güne başlarken - Garanti Yatırım

GÜNE BAŞLARKEN
12 Nisan 2016
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
12 Nisan Salı
BİST : Wall Street endeksleri ilk çeyrek bilanço açıklamaları öncesinde dünü
11:30 – İngiltere TÜFE (Aylık) (Mart)
düşüşle tamamladı. Kapanış sonrasında bilanço açıklayan Alcoa’nın gelirlerinin
Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.3
beklentilerin altında kalması, şirket hisselerinde satış baskısı yarattı. ABD’de
13:00 – ABD NFIB Küçük İşletmeler İyimserlik Anketi
bilanço açıklamaları Çarşamba günü JP Morgan, Perşembe günü Bank of America
Önceki Veri: 92.9 / Beklenti: 93.7
ve Wells Fargo, Cuma günü Citigroup ile devam edecek. Yeni günde Asya borsaları
19:00 – ABD DOE Kısa Vadeli Tahminlerini Yayımlayacak
karışık görünüme sahip, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi ise 0.3% primli.
Günün ajandasında öne çıkan önemli bir başlık bulunmazken, BİST100 endeksinin
güne hafif satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. 83,400 ve 82,900 seviyeleri
günlük bazda takip edeceğimiz destek seviyelerdir. Dün etkili olan toparlanmanın
devamı açısından 83,400 destek bölgesinin korunması gerektiğini düşünüyoruz.
Aksi halde gün içi görünümde kar satışları ön planda olacaktır.
PİYASA EKRANI
BİST-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
YBB
TL
1.80%
3.93%
17.09%
4,970
4,234
83,988 / 29,638
$
2.63%
4.53%
20.58%
1,754
1,448
63.88%
9.75%
4.8%
171.0
3.0281
-0.72%
3.72%
DEĞERLEME TABLOSU
XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $)
XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Araştırma Kapsamı
2015
2016T
F/K
11.5
10.2
FD/FVAÖK
8.5
6.1
F/DD (Bankalar)
0.9
0.7
Satış Büyümesi
9%
12%
FVAÖK Büyümesi
26%
11%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
10%
9%
Kar Büyümesi (Banka)
-3%
18%
Kar Büyümesi (Toplam)
5%
13%
Tahvil Piyasası: Dün TCMB başkanlığına halen Başkan Yardımcısı olarak görev
yapan Murat Çetinkaya’nın atanması ve TL’nin USD karşısında değerlenmesiyle
tahvil piyasasında iyimserlik sürdü. İşlem hacminin yükseldiği piyasada, 10 yıllık
tahvil bileşik faizi 20 baz puan düşerek günü %9.78 seviyesinde tamamladı. 2 yıllık
gösterge tahvil
bileşik faizi de 22 baz puan düşerek %9.75’e kadar geriledi.
Faizlerdeki en büyük düşüş 31 baz puan ile 5 yıl vadeli tahvilde (%9.59)
gerçekleşirken, 3-6-7 yıllık vadeli tahvil faizlerindeki düşüş 3-5 baz puan aralığında
sınırlı kaldı. Dün TCMB net fonlama miktarı 99 milyar TL, ağırlıklı ortalama fonlama
maliyeti ise %8.74 seviyesinde idi. Bugün 19 milyar TL haftalık repo dönüşü
bulunuyor.
Bugün
Hazine’nin
17/02/2021
vadeli
tahvil
ihracı
bulunuyor.
Enflasyondaki görünümün Nisan ayında iyileşmeye devam edeceği beklentisiyle,
TL’de önemli bir değer kaybı görülmediği sürece, TCMB’nin faiz indirimlerine ve
ortalama fonlama maliyetini gevşetmeye devam etmesi mümkün. Buna bağlı olarak,
219,568
67,921
2017T
8.8
5.5
0.7
12%
11%
15%
14%
14%
önümüzdeki dönemde, 1-5 yıl arasındaki vadelerin daha uzun vadeli tahvillere göre
daha iyi performans gösterebileceği beklentimizi koruyoruz. Faizlerde bugün de
düşüş görmemiz mümkün. Gösterge tahvilin gün içinde %9.60-%9.90 bileşik faiz
aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Döviz Piyasası: Güne küresel piyasalardaki risk iştahını takiben değer kazancı ile
başlayan TL, yeni TCMB Başkanı’nın açıklanması sonrasında değerlenmesini
sürdürdü. Buna rağmen, son dönemde küresel piyasalardaki iyimser havadan TL
tam olarak yararlanabilmiş değil. Faiz indirimi beklentisinin mevcut risk ortamında
TL’de değer kazancına engel olmayacağını, ancak rakiplerine göre daha zayıf bir
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
Lokman Hekim (LKMNH, EÜ): Lokman Hekim tıp merkezi işletmek
performans sergilemesine yol açacağını düşünüyoruz. Öte yandan USD/TL’de
düşüşün hızlanması için 2.81’in kırılması gerekiyor.
için şirket kurdu.
Elektrik: Mart ayında Türkiye’nin elektrik tüketimi yıllık bazda %2.6
arttı.
Aksigorta (AKGRT, EÜ): Aksigorta’nın 1Ç16 itibariyle brüt yazılan
prim, hasarlar ve karşılık verileri.
