Piyasa Bülteni

[email protected] +90 212 314 8181
Piyasa Bülteni
23 Ağustos 2011
HABERLER & YORUMLAR
SALI
İMKB 100
Emtia – TSİ 8:30 am
1,901
84.1
USD / ounce
USD / bl
Kapanış:
VIX 42.44
Volatilite yüksek
+0.42%
Bono Tahvil
800
Fiyat / Kazanç:
10.42x
Fiyat / Defter Değeri:
Piyasa Değeri:
Temettü Verimi:
Günlük Haf talık
Spread bps (Türkiye 10Y Devlet - Almanya 10Y Devlet)
0.42%
-0.37%
308 mily ar TL
Ay lık
3 Ay lık
6 Ay lık
Yıllık
-10.9%
-15.8%
-17.59%
-9.52%
1.40x
2.47%
80
75%
1.5
70
70%
1.0
58,623
60
65%
0.5
50
2.0
700
53,287 puan
Günlük Hacim: 2.209 Mily ar TL
664.7
Puan ‘000
Yabancı Oranı %
Hacim adet
600
max 71,543
500
325
CDS bps (5 yıl Türkiye Ülke Primi)
250
233.7
175
100
10
53,287 62.1%
Faiz % (Aktif 2 Yıl Kuponsuz Tahvil Getirisi)
9
8
7.89%
min 50,308
60%
7
6
22/08/2010
10
22/02/2011
Güncel
22/08/2011
1 Gün
1 Hafta
1 Ay
0.0
22/08/2010
AFYON IHGZT
12.1%
9.0%
9
22/11/2010
22/02/2011
IHYAY GLYHO GOLTS
6.4%
5.5%
4.3%
-3.1%
22/05/2011
-3.1%
-3.2%
40
22/08/2011
-3.6%
55%
-3.8%
GSRAY BJKAS ADNAC AEFES FENER
İMKB 100’ün önceki işlem gününde en çok artan ve en çok düşen hisse senetleri
8
7
Türkiye Devlet Tahvilleri Kronolojik Verim Eğrileri %
6
3A6A 1Y
2Y
3Y
4Y
5Y
10Y
Döviz – TSİ 8:30 am
2.4
2.2
2.0
1.8
1.6
1.4
1.2
23/8/06
Haberler
Döviz Sepeti (1€, 1$ Ortalaması)
12 Mart 2009
2.0441
23/8/07
23/8/08
23/8/09
2.1805
23/8/10
23/8/11
-0.36%
-0.22%
-0.64%
-0.54%
-0.64%
-0.67%
-0.13%
EUR
USD
GBP
JPY
CHF
BRL
€/$
2.5647
1.7835
2.9393
0.0232
2.2614
1.1097
1.4379
Dünya Piyasaları – TSİ 8:30 am
Ülke
Japonya
Güney Kore
Çin
Rusya
Almanya
Index
Nikei 225
KOSPI
SHCOMP
RTS
DAX
Son
8,733.0
1,778.7
2,536.8
1,571.7
5,473.8
%
1.22%
3.99%
0.83%
-0.43%
-0.11%
Fransa
İngiltere
Brezilya
Amerika
CAC 40
FTSE 100
BOVESPA
DJ 30
3,051.4
5,095.3
52,440.2
10,854.7
1.14%
1.08%
-0.01%
0.34%
Amerika
S&P 500
1,123.8
0.03%
TSİ
Ülke Dönem Gündem
09:00 JAP
10:00 FRA
10:30 ALM
11:30 İNG
12:00 ALM
14:00 TUR
17:00 ABD
Teknik Yorum:
İMKB 100 endeksinde haftanın ilk gününde satıcılı açılışın ardından 51.500 seviyelerinden
gelen tepki alımları ile yükseliş hız kazandı. Endeks gün içinde 53.927 seviyesini test etti.
54.000 direncine doğru görülen bu yönelim sonrası kar satışları oluşmasına karşın kapanış
53.287 seviyesinden 5 günlük AO’nın üzerinde gerçekleşti. Teknik göstergeler RSI ve MACD
yukarı yönlü seyrine devam etmektedir. 54.000 seviyesinin aşılması yukarı yönlü hareketlerin
devam açısından önemlidir.
