Dosya Büyüklüğü: 828 Kb.

ARAŞTIRMA
GÜNE BAŞLARKEN
26 Aralık 2012
GÜNDEM
PİYASALARA BAKIŞ
26 Aralık Çarşamba
16:00 – ABD S&P Case Shiller Konut Endeksi (Ekim)
Önceki Veri: 146.22 / Beklenti: 145.93
17:00 – ABD Richmond Fed İmalat Endeksi (Aralık)
Önceki Veri: 9 / Beklenti: 8
İMKB’de güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Noel tatili Avrupa dışında
bugün sona ererken, yeni güne Asya piyasalarında sınırlı olumlu görünüm hakim.
Japonya’da iktidar değişiminin öne çıkardığı olumlu beklentiler Nikkei endeksini
bölgede olumlu yönde ayrıştırırken, bölgenin geri kalanında mali uçurum belirsizliği
getirileri sınırlandırıyor. Veri trafiğinin zayıf olacağı günde tatil sonrası gündemde
yeniden ön plana çıkacak olan mali uçurum konusundaki haber akışı takip edilecek.
Yurtiçi gündemde Cuma günü açıklanacak olan Dış Ticaret rakamları öncesinde öne
çıkan veri bulunmuyor. Bu açıdan yurtdışı odaklı seyir, özellikle ABD kaynaklı haber
akışı takip edilerek sürecektir. Türk Lirası güne yatay başlarken, İMKB’de de bu
paralelde açılış bekliyoruz. İMKB’de 76000-78000 aralığındaki yatay eğilim kısa
vadede etkili olurken, iyimserliğin artması açısından 78000-78100 direnç aralığının
aşılması gerektiğini düşünüyoruz.
PİYASA EKRANI
İMKB-100 Kapanış (TL/$)
Değişim
Günlük
Aylık
YBB
Günlük İşlem Hacmi (mn)
3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn)
Yabancı Takas Oranı
Gösterge Bileşik Faiz
Eurobond Faizi (15 Ocak 2030)
Eurobond spread
Döviz Sepeti
Günlük Değişim
TL
0.36%
8.89%
51.36%
1,498
2,400
77,596 / 43,406
$
0.45%
8.94%
59.93%
838
1,345
65.65%
6.05%
4.01%
183.00
2.0810
-0.19%
DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100)
Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $)
Çarpanlar
2011
F/K
14.5
FD/FVAÖK
8.3
F/DD (Bankalar)
1.8
Satış Büyümesi
29%
FVAÖK Büyümesi
18%
Kar Büyümesi (Banka dışı)
-6%
Kar Büyümesi (Banka)
-7%
Kar Büyümesi (Toplam)
-7%
2012T
11.3
8.1
1.5
12%
2%
42%
14%
27%
302,631
87,065
2013T
10.3
7.1
1.3
8%
13%
9%
11%
10%
TEKNİK ANALİZ
YATAY EĞİLİM KORUNUYOR…
Düne yatay eğilimle başlayan İMKB’de, açılış sonrasında da olumlu
görünüm korundu. Endeks günü 77596 (%0.36) seviyesinden günü
tamamlarken, 50 hisse değer kazandı, 29 hisse ise değer kaybetti. İşlem
hacmi, önceki güne göre %23 azalarak 1.484 milyon TL olarak
gerçekleşti. İMKB’nin güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz.
Endekste ana yükseliş trendi içerisinde 76000-78000 aralığındaki
dalgalanma devam ediyor. 76900-77000 seans içi destek bölgesinin
korunması şartıyla 78000-78100 direnç aralığına yönelik zayıf yükseliş
denemeleri devam edebilir. Söz konusu direnç aralığının aşılamaması
halinde mevcut kısa vadeli yatay trend içerisinde kar satışları etkili
olacaktır.
