işlem görüyor. İMKB’de dün %7.08 değer
kaybı ile yurtdışı hisse senedi piyasalarına benzer bir görünüm
sergiledi. Euro-dolar paritesi 1,4238 seviyesinde, brent petrol
%2.4 düşüşle 101,5, altının onsu %2.2 yükselişle 1758 dolar
seviyesinde bulunuyor. TL sepet karşısında 2,17 ile yeni rekor
seviyesinde işlem görüyor. Günü 18baz puan düşüşle %8.34
seviyesinde kapatan gösterge tahvil faizleri ise açılış işlemlerinde
11baz puan artışla %8.45 seviyesinde. Bugün gerçekleşecek
Fed toplantısı sonrasında yapılacak açıklamalar piyasalar
tarafından izlenecek. İMKB’de açılış işlemlerinde satış baskısının
sürmesini bekliyoruz.
PİYASA KAPANIŞLARI
İMKB-100 (TL)
Günlük
Kapanış Değişim
52,284
-7.1%
Aylık
Değişim
-17.8%
İMKB-30 (TL)
IMKB-BANKA (TL)
63,477
107,323
-6.9%
-7.9%
-18.0%
-18.4%
-22.0%
-25.3%
-15.8%
-22.3%
USD/TL
1.7378
0.5%
7.6%
13.0%
16.6%
DAX
FTSE
5,923
5,069
-5.0%
-3.4%
-20.0%
-15.4%
-14.3%
-14.1%
-6.7%
-6.3%
DOW JONES
10,810
-5.5%
-14.6%
-6.6%
1.0%
S&P
VIX
1,119
-6.7%
-16.7%
-11.0%
-0.7%
48.0
50.0%
200.9%
170.4%
116.8%
MSCI EM INDEX
990
8,899
-4.9%
-2.3%
-14.8%
-12.2%
-13.6%
-13.0%
-2.1%
-7.0%
1,759.0
101.54
3.3%
-4.6%
13.8%
-14.3%
23.9%
6.8%
46.4%
26.2%
Gösterge tahvil (05 Mayıs 2013)
Haftalık TL Repo oranı
8.50%
-2 bps
-42 bps
142 bps
10 bps
5.75%
0 bps
-50 bps
-75 bps
-125 bps
Eurobond (2030)
5.85%
7 bps
5 bps
19 bps
-8 bps
NIKKEI 225
DÜNÜN YORUMU
İMKB-100 endeksi dünü %7.1 oranında değer keybederek 52,284
puan seviyesinden kapanış gerçekleştirdi.
EMTIALAR*
ALTIN
BRENT
GÜNDEM
11 Ağustos 2011
Turkcell'in olağanüstü genel kurulu
VAKBN ikinci çeyrek karını açıklayacak. Oyak Yatırım tahmini:
268mn TL, Piyasa Beklentisi: 273 milyon TL.
PETKM ikinci çeyrek karını açıklayacak. Oyak Yatırım tahmini:
47mn TL, Piyasa Beklentisi: 40 milyon TL.
12 Ağustos 2011
Şirketlerin konsolide olmayan bilançolarını açıklaması için son
tarih.
ISCTR ikinci çeyrek karını açıklayacak. Oyak Yatırım tahmini:
887mn TL, Piyasa Beklentisi: 704 milyon TL.
EKONOMİ HABERLERİ
Sanayi üretimi 2Ç’de güçlü seyrini korudu.