Destek: 53.000-52.500-51.800
Direnç: 53.500-54.000-54.600
Tem Makina Parça Siparişleri (yıllık %)
Ağu PMI Üretim Endeksi
 Hizmet Endeksi
Ağu PMI Üretim Endeksi
 Hizmet Endeksi
Tem BBA Konut Kredileri
Ağu ZEW Endeksleri: Durum Annketi
 Ekonomik Beklenti Anketi
Ağu23 TCMB Gösterge Faizi
Tem Yeni Konut Satışları
B: Milyar, M: Milyon, K: Bin, mea: mevsimsel etkilerden arındırılmış
Beklenti Önceki
34.6%
49.7
50.5
53.5
54.2
50.6
52.0
52.0
52.9
31750 31747
85.0
90.6
-26.0 -15.1
5.75% 5.75%
315K 312K
ABD borsaları haftaya yatay başladı. Gün içinde kapanışa doğru ralli yapan S&P,
Reuters’in Goldman Sachs yöneticilerinin senato tarafından yürütülen bir
soruşturmaya yönelik olarak avukat tuttukları haberinin ardından kazançlarının
çoğunu kaybetti. Goldman Sachs kapanışın ardından haberleri doğruladı. S&P
500 günü %0.1’ten az bir yükselişle kapattı. Avrupa borsalarına dün olumlu bir
hava hakimdi. Fed’den gelmesi muhtemel 3. Parasal genişleme ve Libya’daki iç
savaşın isyancıların lehine sona ermiş olmasının özellikle enerji şirketleri üzerinde
yarattı olumlu hava ile Stoxx 600 günü %0.8 yükselişle tamamladı. Asya borsaları
da güne artıda başladı. QE 3 beklentileriyle özellikle Amerika’ya ihracat yapan
şirketler önemli yükselişler gösteriyor. MSCI Asya Pasifik endeksi %1.1 artıda.
Bugün TCMB PPK toplantısı gerçekleşecek. Piyasalarda genel beklenti
TCMB’Nin politika faizinde değişikliğe gitmemesi yönünde olmasına karşın, 25
baz puanlık bir faiz indiriminin gerçekleşmesinin de sürpriz olmayacağı
düşünülmektedir. Yabancı para zorunlu karşılık oranlarında indirime gidilebileceği
de piyasalarda beklenmektedir.
Japonya´nın Nikkei gazetesine konuşan St. Louis Fed Başkanı James Bullard,
ekonomide böyle olumsuz bir tablonun ortaya çıkması halinde Fed´in harekete
geçmesine destek vereceğini ifade etti.
Finansal piyasalarda dalgalanmaya yol açan küresel ekonomiye ilişkin
belirsizlikler, yatırımcıları da altına yöneltiyor. Varlıklarını koruma yarışına giren
yatırımcıların altına sığınmasıyla altının onsu, 1913.50 dolarda, tüm zamanların
en yüksek seviyesini kaydetti.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody´s, Yunanistan´ın alacağı
kurtarma yardımı karşılığında Finlandiya ile ikili nakit teminat anlaşması
yapmasının, gerek Yunanistan´ın gerekse hali hazında kurtarma yardımı alan
veya almaya aday ülkelerin kredi notları için negatif bir gelişme olduğunu bildirdi.
ARAŞTIRMA DEPARTMANI RAPOR VE LİNKLERİ
Arşiv için lütfen tıklayınız
Haftalık Değerlendirme: Merkez Bankası Politikaları, Azmi Dölen
Makro Veri: Cari Islemler Dengesi, Bora Tamer Yılmaz, 12.08.2011
Makro Grafik: TCMB Likidite Verisi, Işıl Bük, 19.08.2011
Günlük Haberler: Günlük Haberler için tıklayınız.
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
Piyasa Bülteni
23 Ağustos 2011 Salı
2
EURO BÖLGESİ BORÇ KRİZİ
QE3: Var mısın Yok musun? (Deal or No Deal?)