EKONOMİ HABERLERİ
2013 Para ve Kur Politikası: MB Başkanı, 2013 yılı Para ve Kur Politikasını
açıkladı. Enflasyon hedeflemesine geçildiğinden beri en düşük enflasyon bu yıl
gerçekleşecek. 2013-2014-2015 enflasyon hedefi %5. Kredi artış hızında aşırı
oynaklık arzu edilmiyor. Reel kurda da aşırı oynaklık istenmiyor. Bu iki unsur
finansal istikrarı belirliyor. Geleneksel para politikasında tek amaç ve tek araç vardı,
enflasyon hedefliyorsunuz ve tek aracınız var politika faizi. Yeni politikalarda ise
hem fiyat istikrarı hem de finansal istikrarı hedeflediğinizden pek çok aracınız oluyor.
Bu politikalar 2013 yılında da sürecek.
Kapasite Kullanım Oranı ve Reel Kesim Güven Endeksi: Kapasite kullanım oranı
Aralık ayında %73.6 oldu (önceki %74). Mevsimsellikten arındırılmış kapasite
kullanım oranı ise yükseliyor ve %74.5 seviyesinde. (Önceki %72.7). Reel kesim
güven endeksi ise düşüyor ve ilk defa 100’ün altına geriliyor (kötümser beklentiler).
97.9 seviyesinde.
SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ
EKGYO TUT (Son Fiyat: TL3.12 / Piyasa Değeri: TL7,800mn): Emlak Konut GYO
Kartal arsası ihalesinde en yüksek teklif 534mn TL olarak gerçekleşti. Teklif bedeli
arsa bedelinin 2.58 katıdır. (+)
TTRAK TUT (Son Fiyat: TL50.50 / P.Değeri: TL2,695mn): Türk Traktör Otokar ile
olan montaj anlaşmasını 31 Aralık 2013 tarihine kadar uzatma opsiyonlu olarak
yenilemiştir. (Nötr)
Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler
Hisse
Destekler
Dirençler
5.48 – 5.38
5.58 – 5.64
KOZAA
9.36 – 9.28
9.54 – 9.64
ULKER
11.10 – 10.95
11.40 – 11.55
ARCLK
64.50 – 63.75
66.25 – 67.25
GOODY
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler
ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
İletişim : [email protected]
1
GÜNE BAŞLARKEN
26 Aralık 2012
PİYASALARA BAKIŞ
İMKB’de güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Noel tatili Avrupa dışında bugün sona ererken, yeni güne Asya
piyasalarında sınırlı olumlu görünüm hakim. Japonya’da iktidar değişiminin öne çıkardığı olumlu beklentiler Nikkei
endeksini bölgede olumlu yönde ayrıştırırken, bölgenin geri kalanında mali uçurum belirsizliği getirileri sınırlandırıyor.
Veri trafiğinin zayıf olacağı günde tatil sonrası gündemde yeniden ön plana çıkacak olan mali uçurum konusundaki
haber akışı takip edilecek.
Yurtiçi gündemde Cuma günü açıklanacak olan Dış Ticaret rakamları öncesinde öne çıkan veri bulunmuyor. Bu açıdan
yurtdışı odaklı seyir, özellikle ABD kaynaklı haber akışı takip edilerek sürecektir. Türk Lirası güne yatay başlarken,
İMKB’de de bu paralelde açılış bekliyoruz. İMKB’de 76000-78000 aralığındaki yatay eğilim kısa vadede etkili olurken,
iyimserliğin artması açısından 78000-78100 direnç aralığının aşılması gerektiğini düşünüyoruz.
Tahvil-Bono Piyasası: 24.09.2014 vadeli gösterge tahvil dün ortalama %6.07 bileşik ile işlem görürken, valörlü
işlemlerdeki ortalaması %6.05 oldu. Bu sabaha %6.05 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde
%5.95-6.15 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
Eurobond Piyasası: Türkiye’nin 5 yıllık CDS fiyatı dün 125-126 baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 126 bps
seviyesinden güne başladı. 2030 vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $197.3 seviyesinde bulunuyor.