SEKTÖR HABERLERİ
BDDK’nın açıkladığı 29 Temmuz haftalık verilere göre; bankacılık
sektörünün kredi büyümesindeki yavaşlama devam ediyor
* Sabah saat 08:30 değerleridir
GÖSTERGE FAİZ ORANLARI
İMKB
64,000
3,500
4,000
62,000
62,000
60,000
60,000
59,802
59,802
62,531 62,296
61,927 61,759
61,927
61,759 61,315
61,389
61,048
61,315
61,182
61,048 61,389 61,182
58,000
58,000
56,000
56,000
54,000
54,000
52,000
52,000
50,000
50,000
48,000
48,000
46,000
3,000
3,000
59,326
59,326
2,500
56,266
56,266
2,000
2,000
52,284
52,2841,000
1,500
1,579
1,845
1,545
1,683
1,677
1,605
1,412
1,534
2,117
2,819
3,011
3,011
1,579
1,845
1,545
1,683
1,677
1,605
1,412
1,534
2,117
2,819
3,011
3,011
1,000
0
46,000
ŞİRKET HABERLERİ
Turkcell’in %37’lik ortağı Telia Sonera’nın Turkcell’in olağanüstü
genel kurulunun ertelenmesi için açtığı dava mahkemece
reddedildi.
500
22
25
26
27
28
29
1
2
3
4
5
8
Temmuz Temmuz Temmuz Temmuz Temmuz Temmuz Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos
EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER
İşlem Hacmi
(mn TL)
Fiyat (TL)
BIZIM Toptan’ın 2Ç net karı 6.8 milyon TL.
Ford Otomotiv üretime geçici olarak ara verecek.
VAKBN, 6A vadeli ilk banka bono ihracını tamamladı.
Suudi Arabistan Sivil Havacılık İdare’sinden yapılan resmi
açıklamaya göre TAVHL’nin içinde bulunduğu konsorsiyum
Medina Havaalanı ihalesinde en iyi teklifi verdi.
OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
Tel: 0 212 319 1200
Yılbaşından
Bugüne
Yıllık
Değişim değişim
-20.8%
-12.5%
Günlük
Değişim
GARAN
996
6.20
-%7.5
ISCTR
379
4.13
-%8.0
HALKB
153
9.70
%0.0
AKBNK
152
6.00
-%8.3
YKBNK
112
3.28
-%8.9
www.oyakyatirim.com.tr
[email protected]
Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok
Levent 34335 İstanbul
Günlük Bülten
9 Ağustos 2011
EKONOMİ HABERLERİ
Sanayi üretimi 2Ç’de güçlü seyrini korudu…




Haziran sanayi üretimi: %6.7 yıllık artış
Piyasa beklentisi: %8 yıllık artış
1Y 2011: %11 yıllık artış
Haziran 2010: %10 yıllık artış
Ayrıntılara bakıldığında,

Gıda sektörünün en büyük katkıyı yapması dikkat çekicidir. İkinci sırada otomotiv, daha sonra da
makine ve ana metal sanayi gelmektedir.

İhracat / İç Piyasa ayrımına göre bakılacak olursa, ihracat odaklı sektörler endeksinin yükseliş
eğilimini sürdürdüğü görülmektedir. İç piyasaya yönelik sektörlerde ise durağanlık göze
çarpmaktadır.
Önümüzdeki dönemde, baz etkisi sayesinde yıllık sanayi üretim artışı %7’ler civarında
seyredecektir. Ne var ki, izleyen dönemde (özellikle yılın son çeyreğinde) baz etkisi ortadan
kalktığında, iç talepteki yavaşlamaya karşı üretim performansını ihracat performansı
belirleyecektir. Ancak, Euro bölgesindeki karışıklıklar da bu açıdan belirleyici olacaktır. 2011 için
GSYH büyüme beklentimiz %7’dir.
SEKTÖR HABERLERİ
BDDK’nın açıkladığı 29 Temmuz haftalık verilere göre; bankacılık sektörünün kredi
büyümesindeki yavaşlama devam ediyor... Çeyreğin ilk ayında %1.8 oranında arttığı görülen
kredileri, kur etkisinden arındırdığımızda, gerçekleşen aylık büyümenin %0.35 olduğunu görüyoruz.