EKONOMİ HABERLERİ
Yeni TCMB Başkan: TCMB PPK Üyesi Murat Çetinkaya TCMB Başkan’ı olarak
atandı. Sayın Çetinkaya’nın 20 Nisan’daki PPK toplantısına başkanlık etmesini
bekliyoruz.
Cari Denge, Şubat 2016: Cari denge, Şubat ayında beklentilerden daha az
1.8 milyar dolar oldu (beklenti 2.2 milyar dolar). Yıllık rakam da 30.5 milyar dolar
oluyor (%4.2 GSYH). Önceki veri 32 milyar dolardı, dolayısıyla iyileşme halen
devam ediyor. 30.5 milyar açık veren cari dengenin, 30.5 milyar doları net enerji
ithalatıyken, enerji dışı cari denge açık vermiyor. Dış ticaret açığındaki daralma
(yıllık bazda emtia fiyatlarındaki gerileme kaynaklı), cari dengedeki daralmanın
ana sebebi. Ancak, hizmetler tarafından veriler olumsuz seyretmeye devam ediyor.
Şubat itibariyle 12 aylık kümüle turizm gelirlerindeki düşüşümüz yıllık %11
seviyesinde.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : [email protected]
1
GÜNE BAŞLARKEN
12 Nisan 2016
PİYASALARA BAKIŞ
BİST : Wall Street endeksleri ilk çeyrek bilanço açıklamaları öncesinde dünü düşüşle tamamladı. Kapanış sonrasında
bilanço açıklayan Alcoa’nın gelirlerinin beklentilerin altında kalması, şirket hisselerinde satış baskısı yarattı. ABD’de
bilanço açıklamaları Çarşamba günü JP Morgan, Perşembe günü Bank of America ve Wells Fargo, Cuma günü
Citigroup ile devam edecek. Yeni günde Asya borsaları karışık görünüme sahip, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar
endeksi ise 0.3% primli. Günün ajandasında öne çıkan önemli bir başlık bulunmazken, BİST100 endeksinin güne hafif
satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. 83,400 ve 82,900 seviyeleri günlük bazda takip edeceğimiz destek seviyelerdir.
Dün etkili olan toparlanmanın devamı açısından 83,400 destek bölgesinin korunması gerektiğini düşünüyoruz. Aksi
halde gün içi görünümde kar satışları ön planda olacaktır.
Tahvil Piyasası: Dün TCMB başkanlığına halen Başkan Yardımcısı olarak görev yapan Murat Çetinkaya’nın atanması
ve TL’nin USD karşısında değerlenmesiyle tahvil piyasasında iyimserlik sürdü. İşlem hacminin yükseldiği piyasada, 10
yıllık tahvil bileşik faizi 20 baz puan düşerek günü %9.78 seviyesinde tamamladı. 2 yıllık gösterge tahvil bileşik faizi de
22 baz puan düşerek %9.75’e kadar geriledi. Faizlerdeki en büyük düşüş 31 baz puan ile 5 yıl vadeli tahvilde (%9.59)
gerçekleşirken, 3-6-7 yıllık vadeli tahvil faizlerindeki düşüş 3-5 baz puan aralığında sınırlı kaldı. Dün TCMB net fonlama
miktarı 99 milyar TL, ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti ise %8.74 seviyesinde idi. Bugün 19 milyar TL haftalık repo
dönüşü bulunuyor. Bugün Hazine’nin 17/02/2021 vadeli tahvil ihracı bulunuyor.
Enflasyondaki görünümün Nisan ayında iyileşmeye devam edeceği beklentisiyle, TL’de önemli bir değer kaybı
görülmediği sürece, TCMB’nin faiz indirimlerine ve ortalama fonlama maliyetini gevşetmeye devam etmesi mümkün.
Buna bağlı olarak, önümüzdeki dönemde, 1-5 yıl arasındaki vadelerin daha uzun vadeli tahvillere göre daha iyi
performans gösterebileceği beklentimizi koruyoruz. Faizlerde bugün de düşüş görmemiz mümkün. Gösterge tahvilin gün
içinde %9.60-%9.90 bileşik faiz aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Dün Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 262 baz puana (-5bp) düştü. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye
Eurobondu bu sabah $172.0 fiyatla işlem görüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki baskının azalmış olması ve aynı
vadeli ABD tahviline göre getiri farkının halen görece yüksek olması sebebiyle, şimdilik mevcut 2030 vadeli Eurobond
pozisyonlarının korunmasını öneriyoruz. Daha kısa vadeli, 4-10 yıl arası USD Eurobondlarda ise mevduata göre daha
cazip getiri imkanı sundukları için olumlu görüşümüzü koruyoruz. EUR cinsi tahvillerde ise ECB’ye bağlı olarak faizlerin
düşmeye devam edeceği beklentisiyle alım önerimizi ve özellikle 2012-2023 vadeler için olumlu görüşümüzü koruyoruz.