Döviz Piyasası: €/$ paritesi bu sabah 1.3180, $/Yen paritesi 85.3, €/Yen paritesi 112.4 seviyesinde bulunuyor. $/TL
kuru bu sabaha 1.7960 seviyesinden başlarken, gün içinde 1.7900 - 1.8040 aralığında işlem görmesini bekliyoruz.
1.7900 ve 1.7850 destek, 1.8000 ve 1.8040 ise direnç seviyesidir.
Uluslararası Piyasalar: Noel tatili sonrasında piyasalarda işlemler Avrupa dışında bugün başlıyor. Asya’da
Japonya’da yaşanan iktidar değişikliğini olumlu etkisi Nikkei endeksini olumlu etkilemeye devam ederken, endeks
%1’in üzerinde yükselmiş durumda. Asya’nın geri kalanında ise mali uçurum konusundaki belirsizlik baskı yaratırken,
endeksler yatay seyrediyor. ABD’de işlemler bugün başlarken, vadeli endeksler tatil sonrası güne yatay eğilimle
başladı.
Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,655, gümüş ise $29.9 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,547,
paladyum ise $685 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bakır sözleşmeleri ise $356 seviyesinden işlem görüyor.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
2
GÜNE BAŞLARKEN
26 Aralık 2012
EKONOMİ HABERLERİ
2013 Para ve Kur Politikası: MB Başkanı, 2013 yılı Para ve Kur Politikasını açıkladı. Enflasyon hedeflemesine
geçildiğinden beri en düşük enflasyon bu yıl gerçekleşecek. 2013-2014-2015 enflasyon hedefi %5. Kredi artış hızında
aşırı oynaklık arzu edilmiyor. Reel kurda da aşırı oynaklık istenmiyor. Bu iki unsur finansal istikrarı belirliyor.
Geleneksel para politikasında tek amaç ve tek araç vardı, enflasyon hedefliyorsunuz ve tek aracınız var politika faizi.
Yeni politikalarda ise hem fiyat istikrarı hem de finansal istikrarı hedeflediğinizden pek çok aracınız oluyor. Bu
politikalar 2013 yılında da sürecek. Yapısal önlem olan zorunlu karşılıklara bir ikincisi daha eklendi bu da kaldıraca
dayalı zorunlu karşılıklar. Kaldıraca dayalı zorunlu karşılıklara ilişkin uygulama 2013 raporlama dönemi ardından 2014
yılından itibaren uygulanmaya başlanacak. Tüm bunlara ek olarak döviz alım ve satım ihaleleri 2013 yılında para
politikası aracı olarak kullanılmayacak.
Kapasite Kullanım Oranı ve Reel Kesim Güven Endeksi: Kapasite kullanım oranı Aralık ayında %73.6 oldu (önceki
%74). Mevsimsellikten arındırılmış kapasite kullanım oranı ise yükseliyor ve %74.5 seviyesinde. (Önceki %72.7). Reel
kesim güven endeksi ise düşüyor ve ilk defa 100’ün altına geriliyor (kötümser beklentiler). 97.9 seviyesinde. (önceki
101.0) – Gelecek üç aya ilişkin verilerde düşüş var özellikle üretim hacmi, ihracat sipariş miktarı gibi. Mevsimsellikten
arındırılmış endekste de gerileme var . Endeks 108,7’den 107.7’ye gerilemiş durumda. Hem kapasite kullanımı hem de
reel kesim güven endeksi verileri ekonomideki toparlanmanın güçlendiğine işaret etmiyor. Her ne kadar kredi verileri
son 2-3 haftadır hızlansa da ekonomik veriler karışık sinyaller veriyor - henüz ekonomide arzu edilen toparlanmayı
görüyoruz demek için erken olduğunu düşünüyoruz.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
3
GÜNE BAŞLARKEN
26 Aralık 2012
TEKNİK ANALİZ
YATAY EĞİLİM KORUNUYOR…
İMKB100 (Günlük)
Düne yatay eğilimle başlayan İMKB’de, açılış sonrasında da olumlu görünüm korundu. Endeks günü 77596 (%0.36)
seviyesinden günü tamamlarken, 50 hisse değer kazandı, 29 hisse ise değer kaybetti. İşlem hacmi, önceki güne
göre %23 azalarak 1.484 milyon TL olarak gerçekleşti. En fazla işlem gerçekleşen ilk 5 hisse PETKM, VAKBN,
GOLTS, THYAO, HALKB olurken, söz konusu hisselerdeki hacim toplam işlem hacminin %40’ını oluşturdu.