Ayrıca tüketici kredilerinde de yavaşlama devam ediyor. Genel ihtiyaç kredilerindeki büyüme devam
ederken (haftalık %0.7), konut kredilerindeki haftalık artış %0.2 seviyesinde gerçekleşti.
ŞİRKET HABERLERİ
TCELL
Turkcell
G.G.
Fiyat (TL)
8.06
Hedef Fiyat (TL)
U.R.
Yükseliş Potansiyeli
U.R.
2011T
2012T
F/K
10.4
9.8
FD/VAFÖK
5.0
4.7
BIZIM
Bizim Toptan
Endeksin Üzerinde
Fiyat (TL)
19.15
Hedef Fiyat (TL)
35.2
Yükseliş Potansiyeli
84%
2011T
2012T
F/K
22.7
17.2
FD/VAFÖK
11.2
9.2
Lütfen uyarı metni için en son sayfaya bakınız.
Turkcell’in %37’lik ortağı Telia Sonera’nın Turkcell’in olağanüstü genel kurulunun ertelenmesi için
açtığı dava mahkemece reddedildi. Olağanüstü genel kurulun 11 Ağustos’ta yapılması
beklenmektedir.
Hatırlanacağı üzere, Telia Sonera, genel kurul toplantısının ileri bir tarihe bırakılması ve toplantı
gündemine yeni maddeler eklenmesi yönünde ihtiyati tedbir kararı verilmesi için dava açmıştı. Bu
dava Turkcell’in ortakları arasında anlaşmazlığın devam ettiğini göstermekteydi. Mahkeme genel
kurulun ertelenmesini reddetse de toplantı gündem maddelerinin ve temettü dağıtımının
onaylanmama ihtimali devam etmektedir.
BIZIM Toptan’ın 2Ç net karı 6.8 milyon TL
Şirketin dün açıklanan 2Ç sonuçlarına göre net karı 6.8 milyon TL olarak gerçekleşirken bizim
tahminimiz 7.8 milyon TL seviyesinde bulunuyordu. Toplam satışlarını 2Ç’de geçen seneye göre %20
oranında artıran Bizim Toptan, sigara-dışı satışlara bakıldığında ise %27 gibi yüksek oranda
büyümeyi sürdürdü. Kar marjlarına bakıldığında, brük kar marjı geçen seneye göre ufak bir artış
gösterse de ilk çeyreğe kıyasla geriledi. VAFÖK marjı %3.3 ile beklentimizin hafif altında kaldı. Şirket
yönetimi bugün yapacağı telekonferans ile 2Ç sonuçları ve diğer beklentileri bizlerle paylaşacak.
2
Günlük Bülten
9 Ağustos 2011
BIZIM - Finansal Göstergeler
TRLmn
2Ç11
2Ç10
Yıllık Δ
1Ç11
Çeyrek Δ
6A11
6A10
Yıllık Δ
Satış Gelirleri
Brüt Kar
Operasyonel Kar
VAFÖK
Net Kar
436.1
35.8
12.1
14.3
6.8
362.4
28.9
8.4
11.3
4.8
20%
24%
43%
26%
41%
382.9
33.4
12.3
14.5
6.0
14%
7%
-2%
-2%
14%
819.0
69.1
24.4
28.8
12.7
673.3
59.0
21.3
25.3
13.2
22%
17%
15%
14%
-4%
Brüt Kar Marjı
Operasyonel Kar Marjı
VAFÖK Marjı
Net Kar Marjı
8.2%
2.8%
3.3%
1.6%
8.0%
2.3%
3.1%
1.3%
23 bps
45 bps
15 bps
23 bps
8.7%
3.2%
3.8%
1.6%
-51 bps
-45 bps
-52 bps
0 bps
8.4%
3.0%
3.5%
1.6%
8.8%
3.2%
3.8%
2.0%
-32 bps
-18 bps
-23 bps
-41 bps
FROTO
Ford Otosan
Endeksin Üzerinde
Fiyat (TL)
10.95
Hedef Fiyat (TL)
18.4
Yükseliş Potansiyeli
68%
2011T
6.7
7.1
FD/VAFÖK
4.1
4.2
Vakifbank
Endeksin Üzerinde
Fiyat (TL)
3.17
Hedef Fiyat (TL)
5.04
Yükseliş Potansiyeli
59%
2011T
7.1
6.1
F/DD
0.8
0.7
TAV Havalimanları
Endeksin Üzerinde
Fiyat (TL)
7.08
Hedef Fiyat (TL)
10.1
Yükseliş Potansiyeli
43%
2011T
VAKBN, 6A vadeli ilk banka bono ihracını tamamladı... 500mnTL’lik bono ihracı %8.70 faiz oranından
fiyatlanırken, halka arzın %27.6’sı bireysel, %73.4’ü kurumsal yatırımcılara dağıldı. VAKBN’ın
gerçekleştirdiği bu ihraç ile toplamda bankaların ihrac ettiği bono tutarı 10.2 milyar TL’ye yükselirken;
bu rakam halıhazırda 695 milyar TL olan mevduata oranla oldukça düşük bir meblağ.