“Var mısın Yok musun?” ülkemiz televizyonlarında da gösterilmiş, yarışmacıların içinde para miktarı gizlenmiş kapalı kutularını açarak oynadıkları
popüler bir yarışma programı. Yurdışındaki ismi ile “Deal or No Deal” yarışmacılara 500 bin Lira (ya da Dolar) ödül kazandırabilen, pek çok
televizyon izleyicisinden yüksek rating almayı başarmış bir “format”. Bugünlerde finans çevrelerinden rating alan konu ise ABD’deki QE3. Aslında
daha doğru ifade etmek gerekirse ikincisi Haziran ayında tamamlanan ve uzatılmayacağı açıklanan parasal genişlemenin yeniden devreye girip
girmeyeceği. QE3 ile Var mısın Yok musun arasındaki benzerlik de oynak seyreden ve sert satışlar yiyen piyasaların istediğinin olması durumunda
alınacak ödülün (QE3 paketinin büyüklüğü) bazı analistlere göre 500 milyar ABD Doları’nı bulabilecek olması. Bunun olası yeri de bugünlerde
kimsenin dilinden düşürmediği, Cuma günü FED Başkanı Bernanke’nin konuşmasını yapacağı Jackson Hole, Wyoming.
Bernanke, geçen sene kutusunu açtığında içinden “QE2” çıkmıştı. Cuma günü kutu açıldığında içinden QE3 çıkmayabilir. Bunun sebebi ne olabilir?
17 Ağustos tarihli yazımızda verim eğrisinin boğa piyasasına girdiğini, kısa vadedeki faizlerin zaten sıfıra yakın olduğu bir piyasa koşulunda uzun
vadedeki faizlerin de aşağıya doğru gelerek eğrinin yataylaşmaya başladığından bahsetmiştik. Bunları Amerikan tahvillerinin verim eğrisini
çizdiğimiz grafikte de görmemiz mümkün. Peki bunun anlamı nedir? Değişik bakış açıları mümkün olmakla birlikte iyi bir agüman, yavaşlayan
ekonomi ile birlikte enflasyon baskısının azalacak olmasıdır. Uzun vade için geçerli olmasa bile tahvil piyasasının likit doğasından dolayı 10 yıl ve
üzeri kağıtların da enflasyonda azalma beklendiği zamanlarda yatırımcılarının daha fazla para vermeye razı olması ve faizlerin aşağı gelmesidir.
Amerikan Devlet Tahvilleri Verim Eğrisi
Amerikan 1Y Breakeven ve TÜFE Oranları
(6 Ay, 3 Ay, 1 Ay, ve Güncel Eğriler)
Hızlanan Enflasyon ile kısa vade enflasyon
endeksli tahvillerde satış gerçekleşti
Yataylaşan Verim Eğrisi
Konulara bazen daha yakından bakmak gerekebiliyor ve bu da öyle bir durum. Çünkü FED’in tek sorumluluğu kısa vade politikalar değil. Aldığı
kararların piyasaları etkileme hassasiyeti yüksek olsa da ekonominin çarklarını döndürmesi zaman alabiliyor. Dolayısı ile FED’in kararlarını alırken
uzun vadeli ekonomik etkilerin rolü daha yüksek. Ülkemizde de benzerleri olan enflasyon endeksli tahvilleri incelediğmizde karşımıza çıkan bir
durum var. Son açıklanan ve beklenenden yüksek gelen ABD enflasyon verisi ile de örtüşen bu grafik FED’in geçen seneki gibi bir konuşma
yapmasını önündeki en önemli engel olabilir. “Breakeven” olarak nitelenen enflasyon endeksli tahvillerin faizleri ile düz tahvillerin faizleri arasındaki
fark geçen seneye göre daha yüksek seyrediyor. Benzeri şekilde kısa vade ile uzun vade Breakeven arasındaki makas da verim eğrisinin aksine
geçen hafta açıklanan ve beklentileri aşan enflasyon verisine kadar açılmaktaydı. Son günlerde gözlemlediğimiz ani daralma ise uzun vadedeki bir
beklenti değişimi yerine kısa vadedeki enflasyon baskısından kaynaklanıyor. Bu da parasal genişleme sonucunda uzun vadede oluşabilecek
enflasyon baskısının fiyatlanması anlamına geliyor. Son günlerde pek çok yerde karşılaştığımız, tartışmaların odağındaki bu grafikleri bu sabah biz
de çizmeyi uygun gördük.