İMKB’nin güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz. Endekste ana yükseliş trendi içerisinde 76000-78000
aralığındaki dalgalanma devam ediyor. 76900-77000 seans içi destek bölgesinin korunması şartıyla 78000-78100
direnç aralığına yönelik zayıf yükseliş denemeleri devam edebilir. Söz konusu direnç aralığının aşılamaması halinde
mevcut kısa vadeli yatay trend içerisinde kar satışları etkili olacaktır.
Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler
Hisse
Destekler
Dirençler
5.48 – 5.38
5.58 – 5.64
KOZAA
9.36 – 9.28
9.54 – 9.64
ULKER
11.10 – 10.95
11.40 – 11.55
ARCLK
64.50 – 63.75
66.25 – 67.25
GOODY
İMKB100 Relatif*
Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar
Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar
AFYON, ANHYT, EGEEN, GOODY,
ANSGR, BIMAS
HALKB, KONYA, KOZAA, ULKER
*İMKB100’e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
4
GÜNE BAŞLARKEN
26 Aralık 2012
ŞİRKET HABERLERİ
EKGYO TUT (Son Fiyat: TL3.12 / Piyasa Değeri: TL7,800mn): Emlak Konut GYO Kartal Çavuşoğlu arsası ihalesi 2.
oturumunda Eltes İnşaat ve Dap Yapı ortaklığı 534mn TL ile en yüksek teklifi verdi. Yüksek ilgi gören ihalede teklif
bedeli arsa bedelinin 2.58 katıdır. Nihai oturumda oluşan yüksek çarpanın hisseyi olumlu etkilemesini bekliyoruz.
TTRAK TUT (Son Fiyat: TL50.50 / P.Değeri: TL2,695mn): Türk Traktör Otokar ile olan montaj anlaşmasını 31 Aralık
2013 tarihine kadar uzatma opsiyonlu olarak yenilemiştir. Türk Traktör Otokar’ın kapasite fazlasını montaj amacıyla bir
süredir kullanmaktaydı. Nötr.
KURUMSAL İŞLEMLER
Nakit Tem ettü Dağıtım ı
Brüt
Hisse
Tem ettü
Toplam
Başına
Verim i
Şirket
İMKB Kodu
Tarih
(m n TL) Brüt (TL)
(%)
İş Girişim Sermaye Y.O. ISGSY
16/01/2013
7.4
0.1270
5%
Trabzonspor
TSPOR
20/02/2013
23.1
0.9245
9%
Atlas Y.O.
ATLAS
Balatacılar Balatacılık
BALAT
Birlik Mensucat
BRMEN
Dagi Yatırım Holding
DAGHL
Derimod
DERIM
Eminiş Ambalaj
EMNIS
Gedik Y.O.
GDKYO
Kapital Yatırım Holding KPHOL
Karsusan Karadeniz Su KRSAN
Mataş Matbaacılık
MATAS
Orge Enerji
ORGE
Osmanlı Menkul Değ.