2012T
F/K
TAVHL
Şirketten yapılan açıklamada yıllık olağan izin dönemi için 15-27 Ağustos tarihleri arasında üretime
ara verileceği belirtildi. Şirket yıllık bakım çalışmalarını da bu zaman diliminde gerçekleştirecek.
Üretim Ramazan bayramının ardından 2 Eylül’de tekrar başlayacak.
2012T
F/K
VAKBN
Ford Otomotiv üretime geçici olarak ara verecek...
2012T
F/K
13.2
9.3
FD/VAFÖK
7.7
6.7
Suudi Arabistan Sivil Havacılık İdare’sinden yapılan resmi açıklamaya göre TAVHL’nin içinde
bulunduğu konsorsiyum Medina Havaalanı ihalesinde en iyi teklifi verdi.
Gerekli izinlerin alınıp sözleşmenin imzalanmasının ardından Yap-İşlet-Devret modeliyle hayata
geçirilecek proje, havaalanının 25 yıllık işletme hakkını içeriyor. Hatırlanacağı üzere TAVHL bu
ihalede Saudi Oger ve Al Rajhi Group ile birlikte teklif vermişlerdi. Toplam yatırımın 1 ile 1.5milyar
dolar arasında olması ve TAV’ın payına düşen kısmın da 333 ile 500mn dolar arasında olması
beklenmektedir.
Medina Havaalanı su anki haliyle daha çok yurtiçi yolculara ve Cidde Havaalanı ise uluslararası
yolculara hizmet vermektedir. Yeni yapılacak terminal ile birlikte Medina Havaalanı’nın uluslarası
trafiği paylaşması beklenmektedir. Havaalanının şu anki kapasitesi 4mn civarında olup 8mn’a
artırılması bekleniyor.
Diğer taraftan, TAVHL’ın payına düşen inşaat işlerinin TAV İnşaat (Akfen Holding’in %42.5 iştiraki)
tarafından yapılması beklenmektedir. Bu projenin Akfen Holding’in toplam iş büyüklüğünü 333 ile
500mn dolar arasında artırması beklenebilir. AKFEN için hafif olumlu.
Lütfen uyarı metni için en son sayfaya bakınız.
3
Günlük Bülten
9 Ağustos 2011
Sermaye Arttırımı
Hisse
Bedelli %
Bedelsiz %
Sermaye Azaltımı %
Tarih
Baz Fiyat
ALYAG
AVTUR
15.00%
2400.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
CEYLN
FVORI
222.11%
483.75%
0.00%
0.00%
0.00%
66.67%
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
KATMR
RAYSG
0.00%
18.97%
100.00%
0.00%
0.00%
0.00%
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
SERVE
SNGYO
40.00%
0.00%
0.00%
20.00%
0.00%
0.00%
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
TRNSK
ULKER
199.52%
0.00%
8.07%
5.21%
0.00%
0.00%
n.a.
n.a.
n.a.
n.a.