2.9%
Bernanke’nin Jackson Hole konuşması
2.7%
2.5%
2.3%
2.1%
1.9%
1.7%
Şubat
Enflasyon endeksli tahviller 2011 yılında geçen
seneye göre daha değersiz
2011 30 Yıllık Amerikan "Breakeven" Oranı
2010 30 Yıllık Amerikan "Breakeven" Oranı
Mart
Nisan
Mayıs
Haziran
Temmuz
Ağustos
Eylül
Ekim
Kasım
Aralık
Amerikan 30 Yıl ve 1 Yıl Breakeven Oran Makası
Bernanke’nin Jackson Hole konuşması
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
Piyasa Bülteni
23 Ağustos 2011 Salı
3
VOB & YATIRIM FONLARIMIZ
Uzlaşma Fiyatı
Önceki Uzlaşma
fiyatı
Değ.(%)
Güniçi En Yüksek
Değer
Güniçi En Düşük
Değer
Hacim (TL)
XU30 Ağustos 11
64.5750
64.5750
0.00%
65.7000
62.5250
18,488,752
157,441
64.260
XU30 Ekim 11
65.3250
65.3250
0.00%
66.2250
63.2000
1,643,101
21,232
65.276
Dolar Ağustos 11
1.7830
1.7830
0.00%
1.7945
1.7810
84,405
97,008
1.7660
Dolar Ekim 11
1.8035
1.8035
0.00%
1.8150
1.8000
9,414
24,203
1.7836
Euro Ağustos 11
2.5715
2.5715
0.00%
2.5850
2.5510
2,335
26,147
2.5445
Sözleşmeler
Euro Ekim 11
Açık Pozisyon
Teorik Fiyat
2.5940
2.5940
0.00%
2.6100
2.5885
3,658
8,780
2.5697
Altın Ağustos 11
104.9500
104.950
0.00%
109.445
106.400
103,061
1,157
0.000
Altın Ekim 11
105.4800
105.480
0.00%
109.515
107.500
34,070
782
0.000
VOB Endeks (VIX0300811) – Levent BAYAR
Dün açılışta yaşanan satışların ardından bir önceki dip seviyesi
görülmeden tekrar toparlanma yaşanması bir dip çalışması olarak
düşünülebilir. Dün 14 günlük bir aradan sonra ilk defa pivot
seviyesini test eden sözleşmede bu noktadan yine satışların
geldiği gözlendi. Kısa vadeli bir yükseliş kanalının oluşmaya
başladığı sözleşmede pivot seviyemiz 65,500 geçilemediği
sürece kalıcı bir yükselişten bahsetmemiz oldukça güç ancak bu
yükseliş kanalının içinde kalınması ilk etapta önemli olacaktır. Bu
kanalın alt bandı bugün için 61,000 olarak görünüyor. Bugün
olumlu bir açılış sonrası tekrar pivot seviyeleri test edilebilir.
USD / TRY (Spot) – Selçuk Yılmaz: USD/TRY kuru bu sabah
bankalararası spot piyasada 1.7800 - 1.7850 arasında işlem
görmektedir. Kısa vadeli ilk direnç noktası 1.7960, kısa vadeli ilk
destek noktası ise 1.7610 olarak dikkat çekmektedir. Öte yandan
%50 USD/TRY ve %50 EUR/TRY’den oluşan döviz sepetinin hala
kritik seviyelerde bulunması, piyasaların tedirginliğini bir nebzede
olsun yansıtmaktadır. Yurtdışı ve yurtiçi haber, data akışına bağlı
olarak USD/TRY’nin 1.7500 - 1.8000 bandında yatay hareket
etmesi olası görülmektedir.