Döviz Piyasası: Güne küresel piyasalardaki risk iştahını takiben değer kazancı ile başlayan TL, yeni TCMB Başkanı’nın
açıklanması sonrasında değerlenmesini sürdürdü. Buna rağmen, son dönemde küresel piyasalardaki iyimser havadan
TL tam olarak yararlanabilmiş değil. Faiz indirimi beklentisinin mevcut risk ortamında TL’de değer kazancına engel
olmayacağını, ancak rakiplerine göre daha zayıf bir performans sergilemesine yol açacağını düşünüyoruz. Öte yandan
USD/TL’de düşüşün hızlanması için 2.81’in kırılması gerekiyor. Bu nedenle yeni USD satış için bu seviyenin izlenmesini
öneriyoruz. USD/TL bu sabah 2.8270’ten işlem görüyor. Sırasıyla 2.8250-2.8150 destekler; 2.8370-2.8540 dirençler.
İtalya’da sorunlu bankalara destek olmak amacıyla bir fon kurulacağı haberleri gün içinde iyimserliği destekleyerek,
EURUSD paritesini bir kez daha 1.14 üzerine çıkardı. Hem risk iştahının devamı, hem de bu haberler sonrasında dolar
endeksi gerilemeye devam ediyor. Bunun sonucunda net dolar kontrat sayısı da hızla azalıyor. CFTC verilerine göre
2014 ortasından bu yana en düşük seviyede. Piyasa, FED’in güvercin söylemlerinin de etkisiyle, dolarda şimdilik bir
değer kazancı beklemiyor. Bugün ne ABD’de ne de Avrupa'da önemli bir veri açıklanacak. Bu nedenle EURUSD
paritesinde risk iştahına bağlı seyir sürecektir. Bu açıdan, kısa vadede yükseliş potansiyeli sürüyor.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
2
GÜNE BAŞLARKEN
12 Nisan 2016
Uluslararası Piyasalar: Dün ABD’de önemli bir veri akışı bulunmazken,
yatırımcıların çok parlak geçmesini
beklemediği bilanço sezonunun gelmesiyle beraber Wall Street dün düşüşlerle kapandı. S&P endeksi günü %0.27, Dow
Jones endeksi ise %0.12 düşüşle tamamladı. DAX endeksi ise dün %0.63 yükseldi.
Dolar endeksi 94 seviyesindeyken, ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.72 seviyesinde. Brent petrol varil fiyatı $42.67’ye
yükseldi. MOVE endeksi 69.77, VIX ise 16.26 seviyesinde. Asya borsaları bu sabah Japonya piyasaları öncülüğünde
yükselirken, dolardaki değer kaybından dolayı ham petrol gibi emtia ürünleri yükseldi. Cuma günü iki ayın en düşük
seviyesine gerileyen Japon Nikkei endeksi erken saatlerdeki kayıplarından toparlanarak %1'in üzerinde artış kaydetti.
Bugün Avrupa’da İngiltere Mart ayı enflasyon verileri açıklanacak.
Emtia: Küresel risk iştahındaki artış ile doların değer yitirmesi altın fiyatını destekledi. Benzer şekilde gümüş fiyatının da
hızla yükseldiğini görüyoruz. Piyasadaki bu hızlı hareketlerin ardından bazı kurumların yılsonu altın tahminlerini hafif de
olsa yukarı yönde güncellediklerini görüyoruz. Bu, algılamanın da altın lehine değiştiğini göstermesi açısından olumlu.
Ancak 2016 yılı için medyan beklenti hala $1,158 seviyesinde. Teknik açıdan ise, yön net şekilde yukarı, ancak risklerin
azalması açısından $1,260 direncinin aşılması gerekmekte. $1,280-1,300 ve $1,340 diğer direnç seviyeleri iken $1,200
destek ve stop-loss seviyesidir. $1200 seviyesi üzerinde kalındıkça orta vadeli altın pozisyonlarının korunmasını
öneriyoruz. Altın yerine gümüşü tercih etmeye devam ediyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
3
GÜNE BAŞLARKEN
12 Nisan 2016
TEKNİK ANALİZ
Kar satışları ön plana çıkabilir, 83,400-82,900 gün içi destek seviyeler…
Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde kısa vadeli destek bölge üzerinde alıcılı eğilim gün boyunca etkili
olurken kapanış %1.8’lik yükselişle 83,987 seviyesinden kapattı. İşlem hacmi önceki güne göre %22 artarak
4.969milyonTL oldu. 89 hisse değer kazandı, 6 hisse ise değer kaybetti.
BİST100 endeksinin güne hafif satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Gün içi görünümde aşırı alım noktaya giren
endekste 84,000-84,100 bölgesi direnç olmak üzere satışlar ön planda olabilir. 83,400 seviyesi gün içi yükselen trend
bölgesi olması açısından ilk aşamadaki destek seviyedir. Dün etkili olan toparlanmanın (84,100-85,000 dirençlerine
yönelik) devamı noktasında belirttiğimiz destek bölgenin korunması gerektiğini düşünüyoruz. Aksi halde gün içerisinde
etkili olabilecek kar satışları paralelinde kısa vadeli destek bölgelere yönelik geri çekilmeler görülebilir. Böyle bir
görünümde 82,900 ve 82,500 seviyelerine çıkabilecek diğer destek bölgelerdir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
4
GÜNE BAŞLARKEN
12 Nisan 2016
VİOP TEKNİK ANALİZ
VİOP Endeks30 Nisan Kontratı
Güne yatay seyirle başlayan kontrat gün içinde gelen güçlü alımlarla 103.000 seviyesini test etti ve günü %1.6 artışla
103.025 seviyesinden kapattı. 103.000 direncinde daha önce zorlandığını gözlemlediğimiz kontratta, teknik
indikatörlerde de aşırı alım bölgesinde olduğumuzu belirtelim. Bu aşamada kar satışlarının görülmesi şaşırtıcı olmamalı.