OSMEN
Selçuk Gıda
SELGD
Trabzonspor
TSPOR
Mensa Sınai Ticari Mali YMEMSA
Doğusan
DOGUB
Bilici Yatırım
BLCYT
Balatacılar Balatacılık
BALAT
Arsan Tekstil
ARSAN
Serm aye Artırım ı
Bedelli Bedelsiz
(%)
(%)
191
150
298
200
0
50
10
1076
0
0
0
100
286
0
0
25
0
150
0
0
0
0
100
0
0
21
0
861
63
70
0
0
92
22
0
50
0
102
Mevcut
Serm aye
(m n TL)
3.4
4.0
24.8
3.6
5.4
8.5
10.0
4.3
0.5
8.0
10.0
6.1
21.3
25.0
162.0
20.0
30.0
4.0
47.1
Kapanış
(TL)
2.55
10.50
1.03
4.35
0.52
2.08
3.75
3.76
1.00
0.88
66.25
2.71
15.05
1.80
0.45
10.50
0.49
1.58
2.90
4.35
2.28
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
5
GÜNE BAŞLARKEN
26 Aralık 2012
AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI
Akbank
Halk Bankası
Koza Anadolu Metal
Migros
Türk Hava Yolları
Tekfen Holding
Torunlar G.M.Y.O.
Trakya Cam
Yapı Ve Kredi Bankası
Portföyümüzün Getirisi
İMKB-100
Relatif Performans
Kapanış Fiyatı (TL)
25/12/2012
24/12/2012
8.78
8.76
17.45
17.35
5.52
5.40
21.50
21.45
6.42
6.42
7.32
7.36
3.11
3.14
2.44
2.44
5.22
5.16
77,596
Değişim
0.23%
0.58%
2.22%
0.23%
0.00%
-0.54%
-0.96%
0.00%
1.16%
0.32%
0.36%
-0.04%
77,314
AL Listemiz; AKBNK, HALKB, KOZAA, MGROS, THYAO, TKFEN, TRGYO, TRKCM ve YKBNK hisselerinden
oluşmaktadır.
2012
75%
2011
71%
20%
16%
10%
60%
50%
45%
0%
30%
-10%
-10%
14%
15%
-20%
-22%
-30%
0%
AL Tavsiyelerimiz
İMKB-100 Endeks
Relatif
AL Tavsiyelerimiz
İMKB-100 Endeks
Relatif
AL listemizin performansı 21 Aralık tarihinde hesaplanmıştır.
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
6
GÜNE BAŞLARKEN
26 Aralık 2012
TAVSİYE LİSTESİ
Hisse
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
Hedef
Ort.
F/K
F/DD
Özkaynak Get.
Artış
Piyasa Değeri
Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$)
Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T
FİNANSAL
Bankalar
Akbank
Garanti Bankası
Halk Bankası
İş Bankası
Vakıfbank
YKB
TSKB
Banks
AKBNK
GARAN
HALKB
ISCTR
VAKBN
YKBNK
TSKB
Hisse
Holdingler
Doğan Holding
Doğan Yayın
Koç Holding
Sabancı Holding
Şişe Cam
DOHOL
DYHOL
KCHOL
SAHOL
SISE
Hisse
GYO
Emlak GYO
İş GYO
Sinpaş GYO