Destekler: 64,250 – 63,500
Dirençler : 65,000 – 65,500
Destekler: 1,7610 – 1,7470
Dirençler : 1,7960 – 1,8070
LİKİT FONLAR
YATIRIM FONLARI
DİBS FONLARI
HİSSE SENEDİ FONLARI
http://www.halkbank.com.tr/channels/1.asp?id=92
DÜŞÜK
Risk Seviyesi
YÜKSEK
ORTA
Halk Bank
Halk Bank
Halk Yatırım
Halk Bank
Halk Bank
Halk Bank
Halk Bank
Halk Yatırım
Tip
B Likit
B Likit (Elektronik)
B Likit
B Tahvil Bono
B Değişken
A Karma
A Değişken
A İMKB 30 Endeks
Kod
HLL
HEF
HLB
Kurucu
Karşılaştırma Ölçütü
HLT
HBD
HLK
HAF
HLE
KYD91 %15
KYD365 %80
KYD547 %80
İMKB-100 %50
İMKB-100 %70
İMKB-30 %90
KYD ÖST Sabit %5
KYDO/N Brüt %20
KYDO/N Brüt %30
KYDO/N Brüt %10
-
KYDO/N Brüt %80
İMKB-100 %10
KYD365 %30
KYDO/N Brüt %10
KYDO/N Brüt %20
Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları
DİBS
0% - 30%
0% - 30%
0% - 30%
65% - 95%
65% - 95%
20% - 50%
-
Özel Sektör Borçlanma Senedi
0% - 20%
0% - 20%
0% - 20%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0% - 30%
35% - 65%
55% - 85%
80% - 100%
65% - 95%
65% - 95%
65% - 95%
5% - 35%
5% - 35%
10% - 40%
15% - 45%
0% - 20%
0.27
0.29
0.31
1.41
-0.62
-8.30
-12.91
-13.73
0.01
0.02
0.04
0.33
-0.43
-1.08
-2.35
-0.24
2.12
2.06
2.09
1.56
-2.07
1.20
-11.61
-19.40
Hisse Senedi
Ters Repo
Aybaşından Bugüne Getirisi
Benchmark'a Göre Performansı
Yılbaşından Bugüne Getirisi
Benchmark'a Göre Performansı
0.34
0.28
0.31
-0.40
-3.10
10.51
3.25
0.91
22 Ağustos 2011 Fon Fiyatı
0.024857
43.552094
0.036569
36.330565
16.083083
31.872337
0.131909
0.009769
En Az İşlem Yapılabilir Pay ve Katları
1.000 Pay
1 Pay
1.000 Pay
1 Pay
1 Pay
1 Pay
100 Pay
1.000 Pay
Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.
Piyasa Bülteni
23 Ağustos 2011 Salı
KÜNYE
4
ARAŞTIRMA BİRİMİ
Azmi DÖLEN
G. Müdür Yrd.
(212) 314 81 07
[email protected]
Işıl BÜK
Uzman
(212) 314 81 83
[email protected]
Bora Tamer YILMAZ
Uzman
(212) 314 81 86
[email protected]
Celal Levent BAYAR
Yönetmen
(212) 314 81 02
[email protected]
Ege Saba EREN
Yönetmen
(212) 314 81 02
[email protected]
Ilgın DEMİR
Uzman
(212) 314 81 02
[email protected]
Zübeyde DEMİRYÜREK
Uzman Yrd.
(212) 314 81 02
[email protected]
Feridun ŞEN
Müdür
(212) 314 81 01
[email protected]
Burak AYDIN
Yönetmen
(212) 314 81 01
[email protected]
Cengiz GÜRBÜZ
Yönetmen
(212) 314 81 01
[email protected]
Ayşe ÖĞÜT
Yönetmen
(212) 314 81 01
[email protected]
Ufuk Hakkı ÇAYHAN
Yönetmen
(212) 314 81 01
[email protected]
Soner AYDIN
Servis Yetkilisi
(212) 314 81 01
[email protected]
Ali İhsan ÇAMCI
Müdür
(212) 314 81 06
[email protected]
Ebru ERCİN
Yönetmen
(212) 314 81 06
[email protected]
Selçuk YILMAZ
Yönetmen
(212) 314 81 06
[email protected]
TÜREV ARAÇLAR BİRİMİ
SATIŞ VE PAZARLAMA BİRİMİ
VARLIK YÖNETİMİ BİRİMİ
ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul
etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel
görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sayfalarda yayınlanan görüş, yorum, haber veya öneriler nedeniyle ortaya çıkacak ticari kazanç veya kayıplardan Halk Yatırım Menkul
Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Buradaki yazı, görüş ve yorumlar sayfa ziyaretçilerini bilgilendirme niteliği taşımaktadır. Rapor sayfalarında yayınlanan hiçbir yazı, görüş, resim, analiz ve diğer
sunumlar izin alınmadan yazılı veya görsel basın organlarında yayınlanamaz.