102.500-101.500 ve 100.000 destek seviyeleri iken 104.000-105.000 direnç seviyeleri olarak takip edilmelidir. Güne
hafif satıcılı başlamasını beklediğimiz kontratta 102.500 desteği long pozisyonlar için gün içi stop-loss olarak takip
edilmelidir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
5
GÜNE BAŞLARKEN
12 Nisan 2016
EKONOMİ HABERLERİ
Yeni TCMB Başkan: TCMB PPK Üyesi Murat Çetinkaya TCMB Başkan’ı olarak atandı. Sayın Çetinkaya’nın 20
Nisan’daki PPK toplantısına başkanlık etmesini bekliyoruz.
Cari Denge, Şubat 2016: Cari denge, Şubat ayında beklentilerden daha az 1.8 milyar dolar oldu (beklenti 2.2 milyar
dolar). Yıllık rakam da 30.5 milyar dolar oluyor (%4.2 GSYH). Önceki veri 32 milyar dolardı, dolayısıyla iyileşme halen
devam ediyor. 30.5 milyar açık veren cari dengenin, 30.5 milyar doları net enerji ithalatıyken, enerji dışı cari denge açık
vermiyor. Dış ticaret açığındaki daralma (yıllık bazda emtia fiyatlarındaki gerileme kaynaklı), cari dengedeki daralmanın
ana sebebi. Ancak, hizmetler tarafından veriler olumsuz seyretmeye devam ediyor. Şubat itibariyle 12 aylık kümüle
turizm gelirlerindeki düşüşümüz yıllık %11 seviyesinde.
ŞİRKET HABERLERİ
Lokman Hekim (LKMNH, EÜ, Fiyat:3.50TL, Piyasa Değeri TL84mn): Lokman Hekim tıp merkezi işletmek için şirket
kurdu. Hatırlanacağı üzere, Lokman Hekim Ankara’da tıp merkezi olarak işletmek üzere 2,400 metrekare gayrimenkulü
10 (5+5) yıllığına kiralamıştı. Beklendiği için haber nötr.
Elektrik: Mart ayında Türkiye’nin elektrik tüketimi yıllık bazda %2.6 arttı. Üretim tarafında, Mart ayında yıllık bazda %2.6
artış yaşandı. Üretim tarafında hidroelektrik santrallerin üretimleri yıllık bazda %20 artarken üretimdeki payları %31.0
(yıllık bazda 4.5 puan artış) seviyesine çıkmıştır. Mart ayında ortalama gün öncesi fiyatları yıllık bazda %12 düşerek
113TL/MWh seviyesine gerilemiştir.
Aksigorta (AKGRT, EÜ, Fiyat: 2.02TL, Piyasa Değeri TL618mn): Aksigorta’nın brüt yazılan primleri 1Ç16’da yıllık
bazda %10 büyüdü. Öte yandan, brüt ödenen hasarlar yılın ilk çeyreğinde %14 gerilerken, brüt dosya muallak hasar
karşılıklarında yıllık bazda %32 artış gerçekleşti. Yorum: Şirket’in brüt yazılan prim hacmindeki büyüme beklentilerle
uyumlu olsa da, özellikle zorunlu trafik segmenti kaynaklı olarak artan karşılıklarını kısmi olumsuz olarak
değerlendiriyoruz.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
6
GÜNE BAŞLARKEN
12 Nisan 2016
KURUMSAL İŞLEMLER
Serm aye Artırım ı
12.04.2016
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
Şirket
Creditw est Faktoring
Koc Holding
Kustur Kusadasi Turizm
Turk Prysmian Kablo
Enka Insaat
Polisan Holding
Garanti Bankasi
Politeknik Metal
Celebi
Trakya Cam
Saf G.M.Y.O.
Vestel Beyaz Esya
Jantsa Jant
Orge Enerji
Selcuk Ecza Deposu
Eczacibasi Ilac
Eczacibasi Yatirim
Tekfen Holding
Adana Cimento (C)
Bantas Bandirma Ambalaj
Yeni Gimat G.M.Y.O
Bolu Cimento
Konya Cimento
Emlak G.M.Y.O.
Unye Cimento
Akmerkez G.M.Y.O.
Aslan Cimento
Nuh Cimento
Bimeks Bilgi Islem
Datagate Bilgisayar
Indeks Bilgisayar
Turk Telekom
Anadolu Efes Biracilik
Alarko G.M.Y.O.
Borusan Yat. Paz.