Torunlar GYO
EKGYO
ISGYO
SNGYO
TRGYO
Hisse
SANAYİ
Adana Çimento
Anadolu Efes
Akçansa
Ak Enerji
Aksa Enerji
Anadolu Cam
Anel Elektrik
Arçelik
Aygaz
Banvit
BİM
Bimeks
Bizim Toptan
Bolu Çimento
Coca-Cola İçecek
Çimsa
Doğuş Otomotiv
Enka İnşaat
Ereğli Demir Çelik
Ford Otosan
Hürriyet
Indeks
Ipek Enerji
Karsan
Koza Maden
Koza Altın
Kardemir (D)
Logo Yazılım
Mardin Çimento
Migros
Petkim
Tat Konserve
TAV Havalimanları
Tekfen Holding
Turkcell
Türk Hava Yolları
Tofaş
Trakya Cam
Türk Telekom
Türk Traktör
Tüpraş
Ünye Çimento
Zorlu Enerji
ADANA
AEFES
AKCNS
AKENR
AKSEN
ANACM
ANELE
ARCLK
AYGAZ
BANVT
BIMAS
BMEKS
BIZIM
BOLUC
CCOLA
CIMSA
DOAS
ENKAI
EREGL
FROTO
HURGZ
INDES
IPEKE
KARSN
KOZAA
KOZAL
KRDMD
LOGO
MRDIN
MGROS
PETKM
TATKS
TAVHL
TKFEN
TCELL
THYAO
TOASO
TRKCM
TTKOM
TTRAK
TUPRS
UNYEC
ZOREN
İMKB-100
XU100
AL
AL
TUT
TUT
AL
TUT
8.78
9.18
17.45
6.14
4.61
5.22
2.26
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
0.90
0.80
9.06
9.82
2.96
Temel Kapanış
Tavsiye
(TL)
TUT
TUT
TUT
AL
3.12
1.54
1.44
3.11
Temel Kapanış
11.00
21.25
6.80
5.25
6.30
2.40
25%
22%
11%
14%
21%
6%
19,645
21,567
12,201
15,456
6,447
12,693
1,391
69.1
154.8
76.1
120.4
73.4
63.9
2.8
10.2
12.9
8.7
9.2
8.5
11.2
8.9
9.1
11.0
7.9
8.8
7.8
9.3
8.5
Artış
Piyasa Değeri
Hedef
Ort.
F/K
Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$)
Hacim** 2012T 2013T
0.92
0.85
9.84
10.91
3.16
3%
6%
9%
11%
7%
1,233
895
12,852
11,208
2,484
5.6
4.5
14.3
15.0
7.2
22.3
7.3
10.2
11.0
12.0
18.4
10.5
9.7
10.6
8.3
1.52
1.71
1.89
1.36
1.08
1.51
1.57
1.33
1.52
1.56
1.20
0.96
1.30
1.37
9%
10%
8%
22%
4,363
517
483
870
27.0
1.2
3.7
1.4
19.4
11.5
9.8
4.1
11.7
9.8
11.6
3.1
15.1%
14.6%
21.6%
14.4%
12.9%
15.1%
17.3%
Düz. NAD
(mnTL)
Düz. NAD
prim / iskonto
3,547
1,897
21,735
24,955
4,530
-38%
-16%
6%
-20%
-2%
Artış
Piyasa Değeri
Hedef
Ort.
F/K
FD/FVAÖK
Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$)
Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T
3.40
1.70
1.55
3.80
15.6%
14.3%
24.8%
15.7%
13.5%
16.8%
18.9%
22.5
9.4
17.1
17.5
F/DD
Trailing
12.1
8.1
13.5
10.8
2.1
0.9
0.8
0.6
Hedef
Ort.