YATAS
150.00%
0.00%
0.00%
n.a.
n.a.
Kaynak: IMKB
Temettü Ödemeleri
Hisse
Hisse Başına Brüt
Nakit Temmettü
MRGYO
0.050
Tarih
26 Ağustos 11
Kaynak: IMKB
Lütfen uyarı metni için en son sayfaya bakınız.
4
Temettü Getirisi (%)
7.1%
Hisse Fiyatı TL
0.70
Baz Fiyat
n.a.
Günlük Bülten
9 Ağustos 2011
YURTDIŞI PİYASALAR
YURTDIŞI BORSALAR
DOW JONES
Kapanış
Günlük Değişim
10,810
-5.55%
NASDAQ Combined CI
2,358
-6.90%
S&P 500
1,301
-6.66%
Almanya XETRA DAX
5,923
-5.02%
Fransa CAC 40
3,125
-4.68%
Japonya NIKKEI 225**
8,895
-2.22%
Rusya RTS
1,597
-3.66%
Kore KOSPI**
1,801
-3.66%
48,668
-8.08%
Brezilya BOVESPA
S&P'nin ABD'nin kredi notunu düşürmesinin ardından global
piyasalar yeni haftaya krizle girdi. Dün ABD borsaları %6 düşüşle
kapanış gerçekleştirdi. Avrupa'daki borç krizinin yanı sıra ABD'nin
tekrar resesyona girebileceğine yönelik kaygılar piyasalardaki risk
algısını hızla yükseltirken, güvenli liman altının ons fiyatı 1,770
dolara kadar yükseldikten sonra bu sabah 1,760 dolar seviyesinde
işlem görüyor. Asya piyasalarında da bu sabah satıcılı seyir devam
ediyor. ABD'de bugün toplanacak FED'in alacağı kararlar global
piyasalarda yakından takip edilecek.
* Kaynak: Bloomberg
**Saat 8:30 itib ariyle
Dow Jones
VOLATİLİTE ENDEKSİ
Kapanış
VIX
DJ Kapanış
50.00%
Faiz
Günlük Değişim
ABD
2.34
2.80%
LIBOR
3 Ay
12 Ay
DOLAR
EURO
0.26
1.38
0.74
2.12
Kapanış
Günlük Değişim
100.40
1755.9
-4.83%
2.09%
10 YILLIK TAHVİL
12,500
12,300
12,200
12,100
12,000
11,900
12,000
11,800
11,700
11,600
11,500
11,500
11,400
11,300
11,200
11,100
11,000
10,900
10,800
10,700
10,600
10,500
10,500
10,400
10,300
10,200
10,100
10,000
Günlük Değişim
48
EMTİA FİYATLARI
BRENT PETROLÜ ($/varil)
ALTIN ($)
*Saat 8:30 itibariyle
Petrol (Brent)
01 Ağu
02 Ağu
03 Ağu
04 Ağu
PARİTELER
Kapanış*
EURO / DOLAR
DOLAR / YEN
*Kaynak: TCMB
1.43
77.77
05 Ağu
08 Ağu
Günlük OYAK
Değişim Yatırım
0.94%
-0.97%
1.35
#DIV/0!
120
115
110
105
EURO / DOLAR
1.450
1.450
100
1.440
1.440
95
1.430
1.430
90
02 Ağu
1.420
1.420
03 Ağu
04 Ağu
05 Ağu
08 Ağu
09 Ağu
1.410
1.410
1.400
1.400
01
01 Ağu
Ağu
02
02 Ağu
Ağu
03
03 Ağu
Ağu
04
04 Ağu
Ağu
05
05 Ağu
Ağu
08
08 Ağu
Ağu
Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım
satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı
kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor
tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü’ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve
bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir.
Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş
fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.