Sise Cam
T. Vakiflar Bankasi
Anadolu Isuzu
Aselsan
Yazicilar Holding
Borusan Boru
Adel Kalemcilik
Alarko Holding
Bim Birlesik Magazalar
Lider Faktoring
Turkcell
Lokman Hekim
Park Elek. Madencilik
BIST Kodu
CRDFA
KCHOL
KSTUR
PRKAB
ENKAI
POLHO
GARAN
POLTK
CLEBI
TRKCM
SAFGY
VESBE
JANTS
ORGE
SELEC
ECILC
ECZYT
TKFEN
ADNAC
BNTAS
YGGYO
BOLUC
KONYA
EKGYO
UNYEC
AKMGY
ASLAN
NUHCM
BMEKS
DGATE
INDES
TTKOM
AEFES
ALGYO
BRYAT
SISE
VAKBN
ASUZU
ASELS
YAZIC
BRSAN
ADEL
ALARK
BIMAS
LIDFA
TCELL
LKMNH
PRKME
Tarih
12.04.2016
12.04.2016
15.04.2016
15.04.2016
20.04.2016
21.04.2016
25.04.2016
27.04.2016
27.04.2016
29.04.2016
29.04.2016
02.05.2016
04.05.2016
05.05.2016
06.05.2016
10.05.2016
11.05.2016
13.05.2016
23.05.2016
23.05.2016
23.05.2016
24.05.2016
24.05.2016
24.05.2016
25.05.2016
25.05.2016
26.05.2016
26.05.2016
26.05.2016
26.05.2016
26.05.2016
30.05.2016
30.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
31.05.2016
06.06.2016
15.06.2016
15.06.2016
20.06.2016
20.06.2016
ARAŞTIRMA
Hisse
Başına
Brüt (TL)
0.29
0.29
0.57
0.06
0.08
0.04
0.14
1.35
3.00
0.10
0.02
0.69
0.30
0.03
0.07
0.40
1.20
0.16
0.09
0.08
0.84
0.64
15.40
0.10
0.44
1.79
0.67
0.80
0.02
0.50
0.60
0.24
0.25
0.63
0.37
0.13
0.04
0.50
0.06
0.06
0.14
1.27
0.26
0.60
0.40
0.18
0.12
0.37
Brüt
Tem ettü Brüt Tem ettü
Verim i Dağıtım ı (TL)
15%
2%
4%
2%
2%
2%
2%
7%
9%
5%
3%
6%
1%
1%
3%
11%
9%
3%
9%
4%
6%
9%
5%
3%
11%
9%
2%
8%
1%
2%
7%
4%
1%
2%
1%
3%
1%
3%
0%
0%
2%
6%
7%
1%
19%
2%
3%
13%
Bedelli
(%)
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
(%)
TL)
(TL)
80.0
1.93
2535.9
14.31
4.3
13.63
112.2
2.79
4000.0
4.75
370.0
2.40
4200.0
8.30
3.8
18.59
24.3
34.78
895.0
2.18
886.6
0.77
190.0
12.12
11.1
22.04
20.0
3.54
621.0
2.66
548.2
3.48
70.0
13.58
370.0
5.67
165.3
1.01
21.5
1.88
107.5
14.65
143.2
6.75
4.9
338.70
3800.0
2.96
123.6
4.20
37.3
19.39
73.0
44.12
150.2
10.62
120.0
1.87
10.0
23.20
56.0
8.21
3500.0
6.67
592.1
21.72
10.7
31.84
28.1
29.78
1900.0
3.84
2500.0
4.70
25.4
18.23
500.0
19.21
160.0
13.55
141.8
6.82
23.6
20.48
223.5
3.75
303.6
62.25
30.0
2.11
2200.0
11.54
24.0
3.50
148.9
2.85
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Referans
Fiyat (TL)
1.64
14.02
7
GÜNE BAŞLARKEN
12 Nisan 2016
KURUMSAL İŞLEMLER
Serm aye Artırım ı
17.02.1900
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
Şirket
BIST Kodu
Emek Elektrik
EMKEL
Bursa Cimento
BUCIM
Mardin Cimento
MRDIN
Petkim
PETKM
Royal Hali
ROYAL
Gubre Fabrikalari
GUBRF
Isbir Holding
ISBIR
Turkcell
TCELL
Cemtas
CEMTS
San-El Elektrik
SANEL
Bim Birlesik Magazalar
BIMAS
Alarko Carrier
ALCAR
Hektas
HEKTS
Ulusoy Elektrik
ULUSE
Turkcell
TCELL
Ege Gubre
EGGUB
Good-Year
GOODY
Verusa Holding
VERUS
Verusaturk Girisim Srmy. Y.O.
VERTU
Alkim Kimya
ALKIM
Sodas Sodyum
SODSN
Bizim Toptan Satis Magazalari
BIZIM
Bastas Baskent Cimento BASCM
Garanti Y.O.