F/K
FD/FVAÖK
FD/Satış
Artış
Piyasa Değeri
Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$)
Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T
Tavsiye
(TL)
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
AL
TUT
TUT
AL
TUT
AL
TUT
TUT
TUT
AL
TUT
AL
TUT
AL
Not Yok
TUT
TUT
TUT
TUT
3.82
25.70
9.98
1.63
4.46
2.77
2.25
11.30
9.50
3.85
84.50
1.31
27.80
1.47
35.80
9.28
8.36
5.16
2.46
21.45
0.93
4.00
6.04
1.26
5.52
41.70
1.28
3.98
5.32
21.50
2.77
2.21
9.24
7.32
11.25
6.42
10.55
2.44
6.82
50.50
51.00
4.91
1.08
4.20
27.50
9.70
1.80
4.05
3.20
2.90
11.90
10.58
4.70
86.80
1.50
29.00
1.70
37.40
10.00
5.62
2.65
22.30
1.05
4.74
6.82
1.30
7.40
50.50
1.55
4.60
5.50
27.00
2.76
2.70
11.29
9.00
13.00
7.20
11.98
2.90
55.73
53.00
5.15
1.15
10%
7%
-3%
10%
-9%
16%
29%
5%
11%
22%
3%
15%
4%
16%
4%
8%
9%
8%
4%
13%
19%
13%
3%
34%
21%
21%
16%
3%
26%
0%
22%
22%
23%
16%
12%
14%
19%
10%
4%
5%
6%
188
8,512
1,069
665
1,530
617
138
4,271
1,594
215
7,175
88
622
118
5,094
701
1,029
8,082
4,252
4,210
287
125
878
183
1,198
3,557
431
56
326
2,141
1,549
168
1,878
1,515
13,845
4,309
2,951
947
13,352
1,508
7,144
339
302
0.1
3.2
0.3
3.1
0.8
0.7
0.8
5.3
2.7
1.5
9.7
1.3
2.9
0.1
1.5
0.8
1.4
7.0
25.7
2.7
1.3
0.3
31.6
1.8
26.4
6.7
7.2
0.4
0.1
23.2
11.1
0.8
5.1
2.6
27.6
49.2
5.5
6.0
12.4
2.9
21.2
0.1
1.1
12.3
10.5
23.8
15.8
20.2
14.7
11.0
18.4
12.7
9.1
21.4
38.6
78.6
38.3
9.3
23.7
10.1
14.6
13.9
12.1
2.7
10.2
13.0
9.4
9.9
5.2
7.4
15.5
28.6
20.0
13.9
11.0
11.4
8.6
12.2
16.4
10.5
10.3
11.1
-
11.3
9.5
19.8
12.8
25.7
8.5
10.4
10.7
13.0
12.0
29.6
22.5
28.5
9.6
22.0
10.1
13.9
11.0
11.4
5.9
6.9
10.1
19.3
7.6
8.7
4.8
6.6
10.1
30.1
51.3
10.4
11.8
7.3
9.8
6.5
13.1
10.6
10.4
12.0
10.1
-
8.1
8.5
12.0
10.0
18.3
13.3
5.8
11.3
9.2
9.7
9.3
25.4
8.0
15.3
5.7
15.3
7.7
8.3
9.8
11.3
8.5
4.3
0.7
36.1
1.4
6.8
4.9
5.1
12.2
12.7
66.5
12.7
7.3
6.9
6.6
6.4
8.2
7.4
9.2
8.0
7.3
81.9
7.1
7.6
10.2
8.4
14.7
11.5
5.1
8.9
7.9
9.4
7.7
19.7
5.7
12.9
5.6
13.2
7.5
8.0
7.6
9.2
7.8
3.6
0.5
15.0
1.2
6.0
4.1
4.6
8.7
11.0
26.7
8.3
6.5
6.9
5.8
5.0
8.2
5.0
9.1
8.4
6.8
22.2
1.1
2.2
2.5
2.0
3.2
2.2
1.2
1.1
0.9
0.5
0.6
1.2
0.4
0.6
1.0
2.5
1.9
1.1
1.1
0.9
1.1
0.1
0.4
0.9
0.9
5.1
0.9
2.0
3.0
0.8
0.7
0.7
2.1
0.6
2.1
0.9
0.9
1.3
1.5
0.3
2.4
4.3
1.0
2.0
2.2
1.8
3.1
1.9
1.1
0.9
0.8
0.5
0.5
1.0
0.4
0.5
0.9
2.1
1.7
1.0
1.1
0.9
1.1
0.1
0.3
0.6
0.8
4.5
0.8
1.8
2.7
0.7
0.6
0.6
2.0
0.6
1.9
0.8
0.9
1.1
1.4
0.3
2.2
3.0
77,596
87,982
13%
251,509
1,155
11.3
10.3
8.1
7.1
1.1
1.0
*: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$)
Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
7
GÜNE BAŞLARKEN
26 Aralık 2012
VERİ AKIŞI
26 Aralık Çarşamba
16:00 – ABD S&P Case Shiller Konut Endeksi (Ekim) – Önceki Veri: 146.22 / Beklenti: 145.93
17:00 – ABD Richmond Fed İmalat Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 9 / Beklenti: 8
27 Aralık Perşembe
09:45 – Fransa Tüketici Güven Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 84 / Beklenti: 84
09:45 – Fransa ÜFE (Yıllık) (Kasım) – Önceki Veri: %2.90 / Beklenti: %2.30
11:00 – İtalya İş Dünyası Güven Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 88.5 / Beklenti: 88.8
12:00 – İtalya tahvil ihalesi düzenleyecek