GRNYO
Soda Sanayii
SODA
Aksu Enerji
AKSUE
Avod Gida
AVOD
Cuhadaroglu Metal
CUSAN
Kutahya Porselen
KUTPO
Info Yatirim
INFO
Pinar Entegre Et Ve Un
PETUN
Eregli Demir Celik
EREGL
Pinar Sut
PNSUT
Coca Cola Icecek
CCOLA
Ozerden Plastik Sanayi
OZRDN
Ulusoy Un
ULUUN
Erbosan
ERBOS
Gedik Yatirim
GEDIK
Mct Danismanlik
MCTAS
Iskenderun Demir Ve Celik ISDMR
Tarih
21.06.2016
27.06.2016
27.06.2016
27.06.2016
28.07.2016
29.07.2016
01.09.2016
19.09.2016
30.09.2016
30.09.2016
07.11.2016
30.11.2016
30.11.2016
15.12.2016
15.12.2016
ARAŞTIRMA
Hisse
Başına
Brüt (TL)
0.01
0.14
0.37
0.32
0.11
0.10
1.00
0.18
0.04
0.05
0.50
4.12
0.27
0.17
0.18
0.16
5.53
0.34
0.30
0.72
0.25
0.10
0.18
0.01
0.36
Brüt
Tem ettü Brüt Tem ettü
Verim i Dağıtım ı (TL)
1%
3%
8%
8%
8%
2%
1%
2%
2%
2%
1%
9%
9%
2%
2%
1%
4%
1%
8%
5%
7%
1%
7%
1%
7%
Bedelli
(%)
55
0.11
0.05
0.08
0.97
0.30
0.99
0.12
0.14
0.03
1.29
0.10
0.08
0.17
6%
1%
9%
8%
6%
6%
0%
4%
2%
3%
5%
2%
4%
Bedelsiz Mevcut Serm aye (m n Kapanış
(%)
TL)
(TL)
24.3
1.24
105.8
4.58
109.5
4.73
1500.0
4.09
60.0
1.44
334.0
6.30
0.6
131.50
2200.0
11.54
101.0
1.81
13.2
2.27
303.6
62.25
10.8
43.62
75.9
2.94
40.0
7.31
2200.0
11.54
10.0
21.70
11.9
141.00
20.0
56.25
52.0
3.93
24.7
14.94
6.0
3.39
40.0
17.48
131.6
2.50
32.0
0.66
660.0
5.02
100
8.4
11.35
45.0
1.46
71.3
1.96
39.9
4.25
18.5
0.89
43.3
11.80
3500.0
4.69
45.0
16.85
254.4
40.10
10.7
3.29
84.5
2.00
5.2
38.08
67.3
2.15
5.1
4.88
2900.0
3.97
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
Referans
Fiyat (TL)
8
GÜNE BAŞLARKEN
12 Nisan 2016
TAVSİYE LİSTESİ
11.04.2016
Hisse
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EP
EP
8.12
8.30
10.44
4.71
4.70
4.16
1.64
EÜ
EP
EÜ
EP
5.41
20.00
2.02
1.71
Özkaynak Get.
Artış
Piyasa Değeri
Potansiyeli
(mn ABD$)
Ort.
Hacim**
2016T
8.65
10.90
5.30
4.90
4.20
1.72
7%
4%
13%
4%
1%
5%
11,462
12,302
4,605
7,479
4,146
6,381
1,013
69.7
289.1
103.9
71.3
56.3
26.6
2.8
6.7
8.9
4.7
6.0
5.3
8.1
6.5
5.9
7.8
4.3
5.3
4.7
6.9
5.6
0.74
1.09
0.60
0.60
0.63
0.72
1.00
0.67
0.97
0.53
0.55
0.56
0.66
0.86
12.6%
12.9%
13.4%
10.6%
12.4%
9.2%
16.4%
6.50
18.75
2.40
2.00
20%
-6%
19%
17%
783
833
218
302
0.2
0.3
0.2
0.1
14.8
18.6
8.6
11.1
12.0
15.1
6.4
8.9
2.92
5.05
1.47
0.67
2.60
4.26
1.32
0.62
20.8% 23.0%
29.3% 30.7%
19.0% 22.0%
6.0%
7.0%
Hedef Fiyat*
F/K
F/DD
2017T 2016T 2017T 2016T 2017T
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Sigorta ve Emeklilik
Anadolu Hayat
Avivasa
Aksigorta
Anadolu Sigorta
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Banks
ANHYT
AVISA
AKGRT
ANSGR
Hisse
Holdingler
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
Halk GYO
İş GYO
Özak GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
HLGYO
ISGYO
OZKGY
SNGYO
TRGYO
Hisse
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Arçelik
Aselsan
Aygaz
Bagfaş
Banvit
BİM
Bizim Toptan
Brisa
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çelebi
Çimsa
Datagate Bilgisayar
Doğuş Otomotiv
DO&CO
Eczacıbaşı İlaç
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Gübretaş
Indeks
Kardemir (D)
Kordsa Global
Lokman Hekim
Mardin Çimento
Migros
Otokar
Petkim
Pegasus
Soda Sanayii
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tümosan
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ülker
Ünye Çimento
Yatas
Zorlu Enerji
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ARCLK
ASELS
AYGAZ
BAGFS
BANVT
BIMAS
BIZIM
BRISA
BOLUC
CCOLA
CLEBI
CIMSA
DGATE
DOAS
DOCO
ECILC
ENKAI
EREGL
FROTO
GUBRF
INDES
KRDMD
KORDS
LKMNH
MRDIN
MGROS
OTKAR
PETKM
PGSUS
SODA
TATGD
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TMSN
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
ULKER
UNYEC
YATAS
ZOREN
BİST-100
XU100
Temel Kapanış
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hedef Fiyat*
Hacim**
Tavsiye
(TL)
Potansiyeli (mn ABD$)
EP
EÜ
EÜ
14.31
9.87
3.84
15.10
12.05
3.60
6%
22%
-6%
12,806
7,107
2,575
20.8
30.6
6.1
Temel Kapanış
Artış
Piyasa Değeri
Ort.
Hedef Fiyat*
Hacim**
Tavsiye
(TL)
Potansiyeli (mn ABD$)
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
2.96
1.06
1.89
2.35
0.60
4.38
3.30
1.39
1.98
3.50
0.70
4.00
11%
31%
5%
49%
17%
-9%
3,969
278
498
207
127
773
39.2
0.8
1.7
0.4
0.4
0.8
Ort.