15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: 361bin kişi / Beklenti: 360bin kişi
17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 73.7 / Beklenti: 70
17:00 – ABD Yeni Konut Satışları (Kasım) – Önceki Veri: 368bin / Beklenti: 380bin
28 Aralık Cuma
Seyitömer termik santrali özelleştirme ihalesine nihai pazarlık tarihi
01:30 – Japonya İşsizlik Oranı (Kasım) – Önceki Veri: %4.20 / Beklenti: %4.20
01:50 – Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) – Önceki Veri: %1.60 / Beklenti: %-0.50
09:45 – Fransa GSYH (3Ç12) (Çeyreklik) (Nihai) – Önceki Veri: %0.20 / Beklenti: %0.20
10:00 – Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Kasım) – Önceki Veri: $-5.5mlr / Beklenti: $-6mlr
12:00 – İtalya tahvil ihalesi düzenleyecek
16:45 – ABD Chicago Satın Alma Yönetici Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 50.4 / Beklenti: 51
17:00 – ABD Bekleyen Konut Satışları (Kasım) (Aylık) – Önceki Veri: %5.20 / Beklenti: %1.00
31 Aralık Pazartesi
03:45 – Çin HSBC PMI İmalat Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 50.5 / Beklenti: 51
17:30 – ABD Dallas FED İmalat Aktivite Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: -2.8 / Beklenti: m.d
1 Ocak Salı
03:00 – Çin PMI İmalat Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 50.6 / Beklenti: 51
2 Ocak Çarşamba
10:45 – İtalya PMI İmalat Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 45.1 / Beklenti: m.d
10:50 – Fransa PMI İmalat Endeksi (Aralık) (Nihai) – Önceki Veri: 44.6 / Beklenti: 44.6
10:55 – Almanya PMI İmalat Endeksi (Aralık) (Nihai) – Önceki Veri: 46.3 / Beklenti: m.d
11:00 – AB PMI İmalat Endeksi (Aralık) (Nihai) – Önceki Veri: 46.3 / Beklenti: m.d
11:30 – İngiltere PMI İmalat Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 49.1 / Beklenti: 49.1
15:00 – Almanya TÜFE (Aralık) (Yılık) – Önceki Veri: %1.90 / Beklenti: m.d
17:00 – ABD Yapı Harcamaları (Kasım) (Aylık) – Önceki Veri: %1.40 / Beklenti: m.d
17:00 – ABD ISM İmalat Endeksi (Aralık) – Önceki Veri: 49.5 / Beklenti: m.d
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM
MENKUL KIYMETLER A.Ş.‘nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından
Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.
ARAŞTIRMA
8
Garanti Yatırım
Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak
No.1 34337 Beşiktaş, İstanbul
Telefon:
Faks:
E-mail:
+90 212 384 11 21
+90 212 352 42 40
[email protected]
Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam
kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ
YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş.’nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu
bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların
sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca,
Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu
raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil
ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz,
kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır.3İlave olarak,
bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda
kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve
dava haklarımız saklıdır.