Temel Kapanış
Artış
Piyasa Değeri
Hedef Fiyat*
Hacim**
Tavsiye
(TL)
Potansiyeli (mn ABD$)
EP
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EP
EP
EP
EP
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EP
EP
EP
EP
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
EÜ
EP
EP
EÜ
Not Yok
EÜ
EÜ
EÜ
EP
EÜ
EP
12.7%
13.2%
13.2%
10.9%
12.5%
10.0%
16.5%
F/K
Düz. NAD
Düz. NAD
2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T
10.3
6.9
11.0
9.0
5.9
9.8
36,278
32,427
6,916
0%
-38%
5%
F/K
FD/FVAÖK
F/DD
2016T 2017T 2016T 2017T 2016T 2017T
7.1
13.1
3.3
5.1
5.0
7.2
15.5
3.0
6.2
1.6
1.7
7.6
12.7
7.8
17.2
3.7
3.1
FD/FVAÖK
F/K
2016T
7.6
11.6
8.9
12.1
54.6
6.7
1.2
0.9
0.5
0.6
0.3
0.5
FD/Satış
2017T 2016T 2017T 2016T 2017T
7.79
21.72
14.59
1.07
2.77
2.06
19.22
19.21
11.61
14.47
2.53
62.25
17.48
8.09
6.75
40.10
34.78
16.24
23.20
11.75
345.50
3.48
4.75
4.69
36.92
6.30
8.21
1.57
5.08
3.50
4.73
18.50
108.40
4.09
17.26
5.02
6.31
17.74
5.67
11.54
7.72
8.89
22.26
2.18
6.67
79.60
73.40
20.90
4.20
2.77
1.74
7.50
23.90
15.45
1.00
3.00
2.20
18.91
17.50
12.55
15.90
3.10
60.85
17.80
8.78
6.65
46.00
48.17
16.55
26.90
13.34
376.00
4.07
5.58
4.45
37.50
7.15
11.00
1.48
4.89
5.03
4.10
21.00
77.00
4.51
20.92
5.85
6.45
20.39
5.45
11.85
11.04
6.22
24.37
2.45
88.28
82.00
22.30
4.40
3.42
1.80
-4%
10%
6%
-7%
8%
7%
-2%
-9%
8%
10%
23%
-2%
2%
9%
-1%
15%
39%
2%
16%
14%
9%
17%
17%
-5%
2%
13%
34%
-6%
-4%
44%
-13%
13%
-29%
10%
21%
17%
2%
15%
-4%
3%
43%
-30%
9%
12%
11%
12%
7%
5%
23%
3%
242
4,538
986
275
599
323
4,583
3,389
1,229
230
89
6,669
247
871
341
3,600
298
774
82
912
1,188
673
6,705
5,793
4,572
743
162
432
349
30
183
1,162
918
2,165
623
1,169
303
2,274
740
8,959
3,759
361
3,928
689
8,238
1,499
6,486
2,522
183
42
461
0.2
1.6
0.7
1.6
2.4
1.7
11.9
4.3
1.5
2.7
0.8
17.3
1.8
1.1
0.5
6.3
0.7
0.9
0.3
7.3
1.0
4.1
4.3
21.3
4.4
14.4
0.5
15.7
2.9
0.4
0.3
3.7
6.6
17.3
11.4
2.8
2.3
10.2
7.7
18.0
159.1
26.7
8.6
4.3
7.4
1.7
39.3
6.1
0.1
0.9
11.4
12.7
8.9
38.9
10.0
6.8
14.3
19.2
8.3
11.3
36.2
27.4
35.0
11.5
8.9
33.2
10.8
10.0
9.3
9.3
30.1
20.7
14.7
13.9
15.5
9.8
9.3
10.3
10.5
12.3
37.9
25.6
10.4
18.4
7.4
12.3
7.8
6.7
11.5
5.4
22.3
14.2
10.4
14.5
7.5
30.0
9.8
11.3
-
10.9
9.2
30.0
9.3
8.6
11.3
12.8
16.9
8.0
8.3
21.1
22.1
24.1
9.7
8.6
27.0
9.3
8.3
7.5
8.7
26.1
17.7
14.5
11.8
15.6
8.5
2.5
37.5
9.0
9.3
10.2
24.0
25.4
13.0
14.8
7.0
10.9
6.1
6.1
10.1
5.2
16.2
10.3
8.1
12.8
6.8
26.3
9.0
6.7
-
83,988
90,351
8%
188,392
1,384
10.2
8.8
6.1
7.3
5.7
5.7
14.9
9.0
3.3
9.2
15.3
10.9
7.5
2.9
14.8
6.5
6.1
6.1
7.3
6.3
5.6
12.5
10.0
10.8
18.5
6.0
6.1
7.5
4.2
6.4
7.0
6.0
4.7
8.7
7.2
16.8
6.8
4.8
4.7
9.2
4.6
5.4
3.6
3.4
12.2
9.8
5.1
9.0
5.8
14.6
5.6
4.8
14.0
5.5
7.8
5.0
5.5
13.0
6.4
3.2
7.0
13.1
10.7
6.4
2.5
11.9
5.5
5.3
5.9
6.2
5.6
4.3
12.1
9.8
9.0
14.5
6.0
5.4
6.8
3.7
5.7
6.1
5.6
3.0
7.6
5.5
15.7
7.2
3.7
4.2
8.0
3.9
6.0
3.3
3.3
10.6
7.4
4.5
7.9
5.3
12.5
5.4
3.9
11.0
1.1
2.6
1.5
1.8
2.5
1.2
1.1
1.0
2.9
0.5
1.2
0.3
0.9
0.2
1.7
2.3
1.6
1.3
1.9
0.4
0.5
1.1
1.1
0.9
1.4
0.8
0.8
0.2
1.4
0.7
0.7
3.1
0.5
2.0
1.1
0.5
1.4
0.9
2.3
0.5
1.9
0.8
1.8
0.9
1.1
1.4
0.7
2.2
2.0
0.5
8.3
1.0
2.6
1.4
1.7
2.3
1.0
1.0
0.9
2.5
0.5
1.1
0.3
0.7
0.2
1.5
2.2
1.4
1.1
1.6
0.3
0.4
0.9
1.0
0.9
1.3
0.7
0.7
0.1
1.3
0.6
0.6
2.8
0.4
2.0
1.0
0.4
1.3
0.8
1.9
0.5
1.8
0.8
1.6
0.8
1.0
1.3
0.6
1.9
1.9
0.4
6.9
*: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
9
GÜNE BAŞLARKEN
12 Nisan 2016
VERİ AKIŞI
12 Nisan Salı
11:30 – İngiltere TÜFE (Aylık) (Mart) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.3
13:00 – ABD NFIB Küçük İşletmeler İyimserlik Anketi – Önceki Veri: 92.9 / Beklenti: 93.7
19:00 – ABD DOE Kısa Vadeli Tahminlerini Yayımlayacak
13 Nisan Çarşamba
04:00 – Çin İhracat (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: -%25.4 / Beklenti: %14.9
04:00 – Çin İthalat (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: -%13.8 / Beklenti: -%10.1
12:00 – AB Sanayi Üretimi (mevs. arınd.) (Aylık) (Şubat) – Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: -%0.5
15:30 – ABD Öncü Perakende Satışları (Aylık) (Mart) – Önceki Veri: -%0.1 / Beklenti: %0.1
15:30 – ABD ÜFE (Aylık) (Mart) – Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: %0.3
17:00 – ABD İşletme Stokları (Aylık) (Şubat) – Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: -%0.1
17:30 – ABD DOE Ham Petrol Stokları (8 Nisan) – Önceki Veri: -4.9M / Beklenti: m.d.
21:00 – ABD FED Bej Kitabı Yayımlayacak
14 Nisan Perşembe
BoE Faiz Kararı
12:00 – AB Enflasyon (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: -%0.1
12:00 – AB Çekirdek Enflasyon (Aylık) (Mart) – Önceki Veri: %1.0 / Beklenti: %1.0
14:00 – BoE Faiz Kararı– Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.50
15:30 – ABD İşsizlik Başvuruları (9 Nisan) – Önceki Veri: 267bin / Beklenti: 270bin
15:30 – ABD Enflasyon (Aylık) (Mart) – Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: %0.2
15:30 – ABD Enflasyon (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %1.0 / Beklenti: %1.0
15:30 – ABD Çekirdek Enflasyon (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %2.3 / Beklenti: %2.3
15:30 – ABD Haftalık Reel Kazançlar (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %0.7 / Beklenti: m.d.
15 Nisan Cuma
05:00 – Çin Sanayi Üretimi (Yıllık) (Mart) – Önceki Veri: %5.4 / Beklenti: %6.0
05:00 – Çin GSYH (Yıllık) (1Ç) – Önceki Veri: %6.8 / Beklenti: %6.7
07:30 – Japonya Sanayi Üreitmi (Yıllık) (Şubat) – Önceki Veri: -%1.5 / Beklenti: m.d.
10:00 – Türkiye İşsizlik Oranı (Ocak) – Önceki Veri: %10.8 / Beklenti: %11.2
11:00 – Türkiye Bütçe Dengesi (Mart) – Önceki Veri: 2.4mlr TL / Beklenti: m.d.
14:30 – TCMB Beklenti Anketi Yayımlanacak
15:30 – ABD Empire İmalat Endeksi (Nisan) – Önceki Veri: 0.62 / Beklenti: 2.00
16:15 – ABD Sanayi Üretimi (Aylık) (Mart) – Önceki Veri: -%0.5 / Beklenti: -%0.1
16:15 – ABD Kapasite Kullanımı (Mart) – Önceki Veri: %75.4 / Beklenti: %75.3
17:00 – ABD Michigan Tüketici Duyarlılık Endeksi (Nisan) – Önceki Veri: 91.0 / Beklenti: 92.0
20:00 – ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı (15 Nisan) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
10
GÜNE BAŞLARKEN
12 Nisan 2016
UYARI NOTU
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım
danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel
sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk
ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece
GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve
yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce
hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye
özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon: 212 384 11 21
Faks: 212 352 42 40
E-mail: [email protected]
Tavsiye Tanımları
EÜ
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir.
EP
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir.
EA
Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
ARAŞTIRMA
LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
11